新疆天润乳业股份有限公司 证券代码：600419 证券简称：天润乳业 公告编号：临 2025-034 债券代码：110097 债券简称：天润转债 新疆天润乳业股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ? 业绩预告的适用情形：净利润为负值。 ? 业绩预告相关的主要财务数据情况：新疆天润乳业股份有限公司（以下 简称"公司"）预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-2,600 万元到-1,800 万元，预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常 性损益后的净利润为 4,600 万元到 6,700 万元。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 （二）业绩预告情况 经公司财务部门初步测算，预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的 净利润-2,600 万元到-1,800 万元，与上年同期相比，预计将出现减亏。 预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利 新疆天润乳业股份有限公司 润 4,600 万元到 6,700 万元。 ...

报告行业投资评级 - 震荡下行，策略为逢高做空 [1] 报告的核心观点 - 上游电石价格稳定，供应端PVC开工率环比降0.47个百分点至76.97%且继续下降，处于近年同期中性水平；下游开工下降，采购谨慎；印度BIS政策延期至2025年12月24日，7月上旬或执行的反倾销政策限制出口；本周社会库存增加且偏高，库存压力大；2025年1 - 5月房地产数据略改善但同比仍为负，投资、销售与竣工面积同比降幅大，30大中城市商品房周度成交面积环比回落且为历年同期最低，改善需时间；7月PVC检修增加，但以碱补氯下开工率下降空间有限，市场关注液氯价格下跌压缩利润，万华化学等新增产能将投产，电石价格支撑弱，需求未实质改善前PVC压力大；印度政策延期、中央推动落后产能退出、煤炭价格上涨刺激市场，但现货高价成交受阻，预计PVC近期低位震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 期货方面，PVC2509合约增仓震荡下行，最低价4957元/吨，最高价5059元/吨，收盘于4980元/吨，在20日均线上方，跌幅0.50%，持仓量增34568手至967347手 [2] 基差方面 - 7月11日，华东地区电石法PVC主流价涨至4840元/吨，V2509合约期货收盘价4980元/吨，基差 - 140元/吨，走强80元/吨，基差处于偏低水平 [3] 基本面跟踪 供应端 - 山西榆社等装置进入检修，PVC开工率环比降0.47个百分点至76.97%，处于近年同期中性水平；2025年已投产新浦化学25万吨/年，预计7月投产天津渤化40万吨/年、万华化学50万吨/年和青岛海湾20万吨/年 [4] 需求端 - 2025年1 - 5月全国房地产开发投资36234亿元，同比降10.7%；商品房销售面积35315万平方米，同比降2.9%；销售额34091亿元，降3.8%；房屋新开工面积23184万平方米，同比降22.8%；施工面积625020万平方米，同比降9.2%；竣工面积18385万平方米，同比降17.3%；整体房地产改善需时间；截至7月6日当周，30大中城市商品房成交面积环比回落38.17%，处于近年同期最低水平，关注利好政策能否提振销售 [5] 库存 - 截至7月10日当周，PVC社会库存环比增5.37%至62.36万吨，比去年同期减少34.15%，社会库存增加且偏高 [6]

公司基本信息 - 证券代码 301501，证券简称恒鑫生活，全名为合肥恒鑫生活科技股份有限公司 [1] - 投资者关系活动时间为 2025 年 7 月 9 日至 7 月 11 日，地点为公司会议室和线上会议 [1] - 接待人员包括董事长严德平、董事兼董事会秘书孙小宏、董事兼财务总监陈波 [1] - 参与单位有天风证券、国盛证券等众多机构 [1] 产品情况 - 主要产品有可生物降解的 PLA 淋膜纸杯/碗等，以及 PE 淋膜纸杯/碗等不可降解产品 [1] - 2024 年可降解产品占比 54.71% [1] 客户群体 - 终端客户所处行业领域主要为现磨咖啡、新式茶饮、快餐及商超等 [2] 泰国工厂情况 - 2025 年 4 月进入常态化生产，主要承接美国市场订单，正处于产能快速爬坡阶段，2025 年全力推进生产运营 [2][3] 市场开发与维护 - 客户多为连锁型、长期合作企业，订单稳定，未来将加快产品和技术创新，开发新产品，提供多元化市场服务以争取更多份额 [2] 技术情况 - PLA 淋膜技术包括双面淋膜技术及优化纸膜贴合性的生产工艺，可避免纸杯软化，提升低克重 PLA 膜与纸张结合力 [2] 经营业绩 - 2025 年二季度及半年度业绩情况需关注公司定期报告 [3] 公司优势 - 凭借全流程加工生产能力，纸制品和塑料制品结合、产品种类丰富，可降解餐饮具生产研发技术能力，内外贸相互补充，丰富稳定的头部客户资源、产能规模效应及质量控制具备竞争优势 [3][4] 未来展望 - 持续以技术创新驱动产品创新，围绕可生物降解制品政策导向形成创新成果，推出个性化、系列化产品，满足现有客户需求并拓展新客户资源 [4] 其他情况 - 公司暂未涉及 3D 打印行业 [4]

（原标题：李超：从上一轮"去产能"关键点看"反内卷"） 反内卷与去产能的本质，是中国经济开始进行产能深度转型、经济结构优化的必然要求。 近期，企业家纷纷发声要求行业停止价格战，防止行业进一步内卷，各部门也快速发布相关文件要求行 业避免同质化内卷，推动以技术创新和服务升级为核心的高质量发展，同时要求推动落后产能有序退 出。 浙商证券首席经济学家李超表示，从上一轮"去产能"经验来看，能取得显著效果在于四大关键点，可以 为当前的"反内卷"提供参考。 上一轮去产能效果显著的四大关键点 "螺纹钢、玻璃等具有产能过剩特征的大宗商品，在市场预期改善时或有阶段性反弹，但趋势性反转尚 需去产能政策全面落地进一步确认。"李超说。 "反内卷"短期内或以控制增量为主，优化存量为辅 在"反内卷式竞争"方面，李超预计，短期内将以控制增量为主，优化存量为辅，市场出清强度或较为有 限。 李超分析，上一轮去产能效果显著的四大关键点。 一是去产能的重要性上升至民生和社会稳定大局，2015年底中央经济工作会议中，去产能被列为首要任 务；二是中央明确过剩产能规模，制定退出规划表并计入地方政府考核；三是国企是上一轮去产能重要 抓手，国有企业承担了约8 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：昊 日前，天赐材料发布公告，计划公开发行H股并在香港联交所主板挂牌上市。公司表示，本次发行的具体细节尚未最终确定，能否通过审议、备案和审核程 序并最终实施尚不确定性。 由于碳酸锂价格持续下跌，天赐材料连续两年业绩大降，收现比长期在50%以下，明显低于新宙邦等可比公司。虽然公司负债率总体保持平稳，但有息负债 率逐年走高，先后通过定增和可转债融资，资金链依旧承压。 值得注意的是，2021年12月，在行业景气高点，天赐材料曾以250%的高溢价收购公司实控人徐金富名下部分资产；2023年，行业景气下行期，天赐材料又 再次以高溢价加码收购徐金富名下资产。2022年和2023年，收购标的踩线完成承诺业绩后，2024年仅完成当年承诺业绩的32%。 不仅如此，天赐材料电解液市场份额已出现下滑，与金石资源、永太科技等公司之间也诉讼不断，近期还遭到永太科技的反诉。此时赴港融资能否如愿，前 景未卜。 收现比长期低于50% 有息负债率连续3年上升 7月7日，天赐材料发布公告拟公开发行H股并在香港联交所主板挂牌上市。 天赐材料表示，通过此次赴港IPO，将深入推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作 ...

证券代码：603650 证券简称：彤程新材 公告编号：2025-054 债券代码：113621 债券简称：彤程转债 彤程新材料集团股份有限公司 关于 2023 年限制性股票激励计划预留授予部分第一个 解除限售期解除限售暨上市流通的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ? 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上 市股数为113,500股。 本次股票上市流通总数为113,500股。 ? 本次股票上市流通日期为2025 年 7 月 17 日。 彤程新材料集团股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 6 月 25 日召开了 第三届董事会第二十三次会议，会议审议通过了《关于 2023 年限制性股票激励计 划预留授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就的议案》，根据《上市公司股 权激励管理办法》及《2023 年限制性股票激励计划》 （以下简称"《激励计划》""本 次激励计划"或"本激励计划"）的相关规定，董事会认为本次激励计划预留授 予部分第一个解除限售期解除限售条件成就，符合解除限 ...

证券代码：600567 证券简称：山鹰国际 公告编号：2025-054 山鹰国际控股股份公司 关于以集中竞价交易方式首次回购股份的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 回购方案首次披露日 2025/6/25 回购方案实施期限 2025 年 6 月 23 日~2025 年 12 月 22 日 预计回购金额 5亿元~10亿元 □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 回购用途 √用于转换公司可转债 □为维护公司价值及股东权益 累计已回购股数 1,999,800股 累计已回购股数占总股本比例 0.04% 累计已回购金额 3,879,612元 实际回购价格区间 1.94元/股~1.94元/股 上述回购股份情况符合法律法规的规定及公司回购股份方案的要求。 （公 告编号：临 2025-046）。 海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《关于取得金融机构股票回购专项 贷款承诺函的公告》（公告编号：临 2025-050），公司取得中国工商银行股份有限 公司安徽省分行出具的《贷款承诺函》，承诺 ...

财务表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为2000万元至2600万元 比上年同期的3781 76万元下降47 11%至31 25% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损1000万元至500万元 比上年同期的2612 97万元下降138 27%至119 14% [1] - 基本每股收益预计为0 0272元/股至0 0354元/股 [1] 经营情况 - 公司主产品销售总量同比增长 但主原料环氧丙烷采购不含税均价下降 产品价格下调 [1] - 部分原料价格上涨 综合毛利率下降 [1] - 销售费用增加 导致营业利润较上年同期减少 [1] 发展战略 - 公司秉承创新理念 积极开发新技术和市场 [1]

业绩预告 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为2,400万元到2,800万元，同比增加155.77%到165.07% [1] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-3,700万元到-3,000万元，同比增加45.08%到55.47% [1][2] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为-4,303.35万元，扣除非经常性损益的净利润为-6,737.48万元 [2] 财务数据对比 - 本期归属于母公司所有者的净利润预计增加6,703.35万元到7,103.35万元 [1] - 本期扣除非经常性损益的净利润预计增加3,037.48万元到3,737.48万元 [2] - 上年同期利润总额为-4,611.99万元，每股收益为-0.05元 [2]

本期业绩预计情况 - 预计归属于上市公司股东的净利润为14,000万元–16,000万元，上年同期为8,758.26万元，同比上升59.85%-82.68% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为13,500万元–15,500万元，上年同期为6,889.63万元，同比上升95.95%-124.98% [1] - 基本每股收益预计为0.09元/股–0.13元/股，上年同期为0.07元/股 [1] 业绩变动原因说明 - 营业收入同比提升，受益于原材料价格回落及管理效率提升，公司盈利能力显著增强 [1] 与会计师事务所沟通情况 - 业绩预告相关财务数据未经会计师事务所审计，但已与年报审计会计师事务所进行预沟通，双方不存在重大分歧 [1]