内地经济 - 5月工业增加值增速小幅回落，社零增速明显回升，投资增速低于预期，二季度GDP有望较快增长[5] 股票市场 - 周一全球股市回暖，A股沪指涨0.35%、深证成指涨0.41%、创业板指涨0.66%，港股恒生科技指数涨1.15%、恒生指数涨0.7%、国企指数涨0.86%，美股道指涨0.75%、标指升0.94%、纳指涨1.52%，金龙指数反弹2.07%[3][8][10][14] - Samsara 2026财年一季度营收3.66亿美元同比+31%，Non - GAAP运营利润0.51亿美元同比+792%，上调全年业绩指引[7] - 东山精密拟不超59亿元收购索尔思光电全部股权[17] 外汇与商品 - 周一国际油金价回落，纽约期油下跌1.66%报71.77美元/桶，纽约期金下跌1.03%报3,396.4美元/盎司[24][25] - 周一日元领跌G - 10货币，美元指数跌0.2%，欧元兑美元涨0.1%等[24] 债券市场 - 周一美债收益率走高，曲线陡峭化，20年期国债拍卖表现稳健，投标倍数2.68倍[28] - 亚洲债市流量轻但情绪坚挺，中国投资级债券利差轻微收窄，香港债券利差收窄1 - 3个基点[28] 行业政策 - 国务院研究优化药品和耗材集采举措，预计第十一批国采规则边际缓和，利好创新药械及高质量仿创头部企业[12] 亚太市场 - 周一亚太股市个别发展，韩国、越南及日本市场涨幅居前，分别涨1.8%、1.7%及1.3%，泰国、印度尼西亚及菲律宾市场分别跌0.7%、0.7%及0.6%[19] 旅游行业 - 泰国旅游行业逐步复苏，预计2025年下半年酒店RevPar逐步恢复，下调游客到达量预测至3650万人同比增长3%[21]

机器人产业人才供需 - 2025年前5个月国内机器人产业招聘职位数同比增长6%，求职人数同比增长32% [1] - 人形机器人领域招聘职位数同比激增409%，求职人数增长396%，技术岗位占比超60% [1] - 机器人算法工程师平均月薪达25368元，5年以上经验者薪资高达33665元/月 [1] 人工智能行业争议 - Anthropic CEO预测50%白领工作将被AI取代，英伟达CEO黄仁勋驳斥该观点为"危言耸听" [2] - 黄仁勋提出"主权AI"概念获欧盟响应，主张各国自主开发AI以适应本地语言文化，计划在欧洲投资数十亿美元 [3] 科技公司动态 - OpenAI考虑对微软发起反垄断指控，指控其合作条款存在反竞争行为，可能威胁双方六年合作关系 [4] - 字节跳动AI Lab负责人李航转为顾问身份，公司回应称属退休返聘且管理范围不变 [3] - 小米宣布月底发布YU7手机及搭载玄戒O1芯片的小米平板7S Pro [6] 消费电子与零售 - 特朗普集团推出499美元T1 Phone，强调美国本土制造 [5] - 小米回应高校禁用红米手机事件，称技术公司要求源于对Redmi品牌性能的认知滞后 [5] - 泡泡玛特杭州新店因黄牛"端盒"引发混乱，开业当天紧急闭店整改 [7] 企业资本与安全事件 - 宇树科技注册资本增加11%至288.9万元人民币 [7] - 罗马仕召回49.17万台移动电源，因电芯原材料缺陷可能导致过热燃烧风险 [8] 企业人事变动 - 雅诗兰黛名誉董事长莱纳德·兰黛去世，其曾领导公司40年并推动成为全球化妆品巨头 [9]

家电国补政策调整 - 多地家电国补由统补变为抢券补 重庆 湖北等地出现暂停或调整情况 [1] - 江苏 湖北等地区线上补贴资格暂停领取 部分平台进行系统升级 京东 淘宝暂未恢复 [3][6] - 线下门店仍可领取国补名额 采用"抢完再发 阶段性释放"模式 活动持续至2025年底 [3][6] 消费市场表现 - 1-5月社会消费品零售总额203171亿元 同比增长5% 实物商品网上零售额占比24.5% [1] - 服务零售额同比增长5.2% 全国网上零售额60402亿元 同比增长8.5% [1] 补贴资金管理 - 家电以旧换新补贴资金由中央与地方统筹 省级政府为第一责任主体 [5] - 国家发改委追加810亿元支持消费品以旧换新 简化补贴申领流程 [6] 手机行业补贴影响 - 2025年手机 平板等产品实施单件最高500元 比例15%的购新补贴 [8] - iPhone16 Pro 128GB版本补贴后降价2500元 带动苹果5月中国销量升至榜首 [8] - 国补使手机门店业绩翻2-3倍 线下渠道被盘活 部分线上消费者转向线下 [9] 行业趋势 - 消费者换机周期延长至45个月 国补显著提升销量但加剧渠道竞争 [9] - 补贴政策筛选出经营规范的线下商家 高性价比机型结合补贴成为爆款 [9]

6月16日，特朗普集团宣布特朗普移动将通过AT&T、Verizon和T-Mobile提供5G服务，同时计划于9月推 出"T1手机"。(证券时报) ...

芯片研发与战略布局 - 公司发布首款旗舰SoC芯片玄戒O1，成为中国大陆首家、全球第四家能自主研发设计3纳米旗舰SoC芯片的企业[5][6] - 芯片研发历时11年，其中玄戒O1项目投入超135亿元，研发团队规模达2500人，国内半导体设计领域投入排名前三[1][6] - 芯片战略旨在构建"人车家全生态"商业化闭环，同步发布搭载玄戒O1的小米15SPro旗舰手机和平板7Ultra[1][6] - 未来五年计划追加2000亿元研发投入，2025年一季度研发费用达67亿元（同比增30.1%），全年预计300亿元[7] 智能制造与汽车业务 - 小米汽车超级工厂实现关键工艺100%自动化，配备700台机器人，一体化压铸技术将72个零件简化为1个，工时减少74%[3] - 工厂采用9100吨锁模力大压铸机集群，自建压铸产业链，满产后每76秒下线一台SU7，月产能达28000-29000台[3][4] - SU7上市14个月销量25万辆，成为20万元以上车型销量冠军，10万辆下线仅用230天创行业纪录[4] 技术生态与市场表现 - 公司完成芯片、OS、AI三大核心赛道布局，形成全球最完整科技生态[7] - 2025年一季度总营收连续两季破千亿元，经调整净利润首次超百亿元，研发人员总数达21731人[7] - 行业专家指出自研芯片可降低硬件成本20%-30%，提升终端利润，并为跨终端算力共享提供基础支撑[8] 长期发展规划 - 公司明确"技术为本"铁律，目标成为全球新一代硬核科技引领者，需5-10年实现商业化闭环[1][9] - 当前芯片技术虽达第一梯队，但与顶尖水平仍有差距，生态兼容性需时间沉淀[8]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[8] 报告的核心观点 - 本周电子板块上涨0.73%，跑赢上证指数0.98pcts，品牌消费电子、印刷电路板、其他电子Ⅲ涨幅居前，分别上涨65.19%、2.22%、1.64% [2][15] - 2025Q1全球智能手机、PC、AI眼镜出货量同比增长，AR/VR销量下滑 [12] - 影石创新登陆科创板，火山引擎发布多款Agent开发工具，华为发布Pura80系列手机，Snap宣布2026年推出消费级AR眼镜等行业动态值得关注 [88][90][96][103] 根据相关目录分别进行总结 本周电子行业板块上涨0.73%，品牌消费电子板块涨幅居前 - 本周电子板块上涨0.73%，跑赢上证指数0.98pcts，品牌消费电子、印刷电路板、其他电子Ⅲ涨幅居前，分别上涨65.19%、2.22%、1.64% [2][15] - SW消费电子个股中，影石创新、苏州天脉、杰美特位列涨幅前列，福立旺位列涨幅倒一，影石创新换手率最高 [18][24] 消费电子需求：2025Q1全球智能手机/PC/AI眼镜出货量同比增长 - 手机端需求：2025Q1全球智能手机出货量同比提升1.53%，中国智能手机出货量同比+3.30%，2025年4月中国智能手机出货量同比-1.6%，2025Q1苹果出货量市场份额占比同比上升，OPPO出货量市场份额占比总体有所下降 [27][33][36] - PC端需求：2025Q1全球PC出货量同比+4.98%，增长源于PC厂商赶在美国加征关税前加速出货及AI电脑普及，未来增长或难持续，苹果、联想、惠普、戴尔出货量同比均有增长 [41][43] - 消费电子需求：2025Q1全球AI销量同比增长，AR/VR销量下滑。可穿戴市场，2024Q4全球智能音频设备出货量同比提升，2025Q1全球可穿戴腕带设备出货量同比+13%；AR需求，2025Q1全球AR销量同比-0.88%，中国AR销量同比+4.65%，海外AR销量同比-4.29%；VR需求，2025Q1全球VR销量同比-22.67%，中国VR销量同比-25%，海外VR销量同比-22.56%；全球AI智能眼镜需求，2025Q1全球AI眼镜出货量同比+215.79% [50][56][66][74] - 汽车端需求：2025M4国内乘用车销量同比+11.09%，新能源汽车销量同比+44.24% [81] 行业动态跟踪 - 影石创新于6月11日登陆科创板，开盘涨285%总市值超700亿元，募资19.38亿元将投向生产基地和研发中心建设 [88] - 6月12日火山引擎FORCE开发者论坛发布多款Agent开发工具，构建大模型开发全链路工具矩阵 [90] - 6月9日高通宣布斥资24亿美元收购英国半导体公司AlphawaveIPGroup，有望扩大其在数据中心和5G网络领域产品实力 [94] - 6月11日华为发布Pura80系列手机，首发搭载鸿蒙操作系统5.1，整机性能提升36%，Pura80Ultra首创一镜双目超大底双长焦 [96][97] - 6月10日Snap宣布2026年推出消费级AR眼镜Specs，内置人工智能助手等功能 [103] - 6月12日工信部支持车企“60天账期”承诺，促进汽车产业健康发展 [105] 重点公司公告（2025/06/09~2025/06/13） - 致尚科技确定2025年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单及授予价格 [108] - 领益智造拟购买江苏科达斯特恩汽车科技股份有限公司66.46%股权并募集配套资金 [109] - 光峰科技发布2024年年度权益分派实施公告，拟派发现金红利11,420,998.83元 [109] - 立讯精密股东会审议通过收购闻泰科技部分子公司股权及资产议案 [110] - 工业富联2022年员工持股计划第二个锁定期届满，可解锁比例为26.01% [111] - 环旭电子首次回购股份242,400股，已支付总金额3,413,723.00元 [111] - 春秋电子发布2024年年度权益分派实施公告，拟派发现金红利64,489,314.90元 [114] - 安克创新拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金不超过11.05亿元 [114] - 信音电子发布2024年年度权益分派实施公告，拟派发人民币44,252,000.00元 [115] - 福蓉科技发布2024年年度权益分派实施公告，拟派发现金红利191,177,814.75元，每10股转增3股 [116]

工厂规模与生产效率 - 工厂占地面积超70万平方米，相当于100个足球场 [1] - 每76秒可产出一辆新能源汽车，创下行业新纪录 [1] - 采用9100吨一体化压铸机，将70多个零部件焊接工序简化为一次成型 [1] 智能化与自动化水平 - 车身车间部署超700个机器人，关键工序自动化率达100% [2] - 自研AI质检技术通过X光机识别0.01毫米偏差，效率提升几十倍 [2] - 数字技术全链条赋能生产线，体现"更智慧、更柔性、更绿色"的现代化工厂特征 [1] 产品与技术突破 - 小米SU7 Ultra量产车在德国纽北赛道创7分04秒957圈速，成为最快量产电动车 [2] - 自主研发首款3纳米旗舰处理器"玄戒O1"于2024年5月亮相 [4] - 首款SUV车型YU7计划2024年6月底上市 [4] 研发投入与战略 - 过去5年研发投入超1000亿元，未来5年计划再投入2000亿元 [3] - 坚持"技术为本"铁律，推进高端化战略以应对市场竞争 [3] - 从智能手机到新能源汽车，实现硬核科技赛道"从0到1"的跨越 [3] 区域经济与产业生态 - 北京全社会研发投入强度连续6年保持在6%以上 [4] - 2024年底北京专精特新企业突破1万家，总营收超1万亿元 [4] - 公司扎根北京15年，受益于当地创新政策与产业链支持 [4] 行业趋势与定位 - 汽车制造业加速步入智能时代，人工智能与机器人技术重塑生产逻辑 [1] - 公司定位为中国制造业建设者，目标提升全球对中国"智"造的认知 [5] - 通过自研核心材料与严苛安全标准，强化新能源汽车市场竞争力 [2]

政策执行情况 - 上海继续按现有补贴政策全品类执行国家补贴 [1] - 补贴采用支付立减方式 资金由中央和地方财政共同负担 [1] - 已分批次拨付资金以缓解企业垫付压力 [1] 销售数据表现 - 家电手机家装品类订单量突破1100万笔 [1] - 相关销售额超过260亿元 [1] 行业动态 - "618"购物季期间部分省市出现补贴政策调整传闻 [1] - 上海交电家电商业行业协会直接提供销售数据 [1]

小米YU7是小米首款SUV车型，于今年5月22日发布。雷军此前曾表示，YU7对标Model Y的配置。根据 官方信息，2025款特斯拉Model Y后轮驱动版指导价为26.35万元，长续航全轮驱动版指导价为31.35万 元。 小米汽车副总裁李肖爽今日对记者表示，作为小米集团15年发展历程中的重要战略业务，小米汽车由创 始人雷军亲自挂帅牵头。李肖爽称，小米在15年发展中涉足手机、生态链等多品类领域，积累了跨界经 验和踩坑经验，也深知进入新行业充满敬畏之心。面对汽车这一技术复杂度极高的赛道，小米的战术方 法是"守正出奇"。在智能化架构、机械底盘技术、电动化三电系统三大核心维度上做好守正工作，对标 行业最领先的两个头部企业，电动化领域的标杆企业特斯拉和整车机械素质领先的保时捷。 "小米汽车工厂目前每月能生产两三万辆车，工厂实现了高度自动化，绝大部分工序都由机器完成。"小 米集团创始人雷军表示。 "小米汽车工厂目前每月能生产两三万辆车，工厂实现了高度自动化，绝大部分工序都由机器完成。"小 米集团创始人雷军6月16日在"活力中国调研行"活动上表示。 雷军认为，小米汽车首战告捷，在过去的14个月销售了25万辆汽车，智能制 ...

特朗普集团业务拓展 - 特朗普集团推出自有品牌移动手机网络"特朗普移动"（Trump Mobile），定位为大型电信运营商的替代选择 [1] - 公司长期以房地产、豪华酒店和高尔夫度假村闻名，近年涉足数字媒体和加密货币等新领域 [1] - 公司控制权将移交给特朗普子女，与第一个任期时的安排类似 [1] 新产品发布 - 推出售价499美元的T1智能手机，将于9月上市 [1] - 手机操作系统为安卓15 [1] - 新移动合资企业将在美国设立呼叫中心，并在美国制造手机 [1] 市场定位 - 新产品旨在争取保守派消费者 [1] - 作为大型电信运营商的替代选择 [1]