报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 丝杠为核心传动部件，技术壁垒高，国产化率相比其他核心部件低，随着国内高端机床/高端设备产量提升，将拉动滚珠丝杠需求；新能源汽车的发展使得丝杠应用前景广阔；未来人形机器人逐渐迈向产业化并逐渐放量，行星滚柱丝杠行业空间将迎来较大提升 [3][128] 分组1：丝杠为线性驱动核心部件，滚柱丝杠性能更优 - 丝杠是将电机端旋转运动转化为直线运动的机械部件，按摩擦特性可分为滑动、滚动和静压丝杠，滚动丝杠又分滚珠和滚柱丝杠 [7] - 梯形丝杠制造工艺简单、技术成熟，但精度和效率低，原采用车削加工，现多使用旋风铣削工艺 [10] - 滚珠丝杠传动效率和精度高，工艺分研磨与轧制，已国产化，但高精度产品技术仍待提升 [18] - 行星滚柱丝杠具有螺纹传动和滚动螺旋传动综合特征，应用于高精度、高承载领域，根据结构设计分多种类型 [21] - 丝杠发展始于19世纪中叶，新行业新应用不断涌现，螺纹加工工艺是核心壁垒，主要有磨削、滚轧成型和旋风铣削技术 [23][26] 分组2：丝杠下游空间广阔：工业母机+人形机器人+汽车 - 2020 - 2022年中国丝杠产品市场规模扩张，2023 - 2025年增长乏力，2025 - 2030年预计保持20%左右增长甚至更高 [50] - 梯形丝杠市场参与玩家多、集中度低，国产化充分，最大应用市场为机床行业 [51] - 滚珠丝杠市场行业集中度高，被台资和外资企业垄断，下游行业分布广，高端市场国产化率有待提升 [56][68] - 行星滚柱丝杠欧洲企业占绝大部分市场份额，国产替代空间大，人形机器人带来大量增长空间 [2][78] 分组3：人形机器人滚柱丝杠相关标的梳理 - 北特科技深耕汽车零部件，基于技术积累延伸至丝杠业务，计划建设研发生产基地 [102] - 双林股份收购丝杠设备公司，已研发出样品并送样，对接车企开发项目 [108] - 五洲新春为精密制造领域龙头，在丝杠、轴承领域产能布局领先，已开发相关产品 [109] - 福达股份是曲轴行业龙头，布局机器人业务，具备客户和技术协同优势 [113] - 嵘泰股份是EPS转向器铝铸壳体行业龙头，入局人形机器人赛道，拟开展丝杠研发生产业务 [121] - 震裕科技建成行星滚柱丝杠生产线，完成标品开发，客户送样及小批量试制取得突破 [122] 分组4：投资建议及风险提示 - 投资建议推荐福达股份、北特科技，关注双林股份、五洲新春、嵘泰股份、震裕科技 [3][128] - 风险提示包括人形机器人产业化进展不及预期、滚柱丝杠国产化不及预期、未来竞争加剧价格不及预期、供应链波动风险 [3][131]

在市中区养殖户陈善华的农场里，千余只鸡正围啄着饲料。"领鸡苗、学技术、包回收，我养了 1000多只，一年两茬，一只净赚20多块钱！"陈善华的账本里，藏着产业振兴的"共富密码"——依托繁 育基地，当地创新"百村千棚万户"示范工程和"六统一"标准化运营模式，统一供苗、饲料、防疫、服 务、回收、销售，让农户"零风险"养殖。"以前怕行情波动，现在基地兜底，咱只管把鸡养好。"陈善华 告诉记者，越来越多乡亲加入养殖队伍。 孙枝鸡的"逆袭"，离不开对种质资源的精心呵护。2024年4月，枣庄孙枝鸡被列入《国家畜禽遗传 资源品种名录》。为了保护这份"国字号"资源，相关科研团队从30万只鸡中筛选出8000羽纯种核心群， 构建全省规模最大的孙枝鸡基因库。市中区区属国企中汇集团投资1.5亿元建设150亩繁育基地。项目达 产后，年供雏鸡1440万羽，种业保护从"实验室抢救"转向"产业化振兴"。 "我们建成了全省首家全自动化福利养殖舍，拥有全省最大规模的父母代本交舍，并借助大数据智 慧管理平台实现了数字化养殖，建立了全程可追溯的养殖体系。"枣庄孙枝鸡运营公司总经理陈修建 说，基地将"福利养殖"理念贯穿全程——合理控制养殖密度、保障通风透 ...

全省精神文明建设工作会议召开 会议传达学习了习近平总书记重要指示和全国精神文明建设表彰大会精神，宣读了《关于表彰第九届山 东省道德模范的决定》，省领导为受表彰代表颁发奖牌证书。7名同志作了发言。 林武代表省委、省政府，向受到表彰的先进典型表示热烈祝贺。他指出，近年来，全省上下深入学习贯 彻习近平总书记关于精神文明建设的重要论述，传承弘扬中华优秀传统文化，积极培育和践行社会主义 核心价值观，统筹推进美德山东和信用山东建设，大力倡树美德健康新生活，城乡精神文明建设不断走 深走实。新时代新征程，精神文明建设要有新气象新作为。我们要深入学习贯彻习近平文化思想，牢记 嘱托、勇担使命，扎实推动精神文明建设高质量发展，为奋力谱写中国式现代化山东篇章凝聚强大精神 力量。 林武强调，要坚持不懈用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，深化理论学习、研究阐释、宣 传普及，推动党的创新理论"飞入寻常百姓家"。要广泛践行社会主义核心价值观，扎实做好思想政治工 作，传承弘扬中华传统美德，培育理性平和社会心态。要统筹推动文明培育、文明实践、文明创建工 作，不断提升群众文明素养和社会文明程度。要大力推进城乡精神文明建设融合发展，推动城乡 ...

创新构建"交通+"融合发展体系，打造777公里文化旅游生态廊道 泰安：旅游公路变身"超级产业园" 您见过会唱歌能发光的旅游公路吗？近日，记者驱车探访泰山·黄河—大汶河文化旅游生态廊道 时，邂逅了两条"魔法公路"。当汽车驶入泰安市旧县汶河东路音乐公路段，神奇的事情发生了！车轮碾 过路面刻槽，熟悉的旋律《我和我的祖国》瞬间流淌而出。夜幕降临，汶河湿地公园西侧的荧光路化作 流动的银河，引得游客纷纷停车打卡。 当地交通部门将旅游公路的交通功能与文旅体验巧妙融合，打造出"人在画中游，歌从路上来"的沉 浸式旅游新场景。 当前，我国旅游公路建设正迎来蓬勃发展期，各地依托资源禀赋探索多元发展路径。在行业实践呈 现差异化格局的背景下，泰安市创新构建"交通+"融合发展体系，以道路为纽带将文旅资源开发、生态 环境保护与产业振兴战略有机串联，成功实现交通基础设施从单一功能向复合型社会价值载体的跨越式 转变。 泰山·黄河—大汶河文化旅游生态廊道，是当地围绕建设黄河流域生态保护和高质量发展先行区， 紧扣全省加快旅游公路"五大廊道"建设总体部署，实施的一项交通重点工程，被泰安市委、市政府定位 为全域文旅融合发展的"金线工程"。 这段始于泰 ...

核心观点 - 阳煤化工控股股东推出股份增持计划，公司拟更名深化产业转型，预计25 - 27年归母净利润分别为 - 2.57、0.20、0.55亿元，维持“增持”评级 [2] 公司研究 - 阳煤化工控股股东山西潞安化工有限公司推出股份增持计划 [2] - 阳煤化工董事会同意变更公司名称为山西潞安化工科技股份有限公司，变更证券简称为潞化科技 [2] - 预计阳煤化工25 - 27年归母净利润分别为 - 2.57、0.20、0.55亿元，维持“增持”评级 [2] 市场数据 A股市场 - 上证综指收盘3448.45，跌0.22% [3] - 沪深300收盘3946.02，跌0.35% [3] - 深证成指收盘10343.48，跌0.48% [3] - 中小板指收盘6457.7，跌0.72% [3] - 创业板指收盘2114.43，跌0.66% [3] 股指期货 - IF2507收盘3920.80，跌0.20% [3] - IF2508收盘3908.20，跌0.27% [3] - IF2509收盘3904.20，跌0.23% [3] - IF2512收盘3873.60，跌0.22% [3] 商品市场 - SHFESHFE黄金收盘775.28，涨0.17% [3] - SHFESHFE燃油收盘3019，涨0.13% [3] - SHFESHFE铜收盘78890，涨0.10% [3] - SHFESHFE锌收盘22240，涨0.88% [3] - SHFESHFE铝收盘20445，涨0.44% [3] - SHFESHFE镍收盘120830，涨1.88% [3] 海外市场 - 恒生指数收盘24325.40，跌0.61% [3] - 国企指数收盘8803.83，跌0.63% [3] - 道琼斯收盘43386.84，涨0.94% [3] - 标普500收盘6141.02，涨0.80% [3] - 纳斯达克收盘20167.91，涨0.97% [3] - 德国DAX收盘23649.30，涨0.64% [3] - 法国CAC收盘7557.31，跌0.01% [3] - 日经225收盘39584.58，涨1.65% [3] - 韩国综合收盘3079.56，跌0.92% [3] 外汇市场 - 美元兑人民币中间价7.162，跌0.07 [3] - 欧元兑人民币中间价8.3606，涨0.46 [3] - 日元兑人民币中间价0.0494，跌0.16 [3] - 港币兑人民币中间价0.9125，跌0.05 [3] 利率市场 回购市场 - DR001前加权平均利率1.37%，跌0.19BP [3] - DR007前加权平均利率1.685%，跌0.86BP [3] - DR014前加权平均利率1.7557%，涨3.55BP [3] 二级市场 - 一年期国债YTM1.3627%，跌0.25BP [3] - 五年期国债YTM1.5139%，跌0.75BP [3] - 十年期国债YTM1.6462%，跌0.82BP [3]

6月26日晚，小米创办人、董事长兼CEO雷军在小米人车家全生态发布会上正式发布小米首款AI眼镜， 售价1999元起，现已开售。小米官方表示，小米AI眼镜"是面向下一代的个人智能设备，随身的AI入 口"：轻至40g；搭载1200万高清镜头，可沉浸式拍照、录制视频；支持第三方APP视频通话、直播，实 时分享；还可以化身开放式耳机。搭载小米金沙江电池，续航8.6小时；售价1999元起。 另据智通财经消息，小米AI眼镜摄像头据悉由欧菲光独供。（智通财经） 小米YU7发布，官微称1小时大定突破28.9万辆 【观网财经丨智能早报 6月27日】 SpaceX首登全球独角兽榜首，独角兽企业前四马斯克霸榜三家 胡润研究院6月26日于广州发布《2025胡润全球独角兽榜》。SpaceX已经成为全球价值最高的独角兽， 达到了惊人的2.6万亿元，领先于字节跳动和OpenAI。这是太空探索领域的公司首次占据领先地位。 据悉，凭借xAI，马斯克现在是全球价值最高的四家独角兽公司中的三家的创始人或联合创始人，他还 有Neuralink（585亿元）和The Boring Company（510亿元），证明了一个有远见的企业家如何能够在完 全 ...

作者 | 张子怡 编辑 | 彭孝秋 近期，智能电动摩托车品牌OMOWAY（目蔚科技）宣布完成数千万美元种子轮及天使轮融资。该融资 由真格、红杉、惠友资本联合投资，OMOWAY创始人何涛及核心团队跟投。融资资金将用于量产产品 的生产和智能化技术的持续研发与完善。 OMOWAY成立于2024年，由原小鹏汽车联合创始人何涛及小鹏前副总裁矫青春共同创立。团队成员有 小鹏自动驾驶前负责人肖志光、小鹏P7设计总监张利华，原VIVO印尼负责人陈碧峰也加入团队，负责 印尼市场拓展。 6月20日，OMOWAY在印尼雅加达发布其首款智能电动摩托车原型车OMO X，该原型车在发布会上 以"自动驾驶"形式驶入舞台。 因此，OMOWAY的首款智能电动摩托车针对印尼市场需求研发，将汽车智能驾驶技术移植到摩托车 上。 具体而言，OMO X搭载了OMOWAY自主研发的HALO全域智能开发架构，其中HALO Pilot系统基于视 觉感知与摩托车自平衡技术，实现低速行驶时的车辆平衡控制。该系统还集成了自适应巡航、一键泊 车、一键召唤等多项智能驾驶功能。 在安全性能方面，OMOWAY自研的HALO Pilot 搭载超感知算法与AI大数据模型，可实 ...

随着联盟成立，京能集团将与各方深化合作，聚焦三个关键方向协同发力。在筑基产业生态，打造"能 源—算力—应用"全栈能力方面，不断夯实智算产业生态，打造从底层芯片算力释放到顶层应用的人工 智能全栈能力，推动产业链共融共生，共享发展新成果。在落实"人工智能+"行动，加快技术成果转化 运用方面，围绕智慧供热、智慧电厂、智慧煤矿、智慧养老等重点领域开展关键技术攻关，开发垂直领 域AI模型，加强算力、语料和能源的协同创新。 来源：新华网 此外，在深化产学研协同育人、培育更多拔尖创新人才方面，推进人工智能产业链建设为抓手，在实践 中培育和发现人才，为培养行业顶尖人才提供全链条支撑，助力北京打造人工智能领域人才高地。 新华网北京6月26日电（记者张骁）北京国企落实"人工智能+"行动再进一步。6月25日，由京能集团党 委牵头发起的"党建+双碳"人工智能产业链联盟在京成立，华北电力大学、寒武纪等26家单位共同签 约。 记者获悉，该联盟旨在以党建引领，搭建资源对接、协同创新和成果转化"三个平台"，将联合芯片制 造、算力集群、算法研发、模型开发以及应用场景方案解决、人才培养等产业链上下游企业、高校、科 研机构，形成产学研用一体化的协 ...

跨境ETF成市场焦点。 Wind数据显示，截至6月25日，全市场共有148只跨境ETF，累计总规模超过5600亿元，达到5642.43亿元，对比去年年末增长33.07%，年内新增规模逾 1400亿元，显示市场热度飙升。 在产品发行方面，今年共新成立跨境ETF10只，其中9只投资港股市场，1只投资新加坡市场，总发行份额为51.89亿元。具体来看，工银国证港股通创新 药ETF发行份额最高，达到12.66亿元；其次则是招商利安新兴亚洲精选ETF，发行份额为10.00亿元。除此之外，嘉实中证港股通高股息投资ETF、华安恒 指港股通ETF发行份额也均超过5亿元。 据新经济e线了解，从ETF业绩回报来看，港股医药成年内最佳"掘金手"。据Wind统计，从今年年初至6月25日，全市场涨幅前17的ETF均为港股医药主 题，区间涨幅均超40%，位列第一梯队。在其他跨境ETF中，多只港股通科技ETF和港股通互联网ETF，年内区间涨幅均超过25%；涨幅居前的还有港股金 融ETF、港股非银ETF和多只港股消费主题ETF以及多只港股红利主题ETF，年内涨幅也在15%以上。 此外，在资金流方面，截至6月25日，今年以来南向资金累计净买入港 ...

随着华中地区检测业务需求快速增长，武汉实验室亟需"扩容升级"。华中总部建成后， 业务将覆盖船舶、航空航天、新能源汽车及半导体等领域，提供安全测试、材料分析及集成 电路失效分析等服务，成为企业新增长引擎。 苏试试验集团董事长钟琼华表示，该总部是公司服务国家战略与市场需求的重要布局， 将整合试验服务、设备研发及区域运营功能，增强对华中乃至全国高端制造产业集群的支撑 能力。他特别点赞武汉经开区营商环境，称从审批到开工均获高效支持，充分体现"车谷速 度"。 武汉经开区作为国家级"两业融合"试点区，近年来重点发展检验检测等生产性服务业。 此前，武汉生产服务型国家物流枢纽已落户该区。经开区相关负责人表示，该项目将提升区 域在新能源汽车、半导体等领域的检测服务能力，政府将持续优化服务，推动项目早投产见 效，打造行业标杆。 编辑：熊展平 6月26日，苏州苏试试验集团股份有限公司华中总部项目在武汉经开区开工建设，为武 汉加快建设国家检验检测高技术产业集聚区注入新动能。 该项目选址武汉经开区智能制造产业园，第一阶段将建设研发大楼及试验场地，预计 2026年12月前完成厂房建设，年底实验室投入运营。后续还将建设新能源汽车、船舶、宇 ...