国货美妆品牌与博主之间的"撕扯大战"再次上演。 近日，国货护肤品牌诗肤理发布了一则声明，就美妆博主"T姐尝护肤"此前针对品牌的不当言论，表示已向上海市浦东新区人民法院提起诉讼。 就被诉一事，该博主疑似回应称"说实话的我被告赔偿50万"。这是怎么回事？ 不过，也有网友认为，诗肤理眼膜产品包装色调、使用方法与 MTM相似度较高，质疑品牌的诚意。 关于膜布材质，诗肤理回应称采用德国升级膜材，胶原含量更高，与MTM产品膜布不同。 就被指"偷工减料"，诗肤理澄清从未宣传含"骨胶原"，准确表述应为"胶原"。此外，该品牌认为"骨胶原"概念缺乏依据，易误导消费者，德国厂家也从未 使用该表述。 博主硬刚品牌被起诉 据青眼号外调查，此事源于今年6月6日，"T姐尝护肤"在《抄袭都不会抄的"国货之耻"》的视频中，将诗肤理一款胶原眼膜与护肤品牌MTM labo（1991年 成立）的一款眼膜进行对比测评，对前者包装设计、用料、功效等提出质疑。 具体来看，在视频中，她认为诗肤理眼膜的外包装颜色、产品形态等方面与MTM高度相似，"乍一看不知道的还以为是亲兄弟"。 其次，该博主称诗肤理眼膜存在"偷工减料"的情况，指出其骨胶原含量低于MTM，但 ...

芒果超媒业绩表现 - 2025年上半年营收同比下滑14.31%至59.64亿元 归母净利润同比下滑28.31%至7.63亿元 [2] - 会员业务收入同比增长0.40%至24.96亿元 芒果TV用户月活数量同比增长14.24% [3] - 广告业务营收同比下滑7.79%至15.87亿元 但二季度因《歌手2025》大热有所改善 [3] 广告业务与行业对比 - 综艺内容保持优势 芒果TV综艺有效播放量稳居行业第一 《歌手2025》《乘风2025》热度较高 [5] - 综艺合作品牌数量高于爱奇艺、腾讯、优酷 [5] - B站广告收入同比增长20.0%至44.5亿元 受益于国补浪潮和小家电数码广告增长超70% [6] 其他业务板块 - 运营商业务营收同比增长6.67%至8亿元 [4] - 高昂综艺制作成本导致商业价值受限 [8] 食品饮料行业动态 - 农夫山泉上半年总收益256.22亿元同比增长15.6% 归母净利润76.22亿元同比增长22.1% [19][20] - 涪陵榨菜上半年净利润4.41亿元同比下降1.66% [21] - 安井食品上半年净利润6.76亿元同比下滑15.79% [22] - 颐海国际上半年营收29.274亿元维持稳定 净利润3.095亿元 [23] - 美国Keurig Dr Pepper以157亿欧元收购JDE Peet's 预计产生4亿美元协同效应 [24] 农业与餐饮 - 神农集团上半年净利润3.88亿元同比增长212.65% [17] - 古茗上半年营收56.63亿元同比增长41.2% 净利润16.25亿元同比增长121.5% [30] - 全国农产品批发市场猪肉平均价格下降0.5%至20.01元/公斤 [16] 零售与电商 - 京东折扣超市采用"大店型、多SKU"模式 宿迁四店面积超5000平方米 SKU超5000个 [32] - 小红书将电商升级为一级入口 新增"市集"页面 [33] 文娱与时尚 - 完美世界上半年净利润5.03亿元同比增长384.52% [39] - 宋城演艺上半年净利润4亿元同比下降27.40% [40] - 彪马回应出售传言 李宁称未进行实质性谈判 安踏不评论市场传闻 [35] 企业资本运作 - 珀莱雅拟发行H股股票并在香港联交所上市 [37] - 香奈儿在上海成立服饰洗涤公司 [36]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入34.8亿元 同比增长4.8% 净利润2.7亿元 同比增长11.7% [3] - 第二季度收入同比大幅增长25.4% 美妆品类全渠道收入增长55.7% 国内全品牌线上渠道收入增长34.6% [3] - 应收账款同比下降25.7% 存货同比下降20.6% 经营性现金流同比上升39.7% [10] 组织架构改革 - 将商业模式从"渠道驱动"转变为"品牌驱动" 确立以品牌为作战单元的组织架构 [5] - 实施100%品牌总监轮岗制度 彻底打破旧有利益格局 [8] - 通过精简达播合作流程提升运营效率 [9] 品牌创新与产品策略 - 六神驱蚊蛋采用8.2小时驱蚊时长技术 48毫升容量设计 结合宝可梦IP联名 打造功能+情绪+社交三重价值 [14][15] - 玉泽专注皮肤屏障护理 干敏霜/油敏霜成为亿元单品 研发注重环保细节如无声环保弹簧 [15] - 佰草集收入同比增长50%以上 大白泥单品618达播销售额突破3700万元 位居抖音美白面膜品类榜首 [17] - 高夫转型青少年控油祛痘专家 618进入天猫男士护理TOP10 启初推出青蒿舒缓系列差异化产品 [19] - 双妹坚持高端定位 升级玉容油并与观夏等品牌联名 [20] 研发与新品规划 - 佰草集将推出60%高浓度仙草油产品 99%天然植萃成分 主打抗老功效 [25] - 美加净8月底推出蜂胶修护手霜 强化专业化护手品牌形象 [27] 渠道战略 - 线上采用"达播+自播"组合拳打爆品 [30] - 线下新增40个成长型渠道经销商 覆盖4.1万家终端 县城以上市场覆盖率达92% [30] - 实施"万店万堆"策略 完成1.4万个地堆铺设 强化O2O融合 [30] 战略目标 - 计划培育10个亿元级单品 [24] - 长期目标为实现百亿营收 [24] - 核心增长驱动力为研发创新、渠道精细化运营和品牌建设 [24]

核心观点 - 电商主播李佳琦通过综艺节目《巴黎合伙人》带领12个国货美妆品牌登陆巴黎 开启为期16天的美妆快闪店经营实践 探索品牌出海新路径并传递中式美学与东方潮流 [1][2][9] - 薇诺娜作为代表性国货品牌 依托"制药级"研发与临床实证 将基于中国植物与皮肤研究的"中国方案"带向全球 其明星产品在巴黎市场迅速打开知名度 [4] - 文化出海被视为搭建对话桥梁的重要途径 产品出海本质上是文化出海的一种形式 能为品牌注入更持久和深厚的竞争力 [9] 国货品牌出海战略 - 国货品牌正加速创新 加大研发投入并推出自有核心成分 实现从追赶者到部分领域引领者的跨越 [2] - 新锐国货彩妆品牌在海外平台表现突出 深受国际消费者喜爱 证明国货具备走出去的实力与潜力 [2] - 出海布局以东南亚为起点 逐步辐射欧美市场 通过在东京和巴黎设立研究院加速推进全球化战略 [7] 薇诺娜品牌全球化举措 - 品牌专注敏感肌领域 依托"产学研医"协同模式走差异化路径 已成功备案16款植物新原料 获批数量位居全国前列 [4][5] - 整合云南"植物王国"资源 构建从植物获取 研发到生产的一体化体系 青刺果等中国植物成分成为核心竞争力 [5] - 通过巴黎快闪店活动 国际用户对中国品牌的支持与对中国科技的认可体现在使用体验 功效研发及包装材质等方面 [4] 营销与传播成效 - 《巴黎合伙人》综艺通过真实记录与广泛传播 让全球观众直观感受产品力与品牌理念 为进入欧美主流市场奠定认知基础 [7] - 薇诺娜特护霜和冻干面膜成为快闪店热销单品 品牌通过活动更清晰了解不同地区用户的使用习惯和需求差异 [4] - 李佳琦作为产品"引荐人" 通过专业讲解和真诚互动将明星产品带给国际消费者 包括舒敏保湿特护霜 屏障修护精华液等 [4] 文化价值传递 - 出海实践不仅是销售产品 更是以产品为载体传递背后文化故事 激发国外消费者对中国文化的兴趣与认同 [9] - 快闪店作为与中国文化"对话和表达"的公共空间 能借助美妆护肤专业能力让国际友人感知中国产品与审美魅力 [9] - 中式美学与东方潮流的传递被视为品牌出海的重要组成部分 文化力量为产品出海注入更持久竞争力 [1][9]

财务表现 - 1H25营业收入25.00亿元，同比增长9.0%，归母净利润1.23亿元，同比增长16.5% [1] - 单2Q25收入14.14亿元，同比增长12.2%，归母净利润0.81亿元，同比增长23.8% [1] - 1H25毛利率64.6%，同比提升3.1个百分点，归母净利率4.9%，同比提升0.3个百分点 [1] 业务分拆 - 面膜收入4.23亿元，同比增长18.0%，毛利率73.0%，同比提升5.1个百分点 [1] - 水乳膏霜收入19.97亿元，同比增长11.7%，毛利率62.0%，同比提升3.5个百分点 [1] - 淘系渠道收入5.95亿元，同比增长3.6%，抖音自营渠道收入9.98亿元，同比增长16.1% [1] 品牌与产品发展 - 自有品牌完成高端化、全球化转型升级，EDB超级CP组合市场认知深化，精华防晒与rich面霜等储备单品高速增长 [1] - 美国品牌RV大单品"一夜回春油"持续位居天猫进口精华油热销榜榜首 [2] - 法国品牌PA在中国区推出4款新品，依托高奢定位实现高增长，国内品牌VAA升级版卸妆膏首发GMV破千万 [2] 渠道与生态布局 - EDB线上自播及平销占比提升，线下在上海前滩太古里等高端商场开设8家直营门店 [2] - CP体系构建护肤、彩妆、个护、香水、健康食品5大品类，明星产品亮白饮获销量TOP1认证，英国香水品牌AMOUAGE实现跨越式增长 [2] 费用结构 - 1H25销售费用率48.9%，同比提升2.1个百分点，管理费用率5.2%，同比提升0.5个百分点，研发费用率1.8%，同比提升0.4个百分点 [1]

行业趋势：抗衰老市场年轻化 - 中国抗衰市场规模突破两千亿元，并以两位数高速增长 [1] - 关注抗衰老的消费者中，26岁至35岁群体占比53.2%，18岁至25岁群体占比23.2% [4] - 90后和Z世代开始关注抗衰产品并采取抗初老措施，推动市场增长 [1] 公司战略：自然堂在拼多多的运营 - 自然堂通过产品专供和团队扩充在拼多多打开局面，2023年销售额增长三到四倍 [7] - 公司开发拼多多专供款，如一款15元单价男士洁面产品成为年销千万的大单品 [7] - 内容团队每月在多多视频发布近百条视频，带动官方旗舰店粉丝数每年增长20% [9] - 自然堂在拼多多的粉丝量增长至四百多万，并通过视频内容实现年轻用户精细化运营 [9] - 借助多多视频和定制营销，自然堂一款冰肌多肽产品登陆八个月销售额达六千万元，年销量突破百万套 [10] - 618大促期间，自然堂小紫瓶精华超七成购买者为18至30岁年轻人 [1] - 公司预计今年在拼多多销售额有望增长至少20% [10] 公司战略：大宝在拼多多的运营 - 大宝2018年入驻拼多多后年销售额增长至数千万元，推动集团旗下品牌以官方旗舰店形式入驻 [3] - 公司发现三四线城市及县域市场用户偏好小规格产品，据此推出拼多多专供款 [3] - 大宝SOD蜜经改良为95毫升规格后，2020年登陆拼多多销量突破两百万支，成为千万级爆品 [4] - 大宝A醇嫩肤乳目标客群为学生党、新锐白领和小镇青年，登陆拼多多后销量突破数万支 [1][4] - 公司另辟蹊径，用百元入门级抗衰产品切入重点客群，并推出维他命B5和维C产品 [1][4] - 大宝预计今年在拼多多实现50%以上的增长 [4] 平台支持：拼多多的扶持政策 - 拼多多推出“千亿扶持”计划，未来三年投入千亿资源包重点扶持国货品牌、全球品牌及新质品牌 [2][10] - 平台通过放开异常订单申诉等政策，每年为自然堂节省数十万元 [10] - 拼多多专项团队利用数字化工具帮助品牌洞察趋势，如男士洁面产品增速快 [7]

渠道拓展与即时配送 - 公司接入淘宝闪购在上海苏州武汉天津清远5城开通小时达及半日达服务 满足消费者"想要就要马上拿到"的需求[1] - 按"6：3：1"设计货盘 60%为面膜小紫瓶精华等高复购爆品主打1小时送达 30%为防晒隔离霜等夏季新品 10%为中小样组合装配合优惠活动[2] - 差异化配置城市仓库 增加热门商品备货量 多种配送方案实现小时达 上线2周成交登美妆品类前5名[3] - 闪购渠道带来淘宝App首页高德地图支付宝饿了么等平台亿级流量曝光 大幅提升品牌曝光和销售机会[3] 消费者洞察与产品策略 - 年轻消费者心智成熟 明确需求质价比更高更绿色环保的产品[3] - 75%年轻消费者倾向选择环保产品 公司提前布局原料发酵工厂 从源头启动可持续发展战略[3] - 运用微生物发酵植物组培活花采香等五大绿色原料技术 例如喜默因成分提取率提高300% 生产能耗降低25% 实现0排放[4] 行业趋势与国货发展 - 美妆护肤行业呈现环保化趋势 年轻消费群体带动国货品牌蓬勃浪潮[3][4] - 预计未来3-5年国货美妆护肤品牌将整体崛起 受众群体进一步扩散[4]

新消费板块业绩表现 - 毛戈平预计上半年净利润6 65亿元至6 75亿元 同比增长35%至37% [1] - 泡泡玛特上半年净利润同比增长不低于350% [1] - 老铺黄金预计上半年净利润同比增长279%至288% [1] - 上美股份预计上半年收入40 9亿元至41 1亿元 同比增长16 8%至17 3% 利润5 4亿元至5 6亿元 同比增长30 9%至35 8% [3] - 锅圈上半年收入32 4亿元 同比增长21 6% 净利润1 9亿元 同比增长122 5% [4] - 小菜园预计上半年净利润3 6亿元至3 8亿元 上年同期为2 8亿元 [4] 新消费板块市场表现 - 老铺黄金1月1日至8月13日累计涨幅220 12% [2] - 泡泡玛特同期累计涨幅200 17% [2] - 上美股份同期累计涨幅170 65% [2] - 古茗 锅圈等个股同期累计涨幅均超过100% [2] 各公司业绩增长驱动因素 - 泡泡玛特业绩增长主因是品牌及旗下IP全球认可度提升 海外收入占比持续提升 产品成本优化 [3] - 老铺黄金品牌影响力持续扩大 线上线下店铺整体营收大幅增长 [3] - 上美股份收入增长主要来自护肤品牌"韩束"全渠道多品类布局及婴童品牌"newpage一页"收入大幅增长 [4] - 毛戈平业绩增长主因是高端品牌认可度提升转化为业务增长动能 [4] - 锅圈业绩增长得益于"一站式在家吃饭餐食产品"零售门店网络及特许经营模式 [5] 机构观点 - 国泰海通证券认为"悦己消费""社交消费"引领消费观念变革 推动新消费板块行情 [6] - 港股消费板块细分行业分布均衡 与当下新消费趋势更契合 成长性明显 [6] - 中国银河证券认为新消费行情本质在于政策 人口 技术共振 企业对消费者洞察能力提升是关键 [7] - 国泰海通证券指出本轮新消费核心在于产品焕新营造情绪价值消费 美妆 零食 宠物 茶饮 黄金珠宝 玩具等传统产业"老树新芽"趋势明显 [7]

公司财务表现 - 2022年至2024年营收从6.91亿元增长至12.1亿元，年复合增长率显著 [5] - 同期净利润从亏损593.1万元转为盈利1.87亿元，2023年实现扭亏为盈 [5] - 毛利率从2022年539.1百万元提升至2024年997.7百万元，盈利能力持续改善 [6] 产品结构特征 - 精华油产品占比从2022年31.5%持续上升至2024年37.0%，呈现单一品类依赖度攀升趋势 [6][7] - 面霜品类占比从13.7%增长至15.7%，而乳液及爽肤水从17.6%下降至10.7% [7] - 公司产品线包含188个SKU，但99%收入来自主品牌林清轩，存在单一品牌依赖 [8] 运营支出结构 - 销售及分销开支占比从2022年73.66%下降至2024年56.86%，但仍占营收主要部分 [11] - 2024年营销推广开支达3.65亿元，为同期研发成本3040.4万元的12倍 [11] - 研发投入占比稳定在2.5%-3.04%区间，2024年研发支出为3040.4万元 [11] 监管合规事项 - 公司因门店宣传"抗老"功效与实际审批功效不符被行政处罚2.1万元 [12] - 证监会要求说明虚假宣传整改情况及该事项对发行上市的影响 [12] - 需说明APP、小程序等平台用户信息收集使用情况及数据规模 [12] 股权结构变动 - 2024年8月雅戈尔时尚科技新增为第四大股东，持股比例4.491% [14] - 证监会要求说明新增股东股权转让定价依据及合理性 [15] - 需核查现有股东中私募投资基金备案情况及股份质押冻结状况 [15]

行业趋势分析 - 2024年中国直播电商市场规模达5.8万亿元，同比增长17.7%，行业从"流量扩张"转向"效率驱动"阶段[2] - 直播电商用户渗透率突破75%，行业进入存量深耕阶段，需通过精细化运营激活用户生命周期价值[5] - 用户消费决策呈现多线程跳跃特征，商家需构建非线性触达矩阵实现跨平台渗透[8] - 消费者需求碎片化导致新品存活率走低、爆品周期压缩，商家需强化商品全周期管理[11] - 76.9%消费者将商品质量列为首要决策要素，超越价格敏感性12.8个百分点，行业进入"品质锚定+价格校准"双驱动阶段[14] - 店播市场规模占比达56.4%，成为商家长期经营主阵地，用户决策逻辑从价格导向转向信任价值[17] E-MAX运营方法论 全周期供给策略 - 孵化期：平台基于季节特征规划上新节点，提供定向红包与广告激励降低新品推广成本[26] - 爆发期：通过"闪降闪赠"活动打造高价格力货品，平台投入20亿预算扶持[30] - 深耕期：以店播阵地为核心，结合达人规模下行与短直联动实现长尾品续销[32] 全触点渗透策略 - 覆盖搜索/推荐公域、货架私域及直播/短视频增量渠道，重构用户触达路径[33] - 直播频道升级"商品插卡"形式实现内容即货架转化，基于"主播+商品"组合提升兴趣匹配度[40] - 利用平台榜单公信力实现流量反哺，上榜直播间转化率显著提升[41] 全场域营销策略 - 日常蓄水：通过"周末购"等周期性活动与"直播大场"创新玩法提升日销[45] - 大促爆发：整合达播（强成交）与店播（内容深度）双轨协同实现流量规模化涌入[46] - 品类营销：打造"直播中国"IP联动明星与主播，强化垂直领域心智占位[48] - 品牌声量爆破：结合营销大事件开展直播活动，通过蓄水-爆发-延续三阶段策略集中释放资源[54] 标杆案例实践 - UR官方旗舰店：3月大促期间通过趋势预判+高价格力直播实现新品快速上新，单品转化效率提升[66][67] - 喜临门：双11期间以总裁IP赋能+跨界品牌联合驱动睡眠场景消费革命，实现全域流量高效转化[72][73] - LA MER：分渠道差异化货盘+明星直播专场，店播渗透率高于高端美妆平均水平3%[78][79] - vivo手机：新品发布结合国补/货补/创新玩法，通过超级品牌日等活动实现爆品GMV爆发式增长[84][85] 产品技术升级 - 淘宝直播AI技术重构经营范式，覆盖信息筛选、操作优化、问题响应等核心痛点[90][91] - 构建AI助理团队职能矩阵，通过场景验证逐步实现部分托管运营[93] - 持续投入智能算法与数据中台能力，保障流量确定性与人群定向触达效率[57]