镍冶炼工艺创新 - 通过研发新结构隔膜架改进镍冶炼工艺，将架片变薄并增大阴阳极区空间，同时改直角为圆角并增设横梁提升强度 [2][3] - 发明S形结构的液位调节装置，利用溢流原理重新设计电解槽内开孔位置、管径尺寸等5项参数，实现液位差精准控制 [4] - 高品质镍生产需经过10多道工序和40多个参数控制，从电解液中精炼出槽 [2] 产品品质与技术指标 - 生产的高品质镍纯度可达99.99%，被用于我国1元硬币铸造 [2][5] - 高品质镍板厚度约为普通镍板的2-3倍，对化学成分稳定性和物理外观质量要求严苛 [3] - 镍具有抗腐蚀、耐高温、延展性强等特性，广泛应用于炼钢、有色合金、精密电镀和生物医药等领域 [3] 生产优化与效率提升 - 传统隔膜架存在架片厚、操作不便等问题，直角架片易剐蹭阳极导致沉淀物积累，需多次停产清槽 [3] - 延长生产周期的方法导致产品薄厚不均匀、板面不平整，因阴阳极液位差太大 [3] - 新工艺解决了阳极泥、残极沉淀问题，提升了冶炼效率 [3]

镍价走势分析 - 一季度镍价受美元指数回落、美联储降息预期及印尼政策刺激影响，一度突破13 6万元/吨，后回落至12 9万元/吨 [1] - 4月因特朗普关税政策引发避险情绪，镍价下探至11 5万元/吨，创两年新低，随后因关税暂停及印尼PNBP新政修复至12万~13万元/吨震荡区间 [1] 印尼PNBP新政影响 - PNBP新政将镍矿税率从10%上调至14%~19%，水淬镍税率从2%上调至4%~6%，镍生铁税率从5%上调至5%~7%，镍锍税率从2%上调至3 5%~5 5%，新增镍金属1 5%税费 [2] - 新政主要影响镍矿商成本，传导至下游镍铁及冰镍生产成本上涨10~15元/吨，湿法中间品MHP成本不受影响，市场已充分计价 [2] 成本支撑因素 - 印尼镍矿因天气及矿商挺价供应偏紧，1 6%~1 8%品位镍矿价格53 61~60 45美元/湿吨 [3] - MHP因集中检修预计3-5月减产1万镍金属吨，高冰镍2万金属吨/月产能转产镍铁，港口MHP价格涨至13047美元/金属吨，高冰镍13588美元/金属吨 [3] - MHP一体化生产精炼镍成本107318元/吨，高冰镍工艺成本127268元/吨，短期镍价难跌破MHP成本线 [3] 供需基本面 - 4月精炼镍产量3 63万吨，同比增47 26%，现货成交偏淡，下游刚需采购为主 [6] - 不锈钢需求不佳致镍铁价格跌至940元/吨，三元电池装车量10 0GWh（占比17 7%），同比降11 6%，磷酸铁锂电池占比提升 [6] - 截至5月2日国内精炼镍库存4 37万吨（环比降1%，同比增24%），LME库存20万吨（环比降0 7%，同比增150 4%） [6] 后市展望 - 中长期镍价受供应过剩及需求疲软压制，但短期受印尼矿价及中间品供应偏紧支撑，预计维持12万~13万元/吨区间震荡 [8]