报告核心观点 报告围绕A股市场、财经资讯、行业及公司动态、湖南经济动态展开分析，指出大盘冲高回落但仍处震荡反弹结构，短期内可把握结构性行情机会，关注雅江水电站概念、创新药方向等板块；同时介绍了宏观经济政策、各行业发展情况及相关公司动态等信息 [6][9] A股市场概览 - 上证指数收盘3582.30，涨0.01%，总市值692408亿元，流通市值540638亿元，市盈率12.82，市净率1.33 [1][2] - 深证成指收盘11059.04，跌0.37%，总市值241879亿元，流通市值199030亿元，市盈率21.59，市净率2.28 [1][2] - 创业板指收盘2310.67，跌0.01%，总市值64415亿元，流通市值51425亿元，市盈率30.21，市净率4.18 [1][2] - 科创50收盘1020.86，涨0.45%，总市值35751亿元，流通市值24112亿元，市盈率55.92，市净率4.32 [1][2] - 北证50收盘1435.74，跌1.58%，总市值3152亿元，流通市值2199亿元，市盈率48.88，市净率4.88 [1][2] - 沪深300收盘4119.77，涨0.02%，总市值619481亿元，流通市值457928亿元，市盈率11.95，市净率1.32 [1][2] 市场策略 - 大盘冲高回落，沪指盘中一度站上3600点，本周前两日量价齐升积累获利盘，当日沪指冲高后午后回落，成交额小幅缩量 [6][8] - 美容护理板块活跃，因世界卫生组织对基孔肯雅热发出警报，驱蚊相关美护板块受刺激，但后期持续性待观察 [8] - 保险、证券等板块涨幅居前，大金融方向持续活跃带动指数上行，指数震荡上行趋势仍在，可逢低关注 [9] - 短期内可把握结构性行情机会，关注雅江水电站概念、创新药方向、AI硬件板块、机器人概念、大金融方向 [9] 基金研究 - 7月23日，LOF基金价格指数上涨0.12%，ETF基金价格指数上涨0.06%，ETF总成交额约3586.51亿元，日内日经类品种表现突出 [11] 债券研究 - 7月23日，1年期国债到期收益率上行1.5bp至1.37%，10年期国债到期收益率上行1.3bp至1.70%，1年期与10年期国债期限利差持平在33bp [13] - 1年期国开债到期收益率上行0.6bp至1.49%，10年期国开债到期收益率上行1.0bp至1.77% [13] - DR001上行5.7bp至1.37%，DR007上行0.9bp至1.48% [13] - 国债期货10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.03% [13] - 3年期AAA级信用利差上行1.41bp至19.47bp，3年期AA - AAA级等级利差持平在21.00bp [13] 重要财经资讯 - 央行7月23日开展1505亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日5201亿元逆回购到期，单日净回笼3696亿元 [14][15] - 财政部、央行7月23日进行2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（七期）招投标，中标总量1000亿元，中标利率1.78%，上次中标利率为2.08% [16][17] - 民政部、财政部联合印发《关于实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目的通知》，7月起在部分试点地区开展，后续将推开，补贴资金央地共担 [18][19] - 财政部等三部门印发通知明确海南自由贸易港全岛封关时的货物税收政策，享惠主体基本覆盖全岛有需求的企事业单位等，“零关税”商品比例达74% [20][22] 行业及公司动态 行业动态 - 2025年以来全国12大类家电以旧换新产品销售超1.09亿台，批发和零售业发展稳中向好，城乡市场活跃 [23][25] - 星际之门项目推进受阻，OpenAI称将为其进一步开发4.5GW数据中心容量 [26][27] - 6月电力工业数据发布，截至6月底全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，1 - 6月光伏新增装机21221万千瓦，6月新增1436万千瓦，同比下降38.45% [29] - 2025年Q2中国折叠屏手机出货量221万台，同比下降14.0%，华为占超70%市场份额 [30][31] - 2025年二季度末金融机构人民币各项贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%，工业和基础设施相关行业中长期贷款、房地产贷款、住户消费贷款有不同表现 [33][34] 公司跟踪 - 7月24日华东医药全资子公司中美华东申报的HDM1002片获美国FDA新药临床试验批准，用于超重或肥胖人群体重管理，该产品在中国已进入Ⅲ期临床研究阶段 [35][36] - 德联集团发布2025年度员工持股计划草案，募集资金总额不超过1984.3460万元，股份来源为公司回购股份，旨在改善公司治理水平 [37][38] 湖南经济动态 湘股动态 - 三德科技股东及董事拟减持公司股份，朱先富拟减持不超过2007611股，陈开和拟减持不超过1000000股，周智勇拟减持不超过996250股 [39][40] 湖南省地方动态及政策 - 湖南发布100项先进制造业待转化成果，聚焦新能源等优势及前沿领域，超80%成果已完成中试或具备中试条件 [41][42]

超导电动高速磁浮列车 - 时速600公里的超导电动高速磁浮列车第一阶段工程样车已于2024年7月完成研制 其核心车载高温超导磁体可产生超过5T的强大磁场 [2] - 第二代高温超导带材相比第一代具有更高临界温度(液氮温区)、载流能力、临界场强和力学强度 原料成本更低 正加速下游应用发展 [2] - 预计2030年全球高温超导材料市场规模达105亿元 2024-2030年CAGR为53.91% 其中可控核聚变领域市场规模将从2024年3亿增至2030年49亿元 CAGR达59.29% [2] AI医疗行业 - 阿里达摩院多癌早筛AI已覆盖全球9个国家和地区 累计服务2000万人次 [3] - 华为、科大讯飞、Kimi等科技企业重点布局AI医疗赛道 包括名医智能体、AI诊疗和新药研发方向 [3] - 科技巨头入局有望加速国内医疗信息化进程 推动AI垂类应用场景落地 [3] 折叠屏产业链 - 三星显示正为苹果建设专用折叠OLED产线 设备更换已于2023年下半年启动 月产能达3.5万片第六代基板(折合7英寸OLED年产能1500万片) [4] - 2024年全球折叠屏手机出货量1780万台 预计2027年达7000万台 2024-2027年CAGR为57.8% [4] - 苹果入局将带动折叠屏手机放量 并推动UTG盖板、铰链、液态金属及3D打印等工艺创新升级 [4][5] 空调市场需求 - 东北地区空调销售激增 黑龙江线下销售额两周同比分别增长817.68%和438% 吉林增长128.76%和788.4% [5] - 2025年6月中国气温创历史同期新高 高温日较2024年提前半个月 气象局已发布多次高温预警 [5] - 欧洲同期遭遇极端高温 西班牙达46℃ 法国创40.9℃的6月纪录 历史数据显示气温与空调销量呈正相关 [5] - "热穹顶"效应和全球变暖趋势将持续刺激空调需求 叠加国补资金到位 Q3空调市场整体向好 [5]

海外市场表现 - 美股三大指数集体收涨：纳指涨0.47%、道指涨0.63%、标普500涨0.52% [1] - 科技股分化：苹果涨2.03%、Meta涨0.61%（创历史新高）、微软涨0.30%、英伟达涨0.15%，谷歌A跌1.31%、亚马逊跌1.75%、特斯拉跌1.84% [1] 国内券商策略 - 光大证券认为沪指快速反弹显示市场韧性，预计延续指数震荡与热点轮动风格 [3] 重点行业题材 华为产业链 - 华为开源盘古70B稠密模型及720B混合专家模型（盘古Pro MoE 72B），通过动态激活专家网络实现千亿级模型性能 [4] - 招商证券指出华为构建从昇腾芯片到盘古大模型的自主闭环解决方案，赋能自动驾驶等行业应用 [4] 工业互联网 - 金融服务新型工业化增量政策酝酿出台，重点支持新一代信息技术、高端装备制造等战略性新兴产业 [5] - 中信建投认为工业互联网是数字经济与实体经济融合的关键驱动力，传统产业转型将加速自动化/智能化生产 [5] 光伏玻璃 - 头部企业计划7月集体减产30%，预计7月产量降至45GW，行业平均净利跌至-362元/吨 [6][7] - 减产旨在缓解供需失衡，双玻组件渗透率提升使光伏玻璃成本占比超10% [6] 折叠屏手机 - 荣耀Magic V5将发布，主打AI智能体与轻薄设计；苹果预计2025Q3末量产折叠屏iPhone，售价2000-2500美元 [7][8] - IDC预测中国折叠屏手机2028年出货量超1700万台，五年CAGR达19.8%，占全球40%份额 [8] 上市公司动态 业绩预告 - 翰宇药业：预计2025H1净利润1.42-1.62亿元（同比扭亏），利拉鲁肽注射液获FDA批准并放量 [11] - 潍柴重机：预计2025H1净利润1.32-1.51亿元（同比+40%-60%） [12] - 小商品城：预计2025H1净利润16.3-17亿元（同比+12.57%-17.40%） [12] 重大事项 - 弘信电子：控股子公司签订1.9亿元算力设备销售合同 [12] - 均普智能：签订2825万元人形机器人销售框架合同 [12] - 赛微电子：拟3.24亿元收购大基金持有的赛莱克斯北京9.5%股权 [12] 新股与解禁 - 新股申购：同宇新材（创业板，发行价84元/股），主营覆铜板电子树脂 [9] - 解禁高峰：迪哲医药-U（解禁市值133.36亿元，比例48.54%）、国缆检测（解禁市值25.69亿元，比例67.50%） [14][15] 市场异动 - 历史新高个股：北方长龙（军工，+18.58%）、德迈仕（机器人，+15.55%）、唯特偶（半导体，+14.65%）等 [13]

游戏 - 2024年上半年国产网络游戏版号累计达757个，同比增长超20%，进口版号数量达55个，保持月度常态化发放态势 [1] - 恺英网络《斗罗大陆:魂师大作战》、冰川网络《最后小队》、巨人网络《无尽修仙》等重点项目获批，腾讯、网易分别获得进口版号 [1] - 行业供给端显著改善，多款产品同时获批移动+客户端、游戏机版号，反映"跨端融合+精品化"趋势 [1] - AI技术在游戏产业的应用已扩展至AI NPC、AI+UGC、AI陪伴等领域，预计未来将出现更多AI原生游戏 [1] 稳定币 - 香港财政司司长陈茂波表示稳定币有潜力为跨境支付及资本市场活动带来变革 [2] - 稳定币具备底层价值稳定特性，能与区块链基础设施高效互通，行业有望迎来合规发展期 [2] - 稳定币将承担价值存储、交易工具和支付工具职能，成为中心化和去中心化金融体系之间的桥梁 [2] 折叠屏 - 荣耀Magic V5将成为全球最轻薄折叠屏手机，搭载全栈式个人知识库、多智能体协同等AI功能 [3] - 中国折叠屏手机市场未来5年复合年均增长率预计达19.8%，2028年出货量将超1700万台 [3] - 苹果布局折叠屏手机或显著拉动全球销量并引领产业链创新升级 [3] 再生医学 - 中国科学家首次发现哺乳动物再生能力调控关键"分子开关"视黄酸，实现哺乳动物器官完全再生 [4] - 全球老龄化加速催生退行性疾病临床需求，中国65岁以上老年人口占比达18% [4] - 干细胞治疗、基因编辑、3D生物打印等核心技术进入临床转化爆发期 [4] 创新药 - 国家医保局将发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，优化审评审批、医保支付等政策 [5] - 中国创新药市场规模2025年预计突破1.22万亿元，年均复合增长率达8.53% [5] - 2025-2028年或为创新药企成批步入盈利周期阶段 [5] 固废处理 - 全国启动非法倾倒处置固体废物专项整治行动，重点排查危险废物、工业固废等 [6] - "十四五"规划明确固废处理行业作为环保产业支柱地位，重点支持工业固废资源化 [6] - 技术路线向资源化、智能化方向演进，部分企业享受增值税减免 [6] AI医疗 - 上海瑞金医院开源RuiPath病理模型，覆盖中国每年全癌种发病人数90%的常见癌种 [7] - AI技术在医疗影像、药物研发、诊断服务等多场景应用，驱动产业智能化升级 [7] - 腾讯、华为等科技巨头加速布局AI医疗领域 [7] 光伏玻璃 - 国内头部光伏玻璃企业计划7月起集体减产30%，预计7月产量降至45GW [8][10] - 全国光伏玻璃行业平均净利降至每吨负362元，创历史新低 [8] - 双玻组件渗透率提升使光伏玻璃在组件成本占比超10% [8] 宏观与行业政策 - 境外投资者在华再投资可享税收抵免优惠 [9] - 国家外汇局新发放QDII额度30.8亿美元 [9] - 深交所发布创业板"轻资产、高研发投入"认定标准 [9] - 横琴粤澳深度合作区产业发展规划（2025-2029年）印发 [9] - 财政部、应急管理部预拨1.4亿元中央自然灾害救灾资金 [9]

游戏 - 北京出台《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》，对在京落地的国际级、国家级重大电竞赛事分别给予最高500万元、300万元奖励，首次在京落地的重点电竞赛事给予最高100万元奖励，本土赛事给予最高50万元奖励，游戏展会和电竞+消费活动给予最高200万元奖励 [1] - 2025年Q1国内游戏市场实际销售收入达857亿元，同比增长18%，其中移动游戏收入636亿元，同比增长20% [1] - 游戏版号发放数量显著提升，进口版号审批频次提高，暑期新游戏发行节奏良好，行业竞争格局有望改善 [1] 机器人 - 乐聚联合中国移动、华为在MWC上海2025发布业界首款5G-A具身智能机器人，攻克高并发场景下的多机协同、实时决策等技术难题 [2] - "夸父"人形机器人基于5G-A技术实现大场景高精度定位、多机协作可靠性增强、远程操控及复杂任务执行，支持大规模数据采集以缩短开发周期 [2] - 5G-A技术推动专用机器人向通用机器人发展，AI大模型加速具身智能市场规模打开 [2] 稀土 - 商务部表示将依法依规加快稀土相关出口许可申请审查，已批准一定数量合规申请，愿加强与相关国家的出口管制对话 [3] - 中国掌控全球70%稀土矿供给、超90%冶炼分离产能和钕铁硼磁材产能，4月以来磁材出口下降超50%，海外新能源汽车原料库存紧张 [3] - 稀土出口管制阶段性放松，海外补库需求推动内外价差收敛，磁材企业利润修复 [3] 固态电池 - 第五届中国国际固态电池科技大会在合肥举行，涵盖固态电池、正负极材料、钠电池等6大主题，展示最新技术及设备进展 [4] - 工信部2025年4月建立全固态电池标准体系并投入60亿专项研发资金，宝马、奇瑞等车企启动路试，宁德时代、清陶等搭建中试线 [4] - 预计2025-2026年进入中试线落地关键期，设备持续迭代优化，产业化进程加速 [4] 高清视频与折叠屏 - 五部门联合开展2025年度视听系统典型案例推荐工作，聚焦教育会议视听、智能音视频采集等四大方向 [5] - 苹果首款折叠屏iPhone预计2025年Q3末或Q4初量产，首年规模数百万部，有望提振折叠屏市场 [5] - 2025年中国折叠屏手机出货量预计达1000万台，同比增长53.2%，渗透率持续提升 [6] 行业动态 - 北京推动人工智能、AIGC等科技与游戏电竞产业深度融合 [9] - 深圳前海将扩大增值电信开放，吸引外资企业落地全资互联网数据中心 [9] - IDC预计2025年中国关系型数据库市场增速接近25% [9] - 2025世界机器人大会将于8月8日举行 [9] - 阿里国际站618订单同比涨幅42% [9]