报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前原油市场处于“紧平衡博弈”状态，地缘风险与OPEC+灵活增产能力形成拉锯，需求侧受制于全球经济弱复苏及炼厂利润低迷，短期难见突破；美国API库存反季节性累库或反映终端消费疲软，但战略储备回补预期或提供底部支撑；综合判断，原油价格近期或维持反弹态势，需重点关注OPEC+6月会议产量政策信号及美国夏季驾驶季需求兑现情况 [4] 各部分总结 日度市场总结 - 2025年5月13日，原油期货价格普遍上扬，SC原油主力合约收报482元/桶，较前一交易日涨1.60%，WTI和Brent分别收于61.53美元/桶（+0.77%）和64.99美元/桶（+1.74%）；SC-Brent和SC-WTI分别走强至1.87美元/桶和5.33美元/桶，Brent-WTI价差升至3.46美元/桶，SC连 - 连3价差小幅扩张至15.7元/桶；美国API原油库存意外增加428.7万桶，结束连续去库趋势，对盘面形成压制 [2] - 供给端，美国对伊朗制裁升级预期升温，但沙特阿美称可在数周内将日产量从940万桶提升至1200万桶，挪威石油公司与工会达成薪资协议，北海供应趋稳，墨西哥国家石油公司或影响长期融资能力；需求端，中美贸易谈判释放利好，但成品油需求尚未显著回暖，美国炼厂开工率未见明显提升；库存方面，美国API原油库存超预期累库，中国仓单显示燃料油去库，但SC原油仓单维持402.9万桶高位，内盘交割压力仍存 [3] 产业链价格监测 - 原油期货价格方面，SC较前一日跌0.58%，WTI涨2.00%，Brent涨2.48%；现货价格多数上涨；价差方面，SC-Brent为1.87美元/桶，SC-WTI为5.33美元/桶，Brent-WTI为3.46美元/桶，SC连 - 连3为15.70元/桶；其他资产中，美元指数跌0.81%，标普500涨0.72%等；库存方面，美国商业原油库存降0.46%，库欣库存降2.88%，美国战略储备库存升0.15%，API库存降0.96%；开工方面，美国炼厂周度开工率升0.45%，原油加工量降0.04% [6] - 燃料油期货价格多数上涨，如FU涨0.38%，LU涨0.65%等；现货价格有涨有跌；价差方面，中国高低硫价差涨2.49%，LU - 新加坡涨1.12%等；Platts价格上涨，新加坡库存降8.59% [7] 产业动态及解读 - 供给方面，5月14日特朗普表示若伊朗拒绝协议将使伊朗石油出口降至零，5月13日特朗普称赞沙特多元化经济，沙特阿美可在几周内将日产量从约940万桶提高到约1200万桶，纳米比亚预计道达尔能源将在六月或七月提交首个油田开发计划 [8][9] - 需求方面，沙特阿美首席执行官计划投资34亿美元扩建美国炼油厂 [9] - 库存方面，美国至5月9日当周API原油库存428.7万桶，预期 - 196万桶；上期所低硫燃料油仓库期货仓单环比减26270吨，燃料油期货仓单减4770吨，中质含硫原油期货仓单持平 [10] - 市场信息方面，5月14日沪金、沪银、SC原油主力合约有涨有跌，5月13日挪威石油公司避免罢工风险，挪威财富基金出售墨西哥国家石油公司固定收益投资，中美贸易谈判后市场气氛偏谨慎，预计短期维持区间震荡，隔夜油价冲高回落，供船市场航运欠佳，船东询单低价 [10] 产业链数据图表 报告展示了WTI、Brent首行合约价格及价差，SC与WTI价差统计，美国原油周度产量等21张图表，涵盖原油及燃料油的价格、产量、库存、开工率等多方面数据，数据来源包括EIA、WIND、PAJ、iFinD等 [11][12][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析，原油近期反弹但空间不过分乐观；贵金属金价处于调整；铜、锌、镍等金属各有走势及操作建议；化工品如多晶硅、工业硅等供需格局不同；黑色系产品受需求、库存等因素影响；农产品受贸易、天气等因素左右；金融市场中股指受中美联合声明影响，国债期货震荡下行 [1][2][3] 各行业总结 能源行业 - 原油近期反弹势头有望延续，震荡区间以布伦特57 - 70美元/桶等为主，关注区间边界操作机会 [1] - 燃料油方面，高硫燃料油基本面转弱，低硫燃料油单边走强但裂解强势持续性有限 [19] - 沥青跟随原油上行但涨幅小，基本面阶段性转弱，裂解价差面临高位回落压力 [20] - 液化石油气海外价格转弱，国内价格下调，盘面低位震荡 [21] 贵金属行业 - 贵金属震荡，国际金价处于调整过程，关注3200美元/盎司处支撑有效性 [2] 有色金属行业 - 铜隔夜走高，国内精铜产出环增，消费有转淡风险，反弹空配2507合约 [3] - 铝延续反弹，需求有压制但库存低，关注20300元位置阻力 [4] - 氧化铝检修压产产能上升，产量降低，盘面反弹受限制，观望等做空机会 [5] - 锌获宏观情绪提振，过剩预期主导，反弹空配 [6] - 铅获提振，原料偏紧支撑价格，但消费不足，延续震荡 [7] - 镍及不锈钢沪镍反弹，处于反弹尾声，等待空头位置 [8] - 锡隔夜反弹，国内供求两淡，空单关注26.5万一线 [9] 化工行业 - 碳酸锂窄幅波动，期价下行，空头持有 [10] - 多晶硅期货受传闻影响多头情绪升温，短线或反弹但空间有限 [11] - 工业硅期货主力合约收跌，供需双弱，预计低位震荡 [12] - 尿素价格高位震荡，情绪面主导短期或偏强震荡但空间有限 [22] - 甲醇盘面反弹，供增需减，或进入累库周期 [23] - 苯乙烯价格补涨，盘面缺口有回补动力 [24] - 聚丙烯和塑料宏观利好，供应有支撑但需求平淡 [25] - PVC供应高位，需求平淡，烧碱期价或低位弱势运行 [26] - PX和PTA价格上涨，关注订单表现及新装置投产预期 [27] - 乙二醇夜盘偏强，月差正套为主 [28] - 短纤价格反弹，瓶片处于旺季但加工差低 [29] 黑色系行业 - 螺纹和热卷夜盘走强，需求走弱，库存累积，盘面反弹动能不足 [13] - 铁矿盘面上涨，短期震荡，中期注意铁水回落压力 [14] - 焦炭价格反弹，即将提降，库存高位，观望为主 [15] - 焦煤价格反弹，产量攀升，库存压制，观望为主 [16] - 硅锰和硅铁价格窄幅震荡，关注关税动向 [16][17] 农产品行业 - 大豆和豆粕期货价格震荡趋弱，关注长期做多机会 [33] - 豆油和棕榈油预计反复震荡，关注供应和需求情况 [34] - 菜粕和菜油期价短期弱势震荡 [35] - 豆一震荡，关注政策指引 [36] - 玉米行情震荡，投资者谨慎追多 [37] - 生猪出栏压力增大，关注现货价格回落空间 [38] - 鸡蛋期货下跌，蛋价长期空头思路对待 [39] - 棉花郑棉震荡偏强，操作上观望或尝试期权策略 [40] - 白糖美糖趋势向下，国内糖价预计震荡 [41] - 苹果期价震荡，关注后期产量预期变化 [42] - 木材期价震荡，基本面偏弱，观望 [43] - 纸浆冲高回落，操作上观望 [44] 金融行业 - 股指短期风偏修复，中期关注中美经贸协商进展 [45] - 国债期货震荡下行，短期关注曲线陡峭化策略 [46] 航运行业 - 集运指数（欧线）06合约突破需实质利好，08合约走势强劲，关注月间价差策略 [18]

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 5 月 14 日） 一、研究观点 光大期货能化商品日报 | | 周二，上期所燃料油主力合约 FU2507 收涨 1.52%，报 3006 元/ | | | --- | --- | --- | | | 吨；低硫燃料油主力合约 LU2507 收涨 1.78%，报 3541 元/吨。由 | | | | 于近期套利经济性不佳，预计 5 月欧洲市场运往新加坡的低硫套 | | | | 利货量将继续减少，但来自中东和南美的低硫燃料油调和组分数 | | | | 量增加正在增加新加坡地区库存。高硫方面，随着夏季公用事业 | | | 燃料油 | 发电需求回升，高硫燃料油市场需求支撑预期较强。预计短期在 | 震荡 | | | 油价暂时企稳的背景之下，FU 和 FU 绝对价格或将维持稳定，从 | | | | 相对强弱来看，尽管我们认为高硫基本面支撑更强，但近期低硫 | | | | 表现反而强于高硫，观察 LU-FU 价差走扩的持续性，可考虑后 | | | | 期高位介入价差做缩策略。 | | | 沥青 | 周二，上期所沥青主力合约 BU2506 收涨 0.69%，报 3485 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美日内瓦经贸会谈联合声明大超预期，贸易战阶段性缓和、经济衰退担忧修复，各行业受此及自身供需等因素影响呈现不同走势，部分行业短期有反弹机会，但也面临各自的风险和不确定性，投资者需关注各行业供需变化、政策动态及相关数据表现[2] 各行业总结 能源化工 - 原油：需求有韧性，海外汽油裂解、综合炼化利润修复，但OPEC+增产、供应制裁风险弱化，油价反弹空间不过分乐观，布伦特关注70美元/桶压力位、SC关注510元/桶压力位[2] - 燃料油&低硫燃料油：原油上涨带动燃油系期货走强，高硫燃料油基本面边际转弱，低硫燃料油市场好转但中期强势持续性有限[21] - 沥青：原油领涨，沥青跟随上行，但供应增加、需求热度消退、库存回升，BU裂解价差面临高位回落压力[22] - 液化石油气：中东出口增加，国际采购谨慎，国内到岸成本高、PDH毛利低，炼厂降价，盘面低位震荡[23] - 尿素：价格高位震荡，出口放开可能性大，供应充足，若适量出口供应压力或缓解，行情或区间震荡[24] - 甲醇：受宏观因素主导盘面反弹，但国产装置产能利用率回升、进口到港量增加，后续需求预期转弱，行情弱势运行[25] - 苯乙烯：港口库存下滑，基本面矛盾有限，成本端支撑因中美贸易谈判进展和油价反弹走强[26] - 聚丙烯&塑料：中美贸易谈判进展提振市场心态，油价反弹使盘面有反弹动力，但基本面支撑不足限制反弹高度[27] - PVC&烧碱：PVC供给有压力、需求平淡，期价或低位弱势运行；烧碱下游补货，期价短期震荡偏强，中期仍将高位承压[28] - PX&PTA：中美谈判利好纺织服装市场，PX估值延续修复，PTA装置检修库存下降，三季度有新装置投产预期[29] - 乙二醇：聚酯开工高位，乙二醇到港预报量下滑、国内开工回升，供应利多驱动减弱[30] - 短纤&瓶片：短纤受成本推动和情绪提振反弹，行业开工回升；瓶片处于需求旺季，产量提升，关注减产可能[31] 金属 - 贵金属：隔夜贵金属延续回落，贸易谈判和地缘纷争交织使金价回吐风险溢价，国际金价下跌近10%，关注3200美元处支撑有效性[3] - 铜：隔夜沪伦铜价回吐涨幅，市场关注美国对铜关税豁免动作，国内铜消费转淡、社库小增，建议反弹空配2507合约[4] - 铝：隔夜沪铝高开后小幅回落，库存处于近年同期最低水平，但铝关税高企、需求面临季节性转淡和贸易摩擦压制，暂时震荡对待[5] - 氧化铝：检修压产产能上升、产量阶段性降低、库存转降，但利润修复产能将复产，成本端下降，盘面反弹受限制，期货升水时可高空参与[6] - 锌：中美贸易谈判结果使市场风险情绪好转，沪锌低位反弹，但实际对消费端提振有限，成本端支撑转弱，基本面供强需弱，建议反弹空配[7] - 铅：再生铅烧厂减产、社库下降、进口窗口关闭、废电瓶货源紧张，成本端支撑强，但消费平淡，沪铅反弹关注1.75万元/吨附近压力[8] - 镍及不锈钢：沪镍回落，中美关税削减但仍保留部分提升，镍铁库存增加、报价下跌，沪镍处于反弹尾声[9] - 锡：关税消息帮助伦锡缩减跌幅，沪锡夜盘震荡，国内锡市供求两淡，空单背靠26.5万持有[10] - 碳酸锂：走弱，市场交投平淡，库存结构显示下游补库意愿差、上游被动补库，澳矿报价下跌，中游产量快速回复，期价处于下行通道[11] - 工业硅：期货尾盘拉升，现货硅价跌势未止，供应端新疆减产、四川局部增产，需求端多晶硅排产下降、有机硅修复不足，供需双弱，低位震荡[12] - 多晶硅：期货尾盘拉升，受宏观情绪回暖传导和大厂减产传闻影响，现货头部挺价，短期合约临近交割有结构性矛盾，或有反弹但空间有限[13] - 螺纹&热卷：夜盘钢价冲高回落，需求走弱、产量回落、库存累积，供应压力增大，终端承接能力不足，但中美关税会谈积极，盘面短期有望反弹[14] - 铁矿：盘面延续偏强走势，供应端全球发运环比下滑，需求端铁水维持高位，高铁水支撑现实需求，预计短期偏强震荡[15] - 焦炭：价格反弹，提降预期再起，日产增加，库存高位，关注钢材出口演化情况[16] - 焦煤：价格反弹，主产区供应稳定，现货竞拍成交活跃度低、价格松动，终端库存高，预计短期内反弹[17] - 锰硅：价格反弹，港口库存上升，铁水产量高位、硅锰供应下行、库存累增，短期内或有反弹驱动，建议观望[18] - 硅铁：价格反弹，铁水产量高位，出口需求环比下行、影响较小，需求整体尚可，供应稍有反弹、库存累增，短期内或有反弹驱动，建议观望[19] 农产品 - 大豆&豆粕：美国大豆加征关税下调，进口成本下降，CBOT大豆关注北美种植季天气，国内豆粕基差下跌、油厂开机率回升、大豆到港量大，豆粕期货盘面预计跟随海外大豆波动[35] - 豆油&棕榈油：美国农业部报告利多，关注马来西亚棕榈油MPOB报告，国内棕榈油采购积极、供应量将回升、基差走弱，豆棕油预计反复震荡[36] - 菜粕&菜油：隔夜菜系弱势震荡，经贸摩擦缓和使国内菜系供给前景趋松，美农报告预期全球菜籽产量创记录，期价短期弱势震荡[37] - 豆一：盘面震荡，政策端少量拍卖储备，现货价格围绕期货主力波动，仓单增长，关注政策指引[38] - 玉米：期货持续高位震荡，山东深加工企业门前供应量增多、收购价格松动，市场流通粮源沉淀，港口库存高位，小麦替代优势显现，投资者谨慎追多[39] - 生猪：供应端产能增加，未来生猪出栏量和出栏重量将释放，关注现货价格回落空间[40] - 鸡蛋：蛋鸡养殖小幅亏损，去产能进程预计缓慢，产能预计9月底前上升，需求回归平淡，蛋价长期空头思路看待[41] - 棉花：美棉冲高回落，郑棉受中美关税谈判利好上涨，国产棉现货交投一般，下游需求偏弱，操作上暂时观望或尝试期权牛市价差策略[42] - 白糖：美糖震荡，巴西产糖量预期偏空，国内食糖和糖浆进口减少、库存压力轻，预计糖价维持震荡[43] - 苹果：期价震荡，市场关注新季度估产，西部产区坐果率可能偏低，产量存在不确定性，操作上暂时观望[44] - 木材：期价反弹，新西兰原木发运淡季、到港量减少，全国原木库存去化但辐射松库存增加，基本面偏弱，操作上暂时观望[45] - 纸浆：大幅上涨，港口库存去化但同比偏高，外盘报价下调，下游采购谨慎，宏观利好，操作上暂时观望[46] 金融 - 股指：A股高开高走，期指主力合约全线收涨，中美经贸会谈联合声明或助市场风险偏好修复延续，中期关注后续协商进展[47] - 国债：期货震荡下行，关税博弈艰难时刻或已过，关注关税落地及对实体经济影响，短期多头区间震荡，建议关注曲线陡峭化策略[48]

政策与贸易 - 特朗普将签署行政令使药价立即降低30%-80%，并将大幅增加与印度和巴基斯坦的贸易往来[4] - 美国考虑通过协议将格陵兰岛纳入势力范围[4] - 日本首相力争7月与美国达成贸易协议，英国即将与特朗普达成协议免除400亿英镑航空航天部门美国关税[4] 企业动态 - OpenAI和微软洽谈寻求新资金和未来IPO，苹果收购加拿大AI日历初创公司Mayday Labs[4] - 沙特阿美Q1销售额4056.5亿里亚尔大超预期[4] - 宁德时代于2025年5月12日招股[5] 债市情况 - 2年期美债收益率涨0.87个基点报3.889%，5年期涨0.37个基点报4.003%，10年期跌0.98个基点报4.382%[4] 经济数据 - 日本3月实际工资同比减少2.1%，为连续第三个月下滑[4] - 波罗的海干散货收市价1299.00，跌1.29%；CME比特币期货收市价103640.00，涨1.83%等多市场指数有涨跌表现[6]

欧洲石油巨头剑指埃克森美孚与雪佛龙，石油巨兽就此诞生？ 长期以来，关于BP和壳牌合并的猜测从未停止，甚至被认为"迟早会发生"，近日，彭博社再次报道 称，壳牌正在研究收购竞争对手英国石油(BP)的可能性。而如果这一潜在的超级并购成功实现，将创造 一个足以挑战埃克森美孚和雪佛龙的欧洲石油巨头。 根据瑞银集团的分析，合并后的公司每日原油和天然气产量将达到近500万桶油当量，较壳牌目前约270 万桶的日产量增长85%。这将使合并后的企业成为全球最大的油气生产商，超过埃克森美孚第一季度的 460万桶和雪佛龙的340万桶日产量。 天然气领域继续称霸，商品交易业务有望扩张 加拿大皇家银行（RBC）分析表示，壳牌已是全球最大的液化天然气（LNG）销售商，收购英国石油 将推动其业务"迈向新的高度"，合并后公司的液化天然气年销量将跃升至9000万吨以上，占目前全球市 场的20%以上。 分析还指出，收购BP的丹佛基地美国页岩油业务(BPX)，将弥补壳牌2021年在页岩油繁荣前夕出售其二 叠纪盆地业务给康菲石油的战略失误。 据悉，BP和壳牌已是全球最大的商品交易商，其炼油厂和管道等众多实物资产为它们提供了宝贵的市 场洞察。 二者合并 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后油价小幅反弹，英美贸易协定达成使前期关税引发的悲观预期缓和，但中美关税谈判不明朗 [7] - 伊朗与美国进行第四轮核谈判 [7] - 全球油品季节性累库，美国商业原油库存低于往年，油价下跌后美国页岩油钻井数快速下行，近期BW价差收窄 [7] - 全球炼厂利润修复，现实炼厂处于检修期，美国炼厂开工率先恢复，美国汽柴油存量库存仍偏低，叠加炼能淘汰限制供应，汽柴油裂解有支撑，近期预计维持汽强柴弱 [7] - 国内炼厂开工微跌，汽柴油库存大幅去化，炼厂利润有所修复 [7] - 短期炼厂利润反弹、炼厂开工预期上升、宏观情绪边际修复、美国产量先行指标下滑支撑价格，关注美伊谈判是否取得预期外进展，中长期原油受OPEC供应政策、供需过剩维持偏空格局 [7] 根据相关目录分别进行总结 日度新闻 - 美俄探索恢复向欧洲输送天然气途径，特朗普推动俄乌和平增加天然气关系解冻可能性，若俄罗斯在欧盟天然气市场重新发挥作用，或有助于巩固和平协议 [4] - 因油价下跌，康菲石油公司削减支出预期3.5%至124.5亿美元，保持产量预期不变，WTI原油今年以来下跌约18%，美国石油公司高管称需平均油价达65美元才能盈利 [4] - 花旗将布伦特原油三个月期预估从60美元下调至55美元，因美伊核协议谈判重启，协议达成可能推动布油价格跌至50美元，若未达成协议或有升级行动，油价可能推高至70美元或更高，花旗认为达成协议可能性为60% [5] 区域基本面 美国至5月2日当周EIA数据 - 美国原油出口减少11.5万桶/日至400.6万桶/日 [5] - 美国国内原油产量减少9.8万桶至1336.7万桶/日 [5] - 除却战略储备的商业原油库存减少203.2万桶至4.38亿桶，降幅0.46% [5] - 美国原油产品四周平均供应量为1975.6万桶/日，较去年同期减少0.55% [5] - 美国战略石油储备（SPR）库存增加58.0万桶至3.991亿桶，增幅0.15% [5] - 美国除却战略储备的商业原油进口605.6万桶/日，较前一周增加55.8万桶/日 [6] - 美国至5月2日当周EIA汽油库存18.8万桶，预期 -160万桶，前值 -400.3万桶 [6] - 美国至5月2日当周EIA精炼油库存 -110.7万桶，预期 -127.1万桶，前值93.7万桶 [6] 中国情况 - 本周主营开工率和山东地炼开工率下降，中国汽柴油产量均跌，地炼产销率汽柴均跌，均未达产销平衡 [6] - 本周汽柴油去库均超4%，主营综合利润和地炼综合利润环比反弹 [6] 价格数据 |品种|2025/04/30|2025/05/09|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |WTI（美元）|58.21|61.02|1.11| |BRENT（美元）|61.06|63.91|1.07| |DUBAI（美元）|67.74|63.83|0.83| |SC（元）|471.10|472.40|11.40| |OMAN（美元）|61.50|64.28|1.04| |国内汽油（元）|7770|7610|10.00| |国内柴油（元）|6384|6342|21.00| |日本石脑油CFR（美元）|563.75|554.75|-6.63| |新加坡燃料油380CST贴水（美元）|1.9|-1.8|-3.7| |上期所FU主力合约（元）|2913|2949|74| |上期所BU主力合约（元）|3408|3453|70| |HH天然气（美元）|3.120|3.220|0.040| |BFO（美元）|63.37|62.51|-2.38|

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年05月12日 近期氧化铝检修压产产能不断上升,产蛋阶段性降低,行业库存转降,不过一旦利润修复产能依然 会大规模复产,且山东和河北新产能将逐渐有成品产出。成本端几内亚铝土矿成交价已从年初110美 元降至75美元，对应氧化铝平均成本降至2900元附近。本周氧化铝现货成交略有上升,短期盘面反 弹高度将受到过剩前景和成本坍塌限制,期货升水时考虑逢高偏空参与。 上周国际油价低位反弹,布伦特07合约上涨3.95%。继美英达成贸易协议后,周末中美高层绕贸会 谈在瑞士取得实质性进展及重要关识,双方同意建立中美经贸挫伤机制开展进一步磋商,贸易战风 脸的阶段性缓和带动油价向上修复,同时二季度以来全球石油累阵速度放缓。同时值得注意的是. 周日美伊核会谈同样进展积极,俄乌和谈亦在推进之中,全球地缘风险的绘和降低原油制裁及断供 风险,后续上涨空间取决于贸易战实质性缓和的进展。 【贵金属】 周五贵金属震荡,波动有限。上周美联储会议鲍威尔重申需等待更多经济数据指导决策,本周重点 关注美国CP1、PPI和零售数据。近期贸易谈判和地练纷争交织,印巴达成停火,关英达成 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-05-12原油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 原油2506： 1.基本面：美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔描述会谈取得"实质性进展"，并表示将于周一公布 细节；伊美谈判代表为解决伊朗核问题而举行的新一轮会谈于周日在阿曼结束，官员们表示，双方计 划举行进一步谈判；乌克兰总统泽连斯基周日呼吁俄罗斯确认从5月12日开始无条件停火，然后乌克 兰将准备好与俄罗斯举行直接会谈；中性 2.基差：5月9日，阿曼原油现货价为64.12美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为63.38美元/桶，基差 13.26元/桶，现货升水期货；偏多 3.库存：美国截至5月2日当周API原油库存减少449 ...

汇丰研究降三桶油目标价 首选中石油 金十数据5月12日讯，汇丰研究发表报告指，中国海洋石油(00883.HK)对于上游勘探和生产的敏感度最 高，预计今年每桶布伦特原油价格每下跌10美元，将会于今年令其盈利减少16%，而明年则减少25%， 但该行仍保持"买入"评级，港股目标价由21港元下调至19.4港元。在三桶油当中，该行仍然偏好中国石 油股份(00857.HK)，该行予"买入"评级，属行业首选，港股目标价由7.5港元下调至6.9港元。相较之 下，中国石油化工股份(00386.HK)下游炼油和石化生产业务面临产能过剩及各种宏观风险，而处境不利 局势。同时，虽然油价较低意味着原材料成本下降，但亦可能使其现有库存面临减值风险，对中石化尤 为不利；予"持有"评级，港股目标价由4.5港元降至4.2港元。 ...