报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 集运欧线EC上涨0.95%，马士基新开舱第19周大柜报价2500美元环比涨400美元，MSC公布5月初新报价大柜2636美元环比涨200美元，多家船司公布5月下半月涨价函，参考往年季节性4月至7月底货量逐渐回归，旺季拐点渐近，关注货量拐点到来[1] 根据相关目录分别进行总结 EC合约量价 - EC2604最新成交价1638点，涨0.21%，成交量141环比降102，持仓量单边1726环比降118，多单持仓1394，空单持仓1612，净多持仓 -218 [2] - EC2606最新成交价2206点，涨0.95%，成交量13689环比降2235，持仓量单边17387环比增530 [2] - EC2608最新成交价2295点，涨1.01%，成交量375环比降229，持仓量单边2261环比降1 [2] - EC2610最新成交价1599.9点，涨0.62%，成交量1302环比增40，持仓量单边6800环比降21 [2] - EC2612最新成交价1835点，涨0.37%，成交量23环比降3，持仓量单边496环比降8 [2] - 合计成交量15530，持仓量单边28670，多单持仓1394，空单持仓1612，净多持仓 -218 [2] 最新现货运价 - 欧洲航线 - 周度SCFIS为1610.42点，环比降6.8%；SCFI为1501美元/TEU，环比降3.0%；TCI(20GP)为1645，环比持平 [4] - 日度TCI(40GP)为2679美元/FEU，环比持平 [4] 基价差 上一交易日基差 -595.58，上上一交易日基差 -565.68，环比变化 -29.9 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘政治对盘面影响明显减弱，市场交易逻辑回归基本面，集运逐渐向旺季转换，需求端预期有增量，预计后期集运震荡偏多 [1] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 周四集运欧线小幅上涨 [1] 重要资讯 - 美国与伊朗谈判“陷入僵局”，进展“非常缓慢”，美国维持对伊朗海上封锁，伊朗认为封锁是参与谈判的障碍，达成协议需时间 [1] - 美军中央司令部称“布什”号核动力航空母舰在印度洋海域航行，美总统特朗普称“时间在倒计时” [1] - 伊朗议会副议长称首笔霍尔木兹海峡通行费收入已汇入中央银行账户 [1] 市场逻辑 - 4月20日SCIFS报价1610.42，-6.8% [1] - 现货运价方面，马士基开舱wk19小柜1700/大柜2400/高柜2500美金，环比上周上涨300美金；共舱的赫伯罗特在5月初部分航司线上报价调至大柜2300 - 2500美金 [1] 交易策略 - 单边：偏多思路 [1] - 套利：关注EC2606与2610合约建议价差500以下时，正套，即买6月卖10月合约 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2605合约5月供需面环比4月改善概率偏大 短期或在1700 - 1900点区间下沿震荡 关注后续2周运价变化 [13] - 远月合约暂时难以看清今年与去年同期估值相对高低 不建议预设 在燃料油价格大幅高于去年同期背景下 远月出现贴水去年概率较低 [13] - 主力2606合约建议以1900 - 2300点宽幅震荡思路对待 关注美伊地缘局势进展 或影响升贴水幅度 [13] - 燃油价格上涨传导至长协时间有滞后性 部分长协Q2开始征收bunker费用 部分Q3开始征收 是否会使Q3出货提前到Q2待观察 [13] 相关目录总结 基本面跟踪 - 集运指数（欧线）期货合约中 EC2606合约昨日收盘价2206.0点 涨幅0.95% 成交13689 持仓17387 持仓变动530；EC2605合约收盘价1782.0点 跌幅1.19% 成交193 持仓1251 持仓变动 - 37等 [1] - 运价指数方面 SCFIS欧洲航线本期1610.42点 周涨幅 - 6.8%；美西航线1707.19点 周涨幅6.7%；SCFI欧洲航线本期1501 $/TEU 双周涨幅 - 3.0%；美西航线2612 $/FEU 双周涨幅2.4% [1] - 即期运价中 不同承运人从上海到鹿特丹的航程和价格不同 如Maersk航程46天 40'HC价格2600美元 20'GP价格1750美元 [1] - 汇率方面 美元指数昨日价格98.80 美元兑离岸人民币6.83 [1] 宏观新闻 - 伊朗就美国利用中东五国领土领空提出抗议 称已制定针对美方及其盟友的反击目标清单等 [9] - 美国国务院要求美在伊朗公民立即离境 限制特朗普战争权力议案第五次遭美参议院否决等 [9] - 美媒称若停火破裂美军拟加码打击伊朗海岸目标 特朗普称不会对伊朗使用核武等 [9] - 以防长称以色列准备恢复对伊朗的战争 等待美国批准 美方称拦截一艘从伊朗运输石油的油轮等 [9] - 特朗普称将“彻底封锁”霍尔木兹海峡 直至伊朗愿达成协议 巴拿马外交部谴责伊朗扣押货船 [9][10] - 伊朗央行首笔霍尔木兹海峡通行费以“现金外汇”形式入账 伊美谈判准备工作或取得突破 谈判重心已从核问题转为彻底停战 [10] 市场表现 - 昨日集运指数（欧线）表现震荡偏强 主力2606合约收于2206.0点 增仓530手 涨幅0.95%；近月2605合约收于1782.0点 减仓37手 跌幅1.19% [11] 供给端 - 5月运力均值31.6万TEU/周 基本与4月持平 有1艘Gemini联盟待定航次未纳入统计 week19空班最多 中远AEU3航线在week20、week21存潜在延误问题 [11] - 6月运力均值31.5万TEU/周 待定航次较多达8艘 目前参考意义有限 后续或陆续上修 [11] 需求端 - 4月底临近五一假期迎来出货高峰 PA联盟FE4航线装载满 后续船司以搭建五一假期rolling为主 关注甩柜的持续性 [11] 价格端 - 马士基week19开舱价提300至2400/2500（40GP/40HC） 5月18日GRI宣涨价报3600美元/FEU [12] - MSC 5月1日 - 5月10日船组暂时提涨200至2640美元/FEU [12] - OA联盟中 CMA 5月1日 - 14日价格沿用 线下2400美元/FEU；OOCL 5月1 - 7日价格沿用2450美元/FEU 部分航线有优惠；长荣5月1 - 6日价格基本沿用 部分航线有优惠 [12] - PA联盟中 week18 FE4船组价格继续沿用1800美元/FEU单船收货；阳明5月1日 - 5月14日FAK提涨200至2200美元/FEU；ONE 5月1 - 15日FAK提涨300至2326美元/FEU [12] 趋势强度 - 集运指数（欧线）趋势强度为0 取值范围为【 - 2,2】区间整数 强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 06合约估值中性，市场逻辑从“4月底揽货与5月宣涨”逐渐过渡到5月实际货量与船司挺价默契 [2] - 5月长协货环比明显回暖，但fak表现较差，预计下周现货价格有所调降 [2] - 地缘端消息反复，风险较大，建议短期观望，后续关注5月货量情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2604收盘价1638.0，涨幅0.01%，基差 -27.6，成交量141，持仓量1726，持仓变动 -118 [1] - EC2605收盘价1782.0，跌幅0.44%，基差 -171.6，成交量193，持仓量1251，持仓变动 -37 [1] - EC2606收盘价2206.0，涨幅1.37%，基差 -595.6，成交量13689，持仓量17387，持仓变动530 [1] - EC2607收盘价2440.0，涨幅0.37%，基差 -829.6，成交量285，持仓量1207，持仓变动20 [1] - EC2608收盘价2295.0，涨幅1.03%，基差 -684.6，成交量375，持仓量2261，持仓变动 -1 [1] - EC2609收盘价1735.0，跌幅0.41%，基差 -124.6，成交量4，持仓量432，持仓变动1 [1] - EC2610收盘价1599.9，涨幅0.06%，基差10.5，成交量1302，持仓量6800，持仓变动 -21 [1] - EC2612收盘价1835.0，涨幅0.10%，基差 -224.6，成交量23，持仓量496，持仓变动 -8 [1] 月差情况 - EC2604 - 2606前一日 -568.0，前两日 -538.2，前章 -513.7，目环比 -29.8，周环比 -103.2 [1] - EC2604 - 2605前一日 -144，前两日 -151.9，前章 -164.1，目环比7.9，周环比 -133.0 [1] - EC2606 - 2610前一日606.1，前两日577.1，前章563.8，目环比29.0，周环比69.9 [1] 现货情况 - 欧线现货方面，2026年4月20日，ટરદાર指标值1610.42点，较前一期下跌6.81%，前一期较前两期下跌2.48%；2026年4月17日，SCFI为1501美元/TEU，较前一期下跌2.97%，前一期较前两期下跌6.24% [1] - Week18欧线现货均值2290美金（折盘约1600点），5月上马士基宣涨至3500美金；Week19船司报价均值2450美金（折盘1720点），马士基报价2450美金，环比 +300，MSC +200至2630，YML +200至2250（FE4仍是1850），ONE报2326美金；5月下HPL、马士基、CMA发布涨价函，5月下半月涨至3500 - 3600美金 [3] 相关新闻 - 4月23日特朗普下令击沉任何在霍尔木兹海峡布雷的船只，消息人士称伊朗本周布设更多水雷；美方称拦截一艘从伊朗运输石油的油轮，特朗普表示将“彻底封锁”霍尔木兹海峡直至伊朗达成协议 [4] - 4月24日伊朗消息人士称伊美谈判准备工作“今晚或明天”或取得突破，以色列与黎巴嫩之间的停火将延长三周 [4] 运价指数季节性趋势 - 包含SCFIS（欧线）、TCI（欧线）、SCFI（欧线）、TCI（地东）、TCI（美西）、TCI（南美西）、TCI（东非）、TCI（波斯湾）、TCI（南非）、TCI（西非）、TCI（地西）、TCI（美东）等运价指数季节性趋势图 [8][9][10][13][14][16]

行业与公司 * **涉及的行业**：干散货航运业[1] * **涉及的公司**：海通发展（作为建议关注的标的）[2][8] 核心观点与论据 * **看多干散货航运市场，认为其将进入强劲上行周期**[1] * **需求端三大核心驱动力**： 1. 几内亚西芒杜铁矿投产：该矿品位高，中国资本深度参与，首船铁矿已于2025年12月发运[5]。预计2025年产量接近2000万吨，2032年全面达产1.2亿吨[5]。从几内亚到中国青岛的航距是澳大利亚的3.1倍，预计2026年贡献2000亿吨海里需求增量，2032年贡献约1.33万亿吨海里增量，将持续利好好望角型船市场[1][5]。 2. 有色金属战略补库与逆全球化：铜、铝、锂等有色金属已成为中国海运进口第四大散货，占比11.6%[5]。自2025年起出现战略性补库（如美国芝商所铜库存增长4.8倍）及资源国出口限制，预计到2030年将贡献近1.6万亿吨海里运输需求增量[1][5]。其高边际弹性将率先拉动以超灵便型船为代表的中小船型市场[1][5]。 3. 新兴工业国产业转移：越南、印尼等新兴工业国制造业和基建快速发展（如越南制造业增加值复合年增长率近8.2%，印尼为4.2%）[5]。假设越南、印尼、马来西亚、印度四国到2035年煤炭和铁矿需求达到中国2010年水平，则到2030年将产生近4.8亿吨海里需求增量，带动全球总需求增长2.7%[1][6]。需求分散化趋势将提升中小船型需求[5]。 * **供给端受到严重制约**： 1. 造船产能被挤占：集装箱船（订单占现有船队比例超36%）和油轮（订单占比超18%）市场高景气，接力挤占船坞资源，散货船难以获得船台[1][7]。散货船在手订单占现有船队比例仅为12.56%[1][7]。 2. 新船交付排期长：即使现在下单造船，在2029年之前也几乎不可能排上船台[7]。 3. 环保要求加速老旧船出清：环保要求将加速老旧船舶淘汰，进一步限制有效运力增长[2]。 * **供需关系展望**： * 预计2026-2030年，吨海里需求年化增速为4.7%，而有效运力增速将降至1.3%左右，实际供给年复合增长率仅为2.4%[1][8]。 * 供需增速差将从0.6个百分点扩大至3.8个百分点，行业走向紧平衡，进入坚实上行周期[1][8]。 * **对市场历史周期与当前阶段的判断**： * 回顾历史，散运市场经历了2003-2008年（中国需求爆发）和2021年（疫情后复苏）两次大规模行情[3]。 * 当前市场判断正处于需求增长环节之前，未来总体趋势向上[3]。 其他重要内容 * **铁矿石进口现状**：尽管中国房地产和基建处于偏低周期，但铁矿石进口量保持稳定，2026年2月进口量同比增长近4%，澳大利亚（占比近60%）和巴西（约占23%）仍是主要来源国[4]。 * **运价展望**：供给端缺乏宽松预期为运价提供坚实底部支撑，运价将迎来有基本面支撑的温和上涨[2][8]。 * **投资建议**：建议关注船型布局均衡、发展潜力良好且估值合理的标的，例如海通发展[2][8]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集装箱航运方面，美伊地缘博弈，盘面博弈剧烈，现货运价主流船司开启5月下半月GRI窗口期，5月运力环比减少，建议单边和套利均暂时观望[5][6][7][8] - 干散货航运方面，美伊谈判僵局，油价回调和货盘释放支撑租船市场，大船、Panamax市场和小船市场表现各有特点，需关注大船运力锁定、美伊谈判结果和巴拿马运河争端进展[13] - 碳排放市场方面，中国碳市场活跃度回升，短期碳价震荡偏强，中长期碳价中枢有望提高；欧盟碳市场短期震荡偏强，中长期走势依赖政策和经济状况[20][21][24] 各部分总结 集装箱航运 市场分析及策略推荐 - 4月23日，EC2606收盘报2206点，较上一日收盘价+1.37%；周一盘后上海航交所发布最新一期SCFIS欧线指数为1610.42点，环比-6.81%；4/17日发布的SCFI欧线报11501美金/TEU，环比-2.97%[5] - 现货运价方面，主流船司5月下半月宣涨目标多在3500 - 3600美金/FEU附近；运力方面，2026/4/20日，上海 - 北欧5港4/5/6月周均运力分别为26.9/25.7/27.63万TEU，上期（4/13）2026年4/5/6月周均运力分别为27.14/28.29/27.8万TEU，5月运力环比减少9.16%[6] - 交易策略：单边和套利均建议暂时观望[7][8] 行业资讯 - 意大利拟向霍尔木兹海峡派遣一支由四艘舰艇组成的任务编队，将在国际联盟框架下参与行动[10] - 美伊局势方面，特朗普未设停火延长时间最后期限，认为伊朗扣押船只不违反停火；伊朗愿重启面对面谈判；美国防部称清除霍尔木兹海峡水雷需六个月时间；特朗普称最快周五或重启和谈；伊媒称未决定周五谈判；黎巴嫩要求延长停火期限一个月；美国军方拦截至少三艘伊朗油轮[10] 干散货航运 市场分析及展望 - 2026年4月22日，BDI指数报2675点，环比+1.33%；BCI指数报4356点，环比+1.3%，BPI指数1971点，环比-0.1%；BSI指数报1484点，环比+2.48%[12] - 2026年4月22日，BCI - C3（图巴郎 - 青岛）航线报价33.27美金/吨；BCI - C5（西澳 - 青岛）航线报价13.25美金/吨；BPI - P6（新加坡 - 大西洋回程）期租航线报价18549美金/天，BPI - P3A（东北亚区域往返）期租航线报价18592美金/天[12] 逻辑分析 - 美伊谈判僵局，油价回调和货盘释放支撑租船市场，长航线租金走高，中小船租金市场涨幅弱于大船市场，需关注大船运力锁定情况[13] - 大船方面，海外复活节假期结束后，工厂效率回升和西非铝土矿发运良好支撑运费市场走强；Panamax市场方面，中东局势缓和带动油价回落，贸易商出货带动运输需求，供给端外贸可用运力缩减，巴西粮食丰产或支撑长距离运输需求；小船方面，油价下跌推升租金成交水平，需关注美伊谈判结果[13] - 巴拿马运河争端冲击全球供应链，需关注其周转效率下降带来的港口延误和成本上升风险[13] 行业资讯 - Metis完成第4艘散货船收购，60400载重吨的“Nord Chesapeake”轮以约2550万美元成交，已更名为“Metis Maru”并加入船队[14] - 希腊船东主导的联盟呼吁IMO成员国重新审视净零框架方案，考虑替代提案，支持取消净零基金安排[15] - 力拓租入两艘具备甲醇燃料能力的双燃料纽卡斯尔型散货船，预计2028年交付[15] - 霍尔木兹海峡局势升级，至少三艘集装箱船遭武装射击，源于伊朗对航经海峡船舶的限制措施[16] 碳排放市场 市场分析及展望 - 中国碳排放权市场：2026年4月23日，开盘价79.50元/吨，最高价79.50元/吨，最低价75.50元/吨，收盘价76.22元/吨，较前一日上涨0.54%；挂牌协议交易成交量320,801吨，成交额24,452,158.50元；大宗协议交易成交量500,000吨，成交额31,825,000.00元；无单向竞价；4月23日CCER市场成交均价91元/吨，价格下跌2.72%，成交400吨，总成交额3.67万元；市场活跃度回升，新纳入行业注入活力，近期碳价小幅下跌，短期震荡偏强，中长期碳价中枢有望提高[18][20][24] - 欧盟碳市场：2026年4月21日，EUA现货拍卖价73.9欧元/吨，较前一日下跌1.26%；4月23日，ICE连续合约最终结算价73.42欧元/吨，较上一交易日结算价下跌1.73%，成交318手；短期震荡偏强，中长期走势依赖政策和经济状况[21][24] 逻辑分析 - 国内碳市场：制造业复苏使碳排放需求增加，4月10日行业配额预分配后市场活跃度回升，但受总量规模和企业交易思维限制，碳价震荡运行，大宗交易拉低价格，市场竞价机制不完善，企业处于适应期，短期震荡偏强，中长期供需由松转紧支撑碳价[22][24] - 欧盟碳市场：碳价围绕70欧元/吨震荡，受美伊谈判影响，企业采购意愿下降，价格小幅下跌，能源供给紧张支撑碳价，政策支持提供托底，中期关注EU ETS改革方向，长期受气候目标、经济压力和逆周期调节政策影响[24] 行业资讯 - 4月22日，中国集装箱行业协会启动我国首个自愿性绿色产品评价体系，发布首批绿色集装箱产品，采用三端协同模式，公开产品碳足迹，16家企业的27项产品获评，18项产品达“绿色标杆产品”水平[25][27]

报告投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [1] 报告核心观点 - 公司作为内贸化学品航运龙头，优势稳固，同时外贸业务稳步扩张，业绩有望受益于新船逐步投放 [1][5] 公司业绩与市场数据 - **2025年业绩**：实现营业收入16.28亿元，同比增长7.51%；实现归母净利润2.70亿元，同比下滑22.95% [5] - **2026年第一季度业绩**：实现营业收入4.68亿元，同比增长22.28%；实现归母净利润1.11亿元，同比增长51.11%（主要系资产处置收益0.61亿元）；扣非归母净利润0.61亿元，同比下滑13.98% [5] - **市场数据**：截至2026年4月22日，公司当前股价为15.11元，总市值为49.11亿元，流通市值为48.58亿元 [3] 内贸化学品航运业务 - 公司是国内沿海化学品航运龙头，2025年首次与巴斯夫达成合作并签订COA合同 [5] - 截至2025年末，公司拥有沿海省际船舶23艘，合计运力25.85万吨，市占率达15.59%，国内领先 [5] 外贸化学品航运业务 - 公司积极拓展国际业务，2025年开拓了跨大西洋、跨太平洋等航线 [5] - 截至2025年末，航线覆盖47个国家和地区，在营船舶10艘（合计16.88万吨），在建船舶8艘（15.72万吨） [5] - 行业背景：截至2026年1月，全球化学品船中20年船龄以上运力占比约22%，行业船舶老龄化严重，优质合规运力稀缺性有望提升 [5] 盈利预测与估值 - **营业收入预测**：预计2026~2028年营业收入分别为19.31亿元、22.21亿元、25.95亿元，同比增速分别为19%、15%、17% [5][7] - **归母净利润预测**：预计2026~2028年归母净利润分别为3.73亿元、3.99亿元、5.00亿元，同比增速分别为38%、7%、25% [5][7] - **估值水平**：以2026年4月22日收盘价计算，对应2026~2028年PE分别为13.17倍、12.31倍、9.82倍 [5][7] - **关键财务指标预测**：预计2026~2028年ROE分别为10%、10%、11%；毛利率分别为28%、29%、31% [8]

地缘政治冲突对全球航运与能源贸易的冲击 - 美伊战争及霍尔木兹海峡封锁引发了历史上最严重的能源供应冲击之一，导致海湾地区产量锐减，并严重限制了亚洲炼油厂的供应，扰乱了全球航运和能源市场 [1] - 冲突导致货物改道增加，运费成本上涨，并显著冲击了远在美洲的巴拿马运河的运营 [1] 巴拿马运河通行成本与拥堵状况激增 - 巴拿马运河最繁忙航道的通行费创下历史新高，每日拍卖吸引了相当于冲突前五倍的竞标量 [1] - 使用最广泛的巴拿马型船闸的平均拍卖通行价格达到837,500美元，自冲突爆发以来，该船闸的拍卖通行价格已飙升近10倍 [1][2] - 最大船闸通行费的单次拍卖价格在4月份曾高达400万美元 [2] - 寻求通过巴拿马运河的原油油轮等待时间已延长至4.25天，创下六周以来的新高 [1] - 多达30%的运河船只交通量是通过每日拍卖而非预订时段获得的 [2] 亚洲买家需求转向与货源竞争加剧 - 亚洲买家正争相从美国墨西哥湾沿岸采购原油、燃料及煤炭等干散货，这是巴拿马运河拥堵和费用飙升的核心原因 [1] - 自美伊战争爆发以来，对美国货物的竞争已显著加剧，这是货源转移的强烈信号 [3] - 自2月下旬冲突爆发以来，已有29艘载有柴油、液化天然气和航空燃油的油轮改变了航线，其中大部分驶往亚洲 [3] - 随着太平洋盆地价格相对于欧洲市场走强，大西洋盆地的供应正越来越多地被重新路由至亚洲市场 [3] 航运路线改变与套利机会 - 巴拿马运河是连接美国墨西哥湾沿岸与亚洲的最短航线，美国石油和燃料通过该运河的运输量激增 [1] - 虽然大多数美国船只经好望角驶往亚洲，但经巴拿马运河航行利润要高得多 [3] - 市场分析平台专门追踪将液化天然气油轮从美国运往欧洲和亚洲的套利机会，反映了跨洋贸易路线的变化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运市场焦点转向五月上旬现货价格上行走势的预判与博弈，四月末船公司调降运价的利空影响释放后，市场看空情绪充分释放 [6] - 以马士基为首的航运公司五月开舱报价显著提涨，强化市场对后续“旺季”看涨信心 [6] - EC价格维持强势，主力合约在高位盘整，反映多空双方对价格具体上行幅度的分歧与权衡 [6] - 中东地缘局势虽存不确定性，但对实际供需推动有限，影响集中于市场情绪层面 [6] - 短期缺乏显著利空因素，市场预计将延续高位震荡态势 [6] - 策略为观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 | 指数 | 现值 | 前值 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 上海出口集装箱运价综合指数SCFI | 1891 | 1855 | 1.93% | | 中国出口集装箱运价指数CCFI | 1210 | 1185 | 2.12% | | SCFI - 美西 | 2552 | 2359 | 8.18% | | SCFIS - 美西 | 1707 | 1600 | 6.69% | | SCFI - 美东 | 3518 | 3354 | 4.89% | | SCFI - 西北欧 | 1547 | 1650 | -6.24% | | SCFIS - 西北欧 | 1610 | 1728 | -6.83% | | SCFI - 地中海 | 2590 | 2684 | -3.50% | [4] 行情综述 - 行情偏强震荡 [5] 中东局势相关 - 特朗普政府谈判破裂后考虑对伊朗“有限打击”、封锁霍尔木兹海峡，可打击伊海水淡化厂、发电厂，拟对向伊供武国征50%关税 [4] - 若美国海军封锁切断伊朗石油出口，伊朗两周内大幅削减石油，该国储油罐已装满51%以上 [4] - 4月12日美元宣布封锁令后，四艘中资超级油轮按既定航线穿越海峡，大庆舰护航，6艘中资油轮过海峡后在波斯湾被拦 [4]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2026年4月23日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美伊停火再度延期，市场情绪回落但受现货提涨支撑，运价进入筑底阶段，市场或开始布局淡季转旺季，可关注近月旺季07合约逢低做多机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 美伊停火延期，市场情绪回落但受现货提涨支撑，头部船司宣布5月上旬涨价，运价进入筑底阶段，关注近月旺季07合约逢低做多机会 [8] 行业要闻 - 中东冲突局势不确定，中国出口集装箱运输市场总体稳定，不同航线运价走势分化，综合指数小幅下跌，4月17日上海出口集装箱综合运价指数为1886.54点，较上期下跌0.2% [9] - 2026年第1季度中国GDP同比增长5.0%，增速较上季度环比加快0.5个百分点，中国经济开局良好 [9] - 欧元区3月CPI终值同比上涨2.6%，高于市场预期及初值，能源冲击给欧元区通胀带来上行压力，未来欧洲经济前景面临考验，4月17日上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期下跌3.0% [9] - 美国3月PPI同比上涨4%，为2023年2月以来最高水平，未来美国经济面临通胀高企考验，4月17日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别较上期上涨2.4%、1.9% [10] - 中东军事冲突停火，地缘局势趋于平稳，但霍尔木兹海峡运输仍有不确定性，4月17日上海港出口至波斯湾基本港市场运价较上期下跌3.3% [10] - 美伊临时停火协议到期后延长，新一轮谈判前景难料，美国预计未来数日内在中东部署三个航母打击群 [10] 数据概览 集运现货价格 - 4月20日上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为1610.42点，较4月13日下跌117.75点，环比-6.8%；美西航线（基本港）为1707.19点，较4月13日上涨107.01点，环比6.7% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示了集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [18] 航运相关数据走势图 - 展示了欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [18][21]