报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周需求走弱尿素出厂报价下跌，本周印标再次扰动尿素止跌反弹 [4] - 部分装置检修日均产量降至19万吨附近但仍处同期最高，新一轮印标公布印度招标200万吨对国内市场情绪有提振，国内供应宽松需求下滑，主流区域尿素出厂报价跌至1660元/吨，预计短期尿素筑底 [4] - 交易策略为单边逢低做多、套利观望、场外卖看跌 [4] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 上周观点为需求走弱尿素出厂报价下跌，本周观点为印标扰动尿素止跌反弹，山东地区报价止跌反弹预计暂稳，河南地区报价暂稳预计暂稳，交割区周边区域出厂价弱稳预计下跌 [4] - 综合来看部分装置检修日均产量下降，需求端印标招标对市场有提振，国内供应宽松需求下滑，库存增加，主流区域报价下跌，预计短期尿素筑底，交易策略为单边逢低做多、套利观望、场外卖看跌 [4] 基本面数据 核心数据变化 - 供应方面，2025年第32周煤制尿素产能利用率85.51%环比涨1.85%，气制尿素产能利用率75.77%环比跌0.76%，山东尿素产能利用率78.10%环比跌1.12% [5] - 需求方面，2025年第33周三聚氰胺产能利用率周均值49.82%较上周减少11.28个百分点，2025年第32周复合肥产能利用率41.5%环比提升2.82个百分点，复合肥尿素需求产能利用率43.48%环比提升1.98个百分点，截至2025年8月13日尿素企业预收订单天数6.29日较上周期减少0.24日 [5] - 库存方面，2025年8月13日尿素企业总库存量95.74万吨较上周增加6.98万吨，港口样本库存量46.4万吨环比减少1.9万吨 [5] - 估值方面，晋城无烟块煤和榆林沫煤价格上涨，尿素现货价格下跌，固定床盈利110元/吨，水煤浆生产盈利210元/吨，气流床生产利润360元/吨，期货震荡，基差 -80元/吨，91价差 -17元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素市场供应宽松需求下滑 但受印标消息刺激和出口政策支撑 短期预计坚挺运行[5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货午后增仓大涨 最终报收1817（+62/+3.53%）[3] - 现货市场：主流地区尿素现货出厂报价平稳 成交转弱 各地区出厂报价有差异 如河南1660 - 1680元/吨 山东小颗粒1680 - 1690元/吨等[3][5] 重要资讯 - 8月19日 尿素行业日产19.84万吨 较上一工作日增加0.2万吨 较去年同期增加3.01万吨 开工85.70% 较去年同期76.31%提升9.39%[4] 逻辑分析 - 供应端：部分装置检修 日均产量降至19万吨附近 仍位于同期最高水平 尿素生产企业库存增加6.89万至95.74万吨附近 整体高位[5] - 需求端：新一轮印标公布 印度招标200万吨 9月2日截标 10月底船期 国内外价差大 出口放松对市场情绪有提振 但华中、华北地区复合肥积极性不高 基层暂无备货意愿 复合肥厂开工率提升但尿素库存可用天数超半月 采购情绪不高[5] - 地区情况：山东、河南地区预计出厂报价暂稳 交割区周边区域预计出厂价下跌为主[5] 交易策略 - 单边：逢低做多[6] - 套利：观望[6] - 期权：回调卖看跌[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年8月19日午盘尿素主力期货快速拉升涨幅超3% ，主要因中国准备向印度供应化肥等，且新一轮印标东西海岸各100万吨，临近国内出口窗口期10月15日 [3] - 中国7月出口尿素57万吨，1 - 7月累计出口64万吨，第二批出口配额150万吨，预计7 - 8月出口量高位，集中出口在8 - 9月 [3] - 短期国内供需基本面支撑有限，新一轮印标引导现货市场情绪，昨日主流区现货成交好转，短期价格底部反弹，单边谨慎追多，前期多单继续持有，未入场等回调布局远月多单 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 截至8月19日午盘，尿素主力期货快速拉升涨幅超过3% [3] 影响因素 - 据市场消息，中国准备向印度供应化肥、稀土材料和隧道挖掘机 [3] - 新一轮印标东西海岸各100万吨，临近国内出口窗口期10月15日 [3] 出口数据 - 中国7月出口尿素57万吨，1 - 7月累计出口64万吨，第二批出口配额150万吨，预计7 - 8月出口量高位，集中出口在8 - 9月 [3] 操作建议 - 短期国内供需基本面支撑有限，新一轮印标引导现货市场情绪，昨日主流区现货成交好转，短期价格底部反弹，单边谨慎追多，前期多单继续持有，未入场等回调布局远月多单 [3]

产能投资 - 公司新建90万吨/年产能项目 [1] - 项目初步估算投资额约1.5亿元 [1]

公司生产经营资质 - 公司现有安全生产许可证产能为200万吨/年 [1]

磷矿资源结构 - 公司低品位磷矿（25%以下品位）占比约为15% [1] - 低品位磷矿主要用于选矿加工环节 [1] - 290万吨磷矿中约60万吨用于选矿生产 [1]

公司矿产基地布局 - 公司拥有3个产矿基地 分别位于开阳 福泉 瓮安地区 [1]

公司磷矿开采情况 - 公司拥有选矿厂 根据6月和7月开采情况 开采矿石中品位27%至28%的占比超过70% [1] - 公司要求品位26%以下的磷矿进入选矿流程 [1]

公司经营信息 - 小高寨磷矿井口海拔为1050米 [1]

公司项目进展 - 小高寨磷矿一期工程最低标高为+750米 [1]