报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国1月ISM制造业指数大幅反弹，核心拉动来自新订单与产出同步改善，就业分项仍处收缩区间，物价指数回升指向成本端再度抬头，受联邦政府部分停摆影响，1月非农报告延期发布；中国1月RatingDog制造业PMI升至50.3并重返扩张区间，但企业信心走弱、成本压力抬升 [2][3] - A股周一缩量下跌，上证指数跌2.5%回落至4015点，市场进入风格快速轮动阶段，短期可能维持震荡调整、以结构性机会为主，但中期趋势仍偏积极 [3] - 贵金属抛售压力加剧，金银跌势延续，在经过连续暴跌之后，市场抛售压力会有所缓解，金银短期跌势可能会放缓，但目前言调整结束还为时尚早 [4][5] - 铜价短期将寻求支撑后，逐步转入向上反弹；铝价短时延续调整，基本面长线未见明显弱化驱动，连续大幅下杀概率较低；氧化铝预计低位震荡；铸造铝预计期价延续调整；锌价短期盘面依旧受资金主导，不排除期价二次下探；铅价下跌节奏将缓解；锡价跌势难言结束；螺卷总体震荡为主；铁矿预计期价震荡走势；双焦预计期价震荡为主 [6][7][8] - 豆菜粕预计短期连粕整体震荡运行；棕榈油预计短期震荡调整运行 [22][23][24] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外方面，美国1月ISM制造业指数大幅反弹至52.6，创2022年2月以来新高，显著高于预期48.5，核心拉动来自新订单与产出同步改善，就业分项虽创一年高点，但仍处收缩区间，物价指数回升则指向成本端再度抬头，美国劳工统计局确认1月非农报告延期发布，短期内削弱就业“硬数据”的可得性，贵金属出现企稳修复迹象，美元指数回升至97.5附近，美股同步反弹，铜、油均收跌 [2] - 国内方面，中国1月RatingDog制造业PMI升至50.3并重返扩张区间，新订单与用工同步改善，但企业信心走弱、成本压力抬升，推动销售价格14个月来首次上涨，显示需求修复初现而定价能力仍偏被动，A股周一缩量下跌，上证指数跌2.5%回落至4015点，科创50、中证1000等成长小票风格跌幅领先，金属、石化等前期涨幅较大的板块随着上周五贵金属的暴跌大幅调整，两市成交额回落至2.61万亿元，个股延续普跌，逾4600只收跌，赚钱效应极差，宽基指数ETF持续净流出，两融余额边际回落，市场进入风格快速轮动阶段，短期可能维持震荡调整、以结构性机会为主，但在政策预期与基本面托底支撑下、中期趋势仍偏积极 [3] 贵金属 - 周一国内商品市场日盘收盘大面积跌停，沪金跌幅超15%逼近跌停，铂钯期货均跌停，夜盘沪银主力合约收盘下跌20%再度跌停，夜盘COMEX黄金白银盘中一度反弹收盘涨跌不一，自上周五沃什被提名为美联储主席之后引爆鹰派预期，贵金属价格出现持续大幅下挫，美国1月ISM制造业PMI指数升至52.6，远高于预期的48.5，创2022年8月以来新高，主要受新订单和产出稳健增长的提振，由于美国联邦政府部分“停摆”，美国劳工统计局周五不会发布1月非农就业报告，原定周二披露的12月职位空缺报告也将改期发布，美联储博斯蒂克表示预计2026年不会降息，需将政策利率维持在适度紧缩的水平，鹰派美联储主席提名人使得市场对之前的宽货币预期快速修正推升美元指数反弹，贵金属价格高位回调，美联储官员最新也强调2026年不降息维持紧缩，以及国内外交易所均上调保证金加剧杠杆资金出清，贵金属价格持续下挫，在经过了连续暴跌之后，市场抛售压力会有所缓解，金银短期跌势可能会放缓，甚至出现一定的反弹，但目前言调整结束还为时尚早 [4][5] 铜 - 周一沪铜主力大幅回落，伦铜高位迅速调整至13000美金一线，国内近月C结构收窄，周一国内电解铜现货市场成交不佳，下游畏高观望氛围浓厚，现货跌至当月贴水130元/吨，昨日LME库存维持17.4万吨，而COMEX库存继续升至57.9万吨，宏观方面，虽然信任提名主席沃什主张货币政策框架鸽派立场不及预期，但业内专家认为，美联储现有的利率管理机制高度依赖充裕的流动性环境，想要在不影响市场稳定的条件下收缩流动性将面临重重考验，削减债券持仓本质上是紧缩性行为，这与降低利率的诉求可能背道而驰，特朗普计划启动一项战略关键矿产储备项目“金库计划”，资金规模将达120亿美元，将用于美国汽车企业、科技公司和制造商等采购并存储关键矿产资源，旨在帮助企业对冲关键原材料价格波动风险，并无需自行囤积大量库存，产业方面，Capstone表示，尽管代表其近22%员工的工会仍在继续罢工，但该公司已恢复了位于智利北部Mantoverde铜金矿的运营，金银市场巨震令全球市场风险偏好急剧降温，但沃什的大规模缩表计划或于美联储现有利率管理机制高度依赖充裕的流动性环境相悖，此外，特朗普计划启动一项战略关键矿产储备项目，将用于美国汽车企业、科技公司和制造商等采购并存储关键矿产资源，矿端供应增速极低的铜元素仍为大国资源博弈的焦点，基本面来看，智利北部罢工矿山或恢复运行，全球库存持续错配，国内累库有所放缓，预计铜价短期将寻求支撑后，逐步转入向上反弹 [6][7] 铝 - 周一沪铝主力收23035元/吨，跌9.01%，LME收3056.5美元/吨，跌2.52%，现货SMM均价23700元/吨，跌960元/吨，贴水220元/吨，南储现货均价23710元/吨，跌910元/吨，贴210元/吨，据SMM，2月2日，电解铝锭库存81.7万吨，环比增加3.5万吨，国内主流消费地铝棒库存25.85万吨，环比增加1.5万吨，宏观面，伊朗总统佩泽希齐扬下令同美国启动核谈判，伊朗可能在未来几天同美国举行高规格谈判，美国总统特朗普计划启动一项战略关键矿产储备项目“金库计划”，初始资金规模达120亿美元，美国众议院议长约翰逊表示，有信心在周二前结束美国联邦政府部分停摆，美国1月ISM制造业PMI指数升至52.6，远高于预期的48.5，创2022年8月以来新高，主要受新订单和产出稳健增长的提振，昨日美指继续反弹，主要受到避险资金流入以及美国制造业数据强劲的支撑，市场继续评估美联储新任主席提名人选可能带来的政策影响，盘面多头资金集中从贵金属和基本金属板块流出，沪指持仓从上周最高81万手昨日回落至66.8万手，前期多头集中离场，加上临近春节避险情绪共振，铝价短时延续调整，铝基本面长线未见明显弱化驱动，连续大幅下杀概率较低，操作谨慎追涨杀跌 [8][9] 氧化铝 - 周一氧化铝期货主力合约收2772元/吨，跌0.61%，现货氧化铝全国均价2646元/吨，持平，升水70元/吨，澳洲氧化铝F0B价格307美元/吨，跌0.5美元/吨，理论进口窗口开启，上期所仓单库存18.2万吨，增加11097吨，厂库0吨，持平，氧化铝前期部分减停产助益价格止跌反弹，临近春节暂未听闻后续的减停产计划，春节过后年内新增计划产能或将陆续投产，预期供应压力仍存，矿石价格近日有所下滑，成本支撑走弱，加上商品市场氛围谨慎，预计氧化铝低位震荡 [10] 铸造铝 - 周一铸造铝合期货主力合约收21840元/吨，跌7%，SMM现货ADC12价格为23850元/吨，跌500元/吨，江西保太现货ADC12价格23300元/吨，跌400元/吨，上海型材铝精废价差2872元/吨，跌315元/吨，佛山型材铝精废价差2694元/吨，跌480元/吨，交易所库存6.8万吨，增加222吨，原铝价格大幅下挫，原料废铝持货商惜售挺价，废铝报价相对抗跌，成本支撑下铸造铝跌幅稍有收敛，基本面价格巨震，供需市场皆观望，成交清淡，短时情绪主导市场预计期价延续调整 [11] 锌 - 周一沪锌主力2603期价日内重挫，夜间重心小幅上移，伦锌企稳震荡，现货市场上，上海0锌主流成交价集中在24835~25625元/吨，对2603合约平水，盘面走弱，部分下游逢低点价拿货，贸易商抬价出货，升水有所走高，但下游陆续放假，现货成交改善有限，SMM显示，截止至本周一，社会库存为12.57万吨，较上周四增加0.85万吨，1月精炼锌月度产量为56.06万吨，环比增加1.54%，同比增加7.35%，略低于预期，预计2月产量环比回落8.78%或4.92万吨至51.14万吨，Grupo Mexico 2025年四季度报发布，该季度其锌精矿产量为4.62万吨，同比增加7%，2025年全年锌精矿产量总计17.69万吨，累计同比增加36%，主要得益于Buenavista锌矿的运营，整体来看，美制造企业活动超预期扩张，三大美股指反弹，缓解市场抛售情绪，不过因美政府关门影响，12月JOLTS职位空缺报告和非农就业报告改期发布，基本面看，2月供需双弱，炼厂减停产叠加自然日减少，精炼锌月度产量环比减约5万吨，下游步入春节放假模式，本周放假企业增多，采买有望进一步回落，社会库存出现明显增加，短期盘面依旧受资金主导，贵金属有色板块去杠杆挤泡沫行情尚未结束，不排除期价二次下探，抄底谨慎 [12][13][14] 铅 - 周一沪铅主力2603合约日内探底回升，夜间企稳震荡，伦铅跌势放缓，现货市场上，上海地区红鹭铅报16880 - 16900元/吨，对沪铅2603合约升水80 - 100元/吨，持货商积极清库出货，仓单报价不多，仍以出厂提货源为主，且普遍以贴水出货，而炼厂低价惜售，报价贴水收窄，主流产地报价对SMM1铅均价贴水75元/吨到升水25元/吨出厂，再生铅炼厂出货积极性下降，再生精铅报价对SMM1铅均价贴水75 - 0元/吨出厂，部分地区再生精铅价格已高于电解铅，SMM显示，截止至本周一，社会库存为3.67万吨，较上周四增加0.06万吨，1月电解铅产量34.22万吨，环比增加2.86%，同比增加17.92%，略超预期，预计2月产量环比减少12.62%至29.9万吨，1月再生精铅产量28.2万吨，环比增加4.82%，同比增加22.3%，超预期，预计2月产量环比减少37.62%至17.59万吨，整体来看，随着春节假期临近，下游电池企业多完成节前备货，铅价下跌后采买仍显不足，2月炼厂减产及自然日减少，电解铅及在再生精铅供应均不同程度减少，供需双弱，库存季节性累库，施压铅价，不过铅市更多受基本面定价，贵金属有色板块多头踩踏对铅价冲击相对偏小，随着铅价跌至万七下方，再生铅亏损扩大，炼厂成本端支撑强化预期将缓解铅价下跌节奏 [15][16] 锡 - 周一主力2603合约日内封跌停板，夜间延续跌势，轮锡跌势略缓，现货市场上，听闻小牌对3月平水 - 升水400元/吨左右，云字头对3月升水400 - 升水800元/吨附近，云锡对3月升水800 - 升水1200元/吨左右不变，SMM显示，1月精炼锡产量15100吨，低于预期，环比减少5.33%，同比减少3.76%，预计2月产量环比减少15.23%至12800吨，截止至上周五，云南及江西两省炼厂开工率为69.34%，周度环比减少0.45%，社会库存环比增加165吨至10843吨，整体来看，受多头资金踩踏减持，沪锡日内跌停，夜间延续跌势，连收三根大阴线，技术面转弱，同时基本面支撑亦边际减弱，锡矿供应略有改善，锡矿加工费环比小幅回升，同时高价抑制下游采买，社会库存增加至10843吨，连续三周累积，近日锡价回落后，下游少量逢低采购，但随着春节临近，采买缺乏持续性，短期在市场去杠杆及春节前资金减仓需求增加的背景下，难言锡价跌势结束，下方关注60日均线附近能否获得支撑 [17] 螺卷 - 周一钢材期货震荡下跌，现货市场上，昨日贸易成交4.6万吨，唐山钢坯价格2920（ - 20）元/吨，上海螺纹报价3230（ - 20）元/吨，上海热卷3260（ - 10）元/吨，2026年1月，全国热卷实际产量为1224万吨（37家钢厂周度样本），环比增加38万吨，钢厂库存为390.06万吨，环比下降12万吨，同时社会库存处于近年同期偏高水平，需求端，春节临近，工地节前停工，现货成交快速缩量，基本面数据一般，螺纹产量持平，表需回落，继续累库，热卷数据变化不大，供应端，节前钢厂检修增加，钢材供应减小，钢材供需双弱，总体震荡为主，后续关注库存节奏与政策变化 [18][19] 铁矿 - 周一铁矿期货震荡下跌，夜盘反弹，现货市场上，昨日贸易成交81万吨，日照港PB粉报价782（ - 8）元/吨，超特粉671（ - 7）元/吨，现货高低品PB粉 - 超特粉价差111元/吨，1月26日 - 2月1日，全球铁矿石发运总量3094.6万吨，环比增加116.2万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2521.0万吨，环比增加126.7万吨，中国47港到港总量2669.2万吨，环比增加43.7万吨，港口贸易成交减弱，钢厂春节前补库进入尾声，节前铁水产量弱稳，铁矿日耗低位运行，供应端，本周海外发运与到港环比增加，库存持续增加，总体铁矿供强需弱，预计期价震荡走势 [20] 双焦 - 周一双焦期货震荡反弹，现货方面，山西主焦煤价格1351（ - 9）元/吨，山西准一级焦现货价格1470（0）元/吨，日照港准一级1300（0）元/吨，据Mysteel，1月煤矿开工整体维持高位，临近春节，供应有下降预期，矿山炼焦煤库存下降7.2万吨至267.2万吨，全国16个港口进口焦煤库存减少15万吨至547.99万吨，钢厂以及焦企节前备货，则焦企炼焦煤总库存增加57.08万吨至1234.79万吨，钢厂炼焦煤库存814.36万吨，增11.12万吨，则炼焦煤综合库存环比增46万吨至2864.34万吨，同比降幅缩小至8.57%，近期受环保政策影响，焦企生产受限，同时上游煤矿春节前陆续安排放假停产，双焦供应整体收缩，下游方面，淡季需求趋弱，钢厂检修增多，铁水产量维持低位，焦炭库存有所积累，节前补库接近尾声，综合来看，预计期价震荡为主 [21] 豆菜粕 - 周一，豆粕05合约收跌0.94%，报2750元/吨，华南豆粕现货跌10收于3050元/吨，菜粕05合约收跌0.83%，报2276元/吨，广西菜粕现货跌80收于2380元/吨，CBOT美豆3月合约跌4.25收于1060美分/蒲式耳，StoneX机构发布，巴西2025/26年度大豆产量预计将触及1.816亿吨，较1月预估值上调2.3%，Celeres机构发布，巴西2

整体盈利趋势 - 2025年1-12月工业企业利润同比增长0.6%，结束了连续三年的负增长[2] - 2025年1-12月工业企业营收同比增长1.1%，增速较1-11月回落0.5个百分点[2] - 12月当月利润同比增长5.3%，较11月大幅回升18.4个百分点[2] 盈利驱动因素 - 12月工业增加值同比增长5.2%，较上月回升0.4个百分点，形成“量”的支撑[3] - 12月PPI同比下降1.9%，降幅较前值收窄0.3个百分点，“价”的拖累减轻[3] - 1-12月营业收入利润率为5.31%，同比微降0.08个百分点，但降幅较上月收窄[3] 成本与资金状况 - 12月工业企业每百元营业收入中的成本为85.31元，同比增加0.15元[6] - 12月末工业企业应收账款平均回收期为67.9天，为2025年低点，但较2024年底增加3.8天[6] - 12月工业企业产成品存货同比增长3.9%，增速回落0.7个百分点，企业处于主动去库存状态[6] 所有制与行业结构分化 - 1-12月国有企业利润同比下降3.9%，私营企业利润同比持平为0%，外商及港澳台投资企业利润同比增长4.2%[7] - 1-12月装备制造业利润同比增长7.7%，拉动全部工业企业利润增长2.8个百分点[13] - 1-12月高技术制造业利润同比增长13.3%，其中智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业利润分别增长102.0%和88.8%[13] - 12月中游行业利润占比为50.7%，连续4个月提升并创2022年以来高点，下游行业利润占比则降至19.5%的近期低点[10][12]

公司股份回购执行情况 1. 截至2026年1月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1,977,900股[1] 2. 累计回购股份数量占公司当前总股本的比例为**0.099%**[1] 3. 本次回购的最高成交价格为人民币**11.91元/股**，最低成交价格为人民币**7.91元/股**[1] 4. 公司为本次回购已支付资金总额为人民币**20,966,544.00元**（不含交易费用）[1]

公司资产出售交易 - 倍搏集团于2026年1月30日与买方Haohai Limited订立出售协议，同意出售飞尚国际控股30%股权，现金代价为人民币1140万元 [1] - 出售事项预计于2026年2月4日或之前待售公司向倍搏集团宣派股息后的第三个营业日完成 [1] - 董事会认为出售事项符合集团优化待售集团股东结构以促进其长期发展的策略，能够变现部分投资，同时保留对业务的管理及营运控制权 [1] 公司业务构成 - 倍搏集团为投资控股公司，其附属公司主营业务包括膨润土采矿、生产及销售钻井泥浆及冶金球团用膨润土 [1] - 公司其他业务还包括金融服务业务、租赁业务及个人护理产品批发 [1] 交易评估与影响 - 董事认为出售协议的条款属公平合理，乃按正常商业条款订立 [1] - 董事会认为该交易符合公司及股东的整体利益 [1]

按投资主体统计，超过90%的投资为国家预算外资金，表明私人资本的信心增强，外国直接投融资占比 达到40.5%，较上年增长46.9%。按货币计算，外国直接投融资239.4万亿苏姆(190.35亿美元)；中央财政 投融资62.6万亿苏姆(49.77亿美元)，增长13.6%，占比10.6%；企业投融资147.8万亿苏姆(109.4亿美元)， 增长7.7%；个人投融资38.4万亿苏姆(30.53亿美元)，增长12.3%；商业银行贷款22.1万亿苏姆(17.57亿美 元)。按行业统计，制造业160.8万亿苏姆(127.85亿美元)，占比27.2%，能源和天然气供应占比14.0% (65.8亿美元)及采矿业占比10.8%(50.76亿美元)，农业投资规模几乎翻番，占比8.8%(41.36亿美元)。 乌兹日报网1月26日报道，乌兹别克斯坦固定资本投资呈现强劲增长态势，据国家统计委员会统计， 2025年固投591.1万亿苏姆(约合470亿美元)，按实际价值计算较去年增长10.5%。 ...

乌兹别克斯坦2025年工业总体表现 - 2025年乌兹别克斯坦工业产值达1101.1万亿苏姆，约合902亿美元，较上年增长6.8% [1] - 截至2026年1月1日，全国工业企业总数达5.98万家 [1] 工业企业结构分布 - 食品行业企业数量最多，达1.19万家，占全国工业企业总数的20% [1] - 非金属矿物制品企业数量为8300家，占比13.8% [1] - 服装制造企业数量为6000家，占比10% [1] - 金属制品企业数量为4800家，占比8% [1] - 家具制造企业数量为4100家，占比6.9% [1] - 纺织品制造企业数量为3700家，占比6.2% [1] - 橡胶和塑料制品企业数量为2800家，占比4.7% [1] 工业产值构成 - 制造业产值达947.2万亿苏姆，约合776.4亿美元，占工业总产值的86% [1] - 采矿业产值为77万亿苏姆，约合63.1亿美元 [1] - 电力、燃气产值为70.8万亿苏姆，约合58亿美元 [1] - 供水、污水和废弃物处理产值为6.1万亿苏姆，约合5.1亿美元 [1] 主要工业产品产量 - 2025年开采天然气423亿立方米 [1] - 开采石油65.57万吨 [1] - 开采煤炭890万吨 [1] - 生产汽油120.02万吨 [1] - 生产柴油115.81万吨 [1] - 生产波特兰水泥2020万吨 [1] - 生产纱线59.29万吨 [1]

文章核心观点 - 2025年广东省经济运行稳中有进、稳中提质，高质量发展取得新进展，全省地区生产总值达145,846.76亿元，按不变价格计算同比增长3.9% [1] 宏观经济总体表现 - 2025年广东实现地区生产总值145,846.76亿元，按不变价格计算比上年增长3.9% [1] - 第一产业增加值5,891.80亿元，增长4.5%；第二产业增加值54,993.50亿元，增长2.4%；第三产业增加值84,961.46亿元，增长4.7% [1] 农业生产 - 全省农林牧渔业总产值比上年增长4.9%，增速比上年提高1.1个百分点 [2] - 粮食总产量1,318.8万吨，增长0.4%；粮食单产393.3公斤/亩，增长0.5% [2] - 蔬菜及食用菌产量增长3.1%，园林水果产量增长6.1%，茶叶产量增长6.2% [2] - 生猪出栏、猪肉产量分别增长5.4%、5.7%；家禽出栏、禽肉产量分别增长0.5%、0.8% [2] 工业生产与新质生产力 - 全省规模以上工业增加值比上年增长3.0% [3] - 采矿业增加值增长3.0%，制造业增长3.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长0.3% [3] - 重点行业中，汽车制造业增长10.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长7.1%，专用设备制造业增长7.6%，通用设备制造业增长5.3%，电气机械和器材制造业增长4.0% [3] - 先进制造业、高技术制造业增加值分别增长5.1%、6.2%，增速比规模以上工业高2.1个、3.2个百分点，占规模以上工业比重分别为56.2%、34.7% [3] - 高技术产品产量增长强劲：工业机器人增长31.2%，民用无人机增长39.0%，服务器增长28.2%，3D打印设备增长49.6% [3] - 绿色低碳产品快速增长：风力发电机组增长55.0%，储能用锂离子电池增长31.3%，太阳能电池(光伏电池)增长51.0% [3] 服务业发展 - 全省服务业增加值比上年增长4.7%，增速比上年全年提高1.9个百分点 [4] - 金融业、其他服务业增加值分别增长7.7%、6.2% [4] - 1—11月，规模以上服务业营业收入增长6.7% [4] - 信息传输、软件和信息技术服务业营业收入增长9.0%，其中互联网和相关服务业增长12.2%，软件和信息技术服务业增长9.5%；租赁和商务服务业增长8.0%；交通运输、仓储和邮政业增长5.9% [4] - 全省货运量38.55亿吨、增长0.2%，货物周转量增长8.0%；港口货物吞吐量23.25亿吨、增长1.9% [4] - 客运量9.46亿人、增长3.5%，旅客周转量增长6.2% [4] 消费市场 - 全省社会消费品零售总额比上年增长2.8%，增速比上年提高2.0个百分点 [5] - 城镇市场消费品零售额增长3.1%，乡村市场增长0.7%；商品零售增长2.8%，餐饮收入增长2.7% [5] - 限额以上单位粮油、食品类零售额增长9.4%，日用品类增长5.6% [5] - 升级类商品销售快速增长：体育、娱乐用品类增长28.6%，文化办公用品类增长15.9%，通信器材类增长25.6% [5] - 限额以上单位新能源汽车商品零售额增长11.7%，增速比前三季度提高8.3个百分点 [5] - 限额以上单位通过公共网络实现商品零售额增长15.2%，比限额以上单位商品零售额增速快12.3个百分点 [5] 固定资产投资 - 全省固定资产投资比上年下降17.3% [6] - 设备工器具购置投资增长3.7%，增速比前三季度提高2.0个百分点 [6] - 基础设施投资中，水上运输业投资增长5.2%，航空运输业投资增长12.7% [6] - 工业投资占比达38.4%，其中石油和天然气开采业投资增长7.2%，电力热力生产和供应业投资增长5.0% [6] - 新质生产力相关投资增长显著：互联网和相关服务投资增长115.6%，软件和信息技术服务业投资增长13.1%，研究和试验发展投资增长24.3% [6] - 房地产开发投资下降23.6%，新建商品房销售面积下降17.1%，比上年全年收窄4.7个百分点 [6] 价格指数 - 全省居民消费价格指数(CPI)比上年下降0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.4% [7] - 工业生产者出厂价格指数(PPI)比上年下降1.5%；工业生产者购进价格指数(IPI)比上年下降2.8% [7] 居民收入 - 全省居民人均可支配收入53,669元，比上年名义增长4.3%；扣除价格因素，实际增长4.5% [8] - 城镇居民人均可支配收入63,974元，名义增长3.8%，实际增长3.9%；农村居民人均可支配收入28,170元，名义增长5.4%，实际增长6.0% [8] 人口与城镇化 - 2025年末全省常住人口12,859万人，比上年末增加79万人 [9] - 全年出生人口100.3万人，人口出生率为7.82‰；死亡人口71.3万人，人口死亡率为5.56‰；人口自然增长29万人，自然增长率为2.26‰ [9] - 城镇化率为76.58%，比上年末提高0.67个百分点 [9]

公司核心资产与项目进展 - 伊春金石矿业核心资产为460高地岩金矿探矿权 其Ⅰ号铜钼矿带的Ⅰ-1号主矿体和18条从属矿体的资源量估算结果已通过评审备案 [1] - 伊春金石矿业计划将Ⅰ号铜钼矿带的探矿权转为采矿权 Ⅱ、Ⅲ号金矿带仍在勘探中 [1] - 公司计划2026年推进460高地铜钼矿的探转采手续办理 争取2027年矿山开工建设 未来将联合专业机构深入开展2条金矿带的勘探工作 [1] 子公司项目状态 - 广西金石矿业在广西来宾市象州县拥有妙皇铜铅锌银矿采矿权、花蓬-那宜铜铅锌银矿探矿权、花候-花仪铜铅锌银矿探矿权 [1] - 广西金石矿业正处于妙皇铜铅锌银矿矿山建设前的发改委核准阶段 力争尽快完成矿山建设 [1] - 花蓬-那宜铜铅锌银矿探矿权、花候-花仪铜铅锌银矿探矿权勘查范围内的探矿工作正在进行中 [1]

收购交易核心安排 - 公司通过间接非全资附属公司Igniscore Mineral Group Limited作为买方，与卖方Solid Stone International Limited及Li Jin Holding Limited订立购股协议，拟收购目标公司Wealthy Faith Group Limited的70.0%股权 [1] - 收购代价包括完成时支付的初步现金付款342万美元，该金额可根据矿场金矿数量在完成后进行上调或下调，此外卖方保留利润分成权利 [1] - 公司计划向买方提供股东贷款以完成此次购股 [2] 收购标的资产情况 - 目标公司Wealthy Faith Group Limited拥有持牌人Cabral Mining Minerals Limited 99.996%的权益，而持牌人持有赞比亚的采矿许可证 [1] - 该采矿许可证赋予持有人在赞比亚经营金矿的专有权，具体位于赞比亚卢萨卡矿场，可用于开发及开采包括黄金在内的各种矿产 [2] - 目标公司及持牌人分别于2025年11月及2020年2月注册成立，但自注册成立以来均未开展任何业务营运，且矿场尚未进行任何勘探或采矿活动 [2] 合作与管理架构 - 公司将与管理人李剑波合作管理及营运矿场，并已订立股东协议载列合作条款 [2] - 管理人将通过其全资拥有的实体与公司全资附属公司合作，并将订立服务协议，为矿场管理向公司提供服务 [2] 公司战略意图 - 此次收购将使集团业务得以进入金矿开采、勘探及黄金产品贸易领域 [2] - 除现有证券买卖、贷款融资及物业发展业务外，集团一直在探寻潜在投资机会，董事会认为此次收购符合该战略 [2]

中国高频经济活动指数(YHEI) - 2026年1月27日指数为1.15，较1月20日上升0.10 [1][3] - 工业相关指标“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”分别上升0.32和0.11至1.26和1.28，是YHEI走高的主要原因 [1][3] - “30城市商品房销售指数”在周内上升了0.06 [1][3] 工业企业经营 - 2025年1-12月，规模以上工业企业利润总额为73982.0亿元，同比增长0.6%，增速高于1-11月0.5个百分点，为2022年以来首次正增长 [2][18] - 2025年1-12月，营业收入和营业成本分别同比增长1.1%和1.3%，增速均低于1-11月0.5个百分点 [2][18] - 2025年1-12月营业收入利润率为5.31%，高于1-11月0.02个百分点，但低于2024年同期的5.39% [2][18] - 2025年营业成本率较2024年上升0.15个百分点至85.31% [2][18] - 2025年12月末，产成品周转天数和应收账款平均回收期分别高于2024年同期0.7和3.8天至19.9天和67.9天 [2][18] - 行业盈利能力分化：采矿业营业收入利润率为15.91%，低于2024年同期3.16个百分点；制造业和电力、热力、燃气及水生产和供应业营业收入利润率则分别高于2024年同期0.07和0.53个百分点至4.70%和6.77% [2][18] 央行货币操作与市场利率 - 截至1月27日的一周，央行通过公开市场净投放资金2621亿元，逆回购投放12512亿元，到期9891亿元，7天逆回购中标利率为1.4% [6] - 银行间隔夜回购利率在过去一周上升4个基点至1.48%，七天回购利率上升7个基点至1.63% [9][10] - 1年期互换合约利率与一周前水平一致为1.51%，5年期互换合约利率与一周前水平一致为1.62% [9][12] - 1年期国债到期收益率上升2.91个基点至1.3%；5年期和10年期国债到期收益率分别下降0.09和0.15个基点至1.6%和1.83% [9][13] - 截至1月27日的一周，5年期AAA、AA+、AA级企业债与国债利差分别上涨0.49、1.51、1.51个基点至34.13、44.13、68.13个基点 [15] 第二产业与原材料 - 截至1月27日的钢坯价格较一个月前下降0.34%，较去年同期下降5.18% [19] - 截至1月27日的一周水泥价格下降0.77%，过去一个月下降3.15%，较去年同期下降17.91% [19][21] - 动力煤价格在过去一个月下降1.44%，较去年同期下降2.28% [19] - 截至1月23日，短流程钢厂电炉开工率由一个月前的69.79%上升至70.83%；长流程钢厂电炉开工率由一个月前的46.67%上升至51.67% [19] - 截至1月22日，全钢胎汽车轮胎开工率由一周前的62.93%下降至62.62%；半钢胎汽车轮胎开工率由一周前的73.44%上升至74.56% [19] 航运 - 截至1月27日的一周，中国沿海散货运价指数（CCBFI）上升8.52点至1019.01点；波罗的海干散货价格指数上涨270点至1999点 [28] - 截至1月23日的中国出口集装箱运价指数（CCFI）为1208.75，较1月16日下降1.10 [28] 房地产 - 截至1月27日的一周，二线城市新房及二手房成交面积分别环比上升13.18%和2.51%；三线城市两类房屋成交面积则分别环比下降24.85%和12.7% [31] - 一线城市新房成交面积环比下降0.95%；二手房成交面积则环比上升2.7% [31] - 截至1月18日的一周，百城土地成交面积为992.87万平方米，周环比上升6.09% [31] 居民消费与物流 - 截至1月27日的一周，电影票房日均值为4488.98万元，较上周上升了605.69万元 [36] - 公路物流运价指数在过去一个月上升1.39%，较去年同期上升1.81% [36] 全球市场 - 截至1月27日的一周，美元指数下降2.77点至95.77点；人民币兑美元汇率上升27个基点至6.9576 [37][39] - 芝加哥期权交易所VIX指数下降3.74点至16.35点 [37][42] - 标普大宗商品总指数在本周上升2.26%至4197.00，其中能源、工业金属和农业指数分别上升2.06%、2.72%和1.3% [37]