公司战略与活动概述 - 活动为Buenaventura公司的投资者日 旨在介绍公司战略实施进展和支撑长期愿景的坚实财务基础 [1] - 公司将重点展示如何释放旗舰资产的全部潜力 以及在勘探和项目管道方面取得的进展 [1] - 本次演讲由公司首席执行官、首席财务官和运营副总裁主导 董事长亦参与并可供提问 [3] 活动安排与参与方式 - 演讲结束后设有问答环节 将优先回答现场参与者的问题 再回答网络直播参与者的问题 [2][3] - 现场参与者可通过席位上的二维码获取演示材料 网络直播参与者可从直播窗口的下载选项卡获取演示材料 [2] - 网络直播参与者可在线提交问题 [3]

事件概述 - 当地时间11月17日 一架飞机在刚果（金）卢阿拉巴省科卢韦齐机场降落时冲出跑道并起火 机上约20人安全撤离 包括刚果（金）矿业部长路易·卡班巴·瓦图姆 无人员伤亡报告 飞机损毁严重 事故原因正在调查中 [1] - 矿业部长此行目的是视察卢阿拉巴省一处手工采矿区于11月15日发生的简易桥梁坍塌事故现场 该事故造成49人死亡 [1] 行业影响 - 事件涉及刚果（金）矿业部长及矿业核心区域卢阿拉巴省 该地区是刚果（金）关键的铜钴矿产区 矿业活动频繁 [1] - 短期内连续发生严重安全事故 包括造成49人死亡的矿区桥梁坍塌和部长视察专机事故 可能引发对当地矿业运营安全及基础设施状况的关注 [1]

工业增加值表现 - 前10个月云南省规模以上工业增加值同比增长3.6% [1] - 新能源电池产业增加值同比大幅增长76.7%，增速较1至9月加快3.7个百分点 [1] - 绿色铝和硅光伏产业增加值分别增长10.5%和5.2%，增速较1至9月分别加快0.3和2.1个百分点 [1] - 采矿业增加值增长8.4%，制造业增加值增长3.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值增长1.6% [1] 消费市场情况 - 前10个月全省社会消费品零售总额达10597.72亿元，同比增长3.5% [1] - 消费市场总体平稳，市场规模持续扩大 [1] 固定资产投资情况 - 前10个月全省固定资产投资同比下降0.5% [1] - 第一产业投资增长5.6%，第二产业投资下降0.5%，第三产业投资下降1.3% [1] 服务业与价格指数 - 1至9月规模以上服务业实现营业收入2844.14亿元，同比增长6.6%，增速较1至8月加快0.2个百分点 [2] - 10月居民消费价格同比持平，环比上涨0.1% [2] - 前10个月居民消费价格同比下降0.1% [2]

公司利润分配方案 - 公司2025年前三季度利润分配方案为以总股本5.95亿股为基数向全体股东派发现金股利 [1] - 分红方案为每10股派发现金股利0.50元（含税） [1] - 共计派发现金总额为2976.7万元 [1] 分配方案具体形式 - 本次利润分配不送红股 [1] - 本次利润分配不以资本公积金转增股本 [1]

重大项目进展 - 巴斯夫湛江一体化基地新建的2—乙基己醇装置正式投产并完成首批产品交付 [1] - 东海岛已齐聚巴斯夫、宝钢、中科炼化三大超百亿美元级项目 [1][2] - 11个世界500强企业投资项目在稳步推进 [2] 工业经济表现 - 前三季度湛江市GDP增速为5.0%，位居全省第三 [1] - 前三季度规上工业增加值同比增长10.4%，增速创年内新高，位居全省第1位 [1] - 工业对GDP增长贡献率达42.8% [1] - 前三季度规下工业增加值保持6.5%的增速 [2] 产业集群发展 - 绿色石化、现代农业与食品产业集群总产值突破千亿元大关 [4] - 绿色钢铁产业集群规模超600亿元 [4] - 绿色能源、现代轻工纺织等百亿级产业集群加速崛起 [4] 产业升级与投资 - 前三季度工业技改投资同比增长33.3%，增速稳居全省第一梯队，并已连续25个月保持正增长 [4] - 其中制造业技改投资同比大幅增长83.1% [4] - 每年推动220家工业企业实施技术改造 [4] 细分领域亮点 - 采矿业方面，新增4个油田投产，乌石油田群累计外输原油突破118万立方米，液化石油气与天然气产量超9386万立方米 [2] - 新材料领域，总投资12亿元的广东大毛牛新材料生产基地落成，采用全球首创技术，全面达产后预计年产值可达20亿元 [4] - 园区经济表现强劲，1-9月全市工业园区规上工业增加值同比增长11.9% [3][4]

事件概述 - 俄罗斯法院于2025年11月17日维持撤销公司俄罗斯附属公司采矿牌照的裁决 [1] - 公司正就该上诉裁决寻求法律意见并计划进一步上诉以维护权益 [1] - 公司股份将于2025年11月18日下午一时正起在联交所恢复买卖 [2] 对营运的影响 - 由于集团在俄罗斯的采矿计划尚未开始，撤销决定及上诉裁决目前不会对集团的整体日常营运造成任何重大不利影响 [1] - 集团的日常营运主要为能源商品贸易，包括柴油及煤 [1] 对财务状况的潜在影响 - 集团在俄罗斯的采矿牌照相关的勘探及评估资产价值约14.23亿港元，占公司总资产约96% [1] - 上诉裁决及司法申诉的结果可能对公司的财务状况造成重大不利影响 [1] - 该牌照的撤销可能影响集团在俄罗斯Lapichevskaya矿的一般综合采矿计划 [1] 后续行动 - 公司将继续密切监察牌照、上诉裁决及司法申诉的状况 [1] - 公司将根据相关规定适时以进一步公告方式向股东及潜在投资者通报任何相关进展 [1]

事件概述 - 俄罗斯法院于2025年11月17日裁定维持撤销公司俄罗斯附属公司采矿牌照的裁决 [1] - 公司正就该上诉裁决寻求法律意见并将进一步提出上诉以维护合法权益 [1] - 公司股份将于2025年11月18日下午一时正起在联交所恢复买卖 [2] 对营运的影响 - 由于集团在俄罗斯的采矿计划尚未开始，撤销决定及上诉裁决目前不会对集团的整体日常营运（能源商品贸易，包括柴油及煤）造成任何重大不利影响 [1] 对财务状况的潜在影响 - 与俄罗斯采矿牌照相关的勘探及评估资产价值约14.23亿港元，占公司总资产约96% [1] - 上诉裁决及司法申诉的结果可能会对公司的财务状况造成重大不利影响 [1] - 若牌照不能延长或被撤销，集团在俄罗斯Lapichevskaya矿的一般综合采矿计划或会受到影响 [1]

核心事件 - 刚果矿业部将南北基伍省手工采矿点矿物交易禁令延长六个月 [1] - 该禁令最初于2月出台 因有证据表明矿山非法供应为东部武装提供资金 [1] - 禁令由矿业部长于11月3日签署 并于11月17日由矿业部宣布 [1] 影响范围 - 禁令适用于北基伍省Masisi和南基伍省Kalehe的38个采矿点 [1] - 受影响的矿物包括钶钽铁矿石、锡和钨矿 这些是锡、钽和钨的原料 [1] 行业影响 - 禁令增加了锡、钽和钨全球供应链的合规压力 [1] - 锡、钽和钨是电子、汽车和航空航天工业的关键原料 [1]

南向资金持股动态 - 11月17日南向资金增持万国黄金集团16.4万股，变动幅度为0.13% [1][2] - 近5个交易日中有4天获南向资金增持，累计净增持640.0万股 [1] - 近20个交易日中有12天获南向资金增持，累计净增持883.78万股 [1] - 截至11月17日，南向资金持有公司1.23亿股，占公司已发行普通股的11.13% [1][2] 近期持股变动详情 - 11月11日持股变动为增持323.6万股，变动幅度为2.77% [2] - 11月12日持股变动为增持159.6万股，变动幅度为1.33% [2] - 11月13日持股变动为增持148.4万股，变动幅度为1.22% [2] - 11月14日持股变动为减持8.0万股，变动幅度为-0.06% [2] 公司业务概况 - 公司主要从事采矿、矿石选矿及销售精矿产品及黄金产品业务 [2] - 公司通过宜丰项目分部和所罗门项目分部运营业务 [2] - 产品包括铜精矿、铁精矿、锌精矿、硫精矿、铅精矿、金锭、金精矿以及金与银的副产品等 [2] - 公司在国内和国外市场开展业务 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 中国PPI走势由权重与各类别价格变动幅度共同作用，核心驱动为上游资源与基础材料行业，如煤炭、石油、有色、黑色、化工 [1][20] - 通过两种方法预测2026年PPI走势，一是基于关键商品价格假设测算，若价格维持，2026年PPI同比增速跌幅收窄并于二季度转正；二是环比推同比方法，预计2026年PPI全年同比为 -0.44%，三季度同比读数转正 [2][30] 根据相关目录分别进行总结 中国PPI数据基本概况 - 中国PPI仅包含商品生产领域，美国PPI覆盖商品和服务业，服务业权重达67.7% [7] - 中国PPI采用“二分法”和“行业法”两套分类口径并行发布，二分法侧重“产业链”位置，行业法侧重“行业”归属，两者结合可判断PPI波动驱动因素，权重按销售产值法确定，五年一调，基期为2020年 [11][13] PPI权重的构成与核心驱动行业 - PPI由各调查行业价格指数加权平均得出，市场用“营业收入”替代“销售产值”估算行业权重，计算机、电气机械等行业权重位居前列，但部分高权重行业价格稳定，对PPI影响有限 [16][20] - 上游资源与基础材料行业价格波动是PPI走势核心驱动力，煤炭、石油等五大类行业对整体指数变动有决定性影响，如煤炭虽直接权重低，但通过成本传导效应间接影响大 [20] - 2025年10月，PPI生产资料中采掘工业同比跌幅最大，生活资料中耐用消费品同比跌幅最大且价格表现最弱 [22][24] - 当前PPI下跌核心驱动为国际输入性因素致上游商品价格承压，部分耐用品供给过剩与需求萎缩带动部分行业价格下行 [26] PPI走势测算 - 基于关键商品价格假设测算，若煤炭、石油等价格维持，2026年PPI同比增速跌幅收窄，二季度转正，回升过程由有色、煤炭、黑色/化工依次驱动，基数效应对同比回升贡献明显 [2] - 环比推同比方法预测，2026年PPI全年同比为 -0.44%，预计三季度同比读数转正 [30]