核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前市场情绪综合评分为60分，处于“较热”状态，随着市场情绪好转及政策支持，市场进入上涨态势，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [6][10] 热点主题追踪 - 跨境支付主题：中国央行等印发方案，推动跨境金融服务便利化，相关标的有跨境通（002640）、青岛金王（002094） [7] - 虚拟电厂主题：国家发展改革委、国家能源局发布指导意见，2027年全国虚拟电厂调节能力达2000万千瓦以上，2030年达5000万千瓦以上，相关标的有国能日新（301162）、科华数据（002335） [7] - 免税主题：商务部等6部门发布通知，优化离境退税政策，相关标的有中国中免（601888）、王府井（600859） [7] 资金流向情况 个股资金流向 - 主力净流入前十个股：常山北明（000158.SZ）净流入103,602.74万元、瑞芯微（603893.SH）净流入61,370.28万元等 [11] - 主力净流出前十个股：利欧股份（002131.SZ）净流出54,422.35万元、工商银行（601398.SH）净流出49,860.75万元等 [13] - 融资净买入前十个股：江淮汽车（600418.SH）净买入24,625.29万元、招商银行（600036.SH）净买入20,917.88万元等 [13] - 融券净卖出前十个股：贵州茅台（600519.SH）净卖出1,601.91万元、伊利股份（600887.SH）净卖出837.05万元等 [14] 行业资金流向 - 主力净流入前十行业：SW计算机净流入210155万元、SW汽车净流入193902万元等 [17] - 主力净流出前十行业：SW钢铁净流出46735万元、SW商贸零售净流出61644万元等 [18] - 融资净买入前十行业：SW银行净买入32486万元、SW美容护理净买入785万元等 [19] 市场情绪指标说明 - 华鑫市场情绪温度指标从指数涨跌幅、成交量等6大维度搭建，属于摆荡指标，适用于区间震荡行情，出现趋势时可能钝化，市场情绪综合评分分为过冷（0 - 19）、较冷（20 - 39）、中性（40 - 59）、较热（60 - 79）及过热（80 - 100） [21] 不同市场情绪对应策略 - 过冷：找价值投资机会，但需注意风险控制 [20] - 较冷：谨慎操作，关注基本面良好股票，避免追高 [20] - 中性：根据个股表现和市场信息投资，保持灵活性 [20] - 较热：适度增加投资，但警惕市场过热风险 [20] - 过热：考虑适时减仓，避免在市场高点买入，关注市场泡沫风险 [20]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为62分，处于“较热”状态，市场逐渐进入上涨态势，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [6][10] 热点主题追踪 - 跨境支付主题：中国央行等印发方案，推动银行加入CIPS扩大网络覆盖，相关标的有跨境通（002640）、青岛金王（002094） [7] - 虚拟电厂主题：国家发展改革委、国家能源局发布指导意见，2027年全国虚拟电厂调节能力达2000万千瓦以上，2030年达5000万千瓦以上，相关标的有国能日新（301162）、科华数据（002335） [7] - 免税主题：商务部等6部门发布通知，下调离境退税起退点等，相关标的有中国中免（601888）、王府井（600859） [7] 资金流向 个股 - 主力净流入前十个股：利欧股份（002131.SZ）88425.67万元、兆易创新（603986.SH）58186.62万元等 [11] - 主力净流出前十个股：胜宏科技（300476.SZ）-38952.18万元、华银电力（600744.SH）-38768.15万元等 [13] - 融资净买入前十个股：韦尔股份（603501.SH）21607.92万元、宁波银行（002142.SZ）18343.52万元等 [13] - 融券净卖出前十个股：韦尔股份（603501.SH）379.65万元、华能国际（600011.SH）327.70万元等 [14] 行业 - 主力资金净流入前十行业：SW机械设备231722万元、SW家用电器41560万元等 [17] - 主力资金净流出前十行业：SW国防军工-24111万元、SW电力设备-28624万元等 [18] - 融资净买入前十行业：SW公用事业31452万元、SW汽车25974万元等 [20] - 融券净卖出前十行业：SW医药生物420万元、SW农林牧渔301万元等 [20] 指标说明 - 融资净买入表明投资者乐观，但融资余额过高有过度投机风险 [23] - 融券净卖出表明投资者悲观，是高风险交易策略 [23] - 期间净买入额=融资净买入-融券净卖出 [23] - 华鑫市场情绪温度指标从6大维度搭建，适用于区间震荡行情，出现趋势时可能钝化 [23] - 市场情绪综合评分：过冷（0 - 19）、较冷（20 - 39）、中性（40 - 59）、较热（60 - 79）、过热（80 - 100） [23] 市场情绪策略建议 - 过冷：找价值投资机会，注意风险控制 [22] - 较冷：谨慎操作，关注基本面良好股票，避免追高 [22] - 中性：根据个股和市场信息投资，保持灵活性 [22] - 较热：适度增加投资，警惕市场过热风险 [22] - 过热：适时减仓，避免高点买入，关注市场泡沫风险 [22]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为48分，处于“中性”，随着市场情绪好转及政策支持，市场逐渐上涨，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [6][11] 市场情绪 - 华鑫市场情绪温度指标显示昨日市场情绪综合评分为48分，处于“中性”，历史市场情绪趋势变化可参考图表1 [6] - 市场情绪综合评分分为过冷（0 - 19）、较冷（20 - 39）、中性（40 - 59）、较热（60 - 79）及过热（80 - 100） [23] - 不同市场情绪对应不同市场特征和策略建议，如过冷时找价值投资机会但注意风险控制，中性时根据个股和市场信息投资保持灵活性等 [22] 热点主题追踪 跨境支付主题 - 中国央行等印发方案，跨境清算公司增强与金融机构协同联动，推动更多银行加入CIPS扩大网络覆盖范围，相关标的有跨境通（002640）、青岛金王（002094） [7] 虚拟电厂主题 - 国家发展改革委、国家能源局发布指导意见，到2027年虚拟电厂建设运行管理机制成熟规范，参与电力市场机制健全完善，全国调节能力达2000万千瓦以上；到2030年应用场景拓展，商业模式创新发展，全国调节能力达5000万千瓦以上，相关标的有国能日新（301162）、科华数据（002335） [7] 免税主题 - 商务部等6部门发布通知，下调离境退税起退点，提升退税商品供给水平，引导国货潮品等成为退税商店，多种方式提供退税服务，放宽离境退税商店备案条件，相关标的有中国中免（601888）、王府井（600859） [7] 资金流向 主力资金 - 前一交易日净流入前十的证券有大位科技（600589.SH）、杭钢股份（600126.SH）等 [12] - 前一交易日净流出前十的证券有拓维信息（002261.SZ）、比亚迪（002594.SZ）等 [14] - 前一日净流入前十的行业有SW钢铁、SW石油石化等 [18] - 前一日净流出前十的行业有SW通信、SW房地产等 [19] 融资资金 - 前一交易日净买入前十的证券有比亚迪（002594.SZ）、新易盛（300502.SZ）等 [14] - 前一日净买入前十的行业有SW汽车、SW通信等 [20] 融券资金 - 前一交易日净卖出前十的证券有贵州茅台（600519.SH）、格力电器（000651.SZ）等 [15] - 前一日净卖出前十的行业有SW食品饮料、SW银行等 [20] 指标说明 - 融资净买入表明投资者乐观，但融资余额过高可能有过度投机风险，市场调整时高杠杆投资者可能亏损甚至强制平仓加剧波动 [23] - 融券净卖出表明投资者悲观，是高风险交易策略，市场走势相反时可能无限亏损，还涉及高交易成本和潜在法律风险 [23] - 期间净买入额 = 融资净买入 - 融券净卖出 [23] - 华鑫市场情绪温度指标从指数涨跌幅、成交量等6大维度搭建，属于摆荡指标，适用于区间震荡行情，市场出现趋势时可能钝化，指标长时间维持在80附近及以上或20附近及以下需重新判断适用 [23]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为62分，处于“较热”状态，市场逐渐进入上涨态势，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [6][10] 热点主题追踪 - 跨境支付主题：中国央行等印发方案，推动跨境金融服务便利化，扩大CIPS网络覆盖范围，相关标的有跨境通（002640）、青岛金王（002094） [7] - 虚拟电厂主题：国家发改委、能源局发布指导意见，2027年全国虚拟电厂调节能力达2000万千瓦以上，2030年达5000万千瓦以上，相关标的有国能日新（301162）、科华数据（002335） [7] - 农业主题：中共中央、国务院印发规划，推动种业自主创新，加强种质资源保护利用，相关标的有大北农(002385)、丰乐种业(000713) [7] 资金流向 个股 - 主力净流入前十个股：拓维信息（002261.SZ）167446.45万元、新易盛（300502.SZ）52842.49万元等 [11] - 主力净流出前十个股：贝因美（002570.SZ）-58317.02万元、润泽科技（300442.SZ）-32407.62万元等 [13] - 融资净买入前十个股：招商蛇口（001979.SZ）20086.02万元、比亚迪（002594.SZ）19354.36万元等 [13] - 融券净卖出前十个股：四川长虹（600839.SH）778.40万元、长江电力（600900.SH）496.30万元等 [14] 行业 - 主力净流入前十行业：SW计算机307495万元、SW公用事业142194万元等 [17] - 主力净流出前十行业：SW国防军工-27084万元、SW环保-38157万元等 [18] - 融资净买入前十行业：SW汽车38363万元、SW医药生物37593万元等 [19] - 融券净卖出前十行业：文档未明确列出具体数据 [21] 市场情绪策略建议 - 过冷：股价普遍下跌，市场前景不明朗，是找价值投资机会时期，但需注意风险控制 [20] - 较冷：市场波动较小，投资者观望情绪浓厚，应谨慎操作，关注基本面良好股票，避免追高 [20] - 中性：市场波动适中，投资者情绪稳定，可根据个股表现和市场信息投资，保持灵活性 [20] - 较热：市场活跃，投资者信心较强，可适度增加投资，但需警惕市场过热风险 [20] - 过热：市场极度活跃，投资者情绪极度乐观，应考虑适时减仓，避免在市场高点买入，关注市场泡沫风险 [20] 指标说明 - 融资净买入：表明投资者对市场或股票持乐观态度，但融资余额过高可能存在过度投机风险 [21] - 融券净卖出：表明投资者对市场或股票持悲观态度，是高风险交易策略 [21] - 期间净买入额=融资净买入 - 融券净卖出 [21] - 华鑫市场情绪温度指标：从指数涨跌幅、成交量等6大维度搭建，属于摆荡指标，适用于区间震荡行情，出现趋势时可能钝化 [21] - 市场情绪综合评分：过冷（0 - 19）、较冷（20 - 39）、中性（40 - 59）、较热（60 - 79）、过热（80 - 100） [21]

纪要涉及的行业 虚拟电厂行业 纪要提到的核心观点和论据 - **行业发展历程与现状**：2023 - 2024年虚拟电厂作为新业态进入中国产业模式，引发资本追捧，如国能日星等标的企业股价迅猛上涨；我国虚拟电厂目前处于试点示范向规模化发展过渡阶段，专业模式单一，多数通过需求响应获取收益；全国虚拟电厂建设总体处于起步阶段，但广东、山东、山西等省份发展较快，深圳等地民营企业成为投资运营主力 [1][2][4] - **市场空间预测**：假设年度巅峰负荷市场为50小时，需求响应补偿力度为度电3 - 5元，对应需求侧响应运营收益为30 - 50亿元，预计2027年虚拟电厂市场空间为130 - 250亿元左右 [3] - **政策支持与发展要求**：国家印发相关方案，提出建设虚拟电厂、明确参与系统调节方案；指导意见要求各地结合实际制定发展方案，加快培育主体，支持民营企业投资，丰富商业模式，建立健全建设运行管理机制，提升资源组合水平；从明确准入条件、健全电能量市场机制、完善辅助服务市场机制和优化需求响应机制四个方面为虚拟电厂参与电力市场提供路径和规范 [2][4][5] - **负荷调节需求**：中电联预测到2025年和2030年我国最大电力负荷将分别达到16.3亿千瓦和20.1亿千瓦，若满足5%的峰值负荷需求，虚拟电厂可调节负荷资源需求将分别达到0.8亿千瓦和1亿千瓦 [5] - **基础创新与政策落实**：基础创新使虚拟电厂可参与多类型、多时间尺度、多空间尺度市场，发挥灵活可调特性；意见提出落实大规模设备更新和消费品以旧换新等政策，鼓励金融机构提供低息贷款、信用担保、绿色债券支持，引导更多企业参与建设和运营 [6] - **行业发展趋势**：随着双碳推进，装机侧风电光伏和分布式光伏大规模发展，需求侧对虚拟电厂业态参与度不断提升，虚拟电厂将打通上游供给侧、中游电网侧和下游需求侧 [7][8] - **企业优势分析**：绿电运营商在功率预测、风光资源预测方面有先天优势；传统发电企业尤其是火电企业在负荷侧需求判断上有优势；同时具有火电和绿电装机量较大的企业在调度响应和用户资源获取上具有先天优势 [10] 其他重要但是可能被忽略的内容 2012年国内已有降能效虚拟电厂项目，主要集中在需求侧调度，当时供给侧结合和储能处于新发展状态，定义相对狭隘；拉基法典是适合虚拟电厂小电网小电源分布式的商业模式 [7][11]

纪要涉及的行业 虚拟电厂行业 纪要提到的核心观点和论据 - **政策背景与建设目的**：虚拟电厂政策出台可追溯到2021年，其最大意义在于新型电力系统建设，实现源网荷储互动和高效能源管理 ；2025年2月国家发改委和能源局要求新能源进电力市场，分布式光伏参与区域能源调控，各省也制定电力交易方案支持虚拟电厂参与市场交易[2] - **发展现状与方向**：2021年至今概念火热但发展不尽如人意，原因是盈利空间有限，依赖政府补贴且需求响应资金池规模小 ；未来发展方向是纳入V2G、分布式光伏和工商业储能，参与中长期、现货和辅助服务市场交易 ；2025年新政策通过综合能源管理等改善商业模式，允许聚合商进入更大市场，带动分布式光伏和工商业储能入市获利[4] - **盈利模式**：一是现货市场套利，如2025年广东电力现货价格波动大，虚拟电厂可利用价格差获利 ；二是工商业储能用户参与辅助服务市场，如调峰、调频等增加收入，此前靠峰谷电价差收益有限[6] - **易调控负荷类型**：充电桩和工商业空调最易调控，改动成本小、响应效果好 ；充电桩用电高峰在晚上12点后，自带负荷调节功能，可与虚拟电厂平台对接[7] - **V2G试点情况**：2025年4月南方五省区进行大型V2G试点，商业模式面临挑战 ；目前靠补贴用户，每度补贴2 - 3毛钱，但吸引力不足，还需考虑蓄能系统损耗，要解决资金来源和价差问题[9] - **目标设定与衔接**：2027年和2030年建设目标较保守，基于风电发电量按1% - 1.5%水平测算，而规划调控能力按3% ；需明确与需求响应目标（3% - 5%）的衔接，以满足未来需求[10][12] - **虚拟电厂与需求响应关系**：虚拟电厂是需求侧响应的子集，需求侧响应可由大工业用户直接实现，很多通过调度平台发布信息、电话联系大工业用户报价来完成[11] - **电网角色与要求**：电网倾向做裁判员，虚拟电厂管理平台可能由第三方管理 ；聚合商进入平台要求达500兆瓦以上，平台可控规模需达一定标准[13][14] - **参与企业类型**：互联网或信息系统开发技术公司（如BAT）、运营商（三大运营商）、服务器公司（浪潮、神马）具备开发实力 ；电力系统相关背景供应商（南瑞集团、国网信通）熟悉电网调度和营销，有显著优势 ；发电企业进入较晚、体量小，通过整合聚合功能参与市场 ；小型创业型企业依托高校资源和项目经验，在技术创新和灵活性方面有优势[15][16][17] - **管理流程与接入变化**：管理流程涉及调度、营销和产业单位，最终需接入调度系统 ；虚拟电厂接入现货市场辅助服务需纳入自动化调度系统，确保结算与调度连接，为聚合商提供更大收益空间[19][20] - **聚合商接入标准与成本**：接入标准包括平台聚合能力、负荷定位能力和技术规范，试点要求500兆瓦，实际可能需更大规模 ；新增成本需具体方案分配，涉及终端设备改造和技术升级[21] - **对制造商负荷聚合能力影响**：虚拟电厂系统接入增强制造商负荷聚合能力，由大型聚合商主导整合工业用户负荷数据 ；但需海量数据训练算法，对平台调控、预测和响应能力要求高，还需保障数据和网络安全[22] - **适合的负荷类型**：大型写字楼和工厂空调、数据中心（空调和服务器）、充电桩适合，易进行可调可控改造 ；大型工业用户（生物制药、陶瓷烧制企业）生产线复杂、成本高，不适合[23] - **小型分布式光伏应用模式**：与储能结合形成“光储充”一体化模式，有小型管理系统，自带综合能源管理功能，改造成本低 ；可参与现货市场交易，通过报价出售多余电量，储能装置利用峰谷价差和市场波动获利[24] - **各省落实情况**：国家级政策无具体任务分解方案，各省制定落地实施方案 ；广东提前规划，2024年10月印发2025年交易方案，框定电量并计划推出简易现货交易通道，最可能率先落地，其他省份进展较慢[25] - **解决问题与盈利模式变化**：解决削峰填谷问题，增强需求响应效果，增加新能源销量 ；增加了参与电力交易获利的盈利模式[26] - **改造成本与收益**：空调和充电桩改造平台开发成本200万 - 3000万不等，如40根快充桩充电站平台开发成本约400万 ；未来正式实施纳入企业收益有望缩短收回成本周期，但需进一步测算[27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **充电桩改造成本**：老旧充电桩改造成V2G功能设备，每根20千瓦充电桩购买约十多万，改造一根成本2 - 3万，包括安装物联网终端和主机功能 ；工业园区大规模改造成本高，负荷聚合商对改造影响生产安全有顾虑[29] - **单位测算困难原因**：不同项目逻辑和需求不同，按功能点估算，项目间差异大，收益因接入设备增加，需综合考虑成本与收益关系[30] - **工业园区建设挑战**：工业园区产线升级和储能系统建设初期投入高、实施过程复杂 ；负荷聚合商顾虑生产安全，不愿改造，未来政策落地可能出台标准化建设措施[31] - **政策落地影响**：政策落地预计出台标准化建设措施，对行业有积极影响，需等待细节明确，为投资者提供清晰信息[32]

房地产政策加码预测 - 房地产新周期开启信号已现，但房价止跌需政策进一步加码，2025年4-5月是关键窗口期 [1] - 可能政策包括降低购房资金成本、满足改善置业需求、扩大存量土地收储及加强房企流动性支持 [1] - 房价将迎长周期底部，看好具备"好房子建设+好资产运营+好服务提供"能力的房企及服务平台 [1] 消费内需提振 - 2025年外需承压下，内需消费市场扩容成必然选择，财政政策将持续发力提振消费 [2] - 消费领域三条趋势主线：理性消费与品质升级并行、精神满足付费、技术催生的新消费方向 [2] - 25Q2为消费行业压力见底窗口，建议配置消费互联网、乳制品、大众餐饮等攻守兼备板块，及餐饮供应链、酒类等弹性领域 [2] - 离境退税政策优化将推动入境游及购物增长，参考日本经验，中长期市场空间广阔 [6] 金融代销与基金策略 - 银行代销新规提升专业化程度，私募准入趋严利好头部管理人，行业或迎洗牌 [4][5] - 公募权益基金指数化、理财跨行代销推进等动态加速行业变革 [5] 关税影响与应对 - 美国对华加征34%关税或拖累2025年GDP增速0.9-1.7个百分点，建议增发2万亿特别国债提振内需 [6] - 货币政策方面，降准降息节奏有望前置 [6] 商业地产表现 - 2024年华润万象生活、龙湖等头部企业购物中心同店销售额及租金跑赢社零，抗风险能力凸显 [8] - 商业地产公司价值取决于稀缺地段+运营能力，轻资产平台与重资产公司均有望重估 [9] 城市更新与投资 - 2025年中央财政支持城市更新，地方配套政策可期，将拉动投资并刺激消费 [10] 虚拟电厂发展 - 虚拟电厂规划2027/2030年调节能力达2000/5000万千瓦，技术标准与市场机制完善将促进行业提速 [11] 企业增持回购 - 2025年4月上市公司增持回购计划金额上限超730亿元，央企领衔，后续增量可期 [12] 制造业出口与内需 - 对美关税下中国制造需拓展非美出口，同时关注自主可控与内需驱动的制造业细分龙头 [14]

作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，欧洲虚拟电厂企业Green Voltis日前完成近千万美元天使轮融资，由创世伙伴领 投，云启资本、九合创投共同参与。此次融资将主要用于AI Native虚拟电厂的技术创新和市场拓 展。 聚焦于欧洲市场。 Green Voltis是一家聚焦于欧洲市场的AI Native虚拟电厂聚合运营商，通过AI native技术电力现货 交易以及参与电网辅助服务为储能等新能源资产持有方、工商业客户、售电代理商等电力市场参与方 提供智能、高效的灵活性交易运营解决方案。同时，Green Voltis还帮助深度合作的基础设施投资 基金进行欧洲的项目开发与资产投资。 本文为IPO早知道原创 事实上，Green Voltis目前欧洲部分区域调频收益非常可观，但未来储能创造的价值将会是调频、 容量、平衡等辅助服务市场与现货交易市场的实时多市场优化场景。 Green Voltis团队从欧洲创业之初，就以AI Native平台架构为基础、实时多市场优化为目标构建解 决方案。从商业模式来看，Green Voltis的运营主要围绕提供虚拟电厂服务展开。公司通过软 ...