央视网消息：海关总署8日对外公布，今年前11个月，我国货物贸易保持增长，出口24.46万亿元，增长6.2%；进口16.75万亿元，增长 0.2%。11月份，我国外贸增速回升，进出口3.9万亿元，同比增长4.1%。 今年前11个月我国货物贸易保持增长：外贸"朋友圈"往来更加密切 接下来，我们通过三个关键词进一步解读前11个月外贸为什么走得这么稳、这么好。第一个关键词——外贸"朋友圈"。今年以来，我国持 续推进多元共进的国际市场布局，特别是在共建"一带一路"倡议引领下，中非贸易实现了跨越式发展，双方产业链、供应链融合持续加深。 在山东烟台的一家轮胎产业龙头生产企业里，2万条半钢子午线轮胎在办结海关通关手续后即将发往非洲。 企业通过"成品出口+原料进口"双线拓展，真正实现"非洲资源—中国制造—非洲应用"的产业闭环。为了保障橡胶原料进口和轮胎成品出 口顺畅，当地海关制定了精准帮扶措施。 海关统计数据显示，今年前11个月，我国对东盟进出口6.82万亿元，同比增长8.5%；对欧盟进出口5.37万亿元，增长5.4%；对拉美进出口 3.57万亿元，增长5.6%；对非洲进出口2.25万亿元，增长18.7%。 海关总署统计分析司 ...

证券日报网讯12月8日，玲珑轮胎（601966）在互动平台回答投资者提问时表示，香港市场作为国际资 本的重要平台，在品牌国际化、资本多元化、投资人结构多元化等方面具备天然优势。港股市场发行有 利于吸引更多境外价值投资者，优化股权结构，有效提升品牌的国际声誉和市场影响力，助力公司更好 开拓全球市场，在复杂的国际贸易环境和激烈的市场竞争中实现长期可持续发展。公司相信未来通过稳 健的基本面和持续的业绩释放，公司在港股市场同样能够获得价值认可。 ...

公司战略与资本运作 - 公司在贸易去全球化背景下持续推进资本国际化和扩大海外产能布局是基于企业长远发展的考量 [2] - 港股市场发行有利于吸引更多境外价值投资者 优化股权结构 有效提升品牌的国际声誉和市场影响力 助力公司更好开拓全球市场 [2] - 在巴西设厂有助于南美洲及非洲关税同盟国区域的汽车消费市场实现产品及服务的本土化和便捷化 增强客户黏性 使公司具备更强的市场竞争力和抗风险能力 [2] 运营管理与风险控制 - 公司在推进全球战略布局的同时会加强执行过程中的风险评估和管理 利用金融工具优化融资与债务结构 合理控制资本开支范围 确保企业稳健经营 [2] - 通过持续完善研发创新和营销体系建设 优化采购和生产流程 智能化与数字化转型等措施不断改进设备及管理效率 有效提升现有产能利用率 全力实现降本增效目标 [2] 产品与市场策略 - 通过产品结构和市场结构的调整 不断加大中高端产品及海外业务占比 带动公司整体盈利能力的改善和提升 [2] - 努力用长期持续的良好业绩回馈广大投资者 [2]

从1975到2025，半个世纪的壮阔征程，玲珑轮胎这艘时代巨轮在产业的浪潮中破浪前行。12月7日，玲 珑轮胎50周年全球合作伙伴会议在山东招远隆重召开。来自产、学、研代表，以及玲珑全球合作伙伴、 媒体朋友齐聚，共同回顾半个世纪的奋斗历程，擘画未来发展新蓝图。 每一位远道而来的伙伴，都为这场盛会注入了独特的温度与深度。嘉宾们踏上这片孕育玲珑的热土，感 受黄海之滨的蓬勃生机，品味企业五十年峥嵘岁月积淀的厚重，共同展望面向未来的崭新画卷。 五秩匠心，传承致远 | 董事长擘画新程 大会开幕伊始，玲珑轮胎董事长王锋发表《同行百年，共创价值》主旨分享。他深情回顾了企业50年发 展历程：自1975年创立至今，玲珑历经多次重大战略转型，始终顺应时代发展潮流，从胶东半岛的一家 工厂，稳步成长为销售网络覆盖全球、产品畅销173个国家的国际化企业。 王锋董事长以诚挚之情向一路同行的伙伴致以衷心感谢。他特别感谢各位院士、专家的长期指导；感谢 合作高校在产学研融合中的鼎力支持；感谢金融机构的坚定信任；感谢全球供应商的紧密协作；更感谢 广大客户始终如一的信赖。他深刻指出，玲珑的每一次跨越，都深深植根于与合作伙伴共同培育的信任 沃土。 面 ...

行业与公司 * 行业为轮胎行业，主要涉及中国轮胎制造企业及其在欧美市场的业务[1] * 纪要中提及的具体公司包括赛轮、中策、森麒麟、贵轮、玲珑、通用等[3][10][12][14][15] 核心观点与论据 * **贸易政策是核心变量**：轮胎行业受贸易政策影响显著，美国市场因贸易限制竞争格局较好，欧洲市场次之，国内和其他出口市场竞争激烈[1][5] * **出海建厂是关键应对手段**：通过在东南亚（如泰国、越南、柬埔寨）及墨西哥、埃及、塞尔维亚、摩洛哥等地建立生产基地，实现供应链转移，规避高额关税，保持美国市场供应，并提升全球化管理能力和市占率[1][6][10][12] * **美国关税影响短期承压，长期可消化**：2025年二三季度美国加征25%的零部件关税对乘用车胎造成短期冲击，但凭借显著性价比优势，长期有望逐步消化成本压力[1][7][8] * **欧盟反倾销是未来重要催化与挑战**：欧盟对中国乘用车胎反倾销调查预计2026年1月实施，可能叠加反补贴税导致高整体税率，对国内出口形成巨大阻力[1][11] * **欧盟反倾销将优化行业格局**：欧盟每年进口乘用车胎约1.45亿条，其中60%（约8700万条）来自中国，高税率将导致当地供应紧张，有利于海外产能占比高的企业获得量价提升机会，推动行业格局优化[11][13][14] * **原材料价格上行风险有限**：从2026年维度看，原材料价格大幅上涨可能性不大，因欧盟反倾销可能削弱橡胶需求，且若原油价格偏低将限制合成胶及天然胶价格上涨，轮胎行业未来盈利向下风险较小[3][4] * **头部企业发展前景乐观**：行业市场空间大，国内头部企业市占率仍有较大提升空间，未来两年行业格局将优化并向头部集中[13][14] 其他重要内容 * **历史背景**：美国曾多次发起针对中国轮胎产业的贸易限制（如特保案、双反调查），促使企业出海建厂[5] * **业绩影响节奏**：海外关税对企业盈利的冲击在2025年三季度已基本反映到位，四季度订单会减淡但业绩波动趋于缓和，欧盟关税落地后，行业整体盈利可能改善[2] * **美国双反税影响有限**：即使在同等关税条件下，国产轮胎的性价比优势不会削弱，在通胀背景下，高性价比产品的市场空间可能提升[10] * **企业具体布局**： * 赛轮在墨西哥和埃及设厂[12] * 玲珑在塞尔维亚设厂[12] * 森麒麟在摩洛哥设厂[12] * 中策规划了印尼和墨西哥基地[12] * 头部企业自2013至2015年间已开始东南亚布局，目前正在进行第二轮出海布局[10] * **投资建议与标的**： * **最看好**：赛轮（基本面优秀）、中策（市值大、全球化布局稳健）[15] * **弹性标的**：森麒麟（2026年摩洛哥产能快速释放，有望量价齐升）、贵轮（无国内半钢产能，2026年越南半钢产能显著放量）[15] * **建议关注**：通用（海外产能比例高）、玲珑（全面覆盖欧洲出口优势）[15]

公司海外扩张战略 - 公司拟投资1.52亿美元建设柬埔寨贡布经济特区项目（二期），建设期12个月，预计投产后可实现年收入2.08亿美元，利润总额6948万美元 [1] - 公司海外布局领先，已在越南、柬埔寨、印尼、墨西哥和埃及建有或在建生产基地，是目前海外布局产能规模最大的中国轮胎企业 [1][3] - 二期项目旨在构建产业链协同生态，重点引入橡胶新材料、白炭黑、炭黑、助剂、废旧橡胶回收处理等相关产业，打造综合性临港经济特区 [2] 海外市场与产能 - 2025年上半年，公司外销收入达134.13亿元，营收占比76.27%，内销收入为39.8亿元，营收占比22.63% [1][2] - 公司销售网络覆盖全球180多个国家和地区，并于2014年收购北美国马集团以提升本土化服务能力 [3] - 公司于2025年1月计划投资9348万美元在柬埔寨扩建全钢子午线轮胎项目，旨在将年产能增加165万条至总产能330万条 [2] 财务与运营表现 - 2025年第三季度，公司轮胎销量创历史新高，达2130.16万条，同比增长10.18%，首次突破2000万条大关，当季产销率达103.94% [1][5] - 2025年前三季度，公司营业收入同比增长16.76%至275.87亿元，但归母净利润同比下滑11.47%至28.72亿元 [3] - 2022年至2024年，公司连续三年业绩增长，营业收入分别为219.02亿元、259.78亿元、318.02亿元，归母净利润分别为13.32亿元、30.91亿元、40.63亿元 [3] 成本与价格动态 - 2025年第三季度，公司自产自销轮胎产品平均价格同比增长7.25%，环比增长1.69% [4] - 同期，公司天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢丝帘线四项主要原材料的综合采购价格同比下降8.30%，环比下降7.44% [4]

人民币汇率急升与上市公司外汇套保动态 - 近期人民币对美元汇率持续走强，时隔一年多首次逼近7.0重要关口，12月3日盘中最高触及7.0613，创2024年10月以来新高 [1] - 在人民币汇率急升背景下，进入12月以来已有超30家A股上市公司公告拟开展外汇套期保值业务以规避外汇市场风险 [3][4] 上市公司外汇套保业务概况 - 多家涉及海外业务的上市公司因主要采用美元、欧元等外币结算，为规避汇率大幅波动对经营业绩的影响，集中公告开展外汇套期保值业务 [4] - 具体案例包括：赛轮轮胎为规避外汇市场风险拟开展相关业务；泰凯英为降低出口业务汇率风险，拟开展总额不超过1亿元人民币的外汇套期保值业务；奥飞娱乐为降低汇率波动影响，保持稳定利润水平，拟对美元、欧元、韩元等结算货币开展套保 [4] - 其他公告公司还包括胜利精密、江苏国泰、派诺科技等，相关业务需经董事会或股东大会审议 [5] 企业汇率风险管理趋势与工具 - 汇率波动使外贸企业担心出口收汇结汇金额缩水直接影响利润，外汇套期保值被越来越多企业用作风险“减压阀”以锁定汇率 [6] - 山东省企业外汇套保比率从2020年的16.83%提升至2025年9月的30.39%，显示企业汇率避险需求增长 [6] - 外汇套期保值核心是通过金融衍生工具锁定未来汇率，管理财务不确定性，企业可与银行协议确定结算汇率以避免汇兑损失 [7] - 实例：烟台诚和贵食品去年出口额350万美元，因汇率波动导致利润受损，现通过购买“期权一元购”产品，支付1元成本可锁定一笔5万美元出口订单远期汇率，有效规避风险 [7][8][10] - 专家建议企业秉持“汇率中性”原则，综合使用远期结售汇、外汇掉期、货币期权等衍生品进行套期保值，并结合收支币种周期匹配进行自然对冲 [10] 人民币汇率未来走势分析 - 市场对美联储12月降息预期升温驱动美元走弱，是推动本轮人民币升值的直接原因 [11] - 华泰证券研报指出，随着美联储降息预期下修到位、中国出口增长保持强劲及春节前结汇高峰来临，人民币升值有望渐入佳境，维持2026年底美元兑人民币汇率6.82的预测，并认为人民币临近“破7” [11] - 财通证券研报认为，因上半年人民币相对非美货币偏弱存在补涨需求，叠加国内经济在合理区间等因素，人民币兑美元有望继续升值，预计明年上半年阈值是7，下半年有希望“破7” [13] - 分析人士普遍提示需谨慎，不宜押注人民币汇率单边走势，在利多因素下升破7有可能，但能否站稳7以下仍不确定 [11][13]

近日，全球首条超级VAN卡专用轮胎——绿动侠EV505，在中策金坛工厂下线。 这标志着，中策橡胶集团在细分领域，实现重大突破。 同时，也为物流行业带来了安全、高效、绿色的全新解决方案。 直击痛点保障安全与效率 随着新能源物流车的快速发展，VAN卡已成为物流行业的关键载体。 但其高频重载、复杂路况的运营环境，也带来诸多痛点。 传统轮胎在重载下易出现趾口鼓包、偏磨等故障，严重影响运输效率与行车安全。 基于此，中策橡胶历时多年研发，推出了VAN卡专用轮胎——绿动侠EV505。 可助力车主"每趟多拉50%！每天多跑50公里！"，并有力保障行车安全。 中策橡胶高级副总经理葛国荣表示，EV505致力于解决行业痛点，满足用户"多拉快跑"需求。 未来，他们将通过全国超7万家服务网点，为VAN用户提供高效解决方案。 全球首创技术引领行业发展 据介绍，EV505的诞生，源于中策在材料、设计、工艺三大核心技术的突破。 其采用超强超韧全合金钢丝，打造了全球首创全合金胎体。 合金钢丝强度提高40%，单胎载荷可达2吨，超该规格国标70%。 该产品在载重、耐磨、抗刺穿、抗腐蚀等方面，表现卓越。 这标志着，中策橡胶集团在细分领域，实现重大突 ...

市场策略观点 - 市场整体活跃度偏低迷，大盘延续缩量震荡格局，全市场成交额15,616.65亿元，较前一交易日减少1,218.91亿元 [8] - 市场风格分化明显，硬科技板块表现居前，科创50指数涨1.36%，创业板指数涨1.01%，而小微盘股板块表现靠后，中证2000指数跌0.75% [7][8] - 行业表现方面，机械设备、电子、国防军工表现居前，社会服务、美容护理、综合表现靠后 [8] - 摩尔线程概念走强，因国产GPU公司摩尔线程公告将于12月5日在科创板上市，带动以半导体芯片为主的科技方向活跃 [8] - 商业航天板块延续活跃，卫星互联网产业生态大会召开，“千帆”星座计划在2030年底完成约1.5万颗卫星部署 [9] - 短期策略建议关注美联储降息利好方向（如有色金属、创新药）、震荡行情下的“红利+微盘”哑铃策略，以及近期有重大利好事件驱动的方向（如摩尔线程概念、商业航天）[10] - 中期展望认为，随着机构资金布局2026年方向、中央经济工作会议召开、美联储降息靴子落地、“AI投资泡沫”担忧消退，A股市场或将迎来新一轮做多窗口期 [10] 重要财经资讯 - 中法两国元首举行会谈，强调将拓展在绿色经济、数字经济、生物医药、人工智能、新能源等领域的合作潜力 [18] - 央行于12月4日开展1,808亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，因当日有3,564亿元逆回购到期，实现单日净回笼1,756亿元 [23] - 1-10月全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个，已超额完成全年2.5万个的计划目标 [24] - 11月一线城市二手住宅成交套数达49,033套，环比大幅增长20%，成交量创下自5月以来的7个月新高 [25] - 体育总局印发意见，目标到2030年国家男篮获得2028年奥运会参赛资格，国家女篮跻身世界一流 [27] 行业动态 - **储能行业**：2025年11月中国储能中标项目电芯中标规模近20GWh，亿纬锂能、宁德时代电芯中标占比分别为24.1%、22.8%，楚能新能源占比18.3%，中国市场储能电芯CR3为65.2% [29] - **储能行业**：2025年11月电芯中标加权平均价格为0.30元/Wh [29] - **农药行业**：农业农村部部署2026年互联网经营农药专项治理行动，将制定负面清单，禁止特定农药品种利用互联网经营 [31][36] - **风电行业**：三峡集团江苏大丰800兆瓦海上风电项目成功启机并网单机容量13.6兆瓦的机组，为江苏地区单机容量最大，项目年均发电量预计可达28.42亿千瓦时 [38] 重点公司跟踪 - **大金重工 (002487.SZ)**：公司与德国Briese Schiffahrts签署谅解备忘录，将利用双方运输船队和全球航运网络，在德国库克斯港共同打造国际海上风电产业枢纽 [40] - **赛轮轮胎 (601058.SH)**：公司拟投资15,158万美元建设柬埔寨贡布经济特区二期项目，项目将引入橡胶行业相关头部企业，构建综合性临港经济特区 [42] - **赛轮轮胎 (601058.SH)**：据测算，该项目共计可获得收入20,832.19万美元，净利润6,836.25万美元，税后财务内部收益率6.99%，税后投资回收期8.17年 [43] - **贵州茅台 (600519.SH)**：公司表示将坚持高质量发展，创造可持续价值，重点做好铸牢质量根基、推进营销市场化转型、做优文化价值赋能等五方面工作 [45] - **技源集团 (603262.SH)**：公司战略聚焦服务B端客户，布局“营养原料+营养制剂+个性化与精准营养”业务，认为HMB产品市场渗透率低，未来潜力巨大 [48] 湖南经济动态 - **电广传媒 (000917.SZ)**：公司拟与芒果超媒、张旅集团共同投资设立“张家界芒果文旅有限公司”，注册资本18,000万元，三方各出资6,000万元，合资公司将负责张家界大庸古城项目的提质改造与经营 [50] - **区域政策**：长株潭地区联合推出35个新能源优质招商项目，总投资达966.56亿元，其中10亿元及以上重大项目17个，50亿元及以上龙头项目4个，涵盖新能源汽车、锂电池及先进储能材料等重点领域 [52]

交易概述 - 苏豪汇鸿拟与控股股东苏豪控股进行资产置换 置入紫金财险合计2.33%股权（1.4亿股股份）[1] - 本次交易是履行控股股东解决同业竞争承诺的一部分 旨在完成大宗商品业务整合[2] - 公司表示 此次置换将具有协同效应的财险金融股权资产置入 有利于优化资产结构 协同赋能大宗业务板块风险防控 提升可持续经营能力和竞争优势[3] 交易标的详情 - **拟置入资产**：苏豪控股直接及通过全资子公司亚欧互联间接持有的紫金财险合计2.33%股权[1][2] - **拟置出资产**：公司持有的苏豪中嘉54.00%股权、苏豪汇升91.35%股权、苏豪瑞盈55.00%股权以及利安人寿4.41%股权[3] - 截至2024年12月31日评估基准日 紫金财险2.33%股权的评估价值为2.62亿元[3] - 2024年末 江苏有色与苏豪中嘉、苏豪瑞盈的资产置换交割已完成[3] 控股股东背景 - 苏豪控股是江苏省属大型国有独资企业集团 在2023年7月经历重大重组整合后 旗下各级企业达380余家 员工2.5万人[1] - 重组整合后 苏豪控股营收规模在江苏省国资委监管企业中位列第一 2024年度营业收入1301.18亿元 净利润11.91亿元 2025年1—9月营业收入987.15亿元 净利润9.94亿元[1] - 苏豪控股是数家金融机构的重要股东 覆盖证券、银行、信托、保险等主要金融业态 并控股境内外5家上市公司[2] 公司战略定位 - 根据控股股东解决同业竞争的承诺 苏豪控股旗下三家贸易相关上市公司将进行业务专业化分工 苏豪汇鸿将专注于以大宗商品相关业务为主[2] - 2024年10月 公司已披露资产置换计划 拟置入资产包括江苏有色100.00%股权、对外经贸85.88%股权以及紫金财险2.33%股权 启动大宗商品业务整合[2]