③花旗将标普500指数2026年目标定为7700点，预计AI仍将是关键主题； 【市场动态】 ①美股三大股指期货齐涨，截至发稿，道指期货涨0.47%，标普500指数期货涨0.49%，纳指期货涨 0.55%； 【时政新闻】 ②欧洲主要股指集体上涨，截至发稿，英国富时100指数涨0.98%，法国CAC40指数涨1.06%，德国DAX 指数涨0.4%，欧洲斯托克50指数涨0.63%； ①哈塞特：如果被选中领导美联储，他会考虑美国总统特朗普的政策意见，但美联储的利率决策仍将保 持独立； ③国际金银价格走高，截至发稿，现货黄金报4339.78美元/盎司，日内涨0.93%；现货白银日内大涨逾 3%，报63.94美元/盎司； ②美乌代表团将于15日继续商讨"和平计划"； 【公司新闻】 ①特斯拉副总裁陶琳确认，取消安全员的特斯拉无人驾驶网约车正在奥斯汀进行测试； ②扫地机器人制造商iRobot美股盘前大跌超70%，公司宣布申请破产并寻求制造商收购。 ④美股黄金矿业股盘前走强，金田、哈莫尼黄金涨超2%，金罗斯黄金、巴里克黄金涨近2%； ...

昔日全球扫地机器人行业龙头iRobot申请破产，将由中国代工企业杉川收购并退市，这是一个时代落幕的缩影。 美国iRobot公司美东时间12月14日宣布，已与其担保贷款人和主要供应商深圳市杉川机器人有限公司（简称"杉川"）签订重组支持协议，杉川将通过法院监 督程序收购iRobot。iRobot为此已向美国特拉华州法院申请破产，预计2026年2月前完成该程序。 iRobot被视为扫地机器人鼻祖，曾是全球最大的扫地机器人企业，它申请破产意味着一个时代的落幕。杉川是中国扫地机器人代工的龙头企业。业内预计， 杉川如果完成此次收购，将可以获得一个强势品牌，有助于其从代工向自主品牌转型，并重塑美国市场格局。 iRobot将被收购和退市 中国品牌将进一步崛起 通过此次重组，iRobot希望减少债务，保持正常运营，继续其产品开发路线，并保持其全球业务。iRobot首席执行官加里·科恩表示，这笔交易将改善iRobot 的财务状况，通过将iRobot的创新、设计和研发与杉川的创新、制造和技术结合，iRobot将为智能家居机器人的下一个时代做准备。 在法院批准并交易完成后，iRobot将成为杉川全资子公司，将不再在纳斯达或任何其他证 ...

盘前市场动向 1. 12月15日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.47%，标普500指数期货涨0.50%，纳指期货涨 0.50%。 | = US 30 | 48,683.70 | 48,691.50 | 48,414.10 | +225.60 | +0.47% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | = US 500 | 6,861.60 | 6,862.70 | 6,816.80 | +34.20 | +0.50% | | = US Tech 100 | 25,323.00 | 25,332.50 | 25,123.40 | +126.30 | +0.50% | 2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.44%，英国富时100指数涨0.94%，法国CAC40指数涨1.13%，欧洲斯托克50指数涨0.74%。 | 德国DAX30 | 24,318.56 | 24,338.06 | 24,237.56 | +107.19 | +0.44% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 瑞 英国富时100 | ...

智通财经APP获悉，Roomba扫地机器人制造商iRobot(IRBT.US)于上周日向美国特拉华州法院提交第11 章破产保护申请，并表示在被其主要制造商Picea Robotics收购后将私有化。受此消息影响，截至发 稿，iRobot周一美股盘前暴跌超82%。该公司市值在2021年曾因大流行推动的需求而达到35.6亿美元， 如今却只剩约1.4亿美元。 此外，iRobot预计，若法院最终批准第11章破产重组计划，现有普通股股东将无法获得重组后公司的任 何股权。公司所有已发行及流通的股权将被注销，普通股股东的投资将面临全额损失，无法获得任何偿 付。 2022年，亚马逊(AMZN.US)拟以约17亿美元现金收购iRobot，但因监管审查的压力而在2024年1月放 弃。自那之后，iRobot一直难以产生现金流并偿还债务。今年3月，该公司曾警告称，其"持续经营能力 存在重大疑虑"，并一直在寻求出售自身。今年10月，iRobot在一份监管文件中披露，唯一剩下的潜在 买家在经过"一段长期的独家谈判期"后退出，这意味着该公司的自救通道彻底被堵死。 iRobot开发的Roomba系列在2002年正式进入市场，开创了家用清洁机 ...

今天，iRobot 正式申请破产。 你不一定认识这个名字，但你或许听说过 Roomba——那个圆圆的，在家里到处乱撞的扫地机器人。而 iRobot 就是扫地机器人鼻祖 Roomba 背后的公司。 然而，这家一度市值 40 亿美元、全球市场份额超过 80% 的行业霸主，终于倒了。 更戏剧化的是，这家曾经高高在上的美国科技公司，最后的控制权落到了它的中国代工厂手里——深圳杉川机器人。 这个过程，只用了不到五年时间。 深圳杉川：从打工仔到新主人 iRobot 的破产申请文件显示，截至今年三季度末，公司现金余额仅剩 2480 万美元，总负债却高达 5.08 亿美元，已经严重资不抵债。而在这堆债务中，有 超过 70% 欠的是同一家公司——深圳杉川机器人 (PICEA)。 杉川既是 iRobot 的代工厂，又是最大债主：它通过香港子公司收购了 iRobot 的 1.907 亿美元贷款，同时 iRobot 还欠着它 1.615 亿美元的货款（其中 9090 万美元已经逾期）。两笔债务合计约 3.52 亿美元，折合人民币约 25 亿元。 想想看，这就像你欠了装修队的钱还不起，最后房子归装修队了——只不过这个「装修队」来自深圳 ...

石头科技上海上市股票下跌2.7%，此前扫地机器人鼻祖iRobot宣布破产。 ...

核心观点 - 美国SpaceX计划以约1.5万亿美元估值进行IPO，若成功将对A股商业航天领域产生较大正面刺激，看好国内商业航天板块投资机会[3] - 精测电子获得累计4.33亿元半导体量检测设备大额订单，主要用于先进存储和HBM等需求高增长领域，有望显著提升其半导体业务收入[4] - 协鑫科技通过与中国信达等设立合伙企业收购资产，结合此前引入中东资本，增强了光伏行业整合与出清的可执行性，硅料价格已现企稳信号[7] - 石头科技在欧美市场扫地机销量增长强劲，洗地机品类增速迅猛，短期内将带来不错的利润增量[9] - 国内滑雪及冰雪旅游预订量激增，上游装备制造出口订单旺盛，看好冰雪经济上下游景气度提升[9] 宏观经济组 - SpaceX推进IPO计划，拟募资远超300亿美元，目标整体估值约1.5万亿美元，最快于2026年中后期上市[3] - SpaceX计划利用部分IPO募资开发太空数据业务，包括购买运行所需芯片[3] - 报告认为，若SpaceX以1.5万亿美元估值IPO成功，将参照AI、人形机器人等领域的先例，对A股商业航天领域带来较大的正面刺激[3] 先进制造组（半导体设备） - 精测电子子公司与同一客户签订多份销售合同，累计金额达4.33亿元[4] - 合同主要涉及膜厚系列产品、OCD设备、电子束设备等半导体量检测设备，应用场景主要为先进存储和HBM等相关领域[4] - 今年上半年精测电子的半导体板块总收入为5.6亿元，该订单对其业务板块提升较大[4] - 先进存储和HBM是当前市场需求增长最快和供应紧张程度最高的板块[4] - 半导体量测设备是国内半导体前道设备中，除光刻机外国产化率最低的板块之一[4] 先进制造组（光伏） - 协鑫科技全资子公司与中国信达等成立有限合伙企业，收购鑫元42.5%股权[7] - 2025年9月，协鑫科技通过定向增发引入中东主权基金背景的无极资本约7亿美元，以推进多晶硅产能结构性调整[7] - 此次合作被视为AMC（资产管理公司）与产业龙头协同处置资产的样本，增强了行业并购整合与承债式出清的可执行性[7] - AMC负责不良资产处置，中东资本提供流动性，使行业整合和出清具备了可执行性[7] - 根据SMM数据，12月5日N型182多晶硅均价为51.99元/kg，价格端率先企稳，验证了前期行业自律减产的即期效果[7] - 判断供给侧改革的第一阶段或体现为硅料端盈利领先修复[7] 消费组（家用电器） - 石头科技在黑五期间，欧洲市场扫地机全渠道销量达39万台，同比增长41%，其在亚马逊欧洲的市占率升至42%，保持第一[9] - 北美市场扫地机全渠道销量达21万台，同比增长58%，在亚马逊北美的市占率约40%[9] - 石头科技洗地机在欧美市场增长迅猛，欧洲同比+361%，美国同比+257%，体现多品类协同放量[9] 消费组（文旅与装备） - 携程平台数据显示，11月至次年2月，国内滑雪及冰雪景区门票预订量同比激增约70%，海外相关预订增长50%[9] - 11月以来，国内雪场门票预订量同比增幅高达近2.2倍，套票产品更受青睐[9] - 根据央视报道，浙江义乌冰雪产品出口爆单，部分滑雪板制造商订单已排至明年3月[9]

创始人套现9亿元、股东减持离场、股价腰斩、新业务裁员，当一份赴港IPO招股书摆在面前时，曾经风光无限的"扫地茅"不得不承认，自己的"中年危 机"已经到来。 这个矛盾体的名字叫"石头科技"。 2020年2月21日，石头科技以271.12元/股发行价登陆科创板，成为小米生态链中第一家科创板上市公司。上市首日，股价涨幅超过80%，市值一度超过300 亿元。在随后的2021年6月，股价更是冲上384.06元/股的历史高位，市值来到995亿元，距离千亿俱乐部仅有一步之遥。 2025年第三季度财报显示，石头科技营收同比增幅高达72.2%，表面看依然亮眼，但归母净利润却同比大幅减少29.51%，增收不增利的窘境暴露无遗。 作为对比，老对手科沃斯同期营收同比增长29.93%，归母净利润同比增长130.55%，高下立现。 与此同时，其今年12月1日收盘的股价为152.79元/股，和高点相比蒸发了60%以上。 资本市场对石头的定位发生了奇妙变化，曾经代表"茅"的稀缺性和高成长性光环正在褪去。 老业务深陷红海 2014年，曾在微软、腾讯、百度任职的工程师昌敬决定创业。他将目光投向了当时尚属蓝海的扫地机器人市场，创立了石头科技。在公 ...

| 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-12-09 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3909.52 | 13277.36 | 4598.22 | 14125.60 | 3891.24 | 1347.10 | | 涨跌幅度（%） | -0.37 | -0.39 | -0.50 | -0.48 | 0.03 | -0.27 | | 成交金额（亿元） | 7811.60 | 11227.92 | 4521.13 | 3682.99 | 5281.06 | 548.18 | 证券研究报告 | 2025年12月10日 宏观与策略 宏观快评:11 月进出口数据点评-高技术提速，新市场托底 行业与公司 家电行业周报（25 年第 49 周）：石头科技黑五大促实现强劲增长，传 统扫地机巨头 iRobot 面临危机 机械行业周报:制造成长周报（第 37 期）-特朗普政府聚焦机器人行业， Tiktok 拟投资 380 亿美元建数据中心 ...

公司动态与传闻澄清 - 云鲸创始人兼CEO张峻彬通过全员信否认了“九阳计划收购云鲸”的市场传言 [1] - 张峻彬表示公司资本市场团队正全力以赴为香港上市做最后冲刺 决心不变 [1] - 公司于今年4月完成了由腾讯与北京机器人产业基金联合领投的1亿美元融资 目前估值已突破百亿 [1] - 公司员工期权池的总和已超过创始人个人持有的股份 [1] 管理层与组织变动 - 今年以来公司内部管理层出现频繁变动 近期云鲸智能中国区负责人王俊刚已离职 [1] - 王俊刚于2024年加入公司 曾肩负提振云鲸中国市场表现的重任 [1] - 今年7月 公司产品负责人李阳离职 其于2021年加入 下一步将创业聚焦AI陪伴机器人赛道 [1] - 去年年底公司被曝大规模裁员 但CEO张峻彬解释为集团从1600人调整至1400人以实现“减肥增效” 并称组织效率因此提升 [2] - 张峻彬在内部信中坦言今年组织变化很大 经营过程踩了一些坑 但已做了极速的改革调整 [2] 行业竞争格局 - 扫地机器人行业竞争日益白热化 根据洛图科技数据 2025年第三季度云鲸在中国扫地机器人线上市场的销量份额为14.7% 排名第四 [2] - 云鲸面临科沃斯、石头、米家等头部品牌的前后夹击 同时还需应对大疆等新势力加速布局该赛道的挑战 [2] - 行业已是一片红海 IDC报告显示2025年以来扫地机器人平均出货单价下滑 进一步挤压厂商利润空间 [2] - 中国扫地机器人市场前五大品牌的市占率已逼近90% [2] 公司战略与展望 - 张峻彬呼吁2026年是云鲸关键的一年 全员应提升经营意识 把经营结果和效率放在首位 [2] - 公司强调要避免染上“大公司病” 要以高效低成本的方式达成目标 [2]