从消费市场的趋势来看，AI电商早在2024年就已经提出，但是AI究竟和电商如何结合？市场上其实并 没有很清晰的认知。另一方面，2025年可以说是即时零售全面爆发的元年，而作为此前被称为近场电商 的即时零售会和"传统"的中心化电商如何"共处"，整个电商市场的未来走向如何？也是个外界关心的话 题。 淘宝 2025年双11如期而至，对于阿里巴巴来说，这是第17个双十一。17是一个质数，并不是一个节点型的整 数，不过，在AI电商时代到来之后，今年的双11会是一个新的起点。 2025天猫双11正式开卖时间是10月20日晚8点。根据阿里巴巴的表态，第一个AI全面落地的双11，第一 个淘宝闪购全面参与的双11。 在天猫双11发布会的圆桌环节，著名主持人易立竞上来第一个问题就抛出终极拷问："双11大促还有必 要吗？" 现场被提问的一位品牌高管表示，有必要，因为每次双11都是对品牌经营能力的一次大考。而对天猫来 说，双11同样是一场大考，平台需要对消费者和品牌这两端同时带来更新更持久的价值，这个"三角关 系"才能长期平稳地持续存在。 就如阿里方面所讲：时钟到了2025年，我们正站在一个全新的时代路口，因为AI已经不再是纸上空 ...

今年双11，一个无法忽视的背景，正是外卖市场备受关注的变局。不仅颠覆了外卖本身，也让即时配送 突破餐饮场景，逐步渗透到品牌零售之中。 闪购为电商打开了庞大的增量空间，也带来了全新的挑战。在八月的阿里财报电话会上，"闪购与电商 的协同效应"被反复提及。对于淘宝来说，日订单量超越美团只能算是阶段性成果，真正的考验是通过 新场景，释放更持久的新增量，而双11无疑是检验闪购与电商生态协同效果的关键一役。 电商已经在极端低价和流量争夺中"卷"了两年，而短短八个月间，闪购市场已经初具规模。有券商预 测，到2030年，中国即时零售市场规模有望突破3万亿，在线上电商中的渗透率将从6%提升至15.7%。 届时，消费者在电商每花6块钱，就会有1块花在即时配送上面。 针对这种变化，阿里在今年6月提出了"大消费"的构想。CEO吴泳铭提到，购物与生活服务融合的大消 费平台，是"两大历史性战略机遇"之一。 10月16日，天猫双11发布会上，阿里巴巴中国电商事业群淘宝平台总裁谌伟业（花名：处端）表 示："今年的双11是淘宝开启大消费平台的第一个双11……随着更多的消费场景打通，更多跨品类的消 费打通，我们拥有了高频连接消费者的机会，这是一 ...

电商已经在极端低价和流量争夺中 "卷"了两年，而短短八个月间，闪购市场已经初具规模。有券商 预测，到 2030年 ，中国即时零售 市场 规模 有望突破 3万亿 ， 在线上电商中的渗透率将从 6% 提升至 15.7% 。 届时，消费者在电商每花 6块钱，就会有1块花在 即时配送 上面。 针对这种变化，阿里在今年 6月提出了"大消费"的构想。 CEO吴泳铭 提到， 购物与生活服务融合 的大消费平 台 ，是 " 两大历史性战略机遇 "之一。 10月16日，天猫双11发布会上， 阿里巴巴中国电商事业群淘宝平台总裁 谌伟业（花名： 处端 ） 表示： " 今年的双 11是淘宝开启大消费平台的第一个双11 ……随着更多的消费场景打通，更多跨 品类的消费打通，我们拥有了高频连接消费者的机会，这是一个巨大的红利。" 电商平台陆续进入双 11节奏。 今年双 11，一个无法忽视的背景，正是 外卖市场 备受关注的 变局。 不仅颠覆了外卖本身，也让 即时配送突破 餐饮 场景 ，逐步渗透到品牌零售之中。 闪购为电商打开了庞大的增量空间 ，也带来了全新的挑战。在八月的阿里财报电话会上， "闪购与 电商的协同效应"被反复提及。对于淘宝来说， ...

当天猫"双11"进入第17年，还能有什么不一样？ 根据官方表述，今年天猫"双11"是第一个大消费时代的"双11"，第一个AI（人工智能）全面落地的"双 11"，第一个淘宝闪购全面参与的"双11"。 在此大背景下，10月16日，天猫总裁家洛在以"全新以赴、做大增长"为主题的天猫"双11"发布会上直 言："我认为，今年的'双11'是不一样的，它是一个事件，是一个全面狂欢的时刻，更是一个可能的新 的增长的开始，也是一个我们平台大投资带来更大生意增长的时刻。" 与今年天猫"618"形成显著对比的是，今年天猫"双11"，平台大力强调自身 AI 能力。 "我可以告诉大家，现在淘宝天猫的团队对AI不仅仅是拥抱的概念，而是全面地运营、全面地参与和全 面地执行。"在接受包括《每日经济新闻》在内的媒体采访时，家洛表示，AI不仅仅是生产力工具，也 在改变生产力。 为外界关注的是，今年的天猫"双11"，是蒋凡执掌阿里电商事业群以来的第一个"双11"。今年6月，阿 里还将饿了么、飞猪并入中国电商事业群。 当前，这场一年一度的电商大战已经打响。10月15日晚8时，2025年天猫"双11"预售开启。在此之前， 京东、抖音电商和小红书市集争 ...

核心观点 - 易邮快递超市作为连接主流电商与快递公司的平台，通过推动跨企业深度技术合作，在系统互通、智能技术研发和服务标准共建三大领域形成技术合力，以协同创新驱动平台服务能力升级和行业技术进步 [1][9] 系统互通 - 搭建统一数据交互平台，实现电商订单数据与快递物流数据从用户下单到包裹签收的全链路实时流转，电商订单同步至快递公司的时间从平均30分钟（高峰期长达2小时）缩短至10秒以内，订单审核与运单生成效率提升95%以上 [2][3] - 推动库存系统互通，京东自营仓库商品库存数据实时同步至易邮平台，便于根据库存就近分配仓库发货，中通、圆通等快递公司末端网点库存数据同步可实现自动补货提醒，确保服务不中断 [3] - 异常订单处理时间从4小时缩短至30分钟，用户投诉率下降40% [3] 智能技术研发 - 联合拼多多、京东与顺丰研发物流需求预测模型，利用三方海量数据精准预测未来7天不同区域和商品类型的快递订单量及运力需求，模型准确率高达85%以上，帮助快递公司减少15%的运力浪费，并将订单履约率提升至98% [4][5] - 联合京东物流、德邦研发无人配送车与无人机，无人配送车已在20个城市的500个小区试点，解决最后100米配送难题，无人机在云南、贵州200个行政村试点，将农村偏远地区配送时效从2天缩短至4小时 [5] - 联合拼多多、邮政研发可循环快递包装与智能包装回收系统，可循环快递箱可重复使用50次以上，已替代30%的一次性纸箱，每年减少纸箱消耗约5万吨，智能回收系统回收率达到60% [6] 服务标准共建 - 联合所有合作电商与快递公司统一配送服务标准，明确送货上门需送至用户指定地址并上传送达照片，系统自动计算并显示预计送达时间（精确到小时），所有企业统一以自然日计算时效 [7] - 搭建统一售后处理系统，制定标准化售后流程，要求售后2小时内响应，24小时内给出解决方案，赔偿48小时内到账，用户售后投诉处理满意度从75%提升至92% [8] - 制定技术服务考核标准，通过系统数据量化考核配送时效、包裹完好率等指标，考核结果与订单分流和平台流量推荐等合作资源分配挂钩，倒逼企业提升服务质量 [8]

固态电池技术突破 - 中国科学家攻克全固态金属锂电池关键技术，使电池性能实现跨越式升级，同等100公斤电池的续航里程有望从500公里突破至1000公里 [2] - 技术突破的核心在于解决了锂离子在固态电解质中“往返跑”的效率问题，固态电解质被比喻为锂离子输送的“高速公路” [2] 新能源汽车与供应链 - 蔚来汽车遭新加坡政府投资公司起诉，指控其通过武汉蔚能电池资产有限公司夸大收入与利润、隐瞒控制关系，导致GIC投资受损，港股股价一度暴跌超12%，成交额超9亿港元 [4][5] - 京东汽车联合广汽集团、宁德时代旗下时代电服推出“国民好车”，新车将于11月9日京东双十一期间发布并由京东独家销售，同时京东汽车释放多个高薪岗位，零售算法岗年薪最高可达123万元 [11] 消费电子与智能手机市场 - 2025年第三季度中国智能手机市场出货量同比下降3%，vivo以1180万台出货量和18%市场份额重返第一，华为出货1050万台占16%居第二，苹果出货1010万台排名升至第三 [13][14] - 抖音电商双11启动后，超1.6万个品牌销售额同比翻倍，搜索销售额同比增长74%，销售额破千万的店播数量同比增长4倍，iPhone、大疆相机等产品登上破亿爆款榜 [6] 互联网平台业务动态 - 美团外卖调整商家评分规则，增加“复购率”、“餐品质量”、“食品安全”等多维指标，以减少同行恶意差评等行为，新规则于10月20日起逐步覆盖全国 [10] - 京东外卖在深圳、南京等全国25个城市试点取消骑手超时罚款，改为“服务分”管理机制，推动管理方式从处罚约束转向正向激励 [14] 公司治理与高管变动 - 福耀玻璃董事长曹德旺辞任，以推动公司治理结构战略性优化，其子曹晖接任董事长，曹德旺改任终身荣誉董事长，公司称变动不影响正常经营 [8] - 丰巢创始人兼CEO徐育斌因身体原因辞职，其自2015年4月起担任该职务，丰巢未对外回应继任者情况 [7] 文娱与内容产业 - 阅文集团升级“创作合伙人计划”，开放10万部精品IP进军漫剧，设立亿元创作基金并推出AIGC工具“漫剧助手”，目前已有30部漫剧播放量破千万 [9] - 小米集团卢伟冰表示，红米K90系列将获得集团最大支持，不以价格限制产品定义、不以品牌做技术区隔，甚至不排斥与小米品牌直接竞争 [12] 商业纠纷与法律事件 - 大连万达集团及王健林因合同纠纷被海南万骏管理服务有限公司起诉，案件计划于11月3日在上海市第二中级人民法院开庭，此前9月8日万达集团曾新增一条执行标的4亿余元的被执行人信息 [3]

（原标题：三大外卖平台试点取消骑手超时罚款；小米入局短剧丨新鲜早科技） 21世纪经济报道新质生产力研究院综合报道 早上好，新的一天又开始了。在过去的24小时内，科技行业发生了哪些有意思的事情？来跟21tech一起看看吧。 【巨头风向标】 京东、美团、饿了么：试点取消骑手超时罚款 京东外卖宣布，已在深圳、南京、哈尔滨、武汉等全国25个城市试点取消骑手订单超时罚款，改为启用"服务分"管理机制。根据试点规则，骑手 若出现配送超时，将不再直接扣除现金，而是依据超时区间扣除相应服务分，推动管理方式从处罚约束向正向激励转变。另据饿了么城市骑士公 众号发布消息，针对众包骑士反馈超时扣款的取消，饿了么平台正在试点推广新版服务分，通过扣服务分等方式取代原有的超时扣款，努力实现 多劳多得，优劳优得，目前正在南通、常州、揭阳、景德镇等城市试点推广。此前美团骑手体验运营负责人表示， 美团核心本地商业CEO王莆中：餐饮堂食客单价跌至十年前 在第八届餐饮产业大会上，美团核心本地商业CEO王莆中在演讲中表示，餐饮堂食客单价跌至十年前。数据显示，餐饮行业的年收入在2019年以 前保持增长态势，2020年开始出现波动，近两年呈现缓慢增长态势； ...

核心观点 - 恒生科技板块正处于宏观流动性回暖与AI技术周期共振的早期阶段，中期具备较高配置价值 [1] - 整体建议继续超配恒生科技板块 [3] 基本面分析 - 底层逻辑受益于AI新技术变革带来的应用端和内容端爆发，当前处于AI技术周期起点 [2] - 中长期逻辑在于流量红利消退后，存量市场对用户数、用户时长的争夺以及商业模型的运营优化 [2] - 流量红利消退后优质公司的股东回报能力表现亮眼 [2] - 中短期重点跟踪EPS变化及政策，利润端在整个大消费领域表现突出 [2] 贝塔背景与估值 - 影响流动性的重要变量美联储已从9月进入流动性宽松通道 [3] - 恒生科技市盈率TTM当前处于过去五年34%分位数 [3] 投资布局主线 - 建议围绕AI主线布局，聚焦有望率先实现业绩兑现的细分赛道 [3] - 受益于全球大厂资本开支加速，AI硬件与算力产业链在云端与端侧共振下延续高景气 [3] - 软件应用及内容生态处于AI赋能初期，看好海外软件业绩发布带来“硬切软”契机 [3] - 电商、本地生活、广告营销等消费科技板块在政策刺激与经营提效下表现稳健 [3] - 智能驾驶与出行场景加速落地，有望成为新一轮产业成长动能 [3] 重点公司推荐 - 优选标的：腾讯控股 [3] - 中期弹性标的：阿里巴巴、百度集团 [3] - 稳健慢牛标的：联想集团、阅文集团、携程集团、舜宇光学 [3] - 弹性标的：快手、地平线机器人、金蝶国际、小鹏汽车 [4]

公司业绩预期 - 预计第三季度总收入同比增长13%至2946.2亿元人民币，与机构一致预期基本一致 [1] - 预计调整后净利润为42亿元，对应利润率1.4%，略好于此前市场预期 [1] - 调整后净利润率对比去年同期的5.1%和第二季度的2.1%有所收窄 [1] 业务板块表现 - 预计零售业务保持稳健增长，同比增长10% [1] - 日百品类保持双位数增长 [1] - 带电品类受去年同期国补高基数影响增速放缓 [1] 新业务进展 - 外卖业务第三季度订单规模高于第二季度 [1] - 单位经济效益通过履约效率和补贴效率提升得到改善，实现亏损金额缩窄 [1] - 外卖业务与零售业务进一步推进交叉销售，预计第四季度电商大促期间或有更多联动效应 [1] 投资评级与目标 - 维持公司目标价164港元/40美元 [1] - 维持"买入"的投资评级 [1]

该行预计零售业务保持稳健增长，同比增10%，其中日百品类保持双位数增长，带电品类受去年同期国 补高基数影响增速放缓。外卖第三季度订单规模高于第二季度，UE通过履约效率、补贴效率提升，实 现亏损金额缩窄，进一步推进和零售的交叉销售，预计第四季度电商大促期间或有更多联动效应。 交银国际发布研报称，预计京东集团(09618,JD.US)第三季度总收入同比增13%至2946.2亿元人民币(下 同)，与机构一致预期基本一致。预计调整后净利润为42亿元，对应利润率1.4%，对比去年同期的5.1% 和第二季度的2.1%，略好于此前市场预期。该行维持目标价164港元/40美元及"买入"的投资评级。 ...