国庆档电影市场总体表现 - 2025年国庆档电影总票房达18.35亿元，观影人次为5007万，国产影片票房占比为98.93% [1] - 2025年中国电影市场总票房在国庆档期间达到437.89亿元，同比增长18.98%，累计观影人次突破10亿 [1] - 票房前五名影片为《志愿军：浴血和平》《731》《刺杀小说家2》《浪浪人生》《震耳欲聋》 [1] 重点影片票房表现 - 《志愿军：浴血和平》连续9天登顶单日票房，当前票房超4.8亿，系列总票房超25亿 [1] - 《731》总票房超越18.6亿，暂居2025年票房总榜第4位 [2] - 《刺杀小说家2》上映首日票房超6300万，档期最终票房近3亿 [1] - 《震耳欲聋》最晚开画，目前已取得超1.7亿票房 [3] 电影产业多元化消费生态 - “电影+”联动消费成为假期消费增长重要引擎，包括“电影+文旅”、“电影+衍生周边”、“电影+美食”等模式 [3] - 影视IP与城市特色结合带动非传统旅游点位客流量激增，如上饶影视基地日均客流量增幅超50% [3] - IP衍生开发活跃，《浪浪山小妖怪》推出超800款衍生单品，《罗小黑战记2》吸引大量客流至线下快闪店 [3] 行业发展趋势 - 电影产业正从单一票房经济向多元消费生态转型，探索IP多元化开发与新形态表达 [4] - 行业模式从单一观影行为和票房盈利转化为全场景消费模式 [4] - 优质电影内容通过与多元消费融合，助推市场形成自我优化升级的高质量发展 [4]

行业投资评级 - 投资评级：优于大市（维持）[1] 核心观点 - 国庆档票房同比略有下滑，但持续看好影视行业政策拐点与AIGC落地应用带来的投资机会 [1][3] 国庆档票房表现 - 截至10月8日18时，国庆档票房为18.08亿元，相比2024年国庆档下滑14.1% [2][3][4] - 观影人次为4933.5万次，同比下滑5.3% [2][3][4] - 平均票价为36.6元，同比下滑9.4%，票价下滑是档期票房下滑的主要原因 [2][3][4] - 单日票房呈现先抑后扬趋势：10月1日至10月6日单日票房分别同比下滑35.0%/22.5%/18.2%/11.5%/12.5%/14.5%至3.21/2.89/2.56/2.39/2.09亿元，10月7日票房同比增长20.8%至1.86亿元 [3][4] 头部影片表现 - 国庆档期票房前三影片为《志愿军：浴血和平》《731》《刺杀小说家2》，档期票房分别为4.43亿元、3.41亿元、2.91亿元 [3][11] - 前三影片占档期整体票房比重分别为24.5%、18.9%、16.1%，合计占比接近60% [3][11] 政策与技术驱动 - 8月21日发布的“广电21条”优化审查机制、放开题材限制，旨在加强内容供给和创新，对内容创作行业释放积极信号 [13] - AIGC技术持续推动行业降本增效：OpenAI于10月1日发布的Sora2能处理复杂动作场景并同步生成对话音效，新增“入镜”功能 [13] - 可灵AI于9月23日推出可灵2.5 Turbo模型，更新文生视频、图生视频功能，在文本响应、动态效果等维度有大幅提升 [13] 投资建议 - 关注政策拐点后的供给侧修复及AIGC技术应用 [3][14] - 看好播映平台如芒果超媒、哔哩哔哩 [3][14] - 看好优质内容生产方光线传媒、华策影视 [3][14] - 看好院线端的万达电影等 [3][14]

行业趋势 - 今年国庆档总票房刚破17亿，预测不超过20亿，比去年减少约5亿，比前年减少约10亿[1] - 档期呈现“大牌失效，新血登场”趋势，观众不再盲从市场宣传，更追求与自身相关的好故事和情感体验[1] - 高概念电影和老牌明星阵容失灵，观众期待落空，例如《刺杀小说家2》等影片品质未达预期[4][12] - 现实犯罪题材回春，新晋导演和演员表现突出，例如《震耳欲聋》和《毕正明的证明》豆瓣口碑均超过7.4分[13][14] - 国庆档题材越来越均衡，主旋律电影占比减少，现实犯罪题材逐渐占据上风，档期定位“去节日化”[21] 公司表现 - 《志愿军：浴血和平》《刺杀小说家2》《浪浪人生》成为档期票房前三，但品质未达观众预期[4] - 《浪浪人生》作为唯一喜剧片，凭借合家欢喜剧红利冲上前三，但剧情散乱，笑点刻意[6] - 《刺杀小说家2》摒弃前作主题，探讨哲学概念但缺乏情感链接，观众难以代入[8] - 《风林火山》集结金城武、高圆圆等明星，票房仅7000万，口碑崩盘，故事逻辑不清晰[10] - 《震耳欲聋》10月4日上映后，仅用3天冲至票房第四（1.61亿），影响影院排片，改写档期生态[15][16] - 《毕正明的证明》口碑佳（豆瓣7.4分），但票房仅5000万，因片名和新人演员号召力不足未能破圈[18][19]

今年国庆档电影市场的寒意扑面而来，冷得足以让电影人打颤。 国庆+中秋的8天假期的加持，截至10月8日下午16点，电影市场大盘报收18.03亿元票房，相较去年同档收入下滑14%！ 今年国庆档电影两大现象值得瞩目：其一，无票房爆款电影，档期冠军《志愿军：浴血和平》票房收入4.4亿元，相较于去年同档冠军《志愿军：存亡之 战》8.05亿元的成绩，差距明显。其二，节前影片《731》"闯入"，它在9月18日上映，仍然在国庆档收入3.4亿元，夺得票房亚军，这是十余年来未曾有过 的情况。 去年国庆档是7天的假期，21.05亿元相较前年已经是大幅度下滑，现在"喜提"两连跌。娱乐资本论翻阅十余年来的国庆档票房榜，刨除疫情影响的2022 年，今年的成绩仅高于2016年，国庆档电影市场倒退回到10年前。 | | 2025年国庆档票房榜 | | | | | 档期票房/截至国庆档第8天同期票房 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 全国总票房 | | | | 2025年 本档期 10月1日-10月8日 8天 | 18.03亿 | | | 18.05 | | | | | | | ...

人民财讯10月9日电，9月末外储再超3.3万亿美元，央行连续11个月增持黄金；证券期货违法行为吹哨 人奖励工作规定草案征求意见，较大幅度提高奖励标准；沪深交易所：合格境外投资者可参与ETF期权 交易，交易目的限于套期保值；10月9日起，北交所所有股票将全部切换为920新代码；我国科研人员解 决全固态金属锂电池界面接触难题；国庆档电影总票房突破18亿元，全年总票房有望冲击500亿元；美 国联邦政府时隔近七年再"停摆"；纳指涨1.12%，标普500指数涨0.58%，两者均创收盘新高，AMD涨超 11%。 ...

今日热点导览 国庆档票房破18亿元 国庆假期超24亿人次跨区域流动 资深投资人肖庆平去世 2025年诺贝尔化学奖揭晓 特斯拉第三季度乘用车销量首超梅赛德斯奔驰 TOP3大新闻 微信灰度测试一次性撤回全部消息功能 日前，有网友发帖称微信推出批量撤回消息功能。据了解，当用户在微信聊天框中长按两分钟内发送的 消息并点击"撤回"时，会出现两个选项："撤回该条消息"和"撤回本次发送的全部消息"。选择"撤回本 次发送的全部消息"即可一次性撤回本次发送的所有消息（包括文字、图片、语音等），无需逐条操 作，再也不怕发错消息时手忙脚乱却撤不完的情况。需要注意的是，该功能还在灰度测试阶段，只有部 分用户可以使用。（快科技） 配图 大公司/大事件 国庆档票房破18亿元，新片数量多达十部 灯塔专业版实时数据显示，截至10月8日16时，2025年国庆档票房（含预售）突破18亿元，预计档期最 终票房或不及去年同期创造的21.05亿元。鉴于双节叠加共8天，较去年多出1天，今年国庆档整体表现 不算亮眼。不过，平均票价为36.7元，较去年同期的40.4元有一定幅度下调，观众能以较为实惠的价格 走进影院。 这个国庆档，新片数量多达十部，涵盖战争 ...

2025年国庆档票房表现 - 截至10月8日16时，2025年国庆档总票房已超过18亿元，观影总人次接近5000万 [1] - 10部国庆档新片共取得超过14亿元票房，其中《志愿军：浴血和平》以4.5亿元票房成为档期冠军 [1] - 提前上映的影片《731》在国庆档期内取得3.4亿元票房，累计票房升至近19亿元，场均人次达17.6人，为国庆档影片中最高 [1] 影片市场格局与特点 - 市场呈现"百花齐放"态势，头部影片表现稳定，中腰部影片成为有力支撑，多部影片在档期内实现票房逆跌 [2] - 口碑成为核心驱动力，《志愿军：浴血和平》《震耳欲聋》等4部新片的豆瓣评分均超过7分 [2] - 内容供应丰富导致地域偏好明显，10月8日当天罕见地有5部影片分别成为不同省区的单日票房冠军 [2] 国庆档期行业重要性 - 国庆档是全年除暑期档、春节档外的重要档期，过去两年（2023年、2024年）票房分别为27亿元和21亿元 [3] - 该档期以占全年不到2%的放映时间，产出了约占全年5%的票房，是票房产出"高地"和爆款电影集中产出期 [3] - 自2014年以来，国庆档共产生了16部票房超过10亿元的电影，例如2021年上映的《长津湖》最终取得近58亿元票房 [3]

国庆假期消费观察 出行 - 国庆假期前5日全社会跨区域人员流动量同比增长5.3%，增速较五一假期的7.9%有所放缓 [2][4] - 出行结构分化，铁路和民航客运量同比增速均低于4%，而水路客运量同比增长8.7%，国际航班执行数同比增长11.7% [4][17] - 中长途旅游相关的铁路民航增速偏低，城市观光游、邮轮游推动水路客运增长明显 [4][17] 零售消费 - 假期前四天全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长3.3%，增速偏低或隐含10月社零有一定压力 [2][5][20] - 消费结构呈现亮点，绿色有机食品销售额同比增长20.1%，节能家电增长19%，智能家居产品增长16.8% [5][22] - 10月1日启动的690亿元中央财政"以旧换新"补贴对家电家居销售形成支撑 [5][22] 价格表现 - 食品价格总体稳定，粮食、食用油、猪肉等主要食品价格与节前基本持平，蔬菜、牛肉价格微涨，鸡蛋价格微跌 [6][24] - 服务消费价格冷热不均，机票预售价格同比上涨9.2%，电影票价同比下降近8% [6][25] - 住宿价格结构分化，一线及高端酒店价格持平或下降，三四线热门旅游城市经济型酒店价格明显上涨，个别突破千元 [6][25][26] 电影市场 - 国庆档档期票房同比下滑19.2%，表现弱于去年同期 [7][27] - 票房下滑或受排片节奏影响，部分热门影片在8-9月上映，这两个月票房分别同比增长49%和83% [7][27] 每周经济观察 外需外贸 - 9月摩根大通全球制造业PMI为50.8%，维持在荣枯线以上，显示外需保持韧性 [8][40] - 10月5日当周我国监测港口集装箱吞吐量环比增长8.8%，四周累计同比增长6.9% [8][40] - 9月韩国出口同比升至12.7%，越南出口同比升至25.3%，均较8月明显改善 [40] 大宗商品价格 - 国庆假期COMEX黄金价格上涨6%至3957美元/盎司，LME三个月铜价上涨4.4%至10636美元/吨 [9][52] - 同期油价大幅下跌，美油下跌6.1%至61.69美元/桶，布油下跌6.6%至65.47美元/桶 [12][52] 国内需求 - 乘用车零售再度回落，9月27日当周同比为-2%，9月前27日累计同比为0% [10][34] - 10月前6日10个城市地铁客运量同比下滑9.5%，较9月的正增长3.8%明显转弱 [11][34] - 10月前5日67个城市商品房成交面积同比下滑24%，地产销售降幅扩大 [34] 工业生产 - 基建相关指标表现良好，石油沥青装置开工率同比上升11.1%，水泥发运率也好于去年同期 [38] - 9月24日当周石油沥青装置开工率为40.1%，环比前一周上升5.7个百分点 [38] 政策动态 - 新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，正在抓紧投放至具体项目 [12][55] - 截至10月7日，18个地方披露了10月新增专项债发行计划3676亿元，四季度计划5044亿元 [54]

经济下行的影响不止于电影。譬如房地产市场，百姓群体对此的感受可能更有切身体会。比如2016年天津的房价均价已经上涨到2万元左右，此后几年也 在节节攀升。经济下行之后，今年的天津房价均价已经回落到2万元以下。这10年，买房子和卖房子的人都在经历着天上到地下的大起大落。 人们过日子越来越习惯于捂紧钱袋子，娱乐消费支出早已退居次席。假期出游、回家探亲等活动已然占据了人们大部分开支，看电影成为一个不再重要的 选项。北京的影迷徐先生对娱乐资本论说道："往年国庆档只会选1~2部电影看，今年孩子就想出门旅游，我等着节后再选择观看。" 今年国庆档电影市场的寒意扑面而来，冷得足以让电影人打颤。 国庆+中秋的8天假期的加持，截至10月8日下午16点，电影市场大盘报收18.03亿元票房，相较去年同档收入下滑14%！去年国庆档是7天的假期，21.05亿 元相较前年已经是大幅度下滑，现在"喜提"两连跌！娱乐资本论翻阅十余年来的国庆档票房榜，刨除疫情影响的2022年，今年的成绩仅高于2016年，国庆 档电影市场倒退回到10年前！ | | 2025年国庆档票房榜 | | | | | 档期票房/截至国庆档第8天同期票房 | | --- | ...

交通运输与出行消费 - 国庆中秋长假累计跨区域人员流动量预计24.32亿人次 日均3.04亿人次 同比增长6.2% [1] - 铁路客运量预计1.53亿人次 日均1924万人次 同比增长2.6% [1] - 民航客运量预计1917万人次 日均240万人次 同比增长3.4% 水路客运量预计1167万人次 日均146万人次 同比增长4.2% [1] - 出行数据增长显示消费活力持续释放 有望提振旅游餐饮等消费行业 [1] 文化娱乐消费市场 - 2025年国庆档电影总票房突破18亿元 [2] - 头部影片为《志愿军：浴血和平》《731》《刺杀小说家2》 [2] - 票房表现显示文化消费市场热度不减 内容制作与发行板块获得业绩支撑 [2] 新茶饮行业动态 - 蜜雪冰城拟以2.97亿元总价收购福鹿家53%股权 实现绝对控股 [3] - 此次交易为关联交易 标的公司实控人为蜜雪冰城CEO配偶 [3] - 交易标志着公司正式切入现打鲜啤赛道 反映消费龙头寻求第二增长曲线的趋势 [3] 美妆行业与资本市场 - 国货化妆品集团自然堂向港交所主板递交上市申请 [4] - 公司2025年上半年实现营收24.48亿元 净利润达1.91亿元 [4] - 以2024年零售额计 自然堂为中国第三大国货化妆品集团 [4] - IPO进程反映消费赛道优质资产持续获得资本市场青睐 [4]