行业总体趋势 - 行业呈现明显分化，头部企业韧性凸显，传统商超普遍承压，区域性企业表现亮眼 [29] - 沃尔玛中国营收同比增长22.5%，苏宁易购扭亏为盈，大参林净利润同比增长15.5% [29] - 永辉营收同比下降19.3%，联华净利润同比下降59.9%，欧亚净利润同比下降74.6% [30] - 胖东来季度销售额超63亿元，家家悦现金流同比增长355.7% [31] 核心驱动因素 - 电商与全渠道转型成为增长引擎，沃尔玛中国电商销售额同比增长34%，苏宁线下门店收入同比增长19.3% [32] - 会员店模式崛起，沃尔玛山姆店新增至54家，推动可比销售额增长16.8% [34] - 大卖场持续收缩，沃尔玛大卖场减少3家至280家，永辉关闭273家尾部门店 [35] - 体验式业态发力，苏宁Max/Pro店通过场景化改造实现可比门店收入增长23.3% [36] 成本控制与效率优化 - 天虹营收同比下降2.2%但净利润同比增长1.2%，武商营收同比下降8.6%但扣非净利润同比增长21.2% [37] - 永辉调改47家门店后单店销售额显著提升，但整体转型阵痛导致短期业绩下滑 [38] 细分市场差异化竞争 - 健康消费领域，大参林净利润同比增长15.5%，健之佳现金流同比增长183.8% [39] - 母婴赛道，孩子王净利润同比增长166% [40] - 区域深耕，胖东来单日销售峰值达7270万元 [41] 业态创新与战略方向 - 加速向会员制仓储店（山姆模式）、社区精品店（胖东来）转型 [45] - 强化私域流量运营（孩子王母婴社群）、即时零售（沃尔玛电商增长34%） [45] - 家家悦现金流暴增355.7%体现供应链议价能力价值 [45] 运营优化重点 - 关闭低效门店（永辉关店273家）与调改存量资产（苏宁重装11家店）并举 [46] - 通过自有品牌开发（沃尔玛利润增长）、联营转自营（天虹）提升毛利率 [47]

美股市场整体表现 - 本周美股上涨乏力，受特朗普贸易言论影响，标普500跌2.6%，纳斯达克跌2.5%[3] - 本周资金较快流出美股，标普500成分股估算资金流为 -111.2亿美元，上周为 +257.1亿美元[4] - 本周标普500成分股动态F12M EPS预期上调0.2%，上周上调0.1%[5] 全球大类资产走势 - 美股多指数本周下跌，如纳斯达克100跌2.4%，道琼斯工业跌2.5%等；美债收益率部分期限上升，如10Yr.上升3bp[11] - 汇率方面，美元指数本周跌1.8%；商品方面，COMEX黄金本周涨4.8%[11] 标普500板块情况 - 价格收益：本周仅家庭与个人用品行业上涨1%，技术硬件与设备等行业跌幅居前[3] - 资金流向：本周3个行业资金流入，21个行业资金流出，半导体产品与设备流出 -24.9亿美元[4] - 盈利预测调整：本周19个行业盈利预期上升，4个下降，汽车与汽车零部件等行业上修幅度领先[5] 关键个股表现 - 科技巨头中，苹果本周跌7.6%，英伟达跌3.0%；消费医药中，菲利普莫里斯涨4.5%，礼来跌5.8%[28] - 资金流向方面，英伟达本周资金流出 -971百万美元，微软流出 -58百万美元[29] - 盈利预测调整上，英伟达本周EPS预期上调0.2%，特斯拉上调0.9%[30]

财务表现 - 2024年公司营业收入26.88亿元 同比增长11.43% [1][2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润267.02万元 同比减少81.62% [1][2] - 2024年扣非净利润-1053.06万元 同比减少1768.14% [1][2] - 2024年经营活动现金流净额1.36亿元 同比减少41.45% [1][2] - 2025年第一季度营业收入7.96亿元 同比增长5.23% [2][3] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润2174.90万元 同比减少18.07% [2][3] - 2025年第一季度扣非净利润1986.28万元 同比减少21.55% [2][3] - 2025年第一季度经营活动现金流净额1.39亿元 同比增长19.43% [2][3] 上市信息 - 公司于2020年7月28日在上交所主板上市 [3] - 发行数量4958万股 发行价格4.65元/股 [3] - 保荐机构为中信证券 保荐代表人为魏宏敏 秦成栋 [3] - 募集资金总额2.31亿元 净额1.89亿元 [4] - 发行费用合计4203.06万元 其中承销保荐费用2735.85万元 [4] 资金用途 - 募集资金用于连锁门店建设 连锁门店改建 吉安物流配送中心升级 信息系统升级改造项目 [4]

"仲家汇是不是要倒闭了？"继此前出现大面积缺货后，济南连锁超市仲家汇的生存状况再度引发市民关 注：基本生活用品买不到，货架大面积空缺，有的门店甚至大门紧闭……这家曾立志"打造济南版胖东 来"的商超仿佛站在了"悬崖边缘"。 不少门店缺货率在60%以上 24家门店已注销 5月21日，记者实地探访仲家汇多家门店，历城区洪家楼西路上的一家仲家汇店门紧锁，玻璃上张贴 有"房屋出租"信息，店内货架已清空。与其相隔不远的仲家汇花园路店也是如此。 仲家汇山大上岛店也已关闭，但货架上还有货品。"关门一周多了。"周边商户表示，"好像是一直拖欠 房东房租和水电费。" 记者从门店房东处得到了证实，"自2024年10月至今，一直没缴纳房租和水电费，共计三十余万元"。目 前，房东已走法律途径。 仲家汇的缺货情况也比此前更为严重。历山路南头的仲家汇，店内冷冻柜区、鲜食区均无货，大部分的 日用货架也是空的，仅零散陈列着牙膏、牙刷、调料等单品。 据了解，一周前，这家门店还曾关门过几天。"暂时不关了。"问及前段时间关门的原因，该门店店员表 示，"听公司安排，货目前有啥就卖啥"。 记者探访仲家汇和平路店、仲家汇花洪店等十余家门店后粗略估计，货架空 ...

股东会召集与召开程序 - 公司2024年年度股东会于2025年5月20日在江西省吉安市青原区文天祥大道8号公司4楼会议室召开，由董事长胡金根主持 [3] - 会议通过现场与网络投票结合方式举行，网络投票时间为交易时段9:15-15:00，现场会议与公告内容一致 [3] - 股东会召集程序符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及《公司章程》规定，议案审议无临时新增内容 [3][4] 股东出席情况 - 现场出席股东及代理人共10人，代表有表决权股份430,738,602股（占总股本86.9161%），网络投票股东99人代表167,600股（0.0338%） [4] - 中小投资者共计100人参会，代表股份519,400股，占出席会议总股份的0.1048% [4] - 公司董事、监事及高管列席会议，出席人员资格经核查符合法规要求 [4][5] 议案表决结果 - 全部议案通过率超99.99%，反对票占比均低于0.008%，弃权票不足0.002% [5][6][7] - 中小投资者对各项议案支持率超92.56%，最高反对比例为6.2596% [8][9][10] - 特别决议事项如关联交易回避表决，关联股东江西国光实业有限公司等未参与投票 [8][9] 法律意见结论 - 股东会召集召开程序、出席人员资格及表决结果均合法有效，符合《公司法》《证券法》等法规 [15] - 表决统计误差因四舍五入导致，不影响整体有效性 [14][15]

全球百强品牌价值增长 - 2025年全球百强品牌总价值达10 7万亿美元 同比增长29% 创历史新高 [1] - 增长主要源于科技驱动型颠覆品牌的强势表现 这类品牌过去20年始终是各行业价值增长主要推动力 [1] - 中国品牌价值过去20年翻倍 目前占全球百强总价值6% 2025年上榜中国品牌总价值增速26% 位居世界第二 [1] - 欧洲品牌份额大幅萎缩 目前仅占总价值7% 较2006年的26%明显下滑 [1] 品牌价值与市场表现 - 过去20年最具价值全球品牌整体表现优于标准普尔500指数和MSCI全球指数 [2] - 强品牌为股东带来更丰厚回报 在应对挑战时展现出远超市场平均水平的韧性 [2] - 自2006年以来 全球百强品牌创造的9 3万亿美元价值增量中71%来自颠覆行业规则或自我革新的品牌 [2] - 2025年典型案例包括首次上榜的Stripe(第85名)和Chipotle(第86名) 以及累计15次入围的奥乐齐(第94名) [2] 行业趋势分析 - 零售业品牌价值增幅达48% 电商与自有品牌在通胀时期持续为消费者创造价值 [3] - 服装 食品饮料 个人护理等消费品类品牌价值增长停滞或下滑 但优衣库 可口可乐 多芬等品牌逆势突围 [3] - 酒类受年轻一代消费降级冲击 健康理念助推低/无酒精饮品增长 烈酒口味多样化和精酿啤酒兴起稀释传统品牌份额 [3] - 奢侈品行业自2020年以来保持增长 但2025年下滑2% 源于消费者偏好从身份象征型商品转向生活方式体验型消费 [3]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年5月28日13:45-14:45通过上证路演中心视频直播及网络互动方式召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 [1][2] - 投资者可在2025年5月21日至5月27日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱investors.gg@jxggls.com提交问题 [1][3] - 说明会结束后可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [3] 参会人员组成 - 董事长胡金根先生、总经理胡志超先生、董事会秘书廖芳女士、财务总监李院生先生及独立董事王金根先生将出席说明会 [2] - 参会人员可能因工作安排调整且不再另行通知 [2] 会议沟通内容 - 公司将针对2024年度经营成果及财务指标具体情况与投资者进行互动交流 [2] - 说明会主要回应投资者普遍关注的问题且在信息披露允许范围内进行解答 [2] 投资者参与方式 - 会议期间可通过互联网登录上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）在线参与互动 [3] - 会前问题征集渠道包含上证路演中心预征集页面及公司邮箱investors.gg@jxggls.com [1][3] 信息发布情况 - 公司已于2025年4月29日发布2024年度报告 [2] - 本次说明会旨在便于投资者更全面深入了解公司2024年度经营成果及财务状况 [2]

市场影响分析 - 低价销售引发价格雪崩效应 某快消品行业商家降价至8元后 原价商家月销量下降40% 70%商家被迫跟进降价 全行业利润率下滑12% [3] - 低价市场中假冒伪劣产品占比达35% 某国际美妆品牌因仿冒品导致消费者投诉量激增200% 品牌美誉度半年内下降27个百分点 [3] - 某国产手机品牌因代理商低价窜货造成渠道营收减少2.3亿元 被迫投入5000万元进行市场秩序重建 [3] 不正当竞争性质 - 掠夺性定价构成违法 某互联网打车平台因0元打车策略被认定滥用市场支配地位 处以182.28亿元罚款 [4] - 假冒侵权低价被法律制裁 某运动品牌维权案中侵权商家因销售仿冒鞋类产品被判赔偿500万元 [4] - 商业秘密侵权低价需满足秘密性 价值性及侵权行为等法律要件 [8] 合法合规情形 - 处理临期商品属合法行为 某连锁超市通过临期食品专区实现商品周转率提升60% [5] - 新品促销需符合正当商业目的 某新能源汽车品牌通过限时尝鲜价实现三个月销量1.2万辆 [6] - 成本降低或季节性调整等合理原因导致的降价行为合法 如农产品因供应过剩适度降价 [7]

新华财经上海5月18日电（葛佳明） 本周，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，市场普遍认为双方达成的重 要共识超预期，资本市场风险资产近全线反弹，集运指数大幅反弹，美元走强，非美货币下挫，因避险情绪降温，黄金大 幅回调。 美股方面，标普全周累涨5.27%，道指全周累涨3.41%，纳斯达克指数全周涨7.15%，罗素2000指数全周涨4.46%，为连涨第 六周上涨。 科技股"七巨头"本周多数走强，特斯拉累涨17.34%，英伟达涨15.99%，为连续第四周上涨，谷歌A全周涨8.77%，Meta涨 8.08%，苹果涨6.55%，亚马逊涨6.49%，微软全周涨3.73%连涨四周。 亚太市场方面，日经225指数本周持续上涨，全周累计微涨0.67%，印度SENSEX30指数全周涨3.62%，韩国综合指数本周涨 1.92%。 欧股方面，欧洲各国股指受风险偏好回暖影响持续上涨，其中欧洲STOXX 600指数本周涨约2.1%；德国DAX指数全周累计 上涨约1.14%，盘中再度刷新历史新高，今年以来累计涨幅已逼近20%；法国CAC 40指数本周累计涨1.85%，英国富时100 指数本周累计涨1.52%。 外汇市场方面，美元 ...

关于召开 2024 年度股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 人人乐连锁商业集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 30 日在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、《证券日报》和巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）上披露了《关于召开 2024 年度股东大会的通知 公告》，现根据有关规定，就召开本次股东大会的相关事项再次提示如下： 一、召开会议的基本情况 规章、规范性文件和《公司章程》等的规定。 人人乐连锁商业集团股份有限公司关于召开 2024 年度股东大会的提示性公告 证券代码：002336 证券简称：*ST 人乐 公告编号：2025-037 人人乐连锁商业集团股份有限公司 现场会议时间：2025 年 5 月 20 日下午 3：00 网络投票时间：2025 年 5 月 20 日 其中：通过深圳证券交易所交易系统投票的时间为 2025 年 5 月 20 日上午 票系统投票的具体时间为 2025 年 5 月 20 日 9:15 至 15:00 期间的任意时间。 坊 1 号楼 ...