公司基本情况 - 公司成立于2003年9月28日，于2020年9月17日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为广东省云浮市 [1] - 公司是国内重要的钛白粉生产企业，具备全产业链优势，产品质量和技术水平处于行业前列 [1] - 主营业务为钛白粉产品的研发、生产和销售，所属申万行业为基础化工 - 化学原料 - 钛白粉 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为13.28亿元，在行业中排名第4/6，远低于行业龙头龙佰集团的194.36亿元和行业平均的54.85亿元 [2] - 主营业务构成中，金红石型钛白粉营收7.29亿元，占比87.34%，是绝对主力产品 [2] - 2025年三季度净利润为-1124.46万元，出现亏损，行业排名同样为4/6，远低于行业龙头龙佰集团的16.83亿元净利润和行业平均的2.99亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为56.45%，高于去年同期的52.04%，也高于行业平均的50.28% [3] - 2025年三季度毛利率为7.22%，低于去年同期的7.98%，且低于行业平均的8.53% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为钟镇光，实际控制人为汪锦秀和钟镇光 [4] - 董事长钟镇光2024年薪酬为81.38万元，较2023年的92.66万元减少11.28万元 [4] - 总经理何明川2024年薪酬为77.78万元，较2023年的70.16万元增加7.62万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.53万户，较上期增加4.84% [5]

板块整体表现 - 截至10月30日收盘，钛白粉概念板块上涨0.73%，在概念板块涨幅中排名第5 [1] - 板块内共有5只股票上涨，振华股份涨停，国城矿业、天原股份、金浦钛业涨幅居前，分别上涨8.45%、6.23%、3.36% [1] - 道恩股份、钛能化学、惠云钛业跌幅居前，分别下跌9.32%、1.93%、1.84% [1] 板块资金流向 - 钛白粉概念板块当日获得主力资金净流入0.90亿元 [2] - 板块内7只股票获得主力资金净流入 [2] - 天原股份主力资金净流入居首，达8625.61万元，振华股份、国城矿业、金浦钛业分别净流入7627.59万元、4607.45万元、1371.62万元 [2] 个股资金流入分析 - 天原股份主力资金净流入率为8.61%，今日涨幅6.23%，换手率13.15% [3] - 振华股份主力资金净流入率为4.60%，今日涨停，换手率10.07% [3] - 国城矿业主力资金净流入率为5.65%，今日涨幅8.45%，换手率4.27% [3] - 金浦钛业主力资金净流入率为5.44%，今日涨幅3.36%，换手率9.30% [3] 个股资金流出分析 - 钛能化学主力资金净流出5857.84万元，净流出率14.55%，今日下跌1.93% [4] - 道恩股份主力资金净流出4921.52万元，净流出率14.29%，今日下跌9.32% [4] - 惠云钛业主力资金净流出1168.73万元，净流出率13.30%，今日下跌1.84% [4]

本报讯 （记者丁蓉）近日，广东惠云钛业股份有限公司（以下简称"惠云钛业"）披露2025年三季报。 公告显示，该公司今年前三季度实现营业总收入13.28亿元，同比增长7.92%，其中第三季度单季实现营 收4.93亿元，同比增长12.91%，呈现双位数增长态势。这一销售成绩的取得，得益于公司坚定推行 的"精品战略"，通过持续优化产品质量与售后服务体系，使公司在激烈竞争中实现钛白粉产销量稳步提 升。 面对行业转型机遇，惠云钛业持续加大研发投入，今年前三季度投入的研发费用同比增长6.48%，获得 多项发明专利，在新型钛白粉应用领域的研究实现多项突破。目前公司钛白粉产品已应用到消费电子、 新能源电池、环保等新兴领域，持续的研发创新使惠云钛业的钛白粉产品从传统化工迈向多种新材料领 域，面向更广阔且具有高附加值的市场空间，"钛白粉+新应用"有望成为推动公司向上成长的重要因素 之一。 业内人士分析，该公司前三季度经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长，货币资金规模较年初大幅 提升，为后续项目建设与技术研发提供了坚实资金保障。未来，随着稀酸浓缩项目全面投产、矿产资源 开发推进及新兴应用市场拓展，惠云钛业的盈利能力或有望快速回升 ...

每经AI快讯，金浦钛业（SZ 000545，收盘价：2.68元）10月29日晚间发布公告称，公司第九届第四次 董事会会议于2025年10月29日以通讯方式召开。 2025年1至6月份，金浦钛业的营业收入构成为：钛白粉行业占比97.43%，供应链占比2.08%，其他行业 占比0.49%。 每经头条（nbdtoutiao）——A股突破4000点！十年沉寂终迎爆发，科技主线重塑市场，"慢牛"新格局开 启！ （记者 王晓波） 截至发稿，金浦钛业市值为26亿元。 ...

投资评级 - 报告对龙佰集团维持“买入”评级 [8] 核心观点 - 公司是全球钛白粉一体化龙头，布局新能源打开成长边界，预计2025-2027年归属净利润分别为20.2、24.7和45.1亿元 [12] - 国内钛白粉行业面临供给过剩、价格竞争激烈及出口受阻等压力，公司通过完善全产业链和加速出海战略寻求突破 [12] - 新能源业务通过技改和副产品综合利用降低成本，硫酸亚铁等副产品价格大幅上涨带来盈利增量 [12] - 公司拟收购海外钛白粉巨头资产，推进全球化产业布局，丰富氯化法钛白粉产品矩阵 [12] - 公司持续高比例分红回馈投资者，上市以来累计分红超过193亿元 [12] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入194.5亿元，同比下降6.9%，实现归属净利润16.7亿元，同比下降34.7% [1][6] - 2025年第三季度单季实现营业收入61.1亿元，同比下降13.7%，环比下降2.8%，实现归属净利润2.9亿元，同比下降65.7%，环比下降58.6% [1][6] - 公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.0元（含税） [1][6] 行业与市场环境 - 2025年第三季度钛白粉行业供需失衡，钛白粉价格/价差环比下降7.6%/20.6% [12] - 2025年第四季度初钛白粉价格/价差环比微增0.5%/下降2.0%，行业供给宽松局面严峻，国内供给增速远超需求 [12] - 自2023年8月以来，多个国家和地区对我国钛白粉发起反倾销调查，进一步压缩国际市场出口空间 [12] 公司战略与业务进展 - 公司积极推进“红格北矿区两矿联合开发”与“徐家沟铁矿开发”项目，完成后钛精矿年产能将达248万吨，铁精矿年产能将达760万吨 [12] - 公司子公司佰利联欧洲于2025年10月15日签署协议，拟以现金收购Venator UK的钛白粉业务相关资产 [12] - 公司在新能源领域积累磷酸铁、磷酸铁锂及石墨负极生产技术，并利用副产品降低锂电池材料生产成本 [12] 财务预测指标 - 预测2025年归属净利润20.2亿元，每股收益0.85元，市盈率22.59倍 [17] - 预测2026年归属净利润24.7亿元，每股收益1.04元，市盈率18.49倍 [17] - 预测2027年归属净利润45.1亿元，每股收益1.89元，市盈率10.13倍 [17]

10月，全球钛白粉市场迎来多重关键动态，从企业业绩波动到国际政策调整，行业竞争格局进一步演 变。以下是过去一周的重要新闻汇总，涵盖主要企业的财务表现、收购投资及贸易政策变化。 中国钛白粉第五轮集体提价 国庆假期前后，钛白粉市场迎来新一轮集中涨价。龙佰集团、海峰鑫、金海钛业、安纳达、山东道恩钛 业、东佳集团、内蒙古国城矿业等发布调价函，相继宣布上调钛白粉价格。其中，大多数企业对国内客 户上调300元/吨，对国际客户上调40-50美元/吨。这是继8月中旬之后，钛白粉的第6轮涨价潮。 龙佰集团前三季度业绩显著下滑，第三季度盈利大幅缩水 2025年第三季度报告显示，龙佰集团前三季度实现营业收入194.36亿元，同比下降6.86%；归母净利润 16.74亿元，同比下降34.68%。尤其值得关注的是，第三季度单季业绩出现断崖式下跌：营业收入61.05 亿元，同比下降13.71%；净利润仅2.89亿元，同比骤降65.66%；扣非净利润2.72亿元，同比下降 68.12%。这一数据表明，公司盈利能力在三季度加速恶化，每股收益同步大幅缩水，前三季度为0.7017 元，而第三季度单季仅0.1212元。业绩下滑反映出市场供需变化及 ...

核心观点 - 化工行业预计在2026年迎来供需格局优化和盈利能力修复，周期性行业受益于宏观经济修复和供给端政策，新材料行业受益于AI、OLED、机器人等领域的需求拉动 [1] 宏观经济与行业趋势 - 宏观价格指数持续好转，CPI指数有望于2025年第四季度回正，PPI指数同比降幅逐步收窄 [1] - 化工品价格指数有望止跌企稳，行业整体进入底部蓄势阶段，下游企业处于逐步补库阶段 [1] - 化工行业资本开支保持收缩，新增产能投放节奏放缓，有助于供需关系改善 [1] - 政策端提出2025-2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上的目标 [1] 周期性行业板块分析 - 化工行业PB估值接近2019年和2024年的底部水平，显示较大上行空间，而PE估值反映市场对复苏的提前定价 [2] - 农化板块业绩相对较好，磷矿和钾肥价格将维持高位，农药行业进入景气修复初期 [2] - MDI板块价格虽处低位，但头部企业通过调控出货节奏实现稳定盈利，行业韧性较强 [2] - 钛白粉板块在低价及低盈利情形下，行业联合发布涨价函挺价，头部企业开启海外布局 [2] - 锂电材料在终端强劲需求及龙头企业有序扩张下，六氟磷酸锂等产品供需格局好转，盈利能力回升 [2] 成长性新材料板块分析 - AI、OLED、机器人等终端市场扩张为化工新材料板块带来强劲成长动能 [1][3] - AI算力与数据中心扩建、智能驾驶渗透提升拉动半导体行业销售额扩张，带动光刻胶、湿电子化学品与电子特气等核心材料需求上升，处于需求扩张和国产替代加速的共振阶段 [3] - OLED领域保持高增速，国产面板厂商出货份额持续增长，OLED有机材料市场规模及国产化率快速提升 [3] - 人形机器人产业链发展为高性能材料带来新增需求，PEEK与MXD6等材料因轻量化、高强度、耐高温特性具备高应用潜力 [3] - AI浪潮下，高频高速树脂与液冷材料迎来增长机遇 [3] 投资关注建议 - 关注磷化工、钾肥、农药、MDI、钛白粉、锂电材料等板块中产业链完整、成本控制能力强的龙头企业 [1] - 关注半导体材料、OLED材料、PEEK、MXD6、高频高速树脂、液冷材料等领域具备技术壁垒与客户验证优势的龙头企业 [1]

宏观与策略 - 宏观专题研究梳理世界货币变迁史，指出其核心逻辑为贸易奠基、金融创新巩固、债务与军事失控崩塌，并总结三大规律：贸易是基础、金融创新是核心、债务与军事是底线[10][11] - 中美经贸谈判在10月25至26日举行第五轮磋商，就关税、出口管制等重点议题达成初步共识，双方正准备签署全面贸易协议[12] - “十五五”规划建议发布，核心目标是推动高质量发展，明确提振消费、扩大有效投资等关键路径，并以科技自立自强和现代化产业体系为核心动力[13][14] - AI大模型技术正深度渗透金融行业核心环节，驱动其向智能化、个性化迈进[15] - 总量专题指出2025年以来“小登股”组合上涨183.8%，显著优于“老登股”组合的3.91%，认为AI是当前牛市主线，但阶段性应关注地产、券商、白酒等价值板块[15][16][17][18] 医药生物行业 - 医药生物板块第41周整体上涨0.58%，表现弱于市场，其中医疗服务板块领涨3.94%[19] - Grail公司在2025 ESMO年会上公布多癌早筛产品Galleri的Pathfinder 2临床结果，阳性预测值达61.6%，较第一阶段38%大幅提升，特异性高达99.6%，I-III期癌症检出占比达69.3%[20] - 三星电子向Grail投资1.1亿美元，并将Galleri引入亚洲主要市场，Grail随后通过私募配售募集约3.25亿美元，自9月1日以来公司股价累计涨幅超170%[20] 传媒互联网行业 - 传媒板块第41周上涨4.20%，跑赢沪深300但跑输创业板指，电影《逃离鸭科夫》上线首周销量突破百万[21][22] - AI视频生成技术持续突破，中科大与字节发布MoGA长视频生成模型，字节跳动推出3D生成大模型Seed3D1.0[22] - 2025年9月中国手游收入前三名为点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《Gossip Harbor: Merge&Story》[23] 公用环保行业 - 前三季度全社会用电量累计77675亿千瓦时，同比增长4.6%，其中第二产业用电量49093亿千瓦时，同比增长3.4%[24][26] - 9月份规上工业发电量8262亿千瓦时，同比增长1.5%，水电增长31.9%，火电同比下降5.4%[25] - 本期报告梳理了国家及各省政府支持绿色甲醇行业发展的相关政策文件[26] 食品饮料行业 - 食品饮料行业专题认为当前白酒板块进入布局阶段，基于2013-2015年周期复盘，指出多数公司股价底部在业绩降幅扩大后确认，估值随流动性回暖修复[28][29] - 当前酒企通过渠道、产品释放压力，与上轮周期相似，可视作供给端调整加速探底，板块估值复苏路径将分两阶段，第一阶段由股息率定价，第二阶段待景气指标兑现[30][31] 互联网与人工智能行业 - 人工智能周报动态显示，OpenAI推出AI浏览器，DeepSeek发布开源文字识别模型DeepSeek-OCR，腾讯发布混元世界模型1.1[32] - AI已对互联网巨头广告业务、云计算场景和企业效率产生明显作用，例如腾讯Q2广告保持20%增长，阿里云增速环比提速至26%[33] 重点公司财报点评 - 宁波银行2025年前三季度营收550亿元同比增长8.3%，归母净利润224亿元同比增长8.4%，三季度末不良率0.76%，拨备覆盖率376%[34][35][36] - 圣晖集成2025年第三季度营收8.21亿元同比+59%，归母净利润0.33亿元同比+94%，截至三季度末在手订单22.14亿元同比+21%[37][38] - 汇川技术2025年前三季度营收316.63亿元同比增长24.67%，归母净利润42.54亿元同比增长26.84%，新能源汽车业务联合动力营收145.25亿元同比增长35.52%[39][40] - 龙佰集团2025年第三季度营收61.0亿元同比-13.7%，归母净利润2.9亿元同比-65.7%，受钛白粉价格下跌影响，三季度金红石型钛白粉均价约12997元/吨同比-14%[42][43] - 三美股份2025年前三季度归母净利润15.91亿元同比大幅增长183.66%，毛利率达50.7%，受益于第三代制冷剂配额制度实施，第三季度制冷剂销售均价4.13万元/吨同比提升55.65%[44][45][46] - 兴发集团2025年第三季度归母净利润5.92亿元环比增长42.15%，草甘膦价格回暖，截至10月28日华东地区95%草甘膦原粉市场价为2.75万元/吨，较3月上旬上涨19.05%[49][51] - 安踏体育2025年第三季度安踏主品牌录得低单位数正增长，FILA录得低单位数正增长，其他品牌录得45-50%正增长，管理层下调安踏品牌全年流水指引[52][53] - 上海家化2025年第三季度营收14.83亿元同比+28.29%，归母净利润1.40亿元扭亏为盈，主要得益于产品推新迭代效果较好及电商运营能力提升[62]

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业总收入194.5亿元，同比下降6.87% [1] - 2025年前三季度实现扣非后归母净利润16.18亿元，同比下降35.97% [1] - 2025年第三季度单季度实现营收61.09亿元，同比下降13.73%，环比下降2.76% [1] - 2025年第三季度单季度实现扣非后归母净利润2.72亿元，同比下降68.12% [1] - 公司业绩略低预期 [1] 行业景气度与价格分析 - 业绩下滑主要由于钛白粉价格下跌，单吨盈利创历史新低，行业景气度差 [2] - 钛白粉2025前三季度均价为14120.02元/吨，同比下降11.01% [2] - 钛白粉2025年第三季度单季度均价13386.09元/吨，同比下降13.10%，环比下降8.26% [2] - 截至10月27日国内钛白粉均价13330元/吨，降至今年低位 [2] - 2025年前三季度全国钛白粉产量336.51万吨，同比下降3.48% [2] - 2025年第三季度全国钛白粉产量106万吨，同比下降9.61% [2] - 2025年第三季度毛利润-1317.96元/吨，同比下降181.51%，环比下降119.83% [2] 公司战略与资本运作 - 董事会提议2025年第三季度利润分配预案，以总股本2,370,800,756股为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.00元，共计派发现金红利约2.37亿元 [3] - 子公司佰利联欧洲拟以6990万美元对价收购Venator UK持有的钛白粉业务相关资产 [3] - 收购资金来源于自有资金或自筹资金 [3] - Venator UK是Venator旗下唯一生产氯化法钛白粉的工厂，设计年产能达15万吨/年 [4] - 本次收购展现了公司全球化布局思维 [4] 未来展望与盈利预测 - 展望2025年，随着消费旺季需求增加及公司调整出口地区以减少反倾销政策影响，预期钛白粉价格未来有回暖可能性 [2] - 预计2025-2027年营业收入分别为265.04亿元、293.29亿元、296.09亿元 [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为19.46亿元、26.09亿元、33.17亿元 [5] - 预计2025-2027年EPS分别为0.82元/股、1.09元/股、1.39元/股 [5] - 预计2025-2027年PE分别为22.32倍、16.65倍、13.09倍 [5] - 由于公司钛精矿等产能扩张，同时收购海外项目，行业景气有望底部反转，盈利后续有增长 [5]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 2025年10月27日，广东惠云钛业股份有限公司（以下简称"公司"）召开第五届董事会第十五次会议，审 议通过了《关于公司〈2025年第三季度报告〉的议案》。 为使投资者全面了解本公司的经营成果、财务状况，公司《2025年第三季度报告》于2025年10月29日在 中国证监会指定的创业板信息披露网站巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上披露。敬请投资者注意查阅。 特此公告。 广东惠云钛业股份有限公司董事会 证券代码：300891 证券简称：惠云钛业 公告编号：2025-084 债券代码：123168 债券简称：惠云转债 广东惠云钛业股份有限公司 关于2025年第三季度报告披露提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 2025年10月29日 ...