展会规模与参与情况 - 总展览面积达7.3万平方米 设置国际标准展位3620个 国内外参展企业1029户 [5] - 45个国家和地区20733名嘉宾参会 包括44家世界500强/中国500强/中国民营500强企业高管 [1][3] - 累计观展人数达12万人次 参展企业涵盖东北亚 欧美及一带一路国家275户 兄弟省市375户 省内379户 [1][5] 展览结构与特色 - 创新采用"4+2"展览框架 包含4个主题展馆和2个特色展区 [5] - 国际及港澳台特色商品馆汇聚43个国家地区264户企业 展示优势产业与文化旅游 [9] - 设置人参梅花鹿专区和吉菜文化体验区 展示吉林省特色产业新标准与新技术 [9] 行业技术展示重点 - 现代化产业馆集中呈现汽车零部件 石化 轨道交通 卫星 碳纤维 生物制药 氢能等领域最新产品 [7] - 开放合作馆展示东北亚国家经贸合作成果 东北地区产业协同创新 重点区域产业链承接成效 [7] - 新消费馆展出智能穿戴 智能家居 冰雪装备 首店首秀 养老装备及G331沿边旅游特色产品 [7] 展会成果与亮点 - 举办34场主体/主题/系列活动 构建多层级宽领域交流机制 [3] - 采用"展示+体验"融合模式 7万余种国内外品牌商品线上线下集中展示 [5] - 前沿科技展示密集 包含人工智能全生态链 智能机器人 航空材料 低空经济等最新技术 [1][7]

文章核心观点 - 投资机构正通过诉讼手段争夺被投企业控制权 从传统财务投资转向实业控制 这一趋势在募资寒冬和退出压力加大的背景下加速发展[4][8][22] - 资本与创始人的关系从相互成就转向对抗 对赌协议和复杂条款成为资本争夺控制权的法律工具 导致创始人出局案例频发[9][20][31] - 控制权争夺集中在人工智能、芯片制造、新能源等战略新兴产业 涉及上市公司和初创企业 通过司法冻结股份实现快速控制[16][26][23] 行业趋势变化 - 全球私募股权募资金额创七年新低 截至2025年6月的十二个月内仅募集5920亿美元 较2021年峰值缩水近三分之一[22] - 私募基金退出率降至2009年以来最低水平 仅向投资者返还行业资产的11% 导致大量资金被困在项目中[22] - 投资机构策略从财务投资转向实业控制 通过直接掌控优质资产寻求稳定回报 部分VC合伙人转投实业或加入创业公司[23][26] 控制权争夺手段 - 利用对赌协议条款发起诉讼 在业绩未达标时以"隐瞒经营风险"等理由冻结创始人股份并接管公司运营[4][6] - 通过董事会席位更换管理层 在诉讼过程中安排高管进入关键岗位 逐步稀释创始人股权[5][7][14] - 采用关联交易和债务手段稀释股权 最终实现彻底控制 典型案例中创始人虽保留部分股权但已出局[7][18] 上市公司案例 - 劲嘉股份控股股东因6785万元借款纠纷被起诉 5.01亿股被司法冻结 占所持股份99.72%和总股本34.52%[15][16] - 司法冻结可能导致控制权变更 上市公司因控股股东债务问题易主 反映控制权争夺复杂性[16][17] - ST路通起诉第一大股东限制表决权 就违法改选董事会行为索赔250万元 显示司法对抗白热化[26] 初创企业案例 - 智能家居公司创始人因未达50%年复合增长目标 被要求无偿转让20%股权并接受董事会改组[4] - 固态电池企业创始人被资本以10亿元投资获取专利控制权 最终被迫以低于市场价格转让专利并退出[18][19] - 协议约定创始人离职后专利须以"公允价格"转让给公司 实际由投资人控制公司执行[18][19] 资本策略转型 - 投资机构从"赌桌"转向"棋盘" 每一步都为控股、并购、整合做准备 通过诉讼实现战略性"以诉谋变"[10][24] - 在长期陪伴企业过程中 投资人对公司价值判断与创始人产生分歧 认为创始人能力存在瓶颈时通过诉讼夺取控制权[25] - 选择诉讼因司法途径能快速冻结股份并施加压力 为谈判创造有利条件 相比传统创投更具确定性和控制力[23][26] 创始人困境 - 面临"不签对赌融不到资 签了对赌沦为资本奴隶"困境 资本与实业共生关系难以实现[20] - 企业不仅是生意更是"孩子" 资本要求的理性决策造成情感撕裂 创始人失去梦想和心血[14][37] - 无力支付巨额回购款时陷入法律困境 另起炉灶可能构成对老股东利益侵害 这些问题缺乏标准答案[41][42] 关系演变与反思 - 投资人与创始人关系从蜜月期转向深水区 对簿公堂案例增加 包括罗永浩郑刚、朱啸虎张予彤等知名案例[31][32] - 单个诉讼引发"诉讼挤兑"群体效应 导致企业难以维持经营甚至破产 机构即便胜诉也可能无法回款[33][34] - 专业机构开始设计更灵活退出机制 注重投后沟通与预期管理 创业者更理性评估价值观契合度[43][44]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入94.76亿元 同比增长5.74% 较去年同期增加5.15亿元 实现连续3年上涨 [1] - 归母净利润6.38亿元 同比增长14.15% 较去年同期增加7914.86万元 实现连续4年上涨 同业排名第5 [1] - 经营活动现金净流入13.71亿元 同比大幅增长74.48% 较去年同期增加5.85亿元 同业排名第5 [1] - 摊薄每股收益0.59元 同比增长13.46% 较去年同期增加0.07元 实现连续4年上涨 同业排名第5 [3] 盈利能力指标 - 毛利率达23.41% 较上季度提升0.84个百分点 较去年同期提升0.43个百分点 同业排名第4 [3] - ROE为20.83% 同业排名第1 [3] - 总资产周转率0.62次 同业排名第3 [3] - 存货周转率4.63次 同比增长3.52% 较去年同期增加0.16次 实现连续2年上涨 同业排名第2 [3] 资本结构 - 资产负债率69.57% 较上季度下降3.19个百分点 较去年同期下降6.11个百分点 [3] - 前十大股东持股比例合计65.22% 持股数量7.07亿股 [3] - 第一大股东TCL家电集团有限公司持股48.0% 第二大股东武汉株信睿康科技有限责任公司持股5.30% [3] 股东结构 - 股东总户数3.70万户 [3] - 机构投资者包括香港中央结算有限公司持股2.44% 重庆中新融泽投资中心持股2.13% 全国社保基金一一零组合持股1.52% [3] - 境内基金招商银行股份有限公司-南方中证1000ETF持股0.46% [3] - 自然人股东刘展成持股1.19% 林文尧持股0.62% 范祖康持股0.39% [3]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入16.81亿元 同比增长39.29% 归母净利润4.32亿元 同比增长51.38% [1] - 第二季度单季度营业总收入9.09亿元 同比增长40.26% 归母净利润2.38亿元 同比增长44.73% [1] - 扣非净利润4.29亿元 同比增长66.54% 货币资金17.25亿元 同比增长68.35% [1] - 毛利率38.4% 同比提升16.64个百分点 净利率25.69% 同比提升8.68个百分点 [1] - 每股收益1.99元 同比增长50.76% 每股经营性现金流1.83元 同比增长25.38% [1] 盈利能力指标 - ROIC为18.94% 资本回报率极强 净利率26.8% 显示产品附加值高 [3] - 历史中位数ROIC为17.85% 最低年份2022年ROIC为12.01% 投资回报表现良好 [3] - 三费占营收比3.09% 同比增长35.68% 销售费用、管理费用、财务费用总计5196.33万元 [1] 资产与负债状况 - 应收账款4.39亿元 同比增长38.48% 有息负债1.74亿元 同比增长104.38% [1] - 每股净资产18.0元 同比下降7.12% 现金资产状况非常健康 [1][3] - 货币资金17.25亿元 较去年同期10.25亿元增长68.35% [1] 市场布局与战略 - 美国市场营收占比超过90% 产品在高端市场具有认可度 [5] - 亚太和欧洲市场未形成规模销售源于战略聚焦北美市场 区域接受度差异及资源分配考量 [5] - 公司将推进有节奏的多元市场布局 逐步扩大国际覆盖以降低单一市场风险 [5] 机构持仓与预期 - 永赢睿信混合A持有298.05万股 为最大持仓基金 规模20.43亿元 近一年上涨97.12% [4] - 东方红睿泽三年持有混合A新进十大持仓152.23万股 多只基金呈现增仓态势 [4] - 分析师普遍预期2025年业绩9.04亿元 每股收益均值4.15元 [3]

财务表现 - 公司营业总收入4.59亿元，同比增长18.64% [1] - 归母净利润1954.01万元，同比下降22.46% [1] - 第二季度营业总收入2.49亿元，同比增长31.08% [1] - 第二季度归母净利润329.27万元，同比下降73.88% [1] - 毛利率23.6%，同比下降0.38个百分点 [1] - 净利率4.25%，同比下降34.64% [1] - 每股收益0.11元，同比下降21.43% [1] - 每股净资产5.79元，同比增长1.28% [1] - 每股经营性现金流0.32元，同比增长611.39% [1] 成本结构 - 三费总额4775.02万元（销售/管理/财务费用），占营收比例10.39% [1] - 三费占比同比增幅达36.97% [1] 资本回报与盈利能力 - 去年ROIC为3.68%，资本回报率不强 [2] - 去年净利率5.66%，产品附加值一般 [2] - 上市以来ROIC中位数18.45%，2024年为最低水平3.68% [2] 现金流与资产质量 - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为17.42% [3] - 应收账款/利润比例达570.47% [3] 业绩预期与驱动因素 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.09亿元，每股收益0.6元 [3] - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [2]

利润分配方案 - 2025年半年度拟派发现金红利108,790,898元（含税）不送红股也不进行资本公积转增股本 [2] - 分配方案基于母公司净利润提取10%法定盈余公积4,167,764.79元后未分配利润为134,233,878.81元 [2] - 合并公司未分配利润达1,973,336,941.41元 [2] 财务数据 - 2025年半年度母公司净利润未直接披露但计提法定盈余公积金额为4,167,764.79元 [2] - 年初未分配利润为180,409,302.17元扣除上年度利润分配83,685,306.50元 [2] - 可转债转股、股份回购等可能导致总股本变化时公司将按分配总额不变原则调整比例 [2] 审议程序 - 董事会审议通过利润分配预案认为方案符合公司章程且能回报股东 [1] - 监事会审议通过预案确认程序合法合规且不存在损害股东利益情形 [1] - 方案尚需提交股东大会审议批准 [1] 方案合理性 - 利润分配符合《公司法》《上市公司监管指引第3号》等法律法规要求 [3] - 方案与公司经营业绩及未来发展相匹配兼顾投资者回报需求 [3] - 分配方案基于2025年半年度经营和盈利情况旨在共享经营成果 [2][3]

会议基本信息 - 海尔智家将于2025年10月16日14:00在青岛市崂山区海尔科创生态园谦园召开2025年第一次临时股东会及第二次A股类别股东会 [2] - 会议采用现场投票与网络投票相结合方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 投票时间为当日9:15-15:00 [1][2] - 股权登记日设定为2025年10月9日 A股股东需在此日期前完成登记 [7] 审议议案内容 - 主要审议《关于变更部分回购股份用途并注销的议案》 该议案已通过第十二届董事会第二次会议 [1][5] - 议案需分别经临时股东会及A股/D股/H股类别股东会审议 其中A股类别股东会表决结果将直接采纳临时股东会投票数据 [7] 投票机制安排 - 持有多个账户的股东可通过任一账户投票 系统将自动合并计算同类股份表决权 [6] - 重复投票以第一次投票结果为准 现场与网络投票冲突时以第一次投票为准 [6][7] - 融资融券及沪股通投资者投票需按上交所相关监管指引执行 [1] 股东参会方式 - A股股东可通过现场登记或传真/信函方式登记 登记时间为2025年10月13日13:00-16:00 [8] - D股/H股股东参会信息通过德国信息披露平台、香港联交所网站及公司官网发布 [2][8] - 公司委托上证信息通过智能短信向股东推送会议提醒及投票指引 [7] 会议相关文件 - 议案详情参见《第十二届董事会第二次会议决议公告》（临2025-052）及相关文件 [3][5] - 授权委托书需明确标注对"同意/反对/弃权"的选择意向 未作指示的由受托人自主表决 [9][10][11]

董事会会议召开情况 - 第三届董事会第十八次会议于2025年8月27日在浙江省嘉兴市海盐县武原街道东海大道2887号以现场结合通讯方式举行 [1] - 会议应到董事9人 实到董事9人 由董事长卜晓华主持 公司监事及高级管理人员列席 [1] - 会议召集及召开程序符合《公司法》等法律法规及《公司章程》规定 [1] 董事会会议审议事项 - 全票通过《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》 9票同意0票反对0票弃权 [2] - 全票通过《关于公司2025年半年度募集资金的存放与使用情况的专项报告的议案》 9票同意0票反对0票弃权 [2] - 全票通过《关于取消监事会、修订<公司章程>及其他公司制度并办理工商备案的议案》 9票同意0票反对0票弃权 [2][4] - 全票通过《关于制定<浙江联翔智能家居股份有限公司舆情管理制度>的议案》 9票同意0票反对0票弃权 [4][5] - 全票通过《关于制定<浙江联翔智能家居股份有限公司离职管理制度>的议案》 9票同意0票反对0票弃权 [5] - 全票通过《关于召开2025年第三次临时股东会的议案》 9票同意0票反对0票弃权 [5] 公司治理结构变更 - 拟取消监事会设置 原监事会职权由董事会审计委员会行使 [2] - 相应废止《监事会议事规则》等监事会相关制度 [2] - 修订涉及《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《审计委员会议事规则》《对外担保管理制度》《对外投资管理制度》及防止控股股东及其关联方占用公司资金制度 [2][4] - 部分制度修订尚需提交股东会审议通过 [4] 信息披露安排 - 2025年半年度报告及其摘要于审议当日披露于上海证券交易所网站 [2] - 2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告以公告编号2025-043披露 [2] - 《公司章程》修订相关事项以公告编号2025-044披露 [4] - 2025年第三次临时股东会通知以公告编号2025-045披露 [5]

监事会会议召开情况 - 第三届监事会第十一次会议于2025年8月27日在浙江省嘉兴市海盐县东海大道2887号以现场方式举行 [1] - 会议应到监事3人 实到监事3人 由监事会主席张战峰主持召开 [1] - 会议召集及召开程序符合《公司法》及公司章程规定 [1] 监事会会议审议情况 - 审议通过《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [2] - 审议通过《关于公司2025年半年度募集资金的存放与使用情况的专项报告的议案》 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [2] - 相关报告具体内容详见上海证券交易所网站披露文件 [2] 披露文件 - 2025年半年度报告及其摘要已在上海证券交易所网站披露 [2] - 2025年半年度募集资金的存放与使用情况专项报告以公告编号2025-043披露 [2] - 备查文件包括第三届监事会第十一次会议决议 [2]

会议基本信息 - 公司将于2025年9月16日14点00分在浙江省嘉兴市海盐县武原街道工业新区东海大道2887号四楼会议室召开2025年第三次临时股东会 [1][2] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [1][2] - 网络投票时间为2025年9月16日9:15-15:00 其中交易系统投票平台开放时段为9:15-9:25、9:30-11:30和13:00-15:00 [1] 审议议案内容 - 本次股东会议将审议8项非累积投票议案 包括修订股东会议事规则、董事会议事规则、关联交易管理制度、对外担保管理制度等公司治理制度 [2][10] - 所有议案已经公司第三届董事会第十八次会议审议通过 详细内容参见2025年8月29日上海证券交易所网站披露的相关公告 [2] - 无需要回避表决的关联股东 公司将在会前披露会议资料 [2] 投票规则安排 - 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投票需按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》执行 [3] - 持有多个股东账户的股东可通过任一账户参加网络投票 投票结果将适用于其全部相同类别普通股和相同品种优先股 [4][7] - 同一表决权通过不同方式重复表决时 以第一次投票结果为准 [4] 参会登记要求 - 股权登记日为2025年9月11日 登记在册的A股股东有权出席会议 [4][8] - 登记时间为2025年9月15日9:00-11:30和13:30-15:00 可采用现场登记、传真或邮箱方式办理 [5] - 法人股东需提供营业执照复印件等文件 自然人股东需提供股东账户卡和有效持股凭证 [4][5] 会议联系方式 - 会议联系人为唐庆芬 联系电话0573-86026183 传真0573-86115251 邮箱leadshow@lead-show.cn [6][9] - 会议会期半天 参会股东食宿及交通费用自理 [5]