报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍基本面限制上方弹性，低位震荡运行；不锈钢库存偏高供需双弱，成本限制下方想象力；碳酸锂现货成交偏弱，高位震荡延续；工业硅偏弱运行为主；多晶硅震荡行情，关注后续仓单注册情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 镍和不锈钢期货部分指标收盘价、成交量与过往数据对比有不同变化，如沪镍主力收盘价118,050，较T - 1增加200；不锈钢主力收盘价12,465，较T - 1增加20等 [4] - 行业新闻包括印尼林业工作组接管镍矿区、中国暂停进口补贴、印尼制裁采矿公司、发布矿山审批法规、印尼暂停发放冶炼许可证、园区检查影响产量及美联储官员言论等 [4][5][7] - 镍和不锈钢趋势强度均为0 [8] 碳酸锂 - 碳酸锂2601、2605合约的收盘价、成交量、持仓量等数据与过往有差异，如2601合约收盘价94,860，较T - 1减少260 [9] - 行业新闻提及碳酸锂价格及比亚迪汽车销量、电池装机量情况 [10][11] - 碳酸锂趋势强度为0 [11] 工业硅和多晶硅 - 工业硅和多晶硅期货市场的收盘价、成交量、持仓量等数据有变化，如Si2601收盘价9,145，较T - 1增加15；PS2601收盘价57,705，较T - 1增加1,280等 [12] - 行业新闻为江苏润达新能源新型金属化TOPCon高效电池下线，转换效率突破26.5%，工艺可降成本 [12][14] - 工业硅趋势强度为 - 1，多晶硅趋势强度为0 [14]

投资活动 - 全资子公司浙江正泰新能源开发有限公司计划以不超过人民币20,100万元资金参与设立宣城国泰开盛正泰绿色私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）[2] - 该投资基金将专注于新能源及节能环保等领域的投资机会[2] - 此举旨在优化公司的投资组合，提高投资回报率，增强盈利能力与综合竞争力[2] 公司基本情况 - 公司成立于1997年08月05日，注册资本214896.8976万人民币，法定代表人南存辉[3] - 主营业务包括配电电器、控制电器、电源电器等研发、生产和销售，以及光伏电站开发、建设、运营、运维，EPC工程总包，和BIPV、户用光伏的开发和建设，逆变器和储能的研发、生产和销售等[3] - 公司董事长为南存辉，董秘为潘洁，员工人数为35476人，实际控制人为南存辉[4] - 公司参股公司108家，包括多家新能源及仪器仪表相关公司[4] 财务业绩 - 公司2022年、2023年、2024年和2025年前三季度营业收入分别为459.74亿元、572.51亿元、645.19亿元和463.96亿元[4] - 营业收入同比分别增长17.78%、24.53%、12.70%和-0.03%[4] - 归母净利润分别为40.23亿元、36.86亿元、38.74亿元和41.79亿元[4] - 归母净利润同比增长分别为19.47%、-8.27%、5.10%和19.49%[4] - 同期，公司资产负债率分别为60.18%、61.50%、63.28%和66.09%[4]

公司运营动态 - 公司于2025年11月28日召开第六届第二十一次董事会会议，审议包括《关于聘任2025年度审计机构的议案》等文件 [1] - 会议以现场方式在公司位于诸暨市店口镇露笑路38号的办公大楼会议室召开 [1] 财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于工业，占比78.31% [1] - 光伏行业是公司第二大收入来源，占比21.17% [1] - 其他业务收入占比0.54%，而新能源汽车业务收入占比为-0.03% [1] 市场表现 - 公司当前收盘价为7.92元 [1] - 截至发稿，公司市值为152亿元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年11月26日以现场结合通讯方式召开第七届2025年第五次董事会临时会议 [1] - 董事会会议审议了《关于提请召开2025年第四次临时股东会的议案》等文件 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于线缆行业，占比85.29% [1] - 光伏行业是公司第二大收入来源，占比10.78% [1] - 其他行业收入占比为3.93% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为96亿元 [1]

公司财务状况 - 公司及子公司对外担保余额为15.84亿元人民币，占公司最近一期经审计净资产的比例为111.54% [1] - 截至发稿，公司市值为96亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中，线缆行业占比85.29%，光伏行业占比10.78%，其他行业占比3.93% [1]

大湾区绿色金融标准与协作 - 首个大湾区统一的绿色债券环境效益披露标准发布 该标准覆盖湾区276个绿色行业 被纳入最新一批“湾区标准” 有助于提升市场透明度和降低跨境交易成本 [2] - 深圳与香港联合发布行动方案 将绿色金融列为五大重点协同领域之一 支持建立基于区块链等技术的绿色资产开发平台 鼓励深圳企业赴港发行可持续发展离岸人民币债券 [3] 绿色金融产品与服务发展 - 《广州市绿色金融产品指南（2025）》电子版发布 收录80家机构的600余项绿色金融产品 覆盖绿色贷款、转型金融等七大类 产品数量再创新高 [4] - 气候债券倡议组织发布七项《分类体系互操作性原则》 为不同司法管辖区可持续金融分类体系协同提供统一参考框架 旨在加速全球气候资金流向绿色经济活动 [5] 碳市场交易动态 - 上周全国碳市场碳排放配额最高价70.14元/吨 最低价60.02元/吨 收盘价较上一周五上涨8.48% [6] - 上周全国碳排放配额总成交量11,694,380吨 总成交额701,028,435.12元 截至2025年11月21日累计成交量807,635,022吨 累计成交额53,990,199,876.13元 [6] 绿色债券发行案例 - 隆基绿能发行全国首单民企科创绿色公司债 发行规模14.8亿元 期限3+2年 票面利率2.89% [7] - 瑞丰银行发行绿色金融债券 发行规模7亿元 期限3年 票面利率1.89% 该行年内已两度发行绿色金融债合计募资17亿元 [8]

公司近期动态 - 公司于2025年11月21日召开第八届第二十九次董事会会议，审议了《关于修订〈重大信息内部报告制度〉的议案》等文件 [1] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为建筑行业占比68.92%，化纤行业占比27.28%，其他占比2.29%，光伏行业占比1.52% [1] 公司市值信息 - 截至发稿时公司市值为50亿元 [1]

公司董事会决议 - 公司第八届第二十八次董事会会议于2025年11月19日以现场结合通讯表决方式召开[1] - 会议审议了《关于不向下修正"东南转债"转股价格的议案》等文件[1] 公司营收结构 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为建筑行业占比68.92%[1] - 化纤行业占比27.28%[1] - 其他业务占比2.29%[1] - 光伏行业占比1.52%[1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为52亿元[1]

子公司预重整进展 - 法院于2025年9月12日裁定受理债权人对子公司扬州棒杰新能源科技有限公司的预重整申请[1] - 法院近期指定由四家专业机构组成的联合体担任扬州棒杰预重整阶段的联合管理人[2] - 预重整管理人将全面调查债务人资产及负债情况、监督企业经营并开展意向投资人招募等工作[2] 子公司预重整对公司的潜在财务影响 - 公司为扬州棒杰约6.3亿元的金融负债提供了连带责任保证担保[4] - 公司对扬州棒杰的直接和间接投资总额为5.05亿元[5] - 公司对扬州棒杰提供的资金支持金额约为6.5亿元，是其主要债权人之一[6] 公司整体财务状况与风险 - 公司及光伏板块子公司在金融机构的累计逾期或提前到期借款金额约为9.86亿元，占2024年度经审计净资产的328.97%[7] - 截至2025年9月30日，公司归属于上市公司股东的净资产为负值，约-6.07亿元[8] - 逾期债务已引发多起诉讼及仲裁，导致银行账户被冻结和资产被查封[7] 公司主营业务构成 - 2024年度公司无缝服装业务实现营业收入6.20亿元，占总收入的56.06%[9] - 2024年度光伏业务实现营业收入4.52亿元，占总收入的40.86%[9] - 2025年前三季度无缝服装业务收入为3.99亿元，占总收入的96.19%，已成为绝对主导业务[9] 股东权益变动 - 持股5%以上股东浙江点创通过减持，持股比例降至4.99999%，不再为公司持股5%以上股东[13] - 本次权益变动不涉及公司控股股东及实际控制人变化，也不会对公司经营及治理结构产生影响[13][16]

公司近期动态 - 公司于2025年11月12日召开第九届第三十三次董事会会议，审议了《关于公司2026年年度日常关联交易事项的议案》等文件 [1] - 公司当前股价为7.75元，市值为43亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年公司营业收入主要来源于感光行业，占比40.29% [1] - 医疗行业是公司第二大收入来源，占比32.74% [1] - TAC膜行业和光伏行业分别贡献了15.07%和10.47%的营业收入 [1] - 其他业务收入占比为1.42% [1]