商务部数据显示，2012年以来，中国对外投资流量连续13年位居全球前三。截至2024年底，中国在境外 设立企业超过5万家，遍布190个国家和地区。对外投资存量超过3万亿美元，连续8年保持全球前三，占 全球对外投资比重增至7.2%。 8月26日，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激在国新办新闻发布会上表示，中国对外投资流量已 连续13年位居全球前三、对外投资存量则连续8年保持全球前三，今年投洽会期间，有关对外投资的活 动较往年也会有明显增加，届时商务部将组织多家商会首次发布中国对外投资活跃度指数。 从投资领域看，中国对外投资涵盖18个国民经济行业门类，制造业、金融、信息技术、批发零售、租赁 和商务服务等5个领域的对外投资占总量近80%。同时，绿色低碳、数字经济、绿色矿产、蓝色经济等 新兴领域的投资也在稳步推进。 投洽会也即第二十五届中国国际投资贸易洽谈会，将于今年9月8日—11日在福建省厦门市举办。据介 绍，本届投洽会以"携手中国投资未来"为主题，聚焦"投资中国""中国投资""国际投资"三大板块，将举 办70多场投资专题活动和100多场专题路演。目前已有近百家来自能源、化工、农业、医药、智能制造 等领域的跨国公 ...

在摩根士丹利基金看来，由于A股市场估值处于系统性修复的过程，位于估值洼地的领域均值得重视， 其同时维持看好几个方向：一是科技成长，当前AI应用、半导体等性价比更高；二是中国制造，包括 高端机械、汽车、军工甚至医药等，其中优质的公司需要重视；三是新消费，部分公司不但牢牢占据国 内市场主导地位，海外市场拓展也极为顺利，成为上市公司业绩的新增长点。 上证报中国证券网讯（记者 王彭）近日，A股持续走强，上证指数连续突破3700、3800两个整数关口。 摩根士丹利基金表示，A股当前正处于系统性估值修复阶段，重点关注科技成长、中国制造及新消费三 大方向。 摩根士丹利基金表示，上周全球央行年会召开，周五美联储主席鲍威尔发表讲话，投资者普遍解读为释 放了鸽派信号，美股应声大涨，美债收益率则下行。2024年8月，全球央行年会上鲍威尔曾表示政策调 整的时机已经到来，释放了明显的降息信号，在随后的9月19日议息会议中美联储开启了首次降息。今 年以来美国经济呈现了较强的韧性，通胀水平不再下降，美联储迟迟未能降息。今年的央行年会上鲍威 尔称，"由于货币政策处于紧缩区间，当前基准情形预期和风险平衡的转变使我们可能需要调整政策立 场"，这 ...

投资评级 - 维持"推荐"评级 预计25-27年归母净利润分别为2.6亿元、3.1亿元、3.9亿元 对应PE分别为33X/27X/22X [4][5] 核心观点 - 短期业绩承压但期待调整回升 25H1营收17.90亿元同比-7.05% 归母净利润1.08亿元同比-15.16% [1] - 化妆品业务分化明显 颐莲品牌逆势高增23.78% 瑷尔博士受产品迭代影响下滑29.97% [2] - 毛利率稳中有升 25H1毛利率52.35%同比+0.48pct 费用管控总体稳定 [3] - 剥离地产业务后聚焦医药大健康 三大业务线多元发展 [4] 分业务表现 - 化妆品业务营收10.94亿元同比-7.73% 其中颐莲喷雾品线销售额4.82亿元增幅43% [1][2] - 医药业务营收2.07亿元同比-13.87% 受集采扩围及产品降价影响 [1] - 原料及添加剂业务营收1.79亿元同比+4.15% 保持稳健增长 [1] 财务指标预测 - 预计25-27年营收增速14.7%/15.6%/18.5% 归母净利润增速5.6%/21.9%/25.0% [5][7] - 毛利率持续改善 预计从25年54.5%提升至27年57.5% [7][8] - ROE稳步上行 预计从25年5.98%提升至27年8.06% [7][8] - 每股收益逐年增长 预计25-27年分别为0.25/0.31/0.39元 [5][7] 运营与估值 - 存货周转效率提升 周转天数从108天优化至70天 [7][8] - 估值水平逐步消化 27年PE降至22倍 PB降至1.8倍 [5][7] - 经营现金流持续改善 预计每股经营现金流从0.36元升至0.57元 [7][8]

风险提示：政策风险变动，产品研发不及预期，行业竞争加剧。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李森蔓研究员团队对该股研究较为深入，近 三年预测准确度均值为41.08%，其预测2025年度归属净利润为盈利2.96亿，根据现价换算的预测PE为 29.14。 民生证券股份有限公司解慧新近期对福瑞达（600223）进行研究并发布了研究报告《2025年半年报点评： 颐莲高增，关注战略调整与产品迭代》，给予福瑞达买入评级。 福瑞达 事件：福瑞达发布2025年半年度报告。25H1公司实现营收17.90亿元，同比-7.05%；归母净利润1.08亿 元，同比-15.16%；扣非归母净利润1.05亿元，同比-6.25%。25Q2公司实现营收9.13亿元，同比-11.72%； 归母净利润5725.12万元，同比-16.07%；扣非归母净利润5759.17万元，同比-3.26%。 短期业绩略有承压，期待后续调整回升。分业务来看：25H1，1)化妆品业务，实现营业收入10.94亿元， 同比减少7.73%，主要系化妆品瑗尔博士品牌多款核心单品处于产品迭代阶段、线上流量红利减退、OEM 产品部分客户因经营不善流失等多种因 ...

投资者结构特征 - 投资年限1-5年且经历过1次牛熊周期的成长型投资者占比57.6% [5] - 投资满5年穿越2轮以上周期的资深投资者占比21.8% [5] - 投资时间不足1年的新手占比20.6% [5] 资产配置偏好 - 基金以62.5%占比成为最受青睐配置品类 [8] - 股票和债券配置比例分别为37%和38.3% [8] - 期货/期权和黄金等贵金属参与度约22% [8] - 数字货币因高风险属性仅4.2%投资者涉足 [8] 仓位与盈亏状况 - 权益资产仓位60%-90%的重仓投资者占比36.1% [12] - 仓位30%-60%的半仓投资者占比33.9% [12] - 满仓（≥90%）者占12.9%，轻仓及空仓者合计不足17% [12] - 仅15.3%受访者全部盈利，近六成投资者处于被套状态 [14] - 持仓深套（>50%）者占24.5%，部分被套（20%-50%）者占34.1% [14] 操作策略与市场预期 - 49.7%投资者选择减仓/降低风险防御性操作 [18] - 24.6%投资者选择加仓进攻，22.4%保持按兵不动 [18] - 70%受访者认为大盘将突破压力位并考虑加仓 [20] - 48.2%投资者持谨慎乐观情绪，23.5%持中性态度 [21] 风险关注因素 - 46.9%投资者最担忧经济下行风险 [24] - 流动性收紧（42.9%）、政策转向（35%）和外部冲击（35.2%）为主要关切 [24] - 仅16.6%投资者关注估值过高风险 [24] 板块偏好与结构调整 - 科技板块（半导体/软件/AI）以50.1%关注度居首 [25] - 消费板块（白酒/食品/医药）和金融板块（券商/银行/保险）关注度分别为42.8%和41.4% [25] - 90.3%投资者计划调整持仓结构，其中40.1%倾向价值股 [25] - 盈利投资者偏好科技及成长板块，深套投资者侧重消费及防御板块 [26] 杠杆使用与投资策略 - 35.2%投资者已使用杠杆工具，51.1%明确不使用杠杆 [27] - 波段操作策略最受欢迎占比45.8%，长线持有策略支持度达39.9% [28] - 仅11.4%投资者选择短线交易，定投策略占比2.9% [28] 信息获取与决策依据 - 财经媒体（62%）和社交平台（53.8%）为主要信息渠道 [29] - 企业财报（53.6%）和宏观数据（40.7%）为核心决策依据 [30] - 行业发展趋势（41%）和市场技术分析（38.8%）具重要影响力 [30] 基金产品选择趋势 - ETF及指数基金偏好度达51%，显著高于主动权益基金的27.7% [33] - 84.6%投资者参与定投，其中宽基指数定投占比51.1% [33] - 行业主题基金定投比例达44%，主动权益基金定投占比18.6% [33] 基金经理评价标准 - 55%投资者理性参考明星基金经理但不盲目跟随 [35] - 基金经理从业经验及业绩表现以51.4%占比成为核心筛选标准 [36] - 基金规模及成立时间（40.9%）、历史业绩（35.4%）为次要考量因素 [36] 行业发展诉求 - 投资者呼吁降低基金费率及控制指数跟踪偏离度 [37] - 建议避免市场高位集中发行新基金保护投资者权益 [37] - 要求增加基金经理沟通活动及提升信息透明度 [37] - 期待慢牛行情及股市长期健康发展 [37]

作为全国首批试点单位，北京市市场监管局聚焦经营者集中审查(企业通过合并、股权收购、资产收购 等方式，取得对其他经营者控制权并达到申报门槛的审查业务)，形成可复制推广的"北京经验"。 近日，记者从北京市市场监管局获悉，自2025年8月1日起，国家市场监管总局正式委托北京市市场监管 局，负责对北京、天津、河北、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江等八省市自治区，开展部分经营者 集中简易案件反垄断审查工作。 企业并购有了"北京通道" 作为全国首批试点单位，2022年以来，北京市市场监管局共收到国家市场监管总局委托案件274件，涉 及农业、食品、汽车、医药、化工、钢铁、传统能源、新能源、房地产、金融、物流、旅游等行业领 域，交易金额超7800亿元，以高质量审查服务降低企业交易成本，持续激发经营主体活力。 此次"转正"，企业并购有了"北京通道"：达到法定申报门槛的相关企业履行申报义务后，反垄断审查将 更加高效。同时，北京将发挥首都辐射力，带动区域协同提升监管能力，以"首善标准"为全国统一大市 场建设注入强劲动能。 三年来，通过举办八省市自治区审查业务专题培训，首次实现审查经验与资源的跨区域共享，并将培训 范围延伸至基层市场 ...

2025年6月，创业板50指数成分股调整，叠加权重成分股上涨，信息技术领域权重提升至43%，已超过 新能源。新样本不仅为指数注入新动能，更使创业板50指数精准锚定新质生产力发展方向，强化了其作 为科技创新指标的角色。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的 整体表现，投资价值相对较高。 中证网讯 数据显示，8月25日，创业板50指数上涨3.16%，8月以来涨超20%。从权重行业来看，创业板 50指数聚焦信息技术、新能源、金融科技、医药四大新质生产力赛道，具有科技成长属性。 华安创业板50ETF（159949）汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。数据 显示，截至8月25日，创业板50指数当前市盈率PE（TTM）为39.77倍，处于近十年的较低分位，流动 性充足。过去一年，华安创业板50ETF（159949）日均成交额超13亿元，排名深交所ETF前列；该基金 最新规模为261.94亿元，是市场上跟踪创业板相关指数较大的基金之一。（万宇） ...

2025 年 8 月 26 日 港股晨报 港股回顾 点，跌幅随即扩大至 247 点，低见 23730 点，其后跌幅 一度收窄至仅 20 点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再 度扩大。截至收盘，恒指收报 23831 点，下跌 145 点或 0.61%；国指收报 9656 点，下跌 47 点或 0.49%，大市 成交进一步减至 827.99 亿。港股通录得净流入资金 4.84 亿，其中港股通(沪)净流入 2.83 亿，港股通(深)净 周一港股延续强势，收盘恒生指数涨 1.94%，报 25829.91 点，刷新阶段新高；恒生科技指数涨 3.14%，报 5825.09 点；恒生中国企业指数涨 1.85%，报 9248.0 点。市场成交额达 3696.98 亿 港元，较前一交易日显著放大。港股通成分股 中，东风集团股份(00489HK)大涨 54.1%，拟私有 化退市并分拆岚图汽车独立上市。 美股市场 1. 美股周一收跌。道指跌 349.27 点，跌幅为 0.77%，报 45282.47 点；纳指跌 47.24 点，跌幅 为 0.22%，报 21449.29 点；标普 500 指数跌 27.59 点，跌幅为 0.43%，报 ...

核心观点 - 港股市场表现强劲 恒生指数收涨490点或1.94%至25829.91点 创近四年新高 大市成交额大幅增加29.5%至3696.98亿港元 科技板块领涨 恒生科技指数大涨3.14% [2][3][4] - 离岸人民币债券回购业务优化安排正式启动 首日交易活跃 涉及超过25家金融机构和60宗交易 金额超30亿元人民币 结算币种多元化 包括人民币 港元 美元和欧元 [7][8] - 内地房地产政策持续松绑 上海优化购房限购政策 符合条件的居民外环外购房不限套数 并调整住房公积金和房产税政策 以支持市场需求 [9] 海外及内地市场表现 - 全球主要股指多数下跌 道琼斯工业指数跌0.77% 标普500指数跌0.43% 纳斯达克综合指数跌0.22% 日经225指数跌0.75% 台湾加权指数跌0.82% [2] - 内地股市显著上涨 上证指数涨1.51%至3883.56点 深证成指涨2.26%至12441.07点 [2] - 香港股市全线走高 恒生指数涨1.94% 国企指数涨1.85% 红筹指数涨0.99% 恒生科技指数大涨3.14% [2][3] 宏观与行业动态 - 离岸人民币债券回购业务优化启动 首日交易超60宗 涉及金额超30亿元人民币 结算币种包括人民币 港元 美元和欧元 工银亚洲完成首批外币回购交易 使用"债券通"北向通债券作为抵押品 [7][8] - 上海放宽房地产限购政策 沪籍居民家庭和单身人士外环外购房不限套数 外环内限购两套 非沪籍人士满足社保或个税缴纳条件后也可在外环外不限购 同时优化住房公积金政策 提高贷款额度并支持提取支付首付 [9] - 国家发改委召开企业座谈会 强调"十五五"期间要扩内需 稳就业 支持企业加快技术和产品创新 增加优质供给 促进高质量发展 [10] 上市公司要闻 - 赣锋锂业计划通过配售新H股和发行可换股债券集资约25.42亿港元 其中配售4002.56万股H股 每股29.28港元 较市价折让5.49% 同时发行13.7亿港元1.5厘可换股债券 初始转换价33.67港元 较市价溢价8.68% [12] - 心泰医疗控股股东乐普医疗通过大宗交易减持1114万股H股 占股本3.21% 每股22.79港元 较市价折让17.01% 套现2.54亿港元 减持后乐普医疗持股比例降至77.54% [13] - 再鼎医药中期亏损收窄至8916.5万美元 去年同期亏损1.34亿美元 收入增长15.35%至2.16亿美元 主要受卫伟迦 纽再乐和鼎优乐销售额增长推动 [14] - 蓝思科技中期盈利增长32.68%至11.43亿元人民币 收入增长14.18%至329.6亿元人民币 每股盈利0.23元 派中期息0.1元 [15]

每经AI快讯，*ST长药（SZ 300391，收盘价：4.35元）8月25日晚间发布公告称，公司第六届第二次董 事会会议于2025年8月22日在公司会议室召开。会议审议了《关于2025年第一季度财务报告会计差错更 正的议案》等文件。 2025年1至6月份，*ST长药的营业收入构成为：光伏行业占比68.0%，医药行业占比32.0%。 每经头条（nbdtoutiao）——租下2.5万亩"试验田"，兽医学博士在非洲种粮：首季亩产250斤，打算扩至 10万亩，月薪1~2万元招人 （记者 张喜威） 截至发稿，*ST长药市值为15亿元。 ...