整体盈利趋势 - 2025年1-12月工业企业利润同比增长0.6%，结束了连续三年的负增长[2] - 2025年1-12月工业企业营收同比增长1.1%，增速较1-11月回落0.5个百分点[2] - 12月当月利润同比增长5.3%，较11月大幅回升18.4个百分点[2] 盈利驱动因素 - 12月工业增加值同比增长5.2%，较上月回升0.4个百分点，形成“量”的支撑[3] - 12月PPI同比下降1.9%，降幅较前值收窄0.3个百分点，“价”的拖累减轻[3] - 1-12月营业收入利润率为5.31%，同比微降0.08个百分点，但降幅较上月收窄[3] 成本与资金状况 - 12月工业企业每百元营业收入中的成本为85.31元，同比增加0.15元[6] - 12月末工业企业应收账款平均回收期为67.9天，为2025年低点，但较2024年底增加3.8天[6] - 12月工业企业产成品存货同比增长3.9%，增速回落0.7个百分点，企业处于主动去库存状态[6] 所有制与行业结构分化 - 1-12月国有企业利润同比下降3.9%，私营企业利润同比持平为0%，外商及港澳台投资企业利润同比增长4.2%[7] - 1-12月装备制造业利润同比增长7.7%，拉动全部工业企业利润增长2.8个百分点[13] - 1-12月高技术制造业利润同比增长13.3%，其中智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业利润分别增长102.0%和88.8%[13] - 12月中游行业利润占比为50.7%，连续4个月提升并创2022年以来高点，下游行业利润占比则降至19.5%的近期低点[10][12]

公司股份回购执行情况 1. 截至2026年1月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1,977,900股[1] 2. 累计回购股份数量占公司当前总股本的比例为**0.099%**[1] 3. 本次回购的最高成交价格为人民币**11.91元/股**，最低成交价格为人民币**7.91元/股**[1] 4. 公司为本次回购已支付资金总额为人民币**20,966,544.00元**（不含交易费用）[1]

公司资产出售交易 - 倍搏集团于2026年1月30日与买方Haohai Limited订立出售协议，同意出售飞尚国际控股30%股权，现金代价为人民币1140万元 [1] - 出售事项预计于2026年2月4日或之前待售公司向倍搏集团宣派股息后的第三个营业日完成 [1] - 董事会认为出售事项符合集团优化待售集团股东结构以促进其长期发展的策略，能够变现部分投资，同时保留对业务的管理及营运控制权 [1] 公司业务构成 - 倍搏集团为投资控股公司，其附属公司主营业务包括膨润土采矿、生产及销售钻井泥浆及冶金球团用膨润土 [1] - 公司其他业务还包括金融服务业务、租赁业务及个人护理产品批发 [1] 交易评估与影响 - 董事认为出售协议的条款属公平合理，乃按正常商业条款订立 [1] - 董事会认为该交易符合公司及股东的整体利益 [1]

按投资主体统计，超过90%的投资为国家预算外资金，表明私人资本的信心增强，外国直接投融资占比 达到40.5%，较上年增长46.9%。按货币计算，外国直接投融资239.4万亿苏姆(190.35亿美元)；中央财政 投融资62.6万亿苏姆(49.77亿美元)，增长13.6%，占比10.6%；企业投融资147.8万亿苏姆(109.4亿美元)， 增长7.7%；个人投融资38.4万亿苏姆(30.53亿美元)，增长12.3%；商业银行贷款22.1万亿苏姆(17.57亿美 元)。按行业统计，制造业160.8万亿苏姆(127.85亿美元)，占比27.2%，能源和天然气供应占比14.0% (65.8亿美元)及采矿业占比10.8%(50.76亿美元)，农业投资规模几乎翻番，占比8.8%(41.36亿美元)。 乌兹日报网1月26日报道，乌兹别克斯坦固定资本投资呈现强劲增长态势，据国家统计委员会统计， 2025年固投591.1万亿苏姆(约合470亿美元)，按实际价值计算较去年增长10.5%。 ...

乌兹别克斯坦2025年工业总体表现 - 2025年乌兹别克斯坦工业产值达1101.1万亿苏姆，约合902亿美元，较上年增长6.8% [1] - 截至2026年1月1日，全国工业企业总数达5.98万家 [1] 工业企业结构分布 - 食品行业企业数量最多，达1.19万家，占全国工业企业总数的20% [1] - 非金属矿物制品企业数量为8300家，占比13.8% [1] - 服装制造企业数量为6000家，占比10% [1] - 金属制品企业数量为4800家，占比8% [1] - 家具制造企业数量为4100家，占比6.9% [1] - 纺织品制造企业数量为3700家，占比6.2% [1] - 橡胶和塑料制品企业数量为2800家，占比4.7% [1] 工业产值构成 - 制造业产值达947.2万亿苏姆，约合776.4亿美元，占工业总产值的86% [1] - 采矿业产值为77万亿苏姆，约合63.1亿美元 [1] - 电力、燃气产值为70.8万亿苏姆，约合58亿美元 [1] - 供水、污水和废弃物处理产值为6.1万亿苏姆，约合5.1亿美元 [1] 主要工业产品产量 - 2025年开采天然气423亿立方米 [1] - 开采石油65.57万吨 [1] - 开采煤炭890万吨 [1] - 生产汽油120.02万吨 [1] - 生产柴油115.81万吨 [1] - 生产波特兰水泥2020万吨 [1] - 生产纱线59.29万吨 [1]

文章核心观点 - 2025年广东省经济运行稳中有进、稳中提质，高质量发展取得新进展，全省地区生产总值达145,846.76亿元，按不变价格计算同比增长3.9% [1] 宏观经济总体表现 - 2025年广东实现地区生产总值145,846.76亿元，按不变价格计算比上年增长3.9% [1] - 第一产业增加值5,891.80亿元，增长4.5%；第二产业增加值54,993.50亿元，增长2.4%；第三产业增加值84,961.46亿元，增长4.7% [1] 农业生产 - 全省农林牧渔业总产值比上年增长4.9%，增速比上年提高1.1个百分点 [2] - 粮食总产量1,318.8万吨，增长0.4%；粮食单产393.3公斤/亩，增长0.5% [2] - 蔬菜及食用菌产量增长3.1%，园林水果产量增长6.1%，茶叶产量增长6.2% [2] - 生猪出栏、猪肉产量分别增长5.4%、5.7%；家禽出栏、禽肉产量分别增长0.5%、0.8% [2] 工业生产与新质生产力 - 全省规模以上工业增加值比上年增长3.0% [3] - 采矿业增加值增长3.0%，制造业增长3.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长0.3% [3] - 重点行业中，汽车制造业增长10.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长7.1%，专用设备制造业增长7.6%，通用设备制造业增长5.3%，电气机械和器材制造业增长4.0% [3] - 先进制造业、高技术制造业增加值分别增长5.1%、6.2%，增速比规模以上工业高2.1个、3.2个百分点，占规模以上工业比重分别为56.2%、34.7% [3] - 高技术产品产量增长强劲：工业机器人增长31.2%，民用无人机增长39.0%，服务器增长28.2%，3D打印设备增长49.6% [3] - 绿色低碳产品快速增长：风力发电机组增长55.0%，储能用锂离子电池增长31.3%，太阳能电池(光伏电池)增长51.0% [3] 服务业发展 - 全省服务业增加值比上年增长4.7%，增速比上年全年提高1.9个百分点 [4] - 金融业、其他服务业增加值分别增长7.7%、6.2% [4] - 1—11月，规模以上服务业营业收入增长6.7% [4] - 信息传输、软件和信息技术服务业营业收入增长9.0%，其中互联网和相关服务业增长12.2%，软件和信息技术服务业增长9.5%；租赁和商务服务业增长8.0%；交通运输、仓储和邮政业增长5.9% [4] - 全省货运量38.55亿吨、增长0.2%，货物周转量增长8.0%；港口货物吞吐量23.25亿吨、增长1.9% [4] - 客运量9.46亿人、增长3.5%，旅客周转量增长6.2% [4] 消费市场 - 全省社会消费品零售总额比上年增长2.8%，增速比上年提高2.0个百分点 [5] - 城镇市场消费品零售额增长3.1%，乡村市场增长0.7%；商品零售增长2.8%，餐饮收入增长2.7% [5] - 限额以上单位粮油、食品类零售额增长9.4%，日用品类增长5.6% [5] - 升级类商品销售快速增长：体育、娱乐用品类增长28.6%，文化办公用品类增长15.9%，通信器材类增长25.6% [5] - 限额以上单位新能源汽车商品零售额增长11.7%，增速比前三季度提高8.3个百分点 [5] - 限额以上单位通过公共网络实现商品零售额增长15.2%，比限额以上单位商品零售额增速快12.3个百分点 [5] 固定资产投资 - 全省固定资产投资比上年下降17.3% [6] - 设备工器具购置投资增长3.7%，增速比前三季度提高2.0个百分点 [6] - 基础设施投资中，水上运输业投资增长5.2%，航空运输业投资增长12.7% [6] - 工业投资占比达38.4%，其中石油和天然气开采业投资增长7.2%，电力热力生产和供应业投资增长5.0% [6] - 新质生产力相关投资增长显著：互联网和相关服务投资增长115.6%，软件和信息技术服务业投资增长13.1%，研究和试验发展投资增长24.3% [6] - 房地产开发投资下降23.6%，新建商品房销售面积下降17.1%，比上年全年收窄4.7个百分点 [6] 价格指数 - 全省居民消费价格指数(CPI)比上年下降0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.4% [7] - 工业生产者出厂价格指数(PPI)比上年下降1.5%；工业生产者购进价格指数(IPI)比上年下降2.8% [7] 居民收入 - 全省居民人均可支配收入53,669元，比上年名义增长4.3%；扣除价格因素，实际增长4.5% [8] - 城镇居民人均可支配收入63,974元，名义增长3.8%，实际增长3.9%；农村居民人均可支配收入28,170元，名义增长5.4%，实际增长6.0% [8] 人口与城镇化 - 2025年末全省常住人口12,859万人，比上年末增加79万人 [9] - 全年出生人口100.3万人，人口出生率为7.82‰；死亡人口71.3万人，人口死亡率为5.56‰；人口自然增长29万人，自然增长率为2.26‰ [9] - 城镇化率为76.58%，比上年末提高0.67个百分点 [9]

公司核心资产与项目进展 - 伊春金石矿业核心资产为460高地岩金矿探矿权 其Ⅰ号铜钼矿带的Ⅰ-1号主矿体和18条从属矿体的资源量估算结果已通过评审备案 [1] - 伊春金石矿业计划将Ⅰ号铜钼矿带的探矿权转为采矿权 Ⅱ、Ⅲ号金矿带仍在勘探中 [1] - 公司计划2026年推进460高地铜钼矿的探转采手续办理 争取2027年矿山开工建设 未来将联合专业机构深入开展2条金矿带的勘探工作 [1] 子公司项目状态 - 广西金石矿业在广西来宾市象州县拥有妙皇铜铅锌银矿采矿权、花蓬-那宜铜铅锌银矿探矿权、花候-花仪铜铅锌银矿探矿权 [1] - 广西金石矿业正处于妙皇铜铅锌银矿矿山建设前的发改委核准阶段 力争尽快完成矿山建设 [1] - 花蓬-那宜铜铅锌银矿探矿权、花候-花仪铜铅锌银矿探矿权勘查范围内的探矿工作正在进行中 [1]

收购交易核心安排 - 公司通过间接非全资附属公司Igniscore Mineral Group Limited作为买方，与卖方Solid Stone International Limited及Li Jin Holding Limited订立购股协议，拟收购目标公司Wealthy Faith Group Limited的70.0%股权 [1] - 收购代价包括完成时支付的初步现金付款342万美元，该金额可根据矿场金矿数量在完成后进行上调或下调，此外卖方保留利润分成权利 [1] - 公司计划向买方提供股东贷款以完成此次购股 [2] 收购标的资产情况 - 目标公司Wealthy Faith Group Limited拥有持牌人Cabral Mining Minerals Limited 99.996%的权益，而持牌人持有赞比亚的采矿许可证 [1] - 该采矿许可证赋予持有人在赞比亚经营金矿的专有权，具体位于赞比亚卢萨卡矿场，可用于开发及开采包括黄金在内的各种矿产 [2] - 目标公司及持牌人分别于2025年11月及2020年2月注册成立，但自注册成立以来均未开展任何业务营运，且矿场尚未进行任何勘探或采矿活动 [2] 合作与管理架构 - 公司将与管理人李剑波合作管理及营运矿场，并已订立股东协议载列合作条款 [2] - 管理人将通过其全资拥有的实体与公司全资附属公司合作，并将订立服务协议，为矿场管理向公司提供服务 [2] 公司战略意图 - 此次收购将使集团业务得以进入金矿开采、勘探及黄金产品贸易领域 [2] - 除现有证券买卖、贷款融资及物业发展业务外，集团一直在探寻潜在投资机会，董事会认为此次收购符合该战略 [2]

中国高频经济活动指数(YHEI) - 2026年1月27日指数为1.15，较1月20日上升0.10 [1][3] - 工业相关指标“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”分别上升0.32和0.11至1.26和1.28，是YHEI走高的主要原因 [1][3] - “30城市商品房销售指数”在周内上升了0.06 [1][3] 工业企业经营 - 2025年1-12月，规模以上工业企业利润总额为73982.0亿元，同比增长0.6%，增速高于1-11月0.5个百分点，为2022年以来首次正增长 [2][18] - 2025年1-12月，营业收入和营业成本分别同比增长1.1%和1.3%，增速均低于1-11月0.5个百分点 [2][18] - 2025年1-12月营业收入利润率为5.31%，高于1-11月0.02个百分点，但低于2024年同期的5.39% [2][18] - 2025年营业成本率较2024年上升0.15个百分点至85.31% [2][18] - 2025年12月末，产成品周转天数和应收账款平均回收期分别高于2024年同期0.7和3.8天至19.9天和67.9天 [2][18] - 行业盈利能力分化：采矿业营业收入利润率为15.91%，低于2024年同期3.16个百分点；制造业和电力、热力、燃气及水生产和供应业营业收入利润率则分别高于2024年同期0.07和0.53个百分点至4.70%和6.77% [2][18] 央行货币操作与市场利率 - 截至1月27日的一周，央行通过公开市场净投放资金2621亿元，逆回购投放12512亿元，到期9891亿元，7天逆回购中标利率为1.4% [6] - 银行间隔夜回购利率在过去一周上升4个基点至1.48%，七天回购利率上升7个基点至1.63% [9][10] - 1年期互换合约利率与一周前水平一致为1.51%，5年期互换合约利率与一周前水平一致为1.62% [9][12] - 1年期国债到期收益率上升2.91个基点至1.3%；5年期和10年期国债到期收益率分别下降0.09和0.15个基点至1.6%和1.83% [9][13] - 截至1月27日的一周，5年期AAA、AA+、AA级企业债与国债利差分别上涨0.49、1.51、1.51个基点至34.13、44.13、68.13个基点 [15] 第二产业与原材料 - 截至1月27日的钢坯价格较一个月前下降0.34%，较去年同期下降5.18% [19] - 截至1月27日的一周水泥价格下降0.77%，过去一个月下降3.15%，较去年同期下降17.91% [19][21] - 动力煤价格在过去一个月下降1.44%，较去年同期下降2.28% [19] - 截至1月23日，短流程钢厂电炉开工率由一个月前的69.79%上升至70.83%；长流程钢厂电炉开工率由一个月前的46.67%上升至51.67% [19] - 截至1月22日，全钢胎汽车轮胎开工率由一周前的62.93%下降至62.62%；半钢胎汽车轮胎开工率由一周前的73.44%上升至74.56% [19] 航运 - 截至1月27日的一周，中国沿海散货运价指数（CCBFI）上升8.52点至1019.01点；波罗的海干散货价格指数上涨270点至1999点 [28] - 截至1月23日的中国出口集装箱运价指数（CCFI）为1208.75，较1月16日下降1.10 [28] 房地产 - 截至1月27日的一周，二线城市新房及二手房成交面积分别环比上升13.18%和2.51%；三线城市两类房屋成交面积则分别环比下降24.85%和12.7% [31] - 一线城市新房成交面积环比下降0.95%；二手房成交面积则环比上升2.7% [31] - 截至1月18日的一周，百城土地成交面积为992.87万平方米，周环比上升6.09% [31] 居民消费与物流 - 截至1月27日的一周，电影票房日均值为4488.98万元，较上周上升了605.69万元 [36] - 公路物流运价指数在过去一个月上升1.39%，较去年同期上升1.81% [36] 全球市场 - 截至1月27日的一周，美元指数下降2.77点至95.77点；人民币兑美元汇率上升27个基点至6.9576 [37][39] - 芝加哥期权交易所VIX指数下降3.74点至16.35点 [37][42] - 标普大宗商品总指数在本周上升2.26%至4197.00，其中能源、工业金属和农业指数分别上升2.06%、2.72%和1.3% [37]

报告核心观点 - 北京师范大学发布的《中国上市公司质量/ESG指数报告No.5(2025)》构建了一个统一的上市公司质量与ESG评价体系，其核心观点是广义公司治理与ESG内涵一致，因此上市公司质量指数指标体系即严格的ESG指标体系 [1][8] - 该体系涵盖公司治理、社会责任、环境保护三大维度，评价范围覆盖沪深北三市共5292家A股上市公司 [1][13] - 指数评价采用相对值计算方式，旨在衡量公司间的相对水平，而非绝对标准 [14][15] 指标体系与计算方法 - 指标体系基于科学、可得、可比、可持续的原则构建，认为公司治理(G)是社会责任(S)和环境保护(E)的基础 [11] - **公司治理维度**：包含投资者权益保护、董事会治理、总经理能力及激励、财务治理4个二级指标，共计81个具体指标，权重为55% [1][11] - **社会责任维度**：包含经济责任、创新责任、对利益相关者的责任、合规及信息披露责任4个二级指标，共计44个具体指标，权重为35% [1][11] - **环境保护维度**：由于行业可比性差和数据可得性问题，最终选取了7个具体指标，权重为10% [1][12] - 指数计算公式为：中国上市公司质量/ESG指数 = 0.55 × 公司治理得分 + 0.35 × 社会责任得分 + 0.10 × 环境保护得分 [13] - 权重设置参考了国际实践（如标准普尔），并强调公司治理应为最高权重，环境保护因行业差异大而权重最低 [12][13] 非金融业上市公司评价结果 (2020-2024) - **总体趋势**：2024年非金融业上市公司质量/ESG指数均值为68.14分，较2023年下降0.79分 [2][18] - **分项指数变化**： - 公司治理分项指数均值2024年比上年下降0.97分 [18] - 社会责任分项指数均值2024年比上年提高0.83分 [18] - 环境保护分项指数均值2024年比上年大幅下降5.50分，主要因数据源扩大和披露公司数量增加导致可比性变化 [18][19] - **所有制比较**：2024年，国有控股公司指数持续高于非国有控股公司，国有控股公司均值上升0.68分，非国有控股公司均值下降1.38分 [2][20] - **实际控制人比较**：2024年，中央企业实际控制的公司指数最高，民营企业控制的公司指数最低 [2][25] - **地区比较**： - 四大地区中，东部地区指数持续领先，东北地区最低 [2][27] - 2024年所有地区指数均下降，西部降幅最大（0.97分） [27] - 省份排名前三为：天津、上海、安徽；后三为：西藏、宁夏、吉林 [31][32] - **行业比较**： - 2024年排名前三的行业是：采矿业(B)、交通运输、仓储和邮政业(G)、电力、热力、燃气及水生产和供应业(D) [33] - 排名最后三位的行业是：教育(P)、文化、体育和娱乐业(R)、综合(S) [33] - 仅3个行业指数上升，升幅最大的是交通运输、仓储和邮政业(G)（上升1.22分）；14个行业下降，降幅最大的是教育(P)（下降3.52分） [33][34] - **上市板块比较**： - 2024年指数均值最高的是沪市科创板，最低的是北交所 [36] - 沪市科创板和沪市主板指数上升，分别上升0.90分和1.01分；深市创业板降幅最大，下降3.17分 [36] 金融业上市公司评价结果 (2021-2024) - **总体趋势**：2024年金融业上市公司质量/ESG指数均值为73.76分，呈稳步上升态势，比2023年提高1.79分，比2021年提高2.69分 [2][42] - **分项指数变化**： - 公司治理分项指数均值2024年比2023年提高3.30分 [42] - 社会责任分项指数均值2024年比2023年提高0.13分，但比2021年降低4.69分 [42] - 环境保护分项指数均值2024年比2023年降低0.71分，但比2021年大幅提高32.02分 [42] - **所有制与实际控制人**：国有控股公司及中央企业控制公司表现优异 [2][43] - **地区比较**：东部地区指数领先，2024年四个地区指数全部上升，西部升幅最大（上升2.82分） [46][49] - **细分行业比较**：2024年保险业排名第一，其次为货币金融服务、资本市场服务和其他金融业，所有细分行业指数均上升，保险业升幅最大（上升2.89分） [50][51] 指数评价的意义与政策建议 - **评价意义**：该指数有助于监管机构了解缺陷并完善制度；帮助投资者降低信息不对称、发现长期价值；帮助公司认清差距、提升竞争力；助力混合所有制改革寻找优质合作方；促进资本市场稳定发展；为相关研究提供数据支撑 [2][17] - **政策建议**： - **公司治理方面**：需借鉴国际规则、增强董事会独立性、保障经理层经营自主权、强化信息披露与高管薪酬激励 [2] - **社会责任与环境保护方面**：应立足企业和行业实际，以合规为前提，重视经济责任与创新责任，保护利益相关者合法权益 [2]