市场整体表现 - 香港恒生指数于1月26日微幅收涨0.06%，报26765.52点，成交额2617亿港元 [1][2] - 恒生科技指数显著回调，下跌1.24%或72.02点，收于5725.99点，成交额572亿港元 [1][2] - 恒生中国企业指数下跌0.15%，收于9147.21点，成交额854亿港元 [2] - 恒生综合指数微跌0.02%，收于4121.71点，成交额1784亿港元 [2] - 恒生生物科技指数下跌1.92%或305.23点，收于15631.84点，成交额100亿港元 [2] 科技与成长股回调 - 科网股多数出现回调，其中小鹏汽车-W股价下跌4.17%至73.600港元，成交额13.58亿港元 [2][3] - 蔚来-SW股价下跌3.79%至36.020港元，成交额2.70亿港元 [2][3] - 零跑汽车股价下跌3.47%至42.820港元，成交额3.71亿港元 [2][3] - 中芯国际股价下跌3.27%至75.550港元，成交额40.61亿港元 [2][3] - 快手-W股价下跌3.26%至78.600港元，成交额26.12亿港元 [2][3] - 百度集团-SW股价下跌3.12%至155.500港元，成交额24.88亿港元 [2][3] - 小米集团-W股价下跌2.81%至35.220港元，成交额55.35亿港元 [2][3] - 哔哩哔哩-W股价下跌2.44%至256.200港元，成交额9.77亿港元 [2][3] - 阿里巴巴-W股价下跌1.96%至165.200港元，成交额112.55亿港元 [2][3] - 其他下跌个股包括舜宇光学科技(-3.05%)、金蝶国际(-2.73%)、比亚迪电子(-1.80%)及地平线机器人-W(-1.66%) [3] 贵金属板块走强 - 贵金属板块表现强劲，中国白银集团股价大涨19.12%至0.810港元 [3][4] - 中国黄金国际股价上涨8.08%至235.400港元 [3][4] - 老铺黄金股价上涨7.80%至849.500港元 [3][4] - 赤峰黄金股价上涨7.44%至42.760港元 [3][4] - 山东黄金股价上涨4.51%至48.220港元 [3][4] - 紫金矿业股价上涨4.35%至42.180港元 [3][4] - 灵宝黄金股价上涨4.12%至25.300港元 [3][4] - 珠峰黄金股价上涨4.17%至2.500港元 [3][4] - 其他上涨的矿业股包括坛金矿业(+5.45%)、龙资源(+3.53%)、国际资源(+3.04%)及周大福(+2.86%) [4]

港股市场回顾 - 周四港股股指窄幅整理，恒生指数收涨0.17%，报26629.96点，恒生科技指数涨0.28%，恒生中国企业指数跌0.09% [1][5] - 恒生指数成分股中50只上涨，36只下跌，其中泡泡玛特涨5.97%，公司斥资9648.96万港元回购50万股，近30日累计回购190万股，回购金额3.48亿港元 [1][5] - 恒生科技指数成分股中哔哩哔哩-W涨3.3%，华虹半导体涨3.2% [1][5] - 大市成交额进一步减至827.99亿港元，港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中港股通(沪)净流入2.83亿港元，港股通(深)净流入2.01亿港元 [1][5] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1][5] 美股市场表现 - 美股三大指数周四集体收涨，道指涨0.63%报49384.01点，纳指涨0.91%报23436.02点，标普500指数涨0.55%报6913.35点 [2][5] - Meta涨5.7%，创7月31日以来最大单日涨幅，甲骨文涨超2%，AMD、微软、亚马逊涨超1% [2][5] - 马斯克称在美国得州的无人驾驶出租车RoboTaxi取消安全监督员，特斯拉涨超4%，Lyft跌1.5%，Uber跌2% [2][5] - 英伟达涨0.83%，雅培跌超10% [2][5] - 中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.62%，康迪车业涨7.15%，阿特斯涨5.12%，阿里巴巴涨5.08%，海天网络涨5.13%，哔哩哔哩涨4.55% [2][5] 市场展望与投资主线 - 2026年港股及A股均实现开门红上涨，南下资金于1月初至上周五已累计净流入达451亿港元 [3][5] - 报告强调科技自立自强及AI应用仍是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值继续凸显，建议关注四大方向：1) “科技自立自强”政策支持下的人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；2) “扩大内需消费”政策支持预期的体育服饰及非必需性服务消费板块；3) 仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块；4) 受益于2026年美联储降息预期且一季报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3] 市场热点与行业动态 - 自动驾驶技术已成为驱动“未来汽车”产业变革的关键力量，庞大的市场规模为智能汽车技术迭代和商业化应用提供了条件 [9] - 广东印发政策措施，鼓励企业开展端到端远程驾驶座舱、智能决策等核心技术攻关，推动自动驾驶大模型落地应用，并支持扩大高级别自动驾驶应用区域 [9] - 智能化的不断升级助力中国汽车电动智能车产业快速发展，出口或出海是大厂扩张业务的必经之路，建议关注小鹏汽车、比亚迪等相关公司 [9] - 现货黄金首次站上4900美元/盎司，今年以来伦敦金现累计涨幅近15%，在不确定环境下，黄金仍是一项战略性资产，全球央行增储黄金以抵御风险，建议关注中国黄金国际、紫金矿业等相关金矿公司 [9] 本周重点推荐公司 - 报告本周推荐体育服饰消费龙头李宁，周一至周四累计上涨4.4% [3] - 李宁为中国领先的体育品牌企业，2025年上半年收入达148.17亿元，同比增长3.3%，毛利率为50%，同比下降0.4个百分点 [10] - 2025年上半年净利润为17.37亿元，同比下降11%，净利率为11.7%，同比下降1.9个百分点 [10] - 公司在专业运动领域的品牌力正在恢复，2025年上半年专业运动产品收入贡献已超过60%，2024年在中国跑步市场份额达15%，仅次于Nike，跑鞋在专业跑者中的穿着率高达61.35% [10] - 公司估值水平在Wind一致预期业绩的17倍PE左右，随着国家政策在国民体育消费领域有所倾斜，公司未来发展空间增强，目标价22.5港元，止损价18.0港元 [10] 重点公司股票表现 - 截至2026年1月22日，恒生指数近一个月上涨3%，近一年上涨38%，恒生国企指数近一个月上涨2%，近一年上涨30%，恒生科技指数近一个月上涨5%，近一年上涨32% [13] - 科网公司中，百度集团近一个月涨35%，近一年涨104%，阿里巴巴近一个月涨13%，近一年涨110%，腾讯控股近一个月跌3%，近一年涨59% [13] - 新能源车公司中，比亚迪近一个月涨6%，近一年涨17%，小鹏汽车近一个月股价持平，近一年涨54% [13] - 医药/消费公司中，石药集团近一年涨129%，中国生物制药近一年涨130%，药明生物近一年涨124%，周大福近一年涨116% [13] - 美股科技公司中，特斯拉最新交易日涨4.2%，英伟达涨0.8%，微软涨1.5% [13] 财经要闻与公司信息摘要 - 上月全国城镇16至24岁劳动力失业率降至16.5%，创半年新低 [11] - 2024年中国对外直接投资1734.8亿美元，同比增长7.1% [11] - 香港2025年12月整体消费物价同比上升1.4% [11] - 腾讯控股汤道生表示AI不止AGI，把模型选择权交给客户 [11] - 快手可灵AI月活跃用户突破1200万 [11] - 小米集团宣布最高25亿港元的自动股份回购计划并将注销购回股份 [11] - 五矿资源2025全年铜总产量同比增长27% [11] - 兆易创新预报全年净利润增长46%至16.1亿元人民币 [11] - 广汽集团截至2025年底GOVY AirCab已获近2000架意向订单 [11] 新股资讯 - 零售公司“鸣鸣很忙”正在招股，招股价区间为229.6-236.6港元，每手100股，招股截止日为2025年1月23日，预计上市日期为2025年1月28日，上市代号1768 [12]

市场整体表现 - 1月23日香港恒生指数开盘上涨0.87%，报26861.36点，上涨231.40点 [1] - 恒生科技指数开盘上涨0.96%，报5817.51点，上涨55.07点 [1] - 恒生生物科技指数上涨0.93%，报15857.89点，上涨146.17点 [2] - 恒生中国企业指数上涨0.96%，报9201.85点，上涨87.55点 [2] - 恒生综合指数上涨0.89%，报4139.84点，上涨36.35点 [2] 行业板块表现 - 多数行业板块上涨，其中有色金属、煤炭、传媒、医药生物、半导体等板块涨幅居前 [2] 主要科网股表现 - 阿里巴巴-W股价上涨3.88%，报171.200港元，上涨6.400港元 [4] - 京东集团-SW股价上涨2.63%，报116.900港元，上涨3.000港元 [4] - 阿里健康股价上涨2.23%，报6.890港元，上涨0.150港元 [4] - 腾讯音乐-SW股价上涨1.34%，报64.100港元，上涨0.850港元 [4] - 哔哩哔哩-W股价上涨1.40%，报260.600港元，上涨3.600港元 [4] - 快手-W股价上涨1.26%，报80.100港元，上涨1.000港元 [4] - 商汤-W股价上涨1.21%，报2.500港元，上涨0.030港元 [4] 其他重点公司表现 - 金蝶国际股价上涨1.79%，报14.780港元，上涨0.260港元 [4] - 海尔智家股价上涨1.67%，报26.760港元，上涨0.440港元 [4] - 地平线机器人-W股价上涨1.24%，报9.000港元，上涨0.110港元 [4] - 京东健康股价上涨1.16%，报65.600港元，上涨0.750港元 [4] - 小鹏汽车-W股价上涨0.97%，报77.700港元，上涨0.750港元 [4] - 蔚来-SW股价上涨0.92%，报37.380港元，上涨0.340港元 [4] - 中芯国际股价上涨0.83%，报78.500港元，上涨0.650港元 [4] - 比亚迪电子股价上涨0.82%，报34.580港元，上涨0.280港元 [4] 公司动态 - 市场消息称阿里巴巴集团已决定支持旗下芯片公司平头哥未来独立上市，具体时间尚不明确，公司方面对此未作评论 [2]

港股市场表现 - 1月23日，恒生指数高开0.87%，恒生科技指数涨0.96% [1] - 自动驾驶板块表现强势，文远知行、小马智行股价上涨超过3% [1] - 科网股表现活跃，阿里巴巴股价上涨超过3%，京东集团股价上涨超过2% [1] 机构对港股后市观点 - 东吴证券认为港股仍在震荡向上的大趋势中，但短期市场仍面临考验 [1] - 市场对国内基本面共识强烈，但对海外因素分歧较多 [1] - 海外投资者对美股AI科技财报持观察态度，并在美股防御和顺周期方向进行轮动 [1] - 如果美股AI科技回调，港股AI科技股也会受到影响 [1] - 海外市场普遍下调了美联储降息预期，今年留给美联储降息的窗口不多 [1] - 摩根大通认为，在企业盈利和仓位因素支撑下，A股和港股升势有望延续至农历新年，预计港股在上升行情中会跑赢A股 [2] - 盈利预期上调正陆续出现，尤其集中在材料和通信服务板块 [2] - 从估值、增长和流动性来看，市场并未出现过热 [2] - 国金证券认为，随着国内经济复苏步伐加快，叠加海外主要经济体货币政策转向宽松，港股估值优势将进一步凸显 [2] - 中国持续深化资本市场改革开放，优化互联互通机制，将为港股市场注入持续活力 [2] - 国金证券预计2026年港股市场流动性将明显改善，估值修复行情有望延续 [2] 机构对AI产业观点 - 国联民生证券坚定看好中国AI的价值重估，认为这是基于扎实的产业催化时间表 [1] - 国内方面，DeepSeek V4有望在二月份春节期间发布，将直接复刻去年的“春节攻势” [1] - 海外方面，国联民生证券预测2026年上半年将迎来模型发布的密集期，谷歌、Meta、xAI均有望在一、二季度发布新一代大模型及多模态视频模型 [1] - 在全球共振的背景下，硬件基础设施将率先受益 [1]

市场表现与展望 - 港股恒生指数于1月21日反弹，收涨97点或0.37%，报26585.06点，结束四连跌，但受制于10天线（26624点）[2][3] - 大市全日成交额为2504.51亿元，北水净流入139.3亿元[3] - 88只蓝筹股中51只上升，科网股个别发展，快手(01024)升3.6%，百度(09888)升3.3%[3] - 市场持续观望美欧贸易战后续发展，后市展望未见乐观[2] 机构观点与宏观动态 - 宏利投资管理给予中港股票「中性」评级，但偏好中资股，看好中资科技股（如AI、半导体）及先进制造、机器人、医疗护理股[6] - 宏利预期美国2026年将减息3次，首次或在5月联储局主席换届前，但提醒鲍威尔可能留任委员导致政策立场更鹰派[7] - 强积金（MPF）年初表现强劲，截至1月16日整体回报升2.6%，人均赚8395元；大中华股票基金表现最佳，升6%[8] 上市公司动态 - 万科(02202)境内债“21万科02”展期议案获通过，同意票占比92.11%；该债券当前余额11亿元，票面利率3.98%[10] - 中国龙工(03339)预计2025年全年净利润同比增长23%至31%，达约12.5亿至13.3亿元人民币[11] - 创维集团(00751)拟回购股份并申请退市，每股理论总额10.16元，较停牌价5.18元溢价约96.14%；现金代价最高约25.57亿元[12]

核心观点 - 市场对美欧贸易战后续发展持观望态度，港股在连跌后出现技术性反弹，但整体后市展望并不乐观，恒生指数仍受制于10天线阻力位 [2] - 宏利投资管理给予中港股票“中性”评级，但偏好中资股，认为中国最新GDP数据正面，且中港科技股能提供不俗回报，尤其看好人工智能、先进制造等“十五五”规划聚焦的高科技创新行业 [6] - 强积金（MPF）年初表现强劲，股票基金回报显著，大中华及亚洲股票基金领涨，反映资金流向区内增长动能强及估值吸引的市场 [8] 市场表现与动态 - **港股市场**：恒生指数于1月21日低开高走，收盘报26585.06点，上涨97点或0.37%，结束四连跌，但受制于10天线（26624点）[2][3] - **市场成交**：大市全日成交额为2504.51亿元，北水（南向资金）净流入139.3亿元 [3] - **蓝筹股表现**：88只蓝筹股中51只上升，科网股走势分化，其中快手(01024)上涨3.6%，百度(09888)上涨3.3%，阿里巴巴(09988)上涨2.2%，腾讯(00700)上涨0.3%；网易(09999)下跌3.7%，小米(01810)下跌0.2% [3] - **全球主要指数**：美股三大指数显著上涨，涨幅在1.16%至1.21%之间；欧洲及亚洲市场表现不一，德国DAX指数下跌0.58%，日经225指数下跌0.41%，台湾加权指数下跌1.62% [2] 宏观与行业观点 - **机构观点（宏利）**：宏利认为中国经济展现出回稳迹象，通缩压力正在缓和，亚洲股市可受惠于美元转弱，并观察到香港、韩国及台湾股市均实现了正数的盈利预测调整 [6] - **产业机遇**：中国高价值出口（如工业设备、新能源车）日益增多，在“十五五”规划下，将聚焦人工智能、先进制造及可再生能源，因此看好中资科技股（尤其是AI相关半导体）、先进制造、机器人及医疗护理股 [6] - **美国利率展望**：宏利预期美国2026年将减息3次，第一次可能在5月联储局主席换届前，下半年再进行两次，但提醒现任主席鲍威尔若留任委员可能导致货币政策立场比预期更鹰派 [7] - **强积金表现**：截至1月16日，强积金整体回报上升2.6%，人均赚8395元；股票基金指数升3.7%，其中大中华股票基金、亚洲股票基金及香港股票基金表现最佳，分别升6%、5.7%及5.3%；美国股票基金升1.4%，日本股票基金升4.8% [8] 上市公司要闻 - **万科企业(02202)**：其境内公司债“21万科02”的展期议案获持有人会议通过，同意票占比达92.11%，该债券当前余额为11亿元，票面利率3.98% [10] - **中国龙工(03339)**：预计截至2025年底的全年净利润将按年增长23%至31%，达到约12.5亿至13.3亿元人民币，增长主要得益于国内外销售稳步增长、高附加值新产品及综合毛利率提升 [11] - **创维集团(00751)**：计划进行股份回购并申请退市，将以实物形式分派其持有的创维光伏股份（每股获0.3699779股），同时创维光伏拟以介绍方式在联交所主板上市；回购现金选择为每股4.03元，整体理论总额每股10.16元，较停牌前收市价5.18元溢价约96.14%；计划涉及最高现金代价约25.57亿元 [12]

美股市场表现 - 美股三大股指集体高开，道指涨0.51%，纳指涨0.53%，标普500指数涨0.6% [1] - 芯片股走强，英特尔股价攀升超9%触及逾三年高点，ARM涨超6%，西部数据、美光科技涨超3%，闪迪涨近3% [3] - 科网股普涨，特斯拉、谷歌、英伟达均走高 [4] - 奈飞跌5.5%，因公司一季度利润指引远逊预期，EPS指引较分析师预期低逾7%，全年营业利润率低于预期，且为收购华纳暂停回购 [4] 中概股与市场观点 - 纳斯达克中国金龙指数涨超2%，热门个股多数上涨，哔哩哔哩、百度集团涨超6%，爱奇艺、金山云、名创优品涨超4% [4] - 高盛首席中国经济学家闪辉预计2026年中国GDP增速为4.8%，出口保持强劲增长为经济提供支撑 [4] - 高盛首席中国股票策略师刘劲津预计MSCI中国指数年底目标点位为100点，沪深300指数年底目标点位为5200点，并预计2026年南向资金净流入达2000亿美元（约1.4万亿元）再创新高 [4] - 纳斯达克中国金龙指数(HXC)报7769.18点，上涨160.80点，涨幅2.11% [5] - 成分股中，百度集团涨6.51%，哔哩哔哩涨6.48%，万国数据、世纪互联、爱奇艺、金山云、名创优品、贝壳、新氧、叮咚买菜、微博、华住集团等均有不同幅度上涨 [5][6] 商品与加密货币 - 现货黄金走高，21日最高触及4888美元/盎司，一度直逼4900美元关口，现货白银小幅回调 [6] - 主要加密货币半数下跌，比特币价格跌1.48%跌破90000美元，以太坊跌3.07%，狗狗币跌0.18%，近24小时爆仓人数超17万人 [8] - 具体币种价格：比特币报$89499.9，以太坊报$2972.36，SOL报$128.69，XRP报$1.9341，狗狗币报$0.12517，BNB报$881.14等 [9][10] 宏观经济与地缘政治 - 美国总统特朗普表示已从委内瑞拉获取5000万桶原油，并正寻求立即就收购格陵兰岛事宜展开谈判，称其为美国“核心国家安全利益”但不会以武力夺取 [10] - 英国首相斯塔默表示以关税威胁向盟友施压是“完全错误”的，即使在关税威胁下英国也不会在格陵兰岛未来问题上让步 [10] - 法国总统马克龙批评欧美贸易协定损害欧洲利益，美国迫使欧洲让步并企图削弱和控制欧洲的做法“不可接受”，欧盟委员会主席冯德莱恩亦表示丹麦及格陵兰岛领土主权和完整不容谈判 [11] - 最新调查显示多数经济学家预计美联储将在本季度维持基准利率不变，并可能在主席鲍威尔任期于5月结束前继续按兵不动，但多数仍预计今年晚些时候将至少出现两次降息 [11]

美股市场整体表现 - 1月21日美股三大指数集体高开，道琼斯工业平均指数上涨0.33%，纳斯达克综合指数上涨0.23%，标普500指数上涨0.37% [1] 半导体芯片行业 - 芯片股普遍走强，英特尔股价上涨6.22%至51.580美元，ARM股价上涨超过6% [3][4] - 美光科技股价上涨3.16%至376.550美元，西部数据股价上涨超过3% [3][4] - 闪迪股价上涨2.70%至465.340美元，接近3%的涨幅 [3][4] 科技与互联网行业 - 科技网络股普遍上涨，特斯拉股价上涨0.83%至422.710美元，谷歌A类股微涨0.01%至322.040美元，英伟达股价上涨0.69%至179.290美元 [3][4] - Lumentum Holdings Inc股价上涨1.27%至361.360美元 [4] 中概股板块 - 纳斯达克中国金龙指数上涨接近2% [4] - 中概股多数上涨，百度集团和哔哩哔哩股价上涨超过6%，阿里巴巴股价上涨3.05%至167.344美元，拼多多股价上涨3.26%至107.870美元 [4] 黄金矿业 - 黄金股普遍上涨，金田公司和哈莫尼黄金公司股价均上涨超过3% [5]

市场指数表现 - 恒生指数收于26585.06点，上涨97.55点，涨幅0.37%，成交额2505亿港元 [1][2] - 恒生科技指数收于5746.30点，上涨62.86点，涨幅1.11%，成交额662亿港元 [1][2] - 恒生生物科技指数收于15873.73点，上涨130.76点，涨幅0.83%，成交额101亿港元 [2] - 恒生中国企业指数收于9122.95点，上涨28.19点，涨幅0.31%，成交额888亿港元 [2] - 恒生综合指数收于4097.20点，上涨21.38点，涨幅0.52%，成交额1686亿港元 [2] 科网股表现 - 科网股集体反弹，华虹半导体股价上涨5.17%至105.800港元，成交额25.51亿港元 [2][3] - 商汤-W股价上涨4.20%至2.480港元，成交额14.08亿港元 [2][3] - 同程旅行股价上涨3.87%至23.600港元，成交额3.33亿港元 [2][3] - 中芯国际股价上涨3.69%至77.250港元，成交额57.93亿港元 [2][3] - 快手-W股价上涨3.62%至78.800港元，成交额27.05亿港元 [2][3] - 百度集团-SW股价上涨3.29%至153.700港元，成交额31.75亿港元 [2][3] - 阿里健康股价上涨3.03%至6.810港元，成交额11.82亿港元 [2][3] - 阿里巴巴-W股价上涨2.19%至163.200港元，成交额109.25亿港元 [3] - 哔哩哔哩-W股价上涨2.05%至248.800港元，成交额11.28亿港元 [3] 半导体与芯片板块 - 半导体、芯片板块领涨，天数智芯股价上涨8.00%至175.500港元 [3][4] - 纳芯微股价上涨7.10%至147.800港元 [3][4] - 兆易创新股价上涨6.14%至324.800港元 [3][4] - 华虹半导体股价上涨5.17%至105.800港元 [3][4] - 晶门半导体股价上涨4.55%至0.460港元 [4] - ASMPT股价上涨4.30%至101.800港元 [4] - 天岳先进股价上涨3.95%至69.750港元 [4] - 中芯国际股价上涨3.69%至77.250港元 [3][4] 黄金股表现 - 黄金股持续上涨，大唐黄金股价上涨10.29%至0.750港元 [4][5] - 赤峰黄金（文中提及但未列具体数据）涨超9% [4] - 紫金黄金国际股价上涨4.52%至187.500港元 [4][5] - 老铺黄金股价上涨2.45%至712.000港元 [5] - 周大福股价上涨1.93%至13.710港元 [5] - 周六福股价上涨1.41%至27.420港元 [5] - 六福集团股价上涨5.30%至31.800港元 [5] - 龙资源股价上涨5.86%至8.670港元 [5] 机器人股表现 - 机器人股走强，微创机器人-B股价上涨17.30%至30.920港元 [5][6] - 卧安机器人股价上涨10.87%至126.500港元 [5][6] - 越疆股价上涨9.39%至42.180港元 [5][6] - 高伟电子股价上涨5.39%至31.660港元 [6]

市场表现与短期策略 - 报告发布当日（2026年1月21日），港股恒生指数收跌76点或0.29%，报26487.51点，市场呈现四连跌，累计下跌512点或1.9%，继续受制于10天线（位于26612点）[2][3] - 大市全日成交额为2377.66亿元，南向资金（北水）净流入36.62亿元[3] - 科技股领跌大盘，腾讯控股股价下跌1.5%至601港元，阿里巴巴下跌0.4%至159.7港元，小米集团因汽车事故股价下跌2.7%至35.48港元，美团下跌1.2%至97.35港元[4] - 市场主要担忧在于美国与欧洲可能重燃的关税战，导致投资者避险情绪升温，预计恒生指数将继续好淡争持[3] 宏观与行业展望 - 瑞银财富管理预期，中港股市在报告发布当年约有15%的上升空间，并偏好H股多于A股，主要基于对香港上市中资科技股的正面看法，预计其未来几年平均盈利增长可达25%或以上[7] - 瑞银预计中国当年全年经济增长为4.5%，官方增长目标可能设定在4.5%至5%之间，但房地产市场将继续拖累经济，预计全年房地产投资将按年再倒退17%，且未来3年可能持续负增长[8] - 在货币政策方面，瑞银预期中国人民银行当年将合计降息20至30个基点，并合计降准50个基点[8] - 中银国际强烈看好黄金，预计当年平均金价将按年上涨40%，主要驱动因素包括各国央行与保险公司增持、资金从加密货币转向黄金、地缘政治紧张以及美国利率预期下调[9] - 报告指出，2022年全球央行黄金购买量按年飙升1.4倍至1080吨，并在2023年和2024年维持相近水平，预计央行在2025年放缓购买后，当年将持续买入[9] 重点公司动态 - 恒基地产旗下项目The Henderson在英国伦敦举行的“国际房地产大奖”中荣获三项国际级别大奖，包括“世界最佳物业”，这是该奖项创立以来首个获此殊荣的香港项目[11] - 中国中免计划以不超过3.95亿美元（约30.81亿港元）收购LVMH集团及麦氏家族旗下的DFS大中华区旅游零售业务相关股权及资产，总企业价值为4亿美元[12] - 作为交易的一部分，中国中免将以每股77.21港元的价格，分别向LVMH及麦氏家族关联方增发新股，认购价较公告前收市价87.4港元折让11.66%，交易完成后两者将合计持有公司约0.57%的股本[12] - 中国中免与LVMH集团订立谅解备忘录，拟在零售领域建立战略合作，涵盖产品销售、门店开设、品牌推广等多个领域[12] - 中集安瑞科宣布配售7970万股新股，配售价为每股9.79港元，较前收市价折让7.73%，募集资金约7.8亿港元，计划将净额约50%用于清洁能源业务资本支出，50%用于一般业务运作[13]