券商评级概览 - 10月22日券商共发布45次上市公司目标价 目标价涨幅排名前三的公司为税友股份(涨幅53.68%)、宁德时代(涨幅51.85%)、万辰集团(涨幅50.51%) 分别属于IT服务、电池、休闲食品行业 [1] - 同日有65家上市公司获得券商推荐 中国巨石与宁德时代均获得6家券商推荐 润本股份获得5家券商推荐 [2] 目标价涨幅排名详情 - 税友股份获中信证券给予最高目标价70元 较最新收盘价有53.68%的上涨空间 [2] - 宁德时代获华泰证券给予最高目标价566.18元 较最新收盘价有51.85%的上涨空间 [2] - 万辰集团获华泰证券给予最高目标价266.91元 较最新收盘价有50.51%的上涨空间 [2] - 川投能源、瀚蓝环境、目亚股份、中宠股份、平高电气、温氏股份的目标价涨幅均超过38% [2] - 宁德时代另获国泰海通证券给予目标价501.59元 对应涨幅34.52% [2] 券商推荐家数排名详情 - 中国巨石收盘价15.50元 获得6家券商推荐 属于玻璃玻纤行业 [3] - 宁德时代收盘价372.86元 获得6家券商推荐 属于电池行业 [3] - 润本股份收盘价26.44元 获得5家券商推荐 属于个护用品行业 [3] - 科大讯飞、海油发展、保利发展、平高电气、紫金矿业等公司获得2至3家券商推荐 [3] 首次覆盖公司详情 - 10月22日券商共给出10次首次覆盖评级 [4] - 捷成股份获中邮证券首次覆盖并给予"买入"评级 属于影视院线行业 [4] - 史丹利、湖北宜化获首次覆盖 分别属于农化制品行业 [4] - 嘉友国际(物流)、曼卡龙(饰品)、森麒麟(汽车零部件)、西麦食品(休闲食品)、润本股份(个护用品)、当升科技(电池)、联特科技(通信设备)获得首次覆盖 [4]

南方财经10月23日电，南财投研通数据显示，10月22日，券商给予上市公司目标价共45次，按最新收盘 价计算，目标价涨幅排名居前的公司有税友股份、宁德时代、万辰集团，目标价涨幅分别为53.68%、 51.85%、50.51%，分别属于IT服务、电池、休闲食品行业。从券商推荐家数来看，10月22日有65家上 市公司得到券商推荐，其中中国巨石获得6家推荐，宁德时代获得6家推荐，润本股份获得5家推荐。查 看原文：65股获券商推荐，宁德时代目标价涨幅超50%丨券商评级观察刚刚 ...

市场指数表现 - 上证指数收盘3914点，单日下跌0.07%，近5日上涨2.22%，近1月微涨0.04% [1] - 深证综指收盘2453点，单日下跌0.43%，近5日下跌1.36%，近1月下跌1.03% [1] - 中盘指数近6个月表现最佳，上涨28.38%，小盘指数上涨22.83%，大盘指数上涨21.92% [1] 行业表现亮点 - 风电设备Ⅱ行业近6个月涨幅达48.07%，近1月上涨6.94%，单日上涨2.76% [2] - 家电零部件Ⅱ行业近6个月涨幅显著，达62.26%，近1月上涨3.14%，单日上涨1.54% [3] - 油服工程行业单日上涨3.55%，近1月上涨11.5%，近6个月上涨22.08% [2] - 国有大型银行Ⅱ行业单日上涨1.73%，近1月上涨10.25%，近6个月上涨10.52% [3] 行业表现弱势 - 贵金属行业单日跌幅最大，下跌3.35%，但近1月仍上涨1.87%，近6个月上涨15.31% [3] - 焦炭Ⅱ行业单日下跌2.83%，近1月上涨10.51%，近6个月上涨31.02% [3] - 休闲食品行业单日下跌2.58%，近1月下跌0.64%，近6个月下跌4.39% [3] - 饲料Ⅱ行业单日下跌2.32%，近1月下跌4.83%，近6个月上涨6.24% [3] 出海战略核心观点 - 中国制造业出海核心优势已从成本与产能转向更具附加值的技术出海，企业可凭借核心技术优势拓展国际市场 [4][14] - 中国构建人类命运共同体拓宽朋友圈，例如中老高铁、雅下水电站等项目为中国企业出海创造良好环境 [14] - 出海模式升级成果兑现，从产能出海向品牌出海、标准出海突破，将验证企业全球化竞争力，成为股价中长期催化剂 [14] 市场选择方法论 - 按产业特性构建指标体系：中低端制造业指标权重向人力成本与物流效率倾斜，高端制造业重点考量技术储备与产业链黏性 [14] - 长期价值锚定战略与协同，例如越南依托中国西南地区与东盟的"陆上枢纽"定位，印尼"2045黄金印尼"明确增长潜力 [14] - 风险评估以文化、政治、经济为核心构建六维体系，通过政治风险判断长期政策倾向，基本面风险预判中期回报 [14] 市场进入实践 - "利他与共赢"是并购、合资、自主建厂的共同底层逻辑，并购可为资金链紧张企业注入现金流并获取技术资源 [14][15] - 合资优先对接能契合当地政府政策、经济与就业期待的伙伴，如上汽名爵印度公司通过合理股权设计平衡本地利益与自身主导权 [17] - 自主建厂核心在于搭建能支撑长期运营的本地团队，优先选择熟悉当地规则、理解中国技术路径的职业经理人 [17]

IPO进程与对赌压力 - 溜溜果园港股IPO招股书于2025年4月16日递交，于2025年10月16日因满6个月而正式失效 [2] - 公司面临对赌协议压力，若未能在2025年年底前上市，实际控制人杨帆需履行回购股权等协议 [2][12] - 截至2025年2月底，公司现金及现金等价物余额仅为5103.9万元，计息银行借款高达3.1亿元，现金流紧张 [13] 市场地位与财务表现 - 按2024年零售额计，公司在中国果类零食行业市场份额为4.9%，排名第一；在中国天然果冻行业市场份额为45.7%，排名第一；在中国梅产品行业市场份额为7.0%，排名第一 [3] - 公司总收入从2022年的11.74亿元增长至2024年的16.16亿元；净利润从2022年的0.68亿元增长至2024年的1.48亿元 [4] - 梅干零食是核心产品，2024年收入为9.74亿元，占总收入60.3%；梅冻产品作为第二增长曲线，2024年收入为4.1亿元，占总收入25.4% [4] 产品结构与盈利能力 - 梅冻产品毛利率最高，2024年为47.8%；梅干零食和西梅产品2024年毛利率分别为32.1%和32.4% [4][5] - 公司整体毛利率从2022年的38.6%波动至2024年的36.0% [5] - 公司产品结构较为单一，对青梅类产品依赖度高，梅干零食近三年贡献超六成营收 [4] 营销与研发投入 - 销售及经销开支逐年走高，2022年至2024年分别为2.83亿元、3.09亿元、3.1亿元，三年合计9.02亿元，远超同期净利润 [6] - 各期广告开支分别为6666.4万元、7421.5万元、7902.2万元 [6][7] - 研发投入相对较低，2022年至2024年研发开支分别为2370万元、3360万元、1890万元，三年合计不足8000万元；截至2024年末研发员工仅26人，占员工总数1.2% [7] 融资历史与资本状况 - 公司自2015年以来经历四轮融资，早期投资者李青于2016年以1.03亿元入股，并于2019年12月以1.185亿元转让全部股份 [9][10] - 早期投资方北京红杉于2015年以1.35亿元入股，公司于2024年11月支付1.35亿元赎回股份，并于2025年1月结清1.26亿元利息 [10][11] - 2024年12月，公司进行D轮融资，华安基金与兴农基金以每股33.04元的价格合计投资7500万元 [10][11] 运营风险 - 黑猫投诉平台上有400余条包含“溜溜梅”的投诉，内容涉及产品过期、发霉变质、吃出异物等食品安全问题 [8] - 截至2024年末，公司现金及现金等价物余额为7804.7万元，短期债务高达3.12亿元，存在2.34亿元的资金缺口 [11]

板块整体表现 - 休闲食品板块当日整体下跌2.56%，表现显著弱于大盘，上证指数和深证成指分别下跌0.07%和0.62% [1] - 万辰集团领跌板块，跌幅达10.86% [2] - 板块内个股表现分化，好想你涨幅最大为3.53%，另有洽洽食品等6只个股录得上涨 [1] 个股价格与交易情况 - 万辰集团跌幅最深为10.86%，收盘价177.34元，成交额10.07亿元 [2] - 好想你表现最佳，上涨3.53%，收盘价9.96元，成交额3.36亿元，成交量33.37万手 [1] - 西麦食品和立高食品跌幅居前，分别下跌3.83%和3.55% [2] - 多数个股成交额在数千万至数亿元之间，显示板块交投活跃 [1][2] 资金流向分析 - 休闲食品板块整体呈现主力资金净流出1.57亿元，而游资和散户资金分别净流入5310.08万元和1.04亿元 [2] - 好想你获得主力资金净流入1489.43万元，主力净占比4.44%，但游资净流出1642.22万元 [3] - 桂发祥和洽洽食品分别获得主力资金净流入1089.94万元和873.57万元 [3] - 广州酒家、紫燕食品和盐津铺子等个股遭遇主力资金净流出 [3]

行业趋势：产品创新与口味多元化 - 传统糖葫芦的口味与原料局限被打破，创新产品带来了全新的味觉体验，万物皆可制成糖葫芦[33] - 新式糖葫芦造型各异、口味纷呈，出现了拔丝柚子、草莓太阳花、玫瑰花形状等创意产品[1][4][12] - 创新已超越水果范畴，出现了辣条、鸡块、帝王蟹、小青龙、皮皮虾、锅包肉、大葱、大青椒等令人惊奇的品类[29] 消费场景与地域特色 - 糖葫芦从秋冬专属零食转变为四季可食用的零食[34] - 在东北地区，冰糖葫芦多为冰冻销售，冻住的水果口感脆沙，类似水果刨冰[24] - 冰冻糖葫芦受到部分消费者喜爱，有消费者表示冰冻草莓和冰冻扁山楂糖葫芦非常美味[27][29] 品牌化与商业模式发展 - 行业出现品牌化发展趋势，例如“喜识”品牌专注传统冰糖葫芦的现代化创新，开创了门店化销售模式[34] - “喜识”品牌截至2024年门店数量超过700家，覆盖全国30个省市自治区[34] - 该品牌推出了盒装小串冰糖葫芦，夹心口味多元化，包括各种果味和茶味，并通过线上团购提供有竞争力的价格[34] 产品形态延伸与营销互动 - 糖葫芦形式演化，成为丰富生活的小零食，例如不二家推出的迷你山楂糖葫芦零食[35] - 市场上还出现了散装无核糖葫芦、小串爆浆山楂糖葫芦、益生元小糖葫芦等产品形态[35] - 品牌方利用创意产品吸引流量，例如绝味鸭脖发布了花形鸭脖糖葫芦的图片进行营销[21] - 创意产品在社交媒体上引发广泛互动，网友纷纷晒图、留言求图或表达购买欲望[10][15][18] 消费者反馈与市场认知 - 对于冰糖海鲜糖葫芦等极端创新产品，部分本地消费者认为其更多是针对游客的营销，并表示本地人并不食用[31] - 网友对创新糖葫芦的造型有各种趣味比喻，例如将拔丝柚子糖葫芦的糖丝比作猫毛，整体造型比作大虾酥[8]

行业增长势头 - 低GI食品在秋糖展上表现亮眼，多家企业产品系列以每年50%的速度快速增长[1] - 经销商进货额从最初几千元增至单次20万元以上，且产品在三个月内销售一空[1] - 中国低GI健康食品市场规模已达1762亿元，年增长率超过10%[11] 市场驱动因素与消费者群体 - 中国糖尿病患者人数从2011年的9000万增至2021年的1.4亿，增幅达56%，构成约1亿多人的核心刚需群体[3][11] - 消费群体从最初的糖尿病患者、中老年人，扩充到追求健康生活方式、管理体重的年轻人[6] - 国家卫健委"健康中国2030"战略倡导低GI饮食，进一步推动市场需求[11] 企业战略与产品创新 - 叮咚买菜低GI商品销售额从2023年不足百万元增至近6000万元，并设立全场景、全品类的低GI食品专区，商品数量增至70支[7][9] - 盼盼食品将低GI系列纳入集团大健康食品战略，旺旺集团推出子品牌"Fix XBody"，中粮糖业推出低GI红糖，妙可蓝多推出低GI奶酪棒等产品[10][13] - 企业通过技术突破解决口味难题，例如添加麦芽糖醇以满足对甜味的需求，并将产品从低端散称饼干升级为中高端盒装及礼盒装[4] 渠道拓展与认证重要性 - 低GI食品通过药店、零食店、奶粉店及大型商超健康专区等渠道销售，药店渠道因场景适配而备受关注[1][3] - 经销商强调"低GI食品认证标"是进货的必要条件，因为认证确保产品兼具低GI和营养，区别于普通无糖食品[11] - 部分企业凭借在无糖产品领域二十多年的积累，拥有忠实的健康用户群体和成熟渠道，使低GI食品推广更为顺畅[6] 产品品类与技术发展 - 低GI食品核心产品已从早期单一的烘焙类，拓展至乳品饮品、零食、主食等多个品类[12] - 技术持续突破使得以小麦为原料的高含糖量休闲食品也能实现低GI，方法包括高温提取糖分和原料升级（如用玉米替代小麦）[12] - 产品创新覆盖主食领域，例如低GI黑青稞荞麦面、低GI大米，满足糖尿病患者对主食的需求[12]

公司商业模式 - 核心商业模式为将卡通人物和零食结合的"动漫食品"，开创"IP趣玩食品"业态，通过"糖果+玩具+动漫角色"的组合实现差异化竞争 [2][4] - 业务模式总结为"用零食承载IP，用IP提升零食价值"，产品形态为在传统零食基础上融入动漫元素并附带玩具、卡片等赠品的"亦吃亦玩"产品 [4][8] - 公司自称"中国IP趣玩食品行业开创者及领导者"，截至2024年按收入计算占据国内IP零食市场7.6%的份额，排名细分行业第一 [8] 公司发展历程与IP组合 - 董事长蔡建淳于2004年开始探索"动漫食品"生意，首个合作大IP为《蓝猫淘气三千问》 [2] - 2009年正式拿下奥特曼授权并将其首次融入糖果产品，此后奥特曼系列成为公司拳头产品，2022-2024年相关产品贡献公司总收入的50%-60% [4] - 截至2025年6月，公司手握26个授权IP的豪华阵容，涵盖中外热门动画角色如蜡笔小新、小马宝莉、小猪佩奇、喜羊羊、熊出没等，甚至包括游戏IP《蛋仔派对》 [7][8] - 公司IP授权基本为非独家，竞争壁垒在于产品创意和运营能力而非IP独占性 [7] 财务业绩表现 - 营收从2022年的5.96亿元人民币增长至2024年的8.77亿元人民币，2024年同比增长32.08% [9][10] - 净利润从2022年的3671万元人民币增至2024年的1.30亿元人民币，近两年增速分别达105%和72% [9][10] - 2025年上半年营收4.44亿元人民币，同比增长9.82%，净利润7004万元人民币，同比增长13.45%，增速较前两年大幅放缓 [10] - 2024年毛利率达到33.7%，净利率14.8%，远高于传统休闲零食龙头三只松鼠（毛利率24.3%，净利率3.8%）和良品铺子（毛利率26.1%，净利率为负） [11] 产品结构与运营数据 - 截至2025年6月公司在全国建有5大生产基地，拥有600多个活跃SKU，产品涵盖糖果、饼干、膨化食品、巧克力和海苔五大类别 [8] - 截至2025年10月开发超过150款奥特曼主题零食SKU，但2025年上半年奥特曼零食收入同比下滑17%，占比降至43.9% [4][5] - 2021年引入的小马宝莉IP产品SKU数量已超过170个，2025年上半年相关收入同比大涨119%，占比升至22.8%，成为新增长点 [5] - 糖果品类占据最大份额，2024年收入占比约33.6%，2025年上半年升至40.1%，但糖果毛利率仅29.4%-32.9%，低于公司平均水平 [11] 行业竞争格局 - 2024年中国IP食品市场前五名中，金添动漫位居第四，市场份额2.5%，仅次于百事食品、玛氏、亿滋三家跨国企业 [8] - 百事公司2024年在中国市场的IP食品收入达到19.8亿元人民币，高居行业第一 [13] - 公司竞争优势在于更敏捷、更接地气，新品推出速度快，并深耕线下批发零食店渠道，在三四线城市渗透率较高 [15] - 行业呈现"两头强、中间散"局面，产品同质化、价格战是主要竞争手段，消费者品牌忠诚度不高 [13] 资本市场历程与股权结构 - 公司2016年8月曾登陆新三板，于2020年底摘牌退市，目前正在冲刺港股上市 [8] - 创始人蔡建淳通过直接持股和持有有限合伙份额，合计享有公司100%投票权 [12]

财务业绩：净利润显著增长 - 万辰集团前三季度净利润同比大增917.04%至8.55亿元，营业收入同比增长77.37%至365.62亿元，并拟每10股派送现金股利1.5元[1] - 新联电子前三季度净利润同比大幅增长421.43%至5.35亿元，尽管营业收入同比下降0.37%至5.50亿元[11] - 中国船舶前三季度净利润同比预增144.42%至170.85%，达到55.5亿元至61.5亿元[51] - 晋西车轴前三季度净利润同比增长268.03%至2211.44万元，尽管营业收入同比微降0.11%至8.72亿元[60] - 长源东谷前三季度净利润同比增长76.71%至2.74亿元，营业收入同比增长29.75%至16.48亿元[42] - 恒通股份前三季度净利润同比增长78.33%至1.76亿元，尽管营业收入同比下降39.29%至10.50亿元[14] - 硅宝科技前三季度净利润同比增长44.63%至2.29亿元，营业收入同比增长24.30%至26.51亿元[7] - 星网锐捷前三季度净利润同比增长31.06%至3.44亿元，营业收入同比增长19.20%至141.68亿元[9] - 矩子科技前三季度净利润同比增长33.78%至8246.72万元，营业收入同比增长21.40%至6.15亿元[59] - 隆盛科技前三季度净利润同比增长36.89%至2.10亿元，营业收入同比增长10.13%至18.10亿元[62] - 合力泰前三季度净利润同比增长101.45%至1781.03万元，营业收入同比增长23.84%至12.59亿元[55] - 飞力达前三季度净利润同比增长49.1%至3319.30万元，尽管营业收入同比下降6.81%至46.59亿元[40] - 华信新材前三季度净利润同比增长18.56%至4081.42万元，营业收入同比增长16.11%至2.65亿元[4] - 平高电气前三季度净利润同比增长14.62%至9.82亿元，营业收入同比增长6.98%至84.36亿元[1] - 西高院前三季度净利润同比增长21.28%至1.98亿元，营业收入同比增长15.05%至6.51亿元[16] - 煌上煌前三季度净利润同比增长28.59%至1.01亿元，尽管营业收入同比下降5.08%至13.79亿元[46] - 中国移动前三季度净利润同比增长4.0%至1154亿元，营业收入同比增长0.4%至7947亿元[44] 财务业绩：净利润下降或亏损 - 新天地前三季度净利润同比下降35.19%至9190.07万元，营业收入同比下降10.42%至4.81亿元[2] - 美好医疗前三季度净利润同比下降19.25%至2.08亿元，尽管营业收入同比增长3.28%至11.94亿元[5][6] - 天银机电前三季度净利润同比下降56.10%至2427.02万元，营业收入同比下降22.75%至5.81亿元[12] - 雪峰科技前三季度净利润同比下降34.60%至3.94亿元，营业收入同比下降8.28%至41.83亿元[57] - 好太太前三季度净利润同比下降24.79%至1.43亿元，尽管营业收入同比下降0.91%至10.59亿元[18] - 视源股份前三季度净利润同比下降6.81%至8.67亿元，尽管营业收入同比增长5.45%至180.87亿元[39] - 创业黑马前三季度净亏损2492.95万元，营业收入同比下降35.68%至1.02亿元[2][3] - 安纳达前三季度净亏损4636.90万元，营业收入同比下降6.03%至13.10亿元[7][8] - 芳源股份前三季度净亏损1.21亿元，尽管营业收入同比增长5.29%至14.90亿元[43] 业务发展与合作协议 - 丰元股份子公司签订10万吨磷酸铁锂供应框架协议，约定在2025年9月至2028年12月期间向楚能新能源供应产品[35][36] - 成大生物与中国科学院微生物研究所签署战略合作协议，聚焦新发突发传染病防治领域并联合申报科研项目[24][25] - 中国电建前三季度新签合同额9045.27亿元，同比增长5.04%，其中境外新签合同额2137.54亿元，同比增长21.45%[54][55] - 优彩资源拟投资约1.5亿元建设曲水优彩工程复合新材料生产基地项目，目标年产3万吨工程复合新材料[46][47] - 华纬科技拟不超过2000万欧元投资两家德国子公司，以进行弹簧类产品的研发、生产与销售[49][50] - 埃斯顿控股子公司拟以2.45亿元转让其持有的扬州曙光48%股权[52] - 金信诺拟定增募资不超过2.92亿元，用于数据中心高速互连产品扩产建设项目及补充流动资金[53] - 盛达资源子公司在建矿山获准复工，巴彦乌拉银多金属矿25万吨/年采矿项目获批复工复产[37][38] 产品与资质获批 - 中国医药子公司维生素B6注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价[20] - 福元医药子公司地屈孕酮片获药品注册证书，获批即视同通过一致性评价[26] - 亨迪药业非布司他片获药品注册证书，批准上市并视同通过一致性评价[30][31] - 戴维医疗全资子公司一次性使用腔镜直线型切割吻合器及组件获医疗器械注册证[32][33] - 颀中科技可转换公司债券获证监会同意注册发行[22][23] 公司治理与股东活动 - 辽宁能源股东拟减持不超过1%公司股份，即不超过1322.02万股[34] - 香农芯创股东拟减持不超过1%公司股份，即不超过463.77万股[63] - 中金辐照副总经理汤清松因工作调动辞职[29] - 浙海德曼收到812.02万元土地征收补偿款，相关搬迁及交付工作已完成[27][28]

板块整体表现 - 休闲食品板块在10月21日整体上涨1.1%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.36%，深证成指上涨2.06% [1] - 板块内个股多数上涨，领涨股为西麦食品，涨幅达10.03% [1] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入7573.52万元，但游资资金净流出6824.48万元，散户资金净流出749.04万元 [2] 领涨个股表现 - 西麦食品收盘价为21.40元，涨幅10.03%，成交量10.05万手，成交额2.08亿元，主力资金净流入3590.82万元，主力净占比17.24% [1][3] - 好想你收盘价为9.62元，涨幅4.45%，成交量21.83万手，成交额2.08亿元，主力资金净流入4312.88万元，主力净占比20.77% [1][3] - 万辰集团收盘价为198.95元，涨幅3.02%，成交量2.81万手，成交额5.50亿元，主力资金净流入6483.57万元，为板块内最高，主力净占比11.80% [1][3] 跟涨及下跌个股表现 - 良品铺子、麦趣尔、青岛食品等个股涨幅在1.56%至1.94%之间，成交相对活跃 [1] - 煌上煌跌幅最大，为-2.17%，盐津铺子下跌-1.11%，其余下跌个股跌幅均小于0.3% [2] - 部分下跌个股如甘源食品、立高食品仍录得主力资金净流入，分别为321.43万元和229.77万元 [3] 个股资金流向 - 万辰集团、好想你、西麦食品是主力资金主要流入对象，净流入额均超过3500万元 [3] - 青岛食品主力资金净流入412.93万元，但游资净流出417.12万元，资金面存在分歧 [3] - 多数个股的游资呈现净流出状态，其中西麦食品游资净流出1253.76万元，立高食品游资净流出766.18万元 [3]