科特迪瓦2025年第三季度外贸表现 - 2025年第三季度科特迪瓦贸易总额同比增长28%，呈现跨越式增长与复苏态势 [1] - 季度出口额达74.2亿美元，同比增长51.4%，进口额为48.5亿美元，同比小幅增长3.5% [1] - 季度贸易顺差达到25.7亿美元，较去年同期的2.2亿美元增长超过十倍 [1] 出口表现与驱动品类 - 橡胶和橡胶制品出口额11亿美元，同比增长47.1% [1] - 黄金等贵金属出口额11亿美元，同比增长28.2% [1] - 腰果出口额6.5亿美元，同比增长74.4% [1] - 原油出口额6.1亿美元，同比增长89% [1] 主要出口目的地市场 - 瑞士和法国是前两大采购国，进口额分别为9.8亿美元和9.4亿美元 [1] - 前十大采购国还包括荷兰、马里、越南、马来西亚、中国、德国、美国和西班牙 [1] - 前十大采购国合计占科特迪瓦出口总额的66.5% [1] 进口表现与品类结构 - 主要进口品类为石油产品（5亿美元，同比增长21.4%）、通用机械（同比增长9.3%）和汽车（同比增长28.5%） [1] - 原油进口额大幅下降66%，金属制品进口也呈下降趋势，这有助于改善贸易平衡 [1] 主要进口来源国 - 中国是科特迪瓦最大供应国，对科出口额为9.4亿美元 [1] - 其他主要供应国依次为尼日利亚、法国、美国、印度、越南、德国、埃及、荷兰 [1] - 以上九个国家占科特迪瓦进口总额的58.1% [1] 宏观意义与未来挑战 - 显著的贸易顺差改善释放出宏观经济向好的积极信号 [1] - 行业面临巩固出口多元化战略和提升本地附加值的挑战 [1] - 需要将周期性顺差转变为结构性杠杆 [1]

报告行业投资评级 - 棉花、白糖、苹果、木材、丁二烯橡胶操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；纸浆、20号胶、天然橡胶操作评级未明确，根据星级说明推测是白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1][8] 报告的核心观点 - 各品种因自身供需等因素表现不同，棉花、白糖、苹果、20号胶&天然橡胶&合成橡胶、原木操作上均建议暂时观望；纸浆建议逢低做多；棉花多单离场暂时观望 [2][3][4][5][6][7] 各品种情况总结 棉花&棉纱 - 郑棉大幅回调，持仓大幅减少，商品集体回落，近期上涨受预期带动，下游情况总体一般，现货销售一般，基差稳中偏弱 [2] - 新棉增产幅度较大，但商业库存同比偏低，销售进度偏快，给盘面带来较强支撑，目前处于淡季，但需求总体持稳 [2] - 截至12月25号，累计加工皮棉669.7万吨，同比增加75.8万吨，较过去四年均值增加141.4万吨；截至12月15号，全国棉花商业库存为534.9万吨，同比减少1.63万吨 [2] - 国内新疆种植面积减少政策落实，但具体减少幅度未提及，纺企对原料需求有韧性，成品库存不高，但下游订单需求一般 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，国际市场关注北半球产量预期差，25/26榨季印度生产进度快、产糖量同比大增，泰国生产进度慢、产糖量不及预期 [3] - 国内郑糖震荡，12月广西产销双减，单月产糖180.8万吨，同比减少43.1万吨；销糖79.54万吨，同比减少55.18万吨；工业库存105.71万吨，同比减少6.21万吨，产销数据相对偏多 [3] - 销量大幅下降因市场看空情绪强致采购少，25/26榨季广西增产预期强但生产进度慢，若后期产量无法增加，期货价格将向上修复 [3] 苹果 - 期价高位震荡，现货主流价格持稳、需求增加，陕西部分软半商品果农货要价下调，果农出货意愿增加 [4] - 产地冷库客商包装自有货源发市场为主，对果农货采购少，因客商为春节备货，冷库成交量增加 [4] - 截至12月26日，全国冷库苹果库存为702.1万吨，同比下降12.76%；全国冷库苹果去库量为10.6万吨，同比下降14.17% [4] - 市场交易逻辑转向需求，今年苹果质量差但收购价高，贸易商和果农惜售情绪强，可能影响去库速度 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日天然橡胶RU和20号胶NR期货价格小跌，丁二烯橡胶BR期货价格小涨，国内天然橡胶现货价格稳定，合成橡胶现货价格上涨，外盘丁二烯港口价格继续上涨，泰国原料市场价格稳中有涨 [5] - 全球天然橡胶供应进入减产期，中国云南产区全面停割，海南产区加快停割、越南产区随后逐渐停割；上周国内丁二烯橡胶装置开工率稳定，茂名石化和独山子石化装置继续停车检修、上游丁二烯装置开工率继续上升 [5] - 上周国内轮胎开工率明显回落，山东轮胎企业产成品库存继续上升 [5] - 本周隆众公布的青岛地区天然橡胶总库存继续增加至54.83万吨，其中青岛保税区和一般贸易库存均继续增加；节前卓创公布的中国顺丁橡胶社会库存继续下降至1.47万吨，本周上游中国丁二烯港口库存重新下降至4.13万吨 [5] 纸浆 - 纸浆有所下跌，受限于下游需求偏弱，短期上涨高度或受限，近期重点关注宏观和资金动向 [6] - 针叶浆月亮观货报价5450元/吨，江浙沪俄针报价5400元/吨；阔叶浆金鱼报价4750元/吨 [6] - 截至2026年1月8日，中国纸浆主流港口样本库存量为200.7万吨，较上期累库1.0万吨，环比上涨0.5%，库存量继续呈现累库走势，针阔价差不断缩窄，给针叶浆一定支撑 [6] - 近期外盘针叶浆和阔叶浆报价均有所上调，纸厂对纸浆采购以刚需为主，原纸价格跟涨相对乏力，关注下游原纸价格提涨情况 [6] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳，外盘报价下调，国内现货价格维持弱势，短期内到港量将有所减少 [7] - 截至1月2日，全国13个港口原木日均出库量为5.65万方，周环比下降3.09%，需求进入淡季，近期出库量下降 [7] - 截至1月2日，全国港口原木总库存为267万方，环比增加5.12%，全国原木库存总量偏低，库存压力相对较小 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期青岛港口总库存延续累库状态，保税库及一般贸易库均累库，总累库幅度环比扩大 节前胶价高位震荡，部分胎企假期检修放假，采购谨慎，青岛港口总出库量下滑带动库存大幅累库 [2] - 本周国内轮胎企业产能利用率走低，部分企业“元旦”假期前后检修，部分企业延续控产，拖拽产能利用率下行 随着检修装置逐步恢复，下周轮胎企业产能利用率或有小幅回升 [2] - ru2605 合约短线预计在 15800 - 16450 区间波动，nr2603 合约短线预计在 12800 - 13250 区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价 16120 元/吨，环比 -60；20 号胶主力合约收盘价 13065 元/吨，环比 -85 [2] - 沪胶 5 - 9 差 10 元/吨，环比 0；20 号胶 2 - 3 价差 -45 元/吨，环比 5 [2] - 沪胶与 20 号胶价差 3055 元/吨，环比 25；沪胶主力合约持仓量 196468 手，环比 -3654 [2] - 20 号胶主力合约持仓量 71121 手，环比 -1611；沪胶前 20 名净持仓 -46456，环比 3840 [2] - 20 号胶前 20 名净持仓 -13566，环比 475；沪胶交易所仓单 103190 吨，环比 0 [2] - 20 号胶交易所仓单 57154 吨，环比 202 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶 15750 元/吨，环比 100；上海市场越南 3L 16050 元/吨，环比 100 [2] - 泰标 STR20 1930 美元/吨，环比 15；马标 SMR20 1925 美元/吨，环比 15 [2] - 泰国人民币混合胶 15100 元/吨，环比 50；马来西亚人民币混合胶 15050 元/吨，环比 50 [2] - 齐鲁石化丁苯 1502 11700 元/吨，环比 0；齐鲁石化顺丁 BR9000 11700 元/吨，环比 200 [2] - 沪胶基差 -430 元/吨，环比 -30；沪胶主力合约非标准品基差 -1080 元/吨，环比 -80 [2] - 青岛市场 20 号胶 13368 元/吨，环比 130；20 号胶主力合约基差 218 元/吨，环比 -10 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片参考价 60.31 泰铢/公斤，环比 0.72；胶片参考价 56.15 泰铢/公斤，环比 0.6 [2] - 胶水参考价 55.25 泰铢/公斤，环比 0.25；杯胶参考价 52.95 泰铢/公斤，环比 0.85 [2] - RSS3 理论生产利润 138.6 美元/吨，环比 13.6；STR20 理论生产利润 -17.4 美元/吨，环比 -19.8 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量 16.88 万吨，环比 4.27；混合胶月度进口量 30.22 万吨，环比 4.58 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率 59.55%，环比 -2.4；半钢胎开工率 69.35%，环比 -2.7 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数 47.05 天，环比 3.27；半钢轮胎山东期末库存天数 47.05 天，环比 0.19 [2] - 全钢胎当月产量 1301 万条；半钢胎当月产量 5831 万条，环比 663 [2] 期权市场 - 标的历史 20 日波动率 14%，环比 0.05；标的历史 40 日波动率 13.8%，环比 0.01 [2] - 平值看涨期权隐含波动率 22.62，环比 0.16；平值看跌期权隐含波动率 22.63%，环比 0.17 [2] 其他信息 - 2026 年 1 月 3 日 - 2026 年 1 月 9 日天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期小幅增加，赤道以北大部分区域降水偏低，对割胶工作影响小幅增加；赤道以南马来西亚等地区有红色区域，其他大部分区域降雨量中等，对割胶工作影响减弱 [2] - 2025 年 12 月我国重卡市场销售约 9.5 万辆，环比 11 月下降约 16%，比上年同期增长约 13%；2025 年我国重卡市场以接近 114 万辆收官 [2] - 截至 2026 年 1 月 4 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 54.83 万吨，环比上期增加 2.35 万吨，增幅 4.48% 保税区库存 8.81 万吨，增幅 8.16%；一般贸易库存 46.03 万吨，增幅 3.8% [2] - 截至 1 月 8 日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率 63.78%，环比 -2.75 个百分点，同比 -13.97 个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率 55.50%，环比 -2.43 个百分点，同比 -3.37 个百分点 [2]

研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 或有小幅回升。br2603合约短线预计在12000-12550区间波动。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 合成橡胶产业日报 2026-01-08 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价:合成橡胶(日,元/吨) 40 主力合约持仓量:合成橡胶(日,元/吨) | 12195 | | 30228 | -3753 | | | 合成橡胶2-3价差(日,元/吨) -5 仓单数量:丁二烯橡胶:仓库:总计(日,吨) | -35 | | 4530 | -30 | | 现货市场 | 主流价:顺丁橡胶(BR9000,齐鲁石化):山 50 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):山 | 11800 | | 11800 | 50 | | | 东(日,元/吨) 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):上 ...

橡胶板块市场表现 - 2024年1月8日，橡胶板块整体较上一交易日上涨2.93%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内领涨个股为彤程新材，收盘价56.73元，涨幅达10.01%，成交额为35.41亿元，成交量62.76万手 [1] - 板块内多数个股上涨，涨幅居前的包括黑猫股份（涨3.23%）、科强股份（涨2.96%）、科隆新材（涨2.47%）等 [1] - 板块内部分个股下跌，跌幅较大的包括科创新源（跌3.41%）、利通科技（跌3.02%）、阳谷华泰（跌1.69%）等 [2] 板块资金流向 - 当日橡胶板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为3847.73万元 [2] - 板块内游资资金呈现净流出，净流出额为1.84亿元，而散户资金则净流入1.46亿元 [2] - 个股层面，彤程新材获得主力资金大幅净流入1.27亿元，主力净占比为3.60%，但游资净流出1.87亿元 [3] - 黑猫股份主力净流入3012.48万元，主力净占比高达14.46%，而散户资金净流出2137.26万元 [3] - 科隆新材主力净流入1171.39万元，主力净占比为14.45% [3] - 部分个股如利通科技、龙星科技、中裕科技呈现主力资金净流出 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计本周四国内沪胶期货和合成胶期货或维持震荡偏强走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [1][5] - 核心逻辑为泰国和柬埔寨停战使地缘风险因素弱化，东南亚橡胶供应回落预期消散，利多驱动减弱；国内云南和海南天胶产区进入停割季，国产全乳胶供应压力下降，东南亚处于割胶旺季；下游国内汽车产销数据偏乐观，12月重卡销量好于预期；偏多氛围支撑下，本周三夜盘沪胶期货高位震荡 [5] 合成胶（BR） - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [1][7] - 核心逻辑为北方货源流通量偏紧以及下游补货需求使丁二烯现货价格大幅上涨，原料成本上涨挤压合成胶厂家利润，部分装置降负或停产，供应预期下降；下游国内汽车产销数据偏乐观，12月重卡销量好于预期，沪胶期货震荡偏强间接支撑合成胶期货；合成胶供需预期改善，偏多氛围主导，本周三夜盘合成胶期货大幅收涨 [7]

原油 - 周三国际油价下跌，WTI 2月合约收于55.99美元/桶，下跌1.14美元，跌幅2.00%，布伦特3月合约收于59.96美元/桶，下跌0.74美元，跌幅1.22%，SC2602收于415.5元/桶，下跌9.3元，跌幅2.19% [2] - 油价下跌主因美国达成一项进口价值最高20亿美元委内瑞拉原油的协议，预计将增加美国原油供应，初期或要求原本运往中国的原油船货改变航线 [2] - 美国在北大西洋扣押一艘俄罗斯油轮，并在国际水域扣押一艘无国籍油轮，地缘政治事件冲击海上航运，叠加贸易流向“西升东降”，油价短期仍面临压力 [2][16][17] 燃料油 - 周三上期所燃料油主力合约FU2603收跌1.38%至2437元/吨，低硫燃料油主力合约LU2603收跌2.29%至2860元/吨 [3][17] - 供应端，新加坡预计未来几周将迎来稳定的低硫燃料油套利船货及调油组分到货，高硫船货到港量也将增加，预计1月新加坡燃料油整体供应过剩 [3][17] - 需求端，含硫0.5%船用燃料油加注需求清淡，而高硫船用油加注需求受脱硫塔安装增加推动维持强势，高硫市场在1月将继续获得支撑，低硫市场需求难有起色 [4][17] 沥青 - 周三上期所沥青主力合约BU2602收跌0.13%至3151元/吨 [5][18] - 本周国内炼厂沥青总库存水平为24.73%，较上周下降0.33%，社会库存率为24.34%，较上周上涨0.25%，国内沥青厂装置开工率为31.91%，较上周下降1.67% [5][18] - 稀释沥青库存预计可支撑至3月底，但1-2月船货较少，远月贴水报价已小幅回升，未来原料供应有不确定性，主力炼厂释放冬储合同价格在2900-2920元/吨左右，对盘面有底部支撑，预计沥青价格企稳偏强 [5][18] 橡胶 - 周三沪胶主力RU2605上涨130元/吨至16180元/吨，NR主力上涨140元/吨至13150元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨325元/吨至12155元/吨 [6][19] - 产区降水缓解，海外旺产季尚余1个多月，原料价格尚有支撑，下游轮胎需求转淡，年底汽车政策等待新政 [6][19] - 基本面矛盾较小，宏观氛围转好，预计胶价震荡为主 [6][19] PX&PTA&MEG - 周三TA605收盘在5150元/吨，收跌0%，现货报盘贴水05合约45元/吨，EG2605收盘在3879元/吨，收涨1.07%，现货报价3713元/吨，PX期货主力合约603收盘在7286元/吨，收跌0.68%，现货商谈价格为900美元/吨 [7][20] - 江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在5成左右，中东一套82万吨PX装置1月按计划停车检修40-50天左右 [7][20] - 成本端原油价格下跌，1-2月聚酯开工负荷有进一步下滑可能，警惕现实拖拽PX/TA回落，乙二醇装置变动较多，台湾、伊朗、沙特装置计划检修，远月进口预期改善，期价低位反弹，预计期价震荡 [7][20] 甲醇 - 周三太仓现货价格2273元/吨，内蒙古北线价格1847.5元/吨，CFR中国价格264-268美元/吨 [8][21] - 供应方面，1月国内产量有小幅增加预期，进口量将从高位回落，伊朗装船下降将导致1月到港下滑 [8][21] - 需求方面，宁波富德装置预计检修至1月中旬，但山东联泓新建装置生产正常，预计烯烃总需求有一定支撑，MTO装置利润被持续压缩可能形成负反馈，预计甲醇维持偏强震荡 [8][21] 聚烯烃 - 周三华东拉丝主流在6200-6400元/吨，油制PP毛利-501.56元/吨，煤制PP生产毛利-398.33元/吨，油制聚乙烯市场毛利为-487元/吨，煤制聚乙烯市场毛利为129元/吨 [9][22] - 供应方面，1月上游部分装置有临时检修和停产动作，尤其是PDH装置，无新产能投放计划，预计供应会有小幅减量 [9][22] - 需求方面，1月上旬受节后补库及春节前订单赶工支撑，需求预计有一定恢复，进入下旬下游工厂将陆续停工，1月下旬开始库存预计逐步走高，聚烯烃仍将在底部震荡 [9][22] 聚氯乙烯 - 周三华东、华北、华南地区PVC市场价格均上调，电石法5型料价格区间在4500-4760元/吨 [10][23] - 供给维持高位震荡，国内需求放缓，基本面驱动偏空，05合约依旧大幅升水，PVC整体表现为弱现实强预期结构 [10][23] - 后续继续上行空间有限，预计PVC价格维持底部震荡 [10][23] 尿素 - 周三尿素现货市场继续走强，主流地区市场价格局部上调10元/吨，山东、河南地区市场价格均为1750元/吨 [11][24] - 昨日尿素行业日产量20.4万吨，日环比稳定，中旬之后仍有企业复产，供应水平继续提升，需求端追高情绪谨慎，主流地区产销率回落至10%~30%区间 [11][24] - 本周尿素企业库存小幅增加0.29%，期货市场煤炭走强对尿素期价提供强力支撑，预计短期尿素期货价格继续偏强运行 [11][24] 纯碱 - 周三纯碱期货价格上涨明显，沙河地区重碱送到价格1231元/吨，日环比涨80元/吨 [12][25] - 行业检修基本结束，开工率近两日稳定在84.7%，阿拉善二期二线也已点火，后续供应仍将提升，需求情绪有所好转，中下游拿货积极性提升 [12][25][26] - 纯碱供应提升、需求走弱状态将加剧宽松程度，但宏观及政策、期货市场煤炭等品种走强提供支撑，预计短期纯碱期货价格走势仍偏强 [12][26] 玻璃 - 周三玻璃期、现货价格均上涨明显，国内浮法玻璃市场均价1081元/吨，日环比涨5元/吨 [14][26] - 近期玻璃行业在产日熔量在15.15万吨附近，沙河、湖北地区产销率提升至180%~190%的阶段性高位，其余地区产销率均维持100%以上 [14][26] - 短期玻璃现货成交支撑企业涨价心态，但玻璃刚需随着春节临近仍有压力，期货市场受煤炭等品种走强带动，短期继续偏强运行 [14][26]

公司核心发展成就与战略定位 - 公司于2011年1月7日登陆A股，成为中国天然橡胶第一股，十五年来始终将保障国家天然橡胶战略资源安全视为首要责任[1][17] - 公司坚持“稳种植、稳产量、稳份额、稳胶农、深加工、高端化、国际化”的总体发展思路，以高质量发展塑造天然橡胶全产业链条[1][18] - 2024年公司资产总额达360.7亿元，已成为全球最大的天然橡胶种植、加工、贸易企业，并荣登中国农业企业500强第20名、《财富》中国500强第390位[4][21] 改革深化与基础夯实 - 公司持续推进内部机制改革，聚焦“全链建设”、“科技创新”、“经营管理改革”等关键领域深化改革[4] - 深入推进“五个一”建设，已完成180万亩标准化胶园划定，建设30万亩标准化胶园，并建设了1个GT1采种园和3个种苗繁育基地[5][21] - 公司Wind ESG评级由A级提升至AA级，2025年积极推进“期权稳产行动”，惠及胶农3.5万人[5][21] 科技创新与智能制造 - 公司完善“1+5+X”研发体系，梯次建设总部技术创新中心、全产业链创新平台和中试与产业化基地[10][27] - 已在中试研究基地试运行1万台智能割胶机设备，完成8万台智能割胶机社会化服务，橡胶智慧收购平台登记干胶量超101万吨，近27万名胶农获益[10][27] - 公司获批农业农村部天然橡胶加工重点实验室，建成院士团队创新中心等省部级平台，并牵头全国近30家上下游产学研单位成立天然橡胶产业创新联盟[5][10][22] 金融创新与政策红利落地 - 2025年，公司作为首批被认定为海南自贸港跨境资金集中运营中心的企业，成功发行海南自贸港首单科技创新债券，创海南省权益类债券首发利率最低纪录[12][29] - 通过跨境资金池成功落地省属国企首笔离岸外债贷款业务，并通过EF多功能自由贸易账户开展境外投融资多场景运用，被列入“2025央视财经金融强国年度案例”[12][29] - 下属企业中橡资源落地海南自贸港首单跨境橡胶进口人民币结算业务，下属企业经纬公司生产的首批加工增值乳胶丝产品于自贸港封关首日顺利通关，成为海南国资系统橡胶加工增值免关税政策红利落地首单[10][27] 全球产业布局与市场地位 - 公司产业版图已覆盖美国、英国、日本、泰国等15个国家，全面提升国际化战略[12][29] - 公司在境内外胶园土地面积390万亩，约占全球橡胶种植面积的2%；年加工量138万吨，约占全球产量的9%；年加工能力245万吨，约占全球产量的17%；年销售贸易量414万吨，约占全球消费量的27%[13][30] - 公司计划在科特迪瓦、喀麦隆等橡胶主产国加强种植基地建设，并巩固旗下合盛农业、新加坡R1公司、上海龙橡等平台优势，拓展欧洲、北美高端消费市场[14][31] 未来发展规划 - “十五五”期间，公司将打造100万亩标准化胶园，建设2万亩“智能割胶+社会化服务”示范基地，提升国内橡胶原料控制能力[15][32] - 公司将深化与共建“一带一路”国家和地区的务实合作，打造集种植、加工、贸易、研发、人才交流于一体的农业对外合作高地，推动中国天然橡胶产业标准和技术走向国际[15][32] - 公司将重点瞄准高端橡胶制品、绿色加工等领域的核心技术和专利，引进全球先进技术，并借助自贸港人才政策吸引全球高端人才[14][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 节前胶价高位震荡，部分胎企假期检修放假，除少量逢低补货外多观望为主采购谨慎，青岛港口总出库量下滑带动总库存大幅累库；上周国内轮胎企业产能利用率走低，部分企业“元旦”前后检修及延续控产拖拽产能利用率下行，本周或有小幅回升；ru2605合约短线预计在15800 - 16450区间波动，nr2603合约短线预计在12800 - 13250区间波动 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价16180元/吨，环比涨10元/吨；20号胶主力合约收盘价13150元/吨，环比跌50元/吨 [2] - 沪胶与20号胶价差3030元/吨，环比降10元/吨；沪胶主力合约持仓量200122手，环比增513手；20号胶主力合约持仓量72732手，环比降1702手 [2] - 沪胶前20名净持仓 - 50296手，环比降1895手；20号胶前20名净持仓 - 14041手，环比增1498手 [2] - 沪胶交易所仓单103190吨，环比增2500吨；20号胶交易所仓单56952吨，环比降1007吨 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶15750元/吨，环比涨100元/吨；上海市场越南3L 15950元/吨，环比涨250元/吨 [2] - 泰标STR20 1915美元/吨，环比涨25美元/吨；马标SMR20 1910美元/吨，环比涨25美元/吨 [2] - 泰国人民币混合胶15050元/吨，环比涨200元/吨；马来西亚人民币混合胶15000元/吨，环比涨200元/吨 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 11700元/吨，环比涨200元/吨；齐鲁石化顺丁BR9000 11700元/吨，环比涨200元/吨 [2] - 沪胶基差 - 430元/吨，环比降30元/吨；沪胶主力合约非标准品基差 - 1000元/吨，环比降60元/吨 [2] - 青岛市场20号胶13368元/吨，环比涨130元/吨；20号胶主力合约基差218元/吨，环比降10元/吨 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片参考价59.59泰铢/公斤，环比涨0.52泰铢/公斤；胶片参考价55.55泰铢/公斤，环比涨0.06泰铢/公斤 [2] - 胶水参考价55泰铢/公斤，环比涨0.3泰铢/公斤；杯胶参考价52.95泰铢/公斤，环比涨0.85泰铢/公斤 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比增13.6美元/吨；STR20理论生产利润 - 17.4美元/吨，环比降19.8美元/吨 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量16.88万吨，环比增4.27万吨；混合胶月度进口量30.22万吨，环比增4.58万吨 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率59.55%，环比降2.4个百分点；半钢胎开工率69.35%，环比降2.7个百分点 [2] - 全钢轮胎山东库存天数47.05天，环比增3.27天；半钢轮胎山东库存天数47.05天，环比增0.19天 [2] - 全钢胎当月产量1301万条，环比增59万条；半钢胎当月产量5831万条，环比增663万条 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率13.95%，环比增0.89个百分点；标的历史40日波动率13.78%，环比增0.49个百分点 [2] - 平值看涨期权隐含波动率22.46%，环比增1.28个百分点；平值看跌期权隐含波动率22.46%，环比增1.28个百分点 [2] 行业消息 - 2025年12月我国重卡市场销售约9.5万辆，环比降约16%，同比增约13%；2025年重卡市场接近114万辆收官 [2] - 截至2026年1月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存54.83万吨，环比增2.35万吨，增幅4.48%；保税区库存8.81万吨，增幅8.16%；一般贸易库存46.03万吨，增幅3% [2] - 国内云南产区停割，海南产区割胶尾声，西线停割，南部少量割胶，全岛可收胶80%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增5.21个百分点，出库率降0.70个百分点；一般贸易仓库入库率降0.49个百分点，出库率降2.34个百分点 [2] - 截至1月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率66.53%，环比降3.83个百分点，同比降11.05个百分点；全钢胎样本企业产能利用率57.93%，环比降3.76个百分点，同比增1.37个百分点 [2]

橡胶板块市场表现 - 2025年1月7日，橡胶板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.52%，大幅跑赢当日上证指数0.05%和深证成指0.06%的涨幅 [1] - 板块内个股涨多跌少，领涨股为彤程新材，当日涨停，收盘价为51.57元，涨幅为10.00% [1] - 板块内其他涨幅居前的个股包括科创新源上涨6.17%，阳谷华泰上涨5.75%，利通科技上涨4.15% [1] - 当日板块内亦有部分个股下跌，跌幅最大的是科强股份，下跌2.34% [2] 橡胶板块资金流向 - 从整体资金流向看，橡胶板块当日主力资金呈净流入状态，净流入额为1.29亿元 [2] - 与此同时，游资资金和散户资金均呈现净流出，净流出额分别为6901.67万元和5955.56万元 [2] - 个股层面，彤程新材获得主力资金大幅净流入1.78亿元，主力净流入占比高达28.73%，但同时遭遇游资净流出1.14亿元和散户净流出6430.68万元 [3] - 阳谷华泰也获得主力资金净流入4044.28万元，主力净占比为9.21% [3] - 利通科技、永东股份、三维股份等个股也录得不同程度的主力资金净流入 [3] 重点个股交易数据 - 彤程新材成交量达12.04万手，成交额为6.21亿元，是板块内成交最活跃的个股 [1] - 阳谷华泰成交量达32.60万手，成交额为4.39亿元 [1] - 科创新源成交量达17.17万手，成交额为286.6万元 [1] - 利通科技成交量为4.27万手，成交额为1.62亿元 [1] - 在下跌个股中，海达股份成交量为8.38万手，成交额为7969.33万元 [2]