青海省招商引资与营商环境 - 青海省正深入推进生态文明高地和产业“四地”建设 以高水平开放促进高质量发展 持续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境 [1] - 青海省以招商引资合作推进品质消费供给、商业业态升级、消费活力释放 聚焦“首店经济”推动优质品牌引进 以满足高原群众多元化消费需求 [1] 中信资本与麦当劳在青业务动态 - 中信资本投资控股有限公司董事长兼首席执行官、金拱门（中国）有限公司董事长张懿宸一行在青海省进行会见 [1] - 麦当劳青海首店开业 青海省政府希望以此店为起点 深化与中信资本的投资合作 [1] 双方合作意向与展望 - 青海省政府希望中信资本发挥金融投资优势 深度拓展在青投资布局 加强产供链合作 共享青海绿色发展红利 [1] - 中信资本方面表示将深化交流合作 依托青海特色资源禀赋 携手打造高质量发展新增长点 [1]

公司近期融资与资本运作 - 公司拟注册发行2025年度第五期超短期融资券，金额为20亿元，项目状态已更新为已受理 [1] - 公司债券存量规模为131.9亿元，主体信用评级为AA+ [1] - 2025年12月以来，公司接连退出4家直接对外投资企业，包括盐城元润新能源产业投资基金（持股49.75%）、盐城东方未来科创投资合伙企业（持股99%）、盐东方产业投资集团有限公司（持股100%）、盐城东投人力资源有限公司（持股100%），退出前投资金额合计18.18亿元 [1] 公司基本情况与股权结构 - 公司成立于2003年8月，是盐城市重要的开发建设主体之一，主要承担盐城经济技术开发区的基础设施、安置房建设及国有资本运营等职能 [2] - 截至2025年6月末，公司注册资本和实缴资本均为95亿元，控股股东和实际控制人均为盐城市人民政府 [2] - 2025年6月，中诚信国际维持公司主体信用等级为AA+，评级展望为稳定，并维持相关债项信用等级为AA+ [2] 财务表现与盈利能力 - 2025年第三季度，公司营业收入为23.00亿元，同比下降17.12% [3] - 2025年第三季度，公司净利润为3.83亿元，同比增长13.38% [3] - 2024年全年，公司营业收入为34.79亿元，同比增长20.07%，净利润为8.04亿元，同比增长0.43% [4] - 2022年至2024年，公司分别收到计入其他收益的政府补贴2.08亿元、1.06亿元和2.66亿元 [5] - 2024年，公司经营活动产生的现金流量净额为1.51亿元，2025年第三季度为8334.99万元 [3][4] 业务构成与经营状况 - 公司主营业务包括租赁及物业管理、贸易、房产销售、基础设施建设开发等 [7] - 2024年，租赁及物业管理收入为14.89亿元，占总收入的42.81%，毛利率高达89.45% [6][7] - 2024年，贸易收入为10.35亿元，占总收入的29.75%，但毛利率为-0.03%，受市场行情波动影响出现小幅亏损 [7] - 2024年，房产销售收入为6.29亿元，占总收入的18.07%，毛利率为18.98% [8] - 2024年，基础设施建设开发收入为1.78亿元，占总收入的5.12%，毛利率为11.99% [8] 资产结构与质量 - 截至2024年末，公司总资产为923.36亿元，总负债为573.95亿元，资产负债率为62.16% [4] - 截至2025年第三季度末，公司总资产增长至971.40亿元，总负债为623.14亿元，资产负债率上升至64.15% [3] - 公司资产以流动资产为主，截至2024年末流动资产为584.42亿元，主要为应收类款项、存货和货币资金 [9] - 2024年末，公司其他应收款为334.35亿元，同比增长56.82%，主要系区域内平台间拆借资金增加，部分款项账龄较长 [9] - 2024年末，公司应收账款为121.49亿元，主要为对盐城经开区财政局的应收款，占总额60%以上 [10] - 2024年公司应收账款和其他应收款合计455.84亿元，占总资产比例为49.37% [11] - 截至2024年末，公司受限资产合计211.47亿元，占同期净资产的60.52%，主要为货币资金、存货和投资性房地产的抵押或质押 [12][13] 债务结构与偿债能力 - 公司债务规模持续增长，截至2025年3月末，总债务达555.88亿元 [16] - 从债务类型看，截至2025年3月末，银行借款为272.72亿元，债券融资为168.60亿元，非标融资为72.62亿元，超短融、票据等其他类型为41.94亿元 [16] - 截至2025年3月末，公司短期债务为198.06亿元，占总债务的35.63% [17] - 2024年，公司EBITDA为13.84亿元，EBITDA利息保障倍数为0.48，经营活动产生的现金流量净额利息保障倍数为0.05，偿债指标表现较弱 [20] - 截至2025年3月末，公司获得银行授信总额为613.83亿元，尚未使用授信额度为287.97亿元，备用流动性充足 [21] 资本支出与项目投资 - 截至2025年3月末，公司在建及拟建项目尚需投资金额合计约61.32亿元，面临一定的资本支出压力 [6][8] - 具体包括：租赁板块建设项目尚需投资31.12亿元，房产销售板块安置房项目尚需投资15.34亿元，基础设施建设板块项目尚需投资14.86亿元 [8] 对外投资与担保 - 截至2025年3月末，公司对外担保余额合计162.20亿元，占同期末经调整的所有者权益比重为48.16%，担保规模较大 [17] - 公司对外股权和基金投资规模较大，2024年投资收益同比减少96.75%至0.19亿元，2025年一季度回升至1.59亿元，收益波动较大 [22]

12月19日，上交所发布关于成都交子公园金融商务区投资开发有限责任公司2025年面向专业投资者非公 开发行可续期公司债券（第二期）挂牌的公告。 依据《上海证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》等规定，上交所同意成都交子公园金融商务区投 资开发有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券（第二期）于2025年12月22日起 在上交所挂牌，并采取点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交交易方式。该债券证券简称为"25交 子Y2"，证券代码为"280953"。 来源：市场资讯 ...

四川省加大金融支持科技创新政策要点 - 四川省政府办公厅印发《促进全社会加大研发投入工作方案》 旨在加大金融支持科技创新力度 [1] 优化国有创新投资基金考核与风险容忍机制 - 优化国有创新投资基金考核机制 政府引导基金和国资基金投资损失容忍率最高可达60% [1] - 对于投资种子期企业或未来产业的基金 损失容忍率可进一步提高到80% [1] - 对于单个企业或项目 最高允许100%的亏损 [1] 引导股权投资与支持企业上市融资 - 引导和支持股权投资机构加大对成果转化项目和科技型企业的投资力度 [1] - 鼓励有条件的市州按经济贡献对股权投资机构给予一定比例的奖励 [1] - 完善上市企业后备资源库 要求企业所在地"一企一策"支持企业开展股份制改造、债券融资和并购重组 [1] - 政策目标是推动更多企业上市融资 [1] 加强银行信贷与担保支持 - 推动用好用足科技创新和技术改造再贷款 [1] - 推动创新积分制与专项担保计划联动 以支持科技型中小企业获得银行贷款 [1] 推动科技保险产品创新与金融试点 - 推动实施"天府科创保" 鼓励保险机构为科技型企业、高能级创新平台等开发科技保险产品 [1] - 鼓励保险产品覆盖核心技术攻关和科技成果转化等领域 [1] - 积极稳妥开展科技企业并购贷款试点、知识产权金融生态综合试点、金融资产投资公司股权改革试点 [1]

市场表现与价格变动 - 12月18日COMEX黄金期货价格下跌0.23%，收于4363.9美元/盎司 [1] - 同日黄金ETF华夏（518850）在亚市收盘时上涨0.06% [1] - 同日黄金股ETF（159562）在亚市收盘时上涨0.88% [1] 宏观经济数据与市场逻辑 - 美国11月整体消费者物价指数（CPI）同比上涨2.7%，较9月的3%涨幅有所收窄 [1] - 美国核心通胀同比增速已回落至2021年初以来的最低水平 [1] - 通胀下降速度快于预期，降低了黄金作为“通胀保险”的吸引力 [1] - 此前高通胀侵蚀法定货币价值是推动黄金多年大幅上涨的部分原因，通胀放缓使这一逻辑动摇 [1] 市场分析与展望 - 分析师指出，金价高位回调源于通胀数据低于预期后，多头获利了结 [1] - 当前金价回落被视为市场消化多重信号后的短期调整，而非趋势反转 [1]

文章核心观点 - 深圳通过对口帮扶协作粤东地区（汕头、汕尾、河源、潮州）及与博罗县结对，以“政府推动、企业主体、市场运作、合作共赢”为思路，在制度标准对接、产业平台共建、资本市场联动等方面构建全方位支持体系，推动区域协调发展取得切实进展，为区域优势互补、互利共赢提供了实践范例 [1][4] 理念与标准深度对接 - 汕尾市对标深圳营商环境创新成果，上线“大湾区·视频办”平台，实现417项深圳事项在汕尾可办，1145项汕尾事项在深圳可办 [2] - 汕尾借鉴“i深圳”APP经验推出“i汕尾”APP，设立企业综合服务中心提供86个审批事项的全流程代办服务，并与深圳签署住房公积金协同发展协议、建立市场监管跨市域协作机制 [2] - 深圳与汕头联合印发营商环境对口帮扶工作方案，推进36项重点任务，并在深汕产业合作园区引入深圳市属专业园区运营公司，以“深圳标准”构建“特区赋能仓”运营服务体系 [2] 产业与要素协同共振 - 深圳与汕头共同编制产业合作园区发展规划，推动深圳5个区与汕头7个区（县）共建产业园，累计举办联合招商推介活动超240场次，支持汕头在深圳设立产业协同发展基地，入驻企业超70家 [3] - 在汕尾，深圳规划设计机构为合作园区编制“产城融合、绿色集约”的规划，深圳特区建工集团承接园区基础设施项目，借鉴深圳审批流程创造了39天完成从考察到土地挂牌的“汕尾新速度” [3] - 在河源，深圳对口帮扶协作指挥部针对新能源重卡充电需求，引入“光储充一体化”技术，支持建成包括首座重卡超充示范站在内的多座“深圳标准”充电站，实现“充电5分钟，续航百公里” [3] 资本与市场双向奔赴 - 在潮州，深圳对口帮扶协作指挥部推动设立粤科深潮协作产业投资基金，采用市场化运作，通过“以投促引”已吸引15家投资机构和35个项目考察洽谈 [4] - 在汕尾，深圳资本集团参与组建总规模2亿元的“深汕产业协作发展投资基金” [4] - 深圳市福田区利用市场优势，在核心商圈为博罗农产品、文旅资源举办展销，吸引超300万人次关注，现场成交额约1200万元，并通过链接深港旅行社资源开发精品线路，推动赴博罗旅游人次同比增长超30%，民宿预订量大幅增长 [4]

2025年黄金市场概况 - 2025年黄金市场表现“疯狂”，国际金价接连突破历史关口，国内投资金条销售火热，银行积存金业务门槛一再调高[3][13] - 金价处于历史高位，普通投资者面临“追高怕回调，观望又恐踏空”的困境[3][13] - “黄金+”策略及相关产品正从专业领域加速进入大众理财视野，成为普通投资者的理性选择[3][13] “黄金+”策略的定义与核心理念 - “黄金+”代表黄金投资从单一资产交易向多元化战略配置的演进，核心是将黄金作为战略性资产纳入多元组合进行长期配置[5][15] - 其作用是发挥黄金对冲风险、平滑收益的“压舱石”功能，而非纯粹的价差投资[5][15] - 该类产品通常以固收资产为底仓，并战略性地配置一定比例的黄金ETF等黄金相关资产[5][15] - 概念由世界黄金协会于2022年提出，旨在引导机构重视黄金长期价值，为个人提供超越传统“炒金”的新视角[5][15] “黄金+”产品的市场发展现状 - 国内主流金融机构已采纳该理念并推出相关产品，包括银行理财子公司、公募养老目标FOF及部分私募基金[5][15] - 截至2025年上半年，国内FOF产品中配置黄金的比例已升至约45%，反映机构将其作为重要组合工具的趋势[6][16] - 面向个人的银行理财产品是普及主力，多数产品起投门槛仅为1元[6][18] - 截至2025年12月8日，名称含“黄金”的银行理财产品已达47只，而两年前此类产品还屈指可数[6][18] “黄金+”与直接投资黄金的对比 - 直接投资黄金收益完全绑定金价涨跌，考验对单一资产价格的判断力和对高波动的承受力[6][15] - “黄金+”产品提供由专业团队构建的、以特定风险收益目标为导向的“已完成”的动态资产配置方案[6][15] - 在产品组合中，黄金角色被预设为“稳定器”，其波动被固收资产部分中和，从而转化为更平稳的净值曲线[6][16] - 尤其适合认同黄金长期价值，但缺乏精力、专业知识或心理承受力自行构建复杂组合的投资者[6][16] “黄金+”策略的收益与风险特征 - 以人民币计价，过去20年黄金年化收益超10%，在10年和5年维度跑赢多数主流资产[8][19] - 世界黄金协会模型显示，黄金在2025年至2040年间仍有望实现超过5%的年均收益率[8][19] - 黄金与国内股票、债券等主流资产类别相关性较低，在股市或债市系统性回调时常能发挥“缓冲垫”作用，增强组合韧性[9][20] - 主流“黄金+”产品底层以债券等固收类为主，辅以黄金优化，整体呈现偏稳健型特征[9][20] - 适合在追求资产稳健增值基础上，希望适度参与黄金机遇并提升抗风险能力的投资者[9][20] 个人投资者参与“黄金+”的路径与建议 - 最直接高效的路径是选择市场上现成的“黄金+”产品，实现“全自动”配置，将专业组合的构建与管理委托给机构[10][22] - 对于具备一定知识的投资者，可参考“黄金+”理念自行构建资产组合[10][22] - 世界黄金协会中国区CEO建议，普通投资者配置黄金及相关产品的比例不宜超过个人可投资资产的20%[10][22] - 实际操作中，可从灵活资金中拿出2%~3%进行尝试，逐步体会后考虑增加至5%左右，采用定期定额方式能有效平滑成本[10][22] - 投资心态上建议“放长线”，避免天天盯盘，可每半年或一年审视一次[11][22] 行业未来展望 - 随着中国居民资产配置向金融资产加速转移，对组合稳健性和抗风险能力要求提高，黄金的战略配置价值将进一步凸显[11][22] - “黄金+”有望从“新锐选择”成长为大众资产配置框架中一项值得信赖的“标准配置”[11][22]

现金等价物定义与核心特征 - 现金等价物是低风险、高流动性的金融产品，旨在安全持有资金并保持易于获取，通常比传统支票账户赚取更多利息[1] - 现金等价物是可在无罚金情况下快速转换为现金的高流动性资产，其价值波动不大，有助于稳定投资组合[3] - 现金等价物的一个关键特征是到期期限短，为三个月或更短[4] 现金与现金等价物的区别 - 现金包括实物货币和活期存款账户（如支票和储蓄账户）中的资金，可立即获取并用于支付[5] - 现金等价物是功能几乎类似于现金的金融产品，但获取时可能需要额外步骤，它们流动性高、风险低且旨在保持价值稳定[6] - 现金可随时用于支付而无需转换，而现金等价物是短期投资，可能有长达数个月的期限，因此无法立即转换为现金[15] 现金等价物示例 - 现金等价物示例包括短期存单、货币市场基金、国库券和其他短期债券[11] - 到期期限为三个月或更短的短期存单属于现金等价物[7] - 货币市场基金是一种投资于低风险短期证券的共同基金，与其他现金等价物一样收益适中，但流动性高[7] - 国库券是期限少于一年的短期政府债券，购买时折价购入，到期按面值赎回，仅期限为三个月或更短的债券被视为现金等价物[7] 现金等价物的优势 - 可及性：现金等价物必须能快速获取，适合短期支出目标[14] - 稳定性：现金等价物价值相对稳定，确保短期开支所需资金可用，其利率波动不大甚至固定[14] - 安全性：投资组合中持有合理比例的现金等价物能提供安全感，以备紧急之需[14] - 机会：现金及现金等价物使人们能在机会出现时迅速行动，无需担心像股票等非流动性资产那样在变现时遭受损失[14] - 增长：尽管现金等价物不以高收益著称，但其收益高于现金，例如存单利率通常超过储蓄和支票账户利率[14] 现金等价物的劣势 - 较低收益：与股票和其他高风险投资相比，现金等价物的回报率要低得多[14] - 费用：部分现金等价物可能涉及费用或其他障碍，例如存单收取提前支取罚金，货币市场基金可能有较高的账户最低限额[14] - 通货膨胀：当投资回报适中时，通货膨胀是一个现实问题，它会侵蚀货币的购买力，有时其增速可能超过利率[14] 非现金等价物示例 - 以下不属于现金等价物示例：股票、长期债券、共同基金、交易所交易基金、房地产、401(k)或IRA等退休账户[13] - 银行本票通常被视为现金而非现金等价物，它由银行担保风险极低，流动性高可立即兑现，且不是投资其价值在兑现前不变[16]

贵金属市场年末行情 - 贵金属年末出现普遍轮涨行情，继黄金、白银大幅拉涨后，铂金成为接力上涨的品种 [1] - 截至12月17日，白银以128%的年内涨幅领先贵金属板块，铂金涨幅达113% [4] - 12月17日，广期所铂金期货主力合约再度触及涨停，上涨7%，最高触及527.55元/克，为上市以来第二次涨停 [4] 铂金价格表现与驱动因素 - 截至12月18日，NYMEX铂金期货价格年内累计上涨113%，是继白银后又一实现翻倍上涨的贵金属 [6] - 11月以来，NYMEX铂金期货价格累计上涨超20%，年内经历了三波主要上涨 [5][6] - 价格上涨受多重因素驱动：现货供应持续收紧、新能源产业政策导向、地缘局势变化 [6] - 世界铂金投资协会亚太区总经理认为，近期上涨是“供应受限”、“投资需求觉醒”和“长期增长预期”三者共振的结果 [7] 铂金上涨的三个阶段 - **第一阶段（5-7月）**：南非一季度铂族金属产量同比下降13%，全球铂金矿端总供应量2025年一季度同比下滑13%至34吨，为2020年第二季度以来最低季度产量，导致国际市场可交割货源紧张 [6] - **第二阶段（8月底-10月中）**：美联储开启降息进程、俄乌对立升级、美国政府预算法案难产停摆等因素，推升市场避险情绪，激发铂金避险属性 [6] - **第三阶段（近一个月）**：供应受限、投资需求觉醒和长期增长预期共振，中国市场铂金条和铂金币的零售投资需求创下历史新高，全球铂金ETF出现资金流入 [7] 市场供需与短缺状况 - 根据世界铂金投资协会统计，2025年全球铂金市场预计将出现26.4吨的短缺，总需求预期同比下降4%至244.8吨 [9] - 市场短缺由矿产供应端结构性紧张、美国关税政策扰动下市场囤积库存、大量铂金西迁令伦敦市场供应吃紧，以及中国新铂金期货交割需求吸纳实物货源等多因素共同导致 [9] 2026年铂金市场前景展望 - **看涨观点（道明证券）**： - 中国铂钯期货期权上市为企业提供新工具，带来强劲需求面利好 [10] - 欧洲放宽燃油车2035禁令，汽车行业需求对铂金仍有支撑 [10] - “十五五”规划重视氢能，铂金作为氢燃料催化首选催化剂，利用价值凸显 [10] - 预期美国汽车保有率将增长0.9%，带动铂族金属需求，且预期的废料供应繁荣将推迟至2027年，供应缺口或继续扩大 [11] - 美国对铂族金属征收关税的可能性远高于白银，铂金和钯金可能出现类似今年白银的轧空情况 [11] - **谨慎观点（贺利氏集团）**： - 贵金属价格在2026年上半年很可能呈现下行趋势，经历盘整 [12] - 工业需求疲软和衰退风险对铂族金属构成较大的下行压力 [12] - 铂金市场看似依旧紧张，但赤字可能缩窄；随着纯电动汽车市场份额提升，钯金可能面临过剩扩大 [12]

事件概述 - 中国建投与华夏银行于12月17日在北京签署战略合作协议，双方高层领导出席并见证签约仪式 [1][5] 合作基础与历史 - 双方此前已在金融产品投资、证券服务信托、基金代销、流贷授信等领域展开广泛合作，奠定了坚实的合作基础 [3][7] 战略合作深化方向 - 双方将聚焦更深层次协同发展，充分发挥各自专业优势，进一步深化在公募基金投资、服务信托、特殊资产处置、投贷联动、文化服务等业务领域的合作 [3][7] - 双方将建立常态化沟通交流机制，推动合作从业务层面向战略层面深度融合 [3][7] 合作意义与目标 - 此次战略合作协议签署具备承前启后、锚定航向的重要意义 [3][7] - 双方将以此次签约为契机，进一步拓展合作的深度与广度 [3][7] - 合作目标包括服务国家战略、支持实体经济、建设金融强国、助力中国式现代化进程 [3][7]