政策支持框架 - 广东省政府发布《广东省支持低空经济高质量发展若干措施》旨在打造全国领先的低空经济产业发展高地并塑造发展新动能新优势 [1] - 政策支持范围涵盖在广东省开展低空经济业务的企业和机构 自发布之日起施行且有效期为3年 [1] - 政策包含十六项具体措施 涵盖技术攻关、产业平台建设、消费新业态培育及金融服务支持等关键领域 [1] 核心技术攻关与空域管理 - 加快空域资源释放与安全高效利用 科学规划并动态优化省内低空航路航线网络 [2] - 推动省级低空空域管理改革 加快建设省综合飞行服务平台和广州、深圳、珠海等飞行服务站以提升空域协同管理能力 [2] - 建立多方参与的关键核心技术攻关项目遴选机制 聚焦新构型航空器、关键零部件、基础软件及低空飞行保障等领域 对纳入省重点研发计划的攻关项目给予专项资金支持 [2] 应用场景与消费业态培育 - 支持广州、深圳、珠海先行先试 稳步开通市内和城际低空客运航线并探索制定低空空域交通规则及大湾区跨境无人机物流配送 [3] - 鼓励有条件的地市对新开通并常态化运营的低空物流航线及直升机载人航线给予支持 [3] - 培育低空消费新业态 支持发放低空旅游文体消费券 推动旅行社与景区合作开发观光旅游及无人机表演等活动 并加快推广滑翔伞、跳伞等航空体育运动项目 [3] 金融服务与资本支持 - 通过省产业发展投资基金集群引导社会资本围绕低空经济产业链关键核心领域进行投资 着力投早、投小、投长期、投硬科技 [4] - 引导银行、证券、创投等金融机构为低空经济企业提供全生命周期金融服务并丰富金融产品供给 [4] - 加大对低空经济贷款贴息和风险补偿的政策支持 加大企业上市培育力度支持优质企业境内外上市 并鼓励保险机构开发针对低空商业应用的新险种以构建全产业链保险服务体系 [4]

活动概述 - 民航厦门监管局牵头组织通用航空科技研讨活动 带领厦门航空无线电检查员 厦门空管站技术骨干走进厦门威翔航空器制造有限公司 通过实地观摩 技术研讨 产业展望等形式凝聚发展共识 助力低空经济高质量发展 [1] 技术交流与观摩 - 参会人员实地查看威翔公司生产车间的轻型运动飞机总装生产线 重点了解机载通信导航设备集成工艺 无线电系统调试流程及安全性能检测标准 [1] - 技术人员围绕航空器无线电设备小型化 低功耗设计进行交流 详细询问设备抗电磁干扰性能 应急通信保障机制等关键问题 [1] - 针对空管运行中遇到的通用航空器信号识别难题 双方现场探讨设备信号优化方案 为后续运行保障提供技术参考 [1] 运行痛点与解决方案 - 厦门航空无线电检查员梳理通用航空器电台执照办理 频率使用合规性等常见问题 提出制造端提前介入合规指导的建议 [2] - 厦门空管站技术人员围绕低空通信覆盖 通用航空器导航信号接收稳定性等运行痛点 与威翔技术团队探讨解决方案 初步达成基于现有空管通信网络优化通用航空器信号接收参数的合作思路 [2] - 威翔公司展示集成北斗定位与ADS-B Out功能的新型通信终端 为提升低空飞行监视能力提供新方向 [2] 产业展望与协同机制 - 参会人员结合厦门双机场建设规划 围绕低空飞行服务保障体系构建 通用航空短途运输网络布局 无人机物流应用场景拓展等议题展开交流 [2] - 厦门监管局提出以技术创新为纽带 推动制造企业与运行单位建立常态化沟通机制 形成需求-研发-应用-优化的良性循环 [2] - 建议完善通用航空无线电管理规范 强化空管 通航 制造等多主体协同联动 为低空产业健康发展筑牢安全防线 [2] 活动成果与未来计划 - 活动成功搭建跨领域技术交流桥梁 为监管与运行单位提供贴近制造一线的学习机会 为制造企业精准对接运行需求创造条件 [3] - 下一步 厦门监管局将持续推动研讨成果转化 牵头建立技术交流长效机制 以协同创新破解发展难题 为厦门通用航空产业高质量发展注入新动力 [3]

赛事成就 - 上海民航职业技术学院跨学科学生团队凭借作品《Flying Beyond | 飞向未来》在2025年“高教社杯”大学生“用外语讲好中国故事”短视频大赛全国总决赛中斩获全国特等奖 [1] - 获奖团队由来自通用航空与无人机学院、空港管理学院、飞机制造与维修学院的四位同学组成 [1] 作品内容与主题 - 作品以中国“低空经济”发展为主题，创新性地将航空专业知识与外语表达能力深度融合 [1] - 团队深入通用航空公司开展实地调研，拍摄了eVTOL（电动垂直起降飞行器）等前沿科技，为作品注入真实工业质感 [3] - 通过脚本撰写、镜头捕捉、配音及剪辑，成功将深奥的航空知识转化为通俗易懂的视觉影像 [3] 人才培养模式 - 此次获奖是学院长期践行“赛教融合”与“跨学科协作”育人模式的体现 [4] - 学院通过将外语教学与专业教育深度融合，搭建跨学科课程体系、项目实践及竞赛平台，激发学生创新潜能 [4] - 学院未来将鼓励更多学子参与高水平竞赛，培养具有国际视野、专业能力和创新精神的高素质人才 [4] 学生能力提升 - 比赛过程锻炼了学生的团队协作、沟通及应用能力，提升了视频制作中的表达及剪辑能力 [5] - 作为团队主创，胡嵘同学从自学技术成长为能用流畅英语演讲的“实力派”，体现了人才培养的综合成效 [3] - 学生认为团队协作、专业应用与跨文化表达能力的提升是比奖杯更珍贵的财富 [3]

市场表现与指数动态 - 10月24日，创业板指上涨超过1%，上证指数盘中创下十年新高 [1] - 通用航空板块上涨，中国卫星涨停，航天电子涨幅超过5% [1] - 通用航空易方达ETF(159255)当日上涨1.99% [1] 行业与政策驱动 - 重磅会议提出“十五五”时期高质量发展、科技自立自强等目标，并新增强调了航天强国战略目标 [1] - 华福证券认为，在牛市行情下，低空经济板块的反弹只需要一个行业催化 [1] 相关金融产品与指数 - 通用航空易方达ETF(159255)跟踪国证通用航空产业指数 [1] - 该指数涉及航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等通用航空产业相关领域 [1] - 指数成份股共50只，覆盖了低空经济、军工装备等热门领域的公司 [1] 机构观点与行业周期 - 申万宏源指出，军工行业三季度业绩明显改善，已进入新一轮上升周期，建议持续加大对该行业的关注度 [1]

低空经济概念股市场表现 - 10月24日早盘低空经济概念领涨，中国卫星触及涨停，航天宏图、天银机电、华力创通涨幅均超过6% [1] - 通用航空ETF华宝（159231）场内价格上涨超过2%，该ETF一键布局低空经济、大飞机、军民融合及商业航天等多个主题 [1] - 截至09:38，通用航空ETF华宝价格为0.594元，上涨0.012元，涨幅为2.06%，成交量为285万份 [2] 行业政策与事件驱动 - 近日工信部提出开展卫星物联网业务商用试验，推动低轨星座技术应用 [2] - “和平友谊-2025”联合演习在马来西亚及其附近海域举行，展示多国协同作战能力，相关装备技术验证受到关注 [2] - 第七届天津直博会展现国产直升机全域作战能力与低空经济潜力，直-20T突击型直升机首次亮相并完成飞行表演 [3] 产业链发展与投资方向 - 天津直博会推动21个重点项目签约，覆盖研发制造与运营全产业链条 [3] - 军工行业呈现三大增长曲线：国内需求驱动（低成本弹药、无人系统）、信息化智能化作战底座建设及军贸需求爆发 [3] - 建议关注AI赋能的智能化作战底座、低成本精确制导弹药及无人系统等投资方向 [3] 通用航空ETF产品特征 - 通用航空ETF华宝（159231）及联接基金（A类：024766；C类：024767）标的指数全面覆盖“军用新质战斗力+民用新质生产力”50只成份股 [3] - 该ETF央国企含量超过46%，十大军工集团含量超过20%，涵盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等热门领域 [3] - 产品重点布局技术壁垒和商业化核心环节（飞行器制造），旨在内需与军贸共振下配置中国航空产业链 [3]

亚洲通用航空展概况 - 2025亚洲通用航空展将于11月27日至30日在珠海国际航展中心举行 展览面积约6万平方米 较首届实现翻倍 [1] - 展会由德国通航展与中国航展携手主办 主题为“通航新纪元 探索低空无限可能” 已有来自21个国家和地区的超300家企业确认参展 [1] - 规划设置旋翼机展区 无人机及低空经济应用场景展示专区 固定翼展区 航空动力展区 配套展区五大主题展区 众多展品为首展首秀 [1] - 展期将举办超50场专业活动 包括亚洲低空经济发展大会 未来城市空中交通论坛等 [1] 低空经济市场前景 - 低空经济主要包括低空基础设施 低空飞行器制造 低空运营服务和低空飞行保障四个环节 [2] - 预计到2026年低空经济规模有望突破万亿 达到10644.6亿元 到2030年市场规模预计达2.5万亿元 2035年有望达3.5万亿元 [2] - 中期维度 国内eVTOL稳态市场规模有望超2000亿元 其中观光场景 通勤场景 整机销量的市场规模分别为683亿元 208亿元 1260亿元 [2] 参展公司及产品亮点 - 中国航空工业集团有限公司将全方位展示其在航空装备 科技创新 产业融合等领域的成果 [3] - 万丰飞机工业将携VoloXpro首次在国内进行动态演示 兰特航空的VE25-100天行1:1全尺寸模型机将公开亮相 [3] - 零重力飞机工业将首次展示电动倾转旋翼飞行器ZG-T6和电动垂直起降飞行器ZG-ONE鹊飞 [3] - 览翌航空 易飞智造 华羽先翔 腾盾科创 天空领域联合大疆行业应用 紫燕科技 万虹科技 晟翼航空 莱澳航空 奥捷龙等公司将首次展示其新型飞行器或解决方案 [3] 政策影响与市场反应 - 《民用航空法修订草案》于2025年2月24日提请初次审议 规定保障低空经济发展对空域利用的合理需求 明确划分空域应兼顾低空经济发展需要 [4] - 草案审议当日 低空经济板块掀起涨停潮 天成自控 万丰奥威 神剑股份等多股涨停 [4] - 部分公司股票表现如下：天成自控最新价13.06元 涨幅+10.03% 万丰奥威最新价12.33元 涨幅+9.99% 神剑股份最新价5.71元 涨幅+10.02% [5]

核心观点 - 2025年全球科技产业合作与竞争格局深化，先进制造业酝酿新机遇，中国在新能源领域全球领先，在半导体、通用航空、创新药领域较美国加速追赶 [6][11][12] - 中长期科技行情有望延续，建议关注半导体、通用航空、创新药等先进制造领域的投资机遇，这些产业持续积累竞争力并出现积极变化 [7] 半导体产业对比 - 产业链环节多、流程长、全球化分工特征显著，美国主导高附加值的半导体设计（含EDA，占价值链59%）和设备环节（占12%），中国在制造和封测环节有优势 [2][19] - 需求端中美是全球最大消费市场，2024年中国和美洲市场半导体销售额全球占比分别为29.5%和30.1%，合计近六成；供给端美国稳定供应全球约五成份额，中国份额从2015年的4%提升至2023年的7.2%，但不足一成 [2][22][24] - 中国半导体长期处于贸易逆差，2024年逆差达2266.7亿美元，较2015年增长40.8%；美国则长期顺差，2024年顺差为102.5亿美元 [2][27] - 美股半导体企业基本面显著优于A股，营收和净利润中位数分别是A股的17倍和23倍，ROE（TTM）中位数约32.5%，是A股（7.4%）的4倍；估值方面，美股整体处于历史较高水位（多数环节分位数>60%），A股估值分化，设计和制造环节分位数高于设备和封测环节 [2][31][36] - AI浪潮为国产芯片创造机遇，DeepSeek事件后推理侧算力需求增长，华为昇腾、海光信息等本土厂商已适配大模型服务，建议关注EDA、半导体设计、设备及先进制程制造等自主可控环节 [2][39][40] 通用航空产业对比 - 中国政策层面协同推进通用航空与低空经济发展，飞行器制造是产业链核心环节，包括传统通用飞机及无人机、eVTOL等 [3][41] - 需求端全球通用飞机市场分布均衡，中国、北美、欧洲各占约两成份额；供给端美国波音与欧洲空客双寡头垄断，2022年分别占全球交付量的33%和45%，中国商飞份额不足2%但储备订单达约1200架 [3][44][45] - 无人机市场近五年加速增长，2024年全球规模达730.7亿美元，中国主导民用无人机供给（占全球市场70%），美国在军用领域领先；中国无人机贸易自2022年起转为顺差，但对美出口份额从2022年的28%降至2024年的9% [3][47][48][53] - 美股航空装备企业基本面优于A股，ROE（TTM）中位数（17.1%）约是A股（6.1%）的3倍；估值方面，A股分化明显（分位数跨度10%-100%），美股集中在40%-100%分位 [3][55][56] - 低空经济政策支持力度加大，eVTOL等新技术商业化进程加速，“十五五”规划部署值得期待，建议关注产业创新转型下的投资机遇 [3][60][62] 创新药产业对比 - 产业链具有研发周期长、资金投入大、风险高的特征，美国注重市场化创新激励，中国在保障医疗可及性基础上加速向创新驱动转型 [4][63][64] - 需求端美国是全球最大药品市场且以创新药为主（占比79%），全球份额长期稳定在40%以上；中国药品市场以仿制药为主（创新药占比11%），全球份额约10% [4][68] - 供给端美国长期主导全球创新药首发，2024年首发获批创新药41个（全球份额40%）；中国份额持续提升，2024年首发获批39个（全球份额38%），但在FIC前沿创新领域占比仅4%，较美国（65%）仍有差距，不过在研FIC创新药全球占比已提升至31% [4][71][72] - 中美药品贸易均呈逆差，2024年中国逆差163.2亿美元，美国逆差609.9亿美元；中国创新药企近五年加快出海，License-out金额持续增长 [4][75] - 美股创新药企业基本面更优；A/H股创新药企业估值多处于历史中枢附近，建议关注源头创新能力强、出海和商业化进展良好的优质企业 [4]

展会基本信息 - 2025亚洲通用航空展将于11月27日至30日在珠海国际航展中心举行 [1] - 展会主题为“通航新纪元，探索低空无限可能” [1] - 展览面积约6万平方米，规模较首届实现翻倍增长 [1] 参展规模与国际化水平 - 吸引来自中国、美国、加拿大、德国等21个国家和地区的超300家企业参展 [1] - 国际展商参展比例达25% [1] - 室内外动静态飞机超150架，众多展品为“首展首秀” [1] 展览内容与展区设置 - 规划设置旋翼机展区、无人机及低空经济应用场景展示专区、固定翼展区、航空动力展区、配套展区五大主题展区 [1] - 以“通用航空与低空经济互促发展”为切入点 [1] 同期活动与表演 - 为期4天的展会将举办超50场专业的研讨会、论坛、圆桌会议，包括《亚洲低空经济发展大会》《未来城市空中交通论坛》等 [2] - 包含两大高规格国家级赛事，以及航模无人机系列比赛和VR互动体验飞行项目 [2] - 航空表演方面邀请南非特技飞行表演队和红星飞行表演队进行四机编队表演 [2] - 万丰飞机工业、航空工业通飞、零重力飞机工业将进行动态性能展示 [2]

活动概览 - 川渝低空文旅走廊试飞活动于10月21日在成都大熊猫繁育研究基地启动 [1] - 活动由四川省文化和旅游厅、民航西南地区管理局等多部门指导，沃飞长空科技有限公司与川观新闻共同主办 [1] - 这是川渝两地首次围绕低空+文旅开展的跨区域协同试飞，旨在打造全国首个跨省域、成体系的低空文旅应用实践 [1] 航线与运营细节 - 首航直升机从成都大熊猫繁育研究基地飞往都江堰熊猫谷，成功开通熊猫专线 [3] - 传统地面交通需约一小时，空中飞行时间仅需10分钟左右，极大提升游览效率 [3] - 试飞活动将持续至2026年全年，前期使用传统直升机验证测试，后期计划逐步更换为沃飞长空自主研发的AE200电动垂直起降航空器（eVTOL） [5] - 通过直升机先行先试，旨在形成可复用的跨景区低空运营标准，打造完整低空文旅体验 [5] 公司战略与技术路径 - 沃飞长空采取边造车、边修路策略，在推进飞行器研发的同时，同步构建空域管理、政策协调、通讯保障与地面服务系统 [3] - 此次首航是对飞行器性能的测试，更是对低空运营生态的闭环验证，为未来商业化运营扫清障碍 [3] - 验证飞行积累的场景数据、运营经验、合规流程将直接为后续eVTOL文旅航线落地铺路 [5] 行业合作与发展目标 - 川渝多地文旅部门代表共同签署合作协议，承诺共同推进低空文旅走廊建设，共享资源，协同发展 [7] - 推动低空文旅融合发展需要文旅、交通、空管等多部门协同，共同破解空域使用、航线审批、地面接驳等系统性难题 [8] - 该实践探索旨在为国家低空经济的高质量发展先行探路，形成可复制的低空文旅走廊运营经验，为全国提供川渝样本 [9]

行业政策与市场前景 - 低空经济被定位为新质生产力的代表产业 国家层面正谋划编制低空经济发展“十五五”相关规划 [1] - 2025年低空经济已进入实质发展阶段 全国超30个省市将其列入政府工作报告并制定具体规划 [3] - 相比新能源汽车和半导体产业 低空经济发展速度更快 从提出到接近万亿规模仅用2年时间 预计2035年市场规模达3.3-5万亿元 [3] - 发改委确立“先货后人、先独立区域再融合、先远郊再城市”三原则指导低空经济发展 [3] 公司战略与产业布局 - 公司是全球通用航空与低空经济领域的领军企业 着力打造以航空器制造为核心、运营服务为配套的通用航空与低空经济产业集群 [1] - 公司构建“通用固定翼飞机+电动垂直起降航空器（eVTOL）+无人机”多引擎驱动的全场景出行产品矩阵 [1] - 公司成为全球唯一一家实现全产业链发展、国际化布局的民营航空工业典范 [1] - 公司致力于构建“以飞行器制造为业态+以智能系统与起降设施为依托的生态”相融合的城市空中交通系统 [2] 产品与技术进展 - 2025年3月 公司完成对德国eVTOL先驱企业Volocopter GmbH的战略重组 加速推进绿色智能航空技术的跨越式发展 [1] - 公司eVTOL主力机型VoloCity完成中国首秀 亮相2025世界智能产业博览会 该机型设计研发全球领先 满足欧洲航空安全局更严苛的适航标准 [3] - 公司持续推进eVTOL、eDA40、无人机、DART系列新机型研发工作 并加大型号合格证（TC）取证力度 [2] - 2025上半年 公司研发费用达2.35亿元 同比增长14.56% 通过持续创新投入增强全球市场竞争力 [2] 运营与财务表现 - 公司通航飞机订单充足 销售业务持续优化 高附加值机型生产工艺持续改进 产能逐步释放 [2] - 公司通航飞机制造落实全球一体化战略运行机制 通过开发新供应链配套维护飞机供应链安全并降本增效 [2] - 公司通过“双引擎”驱动业绩稳定增长 在全球10个国家设立制造基地和研发中心 在中国6个省市建有14个生产基地 [3] - 公司依托全球规模化生产优势与订单充足优势 完善供应链布局以降低成本、提升效率 加速释放产能 [3]