海外市场动态 - 美股主要指数大幅反弹，道指收涨1.21%、纳指收涨1.18%、标普500收涨1.16% [1] - 美股科技龙头普涨，英伟达收涨2.95%、特斯拉收涨2.91%、苹果收涨0.39%、Meta收涨1.46%、谷歌A收涨1.98% [1] - 美股存储概念股集体走强，多只行业龙头创历史新高，其中闪迪涨超10%（2026年迄今累计涨幅超111%）、英特尔涨近12%、西部数据涨超8%、美光科技涨超6% [1] - 纳斯达克生物科技指数收涨超2.4%，成分股诺瓦瓦克斯医药收涨20.67%，Ironwood医药、莫德纳等涨幅在15.94%至10.26%之间 [1] - COMEX黄金期货涨1.60%，报4841.90美元/盎司，盘中继续刷新历史新高 [7] - NYMEX 2月天然气期货收涨超24.77%，报4.8750美元/百万英热单位，最近两个交易日累计涨幅超57.10% [8] 科技与人工智能行业 - 人工智能初创公司Anthropic年化收入突破90亿美元，风险投资蜂拥而至 [6] - OpenAI据传将于二月初上线ChatGPT广告 [4] - 苹果计划下半年将SIRI改造为其首款聊天机器人 [5] - 马斯克希望在7月前让SpaceX上市 [3] - Meta超级实验室本月已交付首批关键AI模型 [12] - GPU租赁价格随需求激增，英伟达CEO黄仁勋表示AI需数万亿美元基础设施支撑 [10] - 谷歌TPU在推理成本上暴降70%，性价比已追平英伟达 [11] - 智谱AI因GLM-4.7上线导致算力资源阶段性紧张，2024年算力服务费用为15.53亿元，占研发开支比重超70% [20] - 微软、谷歌等海外大厂对2026年资本开支指引乐观，预计四家大厂2026年资本开支总和达5964亿美元，同比增长47% [20] - 台积电最新财报及资本开支指引超市场预期，2027年算力需求有望保持强劲增长 [20] - OpenAI首款硬件设备为AI音频耳机，预计首年出货量有望达4000-5000万台 [21] - IDC数据显示，2026年全球AI硬件市场规模将达3014.3亿美元 [21] 半导体与存储行业 - 存储器大厂美光表示，当前短缺局面不太可能在2028年前得到缓解 [18] - 浙商证券表示，AI技术革命驱动存储行业向高性能、大容量、低功耗升级，全球存储市场规模预计从2025年2633亿美元增至2029年4071亿美元 [18] - 市场结构变革中，服务器成最大应用领域，AI端侧（AI手机、AIPC等）增速领跑 [18] - 云端侧，大模型训练、数据中心扩张推升DDR5、高容量SSD、HBM等高性能存储需求 [18] 能源与公用事业 - 特朗普称美国正大力发展核能，签署行政命令批准新建多家核工厂 [2] - 日本最大核电站柏崎刈羽核电站重启 [9] - GE Vernova燃气轮机的在手订单量在2025年底达到80吉瓦，2025年初为46吉瓦 [13] - 受寒潮影响，国家电网经营区用电负荷连续三天创冬季历史新高，最大负荷达11.68亿千瓦，较去年极值增长约12.2% [22] - 入冬以来，国家电网用电负荷8次创冬季新高，华北、东北、西北等3个区域电网负荷13次创历史新高 [22] - 第一创业证券认为，“十五五”期间国家电网研发经费投入预计超2400亿元，数智化技术将深度融入电网各环节 [22] - 电网官媒披露，未来五年电网投资超5万亿元已成定局，将投向升级特高压骨干网架、全面改造城乡配电网以及加速电网数智化转型三大核心领域 [16] 国内政策与产业 - 广东支持各地市稳妥有序开放自动驾驶多场景道路测试应用、扩大高级别自动驾驶应用区域，并开展公共数据授权运营试点 [15] - 中国央行表示将加快建设人民币跨境支付体系，严格实施支付机构穿透式监管 [19] - 工信部公开征求《北斗卫星导航系统服务应用场景分类方法》等91项通信行业标准报批意见 [19] - 多部委联合发文新设41个口岸进境免税店，大幅增加口岸进境免税店数量 [19] - 核电再迎民资，阿里系、雅戈尔等多家浙江民企入股金七门核电工程 [19] - 复旦团队研发出“纤维芯片”，可以像普通纱线一样织进布料 [19] 国内商业航天与卫星 - 明星独角兽长光卫星回应重启IPO，公司确实有重新启动IPO的计划 [16] - 央视财经报道，我国商业航天产值已超2.5万亿元，应用场景落地多、创新突破、发展进入快车道 [16] - 贝佐斯旗下蓝色起源发布卫星通讯网络Terawave [9] 上市公司业绩与公告 - 天孚通信2025年净利润为18.81亿元-21.50亿元，同比增长40.00%-60.00%，得益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设带动高速光器件需求 [24] - 华勤技术预计2025年净利润40亿元-40.5亿元，同比增长36.7%-38.4% [24] - 鹏辉能源预计2025年净利润1.70亿元-2.30亿元，同比扭亏为盈 [24] - 金安国纪2025年净利润为2.80亿元-3.60亿元，同比增长655.53%-871.40%，主要系覆铜板市场行情有所好转 [24] - 德明利2025年净利润为6.50亿元-8.00亿元，同比增长85.42%-128.21%，因在客户拓展及产品导入环节取得突破性进展 [24] - 大金重工2025年净利润为10.50亿元–12.00亿元，同比增长121.58%-153.23%，因海外海上风电市场交付项目的数量和金额均实现快速增长 [25] - 红墙股份预计2025年年度业绩由盈转亏 [25] - 晶科能源预计2025年净亏损59亿元-69亿元 [29] - 摩尔线程预计2025年净亏损9.50亿元-10.60亿元 [29] - 腾景科技签订8915万元光通信领域高端光器件销售订单，为下游OCS光交换机厂商提供定制化需求 [23] - 百利科技拟设立控股子公司，发展固态电池材料生产系统等业务 [28] - 华兰股份拟4.5亿元对全资子公司灵擎数智增资，后者聚焦于AI创新药研发解决方案及服务 [28] 市场策略与题材 - 东莞证券指出，市场投资主线将从宏观流动性驱动转向微观业绩验证，关注业绩超预期及风险释放后的优质资产，板块选择关注红利、TMT、电力设备等 [17] - 今日题材方面关注闪存、东数西算/算力、无线耳机、特高压等 [18][20][21][22] 历史新高与解禁信息 - 2026年1月21日，多只A股公司股价创历史新高，涵盖机器人、算力、光通信、半导体、PCB、液冷、智能电网、黄金、有色金属等多个概念 [26][30][31][32] - 1月22、23日有多家公司面临市值解禁，其中兴福电子解禁市值53.08亿元、解禁比例30.38%，隆达股份解禁市值34.99亿元、解禁比例48.78% [34]

报告发布概况 - 胡润研究院发布《2025胡润未来独角兽：全球瞪羚企业榜》，该榜单列出全球成立于2000年之后、最有可能在三年内（即到2028年年底）达到十亿美元估值的高成长性企业 [1] - 此次为胡润研究院第五次发布“全球瞪羚企业榜”，该机构自2017年开始追踪独角兽企业，自2019年开始追踪瞪羚企业 [1] 全球及中国瞪羚企业总体情况 - 2025年全球共有819家瞪羚企业，较两年前的688家增加了19% [1] - 全球瞪羚企业分布在43个国家和220个城市 [1] - 中国瞪羚企业数量为278家，位居全球第二，较前一年增加20家，增幅为8% [1] - 自2019年以来，中国瞪羚企业数量从70家增至278家，几乎翻了两番 [1] 中国瞪羚企业区域分布 - 长三角地区共有134家瞪羚企业，较2025年增加30家 [1] - 京津冀地区共有64家瞪羚企业，较2025年增加13家 [1] - 粤港澳大湾区共有52家瞪羚企业，较2025年增加3家 [1] - 从具体城市看，上海有73家瞪羚企业，北京有59家，深圳有33家，杭州有21家，广州与苏州均超过10家 [1] 中国瞪羚企业行业分布 - 约三成中国瞪羚企业分布在生物科技和半导体行业 [2] - 其中生物科技行业最多，拥有119家瞪羚企业 [2]

2025年A股与港股IPO市场地域格局分析 - 2025年A股市场全年新增首发上市企业116家，同比增长16% [2] - 江苏省以29家新增A股上市公司领跑全国，占比25%，广东、浙江紧随其后，分别有21家和17家 [2] - 按城市划分，苏州在2025年A股IPO市场实现历史性突破，全年新增上市公司12家，募资总额约107亿元，新增数量首次跃居全国城市首位，占全国同期新增A股公司的10.34% [3] - 2025年港股市场迎来IPO盛宴，全年合计有119家企业IPO，数量较2024年上升68%，集资额达到2858亿港元，大幅上升超过2倍 [7] - 内地企业在港股市场占据重要地位，上海以19家上市企业数量排名第一，广东、江苏、北京、浙江紧随其后 [7] 苏州在A股市场的领先地位与规划 - 苏州在2025年超越北京、上海，首次位居全国各城市年度IPO榜首 [1] - 苏州大力扶持“硬科技”企业，根据“成林计划”，目标到2028年新增3万个科创项目，拥有科技型企业超10万家，并实现科创板上市企业70家等具体目标 [4] - 苏州的突破性表现是其深厚制造业根基与新兴产业布局成果的集中展现 [6] 长三角与珠三角的核心地位及区域集聚 - A股新增上市公司数量靠前的城市高度集中于长三角、京津冀、粤港澳大湾区三大核心城市群 [4] - 江苏、广东、浙江三省占据A股IPO第一梯队，合计占比近六成，凸显了长三角与珠三角作为创新资本策源地的领先优势 [5][6] - 排名前8的A股IPO城市合计有51家企业上市，占比达到44%，而36个城市仅有1家企业上市，占比31%，显示“头部效应”显著 [4] 港股市场的城市与行业分布特征 - 在港股市场，上海、北京、深圳三座一线城市强势领跑，去年港股上市企业分别达到19家、13家、10家 [8] - 医药生物行业是港股上市热门领域，共有18家内地企业在港上市，其中72%高度集中在长三角地区，募资额合计占该行业近九成 [9] - 软件服务行业港股上市企业主要分布在北京、上海、广州、深圳 [10] - 宁德市凭借宁德时代一家企业赴港IPO，以410亿港元的首发募集资金成为全球最大IPO，并成为去年港股IPO募资规模最大的城市 [8] 未来上市趋势与储备 - 2026年开年以来，内地企业赴港上市热情依旧，已有10家企业成功上市，其中4家来自上海 [10] - 截至发稿，仍有330余家企业（其中内地企业近270家，占比八成）在港股IPO排队上市，绝大部分集中在科技和医药等行业，主要受益于港交所《上市规则》18A章和18C章 [10] - 普华永道预计，2026年约有150家企业在港成功上市，IPO集资额有望达到3500亿港元，新经济企业，尤其是18C创新企业和18A生物科技企业将继续成为焦点 [11]

胡润全球瞪羚企业榜单核心发现 - 胡润研究院发布《2025胡润未来独角兽：全球瞪羚企业榜》 系统梳理全球最具成长潜力的创新型企业分布格局 [1] - 全球共有819家瞪羚企业 分布在43个国家及地区和220个城市 [1] - 中国企业有278家 总数位居全球第二 占全球总量的三分之一以上 仅次于美国 [1] - 自2019年以来 中国瞪羚企业数量由70家增长至278家 呈现持续上升态势 [1] 中国瞪羚企业的行业分布特征 - 中国瞪羚企业主要集中在生物科技、半导体、人工智能、机器人等领域 这些领域是中国近年来重点培育的新质生产力方向 [3] - 与早期以互联网平台和消费互联网为主的创新浪潮不同 本轮上榜企业更多专注于硬科技和底层技术 呈现出研发周期长、技术门槛高、与实体经济结合紧密等特征 [3] - 全球超过35%的瞪羚企业由人工智能技术驱动 医疗健康、金融服务和企业管理解决方案是受影响最为显著的行业 [3] - 医疗健康领域在中国瞪羚企业中占比持续提升 反映出生命科学和医疗技术正成为创新资本的重要聚集方向 [3] 中国瞪羚企业的区域分布格局 - 中国瞪羚企业主要集聚在长三角、京津冀和粤港澳大湾区等创新资源密集区域 [5] - 上海、北京、深圳位居前列 杭州、苏州、广州等城市紧随其后 [5] - 这一格局反映出在产业基础、科研能力和资本供给等多重因素叠加下 创新要素正进一步向优势区域集中 [5] - 以北京亦庄开发区为例 其加快构建以新一代信息技术、生物医药和智能制造为核心的产业体系 形成了较为完整的创新链和产业链协同机制 [5] 瞪羚企业与中国经济转型的关联 - 瞪羚企业正逐步成为连接科技创新与产业升级的关键 [1][5] - 2025年中国经济在外部环境不确定性加大的背景下保持总体平稳 国内生产总值实现约5%左右增长 [4] - 经济增长的内在结构正在发生调整 高技术制造业、战略性新兴产业和数字经济对经济增长的贡献持续上升 [4] - 瞪羚企业规模不够庞大 但成长性强、技术迭代快 在提升产业链附加值、增强经济内生动力方面具有放大效应 [5] - 随着科技创新与实体经济进一步融合 高成长企业有望在稳增长、调结构和促转型中发挥更加重要的作用 [5]

公司新设子公司 - 君实生物新成立全资子公司上海君亦乐生物科技有限公司 [1] - 新公司注册资本为5亿元人民币 [1] - 新公司经营范围涵盖货物进出口、技术进出口及信息咨询服务 [1] 公司股权结构 - 上海君亦乐生物科技有限公司由君实生物全资持股 [1]

报告核心观点 - 胡润研究院发布《2025胡润未来独角兽：全球瞪羚企业榜》，系统梳理全球高成长潜力企业格局 [1] - 在中国经济转向高质量发展阶段，瞪羚企业正成为连接科技创新与产业升级的关键 [1][5] - 2025年中国经济在外部不确定性下保持总体平稳，GDP实现约5%增长，增长结构向高技术产业调整 [4] 全球及中国瞪羚企业总体格局 - 全球共有819家瞪羚企业，分布在43个国家及地区和220个城市 [1] - 中国企业有278家，总数位居全球第二，占全球总量的三分之一以上 [1] - 自2019年以来，中国瞪羚企业数量由70家增长至278家，呈现持续上升态势 [1] 中国瞪羚企业的行业分布特征 - 企业主要集中在生物科技、半导体、人工智能、机器人等领域，这些是中国重点培育的新质生产力方向 [3] - 与早期以互联网平台和消费互联网为主的创新浪潮不同，本轮上榜企业更多专注于硬科技和底层技术 [3] - 全球超过35%的瞪羚企业由人工智能技术驱动，医疗健康、金融服务和企业管理解决方案是受影响最显著的行业 [3] - 医疗健康领域在中国瞪羚企业中占比持续提升，生命科学和医疗技术成为创新资本的重要聚集方向 [3] 中国瞪羚企业的区域分布特征 - 企业主要集聚在长三角、京津冀和粤港澳大湾区等创新资源密集区域 [5] - 上海、北京、深圳位居前列，杭州、苏州、广州等城市紧随其后 [5] - 创新要素在产业基础、科研能力和资本供给等多重因素下，正进一步向优势区域集中 [5] - 以北京亦庄开发区为例，其构建了以新一代信息技术、生物医药和智能制造为核心的产业体系，形成了创新链和产业链协同机制 [5] 瞪羚企业的经济角色与影响 - 瞪羚企业规模不够庞大，但成长性强、技术迭代快 [5] - 这类企业在提升产业链附加值、增强经济内生动力方面具有放大效应 [5] - 随着科技创新与实体经济进一步融合，高成长企业有望在稳增长、调结构和促转型中发挥更加重要的作用 [5] - 高技术制造业、战略性新兴产业和数字经济对经济增长的贡献持续上升，为经济运行提供了更具韧性的支撑 [4]

市场ETF表现 - 全球科技股指数ETF收跌2.97% [1] - 科技行业ETF下跌2.60% [1] - 可选消费ETF下跌2.60% [1] - 半导体ETF下跌2.50% [1] - 网络股指数ETF下跌2.27% [1] - 银行业ETF下跌1.47% [1] - 能源业ETF微跌0.19% [1] - 生物科技指数ETF逆势上涨0.45% [1]

北交所上市进展 - 东晓生物审议通过北交所上市议案，拟公开发行不超过28,207,567股，募集资金用于功能性糖醇产业化升级、高附加值系列氨基酸智能化建设、产业链创新研发基地及补充流动资金 [2] - 硕恩网络、金力传动、泽天春来、华信科创、海宏液压五家公司北交所上市申请均进入辅导期，辅导机构分别为申万宏源、中信建投、国金证券、国联民生证券和西南证券 [3][4][5][6][7][8] - 富士智能与宏景电子收到北交所上市申请第一轮审核问询函，问题涉及公司控制权稳定性、创新性、生产经营合规性、业绩真实性、毛利率及募投项目等 [9][10] - 中健康桥披露了北交所上市申请第二轮审核问询函的回复，针对业绩增长真实性、推广活动合规性、研发能力及募投项目合理性等问题作出说明 [11] 重大经营合同 - 隧唐科技成功中标某央企单位“资产管理与运营数字化系统建设项目”，中标总含税价为人民币139万元 [12] 对外投资与子公司设立 - 山香教育全资子公司河南山香教育咨询拟增资并引入新投资者，注册资本由100万元增至150万元，增资后公司持股比例降至20% [13] - 飞驰环保拟参与苏州欧驰智能科技增资扩股，出资392万元，增资后持有其49%股份 [14][15] - 陕西瑞科拟投资2000万元设立全资子公司瑞科启源(珠海)科技有限公司 [16] - 思晗科技拟出资100万元设立全资子公司成都国创融聚科技有限公司，经营范围涉及6G通讯、智能机器装备及新型电力系统等领域 [17] 现金管理与理财 - 金泉股份拟使用不超过5000万元闲置流动资金投资低风险理财产品 [18] - 浙阿波罗拟使用不超过3亿元闲置资金购买短期理财产品 [19] - 华油科技拟使用不超过3000万元自有闲置资金进行短期中、低风险理财 [20] - 松科快换拟使用不超过7000万元自有闲置资金购买结构性存款及理财产品 [21] - 精密科技2026年度拟使用不超过8000万元闲置自有资金购买理财产品 [22][23] - 东晓生物拟使用不超过2.5亿元闲置自有资金开展银行协定存款类现金管理业务 [24] 年度业绩 - 景鸿物流2025年年度实现营业收入2.95亿元，同比微降0.31%；实现归属于挂牌公司股东的净利润3568.02万元，同比增长16.90% [25]

全球瞪羚企业榜单概览 - 胡润研究院发布《2025胡润未来独角兽：全球瞪羚企业榜》，为第五次发布该榜单 [1][2] - 榜单在全球找到819家瞪羚企业，较两年前的688家增加19% [1][2] - 瞪羚企业定义为成立于2000年之后，三年内最有可能达到十亿美金估值的高成长性企业 [1][2] - 瞪羚企业分布在43个国家和220个城市 [1][2] 新上榜企业行业分布 - 2025年有206家新上榜企业 [1][2] - 新上榜企业中，金融科技行业有29家，人工智能有28家，软件服务和机器人各15家 [1][3] 瞪羚企业整体特征 - 瞪羚企业平均年龄9岁，但平均价值已达到7亿美元 [1][4] - 35%的瞪羚企业由人工智能驱动 [1][3][4] - 生成式人工智能、机器学习、增强现实和虚拟现实、云计算、物联网和自动化的融合正在为创新创业企业创造前所未有的机会 [1][4] 全球瞪羚企业主要行业排名 - 生物科技行业瞪羚数量最多，为119家，占比15% [4] - 金融科技行业瞪羚数量为87家，占比11% [4] - SaaS行业瞪羚数量为77家，占比9% [4] - 人工智能行业瞪羚数量为71家，占比9% [4] - 健康科技行业瞪羚数量为65家 [4] - 电子商务行业瞪羚数量为47家，占比6% [4] - 机器人行业瞪羚数量为28家，占比3% [4] - 航天行业瞪羚数量为23家，占比3% [4] - 企业服务行业瞪羚数量为23家，占比3% [4] 人工智能的行业影响 - 榜单包含71家人工智能企业 [1][5] - 人工智能在医疗健康领域有助于诊断、个性化医疗和药物研发 [1][5] - 金融行业利用人工智能进行欺诈检测、风险管理和算法交易 [1][5] - 零售和电子商务受益于人工智能驱动的个性化、库存优化和聊天机器人 [1][5] - 制造业将人工智能用于自动化、预测性维护和质量控制 [1][5] 中国瞪羚企业情况 - 中国有278家瞪羚企业，比去年增加20家，占全球总数的34%，位居全球第二 [1][6][9] - 自2019年以来，中国瞪羚企业数量几乎翻了两番 [1][6] - 生物科技和半导体行业成为中国未来独角兽数量最多的行业，合计占全国总数的三成 [1][6] - 中国瞪羚企业数量最多的城市是上海和北京，其次是深圳、杭州、苏州和广州 [1][8] - 中国的胡润瞪羚企业代表为与爱为舞、星迈创新和星海图 [1][8] 中美及全球其他地区行业对比 - 美国瞪羚企业主要行业：生物科技占比18%，人工智能占比12%，金融科技和SaaS及健康科技各占10% [7] - 中国瞪羚企业主要行业：生物科技占比17%，半导体占比14%，健康科技占比9%，人工智能和SaaS各占8% [7] - 世界其他地区瞪羚企业主要行业：金融科技占比22%，SaaS占比10%，电子商务占比9%，生物科技占比8%，健康科技占比15%，人工智能和航天及清洁能源各占5% [7] 全球瞪羚企业地域分布 - 美国拥有302家瞪羚企业，数量全球第一 [9] - 中国拥有278家瞪羚企业，数量全球第二 [9] - 英国拥有36家，印度拥有34家，德国拥有25家，分列第三至第五 [9] - 旧金山拥有92家瞪羚企业，为全球数量最多的城市 [9] - 上海拥有73家瞪羚企业，北京拥有59家，为全球瞪羚企业数量第二和第三多的城市 [9] 主要投资机构 - 中国的红杉资本是全球最成功的胡润瞪羚投资机构 [1][9] - 其次是中金公司、软银、高瓴资本和老虎环球基金 [1][9] 种子瞪羚企业 - 胡润研究院甄选出北京亦庄“种子瞪羚企业”22家 [1][10] - 这些企业均拥有国家级荣誉资质或最近两年获得过A轮以上融资 [1][10] - 企业名单包括凡恩世制药、国汽智控、路凯智行等22家公司 [1][10]

行业ETF表现 - 生物科技指数ETF、可选消费ETF、全球科技股指数ETF表现疲软，跌幅最大达到2.29% [1] - 网络股指数ETF、科技行业ETF、半导体ETF同样下跌，跌幅最大为1.82% [1] - 能源业ETF逆势上涨，涨幅为0.55% [1]