公司股权激励计划 - 公司推出第二类限制性股票激励计划，激励对象总人数为1134人，股票来源为从二级市场回购的公司A股普通股 [1] - 拟授予限制性股票总量为954万股，约占公司股本总额约15.66亿股的0.6091% [1] - 限制性股票的授予价格为每股32.77元，有效期为自授予之日起最长不超过36个月 [1] 公司财务与业务概况 - 公司当前收盘价为63.14元，市值为989亿元 [1][2] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为设备制造占比99.95%，其他业务占比0.05% [1]

股东减持 - 股东无锡奥创和无锡奥利于2025年9月19日至9月26日通过集中竞价及大宗交易方式合计减持公司股份约430万股 占公司当前总股本的1.36% [1] - 本次减持计划已实施完毕 [1] 财务结构 - 2024年1至12月份公司营业收入构成中设备制造占比89.98% 改造及其他占比9.84% 其他业务占比0.18% [1] 市值表现 - 截至发稿时公司市值为161亿元 [2]

利润表现与驱动因素 - 2025年1-8月全国规模以上工业企业利润累计同比增长0.9%，较前值-1.7%显著改善[2] - 8月单月利润同比大幅回升21.9个百分点至20.4%，连续3个月边际改善[3] - 利润增长三因子贡献分别为：工业增加值+5.6个百分点、PPI -3.2个百分点、利润率同比+17.7个百分点[3] - 8月每百元营收中成本下降0.2元至85.7元，为2024年7月以来首次同比下降[4] 行业分化与结构特征 - 公用事业利润占比提升0.3个百分点至11.4%，中游设备制造占比下降0.4个百分点至39.2%[5] - 上游采掘业利润累计同比改善3.8个百分点至-9.1%，黑色冶炼行业扭亏为盈实现利润837亿元[5][6] - 反内卷行业利润累计同比改善3.8个百分点至-4.3%，非反内卷行业改善2.8个百分点至0.9%[6] 库存与政策展望 - 8月名义库存同比下行0.1个百分点至2.3%，实际库存同比下行0.8个百分点至5.2%[7] - 库销比维持历史高位，去库主要源于工业生产供给下降而非需求改善[7][24] - 预计第四季度可能出台降准降息、5000亿元政策性金融工具等增量政策[7]

公司业务范围 - 公司可为客户提供全自动PCB绑定设备 [1] - 公司相关设备目前未涉及CPO领域 [1]

公司业务范围 - 公司可为客户提供全自动PCB绑定设备 [1] - 公司相关设备目前未涉及CPO领域 [1]

公司基本信息 - 南通航霆设备有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为冯玉林 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司业务涵盖船舶自动化、检测、监控系统制造 [1] - 业务包括电子元器件与机电组件设备制造以及工业自动控制系统装置制造 [1] - 公司从事机械设备销售、机械电气设备销售以及普通机械设备安装服务 [1] - 业务涉及租赁服务（不含许可类租赁服务） [1] - 公司提供工业机器人安装与维修服务 [1] - 业务包括劳务服务（不含劳务派遣）以及信息系统运行维护服务 [1] - 公司经营电子元器件批发与电力电子元器件销售 [1] - 业务涉及电子真空器件制造 [1] - 公司从事智能物料搬运装备销售以及智能港口装卸设备销售 [1]

公司基本信息 - 江阴浩帆涂布技术有限公司于近期成立 法定代表人为周耐龙 [1] - 公司注册资本为500万元人民币 [1] 经营范围 - 公司主营业务涵盖技术服务 技术开发 技术咨询 技术交流 技术转让 技术推广 [1] - 公司从事涂装设备制造 印刷专用设备制造 包装专用设备制造 [1] - 公司业务包括工业自动控制系统装置制造 机械零件及零部件加工 [1] - 公司涉及智能基础制造装备制造 通用设备制造（不含特种设备制造） 专用设备制造（不含许可类专业设备制造） [1] - 公司经营机械电气设备制造 机械设备销售 机械零件及零部件销售 [1] - 公司业务包含五金产品批发 电子产品销售 金属材料销售 [1] - 公司开展机械设备研发 通用设备修理 专用设备修理 电气设备修理 [1] - 公司从事货物进出口 技术进出口 进出口代理等国际贸易业务 [1]

□本报记者 魏昭宇 在活跃的市场中斩获正收益并非难事，但在持续震荡的A股市场连续多个年份实现稳健回报，则是对投 资能力的真正考验。财通基金的基金经理沈犁自2021年1月接管财通新视野混合以来，该基金在2021年 至2024年均实现了完整会计年度正收益。数据显示，截至9月18日，该基金今年以来的回报率已超 66%。另外，在沈犁管理的4只权益产品中，有3只均实现了近一年净值翻倍。 值得注意的是，在沈犁的持仓中，半导体、周期、高端制造等成长风格突出的板块占比不低，但基金净 值走势却呈现出平稳的上行态势。 其中，隐藏着沈犁独特的投资平衡术——他拒绝被"成长"或"价值"的标签束缚，在产业趋势与安全边际 的交叉地带，力图于成长中找寻更具韧性的标的，于价值中探寻更具弹性的空间。近日，在接受中国证 券报记者采访时，沈犁系统阐释了这一策略内核，并分享了对当前市场的深度思考。 沈犁的职业生涯始于财务分析，后又在不同投资机构深耕消费行业研究，对他而言，职业生涯的质变还 是发生在加盟财通基金之后。2020年，沈犁从研究员转型为基金经理，他最深刻的体会是思维层级的跃 迁："我觉得研究员大部分精力在研究个股能否上涨，而基金经理的核心使命 ...

基金经理沈犁的投资策略 - 财通新视野混合基金自2021年至2024年均实现完整会计年度正收益 今年以来的回报率超66% [1] - 管理的4只权益产品中有3只近一年净值翻倍 [1] - 持仓中半导体 周期 高端制造等成长风格板块占比较高 但基金净值走势平稳上行 [1] 投资平衡术与策略定位 - 拒绝被成长或价值标签束缚 在产业趋势与安全边际交叉地带寻找投资机会 [1] - 规避对短期景气的过度追逐和对静态低估值的机械依赖 [1] - 策略实施依赖两层筛选机制：自上而下要求行业景气不下行即可 自下而上聚焦企业盈利空间确定性 成长延续性和风险收益比 [1] 策略优势与操作纪律 - 在市场下行和震荡阶段能不断低吸高抛 但在单边上行阶段可能跑不赢激进选手 [1] - 今年4月市场大幅震荡时大举加仓出海类标的 认为市场恐慌时是买入优质标的良机 [1] - 6月-7月放弃短期涨幅过大的算力股 规避情绪过热带来的泡沫 [1] 职业背景与投资理念 - 职业生涯始于财务分析 后深耕消费行业研究 2020年从研究员转型为基金经理 [1] - 核心使命是构建长期有效的策略框架 寻找长期胜率更大的投资方案 [1] - 能力圈从消费向科技延伸 注重中观行业选择 聚焦创造增量的领域 [1] 市场研判与资金面 - 市场整体处于修复深化期 情绪指标已修复至正常区间并向乐观方向摆动 [2] - 利率下行初期资金流向债市 在下行趋缓阶段权益市场将开始受益 [2] - 居民储蓄迁移刚起步 是未来的增量来源 大部分核心领域估值仍处合理区间 [2] 看好的投资板块：AI与硬件 - AI将是未来几年资金流入的重要方向之一 硬件是产业周期主轴 [3] - AI发展阶段类似2018年的白酒 产业内生动力强劲 [3] - 海外算力需求至少持续3年-5年 目前硬件估值仍在合理水平 [3] 看好的投资板块：半导体 - 半导体迎来周期与成长的共振 已进入第二轮上行周期 [3] - 此轮周期相比2019年-2021年的首轮周期更具发展质量 [3] - 上一轮下行周期成为半导体公司试金石 留存公司已验证产品竞争力 [3] 看好的投资板块：制造出海与消费 - 优质制造出海类公司已完成价值重估 全球产能布局能力形成新壁垒 [4] - 出海龙头企业估值中枢已系统性提升 更青睐具有产品竞争力和品牌竞争力的公司 [4] - 平价成为筛选消费公司的重要逻辑 性价比赛道契合消费中的确定性需求 [4] - 白酒行业总量承压 但具备渠道优化和份额提升能力的龙头有望迎来估值进一步修复 [4]

国家资金支持 - 国家发展改革委累计下达陕西省超长期特别国债资金120.22亿元，较2024年增长71% [1] - 大规模设备更新支持资金45.22亿元，同比增长49.2%，支持项目158个 [1] - 消费品以旧换新支持资金75亿元，同比增长87.5%，目前已下达3批次共57.5亿元 [1] 资金支持领域与成效 - 陕西工业园区设备更新打捆申报建议纳入国家支持政策体系 [2] - 环境基础设施、用能设备、物流设施、教育设备、工业重点行业等领域设备更新支持资金增长1倍以上 [2] - 获支持的住宅老旧电梯更新改造项目数量增长7倍，消费品以旧换新补贴资金多争取1亿元 [2] 投资与消费数据 - 1月至7月陕西设备工器具购置投资同比增长28.4%，拉动全部投资增长2.9个百分点 [2] - 全省新能源汽车商品零售额增长30.2% [2] - 家用电器和音像器材类商品零售额增长32.3%，通信器材类商品零售额增长65.5% [2] 政策实施举措 - 建立完善加力扩围“1+N+X”政策体系，加强与国家部委沟通和省级部门协同 [1] - 联合行业协会和高校加强设备更新技术推广，向各市（区）和重点企业进行政策宣传 [1]