长春现代化都市圈建设与对外开放 - 吉林省通过长春兴隆综合保税区打造"一区一港一中心"格局，形成"三平台、四通道、三口岸"的开放体系，将内陆腹地转变为联通全球的前沿枢纽 [4] - 2025年上半年长春兴隆铁路口岸吞吐量达72912标箱，同比增长20.9%，其中海铁联运62843标箱，同比增长约36% [4] - 2024年兴隆综合保税区一线进出口额达120.5亿元人民币，创历史新高 [6] 国际物流通道建设 - 吉林省构建中欧班列、海铁联运、跨境包机、TIR国际公路运输四通道，2024年中欧班列承运货值超20亿元 [6] - TIR国际公路运输实现"去回双通"，运量跻身全国前三 [6] - 东北地区首个城际海铁联运X436次特快班列开通，长春至大连实现8小时直达，运输效率提高3倍，物流成本降低20% [6] 跨境电商与进口商品贸易 - 长春兴隆综合保税区进出口商品展示交易中心汇聚全球近60个国家6万种商品，2024年销售额达1.63亿元 [13] - 珲春东北亚跨境电商产业园2024年贸易额达60多亿元，较初期4000万元增长超百倍 [15] - 珲春口岸年入境俄罗斯帝王蟹超150万只，占全国市场八成份额 [14] 开放平台能级提升 - 中韩示范区在首尔设招商前哨，韩资医院、生物医药项目密集落地 [7] - 兴隆综保区近五年进出口额增长10倍 [7] - 长春临空经济示范区运营航司达34家，执行航线210条，通航国内73个城市、8个国家和地区 [7] 产业协同与创新模式 - 进出口商品展示交易中心采用"前店后仓"模式，实现保税区内批发零售服务 [13] - 珲春东北亚国际商品城搭建跨境电商O2O体验店和网红直播基地，日均单量达两万单 [15] - 东北亚跨境电商产业园引入4家电商供应链企业、5家物流公司，招商入驻率达90% [15]

今年春节前，永定区纪委监委工作人员到我们这里开展"纪检监察干部联百企"活动，走访了解企业生 产、产业发展等情况，收集企业在运营中遇到的"中梗阻"和党员干部作风等问题线索。 我从事汽车运输很多年了。近些年，企业开设了大件运输的业务，由于运输货物超重、超长、超宽以及 跨境线路的不同，我们每次运输前需要分别向交通运输、公安交警等部门提交20多份材料，跑3个以上 窗口，有时耗时长达一个月。我们多次向有关部门反映，但办理效率仍不见提升，一直困扰着企业的正 常经营。 许新连，福建省龙岩市永定区华驰物流有限公司负责人。 纪检监察干部和我们围坐一圈。他们说，此行的目的是针对大件运输企业"办证难、耗时长"的痛点、堵 点、难点问题进行摸排。 前不久，我公司一辆运载挖掘机的大件运输车仅用半天时间就顺利拿到了超限通行证。得益于永定区在 线上推出的"大件运输一件事"服务事项，我们企业办事更省心了。 我如实跟他们说明情况。工作人员告诉我，回去会及时跟进，推动职能部门解决我们的烦心事。没过多 久，区交通运输局打造了"线上专区+线下专窗"双轨服务模式，在线上推出"大件运输一件事"专区，线 下设置综合专窗，大件运输审批实现了从"多头跑"到"一 ...

湖北省交通运输发展 - 湖北省将进一步完善陆海空通道布局，打造新时代"九州通衢" [1] - 中欧班列(武汉)截至今年7月发运630列、货值101.66亿元人民币 [1] - 中欧班列(武汉)以武汉为中心，途经7个口岸直达欧洲、东南亚腹地，形成承东启西、连南接北的进出境格局 [1] 国际多式联运网络建设 - 中欧班列(武汉)开通10余条国际多式联运线路，初步形成辐射全国、衔接日韩、联通欧洲、连接东盟的网络 [1] - 支持武汉阳逻港作为中欧班列(武汉)第二始发点，链接长江"黄金水道"、中欧班列(武汉)、东南亚班列 [1] - 以武汉阳逻港至上海洋山港江海联运航线为骨干，吸引长江中上游及西北、西南腹地集装箱到阳逻集并 [1] 基础设施项目推进 - 推进沪渝高速武黄段改扩建、鄂州机场高速公路二期等项目，完善以花湖机场为核心的集疏运体系 [1] - 加快打造国际自由贸易航空港 [1] 多式联运发展成效 - 今年上半年湖北全省完成港口集装箱铁水联运量19.09万标箱，同比增长49% [2] - 上半年铁水联运量接近2024年全年总量的80% [2]

核心观点 - 周期品价格表现分化，钢铁、水泥、工业金属价格下滑，浮法玻璃、动力煤延续上涨 [1][2] - 制造业进入淡季，汽车、化工行业开工率环比下滑，但石油沥青开工率逆势提升，反映基建需求韧性 [2][13] - 乘用车消费延续增长但经销商库存压力边际抬升，电影市场在暑期档新片拉动下景气显著改善 [2][14] - 地产销售持续磨底，30大中城市商品房成交面积同比-20.8%，一线/二线/三线城市同比-17.8%/-15.7%/-37.0% [5][18] 下游消费 - **地产**：30大中城市商品房成交面积同比-20.8%，一线/二线/三线城市同比-17.8%/-15.7%/-37.0%，10大重点城市二手房成交面积同比-4.5% [5][18] - **耐用品**：乘用车日均零售同比+5.0%，但经销商库存预警指数环比+0.6% [5][21] - **农牧**：生猪价格环比-1.4%，主因气温升高推动出栏增加；主粮价格偏弱震荡 [23][26] - **服务消费**：海南旅游消费价格指数环比-2.5%，电影票房环比+49.0%，同比+64.8% [31][32] 中游制造 - **基建地产链**：钢铁价格环比回落（螺纹钢-0.6%、热轧板卷-0.9%），水泥价格指数环比-1.4%，浮法玻璃价格环比+4.6% [15][42] - **制造业开工**：半钢胎/全钢胎开工率环比-1.4%/-3.9%，PTA/聚酯开工率环比-1.1%/-2.1%，石油沥青开工率环比+4.3% [48][49] - **资源品**：动力煤价环比+1.5%，工业金属价格回落（SHFE铜/铝环比-1.1%/-0.4%） [54][57] 物流人流 - **客运**：百度迁徙规模指数环比+3.3%，国内航班执飞架次环比-1.6%，国际航班恢复至2019年同期的85.8% [66][69] - **货运**：高速公路货车通行量/铁路货运量环比-0.9%/-1.4%，邮政快递揽收/投递量环比-1.8%/-1.7% [70][72] - **海运**：SCFI指数环比-2.6%，港口货物/集装箱吞吐量环比-5.0%/-8.5% [75][76]

行业与公司 * 行业：宏观经济、国际贸易、货币政策、劳动力市场 [1][2][3] * 公司：Meta、微软、通用汽车、福特汽车、惠尔浦、UPS联合包裹服务公司、阿迪达斯 [14][15] 核心观点与论据 劳动力市场 * 美国7月新增就业7.3万人，前两个月数据下修25.8万人，过去三个月平均新增就业仅3.5万人，为几十年来最大降幅（疫情期间除外）[1][2] * 7月失业率从4.1%升至4.2%，劳动参与率从去年62.7%降至62.2%，外国出生人口劳动参与率下降1.2个百分点[3][4] * 去年平均每月创造12万个就业岗位，今年过去三个月平均仅3.5万个，私人部门下降3.7万，政府部门下降5万[3] 宏观经济与货币政策 * 美国二季度GDP年化增速3%与去年持平，但内需增速从去年2.4%降至1.2%，需求显著走弱[5] * 非农数据下修对美联储构成挑战，可能促使其调整货币政策以应对需求放缓风险[1][5] * 市场对9月降息概率从40%升至88%，2年期美债收益率大幅下跌25个基点[9] * 美联储需权衡就业放缓与通胀压力，下半年预计出现结构性通胀上涨[11][12][13] 关税与贸易 * 特朗普政府新增关税将美国有效税率从10%提升至20.5%，企业可能通过涨价转嫁成本推高通胀[11][14] * 关税对不同产业影响不一：科技公司（Meta、微软）表现强劲，制造业（通用、福特）受损[14] * 关税具有滞胀效应，降低消费者购买力和企业盈利能力，UPS、阿迪达斯等受冲击[15] 中美贸易谈判 * 谈判进展有限，仅将原定8月12日到期的关税延后90天，但双方解读存在分歧[17] * 美国诉求包括稀土供应、芬太尼问题、TikTok数据安全及减少对俄原油购买[22][23] * 中美难以复制美日、美欧协议内容（市场开放、能源购买、投资增加）[18][19] * 地缘政治因素（俄乌冲突）使谈判更加复杂，中国不太可能减少对俄原油购买[24] 通胀与企业盈利 * 6月CPI数据显示进口商品（家具、家电、玩具）价格上涨[11] * 关税制度化导致企业预期变化，可能牺牲利润转为涨价[11] * 家电制造商惠尔浦受亚洲竞争者价格战影响[14] 其他重要内容 地缘政治 * 特朗普政府在俄乌冲突中立场转变，从支持普京转为联合欧洲支持乌克兰，并向乌提供武器[25] * 特朗普给俄罗斯设10天停火期限，否则将加征100%关税并调动核潜艇靠近欧洲[25] 市场展望 * 8月和9月通常是美股表现较差月份，投资者需保持谨慎[26] * 新兴市场存在过度乐观预期，全球市场风险偏好可能回落[27]

限售股解禁 - 8月5日解禁1.61亿股定向增发机构配售股份，占公司总股本22.54% [1] - 解禁后公司已无限售股份 [1] - 南山集团有限公司为唯一解禁股东，解禁数量1.61亿股，解禁市值15.89亿元 [2] 财务表现 - 2025年一季度主营收入3.13亿元，同比下降52.7% [3] - 归母净利润4254.99万元，同比上升51.62% [3] - 扣非净利润3858.0万元，同比上升35.7% [3] - 毛利率24.39%，负债率30.17% [3] - 财务费用283.58万元，投资收益-185.98万元 [3] 主营业务 - 公司主营清洁能源业务、物流运输行业及港口行业 [3]

对口支援成果 - 山东省对口支援新疆生产建设兵团第十二师10年，755名齐鲁儿女参与援建，鲁兵情谊深厚 [1] - 山东援兵团采取"大专科、小综合"医疗帮扶模式，累计开展手术2000多台，诊疗服务群众100余万人次，免费治愈765名白内障患者 [3] - 山东10所优质职院校支援十二师职业技术学校，该校平面设计、矿井救援等专业在各级技能大赛中斩获多项大奖 [3] 教育支援 - 山东援疆教师团队扎根十二师教育一线，定期组织教学观摩等活动，为兵团培养示范引领名师 [4] - 十二师整体纳入国家级教学改革实验区，教学质量位居全兵团前列 [4] - 十二师学校普遍设立传统文化和红色文化教育阵地，凝聚各族学生 [10][11] 人才与科技合作 - 创建十二师人才就业数智赋能平台，运营首月发布岗位420余项，举办招聘4场 [5] - 推动十二师与10多家山东新型研发机构和20多家高校院所成立科研平台，10余项先进技术在兵团推广 [5] - "全国小麦重点实验室新疆创新基地"等3个重要创新平台在十二师落地 [5] 产业协作 - 山东高速新疆国际物流产业园月吞吐量10万吨，服务鲁疆及"一带一路"商贸物流 [7] - 推动十二师与青岛西海岸新区签署合作倡议，首次实现兵团与国家级新区陆海联动 [8] - 山东卡森细胞治疗公司在十二师建设全师首个高科技生物医疗项目 [8] 双向投资 - 齐河县与新疆天润乳业合作投产15万吨液态奶项目，是十二师国企出疆投资首例 [8] - 新疆恒丰农业集团投资6亿元在滕州建设"边疆来客"科技产业园，是十二师民企赴鲁投资首例 [8] 文旅合作 - 实施"好客好品"工程，在两地互设特色产品展厅，累计销售额超1亿元 [11] - 在临沂、枣庄设立兵团1954"优选好物"分销中心，济南和德州打造"优选好物"巴扎 [11] - 新疆游客集散中心和鲁商集团分设甄选好物市集，展销鲁疆特色产品120余类 [11]

自贸试验区制度创新 - 出台全国首部自贸试验区制度创新省政府规章 推动投资开放负面清单动态优化 贸易便利化单一窗口升级和全产业链集成创新 [1] - 上半年河南自贸试验区进出口额490.1亿元 同比增长29.4% 新设企业10274家 累计达15.1万家 为设立前5.6倍 [1] - 对接国际高标准规则的33项试点任务中13条已落地 5条有显著进展 推动开放平台从政策洼地向制度高地转型 [1] 国际物流体系建设 - 空中丝路货邮吞吐量43.5万吨 同比增长23.9% 郑州入选全球性国际邮政快递枢纽承载城市 [2] - 陆上丝路中欧班列开行1522列 同比增长52.1% 启用中欧班列集结中心并开通中吉乌铁公联运特色线路 [2] - 数字丝路新获批开封 新乡跨境电子商务综合试验区 跨境电商综试区增至7个 [2] - 海上丝路铁海联运班列到发超1万标箱 同比增长70% 新开通5条内河航运航线 港口集装箱航线达25条 [2] 外资服务优化 - 省市县三级联动走访400家外资企业 解决36个痛点问题 包括直营连锁餐饮许可难题 [2] - 外国人过境免签政策使外籍客流同比激增99.5% 其中74.8%旅客实现免签畅行 [2] 未来开放规划 - 下半年将全面对标国际高标准经贸规则 推出77项试点措施 [3] - 高水平建设郑州-卢森堡空中丝路 推进郑州-吉隆坡双枢纽建设 [3] - 中欧班列集结中心将拓展欧洲 中亚 东盟线路 推进空铁联运常态化运营 [3] - 周口港 信阳港扩容提质 建设中部便捷水运出海通道 [3] - 抢抓中国-东盟自贸区3.0版 RCEP等机遇 拓展与亚非拉合作 加快对接京津冀 长三角 粤港澳大湾区和成渝双城经济圈 [3]

担保对象及基本情况 - 公司为9家控股子公司提供担保 包括厦门全程德邦物流有限公司(厦门德邦)担保金额30万元 江苏德邦物流有限公司(江苏德邦)担保金额112.83万元 杭州德邦货运代理有限公司(杭州德邦)担保金额118.91万元 哈尔滨德邦货物运输有限公司(哈尔滨德邦)担保金额20万元 西安星光德邦快递有限公司(西安德邦)担保金额22.07万元 山东德邦物流有限公司(山东德邦)担保金额1.06万元 宁波宣德德邦供应链管理有限公司(宣德供应链)担保金额78.12万元 重庆德邦物流有限公司(重庆德邦)担保金额100万元 郑州德邦物流有限公司(郑州德邦)担保金额72.44万元 [1] - 实际担保余额情况 厦门德邦66万元 江苏德邦909.87万元 杭州德邦835.11万元 哈尔滨德邦328.79万元 西安德邦36.52万元 山东德邦290.11万元 宣德供应链428.01万元 重庆德邦106.2万元 郑州德邦442.2万元 [1] - 所有担保均在前期预计额度内且均无反担保安排 [1] 担保情况概述 - 担保类型为分离式非融资性保函 通过三家银行办理 中信银行上海分行承做厦门德邦30万元和重庆德邦100万元保函 浦发银行青浦支行承做江苏德邦112.83万元和哈尔滨德邦20万元保函 农业银行长三角一体化示范区支行承做杭州德邦118.91万元 西安德邦22.07万元 山东德邦1.06万元 宣德供应链78.12万元和郑州德邦72.44万元保函 [2][11] - 担保期限跨度从2025年7月至2027年11月不等 最短保函期限至2026年1月31日(宣德供应链部分保函) 最长至2027年11月30日(江苏德邦) [4] - 本次担保总额555.44万元 分为两组 第一组261.74万元(厦门德邦 江苏德邦 杭州德邦) 第二组293.69万元(其余六家子公司) [4] 内部决策程序 - 担保事项经第六届董事会第五次会议及2024年年度股东会审议通过 年度担保计划总额度7亿元 其中对资产负债率70%及以上子公司担保额度3亿元 对70%以下子公司担保额度4亿元 [2] - 额度允许在同类资产负债率子公司间调剂 授权经营管理层具体审批担保事宜 有效期自2024年年度股东会通过后12个月 [2][3] - 具体授权内容详见公司2025年4月25日发布的《关于2025年度银行授信及担保额度预计的公告》 [2] 被担保人财务数据 - 厦门德邦2025年一季度总资产7108.48万元 资产负债率46.21% 一季度净利润-233.45万元 [4][5] - 江苏德邦总资产50374.19万元 资产负债率30.24% 一季度净利润-81.9万元 [5] - 杭州德邦总资产21954.9万元 资产负债率63.2% 一季度净利润14.51万元 [6] - 哈尔滨德邦总资产3927.87万元 资产负债率95.22% 一季度净利润-9.54万元 [6][7] - 西安德邦总资产4793.97万元 资产负债率79.88% [7] - 山东德邦总资产30742.03万元 资产负债率98.59% 一季度净利润-977.03万元 [8] - 宣德供应链总资产50002.35万元 资产负债率85.8% 一季度净利润691.59万元 [8][9] - 重庆德邦总资产24522.21万元 资产负债率73.83% 一季度净利润852.83万元 [9][10] - 郑州德邦总资产27751.85万元 资产负债率82.36% 一季度净利润-269.5万元 [10] 累计担保情况 - 截至2025年7月31日 公司及子公司对外担保总额185226.14万元 全部为对子公司担保 [12] - 担保总额占最近一期经审计归母净资产比例为21.89% [12] - 公司及子公司不存在逾期对外担保情况 [12] 担保必要性 - 担保是为满足子公司生产经营和战略发展需要 有利于其稳健经营和长远发展 [11][12] - 被担保对象均为合并报表范围内全资或控股子公司 公司能有效控制其日常经营风险及决策 [12] - 目前所有子公司运作正常 不存在影响偿债能力的重大或有事项 风险总体可控 [12]

财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月溢利达人民币1.10亿元至1.40亿元 较2024年同期人民币1280万元增长759%至993% [1] - 主营业务增长贡献利润约人民币1400万元 管理费用同比减少约人民币1000万元 [1] - 资产结构优化带来非经常性收益约人民币6100万元 利息收入同比增加约人民币1000万元 [1] 业务驱动因素 - 海外仓业务通过成本管控及客户规模扩大实现利润显著提升 [1] - 马达加斯加业务保持快速增长态势 [1] - 船舶租赁业务贡献可观利润增长 [1] 战略成效 - 主营业务拓展与运营效率提升体现显著成效 [1] - 资产结构优化配置增强盈利结构 [1] - 为未来可持续发展奠定良好基础 [1]