专用设备板块市场表现 - 12月1日专用设备板块整体上涨1.15%，领涨股为东方精工，涨幅达10.00% [1] - 当日上证指数报收于3914.01点，上涨0.65%，深证成指报收于13146.72点，上涨1.25% [1] - 板块内涨幅居前的个股包括杰瑞股份（上涨9.99%）、精工科技（上涨6.68%）、国机重装（上涨6.15%）和陕鼓动力（上涨5.67%） [1] 板块个股价格与交易情况 - 东方精工收盘价为20.24元，成交量为50.17万手，成交额为10.15亿元 [1] - 杰瑞股份收盘价为62.07元，成交量为57.24万手，成交额为35.24亿元 [1] - 精工科技收盘价为21.08元，成交量为30.23万手，成交额为6.24亿元 [1] - 跌幅较大的个股包括大鹏工业（下跌6.45%）、金马游乐（下跌4.54%）和如通股份（下跌4.23%） [2] 板块资金流向 - 当日专用设备板块主力资金净流入6.65亿元，游资资金净流出3.32亿元，散户资金净流出3.33亿元 [2] - 东方精工主力净流入4.45亿元，主力净占比达43.80% [3] - 国机重装主力净流入1.93亿元，主力净占比为26.84% [3] - 英维克主力净流入1.80亿元，芯碁微装主力净流入1.06亿元 [3]

投资评级与目标价 - 报告对杰瑞股份维持“增持”投资评级 [5] - 报告给予公司新目标价为73.20元人民币，较前值61.88元有显著上调 [4][5] 核心观点与业务突破 - 公司全资子公司与全球AI行业巨头签署发电机组销售合同，合同金额超1亿美元，标志着其发电解决方案成功进入北美高端电力市场，是北美数据中心领域的关键业务突破 [1] - 公司业绩有望在压裂设备、天然气设备和发电设备的三轮驱动下实现较快增长 [1] - 发电设备领域的产品矩阵和应用场景有望为公司构筑全新的成长曲线 [2] 发电设备业务发展 - 公司拥有自主研发制造的燃气轮机发电机组、往复式内燃机发电组、储能设备、变频设备等电力装备，已构建高度集成化、模块化、智能化的燃气发电产品体系 [2] - 产品具备卓越的场景适应性与系统可扩展性，可为石油天然气开发、调峰发电、应急发电、工业发电、数据中心等多种应用场景提供定制化电力支持方案 [2] - 公司已推出35MW、6MW等型号的燃汽轮机发电机组设备，并在海外成功开展设备销售和发电服务两种业务模式 [2] - 公司与贝克休斯签署NovaLT™燃气轮机全球战略合作和规模订单协议，将共同为全球AI数据中心、工业制造及油气能源等领域提供高效、低碳、智能的电力解决方案 [3] 行业前景与市场需求 - 根据美国能源部报告，美国数据中心2023年电力消耗为176TWh，占美国总电力需求的4.4% [1] - 预计到2028年美国数据中心电力需求将增加到325-580TWh，2024至2028年复合年增长率有望达13%-27% [1] 盈利预测与估值 - 报告上调公司2025至2027年盈利预测，预计归母净利润分别为30.95亿元、37.49亿元、43.59亿元（较前次预测分别上调0.29%、0.49%、0.43%） [4] - 对应每股收益分别为3.02元、3.66元、4.26元 [4] - 基于公司在天然气业务持续斩获海外订单及与AI巨头签署发电合同带来的第三成长曲线，给予公司2026年20倍市盈率估值 [4] - 截至2025年11月28日，公司收盘价为56.43元人民币，市值为577.76亿元人民币 [6] 财务数据预测 - 预计公司2025至2027年营业收入分别为159.33亿元、184.45亿元、210.12亿元，同比增长率分别为19.30%、15.77%、13.92% [9] - 预计同期毛利率分别为33.73%、35.19%、35.70%，净利率分别为19.82%、20.74%、21.17% [9][16] - 预计2025至2027年净资产收益率分别为13.63%、14.55%、14.97% [9]

ST元成财务造假与退市过程 - 公司因2020年至2022年连续三年财务造假被处罚，虚增营业收入2.09亿元，虚增利润超5000万元，且2022年定向增发构成欺诈发行[2] - 公司市值自10月14日起跌破5亿元，截至11月5日市值仅剩2.18亿元，连续17个交易日低于退市红线，最终于11月10日锁定“市值退市”，成为年内第13家因财务造假退市公司[4] - 退市过程中股东人数逆势增长23.86%至1.26万户，股价经历连续21个跌停，从2元跌至0.58元，于12月5日摘牌退市[4][5][6] 其他公司立案调查与股价影响 - 天风证券因涉嫌信息披露违规被立案，股价从8月底的6.72元跌至4.83元，影响51万股东[8] - 永泰能源董事长涉嫌信披违规被立案，公司股价长期低于2元，股东人数在过去一年增长35.23%至58.87万户[11] - 海伦哲实控人被立案时股价处于高位，影响4.99万股东，海德股份在连续三年亏损背景下，公司及实控人双双被调查[11] A股市场监管与退市案例 - 11月ST苏吴和ST东通因重大财务造假退市，波及11万股东[16] - 全年A股超60家公司被立案调查，13家因财务造假触及退市，案例包括高鸿股份9年虚增营收200亿元，ST帕瓦实控人挪用资金被捕[16] - 监管在ST元成退市前发布19次风险提示，ST东通退市前有10次警告，但投资者常忽视警示[16]

股价与资金流向 - 2025年11月28日收盘价16.03元，下跌4.53%，成交额1.1亿元 [1] - 当日主力资金净流入1425.67万元，占总成交额13.01%，散户资金净流出1734.04万元 [1] - 当日融资净买入1248.13万元，融资余额为8033.31万元 [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度主营收入2.25亿元，同比上升2.31%，归母净利润883.67万元，同比上升15.82% [5] - 2025年第三季度单季主营收入8364.3万元，同比大幅上升54.38%，单季归母净利润279.16万元，同比上升224.07% [5] - 公司毛利率为40.19%，高于专用设备行业均值27.79%，但净利率为-2.43%，低于行业均值4.37% [3][5] 公司估值与行业对比 - 公司总市值26.65亿元，低于专用设备行业均值75.76亿元，在270家同行业公司中排名第229位 [3] - 动态市盈率为226.15，高于行业均值130.51，市净率为3.31，低于行业均值4.59 [3] - 净资产收益率为1.1%，低于行业均值2.67%，在行业中排名第191位 [3] 公司业务概况 - 主营业务为医用耗材智能装备的研发、生产、销售和服务，为医用耗材生产企业提供自动化成套设备和软件服务整体式解决方案 [5]

公司活动安排 - 公司计划参加2025年12月2日15:30至17:00举行的苏州上市公司投资者集体接待日活动 [2]

市场整体表现 - 2023年11月28日，上证指数上涨0.34%，收于3888.6点，深证成指上涨0.85%，收于12984.08点 [1] - 同日，专用设备板块整体上涨1.46%，表现强于大盘 [1] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股中，厚普股份领涨，涨幅为11.62%，收盘价13.93元，成交额11.40亿元 [1] - 杰瑞股份涨停，涨幅为10.00%，收盘价56.43元，成交额1.38亿元 [1] - 天永智能上涨7.89%，收盘价29.80元，成交额1.31亿元 [1] - 如通股份上涨6.84%，收盘价22.95元，成交额3.73亿元 [1] - 新美星上涨6.44%，收盘价13.71元，成交额6.73亿元 [1] - 永创智能上涨6.23%，收盘价13.81元，成交额5.95亿元 [1] - 跌幅居前的个股中，百胜智能领跌，跌幅为7.18%，收盘价23.01元，成交额3.14亿元 [2] - 金马游乐下跌2.71%，收盘价59.24元，成交额4.78亿元 [2] - 大鹏工业下跌2.54%，收盘价58.80元，成交额3.49亿元 [2] 板块资金流向 - 当日专用设备板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入 [2] - 板块主力资金净流出2902.97万元 [2] - 板块游资资金净流出2.27亿元 [2] - 板块散户资金净流入2.56亿元 [2] 个股资金流向详情 - 东方精工主力资金净流入最多，达1.57亿元，主力净占比8.24% [3] - 厚普股份主力资金净流入1.40亿元，主力净占比12.27% [3] - 杰瑞股份主力资金净流入5517.67万元，主力净占比39.98% [3] - 山东墨龙主力资金净流入4648.26万元，主力净占比9.71% [3] - 中信重工主力资金净流入4437.00万元，主力净占比11.54% [3]

行业投资评级 - 行业投资评级为“标配”（维持）[1] 报告核心观点 - 政策助力行业发展加速，技术迭代推动产业升级[1] - 机器人领域受益于国内政策推动及AI大模型、灵巧手技术迭代，产业化落地进程加速，特斯拉新款灵巧手预计搭载50个执行器，将带动核心零部件需求巨大[4] - 工程机械领域短期受提前补库影响内销增速放缓，但长期在国家重大工程开工、资金落地及更新替换政策驱动下需求将获支撑，海外市场销量维持两位数增长，非洲、一带一路及欧洲地区需求强劲[4] 行情回顾总结 - 申万机械设备行业双周下跌3.36%，跑赢沪深300指数0.61个百分点，在31个行业中排名第11名[2][12] - 板块本月至今下跌4.73%，跑输沪深300指数2.03个百分点，排名第27名；年初至今上涨28.67%，跑赢沪深300指数13.92个百分点，排名第7名[2][12] - 二级子板块双周表现中，工程机械板块跌幅最小，为0.31%；轨交设备Ⅱ板块跌幅最大，为6.46%[2][17] - 个股方面，双周涨幅前三分别为大鹏工业（570.33%）、航天动力（32.72%）、绿岛风（31.58%）[2][19] 板块估值情况总结 - 截至2025年11月27日，申万机械设备板块PE TTM为30.48倍，高于近一年平均值7.31%[3][24] - 细分板块中，自动化设备估值最高，PE TTM为47.47倍；轨交设备Ⅱ估值最低，PE TTM为17.16倍[3][24] - 通用设备当前PE TTM为42.01倍，较近一年平均值高16.32%；专用设备当前PE TTM为30.72倍，较近一年平均值高12.72%[24] 数据更新与产业新闻总结 - 2025年10月随车起重机销量1907台，同比增长10.20%，其中出口量379台，同比增长59.20%；1-10月累计销量20909台，同比增长5.87%[63] - 2025年10月叉车销量114250台，同比增长15.90%；1-10月累计销量1220656台，同比增长14.20%[63] - 2025年10月中国工程机械进出口贸易额48.44亿美元，同比增长0.07%；1-10月累计贸易额507.18亿美元，同比增长11.50%[63] - 2025年10月全国工程机械平均开工率为45.56%，环比增长1.40%，工作量环比增幅5.25%[63] - 工信部等六部门印发方案提出优化适老化产品供给，加强养老服务机器人等产品研发[63] - 智元创新公司灵巧手控制方法专利获授权，旨在解决灵巧手通用性差的问题[64] 投资观点与建议关注标的 - 机器人领域建议关注汇川技术（通用伺服及细分产品市占率名列前茅）和绿的谐波（国内谐波减速器龙头企业）[4][68] - 工程机械领域建议关注三一重工（挖掘机龙头）和恒立液压（油缸业务市占率超50%）[4][68]

核心观点 - 市场在调整中显现结构性机会，制度改革持续推进提升上市公司质量和市场信心[5][14] - 新股发行节奏加快，大鹏工业收盘涨幅达12倍，显示高弹性标的博弈热度依旧存在[5] - 结构性资金出逃叠加成交萎缩导致部分优质标的被"流动性错杀"，为逆向布局提供窗口[5][14] - 投资建议关注三条主线：高景气新质生产力标的及细分领域龙头、创新驱动国产替代领域（半导体/军工/AI/卫星互联网）、内需提振受益的消费产业链企业[5][14] 行情回顾及估值情况 北证50行情回顾 - 截至2025年11月27日，北证50指数11月下跌4.77%，区间最高涨幅2.83%[6][15] - 11月北交所个股18只上涨，265只下跌，2只持平[6][15] - 北证50指数今年累计上涨33.20%，区间最高涨幅60.92%[6][15] - 今年北交所个股247只上涨，38只下跌，0只持平[6][15] - 个股11月表现：大鹏工业上涨570.33%、丹娜生物上涨388.89%、北矿检测上涨277.61%[16][19] - 个股今年表现：星图测控上涨1,379.40%、广信科技上涨843.71%、三协电机上涨608.52%[16][19] 北证50估值情况 - 北证50指数PE（TTM）均值69.92倍，中位数70.93倍[7][20] - 创业板指PE（TTM）均值40.58倍，中位数40.92倍[7][20] - 科创板PE（TTM）均值153.71倍，中位数152.76倍[7][20] 北证A股融资融券余额 - 11月份日均融资融券余额78.20亿元，环比上升2.76%[7][24] 北证A股主题基金表现 - 11月北交所主题基金中嘉实产业领先混合C表现相对较好，跌幅5.90%，跑输北证50指数1.13个百分点[28][29] 北交所新股动态 - 本月5只新股上市，截至2025年11月27日共有285家公司上市交易[31] - 2025年11月1日至27日期间申购4家，上市5家[31] - 最新审核情况：56家公司更新状态至已问询（包括族兴新材、朗信电气、华达通等），2家公司更新状态至终止（旭辉电气、佳能科技）[31][32] 北交所要闻 - 2025年11月21日发布《持续监管指引第14号——保荐机构持续督导》，明确保荐机构职责与义务[36] - 指引适用于保荐机构及保荐代表人对企业的持续督导行为，旨在规范上市公司运作、强化信息披露合规性、提升公司治理水平[36] 重点公司公告 - 天宏锂电：与浙江炽能新能源科技、北京国信雷音科技共同出资设立合资公司河北天宏国信科技，注册资本3,000万元[37] - 五新隧装：拟通过发行股份及支付现金方式购买湖南中铁五新重工100%股权和怀化市兴中科技99.9057%股权并募集配套资金，构成重大资产重组[37] - 海能技术：拟投资安益谱（苏州）医疗科技，以现金700万元受让1.6393%股权，同时以1,400万元认缴新增注册资本[37][38] - 海达尔：拟以自有资金100万元在无锡市惠山区设立全资子公司[40] - 海希通讯：全资孙公司海希智能科技（浙江）与浙江兆合贵能源签订4.0188亿元储能系统采购合同[40]

市场整体表现 - 沪指上涨0.29%，深成指下跌0.25%，创业板指下跌0.44% [1] - 全市场成交额1.72万亿元，超过2700只个股上涨 [1] - 有机硅、电池、消费电子等板块涨幅靠前，海南、影视院线、AI应用等板块下跌 [1] 焦点股连板情况 - 国晟科技走出14天9板，金富科技、广济药业实现4连板 [3] - 茂业商业、新金路实现3连板，中天火箭实现4天2板 [3] - 特一药业、美芝股份实现3天2板，万通发展、海王生物等实现2连板 [3] 龙虎榜资金流向 - 龙虎榜单日净买入额前三为海科新源（2.14亿元）、联得装备（1.80亿元）、特一药业（1.59亿元） [4] - 龙虎榜单日净卖出额前三为上海机电（2.06亿元）、垒知集团（1.71亿元）、真爱美家（1.28亿元） [5] - 机构专用席位单日净买入额前三为海科新源（1.33亿元）、雷科防务（1.00亿元）、石基信息（8430.20万元） [5] - 机构专用席位单日净卖出额前三为南网数字（8863.48万元）、上海电影（8686.89万元）、云汉芯城（8552.34万元） [5] 重点个股分析：海科新源 - 公司主营锂离子电池电解液溶剂，目前处于满产满销状态 [8] - 全球市占率领先，并持续投入固态电解质等前沿材料研发，部分产品已推进至中试验证阶段 [9] - 与昆仑新材签署三年期供货协议，2026-2028年供应电解液溶剂 [8] - 今日20cm涨停，换手率39.89%，成交额23.52亿元，机构净买入1.33亿元 [6] 重点个股分析：联得装备 - 公司中标京东方第8.6代AMOLED生产线项目，金额2.01亿元 [12] - 固态电池超声焊接、切叠一体机等设备已获订单并出货，钙钛矿GW级涂布设备即将出货 [12] - 已完成半导体芯片封装测试设备研发并形成订单，布局先进封装与第三代半导体装备 [12] - 今日涨停，换手率19.65%，成交额7.62亿元 [10] 重点个股分析：特一药业 - 公司前三季度营收6.92亿元，同比增长51.86%，归母净利润6521.71万元，同比增长985.18% [15] - 核心产品止咳宝片对流感相关咳嗽总有效率93%，销量已恢复至2023年同期64% [15][16] - 持续推进"1+N"产品战略，脑乐静胶囊线上销售额已突破1300万元 [16] - 今日涨停，换手率36.39%，成交额19.19亿元 [13] 行业动态：锂电 - 碳酸锂价格近半年上涨超60%，主力合约突破10万元/吨，创2024年6月以来新高 [7][11] - 2026年全球锂需求量预计达200万吨碳酸锂当量，供需紧平衡格局强化行业增长预期 [7][11] 行业动态：医药 - 11月以来全国流感活动快速上升，奥司他韦近7天销量暴涨237%，速福达涨幅达180% [14] - 阿里健康平台数据显示，流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长 [14] 游资动向 - 中山东路净买入安妮股份8051万元、海科新源8032万元，净卖出上海机电7517万元 [19] - 成都系净买入特一药业7064万元，净卖出海南瑞泽5548万元、美克家居2721万元 [19] - 玉兰路净买入特发信息5871万元，方新侠净卖出雷科防务4998万元 [19]

公司市值管理 - 公司高度重视市值管理工作并采取措施加强该工作[2] - 市值管理工作旨在切实保护公司投资者的合法权益[2] - 公司继续坚持踏实做好主业以提升公司价值[2]