美股市场近期表现分化 - 道琼斯指数连续三天创下历史新高，站上50000点大关 [1] - 标普500指数震荡走低，纳斯达克指数下跌近0.6% [1] 市场分化的驱动因素 - 对美联储政策的新预期为道指提供支撑，有策略师讨论美联储今年有降息三次的空间，这比当前市场预期更为宽松，利好金融、工业等对利率敏感的传统价值股[3] - 不及预期的零售销售数据导致标普和纳指走低，去年12月美国消费者支出意外停滞，好市多、沃尔玛等零售巨头股价应声下跌[3] - 一款新型AI税务规划工具的出现引发市场对人工智能冲击传统金融业的担忧，导致金融股普遍承压，资金流向材料和公用事业等板块[3] 市场分化的启示与影响 - 美股内部风格轮动剧烈，资金从部分过热或面临冲击的科技、金融板块，流向更稳健的价值板块和对AI颠覆“免疫”的领域[4] - 市场关注焦点转向关键经济数据，特别是即将发布的非农就业报告，该数据将揭示美国劳动力市场状况并影响降息预期[4] - 对于A股投资者，美国非农数据至关重要，因其直接影响全球风险偏好和外资流向[4] 对投资策略的借鉴 - 在关注高增长赛道的同时，需注重均衡配置，稳健且有现金流支撑的价值板块是投资组合中不可或缺的“压舱石”[5] - 建议耐心等待关键数据落地，让市场做出方向选择，在重大不确定性面前保持观望是高明策略[5] - 投资需深化对产业趋势的理解，判断一项技术是“颠覆一个行业”还是在“赋能一个行业”，这决定了投资方向[5]

核心观点 - 近期贵金属价格剧烈波动，导致金店和银行等机构为控制风险、缓解运营压力，纷纷收紧或调整个人贵金属业务，具体措施包括限制节假日回购、设定回购额度、清退不活跃客户等 [1][2][3][4] 金店业务调整 - 中国黄金自2026年2月7日起，周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日暂停办理贵金属回购业务 [1][2] - 北京菜市口百货股份有限公司自2月6日起同步调整，非交易日暂停回购，并将每日黄金回收上限从200千克调整为100千克 [1][2] - 调整原因在于金价剧烈波动，非交易日缺乏公允报价参考，回购定价困难且易引发争议，同时集中变现潮带来巨大资金压力和运营负荷 [2][3] - 即便在正常交易日，回购业务也将实行限额控制，包括单一客户单日累计上限、单笔上限，并需提前预约，额度结合市场状况动态调整 [2] - 近期黄金和白银价格波动加大，甚至出现单日跌幅超过10%～30%的情况，非交易日暂停回购可匹配市场价格机制并控制风险敞口 [3] - 预计后续将有更多金店跟进调整，整体以收紧规范、强化风控为主，不会全面取消 [3] 银行业务调整 - 为防范2026年春节期间国际市场价格波动风险，上海黄金交易所自2月11日收盘清算时起上调相关合约保证金比例与涨跌停板幅度 [4] - 具体调整包括：Au（T+D）等合约保证金比例由18%上调至21%，涨跌幅度限制从17%调整为20%；Ag（T+D）合约保证金比例从24%调整为27%，涨跌幅度限制从23%调整为26%；CAu99.99合约保证金由每手15万元上调至20万元 [4] - 多家银行主动清退不活跃的贵金属“三无”（无持仓、无库存、无欠款）客户 [1][4] - 兴业银行将于2026年2月14日以后关闭代理上海黄金交易所个人贵金属买卖业务的个人网银交易渠道 [4] - 自2025年9月以来，已有至少11家银行陆续发布相关业务调整公告 [5] - 工商银行于2025年12月19日起，对“三无”客户将保证金账户余额批量转出至绑定结算账户，并关闭相关业务功能 [6] - 建设银行、中信银行、邮储银行、宁波银行等也采取了类似措施，包括提示客户转出保证金、清理长期不动户、停办或停止受理买入交易等 [6] - 银行业对该业务的调整力度持续加大，从前期风险提示、暂停新开户，逐步过渡到对存量客户有序清退 [6]

公开市场操作与资金面 - 央行于2月10日通过7天期逆回购操作投放3114亿元，操作利率1.40%，鉴于当日有1055亿元逆回购到期，实现单日净投放2059亿元 [3] - 银行间市场资金面整体偏紧，DR001加权平均利率上行超过9个基点至1.36%上方，非银机构以信用债为抵押融入隔夜及跨节资金的报价分别升至1.6%及1.65%上方 [5] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.59%附近，较上日小幅上行 [7] 利率债与国债期货 - 国债期货市场表现平稳，30年期与10年期主力合约均小幅上涨0.01%，5年期与2年期主力合约收盘持平 [13] 财政与政策动态 - 中国财政资金支出结构发生变化，更多资金投向“人”而非传统基建，去年全国财政资金中投向基础设施建设的资金出现明显下滑，资金正从“铁公基”流向“新质生产力” [14] - 财政部与央行于2月10日进行了1500亿元中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，中标利率1.73%，与1月28日进行的同期限操作利率持平 [14] 全球宏观要闻 - 截至2025年底，日本政府负债总额达1342万亿日元，较2024年底增加245355亿日元，创历史新高 [16] - 美国白宫宣布，印度将购买超过5000亿美元的美国能源、信息技术、农产品及煤炭等产品，并取消或降低对所有美国工业产品及多种农产品的关税 [16] 债券市场重要事件 - 惠誉评级已将万科的长期外币及本币发行人主体评级从“RD”上调至“CC” [18] - 天津首批融资租赁ESG标准化债券落地 [18] - 再融资新政后，沪市首单可转债发行出炉，中科曙光拟发行不超过80亿元可转债 [18] - 谷歌母公司Alphabet发行100年期英镑债券，为科技公司近30年来首次 [18] - 印度尼西亚央行高级副行长表示有进一步降息空间，但将取决于数据情况 [18] 债券市场风险事件 - 一周内发生多起债券负面事件，涉及主体评级下调、隐含评级下调、被列入评级观察及展期等，涉及公司包括航天宏图、深圳卓越商业管理、浙江新昌县投资发展集团、新疆北新路桥、江西建工集团、重庆建工集团、内蒙古欧晶科技、深圳华侨城、华侨城集团及当代节能置业等 [19] - 本月城投非标资产风险事件频发，涉及私募基金、信托计划、债权计划等多种类型，风险类型包括风险提示与违约，涉及西安沣东、陕国投、丽江水电、平安-万科重庆天地、中山招商、淄博天勤、杭信信托、中原财富、雪松信托及长安信托等多地项目 [20]

中国外汇储备结构调整与美债减持 - 中国外汇储备总额从2025年初的3.3万亿美元升至年底的3.4万亿美元，但同期持有的美国国债从7843亿美元降至6826亿美元，减持步伐稳健[4] - 减持美债是出于对美国经济前景的担忧及债务风险的规避，美国债务上限在2025年7月被提高至41.1万亿美元，有经济学家认为其债务模式类似庞氏骗局[6] - 减持行为是外汇储备多元化策略的关键部分，美债在外储中的占比已从高峰期的30%降至20%以下，资产配置转向欧元、日元及黄金等其他资产[8] - 减持美债也有增强资产流动性与安全性的考量，旨在防范类似俄罗斯资产被冻结的金融制裁风险，但分析认为美债仍是良好投资，不会完全抛售[8] 黄金储备的规模与策略 - 中国官方公布的黄金储备为2306吨，但部分外媒和分析机构推测其实际储备可能远超于此，估计高达3万吨或至少5500吨（约为官方数据的两倍）[12][20] - 推测依据包括对历史低价时期（1982-2003年）积累约2.5万吨的估算，以及结合国内黄金开采（约6800吨）和进口数据的分析，2025年上半年黄金进口量达415吨，全年进口1045吨[12][14] - 官方数据显示黄金储备从2015年的1842吨逐步增至2024年的2245吨，2025年以小幅、持续的节奏增持，截至2025年9月末，外储为3.33万亿美元，黄金储备小幅增加4万盎司，为连续第11个月增持[14][16][18] - 增持黄金是战略性的资产结构优化，旨在对冲金融波动并增强主权信用，当前黄金在外储中占比约7%，低于全球平均的15%，但实际占比可能更高[16] - 增持节奏受金价影响，金价在每盎司4960美元高位震荡，央行控制购买成本，同时国内黄金消费强劲，通过上海黄金交易所等渠道也助力了黄金积累[14][16] 海外黄金资产与运回考量 - 中国在美国存有约600吨黄金，这些资产并非主动运往，而是持有美债时转换而来，存放于纽约联储金库以便于就地变现和防范风险[10] - 考虑到美国有冻结他国资产的先例（如委内瑞拉、俄罗斯），中国存在将海外黄金运回以增强主权控制、避免潜在近300亿美元损失的考量，但目前美国对印度运回413吨黄金的请求并未同意[10] 整体战略意图与市场影响 - 中国“增金减债”的外汇策略调整，核心是防范美元主导的金融风险并增强自身经济韧性，同时推进人民币国际化[18] - 中国的减持行为对美国国债市场影响有限，因为海外持有美债总额高达9.36万亿美元，市场深度足够，此举主要是中国的自保与资产优化策略[8][18] - 这一系列举措反映了在国际形势复杂背景下，中国致力于分散资产配置以保障国家金融安全的整体战略思路[20]

黄金市场近期动态与价格表现 - 国际金价于2026年2月10日重新站上5000美元/盎司心理关口，国内品牌金店足金999价格维持在1556-1560元/克高位 [1] - 市场普遍预期金价将在明后两天打破震荡格局，迎来方向性选择 [1] - 金价近期剧烈波动，伦敦金现价格于1月29日创下5598.75美元/盎司历史新高后，三个交易日内暴跌超1100美元，跌幅超21%，随后反弹至2月9日重回5000美元上方 [3] - 自2022年9月从1614美元/盎司低位启动以来，伦敦金现累计最大涨幅已超246%，呈现稳步攀升、逐年提速态势 [10] 市场多空博弈与影响因素 - 在5000美元关键位置多空博弈激烈，一方面前期暴涨积累大量获利盘带来短期了结压力，另一方面全球央行持续购金、地缘政治风险等长期支撑因素依然坚实 [3] - 黄金定价逻辑发生深刻变化，已脱离传统估值框架，需从货币属性（决定长期估值中枢）、金融属性（主导短期波动）和避险属性（带来事件驱动溢价）三层逻辑理解 [5] - 美元信用弱化与全球货币体系重构背景下，黄金的货币属性正发挥越来越重要的作用 [5] - 技术分析观点认为，5000美元关口及5100-5150美元区域构成沉重阻力，金价可能在未来数周甚至数月内形成宽幅震荡的“持有模式” [7] 金融机构举措与产品动态 - 建设银行、招商银行等多家机构自2月初起纷纷上调黄金积存业务门槛并强化风险测评，工商银行将积存金业务风险准入等级上调至C3（平衡型）及以上 [3] - 多家银行推出黄金结构性存款产品，普遍具有1万元起投门槛低、期限短的特点，部分银行还推出看涨、看跌分化策略以适配不同风险偏好 [9] - 春节期间国内银行的积存金业务会因上海黄金交易所休市而暂停交易，而国际市场仍正常运转，存在交易时间差 [7] 国内消费市场与投资渠道 - 尽管价格高企，春节前购金需求依然旺盛，周大福、周生生等品牌金饰价格已攀升至1560元/克，线下金店人气不减 [3] - 银行投资金条价格在1136-1148元/克区间，银行渠道的实物贺岁金、投资金条迎来需求高峰，多家网点现货紧缺 [3][7] - 水贝市场成为价格洼地，金价最低可探至1250元/克左右 [7] - 当前黄金回收价格大约在1080-1100元/克左右 [10] 相关市场与投资策略观点 - 白银市场表现值得关注，2月9日现货白银价格一度涨近3%，白银T+D在2月10日大涨2.4%，其价格波动往往比黄金更为剧烈 [5] - 专家建议投资者摒弃盲目跟风，充分了解产品规则与潜在风险，回归黄金作为长期资产配置工具的本质，明确购买目的 [5] - 投资策略需差异化：节日馈赠视为消费行为；长期投资则应采取“分批买入、长期持有”策略，当前金价高位震荡需保持谨慎 [7] - 市场波动率显著加剧，建议将波动率回落作为再度增配的关键观察指标 [10]

货币政策总基调 - 2025年适度宽松的货币政策效果逐步显现，今年将继续实施好适度宽松的货币政策，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [1] - 下阶段，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策 [1] 信贷投放与结构 - 2025年信贷结构持续优化，年末科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款均保持两位数增长 [1] - 中国人民银行将充分发挥货币信贷政策导向作用，实施好创业担保贷款、国家助学贷款政策，支持重点群体创业就业和就学 [1] - 中国人民银行将引导更多金融资源支持提振和扩大服务消费，推动落地各项金融支持服务消费政策 [1] 融资成本与汇率 - 中国人民银行将持续深化明示企业贷款综合融资成本试点，促进社会综合融资成本低位运行 [1] - 2025年末，人民币对美元汇率收盘价为6.9890元，较2024年末升值4.4% [1]

黄金价格剧烈波动引发行业业务调整 - 近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升，导致行业采取风控措施[1][2] - 黄金和白银价格波动加大，甚至出现单日跌幅超过10%～30%的情况，大大超出市场预期[3] 金店回购业务调整 - 中国黄金自2026年2月7日起，调整贵金属回购业务安排，周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日将暂停办理贵金属回购业务[1][2] - 北京菜市口百货股份有限公司自2月6日起同步调整，每日黄金回收上限从200千克调整为100千克[2] - 调整不仅限定回购时间，同时强化额度管理，实行单一客户单日累计回购上限、单笔回购上限等控制，并需提前预约，额度结合市场状况动态调整[2] - 此举主要因金价剧烈波动下，非交易日缺乏公允报价参考，回购定价困难，且集中变现潮使金店面临巨大的资金压力和运营负荷[3] - 预计后续将有更多金店跟进调整回购业务，整体以收紧规范、强化风控为主[3] 银行贵金属业务调整与客户清退 - 多家银行主动清退“三无”（无持仓、无库存、无欠款）客户[1][4] - 2025年9月以来，已有至少11家银行陆续发布代理上海黄金交易所个人贵金属业务调整公告[5] - 工商银行自2025年12月19日起，对无持仓、无库存、无欠款但保证金账户仍有余额的客户，将保证金余额批量转出至绑定结算账户并关闭业务功能[6] - 建设银行提示同类客户尽快转出保证金余额并办理解约[7] - 中信银行自2025年11月7日起，对代理上海黄金交易所个人交易长期不动户（仅有可用金额，无持仓）进行清理[7] - 邮储银行宣布其代理上海黄金交易所个人贵金属业务自2026年1月12日起停办[7] - 宁波银行自2025年10月13日起停止受理代理个人客户上金所现货实盘买入交易，卖出交易不受影响[7] - 银行业对该业务的调整从前期风险提示、暂停新客户开户，逐步过渡到对存量客户有序清退[7] 交易所风险控制措施 - 为防范2026年春节期间国际市场价格波动风险，上海黄金交易所于2月9日发布风险控制通知[4] - 交易所自2月11日收盘清算时起，上调相关合约保证金比例与涨跌停板幅度：Au（T+D）等合约保证金比例由18%上调至21%，涨跌幅度限制从17%调整为20%；Ag（T+D）合约保证金比例从24%调整为27%，涨跌幅度限制从23%调整为26%；CAu99.99合约保证金由每手15万元上调至20万元[4] - 兴业银行将在2026年2月14日以后关闭代理上海黄金交易所个人贵金属买卖业务个人网银交易渠道，柜面、手机银行等交易渠道正常开放[4]

货币政策立场 - 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克认为当前货币政策处在一个良好的位置 可以维持利率不变 并预测美联储可能会在相当长一段时间内按兵不动 [1][2] - 哈马克指出货币政策目前已处在接近中性水平 即对经济活动并未形成实质性抑制 [3] - 哈马克认为利率未来上行或下行的风险大致均衡 [4] 通胀前景与评估 - 哈马克指出美国通胀水平仍然偏高 并且在过去两年多时间里基本呈横向波动 她认为今年通胀率仍可能维持在接近3%的水平 与前两年大致相同 [2] - 美联储将2%设定为长期通胀率目标 并且倾向于以核心PCE为通胀衡量指标 [2] - 哈马克称需要看到更具决定性的证据证明价格水平正在持续回落 与其试图对利率进行微调 她更倾向于在评估去年秋季三次降息对经济增长影响的过程中 在政策上保持耐心 [2] - 尽管基本预期是今年通胀会有所缓和 但仍在密切关注关税对价格的影响 不少企业反映关税上调已推高成本 部分企业已将成本转嫁给消费者 另一些企业则表示未来还会进一步提价 [5] - 电力价格和医疗保险费用的上涨也在推高整体成本 目前来看 还无法判断这些广泛存在的成本压力是否已经见顶 [5][6] 就业市场与经济增长 - 哈马克认为劳动力市场似乎已经趋于稳定 目前4.4%的失业率与去年9月的水平接近 整体表现稳定 求职者数量与职位空缺大致平衡 [6][7] - 初请失业救济人数依然处于较低水平 尽管企业发布的大规模裁员通知数量与历史均值相当 但确实已有部分公司宣布裁员计划 [7] - 哈马克预计 在此前降息和财政支持的带动下 今年经济增长将有所加快 这将促使更多企业推进投资项目 劳动力市场走强 并在年内推动失业率进一步下降 [7] 银行体系与监管 - 哈马克表示稳健的银行体系不仅对经济至关重要 也是货币政策有效传导的关键 通过因地制宜地调整监管与审慎监督 美联储可以确保银行体系长期保持经济增长的重要支柱地位 [8] - 哈马克指出应当意识到 若监管规则放松过度 可能导致银行体系韧性下降 在经济承压时期反而难以发挥应有作用 [8] 央行独立性 - 由于美国总统特朗普持续施压美联储大幅降息 美联储独立性这一话题近期备受关注 哈马克对此表示 国际经验表明 央行独立性较弱的国家 往往面临更高的通胀水平 [8]

文章核心观点 - 2025年中国金融体系在适度宽松的货币政策导向下，信贷总量稳健增长，对实体经济提供了精准有力的支持，并推动融资成本持续下降 [1][4] - 金融资源在结构上重点向绿色低碳、科技创新、普惠小微、乡村振兴及工业升级等领域倾斜，体现了对经济长远发展和当前薄弱环节的兼顾 [2][3][6] - 金融机构通过产品创新、政策工具及专项活动，在促进消费需求释放和支持优质企业成长方面发挥积极作用，未来政策将继续为经济提供有力支撑 [5][7] 信贷总量与整体运行 - 2025年四季度末，金融机构人民币各项贷款余额达271.91万亿元，同比增长6.4%，全年人民币贷款增加16.27万亿元 [1] - 多地认真执行适度宽松的货币政策，扎实做好金融“五篇大文章”，为当地经济持续向好提供支撑 [1] 信贷支持的精准投向 - **绿色金融**：2025年末，甘肃省绿色贷款余额4695亿元，较年初增加514亿元，同比增长11.7%，占各项贷款余额比重达15.7%，占比较2024年提高1个百分点 [2] - **普惠小微**：截至2025年末，广西累计走访小微市场主体244.65万户，向58.54万户小微市场主体发放贷款8174.83亿元，实现小微法人企业走访全覆盖和放款目标 [2] - **支农支小**：2025年，湖南省人民银行系统累计发放支农支小再贷款1559.6亿元，同比多放525.2亿元，通过专用额度引导投放信贷资金286.36亿元，支持市场主体1.8万户，吸纳就业超26万人 [3] - **工业与科技**：2025年四季度末，本外币工业中长期贷款余额同比增长8.4%，科技型中小企业贷款余额同比增长19.8% [6] 融资成本下降 - 2025年12月，新发放企业贷款加权平均利率和新发放个人住房贷款加权平均利率均约为3.1%，自2018年下半年以来分别下降2.5个和2.6个百分点 [4] - 山东省自2024年9月试点明示企业贷款综合融资成本，截至2025年末已在16个地市全面铺开，累计完成69万笔、金额2.6万亿元企业贷款的融资成本明示 [5] - 江苏省近三年累计为106.5万户企业提供无还本续贷服务，相关贷款余额1.1万亿元，以降低中小企业转贷压力和成本 [5] 金融产品与服务创新 - 交通银行河北省分行为宫灯产业创新推出项目制贷款，采用“循环用款、随借随还”设计，累计授信额度超4700万元 [2] - 跨国公司本外币一体化资金池等新政策为大型跨国企业集团带来便利 [5] - 中国建设银行启动2026年春节促消费专项活动，策划15项惠民活动，包括在全国90余个万象商业综合体及150余个奥莱商圈开展云闪付支付满减活动 [7] - 工商银行北京望京支行为一家口腔门诊部量身定制方案，成功发放300万元普惠贷款，助其破解新店开业的资金瓶颈 [7] 未来政策导向 - 中国人民银行表示，下一步将按照中央经济工作会议部署，继续实施适度宽松的货币政策，保持社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配，为实现“十五五”良好开局提供有力金融支撑 [7]

文章核心观点 香港经济金融在2025年展现出强劲活力，股市IPO融资额全球领先，本地生产总值实现自2021年以来最快增速[2] 这背后得益于政策支持、资金流入、上市公司结构优化以及内地经济的支撑[2][3] 同时，香港正致力于建设国际创新科技中心，以科技与金融的协同发展提升其国际竞争力[5] 未来，香港将在国家发展战略中扮演更关键的角色，并需持续强化其硬实力与软实力[6] 政策与制度支持 - 2024年以来，中国证监会出台政策积极支持内地行业龙头企业赴香港上市[2] - 港交所在2025年8月通过IPO新规，提升了新股定价及分配机制的稳健性，并降低了“A+H”发行人的上市门槛[2] 资金流入与市场表现 - 2025年香港股市共有119宗IPO，融资额大幅上升并且全球领先[2] - 2025年香港本地生产总值同比实质上升3.5%，创2021年以来最快增速，且连续三年呈现扩张趋势[2] - 2025年南向资金全年成交净买入达到14048.44亿港元，创历史新高[2] - 自沪深港通开通以来，南向资金累计净流入超5.1万亿港元[2] - 在美元走弱与全球流动性宽松的背景下，有大量国际资本进入港股寻求安全收益[2] 上市公司结构与吸引力 - 港股上市规则18A章（面向未盈利生物科技公司）与18C章（面向特专科技公司）激励了各类高新技术企业上市，带动了产业结构优化并引发市场估值溢价[3] - 港股国际化程度高，可以吸引全球资本，为高科技企业融资与发展提供重要保障[3] - 港股规则相对完善，对美元基金、VIE架构等有较好包容性，可以吸引国际机构协助企业改善公司治理并拓展国际市场[3] - “A+H”架构能够充分利用两地资本市场的资源[3] 国际资本参与格局 - 进入香港股市的国际资本，逐渐呈现以长线稳定型外资为主、短线灵活性外资为辅的格局，耐心资本规模远超过财务投资者[3] - 2025年新设企业中，从事进出口贸易、批发及零售业的驻港公司数目最多（5100家），其次是金融及银行业（2390家），以及专业、商用及教育服务业（1770家）[3][4] - 参与香港债券、衍生品、黄金市场的资本，对离岸人民币资产具有较高偏好[4] 香港的持续吸引力 - 香港在多项国际金融中心评价指数中稳居第三位，仅次于纽约和伦敦[4] - 内地经济砥砺前行、稳中求进、提质增效，对香港的经济地位起到重要加持作用[4] 科技创新中心建设 - 国家“十四五”规划纲要和“十五五”规划建议都明确提出“支持香港建设国际创新科技中心”[5] - 香港借助“一国两制”、知识产权和科研实力等优势，能够更好地参与分享“国家科创红利”[5] - 推动科技、金融、产业的良性循环，有助于带来经济发展的叠加效应，支持香港产业结构升级[5] - 科技力量有利于促进金融科技与数字金融变革，提升香港国际金融中心的综合竞争力[5] 未来发展方向与角色 - 国家层面发展重点包括推动经济供给侧结构性改革、深化经济需求侧改革构建全国统一大市场、坚持扩大高水平对外开放[6] - 香港可以在提升产业链供应链的国家竞争力、参与粤港澳大湾区的大市场建设、从“超级联系人”到“超级增值人”等维度发挥更突出的作用[6] - 香港需持续强化经济与产业、金融与科技、民生与保障等硬实力[6] - 香港需不断提升包括营商环境、制度规则、生态发展、文化内涵等综合软实力[6] - 香港需在人工智能、绿色低碳、前沿金融创新等全球热点领域，探索提供“增量吸引力”[6]