文章核心观点 - 江苏省赣榆区三家企业入选2025年瞪羚企业榜单 区域累计瞪羚企业数量达到5家 彰显区域科技创新活力并为高质量发展注入新动能 [1] - 瞪羚企业具备成长速度快 创新能力强 专业领域新 发展潜力大等特征 评估旨在树立行业标杆并催生新产业 新模式 新动能 [1] - 赣榆区重视创新型企业培育 整合政策资源 突出企业创新主体地位 推动科技创新成果转化 打造产业创新高地 [2] 入选企业概况 - 江苏天眼医药科技股份有限公司是国内少数具备软性隐形眼镜全链条生产能力的企业 拥有7项三类医疗器械注册证 年产软镜5亿片 累计获得39项知识产权 [1] - 天眼医药与中国药科大学等高校合作优化产品配方 其二期项目投产后预计年营收将突破3亿元 [1] - 连云港泽垚建材有限公司聚焦新型金属材料研发与智能制造 2024年获评国家高新技术企业 近四年研发投入达1164.71万元 获18项知识产权 [2] - 泽垚建材与江苏海洋大学合作开展自动化焊接研究 产品覆盖20余省市 2021-2024年复合增长率达55.48% [2] - 江苏杰润管业科技有限公司是国家高新技术企业 江苏省专精特新中小企业 建有市级工程技术研究中心 累计获得专利46件 [2] - 杰润管业2024年研发投入62.61万元 成功转化科研成果20余项 其内衬不锈钢复合管产品获绿色认证 [2] 区域产业发展 - 赣榆区持续提升传统产业能级 壮大新兴产业规模 培育未来产业生态 推动最优创新政策 资源和服务向创新型企业倾斜 [2]

海南日报海口10月12日讯(海南日报全媒体记者 曹马志)"海关秉持智慧、信用、协同理念，创新智 慧监管模式，全力推动海南自贸港政策落地，为企业带来实实在在的获得感。"10月12日，在接受海南 日报全媒体记者采访时，海口海关自贸处处长、二级巡视员何斌介绍，截至目前，海关备案的海南自贸 港企业已超7.7万家，海南外贸实现连续7年增长，年均增长率超30%。 何斌介绍，智能化、智慧化监管是当今海关管理的发展趋势，海关致力于开展智慧海关建设，在海 南自由贸易港建设全域感知、全程智能智慧监管平台，推动海南国际贸易单一窗口持续优化升级，实现 对接连通，组建集业务运行管控、视频监控指挥和风险防控于一体的业务运行监控指挥中心，建设惠及 交通、商务、税务等多部门跨行业领域的大数据池，开展大数据模型分析研判。 海口海关自贸处处长、二级巡视员何斌： 创新监管模式助推自贸港政策落地 据统计，原辅料、自用生产设备、交通工具及游艇零关税政策惠及500余家企业，累计减免税超过 40亿元，加工增值免关税政策内销货值超百亿元，免征关税超8亿元，辐射带动医药、食品、粮油等产 业的发展，一系列的政策制度实施为企业带来前所未有的发展机遇和实实在在的获 ...

晨会纪要（2025/10/13） 编辑人 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要（2025.10.13） 宏观及策略研究 海外政坛动荡不稳，国内政策谋划布局——宏观经济周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 7 晨会纪要（2025/10/13） 宏观及策略研究 固定收益研究 债市逆风格局难改，但形势好于三季度——利率债四季度投资策略展望 行业研究 国内节后开始复工，美国政府持续停摆——金属行业周报 关注 ESMO 数据发布及三季报业绩情况——医药生物行业 10 月投资策略展 望 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 海外政坛动荡不稳，国内政策谋划布局——宏观经济周报 周 喜（证券分析师，SAC NO：S1150511010017） 宋亦威（证券分析师，SAC NO：S1150514080001） 严佩佩（证券分析师，SAC NO：S1150520110001） 靳沛芃（研究助理，SAC NO：S1150124030005） 1、外围环境而言 美国方面，由于两党迟迟未就 ...

行业与公司 * 纪要主要涉及中国A股市场整体及主要指数（如上证指数、创业板指数、双创指数）、行业板块（科技、周期、红利、金融、地产等）的走势分析[1][2][3] * 提及的具体行业包括科技（传媒、电子、计算机、通信、光模块）、周期（有色金属、钢铁、建筑建材）、红利（煤炭、电力、石油石化）、金融（银行、非银金融/券商）、医药、军工、房地产等[3][14][17][28][31] * 提及的具体公司案例包括平安银行、招商银行、中国中车[14] 核心观点与论据 **市场整体趋势判断** * 市场中线趋势向好，四季度上证指数预计冲击4000~4100点区域[2][15] * 短期市场面临调整压力，双创指数跌破上升趋势线，若未来两个交易日无法修复缺口并回到趋势线上方，可能继续下跌[1][2][8] * 创业板指数可能进入ABC结构调整，预计持续4~6周，并试探60日均线[1][8][10][16] * 中长期系统性慢牛行情未结束，此轮行情是对2015年以来下跌的总体反弹[1][13][15] * 上证指数防御性较强，支撑位在3700点附近（去年高点3674和2021年高点3732），即使调整回调幅度也仅为近期900点涨幅的三分之一左右[11][12][16] **市场风格与板块表现** * 市场板块分化明显，资金避险情绪上升，进行高低切换[1][3] * 科技板块（泛科技、TMT）近期趋弱，内部出现分化（如光模块出现MACD日线顶背离且成交量不足）[1][3][4] * 周期板块（有色金属、钢铁、建筑建材）和红利板块（煤炭、电力、石油石化）受资金青睐[1][3] * 风格切换迹象显现，中信成长风格指数信息比在9月中旬见顶，中信周期风格信息比开始单边向上，风格切换进入右侧阶段[25] * 当前未必是典型风格切换，更可能是均衡化过程，资金不再单压一端，而是摊大饼到更宽基指数[29][30] **投资策略与板块配置建议** * 投资者需灵活应对市场方向频繁变化，及时调整策略并控制风险[1][6][21] * 在调整阶段，建议关注防御性板块：第一梯队为大金融（尤其是银行）、红利和中字头基建；第二梯队为房地产和消费（进攻性较强）；第三梯队为券商（风险高但潜在收益大）[14][17][20] * 可通过高低切换优化组合，将已破位标的换至位置更低、涨幅较小标的[21] * 行业打分靠前的行业包括有色、电新、化工、机械、电子、农业、地产、钢铁、非银及建筑；煤炭、建材、军工、电力、公用事业排名提升显著[31] **外部环境影响** * 市场在关税冲突等外部利空消息前已显疲态，在边际虚弱时易受打击[1][6] * 外部利空是情绪扳机，当市场微观结构不稳定时反应更大[22] * 特朗普在关键节点发布利空消息对市场造成显著影响[7] 其他重要内容 **资金行为与策略有效性** * 市场波动率上升时，做动量、做趋势资金的话语权降低，而保险资金（瞄准低估值和低波动）和量化资金（均值回归策略）的话语权上升[23][24] * 各路资金倾向于躲过波动寻找更好买点，将欠配或高位减掉的科技仓位重新加回来，未来广义成长范畴可能包括消费或周期股[26] **特定行业/板块点评** * 军工行业在狭义成长中表现与其他TMT行业相反，波动率上升节奏不同，需要特别关注[28] * 地产板块指数已站上年线并有约10个点收益，尽管可能回调，但随着政策支持仍具备较强进攻性[18][19][20] * 红利与顺周期板块选择取决于操作速度，也可选择兼具顺周期属性、高股息、低估值的板块（如煤炭、建材、地产、钢铁）[27] **工具使用提示** * 由于节前出现拥挤交易现象，主题动量雷达工具暂停更新，待波动率收敛后恢复[22][32] * 行业打分工具存在信息滞后性，应结合主观逻辑筛选[31]

政策核心内容 - 工信部等七部门发布《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》[1] - 方案旨在通过创新优化生产组织形态和商业模式 将服务深度嵌入制造业产品全生命周期 实现制造与服务融合发展[1] - 提出到2028年的总体目标 包括完成20项标准制定 打造50个领军品牌 建设100个创新发展高地[1][3] 政策实施维度与任务 - 从“点、线、面、体”四个维度体系化推动服务型制造创新发展[2] - “点”是以企业为基础 打造龙头企业和领军品牌 激发经营主体活力[2] - “线”是以行业为路径 分行业分领域推进共享制造 个性化定制等典型模式[2] - “面”是以区域为载体 打造服务型制造创新发展高地[2] - “体”是以生态为核心 加强技术攻关和模式创新 夯实信息基础设施底座[2] - 方案提出7项主要任务和3项专项行动[3] 关键发展领域与技术支撑 - 将发布服务型制造关键共性技术清单 鼓励企业加大创新投入[4] - 推动融合需求感知 集成研发设计 协同交付部署等共性技术攻关[4] - 培育壮大科技服务业 工业设计 软件和信息服务 生产性金融服务等重点生产性服务业[2][4] - 加强新型信息基础设施建设 深化“5G+工业互联网”融合创新和规模化应用[1][4] - 按需布局算力基础设施 加速算力与行业融合应用[1][4] - 推动巩固提升新能源汽车 工程机械 通信设备等产业优势地位[4] - 促进钢铁 石化 医药 船舶等产业提质增效[4] - 引导龙头企业构建“硬件+软件+服务”的产业发展模式[4]

政策总体目标 - 工业和信息化部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，目标是到2028年服务型制造在制造业高质量发展中的作用进一步增强 [1] - 具体目标包括完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地，实现服务型制造典型模式广泛普及和新模式不断涌现 [1] 主要任务与专项行动 - 提出7项主要任务和3项专项行动以深入推动服务型制造创新发展 [1] - 3项专项行动包括共享制造培育提升行动、服务型制造企业品牌提升行动、融合应用场景创新示范行动 [3] - 共享制造培育提升行动将推动建设共享制造平台、共享工厂，开放检验检测资源共享 [3] - 服务型制造企业品牌提升行动将培育打造龙头企业和领军品牌，加强品牌评价和宣传推广 [3] - 融合应用场景创新示范行动将打造面向生产需求、消费需求及国家重大战略需求的融合应用场景 [3] 技术创新与模式创新 - 为强化技术创新，将加强关键共性技术攻关和模式创新，发布服务型制造关键共性技术清单，推动共性技术攻关 [1] - 将加快典型模式升级，探索服务型制造新模式 [1] - 为强化模式创新和成果推广应用，将分类推进服务型制造模式在原材料、装备制造、电子制造、消费品等行业和安全生产领域的应用 [2] 重点行业应用与发展 - 将加大重点行业服务型制造发展力度，推动巩固提升新能源汽车、工程机械、通信设备等产业优势地位 [2] - 将促进钢铁、石化、医药、船舶等产业提质增效 [2] 生产性服务业支撑 - 为增强生产性服务业支撑能力，将培育壮大科技服务业、工业设计、软件和信息服务、生产性金融服务、知识产权服务、节能环保服务、质量技术和质量管理服务等重点生产性服务业 [2] 信息基础设施与数据要素 - 为夯实发展底座，将加强新型信息基础设施建设，深化"5G+工业互联网"融合应用，按需布局算力基础设施 [2] - 将提升工业数据要素供给，推动人工智能技术与服务型制造融合创新，提升网络和数据安全保障能力 [2] 政策支持与保障 - 将强化政策支持，包括将关键共性技术攻关成果应用等纳入技术改造等支持范围 [3] - 鼓励地方政府加大支持力度，推动制造企业的服务业务按规定享受相关要素价格等支持政策 [3] - 引导商业银行、政府投资基金等按照市场化原则加强金融服务 [3]

政策核心目标 - 工业和信息化部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，目标是到2028年服务型制造在制造业高质量发展中的作用进一步增强 [1] - 方案计划完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地，推动服务型制造典型模式广泛普及和新模式不断涌现 [1] 主要任务与专项行动 - 提出7项主要任务和3项专项行动以深入推动服务型制造创新发展 [1] - 3项专项行动包括共享制造培育提升行动、服务型制造企业品牌提升行动、融合应用场景创新示范行动 [3] 技术创新与模式创新 - 加强关键共性技术攻关和模式创新，发布服务型制造关键共性技术清单，加快典型模式升级并探索新模式 [1] - 分类推进服务型制造模式在原材料、装备制造、电子制造、消费品等行业和安全生产领域的推广应用 [2] 重点行业与产业应用 - 加大重点行业服务型制造发展力度，推动巩固提升新能源汽车、工程机械、通信设备等产业优势地位 [2] - 促进钢铁、石化、医药、船舶等产业通过服务型制造实现提质增效 [2] 生产性服务业支撑 - 培育壮大科技服务业、工业设计、软件和信息服务、生产性金融服务、知识产权服务、节能环保服务、质量技术和质量管理服务等重点生产性服务业 [2] 信息基础设施与数据要素 - 加强新型信息基础设施建设，深化"5G+工业互联网"融合应用，按需布局算力基础设施 [2] - 提升工业数据要素供给，推动人工智能技术与服务型制造融合创新，增强网络和数据安全保障能力 [2] 政策保障与金融支持 - 强化政策支持，将关键共性技术攻关成果应用纳入技术改造等支持范围 [3] - 鼓励地方政府加大支持力度，推动制造企业的服务业务按规定享受相关要素价格等支持政策 [3] - 引导商业银行、政府投资基金等按照市场化原则加强金融服务 [3]

本报香港10月12日电(记者陈然)香港特区政府财政司司长陈茂波12日表示，开放合作、互学互鉴、互利 共赢，让过去数十年全球经济繁荣稳定发展。特区政府会继续巩固跟传统市场的深厚联系，同时开拓更 多新兴市场、扩大朋友圈，共同实现更好发展。 他表示，日前特区政府公布第五批落户的重点企业，其中海外企业比例高达近四成，包括3家全球十大 医药企业，以及人工智能等领域的领军者。这些企业选择落户或扩充香港业务，正是看到可以在区内找 到所需的资金、优秀的人才、蓬勃的创科和制造业生态，以及可快速规模化的市场。 陈茂波当日发表网志并引述联合国贸易和发展会议发表的《2025年世界投资报告》指出，去年香港的外 来直接投资流入金额高达1260亿美元，上升至全球第三位。去年有近1万家香港公司的母公司来自海外 及中国内地，创历史新高。其中，母公司在美国的香港公司近1400家，同比上升9%。 "香港'内联外通'、高度国际化、国际资金、机构与人才汇聚的优势，在当前形势下更见突出。"陈茂波 强调，即使国际风云变幻，香港在"一国两制"下将一如既往保持自由港的地位，维持简单低税制，实行 开放、稳定、可预测的经贸政策，继续欢迎外商前来投资、发展业务，共 ...

10月11日，工业和信息化部、人力资源社会保障部、商务部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创 新发展实施方案（2025—2028年）》（以下简称《方案》），明确提出到2028年，服务型制造在制造业 高质量发展中的作用进一步增强，完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地。 建设100个创新发展高地 服务型制造是以客户需求为导向、以数智技术为支撑，通过创新优化生产组织形态、运营管理方式和商 业发展模式，将服务深度嵌入制造业产品全生命周期和各环节，延伸产业链、重塑价值链、构建新生 态，实现制造与服务融合发展的新型产业形态。 《方案》从企业、行业、区域和生态四个维度，提出体系化推动服务型制造创新发展的任务措施。 《方案》围绕构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系、促进信息化和工业化深度融合，以深化改革 为动力，以推动科技创新和产业创新深度融合为引领，坚持应用牵引、创新驱动、融合发展，强化技术 创新、模式创新和成果推广应用，增强生产性服务业支撑能力，激发经营主体活力，夯实发展底座，优 化产业生态，打造服务型制造升级版，促进先进制造业与现代服务业深度融合，发展壮大新质生产力， 塑造制造业发展新动 ...

每周 一 景：湖南衡阳衡山 点击右上角菜单，收听朗读版 为什么特朗普政府的关税态度会出现如此快速的软化？美国为什么很难长期坚持对其他经济体的高关税政策？归根到底，是因为美国很难长时间逆着经济规律 做事情。 所以虽然关税政策短期有很大的不确定性，但是中长期来看，沿着经济规律演绎又是相对确定的。 本次关税再起波澜，我们认为政策的纠偏其实只是时间问题，对市场的影响预计会相对可控。 从宏观视角看，本次关税冲击和4月那次相比，我们认为也需要 考虑其他几方面因素：首先，市场是有"经验"和"记忆"的。其次，中国的应对经验更丰富。此外，当前的宏观信心和预期会更强一些。 所以总结来说，我们认为，外部因素的短期波动对国内的边际影响其实没有那么大，而真正需要关注的是国内经济、政策等因素的变化。只要我们继续坚持做 正确的事，就没什么好怕的。 风险提示： 全球地缘风险；美国政策的不确定风险；监管政策变化风险。 【宏观】胜人者有力，自胜者强 近期美国特朗普政府又开始酝酿对一些国家挑起关税摩擦，也引起市场诸多的关注。 我们认为对于外部环境变化不需要太悲观。就像我们在去年年度展望报 告当中提到的，"胜人者有力，自胜者强"，战胜别人看起来是有 ...