券商目标价涨幅排名 - 中润光学目标价涨幅为74.39%，属于计算机设备行业 [1] - 乖宝宠物目标价涨幅为66.37%，属于饲料行业 [1] 券商推荐家数排名 - 燕京啤酒获得21家券商推荐 [1] - 宁德时代获得20家券商推荐 [1] - 润本股份获得18家券商推荐 [1] 券商评级调高 - 华泰证券将双良节能评级从“增持”调高至“买入” [1] - 华源证券将华友钴业评级从“增持”调高至“买入” [1] - 申万宏源集团将共创草坪评级从“增持”调高至“买入” [1] 券商评级调低 - 中邮证券将神马电力评级从“买入”调低至“增持” [1] - 天风证券将迪瑞医疗评级从“买入”调低至“持有” [1] - 方正证券将华测检测评级从“强烈推荐”调低至“推荐” [1] 券商首次覆盖 - 延江股份获得天风证券给予“买入”评级 [2] - 千方科技获得东吴证券给予“买入”评级 [2] - 重药控股获得东吴证券给予“买入”评级 [2] - 英洛华获得华龙证券给予“增持”评级 [2] - 易普力获得环球富盛理财给予“买入”评级 [2]

投资评级 - 报告对乖宝宠物（301498.SZ）的投资评级为“优于大市”（维持）[1][5][17] 核心观点 - 公司自主品牌业务维持增长，麦富迪品牌稳健扩张，弗列加特品牌增势亮眼，带动2025年前三季度营业收入同比增长29.03%至47.37亿元[1][8] - 公司正积极推进“经销转直销”渠道变革，2025年上半年在第三方平台的直销收入达12.10亿元，同比增长39.72%，占总收入比重达37.73%[3] - 公司短期盈利因加大自主品牌及直销渠道拓展而承压，2025年前三季度归母净利润同比增长9.05%至5.13亿元，其中单Q3净利润同比下滑16.65%至1.35亿元，主要系销售费用同比增幅超50%所致[1][8] - 公司毛利率维持同比改善趋势，2025年前三季度整体销售毛利率为42.83%，同比提升0.85个百分点，主要得益于自有品牌及直销渠道拓展对冲了零食出口代工业务的短期压力[2][10] 财务表现 - **收入与利润**：2025年第三季度单季营业收入为15.17亿元，环比下降12.88%，但同比增长21.85%[1][8]；盈利预测显示，2025-2027年归母净利润预计分别为7.4亿元、9.4亿元、11.9亿元，对应每股收益（EPS）分别为1.9元、2.4元、3.0元[3][17] - **盈利能力**：2025年前三季度销售净利率为10.84%，同比下降2.01个百分点，其中单Q3净利率为8.91%，同比下降4.16个百分点，主要受销售费用率上升影响[2][10]；预计EBIT Margin将从2025年的15.3%持续提升至2027年的17.3%[18] - **费用结构**：2025年前三季度销售费用为10.34亿元，同比增长48.86%，费用率达21.82%（同比+2.90pct）；管理费用为2.69亿元，同比增长26.91%，费用率为5.68%（同比-0.10pct）；研发费用为0.70亿元，同比增长17.09%，费用率为1.48%（同比-0.15pct）[2][10][15] 渠道与战略 - 公司致力于通过提升高毛利的直销收入占比来强化自有品牌业务的量利表现，未来随着高端品牌和直销模式的拓展，主业有望保持量利高增[3][17]

行业投资评级 - 报告对农业行业维持“看好”评级 [5] 核心观点 - 报告认为在二次育肥及需求传导下，生猪价格已企稳，但反弹力度可能有限 [2] - 政策与市场合力正推动生猪养殖行业产能去化，有助于未来板块业绩长期提升 [3] - 生猪存栏量回升有望提振饲料、动保等后周期板块需求 [3] - 种植链方面，粮价上行趋势已确立，种植及种业基本面向好 [3] - 宠物食品行业处于增量、提价逻辑持续落地阶段，海外市场增长强劲，国产品牌认可度提升 [3] 行业基本面情况总结 生猪市场 - 10月24日全国外三元生猪均价为11.82元/公斤，周环比上涨5.82% [10] - 15公斤仔猪均价17.66元/公斤，周环比下跌1.83% [10] - 商品猪出栏均重为127.9公斤，周环比下跌0.35公斤 [10] - 全国冻品库容率为17.26%，环比上升0.24个百分点 [10] - 肥猪价格逼近11元/公斤，7kg断奶仔猪价格下跌至150元/头左右，行业陷入全面亏损 [7] - 猪价持续下跌后，部分养殖户入场二次育肥带动价格企稳，但供给压力未发生本质好转，北方需求回升有限，南方腌腊消费尚未启动，供强需弱格局延续 [10] 白羽肉鸡市场 - 截至10月24日，白羽肉毛鸡价格为6.88元/公斤，周环比上升0.15% [13] - 鸡苗价格3.32元/羽，周环比上涨0.91% [13] - 毛鸡供应充足，但部分地区社会鸡源有限，养殖户有挺价惜售现象；鸡苗订单尚可，规模场积极挺价支撑苗价 [13] 黄羽肉鸡市场 - 黄羽肉鸡价格持续偏强，其中快大鸡价格6.36元/斤，中速鸡价格7.09元/斤，慢速鸡价格8.29元/斤 [21] 饲料原料市场 - 截至10月24日，玉米现货均价为2,248.63元/吨，环比下跌0.64% [23] - 小麦现货均价为2,466.17元/吨，环比上涨0.58% [23] - 豆粕现货均价为3,034.29元/吨，环比上涨1.36% [23] - 玉米市场处于新粮集中上量阶段，华北及东北产区收割进入尾声，丰产压力持续释放，深加工企业压价策略延续 [23] 大宗农产品市场 - 截至10月24日，国内天然橡胶期货价格为15,335元/吨，周环比上涨4.36% [30] - 青岛地区橡胶库存43.41万吨，周环比减少1.84万吨，其中一般贸易库存36.34万吨，周环比减少1.72万吨，保税区库存7.07万吨，周环比减少0.12万吨 [30] - 主产区进入产胶旺季，但补库周期启动存在滞后性，当前库存绝对水平不高，预计本轮补库力度有限 [30] 投资建议 - 看好生猪养殖板块，相关标的包括牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧等 [3] - 关注后周期板块，生猪存栏量回升提振饲料、动保需求，相关标的包括海大集团、瑞普生物等 [3] - 种植链方面，粮价上行趋势确立，大种植投资机会凸显，相关标的包括苏垦农发、北大荒、海南橡胶、隆平高科等 [3] - 宠物板块成长持续兑现，相关标的包括乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等 [3] 市场表现 - 本周（2025/10/20-2025/10/24）申万农林牧渔指数收于2,889.08，周下跌1.36%，跑输上证综指4.24个百分点，跑输沪深300指数4.6个百分点 [38] - 子板块中，渔业周涨跌幅2.62%，农产品加工1.04%，种植业0.80%，动物保健-0.39%，畜禽养殖-2.15%，饲料-4.57% [38] - 个股市值70亿元以上公司中，周涨幅前5名分别为益生股份（6.12%）、深粮控股（4.23%）、安德利（4.20%）、新五丰（1.75%）及罗牛山（1.51%） [40]

投资评级 - 报告对乖宝宠物（301498.SZ）的投资评级为“优于大市”，并予以维持 [1][3][5][19] 核心观点 - 公司自主品牌业务维持增长，麦富迪品牌稳健扩张，弗列加特品牌增势亮眼，但费用端短期存在压力 [1][8] - 公司正积极推进“经销转直销”渠道变革，高毛利直销收入占比提升有望强化自有品牌业务的量利表现 [3] - 尽管短期营销投入加大导致盈利承压，但未来随高端品牌和直销模式拓展，公司主业有望保持量利高增 [1][3][19] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入为47.37亿元，同比增长29.03%；单第三季度营业收入为15.17亿元，环比下降12.88%，同比增长21.85% [1][8] - 2025年前三季度归母净利润为5.13亿元，同比增长9.05%；单第三季度归母净利润为1.35亿元，环比下降22.35%，同比下降16.65% [1][8] - 2025年前三季度整体销售毛利率为42.83%，同比提升0.85个百分点；单第三季度毛利率为42.92%，同比提升1.08个百分点 [2][13] - 2025年前三季度整体销售净利率为10.84%，同比下降2.01个百分点；单第三季度净利率为8.91%，同比下降4.16个百分点 [2][13] 费用支出情况 - 2025年前三季度销售费用为10.34亿元，同比增长48.86%，销售费用率为21.82%，同比提升2.90个百分点 [2][13] - 2025年前三季度管理费用为2.69亿元，同比增长26.91%，管理费用率为5.68%，同比下降0.10个百分点 [2][13] - 2025年前三季度研发费用为0.70亿元，同比增长17.09%，研发费用率为1.48%，同比下降0.15个百分点 [2][13][17] 渠道拓展进展 - 公司积极拓展自有品牌直销模式，2025年上半年在第三方平台的直销收入达12.10亿元，同比增长39.72%，占总收入比重已达37.73% [3] 盈利预测 - 报告维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为7.4亿元、9.4亿元、11.9亿元 [3][19] - 对应2025-2027年每股收益（EPS）预测分别为1.9元、2.4元、3.0元 [3][19] - 预计营业收入将从2025年的59.26亿元增长至2027年的84.47亿元 [4] - 预计净资产收益率（ROE）将从2025年的15.8%提升至2027年的18.8% [4] 业务驱动因素 - 自有品牌收入增长、直销占比提升及新品推广是销售费用增加的主要原因 [2][13] - 公司依靠自有品牌及直销渠道拓展，抵消了零食出口代工业务因美国加征关税带来的短期压力，带动毛利率维持同比增势 [2][13]

财务业绩概览 - 2025年前三季度整体营业收入207.44亿元，同比增长3% [3] - 2025年前三季度归母净利润2.57亿元，同比增长92.56% [3] - 2025年第三季度归母净利润2000余万元 [3] - 2025年前三季度销售费用8.17亿元，同比下降3.58% [3] - 2025年前三季度管理费用10.19亿元，同比下降5.66% [3] - 2025年前三季度财务费用3.59亿元，同比下降9.51% [3] 饲料业务 - 2025年前三季度饲料产品收入134.23亿元，同比下降4.67%，占总收入64.71% [3] - 饲料产品外销销量401.62万吨，同比增长2.9% [3] - 饲料产品内销销量140.41万吨，同比增长13.95% [3] - 东北平台自用饲料约100万吨，内外销加自用合计约640万吨 [4] - 饲料产品毛利率12.32% [4] - 猪料外销销量317.65万吨，同比增长4.18%，收入103.95亿元，同比减少2.56% [4] - 反刍料外销销量41.23万吨，同比减少7.14%，收入13.16亿元，同比减少11.77% [4] - 水产料外销销量17.97万吨，同比减少8.12%，收入8.34亿元，同比减少26.31% [4] - 禽料外销销量24.35万吨，同比增长16.72%，收入8.41亿元，同比增长12.48% [4] 生猪养殖业务 - 2025年前三季度控股公司生猪出栏316.08万头，收入49.03亿元，同比增长13.97% [3][5] - 肥猪出栏占比78%，仔猪占比19% [5] - 肥猪出栏中公司+生态农场模式占比84% [5] - 9月份生猪销售均价12.91元/公斤，近期商品猪完全成本12.6元/公斤（含参股公司） [5] - 截至9月30日控股公司存栏生猪约270万头，其中基础母猪和后备母猪约23万头，育肥猪约200万头 [5] - 参股东北平台商品猪完全成本可低至12.1元/公斤 [10] 种业业务 - 2025年前三季度种业产品销售收入5.13亿元，同比增长81.07% [3] - 玉米、水稻、大豆等粮食作物销量2044万公斤，同比增长151% [5] - 截至9月30日种业合同负债（预收款）近12亿元，其中玉米8亿余元，水稻3亿余元 [5][9] - 创种科技在2024年度全国商品种子销售总额20强企业中排名第三，民营种业企业第一 [6] - 创种科技在杂交玉米商品种子销售10强中排名第五，杂交水稻10强中排名第三 [6] 大豆业务进展 - 公司拥有6个国家审定的生物育种大豆品种，占全国审定总数19个的32% [6][8] - 脉育526在内蒙古兴安盟亩产达700斤，较普通大豆300多斤/亩显著提升 [7] - 脉育511入选2025年农业主导苗头型品种，在吉林梨树县测产亩产373.3公斤 [10] 性状业务优势 - 全国160个转基因玉米审定品种中，使用公司性状的95个，占比59% [8] - 全国19个转基因大豆审定品种中，使用公司性状的6个，占比32% [8] - 截至9月30日本年度性状业务收费已高于去年全年水平 [10] - 4个大豆性状产品获得阿根廷种植许可，3个获得巴西、乌拉圭种植许可 [8] - 公司是唯一在巴西、阿根廷、乌拉圭获得正式种植许可的国内企业 [8] - 转基因抗虫耐除草剂大豆性状DBN8205近期获批阿根廷种植许可 [8]

行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [2][5] 核心观点 - 看好牧业大周期反转，养殖链低估值龙头标的以及宠物消费成长 [4] - 旺季支撑畜禽价格回暖，看好肉牛价格在2025年第四季度加速上行 [2] - 新一轮牛价上涨已开启，反内卷支撑中长期生猪价格 [2] 生猪行业 - 行业反内卷有望支撑猪价中长期表现，10月24日生猪价格11.82元/公斤，周环比+6.01% [2][20] - 10月24日15kg仔猪价格约17.66元/公斤，周环比-1.83% [2] - 中期指标显示行业盈利承压，10月17日自繁自养利润为-202.82元/头，周环比-49.55% [14] - 长期产能保持理性，2025年9月能繁母猪存栏（钢联数据）为521.34万头，月环比-0.33% [14] 白鸡行业 - 供给小幅增加，关注旺季消费修复，10月24日鸡苗价格3.36元/羽，周环比+2.13%；毛鸡价格6.88元/公斤，周环比+0.15% [2][38] - 产业链数据显示，2025年6月1日在产父母代存栏为2373.61万套，月环比-0.03% [38] - 头部白鸡企业2025年仍有望保持较好盈利，价格景气具备较大修复空间 [37] 黄鸡行业 - 供给维持底部，有望率先受益内需改善，10月24日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.7/5.2/7.5元，周环比分别-7.84%/-7.14%/-2.60% [2][48] - 上游补栏谨慎，2025年6月1日在产父母代存栏为1395.56万套，月环比+0.56% [48] 鸡蛋市场 - 在产父母代存栏维持增长，中期供给压力较大，10月24日鸡蛋主产区批发均价3.69元/斤，周环比-1.99%，同比-30.34% [2][55] - 短期淘汰情绪升温，10月17日淘汰鸡出栏量周环比+2.76%至60.01万只 [55] - 需求方面，10月17日销区销量为6207.55吨，周环比+1.25% [55] 肉牛产业 - 新一轮牛价上涨开启，看好2025年牛周期反转上行，10月24日牛肉市场价为66.61元/kg，周环比+0.36% [2][67] - 国内产能去化加速，2024年末国内牛存栏结束连续五年增势，同比调减4%以上 [66] - 进口压力或边际趋弱，2025年8月中国牛肉进口均价为38.27元/公斤，月环比+0.76% [67] 原奶市场 - 三季度奶牛去化有望加速，原奶价格年底或迎拐点，10月16日国内主产区原奶均价为3.04元/kg，周度环比持平，同比-2.88% [3][68] - 现有价格下行业普遍现金亏损，预计产能加速去化将推动价格拐点出现 [68] - 海外大包粉价格持续上涨，进口成本已高于国内原奶价格，有助于提升未来周期反转高度 [68] 饲料原料（豆粕/玉米） - 豆粕短期到港供给宽松，中长期供需支撑走强，10月24日国内豆粕现货价为2984元/吨，周环比-0.86% [3][76] - 玉米国内供需平衡趋于收紧，价格有望维持温和上涨，10月24日国内玉米现货价2249元/吨，周环比-0.64% [3] - 大豆压榨需求回升，10月17日大豆压榨量为190.53万吨，周环比+66.72% [76] 其他农产品 - 橡胶短期价格预计趋稳，中期看好景气向上，10月24日泰标现货价为1860美元/吨，周环比+0.54%；全乳胶山东市价为14700元/吨，周环比+5.00% [3] - 白糖短期进口到港增加，10月24日国内广西南宁糖现货价为5750元/吨，周环比-0.69% [3] 投资建议 - 推荐牧业（如优然牧业、现代牧业）、猪禽龙头（如牧原股份、温氏股份）、宠物（如乖宝宠物）、饲料（海大集团）等板块标的 [4] - 重点公司盈利预测显示，例如牧原股份2025年预测EPS为3.57元，对应PE为14倍 [5]

投资评级 - 报告对乖宝宠物（301498.SZ）的投资评级为“优于大市”（维持）[1][5][19] 核心观点 - 公司自主品牌业务维持增长，麦富迪品牌稳健扩张，弗列加特品牌增势亮眼，但费用端短期存在压力，盈利承压[1][8] - 公司毛利率维持同比改善趋势，但净利率因短期营销投入加大而承压[2][13] - 公司致力“经销转直销”，高毛利直销收入占比提升有望强化自有品牌业务的量利表现[3] - 未来随高端品牌和直销模式拓展，公司主业有望保持量利高增[19] 财务业绩总结 - 2025年前三季度营业收入47.37亿元，同比增长29.03%，单Q3营业收入15.17亿元，环比下降12.88%，同比增长21.85%[1][8] - 2025年前三季度归母净利润5.13亿元，同比增长9.05%，单Q3归母净利润1.35亿元，环比下降22.35%，同比下降16.65%[1][8] - 2025年前三季度整体销售毛利率42.83%，同比提升0.85个百分点，单Q3毛利率42.92%，同比提升1.08个百分点[2][13] - 2025年前三季度整体销售净利率10.84%，同比下降2.01个百分点，单Q3净利率8.91%，同比下降4.16个百分点[2][13] 费用情况总结 - 2025年前三季度销售费用10.34亿元，同比增长48.86%，销售费用率21.82%，同比提升2.90个百分点[2][13] - 2025年前三季度管理费用2.69亿元，同比增长26.91%，管理费用率5.68%，同比下降0.10个百分点[2][13] - 2025年前三季度研发费用0.70亿元，同比增长17.09%，研发费用率1.48%，同比下降0.15个百分点[2][13][17] - 单Q3销售费用3.54亿元，同比增幅超50%[1][8] 渠道与业务发展总结 - 公司积极推进渠道侧变革，加大自有品牌直销模式拓展[3] - 2025年上半年公司在天猫、京东、抖音等第三方平台的直销收入达12.10亿元，同比增长39.72%，占总收入比例已达37.73%[3] - 受美国加征关税影响，公司中国工厂对美出口订单短期受阻，零食出口代工业务短期承压，但公司依靠自有品牌及直销渠道拓展带动整体毛利率维持增势[2][13] 盈利预测总结 - 维持公司2025-2027年归母净利润预测为7.4亿元、9.4亿元、11.9亿元[3][19] - 对应2025-2027年每股收益（EPS）预测分别为1.9元、2.4元、3.0元[3][19] - 预测2025-2027年营业收入分别为59.26亿元、70.97亿元、84.47亿元，同比增长13.0%、19.8%、19.0%[4] - 预测2025-2027年归母净利润同比增长率分别为19.0%、26.9%、25.9%[4] - 预测净资产收益率（ROE）将逐年提升，2025-2027年分别为15.8%、17.4%、18.8%[4]

板块整体表现 - 饲料板块在10月24日整体下跌0.17%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.71%，深证成指上涨2.02% [1] - 板块内个股表现分化，天马科技领跌，跌幅为4.66% [1][2] - 板块资金面呈现主力资金净流出1.54亿元，而游资和散户资金分别净流入5579.44万元和9774.24万元 [2] 领涨个股表现 - 中宠股份涨幅最大，为3.74%，收盘价54.36元，成交额5.26亿元，主力资金净流入1227.59万元，净占比2.33% [1][3] - 播恩集团上涨0.77%，收盘价13.03元，成交额3130.59万元，主力资金净流入204.14万元，净占比6.52% [1][3] - 佩蒂股份微涨0.40%，收盘价17.42元，成交额9174.80万元，主力资金净流入15.65万元 [1][3] 领跌个股表现 - 天马科技跌幅最深，达4.66%，收盘价13.50元，成交额3.09亿元 [2] - 乖宝宠物下跌1.77%，收盘价71.95元，成交额5.29亿元 [2] - 金新农下跌1.73%，收盘价4.55元，成交额9197.10万元 [2] 个股资金流向 - 禾丰股份获得主力资金净流入553.30万元，净占比高达12.23% [3] - 百洋股份遭遇主力资金净流出258.27万元，同时游资净流出1494.92万元，净占比-13.92% [3] - 海大集团主力资金净流出298.29万元，游资净流出2373.57万元，但散户资金净流入2671.86万元 [3]

投资评级 - 对乖宝宠物（301498）的投资评级为“买入”，且为维持评级 [6] 核心观点 - 公司2025年第三季度营收实现15.17亿元，同比增长21.85%，但归母净利润为1.35亿元，同比下降16.65%，业绩出现阶段性下滑 [10] - 业绩下滑主要因公司为支持自有品牌发展、提升直销渠道占比及推广新品，显著加大了市场投放力度，导致销售费用率同比上升4.61个百分点至23.31% [4][11] - 尽管净利润率短期承压，公司自主品牌（麦富迪、弗列加特）销售保持高速增长，产品结构持续优化，推动销售毛利率同比提升1.08个百分点至42.92% [11][12] - 长期看好公司自主品牌的显著优势和市场竞争力，预计2025-2027年归母净利润将实现12.30%至33.28%的增速 [13] 财务表现与预测 - **2025年第三季度关键指标**：销售毛利率42.92%（同比+1.08pct），销售净利率8.91%（同比-4.16pct）[4][11]；管理/研发/财务费用率分别为6.26%/1.42%/0.08% [4][11] - **营收与利润预测**：预计2025-2027年营业收入分别为64.78亿元、77.37亿元、90.90亿元，对应同比增长率分别为23.50%、19.44%、17.49% [13]；预计同期归母净利润分别为7.02亿元、8.52亿元、11.35亿元 [13] - **每股收益预测**：预计2025-2027年EPS分别为1.75元、2.13元、2.83元 [13] - **盈利能力趋势**：预测毛利率将从2023年的36.84%持续提升至2027年的44.44%，净利率预计从2025年的10.84%回升至2027年的12.50% [15] 业务分析 - **国内自主品牌**：公司正持续推进麦富迪、弗列加特等子品牌的高端化进程，旨在改善产品结构并提升毛利率 [12] - **海外代工业务**：受关税政策不确定性影响，出口业务近期出现波动 [12] - **未来战略**：公司将继续加大市场投放与产品升级力度，以维持其自主品牌在国内市场的竞争优势 [12][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油主力01合约短期上行驱动不足但预期向好，不建议追空，关注8100 - 8130元/吨支撑位和8400 - 8450元/吨压力位，关注中美贸易谈判结果[3] - 菜油主力01合约短期可观望，等待市场明确方向信号，参考支撑位9700 - 9740，压力位9980 - 10000[4] - 棕榈油主力01合约短线或测试9000 - 9050区间支撑，压力位关注9350 - 9400，连盘棕榈油短期暂时观望[4] - 豆粕主力01合约单边暂时观望，关注2960 - 2970元/吨压力位与2800 - 2830元/吨支撑位，关注中美贸易谈判结果[5] - 菜粕主力01合约当前基本面供需两弱，期价预计震荡调整，操作上建议做多01合约油粕比，支撑2250 - 2270，压力2400 - 2430[6] - 玉米01合约维持低位震荡预期，操作上建议空单逢低减持，期权考虑卖出虚值看涨期权[6] - 玉米淀粉01合约上方压力仍存，操作上空单逢低减持，期权考虑卖出虚值看涨期权[6] - 豆一01合约多单离场观望，关注4150 - 4200元/吨区间压力位和4000 - 4030元/吨支撑位[7] - 花生01合约多单暂时持有，关注压榨厂收购动态及新作收获情况，支撑7900 - 7550，压力位8020 - 8160[7] - 生猪2601合约参考区间12000 - 12800点，中期等待产能去化逐步确认后，择机逢低买入2607合约，谨慎投资者暂时单边观望[9] - 鸡蛋期价已跌破2016年以来历史低位，谨慎追空，单边观望为主，激进投资者逢低于养殖户现金成本后逢低买入2512合约，参考区间2850 - 3200点[9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料、油脂、蛋白、能量及副产品、养殖等板块多个品种行情预计震荡调整或低位震荡、震荡寻底，各品种给出相应支撑位、压力位及参考策略[12] 商品套利 - 各版块跨期、跨品种套利给出当前值、前值、涨跌情况及参考策略、参考目标位等[13] 基差与期现策略 - 展示油料、油脂、蛋白、能量及副产品、养殖等版块各品种现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况[14] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据展示大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据[15][16] - 周度数据展示豆类、菜籽、棕榈油、花生等品种的库存和开机率情况[17] 饲料 - 日度数据展示阿根廷、巴西不同月份进口玉米的CNF及到岸完税成本[18] - 周度数据展示玉米及玉米淀粉的深加工企业消耗量、库存、开机率等情况[18] 养殖 - 日度数据展示生猪、仔猪、猪肉批发价等价格及较昨日、上周、上月、同比的变化情况，以及鸡蛋现货价格、淘汰鸡价格等日度变化[19][20] - 周度数据展示生猪市场的现货价格、养殖成本及利润、出栏体重、屠宰数据等情况，以及鸡蛋市场的供应端、需求端、利润、相关现货价格等情况[21][23] 第三部分基本面跟踪图 养殖端（生猪、鸡蛋） - 展示生猪主力合约收盘价、现货价格、仔猪价格、白条价格，鸡蛋主力合约收盘价、现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等相关图表[25][27][28][32] 油脂油料 - 展示棕榈油、豆油、花生相关的产量、出口数量、库存、开机率、成交情况、价差、基差等图表[36][44][49] 饲料端 - 展示玉米、玉米淀粉、菜系、豆粕相关的收盘价、现货价、基差、库存、进口量、加工利润、价差等图表[53][63][65][71] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 展示菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米等的波动率、期权成交量、持仓量、认沽认购比率等图表[87][88] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 展示菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋等的仓单数量及指数持仓量图表[91][92][94]