行业活动概览 - 2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼将于2025年11月8日在广州南沙国际会展中心举办 [1] - 同期将举办CINE固态电池展及钠电展 活动时间为2025年11月6日至8日 [1][5] - 活动由起点固态电池 起点锂电 SSBA全固态电池联盟共同主办 [1][6] 参会企业与嘉宾 - 钹鑫科技（上海）有限公司确认出席年会并设置展位 展位号为D02 [1] - 公司董事长刘训春将在年会上发表主题为《固态电池环境智慧工厂整体解决方案》的演讲 [1] - 多家行业领先企业将齐聚盛会 包括赣锋 融捷 国联研究院 茹天 中科固能 离子能源 巴斯夫杉杉 清研电子 先导智能 科达制造等 [5] 公司业务聚焦 - 钹鑫科技是一家专注于转轮除湿设备及温湿度控制产品的高科技企业 提供一站式智能工厂环境系统工程服务 [4] - 公司业务覆盖新能源 电子 生物医药及军工领域 特别是在锂电 热电池 固态电池的干燥房 实验室 洁净厂房方面有深入布局 [4] - 公司致力于为客户提供高效 可靠 定制化的环境控制与智能化系统解决方案 助力产业升级和可持续发展 [4]

文章核心观点 - 凭借安全性能与能量密度优势，固态电池已成为全球新一代电池技术的核心发展方向之一 [1] - 国内技术突破与政策扶持形成双重推力，中国企业正凭借全产业链优势加速布局全球市场 [1] - 新能源汽车、储能及消费电子等新兴场景的需求共同构成行业长期增长的底层驱动力 [1] 资本市场表现 - 固态电池板块持续强势走高，截至10月31日收盘，板块内14只成份股周涨幅超20% [1] - 天际股份表现尤为亮眼，斩获2个涨停板，周内累计涨幅高达41% [1] - 新华出海电新指数成份股天华新能本周股价上涨19.06% [5] - 新华出海电新指数续创新高，年内收益已达85%，阳光电源、天华新能周内涨超15% [5] 政策支持 - 八部门将固态电池列为重点攻关方向，提出2027年前培育3-5家全球龙头企业 [2] - 工信部推动全固态电池标准体系建设，中国汽车工程学会明确"液态物质含量<1%"定义 [2] - 欧盟将固态电池列为关键使能技术，美国通过供应链重构推动本土产能建设 [2] 产业前景与需求预测 - 2025年全球固态电池需求量将处于17.3GWh至44.2GWh的区间 [2] - 到2030年需求量有望飙升至200GWh至808GWh [2] 技术路线与研发进展 - 全固态电池主要形成硫化物、氧化物、聚合物和卤化物四条技术路线 [3] - 行业普遍预测2025-2027年将完成主要技术路线的验证与小规模示范应用，2030年前有望实现规模化量产 [3] - 天华新能核心产品硫化物固态电解质关键原料硫化锂已送样头部电池企业并获得良好反馈 [5] 行业发展瓶颈 - 核心技术突破仍是首要任务，电解质离子电导率、机械性能、界面接触等关键指标仍需提升 [3] - 电极-电解质界面问题、锂枝晶问题、各技术路线的性能瓶颈等核心问题尚未彻底解决 [3] - 部分技术路线存在湿度敏感性强、机械强度不足、充放电后容量衰减率高等现实问题 [3] 成本与生产挑战 - 固态电池生产工艺远比传统锂电池复杂，现阶段生产效率偏低，良率控制难度较大 [4] - 硫化锂、高纯度氧化物等核心材料制备工艺复杂，成本居高不下 [4] - 上下游在材料适配、生产设备标准化等方面尚未形成统一标准，规模效应难以释放 [4] 国际竞争格局 - 日韩企业布局较早，丰田、松下、三井金属等企业在专利技术和产业化进程中处于领先地位 [4] - 欧美企业凭借资本优势加速布局，美国以初创企业为主体聚焦技术创新 [4] - 中国企业参与主体最为多元，形成"车企+电池厂"协同研发的产业生态 [4]

活动概况 - 活动名称为2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼 [3] - 活动主题为聚焦新技术与共建新生态 [5] - 活动将于2025年11月8日在广州南沙国际会展中心举行 [3][5] - 论坛规模预计超过1000人 [5] 组织架构与参与方 - 活动由起点固态电池、起点锂电、SSBA全固态电池联盟联合主办 [5] - 茹天科技为活动总冠名单位 [3][4] - 参与企业及机构超过80家，涵盖金钠科技、天能钠电、维科技术、先导智能、清华大学深圳研究院、中科院等产业链关键环节 [4][6] - SSBA全固态电池联盟将在活动期间举行成立发布会 [6] 同期活动 - 同期举办CINE固态电池展与CINE钠电展，时间为2025年11月6日至8日 [5] - 同期举办2025起点钠电行业年会暨钠电金鼎奖颁奖典礼，时间为2025年11月6日至7日 [5] 核心议程与技术焦点 - 主论坛将发布《全球固态电池行业发展白皮书》 [6] - 技术专场深度探讨全固态电池技术，包括硫化物电解质、复合固态电解质及工程技术难点 [6] - 关键材料专场聚焦固态电解质、正负极材料，如巴斯夫杉杉分享正极材料挑战与解决方案 [6] - 工艺及智能制造专场讨论干法电极、全新圆柱电池制造范式等产业化痛点 [6] - 全天安排三场圆桌对话，主题涵盖技术创新、关键材料体系演变及生产工艺难点 [6] 商业参与方式 - 参会报名费为1688元人民币/人，含会议门票、自助午餐、晚宴及行业白皮书 [9] - 提供多种展位选项，9平米标展价格为15000元人民币，36平米光地特装展位价格为48000元人民币 [9] - 提供参会证、大型广告喷绘等多种物料赞助类型 [9]

活动基本信息 - 活动名称为2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼 [3] - 活动主题为聚焦新技术、共建新生态 [5] - 活动将于2025年11月8日全天在广州南沙国际会展中心二楼广州厅举行 [3][5] - 论坛规模预计超过1000人 [5] 活动组织与参与方 - 总冠名单位为茹天科技 [4] - 主办单位包括起点固态电池、起点锂电、SSBA全固态电池联盟 [5] - 参与及赞助企业名单包含金钠科技、天能钠电、皓升新能源、科迈罗、茹天科技、维科技术、派能科技等超过70家企业 [4] - 同期活动包括CINE固态电池展、CINE钠电展（2025年11月6日-8日）以及2025起点钠电行业年会暨钠电金鼎奖颁奖典礼（2025年11月6日-7日） [5] 论坛议程安排 - 主论坛开幕式与SSBA全固态电池联盟发布会将于09:00-09:30举行 [6] - 专场一为全固态电池技术专场，议题包括全球固态电池行业发展白皮书发布、硫化物电解质成套设备及工艺、全固态电池技术研究进展等 [6] - 专场二为固态电解质及固态电池关键材料技术专场，议题涵盖巴斯夫杉杉固态电池正极材料开发挑战、高性能硫化物固态电解质低成本制备、硅碳负极材料制备等 [6] - 专场三为固态电池工艺及智能制造，议题包括全新圆柱电池制造范式、卤化物全固态电池研究进展、干法电极技术等 [6] - 全天安排多场圆桌对话，主题涉及全固态电池技术创新与挑战、关键材料体系演变、生产工艺痛点等 [6] - 2025起点固态电池金鼎奖颁奖典礼及晚宴将于18:30-21:30举行 [6] 参会嘉宾构成 - 第一批参会嘉宾来自超过100家企业和机构，涵盖董事长、创始人、技术总监、研发工程师、销售总监等多个职位 [7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] - 参会企业类型包括电池材料公司（如巴斯夫杉杉、博粤新材）、设备制造商（如先导智能、海裕百特）、研究院所（如清华大学深圳研究院、中科院合肥物质科学研究院）以及投资机构（如SMBC） [8][9][10][11][12][13][14][15][16] 参会与参展方式 - 参会报名费为1688元人民币/人，包含11月8日全天会议门票、自助午餐、金鼎奖晚宴门票及2025固态电池行业白皮书报告 [19] - 展位类型包括9平米标展（15000元）、18平米标展（27000元）和36平米光地特装展位（48000元） [19]

市场整体表现 - 10月31日A股市场共有77只个股涨停[1] 连板股表现分析 - 存储芯片概念股时空科技录得8连板，为当日最高连板天数[1][2] - 固态电池概念股大中矿业录得3连板[1][2] - 房地产概念股ST中迪录得11连板，为所有个股中连板天数最长[2] - 建筑装饰行业有多只个股出现连板，包括*ST宝鹰（5连板）、*ST建艺（2连板）和ST柯利达（2连板）[2] - 机器人概念股ST新华锦和福龙马均录得连板，天数分别为5天和2天[2] - 除大中矿业外，固态电池概念股天际股份和泰坦股份也均录得2连板[2] - 其他出现连板的热门概念包括智能医疗（合富中国）、算力（*ST东易）、光伏（*ST恒久）和白酒（中锐股份）[2]

市场整体表现 - 10月31日三大指数走弱，上证指数收跌0.81%，创业板指跌2.31%，但市场近3800只个股上涨，个股与指数表现分化明显 [2] - 沪深两市成交额2.35万亿元，较上一个交易日缩量1145亿元 [2] - 10月月度表现来看，沪指累涨1.85%，创业板指累跌1.56%，科创50指数累跌超5%，北证50指数月累涨超3.5% [2] - 资金在权重股上的抱团现象正在瓦解，市场风格转向以小为美，万得微盘股指数年初至今累计涨幅达77.92%，中证2000指数累计涨幅32.18% [4][5][8] 板块与行业表现 - 算力硬件产业链回调明显，CPO、存储器方向领跌，半导体、消费电子、稀土题材跌幅靠前 [2] - AI应用、创新药、大消费概念股逆势走强，10月31日生物制品板块上涨4.09%，影视院线上涨3.80%，重组蛋白上涨3.72%，化学制药上涨3.64% [2][14] - 创新药板块受到2025国家医保谈判开启及引入商保创新药目录机制的消息催化，同时美联储降息周期有利于创新药企业融资与估值扩张 [15] - AI应用端受到OpenAI发布文生视频模型Sora2的催化，其对影视、游戏、IP等行业的赋能作用将进一步凸显 [16] - 新能源方向中固态电池技术和产业进展加快，固态电池专用设备被视为具备高成长性和高护城河的确定性红利 [17] 历史规律与风格展望 - 历史数据显示11月市场往往开始挖掘跨年妖股，在业绩真空期小票比大票更容易走强 [6] - 过去5年万得微盘股指数在11月份表现强势，2020年11月上涨4.27%，2021年上涨12.36%，2022年上涨9.68%，2023年上涨7.16%，2024年上涨9.93% [7] - 万得微盘股指数已连续10个月收阳线，年初至今累计涨幅达77% [8] - 机构认为四季度市场有望维持强势但风格分化，前期涨幅较大的主题将面临业绩验证，推荐顺序为上游资源、中国优势产业出海、内需回升下的煤炭、食品饮料、航空 [11] 机构观点与投资主线 - 国金证券十一月策略推荐顺序为上游资源（铜、铝、油、锂）、中国优势产业出海（工程机械、重卡、锂电、风电设备、国防军工）、内需回升下的煤炭、食品饮料、航空 [11] - 对于科技板块，海外AI资本开支趋势向上，国内AI产业趋势进步，全球AI大模型训练需求爆发，应关注高速光模块、存储芯片等硬件供应商的盈利兑现节奏 [11] - 在AI视频领域，可重点布局拥有流量优势的头部漫剧平台、拥有IP/版权储备优势的头部IP公司、在AIGC视频工具方面具备技术优势的公司 [16]

公司业绩与运营 - 公司2023年第四季度营收为3031亿元人民币，同比增长7.2%，但环比第三季度下降3% [3] - 公司2023年全年总营收达到12099亿元人民币，首次突破1.2万亿元大关，同比增长10% [3] - 公司2023年全年净利润为224亿元人民币，同比大幅下滑39% [3] - 公司第四季度净利润为32亿元人民币，较上年同期下降26% [3] - 公司2023年研发投入总额为164亿元人民币 [3] 业务板块表现 - 云业务在第四季度实现营收282亿元人民币，主要得益于AI相关服务的贡献 [3] - 数字媒体及娱乐业务收入下降2%，主要由于优酷订阅收入减少 [3] - 菜鸟物流业务第四季度营收同比增长24% [3] - 本地生活服务板块（如饿了么和高德）订单量实现同比双位数增长 [3] 战略调整与回购计划 - 公司宣布将停止其云业务部门的完全分拆计划 [3] - 公司决定暂缓盒马鲜生的首次公开募股（IPO）进程 [3] - 公司董事会批准将股票回购计划规模扩大250亿美元 [3]

市场表现概况 - A股三大指数早盘震荡走低，上证指数半日跌0.63%报3961.62点，深证成指跌0.62%，创业板指跌1.49%失守2800点 [3] - 科创50指数下跌2.51%，北证50指数逆势大涨3.43%，全市场超3800只个股上涨，呈现权重调整、小票活跃特征 [3] - 沪深两市半日成交1.58万亿元，较前日放量274亿元 [3] - 港股恒生指数跌0.89%报26050.08点，恒生科技指数重挫1.91% [3] 行业板块表现 - A股传媒板块领涨3.03%，商贸零售板块上涨2.27%，医药生物板块涨1.95% [3] - AI应用端集体爆发，我国AI应用移动端月活用户已突破7亿大关 [3] - 锂电、光伏等新能源赛道延续强势，电池级碳酸锂价格自8月低点翻倍至10.5万元/吨 [3] - 下跌端集中于算力硬件，CPO概念、存储芯片板块分别跌2.83%、2.61% [4] - 港股半导体板块大跌5.11%，医疗保健板块成为唯一亮点，医药生物指数涨2.38% [4] 核心驱动因素 - 财政部等五部门发布通知，自11月1日起将手机、保健食品等纳入免税品类，直接激活传媒、商贸零售等消费板块 [1][5] - 市场呈现政策催化与资金调仓共振特征，资金延续高切低，从前期涨幅较大的科技成长板块流向消费、医药等防御性板块 [1] - AI产业链出现分化，逻辑从算力基建转向应用变现 [5] - 新能源领域展现供需改善逻辑，锂电池电解液价格快速走高，机构上调明年储能装机增速预期至倍增 [3][5] - 医药生物板块受医保谈判政策催化，创新药纳入商保创新药目录机制落地 [5] 后市展望与投资策略 - 短期市场或维持震荡分化格局，政策利好有望支撑传媒、商贸零售等板块延续热度 [2] - 中长期看，十五五规划新质生产力方向（AI、高端制造）与消费升级主线具备结构性机会 [2][8] - 科技成长赛道应聚焦应用突破与国产替代，AI产业链建议从算力基建转向用户规模突破7亿的应用端 [7] - 周期与资源品板块需把握价格反弹与政策松绑机遇，重点跟踪锂电材料价格修复节奏 [7] - 操作上建议采取核心加卫星配置策略，以医药、消费等防御性板块为底仓，阶段性参与新能源资源品的价格反弹行情 [8]

黄金价格回调分析 - 现货黄金价格在10月21日大幅下跌约5.3%，至每盎司4123.85美元，盘中一度暴跌6.3%，创下10多年来最大跌幅，随后持续下跌并在10月29日跌破4000美元/盎司心理关口 [2][4] - 黄金本轮回调主要由于技术面因素，期金多头头寸过于拥挤导致部分获利盘平仓，尽管计入回调后黄金和白银依然是年内表现最好的资产类别之一 [9] - 国际局势动荡缓和，如俄乌冲突有望谈判终结、中美贸易谈判取得进展，减少了市场避险情绪，加之金价从年初约2900美元/盎司上涨超50%，累积了大量获利盘引发获利回吐 [11][12] - 支撑黄金价格上涨的基本面因素未改变，包括美联储降息、通胀风险持续、美国政府负债突破38万亿美元创历史新高以及市场对美元信用的质疑 [9][12] A股市场上涨动力 - 上证指数在10月29日时隔十年再次突破4000点并站稳，市场格局进入由指数带动变化的历史时刻 [4][7] - A股突破4000点意味着突破了2007年6124点和2015年5178点的高点连线，可能加快向4300点至4400点区域靠拢，市场已处于牛市阶段，但更倾向于结构性牛市而非全面牛市 [19] - 本轮行情有望成为慢牛、长牛行情，持续时间或达两到三年，其基础是科技创新企业发展、政策长效支持以及居民超额储蓄（规模超20万亿）向资本市场转移 [20][25][26] - 市场炒作主基调是科技和军工，但分化将持续，投资应弱化指数，专注个股和行业板块，普通投资者可考虑宽基指数基金 [19][23] 资产配置策略比较 - A股资产更受益于中国经济基本面改善的预期，而黄金主要应对全球货币超发并顺应美联储降息周期，两者定价逻辑不同 [29] - 激进型投资者应在A股寻找机会，保守型投资者可配置黄金或相关投资品，黄金确定性相对较高，而A股个股不确定性更大 [28][29] - 多数投资者采用杠铃策略，同时配置激进端资产（如A股、港美股、科技股）和保守端资产（如黄金、美债），A股与黄金应作为对冲风险的搭档而非直接比较 [31] - A股科技维度可关注创业板50ETF（涵盖光模块、新能源、创新药、互联网券商）和科创芯片ETF，恒生互联网ETF估值更具吸引力，黄金配置建议采用黄金ETF进行理性长期投资 [30] 行业与板块投资机会 - 科技牛是本轮行情重要特点，可关注受益于"十五五"规划的硬科技核心赛道，如芯片、半导体、AI算力算法、工业人形机器人、低空经济、固态电池等行业 [20][21] - 追求稳定回报的投资者可配置银行、电力、公用事业等高股息、低估值板块，具有长期配置价值 [22] - 新能源、品牌消费等板块受益于政策支持及内需修复，经过多年调整已逐步跌出价值，传统白马股也具备估值修复机会 [22] - MSCI中国指数相对世界指数折价约30%，中国股市估值更具吸引力，特别是科技板块，同时金融、电信等高息股板块将受益于机构资金从低收益债权的重新配置 [32]

宏观环境与流动性 - 三季度GDP放缓，经济延续放缓趋势，9月制造业PMI仍处收缩区间，非制造业PMI增速整体放缓 [2] - PPI同比明显回升，有低位企稳态势，但需求偏弱格局拖累CPI和PPI，年内PPI难以转正 [2] - M2同比增速创年内新高，M2-M1剪刀差收窄，反映资金活力略有激活，社会消费品零售总额增速继续回落 [2] - 美联储如期降息，11月初中美谈判有望落地，宏观环境、流动性环境及市场风险偏好有望进一步回暖 [1][3] - 央行通过重启14天期逆回购、MLF增量续作、重启买债等操作，资金面整体有所改善 [2] 行业配置主线一：业绩与趋势 - 三季报业绩较好且趋势有望延续的方向包括科技（存储、国内算力、消费电子、海外AI应用）、创新药、CXO、风电、储能 [1][3] - 医疗器械、锂电等子行业三季度如期出现业绩拐点 [3] - 海外、国内算力景气向上，光模块、服务器、PCB、芯片等多个子行业业绩超预期 [3] - 存储四季度继续大幅涨价，iPhone17销售超预期 [3] - 创新药/CXO整体三季报预计继续呈现上升趋势 [3] 行业配置主线二：政策受益与周期改善 - 受益于反内卷政策落地，9月工业企业利润进一步改善，行业集中在钢铁、化工、新能源部分子行业（如光伏） [1][3] - 周期方面，钢铁、化工方向预计三季报盈利逐步改善 [3] - 有色行业可积极关注铜、铝等受益于美联储降息及全球经济复苏的品种 [3] 行业配置主线三：高成长与产业趋势 - 若市场风险偏好大幅提升，可继续积极关注固态电池、机器人、AI应用（港股互联网）等产业趋势超预期的行业 [1][3] - 高端制造方面，风电、储能维持高景气，电池、光伏部分环节有望出现拐点 [3] - 军工需要关注后续十五五相关订单规划 [3] 行业配置主线四：中长期规划方向 - 参照十五五规划，人工智能、航天发展、半导体自主可控、量子经济等是未来几年可关注重点方向 [1][3] - 中长期可积极关注十五五规划提到的新兴相关行业 [3]