股东大会召开情况 - 现场会议召开时间为2025年5月23日下午3:00，网络投票时间为同日上午9:15至下午3:00 [1] - 会议地点为长沙市岳麓区金星北路一段苑路168号梦洁工业园3楼综合会议室 [1] - 会议由董事会秘书李军主持，出席股东及代表共127人，代表有表决权股份73,674,814股，占公司总股本9.85% [1] - 现场出席股东6人，代表股份32,077,611股（占比4.29%），网络投票股东121人，代表股份41,597,203股（占比5.56%） [2] 议案表决结果 - 所有议案通过率均超98.65%，反对票最高占比1.27%，弃权票最高占比0.13% [3][4][5][6] - 中小投资者表决中，同意票占比97.61%-97.83%，反对票占比2.07%-2.26% [3][4][5][6] - 具体议案包括《关于修订公司章程的议案》《关于调整独立董事津贴的议案》等，但未披露议案详细内容 [3][4][5] 法律程序合规性 - 会议召集、召开及表决程序符合《公司法》《上市公司股东会规则》及《公司章程》规定 [2][6] - 律师事务所出具法律意见书确认会议程序合法有效 [6] 文件备查 - 股东大会决议及法律意见书作为备查文件存档 [6]

股东大会召集与召开程序 - 公司2024年年度股东大会现场会议于2025年5月23日下午15:00在湖南省长沙市梦洁工业园3楼综合会议室召开，时间、地点与公告一致 [2] - 网络投票通过深交所交易系统分时段进行：上午9:15-9:25/9:30-11:30，下午1:00-3:00，互联网投票系统开放时间为9:15-15:00 [2] - 会议召集程序符合《公司法》《上市公司股东会规则》及《公司章程》规定，公告发布于巨潮资讯网 [1][2] 参会人员构成与资格 - 现场会议出席股东及代理人共6名，代表股份73,672,600股，占总股本9.85% [2] - 网络投票股东121人，代表股份41,597,203股，占总股本5.56%，身份由验证机构确认 [3] - 召集人及参会人员资格经律师核查合法有效，符合法律法规及公司章程要求 [2][3] 议案表决结果分析 - 全部议案通过率超98.65%，反对票占比最高为0.07% [4][5][6] - 中小投资者表决中，《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》反对票达934,700股（占比2.38%），为所有议案中最高 [5] - 具体数据： - 常规议案同意票占比98.78%（如《2024年度董事会工作报告》） [4] - 现金管理议案同意票98.77%，略低于平均值 [4] - 中小投资者平均支持率97.61%-97.83%，反对票集中在现金管理相关议案 [5][6] 法律程序合规性结论 - 律师确认股东大会召集、召开程序、表决结果均符合《公司法》《上市公司股东会规则》及《公司章程》规定 [6] - 法律意见书明确会议决议合法有效，将作为公告文件披露 [6]

展会概况 - 第九届丝绸之路国际博览会暨中国东西部合作与投资贸易洽谈会在西安举办，江苏组织50余家省内企业参展，细分为物联网与数字经济、未来科技、生物医药与健康、新能源与新材料、高端装备制造、集成电路共六大产业展区 [1] - 展会聚焦科技元素与硬核产业、日常生活与文旅新场景的结合，展示新质生产力最新成果 [1] 家纺产业数字化转型 - 江苏纺知云科技有限公司自主研发家纺AI平台纺知云，专注于家纺画稿和电商图的智能生成，提供从画稿到产品拍摄的一站式服务，已有500余家企业入驻 [2] - 公司核心产品DeepHome纺知一体机有助于形成企业知识库，便于多部门协调，助力纺织产业数字化转型 [2] 低空经济与无人机技术 - 南京大翼航空科技有限公司为无人机提供后道信息整合，推出风筝线无人机管理系统、飞驳空地协同系统，服务于应急、消防等部门，2024年营收3300万元 [3] - 东台联合飞机科技有限公司为现代农业研发生产植保无人机，为应急消防研发无人直升机 [3] 机器人及智能环保技术 - 无锡无界探索科技有限公司研发出人形体感交互、人形投篮等多种机器人 [3] - 江阴明锐环境科技有限公司利用"物联网+区块链"技术研发生产线下智能危废云仓，开发小微危废监管系统，已广泛应用于无锡、苏州、扬州等城市 [3] 新能源与储能技术 - 徐州徐工新能源动力科技有限公司为新能源商用车、工程机械提供储能补能一体化解决方案 [3] 太阳能电动车与数字人技术 - 江苏来能科技有限公司推出太阳能电动车，时速最高25码，续航75公里，九成以上供应外贸出口，远销至法国、西班牙、美国等20余个国家 [4] - 江苏物润船联网络股份有限公司推出繁音智慧AI屏，支持政务服务、酒店大堂、商场导购等多元场景的答疑解惑，已在张家港政务服务中心等地使用 [4] 法律科技服务 - 南京通达海科技股份有限公司推出海睿法律大模型，具备法律语言理解、知识问答、分析推理和文本生成能力，已在南京市中级人民法院、徐州市中级人民法院、成都市中级人民法院等实现落地应用 [5][6] 文旅科技应用 - 无锡视美乐数字科技有限公司专注文旅景区投影，已有1万余个服务案例，遍布全国多个省市 [7] - 南京牛首山文化创意发展有限公司推出"数智牛首"AR智慧导览项目，通过AR、AI等技术将牛首山历史人文资源"活化"，创新推出东禅心旅、AR云游打卡等数字化体验项目 [7]

公司决议与股票回购 - 公司于2025年4月28日召开第五届董事会第二十次会议和第五届监事会第十八次会议，审议通过《关于回购注销部分限制性股票的议案》[1] - 公司于2025年5月21日召开2024年年度股东大会，审议通过《关于拟变更公司注册资本与修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》[1] - 因1名激励对象离职不符合激励条件，公司将回购注销其已获授但尚未解除限售的4万股限制性股票，回购价格为7.26元/股加上同期存款利息，总金额为291,857.62元（含利息）[1] - 回购注销完成后，公司总股本将由262,673,500股减少至262,633,500股，注册资本由262,673,500元减少至262,633,500元[1] 债权申报程序 - 债权人有权在公告披露之日起45日内要求公司清偿债务或提供相应担保[1] - 法人申报债权需携带法人营业执照副本原件及复印件、法定代表人身份证明文件，委托他人申报还需法定代表人授权委托书和代理人有效身份证原件及复印件[2] - 自然人申报债权需携带有效身份证原件及复印件，委托他人申报还需授权委托书和代理人有效身份证件原件及复印件[2] - 债权申报时间为2025年5月22日起45天内（工作日09:00-11:30、13:30-17:00），登记地点为上海市奉贤区沪杭公路1487号[2] - 邮寄申报以寄出邮戳日为准，电子邮件申报以公司邮箱接收文件日为准，需注明"申报债权"字样[2]

在位于江苏南通海门区的中国叠石桥国际家纺城，一家卧室用品公司是外贸型家纺企业的典型代表。该 公司超九成业务布局海外，美国市场订单占比高达70%至80%。随着中美关税政策调整，企业迎来转 机。 江苏某卧室用品有限公司行政主管 范佳丽：这几天，我们的一些销售陆续跟客户沟通，看后续我们这 些货到底怎么发，有一些新订单正在洽谈、恢复。 （央视财经《天下财经》）家纺产业是江苏南通的传统产业，年交易额达2500亿元。近期，在中美贸易 形势变化下，南通家纺产业美国订单逐渐恢复，同时，企业也在积极拓展海外市场，探索多元化发展路 径。 为推动家纺产业与跨境电商深度融合，近年来，南通成立叠石桥跨境电商产业中心，为中小企业提供出 海支持。海外仓作为跨境电商的重要基础设施，目前南通已建成覆盖欧美、"一带一路"沿线等18个国家 和地区的31个海外仓，其中省级公共海外仓7家。 转载请注明央视财经 编辑：王昕宇 江苏南通某家纺有限公司总经理 施燕华：我们这边最直观的就是运费下调。以前比如我们5元的运费， 上涨到12元，之后又调回现在7元左右，运费的调整对我们成本控制是非常有利的。 印度客商 布莱迪：这里很好的，可以看到新的产品，还有很多供 ...

家纺产业是江苏南通的传统产业、特色产业，年交易额达2500亿元。在中美关税政策调整之后，南通家 纺产业赴美订单逐渐恢复。 家纺赴美订单回暖 开拓多元海外市场 在位于江苏南通市海门区的中国叠石桥国际家纺城的这家外贸型家纺企业，九成业务布局海外，美国市 场订单占比高达70%至80%。据这家企业负责人介绍，之前因为高关税，企业一度暂停发货。而在中美 关税政策调整的第二天，就有不少美国客户发来邮件，纷纷要求继续出货，现在美国客户数量基本没有 少，还新接到一个美国大客户的订单。 一方面，企业借势开拓海外市场；另一方面，随着夏季消费旺季到来，江苏南通的家纺市场热度攀升， 订货会销售火爆。当地借助跨境电商为南通家纺中小企业走向海外搭建桥梁。 前几天，由20家中小企业合办的夏季家纺订货会圆满结束。此次订货会吸引了全国各地的1000多家客商 参与，仅3天时间，销售额就超过往年，突破4亿元。 现场订货会火爆，网上电商销售、特别是跨境电商销售也有所提升。为推动家纺产业与跨境电商深度融 合，近年来，南通成立了叠石桥跨境电商产业中心，为中小企业提供出海支持。海外仓是跨境电商的重 要基础设施，目前南通已建成覆盖欧美和"一带一路"共建国家 ...

权益分派方案 - 公司以现有总股本834,092,481股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.000000元人民币（含税）[1] - 扣税后通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派发3.600000元[1] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，公司暂不扣缴个人所得税[1] 实施时间安排 - 权益分派股权登记日为2025年5月23日，除权除息日为2025年5月26日[2] - 分派对象为截至2025年5月23日深交所收市后在中国结算深圳分公司登记在册的全体股东[2] - 现金红利将于2025年5月26日通过股东托管证券公司直接划入资金账户[2] 方案调整机制 - 若从利润分配预案披露至股权登记日期间因回购股份、股权激励等导致总股本变动，公司将按分配比例不变原则相应调整分红总额[1] - 权益分派方案已获2025年5月15日召开的2024年年度股东会审议通过[1]

报告行业投资评级 - 同步大市 - A（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周 On Running 披露 2025Q1 业绩，亚太区增速领先，各渠道、区域和品类收入大多增长，盈利能力提升，存货下降，预计 2025 年收入和毛利率增长，重申 2026 年营收翻倍目标[2][3][17] - 行业动态方面，历峰集团 2025 财年销售额增长，亚太市场下滑但下半年放缓；Burberry 2025 财年销售额下滑，新策略使下半财年业绩好转；沃尔玛中国 2026 财年一季度财报亮眼，净销售额增长[6] - 行情回顾显示，本周 SW 纺织服饰和轻工制造板块上涨但落后大盘，各子板块有不同表现，部分公司涨幅或跌幅居前[8][19] - 行业数据跟踪涵盖原材料价格、出口数据、社零数据和房地产数据，原材料价格有涨有跌，纺织品服装和家具出口情况不同，社零总额增长，房地产成交有变化[34][45][55] - 投资建议对品牌服饰、纺织制造和黄金珠宝板块给出推荐和关注建议，如运动服饰推荐安踏体育、361 度，纺织制造推荐浙江自然等[11] 根据相关目录分别进行总结 本周观察 - 2025Q1 On Running 营收 7.27 亿瑞士法郎，同比增 43.0%，经调整 EBITDA 为 1.29 亿瑞士法郎，同比增 54.8%，净利润 5670 万瑞士法郎，同比降 38.0%[2][17] - 分渠道看，DTC 渠道收入同比增 45.3%至 2.77 亿瑞士法郎，批发渠道收入同比增 41.5%至 4.50 亿瑞士法郎[3][17] - 分区域看，EMEA、美洲、亚太区域收入同比增长 33.6%、32.7%、130.1%至 1.67、4.37、1.21 亿瑞士法郎[3][17] - 分品类看，鞋类、服装、配饰产品收入同比增长 40.5%、93.1%、99.2%至 6.81、0.381、0.076 亿瑞士法郎[3][17] - 盈利能力上，毛利率 59.9%，同比提升 0.2pct，存货较年初下降 4.7%至 3.99 亿瑞士法郎[3][18] - 展望 2025 年，预计汇率中性下收入同比增至少 28%达 28.6 亿瑞士法郎，毛利率 60%-60.5%，经调整 EBITDA 占收入比重 16.5%-17.5%，重申 2026 年营收较 2024 年翻倍目标[4][18] 本周行情回顾 板块行情 - 本周 SW 纺织服饰板块涨 1.01%，SW 轻工制造板块涨 0.87%，沪深 300 涨 1.12%，纺织服饰板块落后大盘 0.1pct，轻工制造板块落后大盘 0.25pct[8][19] - SW 纺织服饰子板块中，SW 纺织制造涨 0.94%，SW 服装家纺涨 0.6%，SW 饰品涨 2.21%；SW 轻工制造子板块中，SW 造纸跌 0.47%，SW 文娱用品涨 0.21%，SW 家居用品涨 1.67%，SW 包装印刷涨 1.09%[19] 板块估值 - 截至 5 月 16 日，SW 纺织制造 PE - TTM 为 20.47 倍，为近三年 25.00%分位；SW 服装家纺 PE - TTM 为 26.37 倍，为近三年 96.05%分位；SW 饰品 PE - TTM 为 27.38 倍，为近三年 100%分位；SW 家居用品 PE - TTM 为 22.40 倍，为近三年 52.63%分位[8][26] 公司行情 - SW 纺织服饰板块本周涨幅前 5 为迎丰股份（+39.84%）、华纺股份（+30.2%）、新华锦（+29.66%）、安正时尚（+24.09%）、盛泰集团（+22.24%）；跌幅前 5 为华升股份（-9.06%）、万事利（-8.4%）、戎美股份（-8.07%）、欣龙控股（-5.53%）、开润股份（-4.52%）[30][31] - SW 家居用品板块本周涨幅前 5 为*ST 亚振（+27.55%）、乐歌股份（+19.44%）、浙江永强（+15.19%）、曲美家居（+14.47%）、*ST 松发（+9.73%）；跌幅前 5 为麒盛科技（-17.49%）、德力股份（-12.46%）、皮阿诺（-7.71%）、趣睡科技（-4.74%）、索菲亚（-4.58%）[32][33] 行业数据跟踪 原材料价格 - 纺织服饰原材料方面，截至 5 月 16 日，中国棉花 328 价格指数为 14577 元/吨，环比增 3.2%；CotlookA 指数（1%关税）收盘价为 13724 元/吨，环比降 2.1%；上海金交所黄金现货 Au9999 收盘价为 746.40 元/克，环比降 4.98%；截至 5 月 15 日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为 1189 澳分/公斤，环比降 0.2%[34] - 家居用品原材料方面，截至 4 月 25 日，海宁皮革价格指数总类为 72.46；截至 5 月 16 日，华东地区 TDI 主流价格为 11900 元/吨，环比增 5.3%，纯 MDI 主流价格为 17900 元/吨，环比增 3.5%；截至 5 月 16 日，美元兑人民币中间价为 7.1938，环比降 0.2%[34][35] 出口数据 - 2025 年 1 - 4 月，我国纺织品、服装及衣着附件出口金额分别为 458.48、446.20 亿美元，同比增长 3.8%、 - 1.5%；家具及其零件出口 217.10 亿美元，同比降 8.49%[45] 社零数据 - 2025 年 3 月，国内社零总额 4.09 万亿元，同比增 5.9%，环比提升 1.9pct，高于市场预期[55] - 分渠道看，线上渠道表现优于商品零售大盘，线下百货店及品牌专卖店表现偏弱；2025 年 1 - 3 月，商品零售额同比增 4.6%，线上实物商品网上零售额同比增 5.7%，吃类、用类商品分别增长 14.0%、5.6%，穿类商品下降 0.1%；线下限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长 9.9%、4.6%、1.2%、6.7%、1.4%[55] - 分品类看，3 月金银珠宝品类双位数增长，体育娱乐用品景气延续；2025 年 3 月，限上化妆品同比增 1.1%，环比下滑 3.3pct；限上金银珠宝同比增 10.6%，环比提升 5.2pct，上金所 AU9999 收盘价均价为 695.52 元/克，同比涨幅 37.4%；限上纺织服装同比增 3.6%，环比提升 0.3pct，预计 1 - 3 月线上渠道增速弱于线下渠道；限上体育/娱乐用品同比增 26.2%，环比提升 1.2pct；2025 年 1 - 3 月，限上化妆品、金银珠宝、纺织服装、体育/娱乐用品同比分别增长 3.2%、6.9%、3.4%、25.4%[56] 房地产数据 - 本周（2025 年 5 月 11 日 - 2025 年 5 月 17 日），30 大中城市商品房成交 16322 套，较上周环比增 13.76%；成交面积 177.94 万平方米，较上周环比增 10.55%；2025 年至今（截至 5 月 17 日），30 大中城市商品房成交 281996 套、成交面积 3169.89 万平方米，同比下降 4.4%、2.6%[61] - 2025 年 1 - 3 月，我国住宅新开工面积 12996 万平方米，同比降 24.4%，住宅销售面积 18481 万平方米，同比降 2.0%，住宅竣工面积 9502 万平方米，同比降 14.7%[61] 行业新闻 瑞士历峰集团发布年度财报 - 截至 3 月 31 日的 2025 财年，历峰集团销售额同比增 4%至 213.99 亿欧元，除亚太市场外各区域两位数增长，第四季度销售额同比增 8%至 51.7 亿欧元，超出预期[65] - 旗下四大珠宝品牌总销售额增长 8%达 153.28 亿欧元，DTC 业务销售占比升至 84%，较上一年度提升 150 个基点[65][66] - 营业利润同比增 4%至 49 亿欧元，营业利润率 31.9%；亚太市场销售额同比降 13%，下半年跌幅放缓，中国内地、香港和澳门合计销售下滑 23%，除中国外亚太市场强劲增长，韩国两位数增长，珠宝品牌和在线销售渠道表现稳健[67][68] Burberry 全年销售额同比下滑 - 截至 2025 年 3 月 29 日的 2025 财年，Burberry 零售额同比下滑 17%至 24.61 亿英镑，按固定汇率计下滑 15%，全年调整后经营利润 2600 万英镑，下半年盈利 6700 万英镑部分抵消上半年 4100 万英镑亏损[69] - 全年可比门店销售额同比降 12%，上半财年同比下滑 20%，下半年同比仅下滑 5%，2024 年 11 月推出 Burberry Forward 计划后下半年可比零售销售额显著改善[70] 沃尔玛中国一季度财报亮眼 - 2026 财年第一季度（截至 2025 年 4 月 30 日），沃尔玛全球净销售额 1656 亿美元，同比增 2.5%，经营利润 71.4 亿美元，同比增 4.3%，毛利率 24.2%，上升 12 个基点[71] - 沃尔玛中国第一季度净销售额 67 亿美元（约合人民币 482 亿），同比增 22.5%，可比销售额增长 16.8%，销售增长源自山姆和电商业务，电商净销售额同比增 34%，截至 4 月 30 日运营 280 家“沃尔玛超级中心（大卖场）”和 54 家山姆会员商店[71][72]

家纺行业补贴政策 - 家纺产品在618平台优惠后可叠加15%国家补贴 消费者在支付宝/云闪付支付时享受最终金额15%的补贴 [1] - 家纺国补范围有待扩大 淘宝平台有5个省市区参与 京东平台有6个省市区参与 [1] - 国补政策目前集中在套件产品 枕芯与被芯涉及较少 记忆深睡枕等热门产品覆盖有限 [2] 家纺品牌渠道表现 - 水星家纺在抖音平台优势显著 三款产品在十个收货城市均可享受国补政策 [2] - 富安娜在京东平台较有优势 罗莱产品在平台和城市间的国补分布较为均衡 [2] - Sidanda与博洋家纺在淘宝平台覆盖全面 国补政策涵盖全部十个城市 但在抖音平台覆盖有限 [2] 美国零售市场数据 - 4月美国服饰零售额同比增长3.6% 较3月7.0%的增速有所放缓 [3] - 4月美国整体零售额同比增长5.2% 较3月5.3%的增速略有下降 [3] - 4月美国服装CPI同比下降0.7% 较3月0.3%的增长转为负值 [3] 投资主线推荐 - 推荐拥有顺价能力品牌客户 差异化产品开发能力 多元产能布局和高股东回报率的优质制造企业 [1] - 品牌端三条投资主线：全民健身与户外风潮 逆市拓店或精细化管理实现高客单增长的企业 受益房地产企稳和补贴政策的家纺板块 [1]

外贸表现 - 前4个月江苏货物贸易进出口总值1 85万亿元 同比增长5 7% 其中出口增长10 3% [1] - 江苏跨境电商平台进出口同比增长63 8% [11] - 南通家纺城秋冬家纺产品订货会现场签约订单超4亿元 [11] 企业应对策略 - 扬州杭集牙刷企业恢复对美贸易 美国客商重新下达生产订单 [3][5] - 盐城艾瑞服饰打通内销渠道 与国内采购商达成合作 计划持续拓展内销市场 [7][9] - 外贸企业通过市场多元化布局 营销数字化转型 内外贸一体化发展提升抗风险能力 [7] 政府支持措施 - 各级政府加快落地助企纾困政策 行业协会组建互助群提供政策及展会信息 [7] - 江苏推动"跨境电商+产业带"建设 支持企业灵活布局多元发展 [11] - 南京开发惠享跨境企业出海服务平台 集成关税查询 快速建站 合规服务等功能 [15] - 江苏各地成立外贸工作专班 集合多部门集中办公精准解决企业诉求 [13] 行业专家观点 - 江苏省社科院指出企业需提升核心竞争力开拓新市场 政府需提供系统性精准支持 [17]