项目概况 - 深圳地铁集团与万科合作测试"轨道交通+机器人配送"项目 利用地铁平峰时段完成7-Eleven便利店的末端配送 [1] - 测试地点为深圳地铁2号线湾厦站 采用北极燕鸥卡通形象机器人进行配送初体验 [1] - 配送流程为：7-Eleven通过专用App下单→工作人员装配商品→机器人自动规划最优路线→完成送货 [1] - 项目目前处于测试阶段 将根据实际情况调整优化 [1] 商业模式创新 - 该项目创新性地利用地铁客流运输平峰时段的闲置运力资源 提高轨道交通运力利用率 [1][6] - 解决传统地面配送面临的停车难、高峰拥堵等问题 显著降低配送时间和人力成本 [3] - 41台配送机器人即可覆盖7-Eleven在深圳地铁所有门店的旺季配送需求 [6] 技术实现 - 配送机器人集成AI调度算法、全景激光雷达、机械底盘等多项软硬件技术 [6] - 智能调度系统作为"大脑" 可根据订单情况、门店位置、配送时间等实现全域最优路径规划 [6] - 全景激光雷达实现站内全景建模 确保导航精度 [6] - 机械底盘支持自主乘电梯、进出站台、识别列车到站等复杂功能 [6] 市场前景 - 深圳地铁网络持续扩张带动"地铁+零售"需求增长 7-Eleven已在地铁内开设100多家门店 [3] - 地铁便利店日均服务约900万人次 满足从早餐到深夜补给的一站式消费需求 [3] - 项目成功推广后将显著提升地铁商铺物流效率 降低配送成本 [6] 行业影响 - 该项目开创"轨道交通+机器人"的智慧物流新模式 促进地铁与城市服务功能融合 [3] - 有效解决零售行业"最后一公里"配送难题 实现降本增效 [3][6] - 为城市地下空间资源开发利用提供创新范例 [1][6]

轨道交通+机器人配送试点项目 - 深圳地铁2号线湾厦站启动全球首例机器人自主搭乘地铁配送货项目 利用AI调度算法+机器人技术实现无人化配送 覆盖进站、乘车、送货全流程 服务7-Eleven等站内商户[1] - 项目解决地铁商铺地面配送停车难、成本高痛点 通过借用地铁空闲运力实现高效配送 深圳地铁300余座站厅商铺每日服务近千万客流[1] - 技术方案由万科旗下万纬物流集成研发 包含智能调度系统、全景激光雷达和机械底盘等核心模块 实现自主乘梯、识别列车到站等功能[2] 技术创新与产业规划 - 深圳市发布《具身智能机器人行动计划(2025-2027)》 推进全域全时场景开放 将城市作为新技术试验场 该项目为机器人应用开辟新场景[2] - 智能调度系统可综合订单量、门店位置、配送时限和地铁运力等数据 实现多门店全域最优路径规划 技术将根据测试持续迭代优化[2] - 项目展现深圳科创优势 为传统产业科技化转型提供新范式 是深铁与万科在科技联合创新领域的探索成果[1][2] 业务拓展规划 - 试点成熟后技术将推广至更多地铁商户 深铁与万纬物流计划基于车站、车辆段等资源拓展城市物流新模式[3] - 三方合作方面 深圳地铁、万纬物流与通力电梯将共建华南物流配送中心业务[3]

全球首例机器人自主地铁配送 - 深圳地铁2号线湾厦站实现全球首例机器人自主搭乘地铁配送货 机器人利用地铁空闲时段通过AI调度算法+机器人技术完成无人化配送 [1] - 配送机器人外形为北极燕鸥卡通形象 可自主规划最优搭乘线路 为地铁站内7-Eleven门店配送货 装载通勤族喜爱的各类商品 [1] - 传统地面配送存在停车难、早高峰延误等问题 41台机器人结合地铁路网即可覆盖深圳地铁所有7-Eleven门店旺季配送需求 [1] 技术实现与创新 - 机器人集成AI调度算法、全景激光雷达、机械底盘等软硬件技术 万纬物流智能调度系统作为"大脑"实现多机器人多门店全域最优路径规划 [2] - 全景激光雷达实现站内全景建模 底盘机械结构支持自主乘电梯、进出站台、识别列车到站等功能 [2] - 技术由深铁与万科联合开发 针对地铁商户物流配送效率低等痛点 开创轨道交通与无人配送机器人结合的新应用场景 [1][2] 商业化应用前景 - 深圳地铁300余座站厅内店铺数量可观 该技术有望提升地铁空闲运力利用率及商铺配送效率 [3] - 7-Eleven在深圳地铁已有百余家门店 机器人配送可显著降低时间与人力成本 [1][3] - 技术将根据实测效果持续优化迭代 未来推广价值显著 [3]

报告核心观点 - 对京东物流、哔哩哔哩维持买入评级，持续关注电池行业关税变化及相关企业投资机会 [1][2][5] 公司研究 京东物流 - 预计2季度业绩符合预期，收入延续双位数增长，利润同比中个位数增长 [1] - 为集团外卖提供全职骑手配送服务，按成本价结算，短期对利润影响有限，长期寻求协同效应 [1] - 微调预测，维持目标价18.50港元及买入评级 [1] 哔哩哔哩 - 广告业务基于AI大模型重构算法等，提升商业化效率，发力多屏多场景渗透，升级行业解决方案，部分领域广告收入增长快 [2] - 游戏业务聚焦核心IP长线运营，新游布局垂类头部和品类年轻化，部分游戏表现良好，有多个新游储备 [2] - 看好场景拓展及产品/技术升级带动商业化效率提升，预计规模效应及收入结构改善促进毛利率优化及利润释放，维持目标价26美元/202港元及买入评级 [2] 行业研究 电池行业 - 2025年上半年中国内地动力电池供需两旺，装车量299.6GWh，同比+47.3%，上半年累计出口同比+56.8%至127.3GWh，占销量的19.3% [4] - 2025年前五个月海外动力电池装机量169.3GWh，同比+26.1%，韩企合计市占率下滑6个百分点，中国企业合计市场份额达43%，同比+7个百分点 [5] - 6月中国电池出口回暖，出口达24.4GWh，环比+27.9%，占同期销量的18.5%，储能等其它电池环比+54.7%，占出口总量的35.0% [5] - 90天关税暂缓协议8月到期，建议关注宁德时代等具有成本和技术优势、出海布局领先的企业 [5] 市场数据 全球主要指数 - 恒指收盘价24,203，升0.24%，年初至今升17.27%；国指收盘价8,733，升0.52%，年初至今升19.79%等多指数表现 [3] 主要商品及外汇价格 - 布兰特收盘价70.36，三个月升8.36%，年初至今跌5.66%；期金收盘价3,356.00，三个月升4.72%，年初至今升27.64%等多种商品及外汇价格表现 [3] 恒生指数成份股及国企指数成份股 - 展示了众多公司的收盘价、市值、5天股价升跌%、年初至今升跌%、52周最高最低股价、市盈率、股息率、市账率等数据 [7][8]

机器人技术应用创新 - 全球首个自主搭乘地铁的配送货机器人在深圳地铁2号线湾厦站进行首次试跑，由深铁集团与万科旗下万纬物流合作研发[1] - 机器人采用北极燕鸥卡通形象，能自主规划最优搭乘线路，为地铁站内7-Eleven门店配送货[1] - 该技术解决了地铁商铺地面配送停车难、成本高的问题，利用地铁空闲时段和空间实现无人化配送[2] 深圳机器人产业优势 - 深圳工业机器人产量占全国20%，消费级无人机市场份额占全球71.3%，服务机器人产能占全球58.6%[2] - 深圳拥有1600家机器人公司，创造了全球最丰富的机器人应用场景，包括生产线、医疗、安防等领域[2] - 深圳市发布《具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划(2025-2027年)》，推进全域全时全行业应用场景开放[3] 技术细节与效益 - 机器人集合AI调度算法、全景激光雷达、机械底盘等技术，能自主乘坐电梯、地铁列车，识别列车到站[4] - 智能调度系统可根据订单、位置、时间要求和地铁运力进行全域最优路径配送[4] - 测算显示41台机器人即可覆盖7-Eleven在深圳地铁所有门店的旺季配送需求[4] 企业合作与战略布局 - 此次合作是深铁探索科技赋能轨道物流的新实践，也是万科物流业务向科技驱动转型的重要一步[5] - 万纬物流已发展为全国领先的多温区物流综合服务商，服务全球超千家头部客户品牌[5] - 深铁和万科将在"轨道+物流"模式基础上拓展更多城市物流配送模式，如建立智慧物流中心[5] 业务协同与未来发展 - 深铁与万科在长租公寓领域签署合作协议，结合深铁项目资产优势和万科泊寓运营优势[5] - 双方还将在TOD综合开发、商业运营、工程代建、基础设施运维等领域开展全面深度合作[5] - 业内人士认为此次合作是大股东以产业协同方式"造血式"支持万科，增强市场对其发展信心[6]

镓未来与联想合作氮化镓充电器 - 联想LEGION拯救者推出245W氮化镓电源适配器，相比传统同功率电源体积显著缩小、重量大幅减轻，同时支持245W高性能输出[1] - 该产品核心模块采用镓未来集成式Cascode氮化镓功率器件，包括1颗G2N70R150PD-H和2颗G2N70R240PB-H功率器件[1] - 镓未来是国内领先的高压氮化镓功率器件企业，率先实现全功率范围氮化镓器件量产，总部位于横琴，在深圳和上海设有分支机构[1] 真健康公司创新医疗器械 - 真健康公司自主研发的穿刺手术导航定位系统（TH-S）和导航定位微波消融系统（TH-XMW）被纳入《广东省创新药械产品目录》第一批[2] - TH-S是国内首个获NMPA三类创新医疗器械注册证的经皮穿刺手术机器人，已完成超4000例临床应用且手术成功率100%[2] - TH-XMW是国际首个获NMPA三类注册证的穿刺消融手术机器人，实现穿刺导航定位+消融治疗一体化功能[2] 广东省创新药械产品目录 - 广东省第一批创新药械产品目录包含77项产品，涵盖植入式左心室辅助系统、腹腔内窥镜手术系统等三类医疗器械[3] - 产品涉及深圳核心医疗、精锋医疗、迈瑞医疗等多家企业，注册时间从2023年6月至2025年2月不等[3] 横琴无人配送发展 - 顺丰和京东物流的智能无人配送车在横琴落地，首批9台车辆已上路测试，覆盖多个景区、住宅和商圈[4] - 无人配送车可实现24小时运行，作业效率提升2-3倍，人效提升约10%，成本下降约23%[4] - 顺丰无人车已于7月1日投入运营，京东无人车计划7月中旬运营[4] 凌烟阁芯片科技AI合作 - 凌烟阁芯片科技与卡斯国际集团合作打造AI产业训练基地，为澳门青年提供AI技能培训[5] - 合作内容包括课程共建、设施共享、师资团队组建及学员就业服务等方面[6] 文商旅与大健康产业联盟 - 联合生命集团与卡斯国际集团成立"文商旅+大健康"产业联盟，升级"卡斯健康中心"[7] - 新增健康检测站和文商旅规划站，提供基因检测和个性化度假行程服务，实现全产业链服务[7] - 联盟计划打造"大湾区半小时健康生活圈"，并定期举办产业论坛推动跨界合作[7] 星耀澳琴计划 - 发现澳门科技推出"星耀澳琴计划"，通过30场年度演艺活动推动粤港澳文化融合[8] - 采用"一演展两地"模式联动横琴和澳门场馆，汇聚三地演艺人才[8] - 公司2024年底将在横琴建成超1000平方米直播基地[8] 横琴产业发展规划 - 《横琴粤澳深度合作区产业发展规划(2025-2029年)》正式印发，构建"澳门平台+国际资源+横琴空间"联动发展模式[9] - 规划重点发展"四新"产业，打造国际健康岛、数字岛等现代化产业体系[9] 横琴独角兽企业政策 - 横琴启动2024年度独角兽企业申报，分三个层级：独角兽（估值>10亿美元）、潜力独角兽（>1亿美元）和种子独角兽（>1000万美元）[10] - 认定企业最高可获2000万元、500万元和300万元奖励[10] - 申报时间为2025年6月27日至7月31日[11]

交通基础设施建设进展 - 雄商高铁(阳谷段)桥梁工程全面完成钻孔桩、承台、墩身及架梁工作 通信电力等配套工程同步推进 2026年9月全线通车 上半年完成投资3.39亿元 累计完成27.59亿元(占总投资的46.68%) [3] - 阳谷东站整体框架搭建完成 即将进入内部装修阶段 路基填筑完成38.98万方(占总量的92.4%) [3] - 东阳高速(阳谷段)桥梁下部结构与涵洞全部完工 路面工程有序进行 计划2025年底通车 上半年完成投资8.61亿元 累计完成39.42亿元(占总投资的92.8%) [3] 农村物流与公路建设 - 阳谷县"邮快合作"模式入选全国农村物流高质量发展典型案例 村级快递服务点达300余个 快递进村覆盖率超85% [1][4] - 全县农村公路通车里程达3090公里 密度306.64公里/百平方公里 英雄大道旅游公路入选山东省首批精品旅游公路案例 [4] 新能源交通转型 - 城市公交纯电动车辆覆盖率100% 出租车全部实现清洁能源化 [5] - 凤祥股份获6400万低息贷款 计划建设140套120KW充电桩 更新282辆纯电动运输车(已更换20部重型新能源货车) [5] - 鲁宇物流投资800万元更新10台LNG危化品运输车 [5] - 争取157万元补贴更新53组城市公交动力电池 提升运营效能 [6] 智慧物流创新 - 首台无人快递车投入试运营 月均成本降低1.2万元/台 韵达快递计划增购3台同型号设备 试点线路为阳谷东环快递园区至阿城服务站 [5]

无人配送领域进展 - 深圳率先实现功能型无人物流车全市统一纳管与统筹运营，标志着正式迈入无人车全市域覆盖运营新阶段 [1] - 顺丰、新石器及美团两条无人物流线路在福田梅林片区应用试点，全市运营无人车已超300台 [1] - 无人配送网络在核心城区进一步加密，为打造高密度、高效率的城市自动配送生态注入新动能 [1] 运营规模与配送能力 - 全市域运营网络初具规模，服务覆盖100多个社区商圈，日均配送量突破10万单 [3] - 东部公交、西部公汽、巴士集团三大国有公交企业协同发力，加速构建深圳无人车"全市域运营体系" [3] - 通过"远程监控+现场救援"双重保障，实现了99.8%的运行安全率，市民可实时追踪配送轨迹，体验"30分钟智能达"服务 [3] 基础设施与运营模式 - 东部公交创新性复用公交场站网络资源，为顺丰、美团等企业及无人车企提供安全停放、高效充换电及本地运维一体化服务 [3] - 西部公汽在宝安、光明升级公交场站为无人车转运与综合服务枢纽，联合白犀牛探索产业园区"公交+"服务模式 [3] - 巴士集团利用其庞大的公交场站网络、成熟的调度体系和社区服务经验，将运营边界延伸至城市末端物流 [3] 场景覆盖与效率提升 - 服务场景从民生配送延伸至制造业供应链、园区物资流转等12类场景 [4] - 龙岗教苑场站计划建成集成充电维保、智能调度等功能，无人车与无人机实现"地面+空中"配送衔接，预计物流配送效率将提升30% [4] - 西部公汽新玉路场站首创自用、支撑、全生态服务等多元合作模式，为物流企业提供从车辆采购到运营的全链条支持 [4] 未来发展规划 - 深圳市后续将依托现有运营基础，拓展医疗急救、应急救灾等特种场景应用 [5] - 计划于2025年底前逐步完善"全域覆盖、全场景应用"的无人车生态体系 [5] - 持续探索自动驾驶产业化发展新路径 [5]

智慧农业引领区建设 - 浙江正加快制定《智慧农业引领区建设实施方案（2025—2030年）》，将依托一体化智能化公共数据平台推进AI技术在农业领域的深度应用 [1] - 大模型技术赋予农业自主分析与预测能力，驱动无人化生产和全链条智能化变革 [1] - 浙江计划到2027年底建成数字农业工厂1000家、未来农场100家 [5] 数字孪生技术应用 - 兰溪杨梅产业应用数字孪生技术构建杨梅生长模型，实现精准施肥和病害预警 [2] - 浙江君缘生物科技利用金针菇生长调控模型实现日均65吨稳定产出 [2] - 华欣牧业湖羊数字孪生系统通过AI视觉识别技术减少15%饲料浪费 [2] 无人机与全域数字化 - 无人机在农田进行高精度三维建模，完成测绘、测产等任务 [3] - 湖州南浔区实现全域数字化覆盖，综合节本增效超700万元 [3] - 金华金东区"低空+AI"农事服务中心无人机服务成本降至每亩5分钱 [3] 设施农业与育种创新 - 舟山引进农业科技龙头企业14个，总投资3亿元，设施蔬菜面积增至5000余亩 [4] - 浙江省农科院利用大模型进行育种，已完成上百个品种数据录入 [6] - 宁波微萌种业构建数字化育种平台提升育种效率 [6] 农产品流通与电商发展 - 嘉兴海宁"三只懒蚂蚁"花卉电商年产值超2000万元 [7] - 江山"工匠主播"等年度"云订单"总额超30亿元 [7] - 浙江省1-4月农产品网络零售额达289.7亿元，同比增长8.49% [7] 智慧物流与供应链 - 明辉蔬果开发"食安眸"大模型系统，年处理订单业务营收6.5亿元 [8] - 该系统服务500多家用户，带动1500余户种植户年均增收35% [8] - 浙江计划构建"感知—传输—分析—决策"智能闭环的智慧农业体系 [8]

京东物流业务协同效应 - 公司宣布招聘全职骑手参与京东外卖配送 与最后一公里快递业务存在协同效应 因两者业务高峰时段不同 [1] - 京东可能优先将流量分配给自营平台骑手 新举措或成为长期收入增长新驱动力 [1] 花旗评级与估值分析 - 花旗维持京东物流买入评级 目标价18港元 相当于2025年预期市盈率12倍 [1] - 目标价基于估值不高考量 对2025年预期收益影响可控 [1] 业务发展潜在影响 - 骑手成本高且外卖业务变现能力有限 短期内可能对净利润带来不确定性 [1]