市场融资余额变动 - 截至7月11日市场最新融资余额为18625.86亿元较上个交易日环比增加20.82亿元 [1] - 申万一级行业中14个行业融资余额增加17个行业融资余额减少 [1] 融资余额增加的行业 - 非银金融行业融资余额增加最多较上一日增加22.73亿元环比增幅1.45%最新融资余额1592.78亿元 [1][2] - 有色金属行业融资余额增加12.10亿元环比增幅1.50%最新融资余额821.05亿元 [1][2] - 计算机行业融资余额增加6.32亿元环比增幅0.44%最新融资余额1439.33亿元 [1][2] - 银行行业融资余额增加5.32亿元环比增幅0.93%最新融资余额578.77亿元 [1][2] - 钢铁行业融资余额增幅最高环比增长1.62%最新融资余额143.41亿元 [1][2] 融资余额减少的行业 - 电子行业融资余额减少最多较上一日减少14.31亿元环比降幅0.67%最新融资余额2131.74亿元 [1][2] - 医药生物行业融资余额减少6.46亿元环比降幅0.48%最新融资余额1326.05亿元 [1][2] - 食品饮料行业融资余额减少3.87亿元环比降幅0.76%最新融资余额507.16亿元 [1][2] - 公用事业行业融资余额减少2.61亿元环比降幅0.59%最新融资余额436.84亿元 [1][2] - 通信行业融资余额减少3.62亿元环比降幅0.56%最新融资余额641.09亿元 [2] 其他行业融资余额变动 - 社会服务行业融资余额增加1.11亿元环比增幅1.10%最新融资余额101.89亿元 [1][2] - 电力设备行业融资余额增加3.13亿元环比增幅0.23%最新融资余额1348.13亿元 [1][2] - 国防军工行业融资余额减少2.61亿元环比降幅0.39%最新融资余额674.29亿元 [2] - 传媒行业融资余额减少2.45亿元环比降幅0.59%最新融资余额412.79亿元 [2]

港股市场表现 - 2025年上半年香港新股市场表现亮眼，截至6月30日完成44宗IPO项目，同比增加14家，累计募资超1050亿港元，位列全球第一 [2] - 6月港股IPO热潮显著，单月15家企业上市，创年内阶段性高峰，反映市场向"硬科技+新消费"进阶的逻辑 [3] - 6月港股IPO募资总额738.7亿港元，头部集中特征明显，三花智能（247.4亿港元）和海天调味食品（200.7亿港元）贡献超六成 [4] 港股IPO企业分析 - 6月上市企业行业分布多元，涵盖数据智能（MetaLight）、生物科技（药捷安康-B）、人工智能（云知声）、消费（周六福珠宝）等领域 [4] - 发行价差异显著，最高为云知声205港元，最低为香江电器2.86港元 [4] - 通过上市聆讯企业3家，包括生物医药（维立志博）、口腔医疗（大众口腔）和碳科技（首钢朗泽）企业 [5][6] 港股递表企业动态 - 6月77家企业递表港股主板，覆盖生物医药（22家）、半导体（6家）、智能汽车（4家）等高增长领域 [7][8][9] - 递表企业包括细分龙头如石头世纪（智能家居）、四维智联（车联网），以及跨市场玩家如蓝色光标（A+H营销） [7][8] - 生物医药企业占比近30%，凸显港股对创新医疗板块的包容性 [8][9] 美股中概股表现 - 2025年上半年45家中概股赴美上市，纳斯达克为主要上市地，一季度23家，二季度22家 [10] - 6月6家中概股上市，4家传统IPO（募资超千万美元2家），2家SPAC模式，地域以香港（3家）为主 [11][12] - 行业分布包括生物科技（健永生技）、信息技术（巨龙控股）和消费服务（Happy City） [12] 美股递表与募资特点 - 6月9家企业向SEC递表，8家IPO+1家SPAC，覆盖农业B2B（一面出集团）、机器人（OTSAW）等赛道 [13][14] - 募资格局呈现SPAC托举头部、IPO分化显著的特点，生物科技和消费赛道持续受关注 [15] - 香港企业活跃度突出，但多数IPO募资规模偏小，反映市场估值谨慎态度 [15] 市场趋势总结 - 港股通过优化上市机制吸引硬科技和生物医药企业，6月递表量达77家显示资本窗口效应 [7][9] - 美股中概股结构优化，SPAC模式助力中小企业融资，医疗/科技/消费为核心赛道 [18] - 双市场联动趋势明显，下半年或迎来更活跃的双向资本布局 [18]

海南现代化产业体系建设 - 海南将立足资源禀赋、政策制度和地缘区位优势加快构建现代化产业体系 [1] - 大力推动四大主导产业补链延链、优化升级 [1] - 加快建设国际旅游消费中心 [1] 服务业发展策略 - 坚持生产性服务业和生活性服务业"双轮驱动"发展模式 [1] 高新技术产业集群培育 - 重点培育海上风电、生物医药、石化新材料、集成电路等高新技术产业集群 [1] 农业领域发展重点 - 增强天然橡胶稳产保供能力 [1] - 加快建设国家热带农业科学中心 [1] - 打造农业科技创新和农业开放合作"双高地" [1] 科技创新方向 - 促进科技创新和产业创新深度融合 [1] - 聚焦种业、深海、商业航天、绿色低碳、生物制造等新领域新赛道 [1] - 因地制宜打造新质生产力重要实践地 [1]

市场回顾 - 全球大类资产表现：韩国综合指数领涨全球（+3.98%），巴西IBOVESPA指数跌幅最大（-3.59%）；A股房地产（+6.12%）、钢铁（+4.41%）领涨，煤炭（-1.08%）、银行（-1.00%）领跌；美元指数上涨0.91%至97.87，COMEX铜（+8.61%）、白银（+5.37%）表现突出 [2] - 海外市场动态：美联储6月会议纪要显示政策分歧，美国6月财政盈余超预期，美债利率震荡上行；美股突破新高后持续上行，关税扰动未阻涨势 [2] - 国内市场表现：A股普涨，资金增配主线资产推动指数上行，债市偏弱，各期限收益率上行 [3] 行业情况 - 行业涨跌幅：房地产（+6.1%）、钢铁（+4.4%）、非银金融（+4.0%）周度涨幅居前；汽车（-0.4%）、银行（-1.0%）、煤炭（-1.1%）下跌 [4] - 地产板块驱动因素：新型城镇化政策预期升温，国家发改委强调加大重点领域投入，中央城市工作会议传闻提振情绪 [5] - 中长期表现：有色金属今年以来涨幅达20.4%，传媒（+16.1%）、银行（+16.6%）表现亮眼；食品饮料（-6.4%）、石油石化（-3.0%）表现疲弱 [4] 策略观点 - 牛市逻辑强化：反内卷政策推动中游制造预期切换至2026年，美国"美丽大法案"排除深度衰退风险，A股供需格局改善可见度提升 [6][7] - 市场阶段特征：短期呈现"牛市氛围"，高beta资产（如非银金融）领涨，赚钱效应扩散；但25Q3可能反复，25Q4起牛市条件加速积累 [7][8] - 结构配置建议：短期关注周期品低PB修复，中期聚焦中游制造；科技领域关注中美关税谈判对算力链的驱动，战略看好港股创新药及新消费龙头 [8][9] 热点新闻 - 政策动态：保险资金长周期考核机制落地，有望为A股引入万亿级增量资金；科创板深化改革配套规则发布，创业板指数编制优化 [10][11] - 产业政策：商保创新药目录首次纳入医保调整，工信部调研AI赋能新型工业化，"证券业高质量发展28条"出台 [12] - 国际事件：美国拟对墨西哥、欧盟加征30%关税，美联储主席鲍威尔被传考虑辞职，美股三大指数收跌但英伟达创新高 [13]

以下文章来源于内分泌早知道 ，作者关注内分泌的 内分泌早知道 . 深度分享内分泌用药经验、病例剖析、指南专业解读并紧跟国内外内分泌领域前沿进展。 近年来，全球2型糖尿病（T2DM）发病率持续攀升，这一复杂的代谢性疾病已成为重大公共卫生难题。最新研究证实，除遗 传因素外，肠道微生物群与宿主代谢的相互作用在疾病发生发展中起着关键作用。国际顶级期刊《Na t ur e Me di c i ne》近期发表的重磅 研究成果为糖尿病逆转带来革命性希望，该研究通过多组学联合分析首次系统阐明了肠道菌群动态变化与血液代谢物互作影响糖代谢的 分子机制，并验证了通过精准饮食干预实现代谢异常逆转的可行性。 这项突破性研究历时三年，整合了宏基因组学与代谢组学技术，揭示出肠道微生物群通过调节胆汁酸代谢、短链脂肪酸合成等关键通路 影响宿 主胰岛素敏感性的具体机制。研究团队发现， 特定菌群结构改变可导致血液代谢谱显著变化，进而诱发胰岛素抵抗和β细胞功 能障碍 。更令人振奋的是，临床试验数据显示，通过为期1 2个月的个性化膳食干预，65%受试者的糖代谢指标恢复至正常范围，且这 种改善效果与肠道菌群的重编程密切相关。该研究 不仅为理解糖尿病异质 ...

说完消息面，再聊市场。我认为尽管上周五市场放量冲高回落，存在短期压力，外围关税消息也有影 响，但这种影响一般持续2 - 3天，震荡后市场有望继续上攻，中期上涨行情未结束。一方面，上周五关 税利空消息出来后，欧美主要指数回落但跌幅有限，说明外围关税影响对市场越来越小。另一方面，大 宗商品整体以上涨为主，黄金涨幅接近1%，白银涨幅超3%，形成推动预期，且汇率基本稳定，A50小 幅震荡调整。所以，上周五冲高回落只是短期震荡消化，不改变整体趋势。 此外，从A股半年报来看，券商板块和其他公司大多预增，有助于市场稳定。从技术面看，上周五放量 冲高回落，市场回落力度稍大，尾盘还有小跳水，需要消化，但回落过程中量能未出现资金大举出逃， 量能放大主要在上攻过程，说明上攻意愿不错，出货力度小。而且市场未形成破位，连5日均线都未跌 破，也未跌破重要突破位置3460点，上涨属性未改变。市场经历连续震荡后，券商、船舶、有色、医 药、保险等权重板块和数字货币、稀土等科技板块仍在发力，只要市场内部资金持续做多，调整一般2 - 3天震荡消化后大概率会迎来新的反攻。 所以今天继续关注，只要市场不跌破关键位置，维持在10日，最好在5日均线做横盘 ...

关税风险，特朗普过度自信；美联储沃勒支持继续缩表； 比特币大涨的背后 20250613 摘要 特朗普政府对多国加征关税，包括对巴西和加拿大采取超出预期的关税 措施，显示关税政策可能受政治因素影响，并不仅限于贸易考量，增加 了市场的不确定性。 特朗普政府对现有关税报价不满，可能要求相关国家重新制定关税协定， 直至其满意为止，这使得未来贸易政策走向存在变数，相关国家需在 8 月 1 日前重新谈判。 美国 6 月份关税收入达到约 270 亿美元，年化收入可能接近 3,000 亿美 元，这增强了特朗普政府推行关税政策的信心，但其过度自信和耐心不 足可能成为风险点。 新增的铜、医药、半导体等行业关税，通过 232 调查和 301 调查实施， 规避了法律障碍，但导致美国制造业成本上升，加剧了生产者的原材料 成本压力。 市场担忧从经济衰退转向通胀，导致美联储降息预期更加谨慎，可能引 发美债收益率上行、美元反弹以及股票市场避险情绪，与 4 月份的情况 有所不同。 Q&A 特朗普最近推出的一系列关税政策对市场的影响如何？ 7 月 9 日，特朗普推出了一系列新的关税政策，但市场反应并不激烈。上周， 特朗普与越南达成协议，将越南的 ...

纪要涉及的行业 A股市场、金融行业（银行、保险、券商）、周期类有色金属、成长类电芯科技、计算机、股票、TMT科技行业、钢铁、建材、传媒、汽车、传媒通信、医药、农林牧渔、食品饮料、家电、电子、机械、纺织、化工、电信、交运、军工、创新药 纪要提到的核心观点和论据 - **市场走势**：近期A股市场表现强劲，持续震荡上行，但冲高后会回落，未来整体维持震荡趋势，下行风险有限，上行空间受限 [2] - **支撑因素**：政策力度和发布频率超预期，保增长政策提振市场情绪，政治局会议前预计还有政策落地；美国加征关税未涉及关键国家，中美关税谈判短期或达成协议，缓解关税担忧；美联储9月降息预期高，中国国内流动性宽松预期增强，若美国降息中国大概率跟随；低估值金融蓝筹受大机构青睐，数字货币相关非银板块受益，支撑金融板块 [1][3][4] - **限制因素**：6月经济数据显示内需偏弱，PPI同比降幅扩大至3.6%，外需也疲软；地产周销售同比降幅扩大，房价和销量均下降 [1][5] - **中报业绩期影响**：随着7月15号临近，业绩下降公司强制披露中报业绩或带来市场压力，短期内基本面考验未结束，指数走势维持震荡，今年穿越业绩期持续上涨可能性小，大概率震荡，但结构性慢牛行情或持续 [1][7][10] - **穿越业绩期持续上涨条件**：政策和外部事件偏积极、基本面改善、估值处于相对低位，牛市期间业绩影响较小 [8] - **今年情况**：分母端因素积极，但估值处于57%分位数不算低，经济数据偏弱，中报盈利增速或回升但整体经济和盈利弱修复，难以穿越业绩期持续上涨 [9][10] - **中报业绩期表现较好的行业**：政策导向和高景气度行业表现好，政策支持科技创新和反内卷方向，如TMT科技、钢铁、建材等；高景气度行业如传媒、计算机、有色金属等；今年成长和价值风格均衡，低估值行业有机会，近期汽车、传媒通信、医药等成长性行业和农林牧渔、非银金融、食品饮料、家电等蓝筹行业表现较好 [11][13] - **科技行业中报表现**：历史数据显示TMT科技行业7月表现弱，8月相对强势，今年7月因部分科技公司中报业绩可能不佳，政策和产业驱动集中在价值型行业，难以获超额收益，8月或改善 [12] - **美加征关税受益行业**：电子、机械、纺织、化工和农林牧渔领域可能因关税政策获得市场优势 [15] - **推荐关注行业**：一是周期和成长性行业，如有色金属、电信、交运、建材、银行和券商；二是科技成长型行业，如传媒中的游戏、计算机中的数字货币、电子中的消费电子、通信中的算力、机器人，军工和创新药值得长线布局 [16][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 2010年以来有9年出现结构性行情，其中4次穿越业绩期持续上涨，5次先涨后跌；2010年QE2预期升温、2013年央行放开贷款利率管制、2016 - 2017年供给侧改革等事件支撑当年中报期间A股表现较强，2015年811汇改、2018年美对华加征关税等导致当时中报期间A股表现偏弱 [7][8]

7月11日，西藏九州通索当科技有限公司在西藏山南市正式开业。该公司由九州通医药 集团与乃东区索当投资有限公司共同创立。据了解，这是落户山南的首家武汉医药企业。未 来，公司将依托九州通在信息化和医药产业链上下游的优势，为山南市智慧医疗积极赋能， 带动山南市医药产品走向全国。 作为武汉援藏队重点项目，公司的主营范围是医疗器械销售与信息化建设，这两个板块 一直是九州通医药集团核心业务板块。九州通医药集团党委书记田超华介绍，医疗器械全集 团2024年实现销售378亿元，在信息化方面九州通与全国100多家三甲医院建立起医疗物资供 应链精益化管理服务。公司落户西藏山南，不仅是对区域市场的积极拓展，更是践行社会责 任、助力民族团结和边疆稳定的实际行动。 在武汉市第十一批援藏工作队的推动下，西藏九州通索当科技有限公司的创立，既是企 业战略布局，也体现了工作队产业援藏从基础医疗向科技服务升级的新模式探索。湖北省武 汉市对口援助山南市乃东区31年来，"英雄之城"武汉与"藏源之地"乃东血脉相连、心心相 印。通过向乃东输送新观念、新知识、新技术，两地各族干部群众越走越近、越走越亲，在 长期的沟通合作、文化交流中守望相助、携手共进，结 ...

公司财务造假及处罚情况 - 公司因连续多年财务造假被中国证监会拟处以1000万元罚款，并触及重大违法强制退市情形，股票可能被终止上市[1] - 2018年至2023年年度报告存在虚假记载，未如实披露实际控制人变更情况，钱群山实际控制公司但披露为钱群英[2] - 2020年至2023年通过无商业实质的关联交易虚增营业收入，金额分别为4.95亿元、4.68亿元、4.31亿元、3.77亿元，占当期营收26.46%、26.39%、21.26%、16.82%[3] - 同期虚增利润总额1458.27万元、2027.12万元、1992.42万元、2121.94万元，占披露利润总额2.89%、51.65%、26.42%、29.81%[4] - 2020年至2023年关联方非经营性占用资金余额分别为1.27亿元、13.93亿元、15.43亿元和16.93亿元，占净资产6.88%、74.2%、84.6%和96.09%，但未在年报中披露[5] 相关人员处罚措施 - 实际控制人钱群山被采取10年证券市场禁入措施，并处罚款1500万元（直接责任500万元+实际控制人1000万元）[6][7] - 时任董事钱群英被警告并罚款200万元[7] - 时任董事陈颐被警告并罚款150万元[7] - 时任财务总监孙曦和子公司总经理骆啸分别被警告并罚款100万元[7] 公司现状及业务情况 - 公司股票自2025年7月14日起将被叠加实施退市风险警示[6] - 截至公告日公司生产经营情况正常，将配合证监会工作并行使听证等权利[9] - 公司主要从事医药和医美业务，医药产品涵盖抗病毒、抗肿瘤等领域，医美业务聚焦高端注射类产品[9] - 截至7月11日股价报2.42元/股，总市值17.23亿元，股东户数8.6万户[10] - 股票交易数据显示：当日最高价2.45元，最低2.41元，成交额3927万元，换手率2.28%，市盈率24.45倍[11]