公司专利动态 - 公司公布一项国际专利申请，专利名称为“阵列基板、显示面板及其测温方法、显示装置和抬头显示系统” [1] - 专利申请号为PCT/CN2025/080702，国际公布日为2025年10月9日 [1] - 今年以来公司已公布国际专利申请828个，较去年同期增加8.52% [3] 公司研发投入 - 根据2025年中报，今年上半年公司研发投入为60.46亿元，同比增长4.13% [3] 相关ETF情况 - A50ETF（产品代码: 159601）跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数 [6] - 该ETF最新份额为24.2亿份，较前期减少780.0万份 [6] - 该ETF主力资金净流出1295.8万元 [6]

公司专利动态 - 公司公布一项名为“拼接显示模组及显示装置”的国际专利申请，专利申请号为PCT/CN2025/084806，国际公布日为2025年10月9日 [1] - 今年以来公司已公布国际专利申请828个，较去年同期增加8.52% [4] 公司研发投入 - 根据2025年中报，上半年公司研发投入为60.46亿元，同比增长4.13% [4] 相关ETF资金流向 - A50ETF（159601）最新份额为24.2亿份，较前期减少780.0万份 [7] - A50ETF主力资金净流出1295.8万元 [7]

公司研发与专利活动 - 今年以来公司已公布国际专利申请828个，较去年同期增加8.52% [3] - 今年上半年公司研发投入为60.46亿元人民币，同比增长4.13% [3] 相关ETF资金流向 - A50ETF（159601）最新份额为24.2亿份，较前期减少780.0万份 [6] - A50ETF主力资金净流出1295.8万元人民币 [6]

文章核心观点 - 2025年前三季度，中国OLED产业链的配套环节（材料、设备、关键零部件）进入加速发展阶段，投资总额超过134亿元人民币 [2] - 产业发展重点从单纯扩大面板产能转向系统性构建和强化整个产业链生态，资本涌入凸显产业链协同发展和垂直整合正在加速 [2][13] 材料领域发展 - 光学膜材料项目密集，日东材料投资20亿元的OLED偏光片生产基地已于9月正式投产 [6] - 纬达光电三期建设项目总投资4.99亿元，建设5条主设备产线，生产染料系偏光片、OLED用偏光片等功能膜产品 [6] - 鸿茂光电高端偏光片项目总投资22亿元，一期投资超1亿元，达产后可年产2460万平方高端偏光片，年产值超25亿元 [6] - 基础结构/阻隔材料方面，福莱新材拟募资7.1亿元新建高洁净度实验室推动OLED配套材料研发 [7] - 思摩威新材料项目总投资1.5亿元，建设OLED新一代高阻隔封装胶水材料研发及中试生产基地 [7] - 沃格光电AMOLED玻璃基光刻蚀精加工项目总投资6.28亿元，规划建设7.7万平方米生产厂房服务于AMOLED后段工艺 [7] - 制程消耗材料方面，奥来德在吉林开工关键功能材料研发及产业化项目，重点布局光敏聚酰亚胺（PSPI）和薄膜封装材料 [8] - 德国梅塞尔集团为京东方和维信诺8.6代线配套建设大宗气站，成都项目投资2.5亿元，合肥项目投资3.4亿元预计2026年下半年投产 [8] 掩膜版领域进展 - 路维光电高世代高精度光掩膜项目总投资20亿元，将建设11条高端掩膜版产线，一期建设5条G8.6及以下AMOLED产线，达产后年产能约1500片 [10] - 全洋光电G8.6金属掩膜版项目分两期建设，一期计划于2026年6月完成，整体达产后预计年产值6亿元 [10] - 高光半导体投资约9亿元的第8.6代AMOLED金属掩膜版产线已完成核心设备搬入，一期达产后预计年产通用金属掩膜版780张及FMM 10万条 [10] - 清溢光电高精度掩膜版生产基地总投资20亿元，分三期建设，一期投资8亿元主要生产8.6代及以下高精度掩膜版 [10] - 寰采星拟投资超10亿元在浙江建设G8.6代FMM项目，满足国内面板企业高世代OLED产能需求 [10] 设备领域突破 - 奥来德于8月向京东方交付首批8.6代线性蒸发源设备，这是蒸镀设备中的关键组成部分 [11] - 华兴源创于6月出货国内首台G8.6 AMOLED触控屏显示系统检测设备，可实现微米级精度检测，覆盖车载显示屏到笔记本电脑等中大尺寸面板需求 [11] - 佳智彩于6月出货国内首条应用于8.6代线OLED De-mura设备至国内头部面板厂商，该产线是全球第二条、国内首条8.6代OLED面板制造世代线 [11]

公司战略与业务聚焦 - 公司聚焦显示主业 [1] - 公司积极布局基于面板工艺与TFT驱动技术的非显示应用技术 [1] 技术储备与发展 - 公司具备柔性氧化物有源肌电传感方面的技术储备 [1] - 公司将持续密切关注柔性氧化物有源肌电传感技术的发展应用 [1]

公司战略与业务聚焦 - 公司聚焦显示主业 [1] - 公司积极布局基于面板工艺与TFT驱动技术的非显示应用技术 [1] 技术储备与发展 - 公司目前具备柔性氧化物有源肌电传感方面的技术储备 [1] - 公司将持续密切关注柔性氧化物有源肌电传感技术的发展应用 [1]

高管辞职事件概述 - 京东方副董事长高文宝因个人原因辞职，辞去董事、副董事长及董事会专门委员会委员职务，辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务 [1] - 高文宝持有公司股份1860700股，其辞职申请自公司收到辞职报告之日起生效，原定任期至公司第十一届董事会届满日止 [1] - 公司表示高文宝的辞职未导致董事会成员低于法定人数，不会影响董事会正常运行，将尽快补选新董事 [1] 辞职潜在原因分析 - 行业观察人士认为辞职原因可能包括应对显示面板行业激烈周期波动、管理层正常轮换机制、为新一代管理层让路 [2] - 高文宝自2022年接任总裁，任职时间不算长，辞职可能是在为下一任更年轻的核心管理层铺路 [2] - 公司正处于从"全球半导体显示龙头"向"物联网创新企业"转型关键期，业务重心向智慧物联、智慧医工等领域拓展，可能需要不同的领导力来推动 [3] 高文宝职业背景与贡献 - 高文宝为微电子学与固体电子学博士，2003年加入公司，历任多个重要职务，包括北京京东方光电科技有限公司产品技术科长、部长、技术副总监、常务副总经理等 [2] - 任职期间推动显示技术创新与"屏之物联"战略落地，助力公司连续五年蝉联全球电视面板市占率冠军，构建覆盖电竞、车载等场景的物联网生态体系 [3] - 2025年年薪达654万元 [3] 公司管理层现状 - 根据2023年财报数据，公司共有17位董事和高级管理人员，平均年龄52岁，年龄中位数52岁 [4] - 董事和高级管理人员合计领取报酬4899.78万元，平均薪酬403.40万元，年薪中位数403.25万元 [4] - 今年1月公司曾迎来一波密集人事调整，近一年发生高管变更17人次 [4] 辞职影响与公司前景 - 核心高管变动可能带来资本市场情绪波动和股价短期波动，管理层过渡期可能带来短暂"观望期"或"调整期" [5] - 董事长陈炎顺是公司老将，深度参与过去多年战略制定，其在职保障公司现有核心战略保持相对稳定 [5] - 此次变动是对公司管理层梯队建设和内部治理能力的一次检验，若能迅速平稳完成交接将证明公司拥有成熟人才储备 [5] 新管理层表现与公司基本面 - 今年1月冯强晋升出任公司新任CEO，在新一届董事会排名中仅次于董事长陈炎顺 [6] - 2025年上半年公司实现营业收入1012.78亿元，同比增长8.45%，实现归属于上市公司股东净利润32.47亿元，同比增长42.15% [6] - 公司核心竞争力包括全球领先的产能、技术积累、客户网络和品牌影响力不会因人事变动而改变 [6]

公司业务布局 - 京东方于2023年11月宣布启动钙钛矿光伏项目，并在2024年将钙钛矿光伏技术研发纳入研发项目，旨在实现关键技术突破并为孵化新业务增长点做好准备 [1][2] - 钙钛矿光伏业务是京东方“1+4+N”发展架构中打造“第N曲线”的关键布局 [2] - 公司已展示1.2米×2.4米标准钙钛矿光伏组件，其交付效率为18.6%，交付功率为505W，并展示了钙钛矿光伏电动车、光伏地砖等实物产品 [1] - 截至2025年上半年，公司1.2米×2.4米钙钛矿光伏组件中试线的效率稳定性已通过ITC认证，产品发电效率突破18% [5] - 京东方钙钛矿电池类型为单结钙钛矿，其优点是结构与制备简单、成本较低、适配场景灵活 [5][6] 公司竞争优势 - 京东方自称在钙钛矿业务方面拥有先天优势，因其在显示器件尤其是OLED上累积的工艺能力与钙钛矿光伏的制造具有高度相通性 [1][3] - 显示面板制造所依赖的精密镀膜、涂布、激光刻蚀、薄膜封装等核心工艺，以及在大面积、柔性基板处理和大规模量产方面的经验，几乎可以无缝迁移至钙钛矿电池的制造中 [3] - 公司认为钙钛矿是在玻璃上做薄膜，更符合其半导体加工的工艺背景，而晶硅的加工工艺则完全不同 [3] - 公司表示钙钛矿光伏的寿命稳定性已不是大问题，当前重点是突破效率，并计划用试验线挑战世界纪录，自信走在行业第一方阵 [4] 行业背景与技术路线 - 钙钛矿太阳能电池是第三代新型光伏技术，具备高光电转换效率、低成本、轻质柔性等优势，尤其在弱光条件下能高效发电，适用于BIPV及新能源汽车等领域 [2] - 钙钛矿技术路线与晶硅电池存在显著不同，晶硅光伏与钙钛矿光伏的技术路线区别可通俗理解为物理学家工作与化学家工作的区别 [2] - 钙钛矿技术面临的主要挑战是难以同时兼顾稳定性与效率，因其化学成分中各种基团的钝化机制比晶体硅单一的氢钝化更为复杂 [3] - 除单结路线外，叠层钙钛矿电池（如与晶硅结合）被视为代表未来光伏效率制高点的技术路线，但工艺复杂，需解决层间匹配和电流匹配等问题 [6] 市场动态与产业格局 - 钙钛矿产业化进程加速，例如协鑫光电GW级钙钛矿基地于2024年6月正式投产，拓日新能、捷佳伟创等公司也开始布局钙钛矿太阳能电池装备 [7] - 预计钙钛矿电池产业将于2026年正式迈入量产阶段，到2030年市场规模将达到950亿元 [7] - 显示企业进入钙钛矿领域可能对传统光伏产业构成竞争压力，尤其在BIPV和新能源汽车薄膜电池市场，其技术优势与市场需求高度契合 [7] - 未来产业格局可能重塑，形成新的分工协作，显示企业或专注于高性能光伏器件制造，而传统光伏企业发挥其在电站系统集成和渠道上的优势 [7] 公司财务状况与战略动机 - 京东方显示器件业务在2024年毛利率仅为12.76%，公司营业收入接近2000亿元，但归母净利润为53.23亿元，销售净利率为2.09% [5] - 2025年上半年，公司OLED出货量超7100万片，同比增长7.5%，出货量稳居国内第一、全球第二，但受市场竞争及折旧压力影响，盈利能力有待提升 [5] - 显示器件业务仍是公司最主要业务，其收入占营业总收入比重超八成，公司进军钙钛矿业务与显示面板行业周期性波动、利润微薄，亟需寻找新发展方向有关 [4][5]

回购方案调整 - 回购价格上限因2024年度权益分派从6.11元/股调整至6.06元/股 [1] 回购执行情况 - 截至2025年9月30日累计回购A股164,662,200股 [1] - 累计回购股份占A股比例约0.4484% 占总股本比例约0.4401% [1] - 回购价格区间为3.94-4.25元/股 支付总金额6.63亿元不含交易费用 [1] 合规性确认 - 回购操作严格遵循《上市公司股份回购规则》等相关法规 [1] - 未在重大事项决策期间或其他禁止期间进行回购 [1] - 采用集中竞价交易方式且符合监管要求 [1] 后续安排 - 公司将根据市场情况在回购期限内继续实施回购方案 [1]

收购交易概述 - TCL科技完成对乐金显示（中国）有限公司80%股权及乐金显示（广州）有限公司100%股权的收购，最终交易价格为110.88亿元 [2] - 交易对价款已全部支付完毕 [2] - 收购价格经历调整：从2024年9月的108亿元基础价格，调整为2025年4月的112亿元，最终于2025年10月锁定为110.88亿元 [2] 被收购资产与产能整合 - 乐金显示（中国）有限公司为8.5代大型液晶面板厂，主要生产电视及商显大尺寸液晶面板产品，交割后改名为t11 [2] - 乐金显示（广州）有限公司为配套模组工厂，主要产品为液晶显示模组 [2] - 完成收购后，TCL华星将拥有2条6代、4条8.5代、1条8.6代和2条10.5代LCD产线 [2] 行业影响与公司战略 - 通过本次并购及t9 8.6代线产能提升，TCL华星在全球LCD大世代线（5代及以上）的产能面积占比预计将有所成长 [5] - 公司长期策略聚焦超大尺寸电视，t2产线将持续扩张80吋及以上产能，t11的加入为公司在55吋市场的供给领先地位提供了更充裕的产能灵活性 [5]