美联储加息的定义与机制 - 美联储加息指美国联邦储备系统上调联邦基金利率，该利率是银行间拆借资金的基准利率，直接影响金融市场利率水平 [3] - 加息通过公开市场操作实现，如出售政府证券以减少资金供应量，从而推高利率 [3] - 联邦基金利率被称为金融市场的"指挥棒"，其变动会传导至各类贷款利率 [3] 美联储加息的核心目的 - 抑制通货膨胀：通过提高借贷成本减少投资和消费需求，缓解物价上涨压力，例如20世纪80年代美国通过大幅加息成功控制通胀 [4][9] - 防止经济过热：加息可降低低利率环境下的过度投资和资产泡沫风险，促进经济稳健增长 [5] - 吸引国际资本：加息提高美元资产收益率，促使全球资金流向美国，增强其金融市场地位 [6] 加息对美国经济的影响 - 美元升值：利率上升吸引外资流入，增加美元需求，导致美元汇率走强，例如1美元兑人民币可能从6元升至7元 [7] - 股市压力：存款利率上升分流股市资金，同时企业融资成本增加压缩利润，例如2000年加息后纳斯达克指数大幅下跌 [8] - 抑制消费与投资：借贷成本上升导致消费者推迟大宗消费，企业缩减投资项目 [10] 加息对全球经济的影响 - 资本回流美国：美元资产吸引力增强引发新兴市场资金外流，如2013年"缩减恐慌"导致多国货币贬值和股市下跌 [11] - 加重外债负担：美元升值使以美元计价债务的偿还成本增加，新兴市场主权违约风险上升 [12] - 抑制全球贸易：美元升值削弱其他国家出口竞争力，同时提高进口成本 [13] 加息对金融市场的具体影响 - 货币市场：美元走强导致其他货币贬值，银行间拆借成本上升，流动性趋紧 [14] - 债券市场：利率与债券价格反向变动，新发高利率债券导致存量债券价格下跌，例如原100元5%利息债券可能跌至90多元 [15] - 股票市场：高负债企业盈利承压，投资者风险偏好降低导致资金从股市流向债市 [16]

美国5月经济数据 - 消费者支出意外下滑0.1%，与预期的上涨0.1%背道而驰，消费市场呈现疲软态势 [1] - 核心PCE年率飙升至2.7%，创2025年2月以来新高，月率达到0.2%，远超市场预期 [1] - 消费疲软与通胀高企的组合将美联储置于两难境地，制约经济增长的同时要求收紧政策 [1] 美联储政策预期 - 交易员判断2025年美联储或被迫降息三次以平衡经济 [3] 黄金市场表现 - 黄金市场早盘下跌后出现反弹，但仅为空头回补的短暂现象 [3] - 技术面显示黄金1小时均线呈空头排列，空头力量占据主导 [3] - 黄金在关键位置3295附近承压滞涨，上方阻力在3300-3295，下方支撑在3274-3268 [3] 黄金操作策略 - 建议3295-3300区间做空，止损3312，目标看3270-3260 [4]

市场整体表现 - 沪指上涨0.43%，A股总成交量905.50亿股，成交金额12011.82亿元，较上一交易日减少6.02% [1] - 个股涨跌比例：3644只上涨（79只涨停），1536只下跌（3只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅居前行业 - 国防军工涨幅3.97%，成交额887.25亿元，较上日增长27.58%，领涨股恒宇信通涨幅20.01% [1] - 传媒涨幅2.14%，成交额413.17亿元，较上日增长43.52%，领涨股迅游科技涨幅12.34% [1] - 纺织服饰涨幅1.38%，成交额131.87亿元，较上日增长13.34%，领涨股酷特智能涨幅13.14% [1] 跌幅居前行业 - 非银金融跌幅0.63%，成交额584.08亿元，较上日减少39.55%，领跌股国盛金控跌幅5.43% [2] - 综合跌幅0.60%，成交额16.15亿元，较上日减少17.30%，领跌股中程退跌幅69.77% [2] - 石油石化跌幅0.37%，成交额84.91亿元，较上日减少7.00%，领跌股华锦股份跌幅3.77% [2] 行业成交额变化 - 电力设备成交额1027.37亿元（减少3.77%），电子成交额1659.57亿元（减少1.71%） [1] - 食品饮料成交额218.07亿元（增长18.56%），医药生物成交额690.92亿元（增长11.68%） [1] - 银行成交额259.25亿元（减少42.97%），有色金属成交额514.22亿元（减少16.87%） [1][2] 领涨个股表现 - 机械设备行业博亚精工涨幅20.02%，计算机行业雄帝科技涨幅11.27% [1] - 汽车行业德迈仕涨幅16.11%，通信行业中光防雷涨幅16.36% [1] - 建筑材料行业再升科技涨幅10.03%，家用电器行业荣泰健康涨幅10.01% [1]

停车收费标准 - 小型机动车15分钟内免费 前2小时每小时收费10元 第3小时起每小时收费5元 连续停放14至24小时收费80元 [1][2] - 大型机动车15分钟内免费 前2小时每小时收费15元 第3小时起每小时收费10元 连续停放14至24小时收费150元 [1][2] - 停车超过24小时按上述标准累计收费 例如停车5天费用约400元 [1][5] 替代停车方案 - 通过淘车位预订机场附近停车场 每日收费19至30元 5天费用约95至150元 室内停车场价格稍高 [5] - 平台可选停车场需综合价格 环境 距离 用户评分 充电桩等因素 多数提供免费接送服务 单程约10分钟 [8] 交通基础设施更新 - 广州地铁十号线 十二号线东段及西段开通 运营总里程达751.1公里 [10] - 白云机场开展航空器跑道应急演练 模拟发动机起火等13项处置科目 [8]

公司市值与市场地位 - 截至6月25日网易股价为2106港元市值达6668亿港元创历史新高[2] - 高盛将网易列入中国"十巨头"名单与腾讯阿里小米等并列[2] - 半年内股价增长九成从2024年11月11日开盘价112372港元起步[5] 游戏业务表现 - 2023年依靠《蛋仔派对》《逆水寒》等游戏年收入首破千亿[5] - 2024年Q2归母净利润68亿元同比下滑18%环比下滑11%[8] - 存量游戏流水大幅下滑《蛋仔派对》iOS流水按季跌45%《逆水寒》跌30%[7] - 新品《射雕》公测后数月跌出畅销榜开发耗资十亿级[10][11] - 《天启行动》上线45天即停运成为"出道即翻车"案例[14] 战略调整与组织变革 - 丁磊回归后停运10余款游戏包括《漫威超级战争》等[19] - 关闭多家海外工作室如日本Ouka加拿大Worlds Untold[20] - 营销费用从去年同期4022亿元压缩至2696亿元[20] - 员工规模减少3100人裁员比例超10%[20] - 加强反腐全年处理27名员工新增58家永不合作主体[22] 新产品与转型方向 - PC端游戏《漫威争锋》72小时获1000万注册用户[22] - 《燕云十六声》公测后积累超3000万玩家[22] - 2024年发布9款新游中5款为PC端7款为自研[23] - 转向精品PC端游策略如买断制游戏《归唐》[25] AI技术布局 - 伏羲实验室为《逆水寒》400+NPC配置智能AI系统[26] - 开发挖掘机器人并与中建八局徐工集团合作[26][27] - 注册68项工程机械智能化专利获全球数字贸易金奖[30] - 发布美术服务平台"有灵天工"完善开发生态[30] 财务与行业环境 - 2024年营收1053亿元同比增17%净利润297亿元同比增10%为20年最低增速[16] - 2023年底《网络游戏管理办法》草案致股价单日暴跌246%市值蒸发1283亿港元[5] - 与暴雪复合但两款游戏仍未恢复运营[15]

会议概况 - 2025年绿色材料与制造技术国际会议(GMMT 2025)于2025年6月23日至25日在英国剑桥大学举行 由剑桥大学与东北大学联合主办 [2] - 会议汇聚全球知名高校 研究机构及产业界专家学者 共同探讨绿色材料与可持续制造技术的前沿进展与创新应用 [2] - 议程包括5场主旨报告 14场特邀报告 圆桌讨论及口头汇报 集中展示该领域最新研究成果与发展趋势 [2] 核心议题 - 会议聚焦应对环境与资源挑战 旨在促进绿色 低碳发展领域的国际合作与交流 [2] - 主旨报告涵盖钢铁行业减排路径 氢经济前景 熔融盐技术 先进材料对净零目标的作用 纳米粒子在生物医学应用等突破性研究 [3] - 圆桌讨论深入研讨绿色技术转化中的政策支持 知识产权保护与商业化挑战等关键议题 [7] - 分会场报告围绕绿色催化 能源存储 生物基材料 废料升级循环等热点议题展开 [7] 会议成果 - 通过跨学科对话 会议凝聚了国际共识 明确了材料创新 工艺升级 全球协作三大关键行动方向 [10] - 会议为加速全球绿色转型 构建可持续未来注入新动力 奠定更坚实的合作基础 [10]

银行理财子公司参与港股IPO市场 - 银行理财子公司作为基石投资者深度参与港股IPO市场，为科技企业提供长期资金支持并提升自身权益投资能力 [2] - 中邮理财与工银理财在三花智控港股上市中分别获得2000万美元基石投资份额，与18家全球顶级机构共同投资 [2] - 三花智控公开发售获超747倍认购，显示国际资本的高度认可 [2] - 中邮理财在宁德时代港股IPO中作为唯一参与的理财公司，投资5000万美元并与23家全球机构同台，一个月内完成全流程 [2] 投资策略与业绩表现 - 中邮理财通过"A股定增+港股IPO"组合策略对宁德时代形成全周期支持，美的集团港股项目实现37.5%盈利增长，宁德时代上市首日涨幅达16.43% [3] - 工银理财推出"固收+港股IPO"策略产品，将科技创新、先进制造等领域IPO项目纳入资产包，增厚收益并支持科技企业融资 [3] - 中邮理财构建多层次权益投资体系，累计投入近500亿元支持中国化学、荣盛石化等实体企业，养老理财规模与业绩位居行业前列 [3] 长期资本与市场机遇 - 中邮理财一年及以上期限产品规模占比达27%，三年期产品占比13%，通过拉长久期匹配科技创新周期 [4] - 中邮理财超150笔权益投资中，港股基石项目贡献显著阿尔法收益 [4] - 银行理财子公司在香港国际金融中心建设中面临三大机遇：深化科技企业战略协同、优化港股通资产配置、打造特色含权产品线 [4]

《项目投融资与风险防范》 主讲：黄启富 【课程背景】 项目投资是企业发展的助推剂，如果项目投资管理规范、风险控制得当，那么它会让企业获得持续的竞 争能力，但如果盲目扩张，没有意识到项目投融资过程中的风险，那么就有可能投资达不到预期、资金 链断裂等一系列风险，最后将企业拖入财务危机。 前不久，恒大爆发了债务危机，它的风险不是一日累积成的，那么什么是恒大财务危机的关键因素？ 我们再往前回溯到年初，多家五百强企业集体爆发债务危机，现金流断裂，其背后的原因是什么？ 对于大多数企业来说，资金链断裂是表现，背后的原因往往是投资分析不科学，只重视未来收益而对项 目风险分析不够，因此企业在投融资过程中要科学决策、防范风险。 黄老师具有多年的投融资实战经验，运作过多个大项目的投融资和风险防控，其在结合自身几十年不同 行业、不同类型企业投融资工作实践的基础上，采取理论结合实际的教学模式，让学员既掌握理论知 识，也掌握实操工具，达到学之即用的良好效果。 【课程收益】 Ø 掌握项目投资财务分析方法 【课程大纲】 Ø 了解项目投资实施关键要素有哪些 Ø 掌握项目投资有哪些模式可以选择 Ø 掌握项目融资方法 Ø 掌握项目投融资过程中如何 ...

行业趋势 - 企业算力需求呈现租赁化趋势，央国企、政教医等行业倾向于租用运营商算力资源以满足训推需求 [1] - 数据安全要求提升，企业要求算力资源部署在园区内部以确保敏感数据不出园区 [1] - 园区机房条件限制（散热、供电）导致算力服务器规模部署受限，企业转向轻资产模式（自建少量服务器+租用运营商算力） [1] 技术方案 - 上海电信推出400GE IP城域智算POD，作为联接企业园区与运营商智算中心的数字底座 [2] - 云边协同训推方案支持分布式部署：私有数据相关模型部分本地部署，其余部分部署于运营商智算中心 [2] - 采用华为AI WAN解决方案的RDMA无损传输技术，实现跨240公里拉远推理效率无下降 [2] 商业模式 - 企业通过租赁运营商算力实现按需扩缩容，降低采购与运维成本 [1][2] - 上海电信联合华为及企业多方合作，推动算网一体服务商业落地 [2] 基础设施 - 上海电信基于"智云上海"新型基础设施构建城域智算POD，加速算力资源流转 [1] - 分布式训推模式通过智算广域网传输不可还原的中间数据层，保障数据安全 [2]

报告核心观点 本周行业政策聚焦制度完善、风险防控与要素效率提升，夯实重点行业运行基础与治理能力，政策延续“建机制、强底线”思路，助力行业稳步转型与中长期可持续发展；A股各大板块和热门概念涨跌不一 [2]。 各部分总结 本周国内宏观政策跟踪 - 外交部：3125名中国公民从伊朗安全撤离，驻以色列使馆协助500余名中国公民及部分其他国家公民转移；王毅外长访欧将与欧方就中欧关系等交换意见 [9] - 国务院：李强总理将出席第十六届夏季达沃斯论坛；何立峰副总理调研指出要加快构建全国统一大市场等 [9] - 人社部：明确个人养老金领取时按领取额3%缴纳个人所得税 [9] - 上合组织：韩正会见上合组织成员国安全会议秘书会议外方代表团团长，强调中方安全观 [9] - 国新办：介绍阅兵总体设计安排 [9] - 商务部：外商投资企业境内投资信息报告将试点推进，首批试点地区包括江苏、上海等 [9] - 国家发改委：联合有关部门印发方案，提高以工代赈劳务报酬占比至40%以上 [9] - 全国人大：表决通过新修订的反不正当竞争法，自2025年10月15日起施行 [9] 本周国内行业政策跟踪 - 汽车业：全国工商联汽车经销商商会呼吁汽车生产厂家优化返利政策，包括设置明确标准、缩短兑现账期、减少限制条件等 [13] - 医药行业：《中华人民共和国医疗保障法（草案）》提请审议，规定医保体系框架等；国家医保局强化医疗服务价格管理；脑机接口医疗设备国家标准立项征求意见 [14][17] - 食品业：食品安全法修正草案首次审议，聚焦重点液态食品运输监管、婴幼儿配方液态乳注册管理和惩处违法行为 [18] - 信托业：中国信托业协会组织编写《保险金信托业务指引》，规范业务展业标准 [19] - 会计行业：财政部就压实会计工作责任的意见征求意见，解决责任边界不清等问题 [20] 资产价格：本周A股市场表现数据跟踪 - 涨幅前五板块：软件服务（+8.79%）、国防军工（+6.81%）、非银金融（+6.61%）、企业服务（+5.80%）、硬件设备（+5.63%） [23] - 跌幅居前板块：石油石化（-2.42%）、电信服务（-0.38%） [23] 本周热门概念指数涨跌幅跟踪 - 本周涨幅前十概念：炒股软件（+19.20%）、金融科技（+14.25%）等 [26] - 本周跌幅居前概念：油气开采（-4.59%）、航运精选（-3.18%）等 [26] - 本月涨幅前十概念：光模块（CPO）（+25.57%）、数字货币（+23.27%）等 [27] - 本月跌幅前十概念：高送转（-4.12%）、动物保健精选（-4.01%）等 [27] - 今年涨幅前十概念：数字货币（+45.05%）、最小市值（+42.44%）等 [31] - 今年跌幅前十概念：光伏屋顶（-11.30%）、煤炭开采精选（-11.74%）等 [31]