中远海控（601919）(01919)发布公告，于2025年12月10日，该公司斥资4085.81万港元回购300万股股 份，每股回购价格为13.5-13.9港元。 ...

12月10日，港股低开低走，午后震荡回升集体翻红，截止收盘，恒生指数上涨0.42%报25540.78点，恒 生科技指数上涨0.48%报5581.10点，国企指数涨0.20%报8954.69点。 龙湖集团(00960.HK)：前11个月实现总合同销售金额593.9亿元。 旭辉控股集团(00884.HK)：前11个月累计合同销售金额约151.0亿元。 中国人寿(02628.HK)：截至2025年11月30日，公司总保费超过人民币7000亿元。 柠萌影视(09857.HK)：拟根据购回授权购回股份，不超已发行股份的10%。 盘面上，科网股涨多跌少，美团涨超2%，百度、阿里巴巴、小米涨超1%，哔哩哔哩跌超1%；贵金属股 强势，灵宝黄金涨超9%，潼关黄金、中国白银涨超7%；内房股走高，万科企业一马当先，大幅收涨超 13%，融创中国、中国金茂涨超8%，世茂集团、雅居乐集团涨幅明显；消费电子概念股走低，权重思 摩尔国际跌超7%刷新阶段新低；海运股大幅下跌，太平洋航运跌幅最大，光伏股、影视娱乐股、石油 股、航空股、中资券商股大部分表现低迷。石药集团、李宁涨超3%，东方海外国际跌5.9%，招商银行 跌超3%。今日两只新股上市， ...

航运股跌幅显著，波罗的海干散货运价指数（BDI）跌至近两周低位，东方海外国际(00316)挫5.6%，为盘中表现最差蓝筹股；太平洋航运(02343)大跌 7.6%；中远海控(01919)跌2.2%；中国外运(00598)跌2.3%；中远海能(01138)跌1.9%。 医药股中生制药(01177)、康哲药业(00867)及康方生物(09926)跌2.5%至3.3%，金斯瑞(01548)跌3.8%，复星医药(02196)升3.8%，百奥赛图(02315)大跌近 11%，歌礼制药(01672)跌逾5%，再鼎医药(09688)跌逾4%。 港股连续走弱，南向过去几周持续萎缩显示年底前人气转为谨慎，12月政治局会议未提稳股市和楼市，市场待中央经济工作会议进行部署。周四凌晨美联储 降息即将落地，将对明日港股表现带来影响，如果没有如市场预期发出鹰派则有望对股市提供支撑，或决定港股能否守住近期低位的25000关口，并提供反 弹的动力重新指向25500至26000关口，否则会继续打开指向24800的空间。 港股两连跌后，今日表现缺乏方向，大市在初段一度再跌近200点，随着内地公布11月CPI数据符合预期，恒指跌幅曾收窄至不足百点 ...

公司股份回购 - 公司于2025年12月9日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购涉及300万股股份 [1] - 回购总金额为4143.27万港元 [1]

私有化进程重启 - 全球第八大集装箱班轮公司HMM的私有化探索再次出现动向 韩国食品与物流巨头Dongwon Group已决定重启对HMM的收购可行性研究[1] - 韩国政府有意加速推进HMM私有化 因国家资金应投向更适合的领域 明年将是韩国政府出手拯救HMM的第10年[1] - 2022年韩国政府曾正式启动HMM出售程序 Dongwon Group当时参与竞标 但最终以约42亿美元的报价位列第二 比胜出财团低1亿美元[1] - 上一轮胜出的Harim集团与JKL Partners财团因在管理结构及政府机构角色分配上久拖不决 导致交易最终搁浅[1] 潜在收购方动态 - Dongwon Group现已重启内部评估 计划组建新的专项团队研究相关资料 并讨论收购结构及财务模拟[2] - Dongwon Group意图通过收购HMM打造综合物流版图 其以食品业务起家 目前旗下拥有小型物流公司并在釜山经营港口码头[2] - 几个月前 韩国钢铁巨头POSCO也曾被广泛报道考虑竞购HMM[4] - 在HMM上一轮的出售计划中 德国赫伯罗特曾传出收购意愿很高 但因韩国国内反对声浪大而作罢[4] 公司估值与财务状况 - 随着HMM经营状况改善 其估值水涨船高 最新预估收购价格可能在54亿至68亿美元之间[4] - HMM运力规模为102.4万标箱 对应市值约68亿美元[4] - 作为对比 ZIM运力规模为70.36万标箱 目前市值约16.4亿美元[4] - 2018年中远海运收购东方海外OOCL时收购金额约为61.8亿美元 当时OOCL运力大约为60万TEU[4] 公司业务与运营状况 - HMM近年来已重返盈利并开启新一轮扩张计划[1] - HMM继续推进扩张与业务多元化布局 公司近期大手笔订造新船[4] - HMM在集装箱船队规模突破100万TEU后 又追加订造VLCC 并持续布局散货业务[4] - HMM此前曾试图通过收购方式扩大散货规模未果 如今正转向二手船市场购入散货船[4] - HMM自有船舶有67艘 租赁船舶22艘[4] 股权结构与出售进展 - 韩国开发银行与韩国海洋商业公司是HMM的大股东[1] - 韩国开发银行和韩国海洋商业公司至今未就重启出售流程作出表态 也尚未给出任何时间表[4]

【导读】渡轮"鉴真号"暂停运营 中国基金报 晨曦 综合整理 渡轮"鉴真号"，暂停运营！ 1985年，"鉴真号"轮首航日本，在经历船舶升级更替后，2024年6月最新一代"鉴真号"轮投 入使用，并在载货运营一年后启用客运功能。第三代"鉴真号"是由中国船企自主研发、设 计、建造的第一艘中日航线客滚船，前两代"鉴真号"均由日本船企研制。 据悉，"鉴真号"轮总长167.2米，型宽25米，载客192人，总吨位约2万吨，设计航速21节。 作为一艘非短程国际航行客滚船，该轮定期往返于上海、大阪和神户，除承载旅客外，还可 同时装载轿车、载重汽车等。 据新加坡《联合早报》网站12月8日报道，随着中日紧张关系持续加剧，被视为两国友谊象征 的渡轮"鉴真号"已暂停运营。 运营"鉴真号"的中日国际轮渡12月8日发布声明说，上海往返日本大阪和神户的"鉴真号"自6 日起暂停运营，原因是担忧当前局势下两国间的旅行安全无法得到保障。声明指出，此次停 运为"暂时措施"，恢复时间尚未确定。 公开信息显示，中日国际轮渡有限公司系全球500强企业中国远洋海运集团有限公司与日中国 际轮渡株式会社共同创办的中外合资企业，成立于1985年5月30日。目前在中 ...

上海“五个中心”建设全球排位与“十四五”进展 - 根据全球城市指数等10个权威榜单，上海5年来的全球排位实现了六升两平两降，坐稳第二圈层领头羊，正在向第一圈层迈进[3] - “十四五”期间上海国际经济中心建设取得进展：2025年前三季度全市生产总值40721亿元，同比增长5.5%；工业战略性新兴产业总产值占规上工业总产值比重达44.1%；三大先导产业制造业产值同比增长8.5%[6] - 国际金融中心方面：2024年上海主要金融市场合计成交3284.2万亿元，同比增长11.6%；集聚各类持牌金融机构近1800家，其中外资金融机构占比超30%[6] - 国际贸易中心方面：2025年1-10月上海进出口总额达3.7万亿元，同比增长5.2%；截至2025年10月末，累计认定跨国公司地区总部1066家、外资研发中心633家[6] - 国际航运中心方面：2024年上海港成为首个集装箱吞吐量突破5000万标准箱的港口，上海机场旅客吞吐量超1亿人次；上海在新华·波罗的海航运中心指数连续6年排名全球第三[7] - 国际科技创新中心方面：上海在全球最佳科技集群排名中位列全球第6位[7] “十五五”时期建设方向与强化效应 - “十五五”时期，“五个中心”建设需不断强化“四大功能”，加快形成整体效应、平台效应、放大效应、辐射效应[3] - 强化整体效应：加强整体性谋划、系统化推进，在功能设计、制度供给和政策突破方面加强系统性构建[8] - 强化平台效应：着力推进市场化、功能性平台建设，更好链接市场化需求，为各类主体赋能[8] - 强化放大效应：着力开展首创性改革、引领性开放，推动各类试点任务持续放量，形成更多可感可及的企业案例[8] - 强化辐射效应：把加快“五个中心”建设与长三角一体化发展等国家战略结合，提升服务区域、服务全国的能力[8] - 面向“十五五”，需聚焦国际经济中心提升地位、国际金融中心增强影响力和竞争力、国际贸易中心提升能级、航运中心保持全球领先、强化国际科技创新中心的策源功能[8] 产业发展与现代化体系建设 - 建设现代化产业体系的关键在于“三驾马车”：基础科研、应用技术转化和金融服务[10] - 跨国企业面临从高速增长向高质量增长、从全球化战略向本地化思考转型的战略抉择，需通过深化“全球本地化”战略应对不确定性[10] - 全球生物医药产业面临到2035年约1150亿美元的专利悬崖缺口，中国创新正从“仿制制造”向“全球创新轴心”加速跨越，成为填补缺口的重要力量[11] - 上海如能在临床试验资源、医药金融工具、开放监管环境上更进一步，有条件成为对接中国创新与全球专利悬崖需求的前沿平台城市[12] - 建议上海打造“全链条支持创新”的“上海版本”，通过深化临床试验资源整合、建设高质量数据基础设施以及优化跨境交易与监管规则，构建连接中国创新与全球需求的国际开放枢纽[12] 国际航运中心的结构性变革与升级方向 - 全球航运业正经历三大结构性变革：数字化转型（从“物理枢纽”到“数据枢纽”）、绿色低碳转型（从“规模竞争”到“规则竞争”）、物流从“效率成本优先”到“安全+韧性，兼顾效率”[11] - 上海国际航运中心建设需从优结构、提能级入手，提升国际班轮航线网络效率与韧性，完善国际航运服务体系和生态[11] - 目标打造全球航运数据枢纽、绿色航运规则高地、航运科技“硅谷”[11] - 需注重“五个中心”的功能联动，在绿色航运金融、人民币结算、数字化单证、智能供应链等领域取得更多突破[11] 国际金融中心建设面临的挑战与离岸金融发展 - 上海国际金融中心建设面临挑战之一为离岸金融缺乏体系[12] - 具体问题包括：离岸金融账户体系分散且功能各异，业务分流无法形成规模效应；离岸账户缺乏优惠政策，机制设计缺乏吸引力；离岸账户结售汇及清算、支付体系等金融基础设施不够完善，降低了离岸人民币支付和清算结算效率[13] - 建议上海打造更加完备的金融服务体系特别是离岸金融体系，尽快明确统一的离岸金融基础账户体系，推动离岸金融的平台载体建设和业务限制开放[13] - 建议加快建立完整的、有别于境内金融服务法律体系的离岸金融体系，以及争取国家授权上海制定离岸金融体系专项法规[13]

上海“五个中心”建设进展与规划 - 文章核心观点：上海“十五五”期间将全面发力“五个中心”建设，强化整体、平台、放大和辐射效应，以服务国家发展大局，当前建设已取得显著进展并面临新的发展机遇 [1][3] 国际经济中心 - 2024年前三季度上海全市生产总值突破4万亿元，同比增长5.5% [2] 国际金融中心 - 2024年1至10月上海金融要素市场成交额突破3200万亿元，同比增长11.6% [2] - 上海集聚各类持牌金融机构近1800家 [2] - 面临金融服务业国际化程度偏低、金融机构全而不大、离岸金融缺乏体系等问题，未来需扩大制度型开放并提升科技成色 [3] - 上海制造业增加值占区域生产总值比重持续在20%以上，被视为建设国际金融中心的战略优势 [3] 国际贸易中心 - 2024年1至10月上海进出口总额达3.7万亿元 [2] - 累计认定跨国公司地区总部超过1000家 [2] 国际航运中心 - 2024年1至11月上海港集装箱吞吐量超过5000万标准箱，稳居世界第一 [2][3] - 2024年1至11月上海机场旅客吞吐量超过1亿人次 [2] - 全球航运正经历数智化转型、绿色低碳转型和供应链韧性提升三大结构性变革，为上海带来新机遇 [3] - 建议上海加快数智化转型，从物理枢纽向数据枢纽升级，并打造“航运科技硅谷” [3] 国际科技创新中心 - 在沪全国重点实验室增至86家 [2] - 上海-苏州创新集群在“全球最佳科技集群”排名中位居第6位 [2] - 科技创新被视为能赋能实体经济、制造业、航运贸易，并催生巨大金融服务需求 [3] “十五五”发展重点与建议 - “十五五”是上海“五个中心”乘势而上的全面发力期和转型升级的攻坚决胜期 [2] - 需强化整体效应，加强“五个中心”整体性谋划和系统化推进，如一体谋划离岸金融、离岸贸易等业务 [3] - 需强化平台效应，推进市场化、功能性平台建设，如全国性大宗商品仓单注册登记交易中心 [3] - 需强化放大效应，着力开展首创性改革和引领性开放 [3] - 需强化辐射效应，推动“五个中心”建设与长三角一体化发展深度结合 [3] - 需抓住产业革命机遇，锚定现代化产业体系，引领中国式现代化和世界经济发展 [3] - 发展现代化产业体系需要金融服务的精准“滴灌”，重点布局科技金融、供应链金融、普惠金融等赛道 [3]

10个全球城市权威榜单显示，上海5年来全球排位六升两平两降。 包括全球城市指数（GCI）、全球城市竞争力报告（GUCR）、全球金融中心指数（GFCI）、全球创新 指数（GII）等10个针对全球城市的权威榜单显示，上海5年来的全球排位实现了六升两平两降，坐稳第 二圈层领头羊，正在向第一圈层努力迈进。 12月7日举行的上海加快"五个中心"建设研讨会上，上海市政府副秘书长，上海市发展和改革委员会主 任、党组书记顾军表示，"十五五"规划《建议》提出的很多任务与上海"五个中心"建设紧密相关。"十 五五"时期，"五个中心"建设要不断强化"四大功能"，加快形成整体效应、平台效应、放大效应、辐射 效应，更好体现对全国发展大局的战略支撑作用。 "十五五"强化四大效应 近年来，上海以加快建设"五个中心"为主攻方向，统筹牵引经济社会发展各方面工作，提升城市能级和 核心竞争力。 包括全球城市指数、全球城市竞争力报告、全球城市实力指数、全球金融中心指数、国际航运中心发展 指数、自然指数-科研城市、全球创新指数、世界旅游城市发展报告、智慧城市指数、国际交往中心城 市指数在内的10个针对全球城市的权威榜单排名情况，体现了上海近年来在全球位 ...

核心观点 - 海南自贸港将于2025年12月18日启动全岛封关运作，标志着其进入新的发展阶段，是中国进一步扩大高水平对外开放的重要举措，旨在将海南建设成为具有国际影响力的高水平自由贸易港 [1][2][4] 政策与制度变化 - **封关定义**：海南将成为实行自由化便利化政策制度的海关监管特殊区域 [2][3] - **税收优惠**：在海南注册且符合条件的公司，在2027年之前只需缴纳15%的企业所得税 [2] - **加工增值免关税**：部分产品在海南加工后，若增值达30%可免关税销往中国内地，旨在培育加工制造、高端服务、物流及轻工业集群 [3] - **统一电子系统**：引入统一电子申报系统以加快所有手续办理 [2] - **免签政策**：将有更多国家的游客可免签入境海南岛，国内游客往来政策保持不变 [3] 产业发展与商业机遇 - **免税商品扩容**：免税商品类别清单将从1900个大幅增加到6600个，新增设备、原材料、医药产品、高科技商品等类别 [2] - **物流枢纽建设**：洋浦港作为自贸港“样板间”，承接了全岛超七成的进口货物量，已开通64条集装箱航线，覆盖北美、东南亚、印巴等市场，形成内外贸双循环航运网络 [4] - **国际业务平台**：封关运作将简化进出口业务登记、扩建免税贸易区、建设国际业务离岸平台并引进数字技术，为与中国合作的公司创造许多机会 [6] - **俄罗斯企业机遇**：海南将成为俄罗斯和中国对外贸易的重要走廊 [6] - **试验田角色**：海南是结构性改革的试验田，正在试验更自由的资本和数据流动，并大力推进国际教育和医疗项目 [5] 开放形象与战略意义 - **长期开放信号**：海南自贸港建设是一个长期计划，旨在向世界表明中国致力于进一步开放，展示了更加开放的中国形象 [4][5] - **关键时间节点**：计划到2025年初建政策制度体系，到2035年制度模式更加成熟，到本世纪中叶全面建成高水平自由贸易港 [4] - **历史象征**：选择12月18日封关运作，与1978年同日召开的十一届三中全会相呼应，象征中国改革开放的延续与深化 [2] 旅游与人员流动 - **入境游客增长**：2025年上半年，海南出入境外国人达66.3万人次，同比增长48%，得益于免签政策扩大和国际航线拓展 [6] - **国际交通枢纽**：海南国际航线总数超过70条，新增了往返英国伦敦、沙特阿拉伯吉达等地的直飞航线，成为区域关键交通枢纽 [6][7] - **旅游目的地**：海南正成为外国游客赴华旅游最易抵达的目的地之一，并致力于成为高品质国际旅游的标杆 [6][7] 全球影响与示范效应 - **共享发展热土**：封关运作后，海南自贸港将成为全球共享发展机遇的新热土，吸引包括非洲在内的国际人才与投资 [6] - **提供发展范本**：若海南取得成功，将为新兴经济体提供如何在融入全球经济的同时坚守清洁有序发展道路的范本 [7] - **经济新引擎**：海南不仅将成为中国贸易投资的新引擎，还将为21世纪的全球经济带来机遇和创新之风 [7]