市场表现与资金流向 - 1月21日，中证全指医疗保健设备与服务指数(H30178)上涨0.53% [1] - 指数成分股中，天智航上涨超14%，硕世生物上涨超9%，三友医疗上涨超6% [1] - 医疗设备ETF(159873)当日成交额超1600万元，盘中获申购500万份 [1] - 截至1月20日，该ETF已连续9个交易日获资金净流入，累计净流入额为1.17亿元 [1] - 该ETF规模近20日（2025年12月22日—2026年1月20日）已实现翻倍，最新流通规模为2.33亿元 [1] 行业技术与创新动态 - 全球首位植入Neuralink脑机接口的受试者表示，其大脑模块可通过远程OTA进行无线升级，无需手术 [2] - 这是人类史上首次实现大脑像电子设备一样进行无线迭代和修复 [2] - 硅谷初创公司Merge Labs获得OpenAI等风投的2.52亿美元种子轮融资，Sam Altman（奥特曼）是创始人之一 [2] 行业政策与市场展望 - 医疗设备招投标规模延续较好增长 [2] - 伴随设备更新政策持续落地，有望长周期拉动医疗设备采购水平 [2] - 推荐有望受益于设备更新政策落地带动业绩复苏的医疗设备企业 [2]

事件与战略定位 - 海南省脑空间信息学与脑机接口技术创新中心于1月20日揭牌成立，标志着该省在脑科学与脑机接口领域迈出关键一步[1] - 该中心是海南省脑机接口领域的省级技术创新平台，其成立紧扣国家重点发展产业布局[1] - 中心旨在为脑机接口产业发展提供全方位支撑[1] 技术研发重点 - 技术创新中心将聚焦脑科学与脑机接口领域核心技术突破[1] - 中心将围绕脑空间信息学、脑机接口专用芯片、神经电极等前沿与“卡脖子”技术开展集中攻关[1] 组织架构与平台建设 - 中心通过构建基础理论突破、临床应用、产业创新及管理与转化四大核心平台进行运作[1] - 中心汇聚了脑空间信息学、脑芯片神经工程等多个专业团队[1] - 中心与脑专科医院及相关科技企业等共建单位合作发展[1] 临床转化与合作 - 海南大学与海口市人民医院、三亚中心医院、海南省第二人民医院共建的脑机接口临床与转化基地同步揭牌[1] - 此举旨在进一步推动科研与临床实践的紧密结合[1]

重要市场动态 - 美国股市遭遇大幅抛售，道琼斯指数跌1.76%，标普500指数跌2.06%创去年10月以来最大单日跌幅，纳斯达克综合指数跌2.39% [1] - 科技股普遍下跌，甲骨文、博通跌超5%，英伟达、特斯拉跌超4%，亚马逊、苹果跌超3% [1] - 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.44%，哔哩哔哩跌超6%，小鹏汽车跌超3%，拼多多、理想汽车、蔚来跌超2% [1] - 美国国债收益率全线上涨，10年期涨6.76个基点至4.2906%，30年期涨7.92个基点至4.9158%，盘中一度创去年9月初以来新高[1] - 有机构投资者计划出售美国国债，丹麦养老基金计划在1月底前出售全部美债，桥水基金创始人警告贸易紧张和财政赤字可能削弱对美债信心[1] - 国际金价再创新高，现货黄金涨1.91%至4760.02美元/盎司，COMEX黄金期货涨1.88%至4764.6美元/盎司 [2] - 欧洲股市全线下跌，德国DAX指数跌1.08%，法国CAC40指数跌0.61%，英国富时100指数跌0.67% [2] 商业航天产业 - 北京国际商业航天展览会将于2026年1月23日至25日举行，展会面积达20000平方米，预计汇聚超300家行业展商 [3] - 展会覆盖火箭与运载系统、卫星制造、航天应用、航天服务与配套四大核心领域，蓝箭航天、亚太星通、中科星图等龙头企业将亮相 [3] - 展会已汇聚287家核心采购方，其代表的年度采购与投资总规划超过1.2万亿元 [3] - 卫星互联网成为全球科技竞争新高地，星地通信产业预计到2030年市场规模将突破2000亿元至4000亿元，年均复合增长率在10%-28%之间 [4] - 星地通信产业正从“概念验证”向“规模化应用”转折，未来十年将形成“天地一体、万物互联”的新型通信格局 [4] 脑机接口技术 - 全球首位植入Neuralink脑机接口的受试者表示，其大脑模块可通过远程OTA进行无线升级，无需手术 [5] - 硅谷初创公司Merge Labs获得OpenAI等风投2.52亿美元种子轮融资，奥特曼为创始人之一 [5] - 脑机接口领域公司强脑科技近期完成约20亿元融资，为除Neuralink外世界第二大规模融资 [6] - 全球脑机接口医疗应用市场规模有望在2030年达到400亿美元，2040年达到1450亿美元 [6] - 脑机接口技术在医疗健康领域潜力巨大，在肢体运动障碍、意识与认知障碍等治疗康复方面取得重要突破 [6] 创新医疗技术 - 国家医保局印发《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南(试行)》，为机器人手术、远程手术辅助等创新技术统一价格立项 [7] - 指南规范了37项价格项目、5项加收项和1项扩展项，覆盖医学3D重建、生物3D打印、手术机械臂、远程手术等多个领域 [7] - 政策将机器人手术的必备专属耗材纳入价格构成，引导企业压缩流通环节不合理加价，并设立收费标准托底线与封顶线 [7] - 单独设立“远程手术辅助操作费”，有助于推动优质医疗资源普惠化，让基层患者能远程享受头部专家诊疗 [7] 公司股东减持 - 奥联电子持股10.91%的股东刘军胜计划减持不超过513.33万股，不超过公司总股本的3% [8] - 德生科技控股股东、实控人虢晓彬拟减持不超过428.29万股，占剔除回购股份后总股本的1% [8] - 蓝丰生化持股6.33%的股东海南闻勤私募基金计划减持不超过公司总股本的3% [8] - 智信精密持股3.73%的股东周欣计划减持不超过160万股，占公司总股本的3% [8] - 天承科技持股1.6803%的股东宁波睿兴二期计划减持不超过209.58万股，不超过公司总股本的1.6803% [8]

财政政策与宏观环境 - 2026年财政部将继续实施更加积极的财政政策，核心是“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”，以支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，确保“十五五”良好开局 [1] - 2026年初，财政部等部门发布了六项政策，其中四项支持民间投资，两项支持促进消费，包括中小微企业贷款贴息、民间投资专项担保计划、设备更新贷款财政贴息等 [3] 资本市场与投资策略 - 2025年量化指数增强产品全年平均回报率达45.08%，近九成产品实现正超额收益，中小盘指增策略领跑，行业头部效应明显，AI深度融合与创新策略成为主流 [2] - 截至1月20日，A股共有525家公司披露2025年业绩预告或快报，其中约200家预计业绩增长，逾百家公司预计归母净利润最高增幅超过100% [5] - 2026年初，A股市场结构性机遇涌现，脑机接口、商业航天、具身智能等热门概念板块轮番活跃，相关上市公司成为机构调研焦点 [1] - 2026年以来，已有5家公司因涉及资金占用等违法违规行为收到地方证监局“罚单”，其中2家为已退市公司 [7] 科技与新兴产业 - 2025年，在AI技术赋能下，科技领域多个细分赛道保持高景气，大量企业实现业绩稳健增长 [5] - 机器人领域快速发展，2025年机器人减速器、工业机器人、服务机器人产量分别增长63.9%、28.0%、16.1%，预计中国减速器市场规模将增至1510亿元，谐波减速器销量将增至95.75万台，RV减速器消费量将增至64.62万台，多家上市公司加码布局 [8] - 字节跳动旗下AI Agent平台“扣子”宣布2.0品牌升级，集成多项AI能力，2026年以来证券市场AI智能体概念热度高，但部分概念股已出现回撤，回撤20%以上的概念股中有17只2026年以来获融资净买入超1亿元 [6] 有色金属与大宗商品 - 上海印发《加强期现联动 提升有色金属大宗商品能级行动方案》，旨在提升上海市有色金属大宗商品能级和全球定价影响力 [4] - 1月20日，全球贵金属市场延续强势，黄金、白银价格再度刷新历史纪录，工业金属与小金属亦多数走强 [5] - 截至1月20日，已有16只有色金属股发布2025年度业绩相关数据，其中12股预计归母净利润同比增长，报喜比例超八成，2026年以来已有17只有色金属股获机构调研 [5][6] - 白银在工业领域需求占比超六成，光伏发电是其最大需求领域，银价上涨使光伏电池成本承压，下游企业正寻求以铜等贱金属替代银的方案 [7] 保险行业 - 2025年上市险企业绩指标均有望实现增长，已披露数据的公司整体呈现保费、利润“双增”态势，市场认为其业绩明显受益于2025年权益市场较好表现 [3] 行业业绩分化 - 2025年，光伏、白酒、生猪养殖等细分领域受市场环境波动、供需格局调整等因素影响，企业业绩承压 [5]

技术突破 - 中国科学院上海微系统与信息技术研究所联合团队在语言脑机接口领域取得突破性进展，开发出植入式高通量柔性脑机接口系统和汉语言实时神经网络解码算法，并在国际上首次实现脑机接口实时汉语解码和语句合成 [2] - 该研究的核心突破在于首次实现了汉语实时解码，以及实现了覆盖汉语几乎全部音节的全谱解码 [3] - 研究团队提出了以“音节+声调”为核心的中间解码单元策略，与音素相比，音节持续时间更长、神经表征更稳定，更有利于从脑电信号中提取区分特征，并可省去声母、韵母再组合的复杂中间步骤，大幅提升解码效率 [5] 技术细节与性能 - 研究团队通过构建多级实时解码数据流，以50毫秒滑动窗口提取70Hz至170Hz的High-γ频段脑电信号，并对齐脑电信号与发音起始点，驱动双流解码器同步生成音节与声调的概率分布，进而融合语言模型进行句子组合选择，实现从“脑电—音节—汉字—语句”的闭环 [6] - 实验结果显示，受试者经过9天的语言解码任务后，394个汉语音节纯神经解码平均准确率达到71.2%，单音节解码延时65ms，实时汉语语句解码速率达到49.6字/分钟 [6] 应用场景与融合 - 该技术让中文失语患者有望重新“开口说话”，中国有近800万因各类脑疾病失去语言能力的患者，汉语解码对他们有重大意义和应用价值 [2][3] - 团队进一步将语言脑机接口与人工智能、具身智能技术相融合，基于自主研发的通用型脑机操作系统，实现了多种全新交互方式，例如通过脑电解码驱动数字分身表达、直接与人工智能大模型对话、或将解码语言转化为控制指令实时操控灵巧手完成抓握等动作 [6] - 语言解码在AI时代不局限于单纯实现“说话”，语言脑机接口可以作为一个控制中枢和信息枢纽，帮助人控制各种先进软硬件并与其高效协作，拓展控制和交互的可能性 [7] 行业背景与挑战 - 汉语是全球使用人数最多、与英语差异很大的语言，其解码研究由于起步较晚而进展相对慢，此前国际顶尖团队主要在脑机接口英语解码上取得突破 [3] - 汉语具有独特性，是以单音节为主的声调语言，通过约400个汉语音节加4个声调，可构建出覆盖日常需求的3500多个常用汉字，这为解码策略提供了优势 [3][4] - 面向临床应用，语言脑机接口依旧面临挑战，例如如何长期稳定植入、在更长时间内保持高质量脑信号采集并降低组织反应，汉语神经编码机制本身也需进一步探索 [7] 未来发展 - 研究团队下一步将优先考虑利用团队最新的全无线全植入全功能脑机接口设备，开展长期植入实验，实现实时静默解码，进一步提高实时解码速率和准确性 [7]

融资综述 - 2024年1月12日至1月18日，上海企业共发生24起融资事件，与上周数量相同 [2] - 在24起融资事件中，有15起披露了融资金额，披露比例为62.5%，合计金额为28.485亿元人民币 [2] - 从区域分布看，浦东新区融资事件数量最多，达7起，闵行区和松江区各发生3起，其余各区发生1-2起 [2] - 嘉定区发生1起10亿元人民币的大额融资 [2] 人工智能行业融资 - 商汤医疗完成近亿元人民币战略融资，投资方为河南汇融基金 [4] - 物自体科技完成数千万元人民币Pre-A轮融资，投资方包括狮城资本、百度战投及靖亚资本，资金将用于AI Agent产品迭代、营销垂类大模型训练及全球出海业务布局 [5] - 擎天租完成种子轮融资，由高瓴创投领投，资金将用于全国市场拓展及平台技术体系建设 [6] - Futuring未来不远机器人完成2亿元人民币天使轮融资，投资方包括真格基金、源来资本等，资金将用于家庭通用机器人产品迭代及核心算法提升 [7] 集成电路行业融资 - 展望技术完成亿元人民币天使轮融资，由紫金港投资和金沙江联合资本联合领投 [8] - 励兆科技完成Pre-A+轮融资，投资方包括尚融资本、中比基金等 [9] - 韵申科技完成A轮融资，由毅达资本独家投资 [10] 生物医药行业融资 - 原启生物完成7000万美元C轮融资，领投方包括北京市医药健康产业投资基金、启明创投及一家全球领先的医疗基金 [11] - 梵方医疗完成天使轮融资，由天时创新资本独家投资 [12] - 艾里奥斯完成逾亿元人民币Pre-B轮融资，由国投创合领投，资金将用于自研过滤膜的研发与产业化 [13] - 新耀湃科完成亿元人民币B+轮融资，由广发信德领投 [14] - 生生纪完成数千万元人民币天使轮融资，投资方未披露 [15] 未来产业融资 - 术理创新完成数亿元人民币B+轮融资，投资方包括国家中小企业发展基金等，资金将用于搭建脑机接口技术的产业应用和生态体系 [16] - 经海纬象完成近亿元人民币B轮融资，由嘉植基金独家投资，资金将用于核心技术攻关及生物基材料赛道发展 [17] - 幻量科技完成战略融资，由七彩化学独家投资 [18] - 境相科技完成天使轮融资，由中科创星和浦东基金共同投资 [19] - 芯航微完成数千万元人民币天使轮融资，由宇杉资本和道禾投资共同投资，资金将用于涡轮分子泵产线扩建及产品研发 [20] - 友机技术完成B轮融资，由长盈鑫投资独家投资 [21] - 星环聚能完成10亿元人民币A轮融资，领投方包括上海科创集团、上海未来产业基金等 [22] - 超磁新能完成数亿元人民币天使轮融资，由鼎峰科创领投，资金将用于高温超导强场磁体的关键技术研发及产业化布局 [23]

文章核心观点 - 全球科技巨头竞逐人工智能主导权的同时，脑机接口领域的竞争已全面展开，可能成为下一轮科技竞赛的核心焦点 [1] - OpenAI作为最大投资方向脑机接口公司Merge Labs注资，与马斯克旗下的Neuralink形成直接竞争，标志着该领域正从科研前沿走向下一代基础设施和平台级入口的竞争阶段 [1][7] - 脑机接口赛道已从技术探索期迈入产品落地与规模化应用的下半场，商业化竞赛进入生态与市场应用能力综合比拼的新阶段 [10] 行业动态与竞争格局 - OpenAI首席执行官奥尔特曼联合创立的脑机接口公司Merge Labs完成2.52亿美元融资，由贝恩资本领投，OpenAI为最大投资方，公司估值达到8.5亿美元 [2] - Merge Labs员工不到50人，计划继续扩招，其目标是“无缝连接人类与人工智能” [2] - 除Merge Labs和Neuralink外，Paradromics、Precision Neuroscience和Synchron等多家初创公司也在积极布局脑机接口领域 [6] - 脑机接口初创公司Synchron迄今已融资3.45亿美元，投资人包括亚马逊创始人贝佐斯和微软创始人比尔·盖茨 [6] - Paradromics已完成首例人体植入，正筹备针对严重运动障碍患者的临床试验 [6] - 全球脑机接口企业数量已超800家，主要集中在美国和中国 [8] 技术路径与产品差异 - Merge Labs表示其产品不会植入大脑，正在开发利用分子而非电极与神经元连接，并通过超声波等深度穿透的模态传输和接收信息的技术 [3] - 马斯克旗下的Neuralink开发脑机接口芯片，需要通过侵入性手术植入，由手术机器人移除一小块颅骨并将超细电极线插入大脑以读取神经信号 [3] - Merge设想的接口将是“生物学、设备与人工智能三者融合的产物”，人工智能将在其技术路径中发挥关键作用 [3] - OpenAI将与Merge Labs合作开发基础模型及其他前沿工具，以加速技术进展 [3] - 目前脑机接口技术已能让瘫痪患者实现移动电脑光标或操控机械臂等操作，未来在人工智能助力下或能执行更复杂任务 [6] - 中国脑机接口独角兽企业强脑科技深耕非侵入式脑机接口技术，通过头环、臂带等可穿戴设备采集并解码神经信号，已实现产品规模化落地 [8] 市场规模与发展预测 - 2025年全球脑机接口市场规模约为12.7亿美元，预计到2030年将突破百亿美元 [8] - 中国强脑科技完成总额约20亿元人民币的融资，融资规模跃居该领域全球第二位 [8] - 脑机接口是涉及百亿市场规模的科技竞赛 [1] 战略意义与巨头布局 - 人工智能的进步提供了脑植入设备所需的计算能力，推动了脑机接口领域的迅速发展 [5] - OpenAI表示，AI能加速生物工程、神经科学等领域的研发，脑机接口也将受益于能够“理解意图、适应个体、可靠运行”的AI操作系统 [4] - Merge Labs可能成为OpenAI软件的“遥控器”，如果Merge Labs成功，将带来更多用户使用OpenAI，形成投资闭环 [4] - 科技巨头深入布局的背后，是看中了AI技术在脑机接口领域应用的重大潜力，以及脑机接口自身的巨大场景价值 [7] - 一旦“脑机接口+基础模型”成为标配，人机交互入口、算力平台、数据平台之间就会形成一个闭环，对头部AI或操作系统企业至关重要 [7] 中美发展态势对比 - 美国在“原始爆发”和侵入式临床应用上领先，中国在“政策设计+产业化落地+应用场景”上快速追赶 [10] - 中国在将基础研究成果转化为实际应用和商业化方面实力强劲，在光伏和电动汽车等行业已有先例，脑机接口是另一个关键领域 [9] - 中国政府将脑机接口技术发展列为优先事项，多个部委联合发布政策文件，为2027年前实现关键技术突破、2030年前建成具有国际竞争力的产业制定了明确路线图 [9] - 中国在脑机接口研究领域起步较晚，但正迅速追赶美国，多家企业和研究机构已成功在患者身上测试脑机接口植入设备 [9] - 中国正积极推动多种形式非植入式设备的量产，包括前额式、头戴式、耳挂式、耳塞式等产品 [9] - 中国脑机接口的发展优势主要集中在“政策+产业链、工程化+市场规模、多模态AI+中文语义”3个方面 [10] - 中国在若干基础理论、原创算法、关键部件（如部分高端神经电子材料）、国际伦理话语权等方面，与欧美仍有差距 [10]

脑机接口行业概览与资本动态 - 脑机接口赛道近期大动作不断 马斯克旗下Neuralink计划2026年大规模生产 中国公司强脑科技完成20亿元人民币融资并以保密形式向港交所提交IPO申请 种种迹象表明脑机接口站上了风口[6] - 脑机接口是一种变革性人机交互技术 其作用机制是绕过外周神经和肌肉 直接在大脑与外部设备之间建立全新的通信与控制通道 可应用于运动重建 言语回归 视觉恢复 认知强化等场景[8] - 摩根士丹利预测 到2045年仅美国医疗市场的脑机接口规模就高达4000亿美元 整体市场空间有望突破万亿美元[13] 技术发展路径与主要参与者 - 脑机接口技术主要分为侵入式与非侵入式两条路径 Neuralink是侵入式路线的代表 其新一代手术机器人将单根电极植入时间从17秒缩短至1.5秒 深度突破50毫米 已累计开展12例临床研究 覆盖渐冻症 脊髓损伤等疾病 全球排队人数已超过1万[9] - 强脑科技走的是非侵入式路线 无需开颅手术 通过头皮采集脑电信号 该技术除医疗场景外 还可与游戏等文娱场景结合 提供更真实的沉浸感 强脑科技已成为仅次于Neuralink的全球第二大脑机接口独角兽[11] - 人类大脑有800亿至1000亿个神经元 每个神经元与上万个其他神经元连接 目前的电生理技术一次最多只能记录1000个神经元 高效采集信号仍需努力 主流算法在面对情感 情绪等意图时也力不从心[17] 商业化面临的挑战 - 技术成熟度是首要挑战 侵入式脑机接口需开颅植入电极 存在引发免疫反应导致电极周围形成疤痕组织 影响信号质量的风险 《脑机接口未来产业培育行动方案（2025—2030年）》提出 到2027年推动5款以上侵入式 半侵入式产品完成临床试验 到2030年实现产品的全面临床应用[17] - 成本高企是普及障碍 脑机接口所需费用包括15万至35万元人民币的植入设备 数千元至数万元的手术支出以及后续康复保养 国内尚未形成成熟稳定的专项供应链 多数核心部件需企业自主研发或定制 延缓量产并增加成本[18] - 隐私与数据安全是重大关切 脑机接口记录的大脑数据可能涉及记忆 情感 欲望等个人隐私 存在数据所有权 防滥用 防篡改等法律 伦理及技术挑战 未来演化为“脑联网”后 还可能面临广告骚扰与黑客攻击的风险[19] 企业融资与未来展望 - 为扩大产能与摊低成本 脑机接口企业积极向资本借力 Neuralink完成E轮融资筹措6.5亿美元 强脑科技完成Pre-IPO轮融资筹措20亿元人民币 阶梯医疗完成B轮融资筹措3.5亿元人民币[18] - 强脑科技创始人兼CEO韩璧丞表示 未来5到10年 公司计划帮助100万肢体残障人士重获行动自由 并协助1000万阿尔茨海默病 孤独症及失眠患者进行康复[18] - 地方政策也在助力降本 已将脑机接口服务纳入医疗服务价格体系 并为侵入式置入费 侵入式取出费 非侵入式适配费设定了价格[18]

文章核心观点 - 强脑科技作为中国脑机接口领域的代表性企业，凭借其非侵入式技术路线和面向大众消费市场的产品，在2025年实现了首个全年盈利，并于2026年初完成20亿元大额融资并秘密申请香港IPO，有望成为“杭州六小龙”中首家上市公司，标志着中国脑机接口企业开始与国际巨头在资本市场上同台竞技 [9][10][17][35] 公司发展历程与现状 - 公司成立于2015年，由韩璧丞在哈佛大学创新实验室创立，是该校首个以中国人为主的校方孵化项目 [20] - 公司在杭州、深圳、美国波士顿和奥斯汀设有办公室，高峰期员工数约三四百人，目前回归“精兵干将”的初创公司模式 [9] - 2025年，公司迎来了创立十年来的最大转折点，流量激增，备受各界关注 [7] - 2025年，公司迎来了首个全年盈利年度 [4][17] - 2026年开年，公司完成20亿元融资，创下“杭州六小龙”中单笔融资规模最大的纪录，并已秘密申请在香港IPO [9][20] 商业模式与产品线 - 公司从一开始就瞄准了非侵入式脑机接口技术路线，该路线风险更低、成本更低，具有更广阔的大众市场想象空间 [20] - 公司下设三大产品线：智能仿生系列、智能健康系列以及智能教育 [20] - **智能仿生系列**：主要为智能仿生手和腿，已为四五百位残障人士装上假肢 [23] - 在欧美市场，智能仿生手定价可达数万美元，海外收入贡献了近半壁江山 [23] - 在国内，产品以低至5万元的打包价提供，仅为进口产品的几分之一，目前仍走在公益路线上 [23] - **智能健康系列**：是公司卖得最好的产品，包括安睡仪、注意力训练等消费升级产品，贡献了重要的收入来源，用于“养”假肢业务 [17][20] - 深海豚脑机智能安睡仪：京东官方旗舰店售价2999元，限时优惠价1999元，京东已售超4万件，淘宝旗舰店已售1千+件 [24] - BrainCo可穿戴脑电波设备：曾标价3299元，用于提升专注力和“可视化”冥想 [24] - 公司的健康产品（如安睡仪）不属于医疗器械，属于电子产品 [26] - **智能教育系列**：曾因赋思头环（Focus）进入校园引发争议，被质疑“监控”学生和侵犯隐私，最终被暂停使用，目前线上店铺仅售卖成人版产品 [24] 行业背景与赛道分析 - 2025年6月，马斯克旗下Neuralink的视频引爆全球关注，提出了到2028年人类有望与AI互联的设想 [12] - 脑机接口赛道分为三种模式：侵入式、半侵入式（介入式）和非侵入式 [15] - 侵入式：技术难度最高、风险最大，但想象空间巨大（如Neuralink），商业化周期长 [15][16] - 非侵入式：技术成熟，临床门槛最低，但天花板也相对较低 [15] - 2025年脑机接口领域投融资活跃：全年发生投融资事件16起，总金额9.83亿元，比2024年全年的2.01亿元增长了接近4倍 [16] - 行业估值水涨船高：脑虎科技累计完成数亿元融资；阶梯医疗在2025年2月完成3.5亿元的B轮融资，达中国侵入式脑机接口史上最大规模；Neuralink在2025年中期完成约6亿美元融资，估值约100亿美元 [16] - 2025年是行业分水岭：国内首次在政策层面将脑机接口定位为“未来产业新赛道”，中国全植入脑机接口临床试验也取得成功 [28] - 政策东风、“杭州六小龙”群体印象及Neuralink的全球热度，共同将脑机接口推向前所未有的热度 [29] - 资本市场反应热烈：2026年1月初，因涉及“脑机接口”概念，创新医疗、岩山科技出现4连板，美好医疗出现3连板，爱朋医疗4天3板 [30] 公司竞争优势与资本青睐原因 - 选择了更务实、更具商业普适性的非侵入式技术路径 [20] - 已实现全年盈利，其面向大众消费市场的健康产品贡献了重要收入来源，形成了独特的商业模式 [17] - 智能仿生手产品已在美国获得FDA认证上市，证明了其从研发到商业化的闭环能力 [32] - 公司参与研发测试的残障员工有近十位，确保了产品能即产即用 [7] - 新募集的20亿元资金将用于核心技术研发、极限工程突破及产品的规模化量产 [31] - 公司长期愿景是成为底层技术平台，向各行各业赋能，例如与车企探索疲劳驾驶监测，与家居企业合作智能床垫，并接受了游戏公司三七互娱的投资以探索未来交互 [34] 未来目标与行业意义 - 公司雄心勃勃的目标是：在未来五到十年内，帮助全球100万残障者重获行动自由，重返社会 [31] - 随着Neuralink宣布将在2026年开始大规模生产脑机接口设备，该技术正从科幻快速走向现实 [34] - 强脑科技的IPO可能成为行业分水岭，标志着中国脑机接口企业开始与国际巨头在资本市场上同台竞技 [35]

文章核心观点 - 国务院国资委总结“十四五”时期及2025年国资国企在资产规模、经济效益、科技创新、产业升级和深化改革方面取得显著进展 并规划“十五五”时期将通过提升“五个能力”和聚焦2026年重点工作 推动国有企业实现更高质量发展 在建设现代化产业体系和落实国家战略中发挥更大作用 [1][2][3][4][6] “十四五”时期发展成就总结 - 国资系统监管企业资产总额从235万亿元增至387万亿元 年均增长10.5% [1] - 国有企业质量效益全面提升 有力支撑了我国经济社会持续健康发展 [1] 2025年国资国企工作进展与成效 - 2025年前11个月 地方监管企业实现增加值6.9万亿元 完成固定资产投资5.3万亿元 在稳增长、保民生等方面发挥积极作用 [2] - 科技创新持续强化 16个地方国资委建立研发投入产出评价制度 湖南省完成85项关键核心技术攻关并取得18项重要成果 [2] - 传统产业提质升级、新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局取得进展 例如河南省推动重点行业转型升级 山东省遴选170余个战略性新兴产业项目 北京市在脑机接口、人形机器人等领域取得突破 [2] - 国有企业改革深化提升行动取得积极成效 管理人员末等调整和不胜任退出制度在地方国企集团层面及二三级企业基本实现全覆盖 [3] - 国资监管效能有效提升 全面建成全国国资系统产权信息库 完成地市级国资委产权登记系统对接全覆盖 [3] “十五五”时期发展目标与“五个能力”建设 - 引导企业树立价值创造导向 实现质量更高、效益更好、结构更优、带动更强的发展 [4] - 加快提升价值创造能力 注重内在价值和长期价值 提高全员劳动生产率、总资产周转率、净资产收益率 [4] - 加快提升科技创新能力 强化企业科技创新主体地位 提高基础研究投入占比 集中力量攻克一批辐射性、全局性、战略性技术 [4] - 加快提升产业升级能力 坚持智能化、绿色化、融合化发展方向 培育新质生产力 巩固传统产业地位 打造新兴支柱产业 布局未来产业 [4] - 加快提升改革突破能力 深化国资国企改革 完善中国特色现代公司治理和市场化经营机制 健全国有资产管理监督体制机制 [5] - 加快提升党建引领能力 把党的领导贯穿各项工作全过程 为企业改革发展提供坚强保证 [5] 2026年国资国企重点工作部署 - 着力推进提质增效稳增长 挖掘增长潜能 打造消费新场景 用好超长期特别国债、设备更新专项贷款等政策 以有效投资拉动需求增长 [6] - 着力强化国有企业科技创新主体作用 因企制宜推进科技创新 建立健全培育壮大科技领军企业机制 推动创新要素向企业集聚 [6] - 着力推进国有经济布局优化和结构调整 强化政策引导 推动传统产业加快高端化、智能化、绿色化发展 [6] - 着力实施进一步深化国资国企改革方案 完善中国特色现代企业制度 健全市场化经营机制 [7] - 推进专业化、体系化、法治化、高效化监管 健全国资监管体系 切实加强境外国资监管 [7]