A+H上市热潮 - 2025年以来已有11家A股公司在港股上市 30余家A股公司正筹划赴港上市 [2] - 立讯精密 均胜电子 万兴科技 普源精电 可孚医疗等多家A股公司披露赴港上市计划 [1] - 港交所前7个月53家企业主板上市 IPO募资1270亿港元 同比大幅上升6倍 [2] 上市驱动因素 - 企业通过A+H双平台强化国际化布局 深化全球化战略 增强境外融资能力 [1][2] - 港交所降低A股公司发行H股门槛 对市值超100亿港元公司加快审批速度 [4] - 证监会发布5项对港合作措施 支持内地行业龙头企业赴港上市 [4] 政策与制度创新 - 港交所推出"科企专线"为特专科技和生物科技公司提供上市前指引 [4] - 新增制度章节允许生物科技 特专科技企业在无盈利情况下上市并降低市值门槛 [4] - 香港市场优化审批流程 问询周期大幅缩短 并推出FINI结算平台 [4] 资本流动与投资者结构 - 大量外资机构成为港股IPO基石投资者 国际长线资本加速流入 [3] - 单个IPO平均吸引30家机构投资者 中东 北欧主权基金占比显著提升 [3] - 宁德时代H股上市募资410亿港元 成为年内最大IPO项目 [2] 市场影响与展望 - 德勤预计全年港股上市新股达80只 融资1300亿至1500亿港元 [6] - A到H上市浪潮将改善港股市场结构 强化香港作为中国资产投资窗口地位 [6] - 香港资本市场为内地新质生产力企业提供高效融资与品牌升级机遇 [6]

募集资金基本情况 - 2019年首次公开发行A股2,466万股，发行价格每股15.70元，募集资金总额3.87亿元，扣除发行费用后净额3.43亿元[1] - 截至2025年6月30日募集资金余额为4,555.62万元，较2024年末7,941.80万元减少42.6%[1] - 报告期内募集资金产生利息收入10.16万元及理财收益38.44万元，募投项目支出3,434.57万元[1] 募集资金管理情况 - 公司建立专项账户管理制度，与广发证券及开户银行签订三方监管协议[1] - 截至2025年6月30日专项账户合计余额4,555.62万元，分布在青岛银行、招商银行、交通银行共7个账户[1] - 监管协议条款符合上交所范本要求，报告期内协议履行正常[1] 募集资金实际使用 - 年产15,000吨复合调味品项目累计投入16,713.08万元，超承诺投资额15.23万元，进度达100.09%[2] - 年产5,000吨汤类提取项目累计投入10,125.32万元，较承诺投资额少822.68万元，进度92.49%[2] - 营销网络建设项目累计投入2,992.74万元，技术中心项目投入2,105.03万元，两者均已完成结项[2] 闲置资金管理 - 公司使用闲置募集资金进行现金管理，最高额度不超过1.1亿元[1] - 报告期内通过结构性存款和固收凭证实现收益38.44万元，具体包括青岛银行4,000万元产品收益22.09万元、中信证券多笔产品收益合计14.1万元[2] - 所有理财产品均为保本浮动收益型，期限不超过1年，资金实行滚动使用[2] 资金使用合规性 - 报告期内未发生募投项目变更、超募资金补充流动资金、募集资金置换先期投入等特殊情况[2] - 募集资金使用披露信息符合及时、真实、准确、完整要求，无违规情况[2] - 募集资金结余原因为项目按计划执行产生的暂时闲置资金[3]

公司上市计划 - 天味食品正筹划发行H股并申请在香港联交所主板上市 [1] - 公司曾于2022年计划发行GDR于瑞士证券交易所上市 但于2023年9月终止 [1][2] - 此次港股上市细节尚未确定 [2] 公司背景与业务 - 公司专注于复合调味料研发、生产和销售 产品包括火锅调料、中式菜品调料等100多个品种 [2] - 主要品牌包括"好人家""大红袍"等六大品牌 [2] - 实际控制人邓文、唐璐夫妇位列《2025胡润全球富豪榜》第2295位 财富115亿元 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收6.42亿元 同比减少24.8% [4] - 2025年一季度归母净利润7473万元 同比减少57.53% [4] - 净利润下滑主要系销售下降所致 [4] 行业动态 - 消费类企业迎来上市高潮 包括古茗、蜜雪冰城等新茶饮企业赴港上市 [2] - 同行海天味业于2025年6月19日成功在港股上市 募资总额约101亿港元 [2] - 海天味业港股发行定价36.30港元/股 截至8月22日收盘价为34.22港元/股 [5] 国际化战略 - 公司产品已远销美国、澳大利亚、西班牙等50多个国家和地区 [4] - 此次港股上市意在借助港股市场国际化优势 推进公司国际化战略与海外业务布局 [4] - 调味品企业积极拓展国际市场 新兴市场因内需和人口红利成为布局重点 [4] 市场影响因素 - 企业发行H股需获得中国证监会备案 过程中可能存在多轮反馈问询 [5] - 海天味业等股票表现可能影响H股发行定价 [5] - 一季度业绩承压受行业竞争加剧、春节错期等因素影响 终端动销不及预期 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1.07亿元同比下降1.45% [1] - 归母净利润1096.88万元同比下降5.12% [1] 产品结构 - 腐乳产品销售收入同比下降4.65% [1] - 酸菜产品销售收入同比增长20.48% [1] 区域分布 - 东北及华北地区持续作为核心销售区域 [1] 主营业务 - 专注于腐乳 料酒和酸菜等东北特色调味品的研发生产与销售 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入达2.04亿元 同比增长8.6% [1] - 归母净利润3523万元 同比增长22.6% [1] 业务发展 - 公司主营复合调味品研发生产销售 产品涵盖酱汁类调味料/粉体类调味料/食品添加剂三大类千余品种 [1] - 报告期内完成对嘉兴艾贝棒食品有限公司的收购 拓展烘焙类冷冻面团领域 [1]

财务业绩 - 报告期营业收入2.04亿元 同比增长8.63% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3523.48万元 同比增长22.64% [1] - 归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润3503.33万元 同比增长27.73% [1] 股东回报 - 基本每股收益0.3625元 [1] - 拟向全体股东每股派发现金红利人民币0.20元（含税） [1]

啤酒行业 - 华润啤酒2025年上半年营收239.42亿元同比增长0.8% 未计利息及税项前盈利76.91亿元同比增长20.8% 股东应占溢利57.89亿元同比增长23.0% [1] - 啤酒销量648.7万千升同比上升2.2% 普高档及以上啤酒销量同比增长超10% 喜力销量增长超20% 老雪销量同比增长超70% 红爵销量实现翻倍增长 [1] 乳制品行业 - 妙可蓝多2025年上半年营收25.67亿元同比增长7.98% 归属净利1.33亿元同比提高86.27% [2] - 奶酪业务收入21.36亿元同比增长14.85% 占主营业务收入83.67% 餐饮工业系列奶酪收入8.16亿元同比增长36.26% 家庭餐桌系列收入2.36亿元同比增长28.44% [2] 食品饮料行业 - 洽洽食品2025年上半年营收27.52亿元同比下降5.05% 归属净利润8864.16万元同比下降73.68% [3] - 公司积极拓展海外市场 进驻加拿大主流渠道、日本堂吉诃德、菲律宾7-11等连锁渠道 电商渠道在拼多多、京东等平台持续突破 [3] - 天味食品筹划发行H股股票并在香港联交所上市 旨在推进国际化战略与海外业务布局 [4] 生猪养殖行业 - 牧原股份2025年上半年营收764.63亿元同比增长34.46% 归属净利润105.3亿元同比增长1169.77% [5] - 屠宰、肉食业务营收193.45亿元同比增长93.83% 资产负债率56.06%较年初下降2.62个百分点 [5] - 2025年6月生猪养殖完全成本低于12.1元/kg 公司目标实现全年平均12元/kg的成本目标 [6] 化妆品行业 - 雅诗兰黛集团2025财年净销售额143.26亿美元 有机净销售额下降8% 营业利润亏损7.85亿美元 [7] - 海蓝之谜在中国大陆连续两个财季实现双位数有机销售额增长 主要受益于油性肌肤定制平衡精萃水和新品浓缩修护精华膏的推出 [7] 零售行业 - 沃尔玛中国2026财年第二季度净销售额58亿美元同比增长30.1% 可比销售额增长21.5% [8] - 电商业务净销售额增长39% 电商销售额占比超过50% 山姆会员商店交易单量实现双位数增长 [8] - 永辉超市2025年上半年营收299.48亿元同比下降20.73% 净亏损2.41亿元 [9] - 线上业务营收54.9亿元占营业收入18.33% 同比减亏3475万元 自营到家业务销售额31.4亿元日均单量21.6万单 [9] - 奥乐齐首进南京签约河西Vanli巧刻广场 项目建筑面积约3.2万平方米 [10] - 胖东来在新乡招聘900名员工 为退伍边防军人设置200个专属岗位 为刑释人员设置20个专属岗位 [12]

收购交易概述 - 味可美以7.5亿美元收购墨西哥合资子公司McCormick de Mexico额外25%股权 持股比例从50%升至75%实现控股 [1] - 交易金额折合人民币54亿元 预计2026财年年初完成 资金以自有现金和债务相结合方式支付 [1] - 收购对净债务与调整后EBITDA比率影响微乎其微 [1] 标的公司情况 - McCormick de Mexico成立于1947年 年销售额约8.1亿美元 蛋黄酱为核心产品 [1] 战略意义 - 收购强化味可美在调味品和酱料领域领导地位 拓展拉美市场 [1]

公司战略与资本运作 - 公司正积极筹备H股发行上市工作 细节尚未确定[2] - H股上市旨在推进国际化战略与海外业务布局 提升品牌国际影响力 优化资本结构[2] - 公司专注于复合调味料研发生产销售 拥有六大品牌100多个品种产品线[2] 财务表现 - 2024年营业收入34.76亿元 同比增长10.41%[3] - 2024年归母净利润6.25亿元 同比增长36.77%[3] - 2025年一季度营业收入6.42亿元 同比下降24.80%[4] - 2025年一季度归母净利润7473.3万元 同比下降57.53%[4] 产品与市场策略 - 坚持大单品策略 同时补齐产品矩阵 向健康化营养化方向发展[4] - 火锅市场竞争激烈 公司聚焦"争鲜抢厚"主题 通过厚火锅与手工火锅 鲜汤料与不辣汤协同发展[4] - C端以打造大单品为核心 开发地域特色风味系列调料[4] - B端针对中式正餐和快餐需求 开发细分餐饮业态菜谱式调料[4] - 为国内连锁餐饮企业提供定制化产品 满足标准化和口味稳定性需求[2]

品牌排名与市场表现 - 公司位列中国消费者十大首选品牌榜单第四位 连续11年登榜且8年蝉联前四位 稳居调味品行业首位 [1] - 公司消费者触及数达7.54亿 较上年增长2160万 连续三年保持超过80%的高渗透率 平均每10个中国家庭有8个以上选择其产品 [1] 产品战略与创新 - 公司建立覆盖酱油、蚝油、酱料等超1000个SKU的产品矩阵 横跨全价格带与全功能带 精准适配全国不同区域和饮食习惯的多元需求 [1] - 为顺应健康化潮流推出有机系列、减盐减糖等健康类产品累计达1200余款 其中2024年上市的三重有机认证产品已成为健康调味赛道明星产品 [3] - 持续加码便捷烹饪与风味细分领域 推出凉拌汁、辣鲜露等多款特色调味品 一站式覆盖厨房至餐桌多场景需求 [3] 品牌建设与营销 - 以"传承正宗中国味"为品牌内核 坚守匠心精神铸就消费者信任基石 [4] - 通过酱油冰淇淋破圈营销 合作热门脱口秀IP 举办市民探厂活动 三度携手央视主持人打造深度内容直播 [4] - 冠名高热美食综艺《一饭封神》 以"味觉符号+文化符号"方式加强品牌与消费者对话 [4] 行业发展与公司定位 - 公司紧跟中国家庭厨房需求演变 既恪守传统工艺品质 又回应新生代对健康、便捷和情感联结的多元追求 [4] - 致力于从国民级大品牌向全球化伟大品牌迈进 持续提供安全、健康、美味的高品质产品 [4]