协议核心内容 - 澳大利亚铁矿巨头必和必拓与中国矿产资源集团达成协议，从2025年第四季度起，在中国市场的铁矿石交易将以人民币结算[1] - 这是中国首次在全球铁矿石市场上获得定价话语权，对于推动人民币国际化，尤其在大宗商品交易中的使用，是一次重要进展[1] 历史背景与市场格局 - 中国是全球最大铁矿石买家，几乎占据全球铁矿石需求的75%[3] - 澳大利亚的铁矿石出口有82%销往中国，该生意占澳大利亚GDP的5%[3] - 过去铁矿石价格由卖方决定，支付必须用美元，西方四大矿山控制了全球70%以上的铁矿石海运市场[3] - 必和必拓在2025财年每吨铁矿石生产成本为19美元，但长期合同价格定在109.5美元（约780元人民币）每吨，而现货价格仅为82美元（约584元人民币）[3] 促成协议的关键因素 - 中国矿产资源集团成立，将国内主要钢铁和矿产企业整合为一个统一的谈判方，增强了议价能力[3] - 中国经济实力增强，并逐步拓展了来自巴西淡水河谷等新供应商的铁矿石来源，减少对澳大利亚的单纯依赖[3] - 2023年9月30日，中国矿产资源集团宣布，禁止中国钢铁厂和贸易商购买以美元计价的必和必拓铁矿石，无论是新合同还是运输途中的货物[4] - 中国市场对必和必拓至关重要，失去中国市场将使必和必拓的铁矿石很难找到替代市场[6] 协议带来的影响与益处 - 直接使用人民币结算省去了中间的换汇环节，避免了汇率风险[6] - 为人民币在国际大宗商品交易中打开了大门，未来其他国家可能效仿，推动人民币国际化进程[6] - 向全球企业传递信号：中国不再是只能被动接受价格的买家，有能力整合资源并应对试图利用市场垄断地位压榨中国的企业[6] - 长远看有助于国内钢铁企业降低成本，让中国在国际贸易中更具主动权，推动人民币在全球金融体系中的地位提升[7]

中澳铁矿石贸易格局转变 - 澳大利亚在7天内态度发生180度转变，从强硬姿态转为接受人民币结算铁矿石交易 [1] - 中国是全球最大铁矿石买家，占据澳大利亚铁矿石出口的六成以上 [1] - 澳大利亚总理阿尔巴尼斯表态希望尽快解决争端，恢复互信，以安抚国内企业和向中国递出橄榄枝 [1] 中国铁矿石进口战略多元化 - 中国铁矿石进口渠道已多元化，不再单一依赖澳大利亚，其他来源包括巴西淡水河谷及非洲新兴矿区 [1] - 到2024年，澳大利亚在中国铁矿石市场份额降至50%以下 [4] - 中国通过"一带一路"倡议在俄罗斯、非洲和东南亚建立稳定矿产供应链，并签署长期协议加大海外投资以确保资源安全 [4] 人民币国际化进程 - 从2024年开始中国试水人民币结算铁矿石交易，当中国暂停美元支付时澳大利亚被迫回应 [1] - 中国已和40多个国家签署本币结算协议，铁矿石领域只是其中一部分 [6] - 中国跨境支付系统CIPS不断完善，提升人民币可用性，为全球金融体系多极化做出努力 [6] 中国矿产资源战略整合 - 中国矿产资源集团于2022年成立，统一全国钢铁企业采购需求，通过集中谈判改变交易规则 [4] - 集体谈判方式提升效率，使澳大利亚必须面对立场统一的谈判方，而非逐个击破 [4] - 这种模式让人民币结算试点能够迅速推行 [4] 全球经济与金融环境变化 - 特朗普政府上台后美国财政政策扩张，美元波动性增加，坚持美元结算需承受汇率风险和美国政策不确定性 [2] - 国际货币基金组织指出越来越多新兴货币正逐步取代美元在国际贸易结算中的主导地位 [2] - 澳大利亚接受人民币结算可视为其金融安全的前瞻性布局 [2] 中国经济与工业实力 - 中国钢铁产量连续六年突破十亿吨，工业体系全球最为完整 [8] - 通过内循环战略，中国在面对外部冲击时展现出更强应对能力 [8] - 即使短期在某些领域有损失，也不会影响中国整体经济增长 [8] 对全球大宗商品市场的影响 - 人民币结算模式若推广至原油、天然气、粮食等领域，将打破美元垄断格局，形成全新全球经济秩序 [9] - 中国不仅是大宗商品最大买家，开始在某些领域重新定义规则和主导价格 [9] - 此举强化中国在全球供应链中的核心地位，澳大利亚妥协是对中国市场不可替代性的再次确认 [9]

金岭矿业财务表现 - 前三季度实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98% [1] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比增长47.09% [1] - 第三季度实现营业收入4.79亿元，同比增长17.78% [1] - 第三季度实现归属于上市公司股东的净利润7016.81万元，同比增长0.25% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长130.91% [1] - 公司宣布2025年前三季度利润分配方案，每10股派发现金股利0.50元，共计派发2976.70万元 [3] 金岭矿业务驱动因素 - 公司主营铁矿石开采，铁精粉、球团矿的生产、销售及机械加工与销售 [2] - 业绩增长主要系主产品铁精粉销量增加、单位生产成本同比下降及副产品铜精粉量价齐升所致 [3] 道氏技术财务表现 - 第三季度实现营业收入23.47亿元，同比增长18.84% [5] - 第三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长408.27% [5] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润4.15亿元，同比增长182.45% [5] - 前三季度营业收入为60.01亿元，同比小幅下降1.79% [5] 道氏技术业务布局 - 公司已形成"碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源"的多元业务格局 [6] - 锂电板块已成功化解高价存货压力，重回良性发展轨道 [6] - 碳材料板块聚焦高性能产品产业化，成为公司重要的新增长极 [6] - 战略资源板块持续扩大阴极铜产能，规模效应驱动盈利能力稳步攀升 [6] - 陶瓷材料板块持续巩固行业领先地位，稳定发展 [6] 行业业绩预告概况 - 截至10月10日，已有30家公司正式发布了前三季度业绩预告，且全部实现正增长 [6] - 其中14家公司预计前三季度归母净利润同比增幅在100%以上 [6] - 仅10月10日晚间，就有北方稀土、东阳光、川金诺等12家公司发布了前三季度业绩预告 [6] 重点公司业绩预告 - 北方稀土预计归属于上市公司股东的净利润为15.1亿至15.7亿元，同比增长272.54%至287.34% [6][7] - 东阳光预计净利润为8.47亿至9.37亿元，同比增长171.08%至199.88% [7] - 川金诺预计净利润为2.90亿至3.10亿元，同比增长162.56%至180.66% [7] - 广东明珠预计净利润同比增长858.45%至1,071.44% [7] - 利通股份预计净利润同比增长649.71%至669.25% [7]

事件概述 - 中国矿产资源集团于2025年10月初指令全国钢厂暂停采购所有以美元计价的必和必拓铁矿石，迫使必和必拓在十天内妥协，宣布接受人民币结算 [1] 行业背景与问题 - 中国每年进口超过11亿吨铁矿石，占全球海运贸易量的75%，但长期受制于西方主导的普氏指数定价体系 [3] - 定价机制导致价格严重偏离成本，澳大利亚铁矿石开采成本仅10-15美元/吨，对华售价却超过100美元 [3] - 必和必拓2024年总收入556亿美元中，有347亿美元来自中国，而中国600多家钢厂平均利润率不足5%，部分企业亏损运营 [3] - 过去国内采购权分散，多家钢厂各自为战，被国际矿企分而治之 [3] 中国方面的战略与举措 - 成立中国矿产资源集团，整合宝武、鞍钢等大型钢企的采购需求，形成统一谈判主体，使买方市场从“多对少”转为“一对一” [3] - 2025年前五个月，铁矿石进口量同比下降6%，释放需求减弱信号 [5] - 开辟多元化供应渠道，非洲几内亚西芒杜铁矿将于2025年底投产，年产量1亿吨，巴西淡水河谷已接受人民币结算，澳大利亚FMG集团承诺三成销售以人民币结算 [5] - 实施采购禁令直接击中必和必拓软肋，其85%的铁矿石销往中国，失去中国市场意味着每年超过200亿美元收入蒸发 [5] - 推动定价体系改革，北京铁矿石交易中心于2025年9月推出“北铁指数”，基于国内港口现货交易数据，挑战普氏指数垄断地位，并与大连商品交易所铁矿石期货联动 [7] 对必和必拓的影响 - 采购禁令发布后，必和必拓股价单日暴跌4.2%，市值蒸发约80亿美元 [5] 人民币结算的益处 - 对中国企业而言，用本币结算可规避美元汇率波动风险，过去五年因美元升值导致的汇兑损失累计超过800亿元，相当于钢企年均利润的15% [5] - 人民币结算直接锁定成本，提升财务稳定性 [5] 对全球贸易的示范效应与影响 - 铁矿石结算货币转向人民币产生示范效应，巴西淡水河谷计划将20%的对华贸易转为人民币结算，沙特阿美公司也在讨论原油人民币结算方案 [7] - 跨境人民币支付系统覆盖130多个国家，日均处理金额1.2万亿元，为贸易结算提供基础设施支持 [7] - 澳大利亚面临两难选择，铁矿石出口占其总出口的40%，其中80%流向中国，若对华贸易持续受阻，澳大利亚GDP可能缩水0.3% [7] - 其他资源国迅速调整策略，巴西视人民币结算为降低美元依赖的机遇，非洲国家通过矿产合作换取中国基建投资，印度开始研究采用“北铁指数” [7]

事件概述 - 全球矿业巨头必和必拓集团在人民币结算问题上经历从强硬到妥协的戏剧性转变，最终签署了人民币结算协议[1] - 中国矿产资源集团下达指令，全面暂停接收必和必拓以美元计价的铁矿石，包括已在海上运输的货物[3] - 此举引发市场剧烈震荡：新加坡铁矿石期货价格单日波动超3%，必和必拓伦敦股价暴跌5%，澳总理阿尔巴尼斯连夜召开记者会呼吁重启谈判[1] 贸易博弈背景 - 长期合同谈判破裂，必和必拓坚持将2025年报价定为每吨109.5美元，较前一年上涨15%，而当时现货价格已跌至80美元左右[3] - 若按此高价，中国每年进口约7.4亿吨澳大利亚铁矿石将多支付超过200亿美元[3] - 关键分歧点在于必和必拓拒绝接受人民币结算，而巴西淡水河谷、力拓和FMG等主要生产商已参与人民币试点[4] 市场影响与反应 - 新加坡铁矿石期货价格应声上涨1.8%，澳大利亚股市开盘后必和必拓股价暴跌超6%，市值蒸发超百亿美元[3] - 已从澳洲港口驶出的货船在海上漂泊，澳大利亚港口陷入混乱，保险公司被索赔申请淹没[3] - 中方仅允许少量抵港现货以人民币交付，果断通知国内买家暂停美元计价采购[5] 中国供应链优势 - 中国构建了覆盖全球的供应链安全网，不再是被动买家[6][7] - 几内亚西芒杜铁矿总储量超过22.5亿吨，第一批高品位铁矿石将在2025年底前装船发运，到2026年年产能预计达6000万至1.2亿吨[8][9] - 通过新建跨境铁路，俄罗斯对华出口铁矿石同比增长22%，部分已使用人民币结算[9] - 中国矿产资源集团的成立改变了钢厂分散采购局面，将全国需求拧成一股绳[9] 必和必拓的困境与妥协 - 中国一年进口铁矿石超过12亿吨，铁矿石业务占必和必拓总营收的60%，其中近八成出口份额卖到中国[11] - 必和必拓表面是澳大利亚公司，实际美资控股接近或超过50%，此次较量涉及中美博弈[11] - 2025年10月9日，必和必拓正式接受中国客户部分铁矿石贸易的人民币结算要求，覆盖约30%的对华现货交易[11] - 协议由中国矿产资源集团牵头，于2025年第四季度起实施，设观察期，2026年可能将长期合同改为人民币结算[11] 人民币国际化进展 - 必和必拓接受人民币结算标志人民币在大宗商品结算领域取得突破性进展[11] - 中俄贸易中45%使用人民币，巴西也扩大合作采用人民币锁定风险[12] - 截至2023年，四大生产商均在中国港口进行人民币现货交易，逐步削弱美元在大宗商品领域的霸权[13] - 使用人民币结算可使中国中型钢厂每吨铁矿石便宜8美元，大型钢企一年进口上千万吨可节省数亿元财务成本[14][15] 全球贸易格局重构 - 必和必拓的妥协引发连锁反应，巴西淡水河谷公开表示正在评估人民币结算可行性，印度矿业公司主动寻求合作[16][17] - 美元在大宗商品结算的主导地位出现松动，多元结算体系成为更多企业的新选项[18] - 中国构建多元供应策略：澳矿保规模、巴矿保品位、俄矿保弹性，增强议价能力[18] - 澳大利亚对华市场份额预计将从过去的15-18%下降到10%以下，面临结构性挑战[19]

中国钢铁工业发展历程 - 始于20世纪70年代末宝山钢铁公司在上海郊区成立，利用日本技术和澳大利亚铁矿石奠定增长基础 [2] - 到21世纪初，中国成为澳大利亚最大的炼钢原料客户，皮尔巴拉铁矿石供应唐山炼钢炉 [2] 中澳铁矿石贸易关系 - 并非平等伙伴关系，澳大利亚矿业巨头如必和必拓和力拓在铁矿石价格低至每吨20美元时仍能盈利 [2] - 近十年来，中国钢厂的价格几乎一直高于每吨80美元 [2] - 北京长期尝试通过资助海外矿山和制定定价基准来改变定价权平衡，但收效甚微 [2] 中国矿产资源集团（CMRG）的角色 - 成立于2022年的国有企业，旨在与全球最大矿业公司进行集体谈判，赋予中国更大影响力 [2] - 近期与必和必拓在铁矿石价格上的争端升级，表明其正在展示实力并测试与矿商关系的边界 [2] 当前市场格局变化 - 中国去年购买了约四分之三的海运铁矿石，但其市场主导地位开始显得岌岌可危 [3] - 印度处于基础设施建设热潮，并与中东地区共同构建自己的钢铁供应链 [3] - 地缘政治因素导致航运路线成本和风险增加 [3] 中国国内经济转型对钢铁需求的影响 - 中国经济正从刺激建筑业和重工业的"大爆炸"项目转向先进制造业和服务业 [4] - 先进制造业和服务业对钢铁的需求正在减少 [4] CMRG的局限性 - 中国矿产资源集团或许能帮助中国更明智地采购铁矿石，但无法完全消除更深层次的经济转型影响 [5]

金岭矿业2025年三季度业绩 - 前三季度实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98% [2] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比增长47.09% [2] - 第三季度实现营业收入4.79亿元，同比增长17.78% [2] - 第三季度实现归属于上市公司股东的净利润7016.81万元，同比增长0.25% [2] - 业绩增长主要源于主产品铁精粉销量增加、单位生产成本下降及副产品铜精粉量价齐升 [3] - 公司宣布2025年前三季度利润分配方案，每10股派发现金股利0.50元（含税），共计派发现金2976.70万元 [3] 道氏技术2025年三季度业绩 - 第三季度实现营业收入23.47亿元，同比增长18.84% [5] - 第三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长408.27% [5] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润4.15亿元，同比增长182.45% [5] - 公司业务涵盖碳材料、锂电材料、陶瓷材料和战略资源，各板块均呈现良好发展态势 [6] 其他公司前三季度业绩预告概况 - 截至10月10日，已有30家公司发布前三季度业绩预告，且全部实现正增长 [6] - 其中14家公司预计前三季度归母净利润同比增幅在100%以上 [6] - 北方稀土预计归属于上市公司股东的净利润为15.1亿至15.7亿元，同比增长272.54%至287.34% [6] - 东阳光预计归属于上市公司股东的净利润为8.47亿至9.37亿元，同比增长171.08%至199.88% [7] - 川金诺预计归属于上市公司股东的净利润为2.90亿至3.10亿元，同比增长162.56%至180.66% [7]

一、铁矿石贸易的博弈 最近，有两条与中澳贸易相关的重要新闻：首先，澳大利亚单方面提高了15%的铁矿石价格，但被中国拒绝；接着，中国提出要求澳大利亚用人民币结算铁 矿石交易，结果也遭到拒绝。于是，中国决定暂停从澳大利亚进口铁矿石。 这种局面与中美之间的大豆贸易有些相似。全球粮食供应被四大粮商垄断，它们掌握了80%以上的市场份额，而铁矿石产业也面临着类似的垄断局面。澳大 利亚的力拓、必和必拓等矿业巨头控制了大量铁矿资源，尤其是在中国2000年加入WTO后，澳洲矿业公司在中国赚取了巨额利润。 大豆一直是中国东北地区的主要农作物之一，豆制品如豆腐、豆浆等在中国家庭中非常普遍。而随着中国2000年加入WTO，进口美国大豆成为一种趋势。 美国大豆不仅价格较低，而且出油率高，吸引了大量中国企业的采购。这一变化对东北地区的传统大豆种植业造成了冲击，很多地方开始转种其他农作物。 特别是2003年，美国因冻灾大幅减产，导致大豆价格飙升。中国的大豆价格一度翻倍，从2000多元一吨涨到4400元。为应对价格飙升，中国的大豆加工企业 组团赴美大量采购，但随着市场价格回落，他们购买的大量高价大豆变得难以消化，许多企业因此破产。与此同时， ...

金岭矿业2025年三季度业绩 - 前三季度实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98% [3] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.20亿元，同比增长47.09% [3] - 第三季度营业收入为4.79亿元，同比增长17.78% [3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为7016.81万元，同比增长0.25% [3] - 业绩增长主要由于主产品铁精粉销量增加、单位生产成本下降及副产品铜精粉量价齐升 [5] - 公司宣布2025年前三季度利润分配方案，每10股派发现金股利0.50元（含税），共计派发现金2976.70万元 [5] 道氏技术2025年三季度业绩 - 第三季度实现营业收入23.47亿元，同比增长18.84% [7] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.85亿元，同比增长408.27% [7] - 公司已形成"碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源"的多元业务格局，各板块呈现良好发展态势 [8] 其他公司前三季度业绩预告概况 - 截至10月10日，已有30家公司正式发布前三季度业绩预告，且全部实现正增长 [8] - 其中14家公司预计前三季度归母净利润同比增幅在100%以上 [8] - 北方稀土预计归属于上市公司股东的净利润为15.1亿至15.7亿元，同比增长272.54%至287.34% [8][9] - 东阳光预计净利润为8.47亿至9.37亿元，同比增长171.08%至199.88% [9] - 川金诺预计净利润为2.90亿至3.10亿元，同比增长162.56%至180.66% [9]

金岭矿业2025年三季度业绩 - 前三季度实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98% [3] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比增长47.09% [3] - 第三季度单季实现营业收入4.79亿元，同比增长17.78% [3] - 第三季度单季实现归属于上市公司股东的净利润7016.81万元，同比增长0.25% [3] - 业绩增长主要源于主产品铁精粉销量增加、单位生产成本下降及副产品铜精粉量价齐升 [5] - 公司宣布2025年前三季度利润分配方案，每10股派发现金股利0.50元（含税），合计派发现金2976.70万元 [5] 道氏技术2025年三季度业绩 - 第三季度实现营业收入23.47亿元，同比增长18.84% [6][7] - 第三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长408.27% [6][7] - 公司形成“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源”的多元业务格局 [7] - 锂电板块已成功化解高价存货压力，碳材料板块成为新增长极，战略资源板块阴极铜产能扩大驱动盈利提升 [7] 其他公司前三季度业绩预告概况 - 截至10月10日，已有30家公司正式发布前三季度业绩预告，且全部实现正增长 [8] - 其中14家公司预计前三季度归母净利润同比增幅在100%以上 [8] - 北方稀土预计归属于上市公司股东的净利润为15.1亿至15.7亿元，同比增长272.54%至287.34% [8][9] - 东阳光预计净利润8.47亿至9.37亿元，同比增长171.08%至199.88% [9] - 川金诺预计净利润2.90亿至3.10亿元，同比增长162.56%至180.66% [9]