公司股价与交易情况 - 公司股票连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动情形 [1] 公司业务与财务表现 - 截至2025年三季度，公司光通信领域的收入占公司整体收入比例约为7% [1] - 光通信业务尚未构成公司核心业绩支柱 [1] 行业与市场环境 - 近期光通信行业景气度有所提升 [1]

报告投资评级 - 首次覆盖，给予新易盛“增持”评级 [3][6] 报告核心观点 - 新易盛Q4业绩增长重回快车道，1.6T光模块放量在即，预计业绩高增长趋势有望延续 [1][5] - 公司作为全球高速光模块核心供应商，直接受益于AI算力投资增长带来的高速率光模块需求提升 [5] - 公司凭借技术积淀、产品竞争力和海外产能布局，有望在行业竞争中稳固领导地位 [5] 业绩表现与预测 - **2025年业绩预告**：预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为94.0~99.0亿元，同比增长+231.24%~+248.86% [1] - **2025年扣非净利润**：预计为93.67~98.67亿元，同比增长+231.02%~+248.69% [1] - **2025年第四季度业绩**：Q4归母净利润为30.73~35.73亿元，环比增长+28.85%~+49.82%，相比Q3的0.63%环比增速显著提升 [1] - **2025-2027年盈利预测**： - 营业收入：预计分别为262.55亿元、447.07亿元、581.02亿元，同比增长203.64%、70.28%、29.96% [6][7] - 归母净利润：预计分别为96.67亿元、166.22亿元、216.74亿元，同比增长240.64%、71.95%、30.39% [6][7] - 每股收益（EPS）：预计分别为9.72元、16.72元、21.80元 [6] - **估值水平**：基于2026年2月2日收盘价，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为45.14倍、26.25倍、20.13倍 [6] 业务驱动因素 - **行业高景气**：各大云计算厂商和超大规模数据中心加速部署AI集群，800G及更高速率光模块成为刚性需求 [5] - **产品升级放量**：2026年，公司1.6T光模块相关业务将处于持续放量阶段 [1][5] - **技术领先优势**：公司在高速电路设计、光学封装领域有长期积淀，在LPO等前沿低功耗技术上处于领先地位，构筑了高技术壁垒 [5] - **硅光技术布局**：通过收购Alpine，公司在硅光芯片设计方面有充足技术及研发实力，目前硅光产品已有批量出货，且占比有望逐步提升 [5] - **供应链与产能**：公司光芯片主要外购，供应链体系运行正常并与供应商保持长期合作 [5] - **海外产能布局**：公司泰国工厂一期、二期均已正式投产，二期产线正持续释放产能，有效缓解地缘政治与关税风险 [5] 公司基本情况 - **公司性质**：专注于光通信领域传输和接入技术的国家高新技术企业 [6] - **总市值**：436,370.09百万元（约4363.70亿元）[4] - **流通市值**：388,699.00百万元（约3886.99亿元）[4] - **52周股价区间**：最高462.99元，最低70.37元 [4] - **52周涨幅**：523.85% [5]

龙虎榜交易数据 - 2026年2月3日，德科立（证券代码：688205）登上龙虎榜，当日成交价1534.5元，成交金额9.3万元，成交量信息不详，买入营业部为“公司上落昆昌若房有限公司天氣用宴”[1] - 同日，该股票另一笔成交价为825元，成交金额信息不详，买入营业部为“公司正意发共享”，卖出营业部为“国泰海通证券股份”[1] - 当日还有一笔成交价为330元，成交金额2万元，买入方为“机构专用”，卖出营业部同样为“国泰海通证券股份”[1]

港股市场整体表现 - 恒生指数收盘上涨0.22%或59.2点，报26834.77点，全日成交额3351.52亿港元 [1] - 恒生国企指数下跌0.3%，报9053.11点 [1] - 恒生科技指数下跌1.07%，报5467.26点 [1] - 市场早盘冲高后跳水，午后跌幅收窄，华泰证券认为调整主要源于技术性和情绪因素，中期中国资产流动性及基本面向好趋势不变 [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股收盘下跌2.92%，报581港元，成交额375.62亿港元，拖累恒指59.56点，股价受互联网加税传闻影响 [2] - 石药集团上涨8.09%，报9.89港元，贡献恒指9.53点 [2] - 新东方-S上涨6.4%，报50.05港元，贡献恒指3.77点 [2] - 中芯国际下跌2.42%，报70.45港元，拖累恒指12.72点 [2] - 中国联通下跌2.42%，报7.27港元，拖累恒指1.75点 [2] 热门板块与概念 有色金属与贵金属 - 现货黄金日内涨幅扩大逾5%，报4916.6美元/盎司，完全收复昨日跌幅 [4] - 现货白银向上突破86美元/盎司，日内大涨超9% [4] - 紫金矿业国际上涨7.85%，报217.2港元；赤峰黄金上涨7.13%，报37.54港元；洛阳钼业上涨6.39%，报22.64港元；中国有色矿业上涨6.16%，报15.33港元 [3] - 沪铜2603合约一度涨近3% [4] - 国泰海通证券认为短期投机情绪降温有助于黄金重回健康上涨趋势，长期看央行购金仍有较大空间 [4] - 中国有色金属工业协会表示将完善铜资源储备体系，扩大国家战略储备并探索商业储备机制 [4] 商业航天与光伏 - 钧达股份大涨23.85%，报45.7港元；亚太卫星上涨11.5%，报4.46港元 [4] - SpaceX宣布已完成对人工智能初创企业xAI的收购，合并后估值约1.25万亿美元 [5] - 市场分析认为SpaceX此举补齐太空算力拼图，国内太空光伏产业链有望受益 [5] - 中金认为随着低轨星座密集部署及太空算力等新场景探索，建议把握太空光伏带来的全产业链变革 [5] 光通信 - 汇聚科技上涨12.73%，报17.27港元；长飞光纤光缆上涨12.23%，报94.95港元；剑桥科技上涨4.48%，报79.35港元 [5] - 2026年1月中国市场G.652.D单模光纤平均价格创近七年新高，达35元/芯公里以上 [6] - Meta、微软在财报中指出AI算力供应紧张态势将贯穿2026年，两家公司四季度资本支出均高于预期 [6] - 中信建投继续看好AI算力产业链，特别是光模块，并指出光纤光缆行业已进入量价齐升阶段 [6] 工程机械 - 中联重科上涨9.68%，报9.4港元；三一国际上涨8.94%，报12.8港元；中国龙工上涨6.71%，报3.34港元 [6] - 2025年中国工程机械进出口贸易额累计627.43亿美元，同比增长13.2%，其中出口额601.69亿美元，同比增长13.8% [7] - 渤海证券指出国内工程机械龙头主机厂加速出海趋势明显，产品在技术成熟度和性价比方面具备竞争力 [7] 科网股 - 科网股受加税传闻扰动，腾讯早盘一度跌超6%，收盘跌2.92%；阿里巴巴-W收盘跌1.41% [3][7] - 市场传闻称金融业及互联网增值服务可能成为下一个税率调整目标 [2][7] - 光大证券与华创证券均认为该传言在税种、法律及政策逻辑上站不住脚，属于过度推演 [2][7] 热门异动股 - 英矽智能上涨14.52%，报69港元，再创新高，公司在合作项目MEN2501完成I期临床试验首例患者给药后，获得合作方支付的3900万港币里程碑付款 [8] - 中集集团上涨14.98%，报9.98港元，公司在数据中心业务方面于中东、东南亚等地累计交付规模超1000兆瓦，海工板块手持订单约55.5亿美元，已排产至2027/2028年 [9] - MiniMax上涨10.98%，报581港元；智谱上涨8.28%，报243.2港元，MiniMax发布新一代音频大模型，智谱宣布开源GLM-OCR模型 [9]

港股市场整体表现 - 恒生指数收盘上涨0.22%或59.2点，报26834.77点，全日成交额3351.52亿港元 [1] - 恒生国企指数收盘下跌0.3%，报9053.11点 [1] - 恒生科技指数收盘下跌1.07%，报5467.26点，盘中一度跌超3% [1] - 华泰证券认为，上周五“沃什交易”引发全球风险资产Risk off，并在周一触发流动性压力，导致大宗商品及亚洲股市全面下跌，但此次调整更多是技术性和情绪上的，中期中国资产的流动性及基本面向好趋势不变 [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股收盘下跌2.92%，报581港元，成交额375.62亿港元，拖累恒指59.56点，盘中一度跌超6% [2][3] - 石药集团收盘上涨8.09%，报9.89港元，贡献恒指9.53点 [2] - 新东方-S收盘上涨6.4%，报50.05港元，贡献恒指3.77点 [2] - 中芯国际收盘下跌2.42%，报70.45港元，拖累恒指12.72点 [2] - 中国联通收盘下跌2.42%，报7.27港元，拖累恒指1.75点 [2] 热门板块与概念 - **有色金属板块反弹**：紫金矿业国际涨7.85%，赤峰黄金涨7.13%，洛阳钼业涨6.39%，中国有色矿业涨6.16% [3] - **贵金属价格反弹**：现货黄金日内涨幅扩大逾5%，报4916.6美元/盎司，完全收复昨日跌幅；现货白银突破86美元/盎司，日内大涨超9% [3] - **商业航天与光伏股走强**：钧达股份大涨23.85%，亚太卫星涨11.5%，金风科技涨5.36%，福莱特玻璃涨6.77% [4] - **光通信概念走强**：汇聚科技涨12.73%，长飞光纤光缆涨12.23%，剑桥科技涨4.48% [5] - **工程机械板块延续涨势**：中联重科涨9.68%，三一国际涨8.94%，中国龙工涨6.71% [6] - **科网股受传闻扰动**：市场传言金融业及互联网增值服务可能成为下一个税率调整目标，引发腾讯、阿里巴巴等股价下挫，阿里巴巴-W收盘跌1.41% [3][7] 行业动态与催化剂 - **铜资源储备**：中国有色金属工业协会副秘书长表示，将完善铜资源储备体系建设，扩大国家铜战略储备规模，并探索商业储备机制 [4] - **太空算力与光伏**：SpaceX完成对xAI的收购，合并后估值约1.25万亿美元，并计划部署百万颗卫星构建太空数据中心，市场分析认为国内太空光伏产业链有望受益 [4][5] - **AI算力需求旺盛**：Meta、微软在财报中表示AI算力供应紧张态势将贯穿2026年，四季度资本支出均高于市场预期，中国市场G.652.D单模光纤价格创近七年新高，平均价格达35元/芯公里以上 [6] - **工程机械出口**：2025年中国工程机械进出口贸易额累计627.43亿美元，同比增长13.2%，其中出口金额601.69亿美元，同比增长13.8% [7] 热门异动个股 - **英矽智能**收盘上涨14.52%，报69港元，再创新高，公司在合作项目MEN2501完成I期临床试验首例患者给药后，获得美纳里尼集团支付的3900万港币里程碑付款 [8] - **中集集团**收盘上涨14.98%，报9.98港元，公司在数据中心业务方面已累计交付规模超1000兆瓦、模块超17000个，海工板块手持订单约55.5亿美元，已排产至2027/2028年 [9] - **大模型公司**联袂走高：MINIMAX收盘涨10.98%，智谱收盘涨8.28%，MiniMax发布新一代音频大模型，智谱发布并开源GLM-OCR模型 [10]

报告投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [3][6] 报告核心观点 - 公司2025年第四季度业绩增长重回快车道，环比增速显著提升，且1.6T光模块业务即将放量，有望延续业绩增长趋势 [1][5] - 公司作为全球高速光模块核心供应商，直接受益于AI算力投资增长带来的高速率光模块刚性需求，预计2025年销售收入和净利润将大幅增加 [5] - 公司凭借在高速电路设计、光学封装及LPO等前沿技术的领先地位，构筑了高技术壁垒和高毛利护城河，硅光产品已批量出货 [5] - 公司通过海外产能布局（如泰国工厂）和有效的供应链管理，支持订单交付并缓解地缘政治风险 [5] - 基于对AI算力与数据通信市场高景气的判断，以及公司海外产能释放和1.6T产品放量，报告预计公司2025-2027年业绩将持续高速增长 [6] 业绩与财务预测 - **2025年度业绩预告**：预计归属于上市公司股东的净利润为94.0~99.0亿元，同比增长+231.24%~+248.86% [1] - **2025年第四季度业绩**：预计归属于上市公司股东的净利润为30.73~35.73亿元，环比增长+28.85%~+49.82%，增速较第三季度的0.63%显著提升 [1] - **2025年扣非净利润**：预计为93.67~98.67亿元，同比增长+231.02%~+248.69% [1] - **盈利预测**： - **营业收入**：预计2025-2027年分别为262.55亿元、447.07亿元、581.02亿元，同比增长203.64%、70.28%、29.96% [6][7] - **归母净利润**：预计2025-2027年分别为96.67亿元、166.22亿元、216.74亿元，同比增长240.64%、71.95%、30.39% [6][7] - **每股收益（EPS）**：预计2025-2027年分别为9.72元、16.72元、21.80元 [6][7] - **市盈率（P/E）**：基于2026年2月2日收盘价，对应2025-2027年分别为45.14倍、26.25倍、20.13倍 [6][7] 业务与市场分析 - **行业驱动**：各大云计算厂商和超大规模数据中心加速部署AI集群，推动800G及更高速率光模块成为刚性需求 [5] - **公司地位**：新易盛是全球高速光模块的核心供应商之一 [5] - **技术优势**： - 在高速电路设计、光学封装等领域有长期技术积淀 [5] - 在LPO（低功耗）等前沿技术上处于领先地位 [5] - 通过收购Alpine，在硅光芯片设计方面具备充足技术及研发实力，硅光产品已有批量出货 [5] - **产能与供应链**： - 泰国工厂一期、二期均已正式投产，二期产线正持续释放产能 [5] - 光芯片主要外购，供应链体系运行正常，与供应商保持长期合作，并对关键原材料进行有效预期管理和备货 [5] 估值与市场数据 - **总市值**：436,370.09百万元 [4] - **流通市值**：388,699.00百万元 [4] - **52周股价区间**：最高462.99元，最低70.37元 [4] - **52周市盈率区间**：最高115.75倍，最低17.59倍 [5] - **52周市净率区间**：最高39.41倍，最低5.99倍 [5] - **52周股价涨幅**：523.85% [5]

市场涨停个股概览 - 2月3日A股市场共计83只个股涨停 [1] - 涨停个股中包括多只连续涨停的股票，涉及白酒、影视、化工、算力、建筑装饰、光通信、环保、零售、数据中心、房地产、光伏、商业航天、照明、有色金属等多个概念板块 [1] 连板个股表现详情 - 白酒股皇台酒业收获4连板 [1] - 影视股横店影视收获4连板 [1] - 化工股万丰股份收获4连板 [1] - 算力概念股*ST东易收获3连板 [1] - 建筑装饰股名雕股份收获3连板 [1] - 光通信板块杭电股份收获3连板 [1] - 环保股ST京蓝收获2连板 [1] - 零售股新华百货收获2连板 [1] - 数据中心概念股顺钠股份收获2连板 [1] - 房地产概念股*ST阳光收获2连板 [1] - 房地产概念股*ST荣控收获2连板 [1] - 光伏股ST京机收获2连板 [1] - 数据中心概念股三变科技收获2连板 [1] - 商业航天概念股中超控股收获2连板 [1] - 照明股民爆光电收获2连板 [1] - 有色金属概念股*ST正平收获2连板 [1]

港股光通信概念股市场表现 - 截至发稿，港股光通信概念股普遍呈现显著上涨态势 [2] - 汇聚科技股价上涨11.75%，报17.12港元 [2] - 鸿腾精密股价上涨8.09%，报5.09港元 [2] - 长飞光纤光缆股价上涨8.16%，报91.5港元 [2] - 剑桥科技股价上涨1.71%，报77.25港元 [2]

港股光通信行业市场表现 - 2024年2月3日午后，港股光通信板块延续涨势，多只个股出现显著上涨[1] 相关公司股价表现 - 汇聚科技股价涨幅超过12%[1] - 长飞光纤光缆股价涨幅超过8%[1] - FIT HON TENG股价涨幅超过8%[1]

文章核心观点 - 北美主要科技公司资本开支大幅增长 推动AI算力需求 光通信产业链相关公司股价因此上涨 [1] - 行业分析师认为AI算力需求旺盛 光模块产业链业绩能见度高 光纤光缆行业进入量价齐升阶段 [1] 市场表现 - 光通信概念股普遍上涨 截至发稿 汇聚科技涨11.75%报17.12港元 鸿腾精密涨8.09%报5.09港元 长飞光纤光缆涨8.16%报91.5港元 剑桥科技涨1.71%报77.25港元 [1] 行业驱动因素 - 微软2026财年第二财季资本支出达375亿美元 同比增长66% 创下纪录 [1] - Meta预计2026年资本支出将在1150亿美元至1350亿美元之间 最高位几乎是其2025年资本支出的两倍 [1] - 两家公司管理层明确表示 为支持下一代大模型训练及增长的推理需求 未来几个季度算力投入将持续增加 [1] - Clawdbot等AI Agent现象级火爆 带动Tokens调用量大幅增长 [1] 机构观点 - 中信建投认为2026年AI算力需求旺盛 北美CSP资本开支依旧乐观 [1] - 继续看好AI算力产业链 特别是业绩能见度较高的光模块产业链 [1] - 光纤光缆行业已从复苏转向量价齐升阶段 [1]