政策与监管动态 - 国家发改委就总装机容量五万千瓦及以上的大、中型水电站大坝运行安全监督管理规定公开征求意见 [2] - 国家能源局公布《电能质量管理典型案例汇编》，聚焦电压暂降治理、供电电压越限管控、谐波治理等领域 [2] - 三部门联合会议要求新能源汽车行业坚持创新驱动、质量第一，坚决抵制无序“价格战” [2] - 央行将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等项目纳入碳减排支持工具支持领域，全年操作量不超过8000亿元 [3] 能源转型与绿色投资 - 长三角地区海上风电并网规模超1900万千瓦，其中江苏并网规模达1348.91万千瓦，每年提供超300亿千瓦时绿电，相当于减排二氧化碳超2200万吨 [3] - “十五五”时期国家电网公司固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”投资增长40%，重点投向能源绿色低碳转型、构建新型电力系统等领域 [7] 能源供需与基础设施 - 南水北调东线2025至2026年度调水工作启动，计划向受水区净增供水量16.38亿立方米，创历史新高 [4] - 黑龙江电网全口径最大负荷达1872.8万千瓦，创历史新高，较去年迎峰度冬期间峰值增长25.1万千瓦 [4] 生态修复与环境治理 - “十四五”期间全国完成修复治理历史遗留矿山面积335万亩，超过280万亩目标任务的19.6%，修复废弃矿山超1.8万个，新增林草湿地面积超15万亩 [2] 国际能源市场 - 美国已完成首批价值5亿美元的委内瑞拉石油销售，预计未来将有更多销售 [5] - 欧佩克预测2026年全球日均石油需求将比2025年增加138万桶，达1.0652亿桶；2027年将比2026年增加134万桶，达1.0786亿桶 [5] - 乌克兰因俄军袭击与恶劣天气影响，能源系统将进入紧急状态 [5] - 玻利维亚因经济危机、燃料严重短缺等问题，宣布全国进入“能源与社会紧急状态” [6]

那时候，中国水电发展的目标并非追求世界领先，而是解决"有江无电"的困境，让洪水可控，让偏远山区通电，让百姓生活更安全、更便捷。这种发展逻辑 和美国大坝建设完全不同。 美国上世纪初建坝，讲究的是快速和大规模，几乎不考虑生态，也不考虑长期维护成本。 百年前，昆明一座简陋水电站只能点亮几个街区，德国记者却预言中国会成水电大国，当时没人信。 谁能想到，百年后中国真的成了全球水电装机容量第一的国家，还做到了生态保护和发电两不误。 反观美国，老旧大坝发电效率低还隐患重重，拆坝竟被包装成"环保操作"。 美国工程师：看不懂中国，大力发展水力发电，却不知其中的危害！ 中国水电的故事，从1912年的石龙坝开始。 那时候昆明的电力几乎是稀缺资源，商人王筱斋为了建水电站，不得不向德资银行借贷，还要面对各方阻力。 施工条件极其艰苦，没有重型机械，上万名工人靠扁担、箩筐和体力搬运重物，把一座大山一点一点地搬走。 电站点亮了昆明戏院的舞台，人们欢呼着，这第一盏电，照亮的不只是建筑，更是对民生的希望和国家自主发展的决心。 到了1957年，新安江水电站动工，这是新中国第一座完全自主设计和施工的大型水电站。 面对高含沙量江水的挑战，中国工程师创 ...

扩募上市与仪式 - 中航京能光伏封闭式基础设施REIT扩募份额于2026年1月15日在上海证券交易所正式上市 [1] - 上市仪式由北京市国资委、京能集团、云南省保山市政府、中国国新及上海交易所等多方领导共同参与 [1] 扩募资产详情 - 扩募底层资产为苏家河口和松山河口水电站项目及配套水库，位于云南省保山市腾冲市槟榔江干流 [2] - 底层资产总装机容量为483兆瓦 [2] - 本次扩募发售基金份额数量为3.0088亿份，募集资金总额为29.2215亿元，发售价格为9.712元/份 [2] 战略意义与模式创新 - 项目首创“光伏+水电”互补模式，旨在提升抗风险能力，并通过水光互补效应平滑现金流、分散区域气候风险 [1][3] - 作为市场首单“混装扩募”项目，成功引入长期机构资金，显著提升了基金规模、流动性和收益水平 [3] - 该项目为新能源基础设施REITs扩募提供了可复制路径和可借鉴的资产配置与运营管理经验 [3] 对地方与行业的影响 - 该项目是云南省首单水电公募REITs，成为绿色金融与能源产业融合的示范样本 [2] - 资产上市是保山市深化国企改革、盘活存量资产的关键突破，为当地建设千万千瓦级多能互补清洁能源基地、打造“绿电+先进制造业”示范区提供支撑 [2] - 对完善基础设施REITs市场制度、服务“双碳”战略具有重要示范意义，并推动公募REITs市场高质量发展 [3] 公司战略与资本运作 - 扩募发行成功标志着京能国际在清洁能源资产证券化与资本运作方面迈出关键一步 [3] - 扩募盘活了存量绿色能源资产，优化了企业资产负债结构 [3] - 京能集团表示将持续打造多元REITs平台，助力绿色转型与首都发展 [1] 政策支持与定位 - 北京市国资委表示，REITs已成为服务首都功能、探索国有资本高效循环的重要战略工具 [1] - 北京市国资委推动形成了上市数量与募集规模领先的多元REITs集群，并将继续支持企业用好资本市场，为REITs发展提供“北京经验” [1]

申万宏源研究指出，长江电力年度业绩平稳增长，年中分红重视股息回报。2025年公司实现利润总额 413.24亿元，同比增加24.62亿元，增长6.34%；公司业绩符合预期。四季度发电量同比大幅提高，秋汛 保障26 年开年发电量。截至2026年1月13日，三峡的水位为170.76米，同比去年+1.96米，丰沛蓄水为26 年开年的发电量打下基础。按照2026年1月13日的股价、及预计25年公司实现的每股收益计算，公司 2025年的分红收益率达到3.58%，考虑到公司水电资产稀缺，26年财务费用下降折旧到期带来成本下 降，红利价值显著，维持"买入"评级。 ...

格隆汇1月15日｜华源证券研报指出，桂冠电力承接大唐在藏类水资产，从广西走向世界开启成长。公 司实控人为五大电力央企集团之一的大唐集团，截至2025年9月底公司前六大股东持股94.31%。2025年 大唐集团跨界换帅，目前资产证券化率与千亿市值目标进度落后，集团旗下五家上市公司，桂冠电力聚 焦水电等清洁电源资产，目前市值位列集团第二。预计在新任董事长带领下，大唐集团将在资本运作、 绿色转型与国际化发展等多方面深耕。集团董事长重视水电资产，桂冠电力在"十五五"开局明确资产市 值双千亿目标。截至2024年底，集团在运未上市水电尚有8GW。公司承接集团在藏使命，获得集团"十 五五"最重要的发展资产之一，藏东南水风光大基地打捆外送或为"类水电"资产，公司或为当下确定性 较高且具有较高成长性的水电股，维持"买入"评级。 ...

政策修订背景与目的 - 国家发展改革委为进一步加强水电站大坝运行安全监督管理，防范遏制水电安全生产事故发生，对2015年发布的《水电站大坝运行安全监督管理规定》进行了修订，并形成公开征求意见稿 [2] - 此次公开征求意见的时间为2026年1月15日至2026年2月14日 [2] 规定总则与适用范围 - 规定旨在加强水电站大坝运行安全监督管理，保障人民生命财产安全，促进经济社会持续健康安全发展 [5] - 规定适用于以发电为主且总装机容量五万千瓦及以上的大、中型水电站大坝 [5] - 电力企业是大坝运行安全的责任主体，需建立健全安全管理体系和双重预防机制 [5] - 国家能源局负责大坝运行安全综合监督管理，其派出机构及地方电力管理部门负责辖区内的监督管理，国家能源局大坝安全监察中心负责技术监督管理服务 [7] 大坝运行管理要求 - 电力企业需保证大坝安全监测系统、泄洪消能等安全设施与主体工程同时设计、施工和投入运行，并在蓄水及竣工验收前完成相应安全鉴定 [9] - 电力企业需加强大坝安全检查、运行维护与隐患治理，保证主体结构完好和安全设施可靠 [9] - 电力企业需加强大坝安全监测与信息化建设，按要求向大坝中心报送安全信息，对已建坝高一百米以上、库容一亿立方米以上及病险坝，应建立大坝安全在线监控系统 [10] - 电力企业需进行日常巡视检查，并在汛期、枯水期、遭遇大洪水、有感地震等特殊情况时进行详细检查，及时处理发现的缺陷和隐患 [10] - 电力企业需每年开展大坝安全年度详查，编制报告报送大坝中心 [10] - 水库调度和发电运行以确保大坝安全为前提，严格遵循批准的调度规程，汛期防洪库容运用须服从防汛指挥机构调度 [10] - 电力企业需建立大坝安全应急管理体系，制定应急预案，并与地方政府等单位建立应急联动机制 [12] - 任何单位不得擅自改变水电站原批准功能，任何功能调整方案需依法报项目核准部门批准 [12] - 大坝管理和保护范围内新建、改建或扩建建筑物，需报项目核准部门批准，且电力企业应在工程实施前进行大坝安全影响专项论证并经大坝中心评审 [12] - 工程降低等别及大坝退役需充分论证，征求相关部门意见并经项目核准部门批准后方可实施 [12] - 电力企业负责人及管理人员需具备大坝安全专业知识，相关作业人员需经培训合格后上岗 [12] - 电力企业需按规定收集、整理和保存大坝建设工程档案及运行维护资料 [13] - 电力企业委托专业技术服务单位承担具体工作时，安全责任仍由委托方承担，服务单位需具备相应资质 [14] 大坝定期检查与安全等级评定 - 大坝中心受国家能源局委托定期检查大坝安全状况并评定安全等级，定期检查一般每五年进行一次，检查时间不超过一年半，首次检查后间隔可动态调整，但不得少于三年或超过十年 [16] - 大坝遭受超标准洪水或破坏性地震等严重事件后，大坝中心需进行特种检查并重新评定安全等级 [16] - 大坝安全等级分为正常坝、病坝和险坝三级，评定标准基于防洪能力、坝基状况、结构安全度、运行性态及近坝库岸稳定性等因素 [16][17] - 电力企业需限期完成工程隐患治理，较大及以上隐患治理需进行专项设计、审查、施工和验收 [19] - 大坝评定为险坝后，电力企业应立即降低水库运行水位直至放空水库，病坝在情况恶化或发生重大险情时也需降低水位或放空水库 [19] 大坝安全注册登记制度 - 大坝运行实行安全注册登记制度，电力企业需在规定期限内申请办理 [21] - 新建大坝在发电机组转入商业运营前，需将蓄水安全鉴定资料等报大坝中心备案，未完成注册登记或备案的大坝不得进入商业运营，已登记备案但未在规定期限内办理安全注册、注册证失效或安全注册等级降级且在一年内未达到甲级标准的大坝应退出商业运营 [21] - 大坝安全注册需满足依法取得核准手续、完成安全鉴定、有完整资料及健全管理机构等条件 [21][22] - 大坝中心受理注册申请并组织现场检查，经国家能源局批准后颁发大坝安全注册登记证 [22] - 大坝安全注册等级分为甲、乙、丙三级，根据大坝安全等级评定结果和管理实绩考核结果颁发相应登记证 [22] - 大坝安全注册实行动态管理，甲级注册登记证有效期为五年，乙级、丙级为三年，注册事项变化需及时办理变更，有效期届满前需申请换证，工程降低等别或大坝退役需办理变更或注销手续 [23][24] 监督管理与法律责任 - 国家能源局定期公布大坝安全注册登记和定期检查情况，派出机构及地方电力管理部门需督促电力企业依法办理注册登记和接受检查，并进行监督检查 [26] - 大坝中心需对电力企业大坝运行管理工作进行技术监督、检查和指导 [26] - 国家能源局及其派出机构、地方电力管理部门需依法对大坝退役安全进行监督管理，并组织或参与大坝运行安全事故的调查处理 [26][27] - 电力企业未及时消除事故隐患，可能被处五万元以下罚款，拒不执行的可责令停产停业整顿并对责任人处五万至十万元罚款 [29] - 电力企业未制定应急预案、未建立风险分级管控制度或未报告重大隐患等，可能被处十万元以下罚款，逾期未改正的可责令停产停业整顿并处十万元以上二十万元以下罚款，对责任人处二万至五万元罚款 [29][30] - 电力企业对安全事故隐瞒不报、谎报或迟报，对其主要负责人可处上一年年收入百分之六十至百分之一百的罚款 [30] - 电力企业未按规定开展安全监测、检查、信息报送或资料保存等，可能被警告并责令改正，逾期未改正的可处一万元罚款并对主要负责人处一万元罚款 [30] - 专业技术服务单位出具失实报告的，将依据《中华人民共和国安全生产法》予以处罚 [30] - 大坝中心无正当理由拒不受理注册申请、擅自颁发登记证或不按要求开展检查的，由国家能源局责令改正，逾期未改正的对责任人依法给予行政处分 [30]

政策发布与修订背景 - 国家发改委于2026年1月15日发布《水电站大坝运行安全监督管理规定》（公开征求意见稿），向社会公开征求意见，征求意见截止日期为2026年2月14日 [1][3] - 此次修订旨在进一步加强水电站大坝运行安全监督管理，防范遏制水电安全生产事故发生，依据包括《中华人民共和国安全生产法》《中华人民共和国能源法》等法律法规及行业发展实际 [3] 规定适用范围与责任主体 - 本规定适用于以发电为主且总装机容量五万千瓦及以上的大、中型水电站大坝 [5] - 电力企业被明确为大坝运行安全的责任主体，需建立健全安全组织体系和应急管理体系，构建风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制 [5] - 国家能源局负责综合监督管理，其派出机构负责辖区监督管理，地方电力管理部门负责本行政区域内安全管理，国家能源局大坝安全监察中心（大坝中心）负责技术监督管理服务 [6] 大坝运行安全管理要求 - 电力企业需保证大坝安全监测系统、泄洪消能设施、应急电源等安全设施与主体工程同时设计、施工、投入运行，蓄水和竣工前需分别通过安全鉴定 [8] - 电力企业应加强大坝安全检查、运行维护与隐患治理，保证主体结构完好和安全设施可靠 [8] - 电力企业应加强大坝安全监测与信息化建设，按要求向大坝中心报送安全信息，对已建坝高一百米以上、库容一亿立方米以上及病险坝，需建立大坝安全在线监控系统 [9] - 电力企业需对大坝进行日常巡视检查，并在汛期、枯水期、遭遇大洪水、有感地震等特殊情况时进行详细检查，及时处理发现的缺陷和隐患 [9] 年度详查与应急管理 - 电力企业应当每年开展大坝安全年度详查，总结年度安全管理工作，分析大坝、泄洪消能设施、其他水工建筑物、闸门及启闭机、监测系统和应急电源的运行情况，整编分析监测资料，编制年度详查报告并报送大坝中心 [1][9] - 电力企业应建立大坝安全应急管理体系，制定应急预案，并与地方政府、相关单位建立应急联动机制 [1][10] - 遇有超标准洪水、地震、地质灾害、大体积漂浮物等险情，电力企业需按规定启动应急机制，采取必要措施保障大坝安全，并及时向派出机构、大坝中心及地方政府相关部门报告 [1][10] 水库调度与功能变更管理 - 水库调度和发电运行应以确保大坝运行安全为前提，严格遵循批准的汛期调度运用计划和运行调度规程，汛限水位以上防洪库容的运用必须服从防汛指挥机构调度 [9] - 任何单位不得擅自改变或调整水电站原批准的功能，任何功能变更方案需依法报项目核准（或审批）部门批准 [10] - 大坝管理和保护范围内新建、改建或扩建建筑物，需报项目核准部门批准，且电力企业应在工程实施前进行大坝安全影响专项论证并经大坝中心评审 [10] 大坝安全定期检查与等级评定 - 大坝中心受国家能源局委托定期检查大坝安全状况并评定安全等级，定期检查一般每五年进行一次，检查时间一般不超过一年半，首次检查后间隔可根据风险动态调整，但不得少于三年或超过十年 [14] - 大坝遭受超标准洪水或破坏性地震等严重事件后，大坝中心需进行特种检查并重新评定安全等级 [14] - 大坝安全等级分为正常坝、病坝和险坝三级，评定标准详细规定了各级坝在防洪能力、坝基状况、结构安全度、运行性态及近坝库岸稳定性等方面的具体条件 [14][15] - 大坝评定为险坝后，电力企业应立即降低水库运行水位直至放空水库，病坝消缺前如情况恶化也需降低水位，极端情况下可放空水库 [16] 大坝安全注册登记制度 - 大坝运行实行安全注册登记制度，电力企业需在规定期限内申请办理，新建大坝在发电机组转入商业运营前需将蓄水安全鉴定资料等报大坝中心备案 [18] - 未完成安全注册登记或备案的大坝不得进入商业运营，已完成登记备案但未在规定期限内办理安全注册、注册证失效或安全注册等级降级且在一年内未达到甲级标准的大坝，应退出商业运营 [18] - 大坝安全注册需符合取得核准手续、完成安全鉴定、具备完整资料以及有明确管理机构和专业人员等条件 [18][19] - 大坝安全注册等级分为甲、乙、丙三级，根据大坝安全等级评定结果和管理实绩考核结果颁发相应登记证，甲级证有效期为五年，乙、丙级为三年 [19][20] 监督管理与法律责任 - 国家能源局应定期公布大坝安全注册登记和定期检查情况，派出机构和地方电力管理部门需督促电力企业依法办理注册、接受检查，并进行监督检查，发现违法违规行为依法处理，发现重大安全隐患责令立即排除 [23] - 电力企业如未按规定采取措施消除事故隐患，可被处五万元以下罚款，拒不执行的可责令停产停业整顿并对责任人处五万至十万元罚款 [26] - 电力企业如未制定应急预案、未建立风险分级管控制度或未报告重大工程隐患，可被处十万元以下罚款，逾期未改正的责令停产停业整顿并处十万元以上二十万元以下罚款，对责任人处二万至五万元罚款 [26][27] - 电力企业对安全事故隐瞒不报、谎报或迟报，可对其主要负责人处上一年年收入百分之六十至百分之一百的罚款 [27] - 电力企业未按规定开展安全监测、检查、信息报送等工作，或未按规定保存运行资料，可被给予警告并责令限期改正，逾期未改正的可处一万元罚款并对主要负责人处一万元罚款 [27]

行业政策与规划 - 国家发改委发布2026年第1号公告，公布最新的35家投资咨询评估机构名单，涉及25个专业，其中中国国际工程咨询有限公司、电力规划总院有限公司等入选水电、新能源、核电、电网工程等专业咨询机构 [4] - 中国气象局与国家能源局联合发布指导意见，旨在加强协作，加快构建能源气象服务体系，全面提升能源产供储销全链条气象服务能力，并系统部署了三方面共二十项重点任务 [4] - 国家能源局颁布《核电厂常规岛工程预算定额（2025年版）》，以适配三代核电建设需求，合理确定工程造价，该定额包括建筑安装工程费用定额等5册 [4] 贸易与出口数据 - 海关总署数据显示，2025年我国风力发电机组出口增长48.7%，其中对欧盟出口增长65.9%，对共建“一带一路”国家出口增长73.9% [4] - 2025年，我国“新三样”及风力发电机组等绿色产品出口分别增长27.1%和48.7%，同时出口直流充电桩和储能电池等电工器材增长25.4% [4] 新能源发展动态 - 西北电网新能源装机规模已突破4亿千瓦，占总电源装机的60%，占比位居全国各区域电网第一，是我国首个以新能源为装机主体的区域电网 [6] - 中电联电力发展研究院等单位发布的报告认为，2026年中国发电企业发展关键词包括：能源强国、新能源入市、煤电改造升级、战新产业新场景、“人工智能+” [5] - 我国科学家成功研发出柔性晶硅钙钛矿叠层太阳能电池，解决了效率与稳定性的核心难题，相关成果发表于《自然》期刊 [4] 企业运营与重组 - 长江电力发布2025年业绩快报，预计全年实现营业总收入858.82亿元，同比增长1.65%；归母净利润341.67亿元，同比增长5.14%，相当于日赚9360.82万元 [6] - 2025年，长江电力境内所属六座梯级电站总发电量约3071.94亿千瓦时，同比增长3.82%，其中第四季度总发电量约720.68亿千瓦时，同比增长19.93% [6] - 河南省国资委以其持有的河南能源集团100%股权对中国平煤神马集团增资，增资完成后，河南能源集团将成为中国平煤神马集团的全资子公司 [5] 地方产业布局 - 广东省肇庆市“十四五”期间新能源汽车产业加快崛起，正迈向千亿元产值，并打造出新能源汽车、金属加工2个千亿级产业以及新型储能等4个五百亿级产业集群 [6] 国际能源事件 - 委内瑞拉内政部长指出，美国对委发动袭击的真正理由是石油，是委内瑞拉的资源和财富 [7] - 数据显示，委内瑞拉上周原油产量从116万桶/日大幅回落至约88万桶/日，委内瑞拉国家石油公司已下令重启油井以恢复产量 [7] - 俄罗斯海外石油股份公司声明，其在委内瑞拉的所有资产属于俄罗斯，并将继续在委实施合资项目，计划继续开发资产并扩大合作 [8] - 哈萨克斯坦国家石油天然气公司租用的“玛蒂尔达”号油轮在里海遭无人机袭击并引发爆炸，初步评估油轮仍可航行且未发现严重结构性损伤 [8]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 公司2025年度业绩符合预期，利润总额和归母净利润实现稳健增长，预计2026年财务费用下降及部分折旧到期将带来成本显著下降，从而增厚利润，同时公司重视股东回报，分红稳定且大股东增持显示信心，结合水电资产稀缺性及显著的红利价值，维持“买入”评级[4][6] 业绩与财务表现 - 2025年公司实现利润总额413.24亿元，同比增加24.62亿元，增长6.34%[4] - 2025年归属于上市公司股东的净利润341.67亿元，同比增加16.71亿元，增长5.14%[4] - 2025年基本每股收益1.3964元/股，同比增加0.0683元/股，增长5.14%[4] - 2025年前三季度公司财务费用71.61亿元，同比下降15.33%[6] - 截至2025年9月末，公司带息债务2887亿元，较去年同期下降3.20%[6] - 公司上半年发行的超短期融资券和中期票据票面利率在1.41%-2.16%之间[6] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为341.67亿元、365.74亿元、391.33亿元[6] - 报告预测公司2025-2027年每股收益分别为1.40元、1.49元、1.60元[5] - 报告预测公司2025-2027年毛利率分别为59.2%、60.1%、60.5%[5] - 报告预测公司2025-2027年ROE分别为15.4%、15.7%、15.9%[5] - 按2026年1月13日股价计算，公司2025年预测市盈率为20倍[5][6] 发电运营情况 - 2025年公司境内所属六座梯级电站总发电量约3071.94亿千瓦时，较上年同期增长3.82%[6] - 2025年第四季度，公司境内所属六座梯级电站总发电量约720.68亿千瓦时，较上年同期增长19.93%[6] - 2025年乌东德水库来水总量约1051.35亿立方米，较上年同期偏枯6.44%[6] - 2025年三峡水库来水总量约3962.68亿立方米，较上年同期偏丰5.93%[6] - 第四季度分电站发电量：乌东德72.71亿千瓦时（同比-14.16%）、白鹤滩132亿千瓦时（同比-5.5%）、溪洛渡139.89亿千瓦时（同比+6.81%）、向家坝71.97亿千瓦时（同比+6.35%）、三峡256.95亿千瓦时（同比+78.78%）、葛洲坝47.16亿千瓦时（同比+38.15%）[6] - 截至2025年10月24日，纳入联合调度的长江流域58座控制性水库死水位以上蓄水量1081亿立方米，创历史新高[6] - 截至2026年1月13日，三峡水库水位为170.76米，同比去年上升1.96米[6] 成本与未来展望 - 2026年三峡大坝相关机组折旧到期，对应折旧成本将不再计提，直接带动营业成本下降[6] - 成本端的刚性缩减将转化为利润端的增量空间，为公司带来确定性的业绩增厚与盈利能力提升[6] 股东回报与公司信心 - 公司2024年分发红利每股0.943元（含税），对应股息率为3.45%[1][6] - 公司公告派发2025年中期利润，每10股派发现金2.1元（含税）[6] - 按2026年1月13日股价及预计2025年每股收益计算，公司2025年的分红收益率达到3.58%[6] - 2021-2025年，公司承诺分红比例不低于当年净利润的70%[6] - 公司控股股东三峡集团计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份，增持金额40-80亿元[6] - 截至2025年12月9日，公司控股股东及一致行动人合计持股比例由52.58%增加至53.00%[6]

云南省能源产业发展规划与现状 - 截至2025年底，云南省绿色电力装机容量超过1.53亿千瓦，位居全国第一 [1] - 云南省将推动构建以清洁能源为主体、传统能源协同互补的坚强韧性能源安全新体系，加快建设全国重要的清洁能源基地 [1] 清洁可再生能源开发策略 - 统筹流域生态保护与水能资源开发，持续推进金沙江、澜沧江国家大型水电基地建设 [1] - 对具备条件的流域，统筹推进水风光一体化开发 [1] - 稳步推进干流水电扩机和增容改造 [1] - 科学有序开发新能源，坚持集中式与分布式并重，推动实施交能融合项目 [1] - 推进干热河谷、石漠化、废弃矿区生态治理等“新能源+”一体化发展 [1] - 有序开展老旧风电场改造升级和退役 [1] 化石能源产业转型方向 - 推动火电向基础性和调节性电源并重转型 [2] - 推进煤电机组清洁降碳改造，提升新建机组指标水平 [2] - 加快煤炭开采绿色化改造，推进煤炭分质分级利用，加大煤矸石综合利用 [2] - 推动煤矿瓦斯治理与抽采利用一体化发展 [2] - 优化炼油产能结构和布局，稳步提升石化行业绿电、绿氢使用比例，打造绿色炼厂 [2] - 加大清洁油品供应 [2] - 积极推动天然气增储上产，加快推进昭通等地页岩气资源开发 [2] 能源基础设施网络体系建设 - 加快建设“电力互通、油气联动、绿电主导、数字赋能”立体化能源大通道 [2] - 打造内部充裕畅通、广泛互联，外部多元开放、高效互济的能源输送格局 [2] - 优化能源资源配置效率，提高开放合作水平，打造区域性能源集散辐射中心 [2]