财务表现 - 2025年上半年营业收入20.18亿元 同比增长23.91% [2] - 归母净利润1.11亿元 同比增长28.79% [2] - 经营活动现金流量净额2.50亿元 同比增长16.26% [2] 业务结构 - 形成碱性电池 高倍率锂电池 聚合物锂电池三位一体业务格局 [2] - 碱性电池业务依托品牌积淀实现稳健增长 销售渠道覆盖国内外 [2] - 锂电池业务销售收入与利润大幅增长 高倍率锂电池在电动工具等领域巩固市场份额 [3] 战略发展 - 通过并购长虹三杰和长虹聚合源完善业务布局 [2] - 三大业务板块相互协同 分散市场风险并发挥技术领域优势 [3] - 智改数转加速落地 产能规模持续攀升支撑转型升级 [3] 行业背景 - 全球能源变革与科技浪潮推动电池行业转型发展 [2] - 高倍率锂电池具备高能量密度 长续航能力 高输出功率优势 [3]

市场表现 - A股三大指数29日集体上涨 沪指涨0.37% 深证成指涨0.99% 创业板指涨2.23% [1] - 沪深两市成交额接近2.8万亿元 较28日缩量近2000亿元 [1] - 上涨股票数量接近2000只 逾70只股票涨停 [1] - 沪指8月月线收出中阳线 [3] 行业板块表现 - 电池 保险 能源金属 酿酒行业 贵金属 医疗服务 航天航空 小金属板块涨幅居前 [1] - 教育 半导体 通信服务板块跌幅居前 [1] - 新能源电池与保险板块28日走势较强 [2] - 保险板块走强因五大上市险企实现归母净利润1781.93亿元 同比增长3.7% [2] 个股表现 - 电池股大涨 先导智能 杭可科技20cm涨停 宁德时代涨逾10% 国轩高科 璞泰来 德新科技涨停 [1] - 工业富联28日涨停 市值突破一万亿元 收盘价53.83元/股 [1] - 寒武纪28日下跌2.88% 收盘价1492.49元/股 比贵州茅台高出12元多 为A股市场价格最高个股 [1] - 湘股147只个股只有59只上涨 中科电气以14.59%领涨 [4] 新能源电池行业 - 新能源电池大涨主要因供给层面"反内卷"政策延续 新能源车销量增加 固态电池放量 [2] - 中科电气上半年负极产品出货量超过8万吨 环比增长超22% 产能利用率维持高位 [4] - 中科电气负极产品扣非单吨盈利超过1700元 环比基本持平 [4] 公司业绩表现 - 中科电气2025年中报每股收益0.40元 归母净利润27228.46万元 净利润同比增长率293.13% [4] - 出货量提升带来单吨费用摊销下降 原材料涨价导致部分客户价格上涨 促进单吨盈利改善 [4] 市场技术分析 - 沪指MACD红柱明显缩短 显示做多力量衰退 [3] - 三大指数全部呈多头排列 市场交投活跃 [3] - 大盘在站上4000点之前可能面临调整 [3] 市场预期 - 9月市场将迎来新的热点 中报业绩好的个股可能会有一波上涨 [2] - 9月大盘调整概率较大 因月线连续拉中阳的概率不大 [3]

电池技术创新 - 全球首款100%硅碳负极电池发布 能量密度达1200Wh/L 较传统硅碳负极电池提升30%以上 [2] - 电池采用大尺寸叠片工艺实现单电芯容量超15000mAh 厚度仅6.48mm 整机厚度控制在9mm以内 [2] - 运用固态电解质材料增强锂离子传输效率 低温环境下保持流畅使用 高柔韧性电极与新型封装材料构建多重防护 [2] 产品性能突破 - 15000mAh概念手机续航达5天 体积能量密度1200Wh/L 重量能量密度490Wh/kg [2] - 通过创新技术实现容量、安全与使用体验的有效平衡 [2] 行业活动动态 - 行业首届户储及便携式储能电池技术论坛将于9月26日在深圳举办 [2] - 2025首届硫化物全固态电池国际峰会暨展览会定档11月8日广州 [2]

行业趋势 - 全球户用储能市场高速增长 2024年出货规模达27.8 GWh 同比增长19% 预计2030年达180 GWh 较2024年增长547% [2] - 欧洲 美国 乌克兰 日本 澳洲 非洲 中东 东盟 俄罗斯等地区需求领先 受能源安全及高昂电价驱动 [2] - 国内电池及储能企业加速海外布局 户储等小型储能市场成为重点方向 [2] 公司业务布局 - 公司成立22年 是国内首家实现18650锂电池规模化量产的民营企业 持续处于圆柱电池领域第一梯队 [4] - 产品体系涵盖大圆柱电池 钠电池 固态电池等 规划产能超50 GWh 建成五大数字化智能工厂 [5] - 以圆柱电芯技术为核心 向下游延伸 实现多元化与全球化业务布局 [5] 户储领域进展 - 高压户储系统通过减少电流损耗 效率较传统方案提升3%-5% 设备占地面积减少40% 安装周期缩短50% [7] - 采用32140大圆柱电芯方案开发高压堆叠产品 已获CBC认证 Force X1产品配备智能管理功能 [7] - 市场率先批量进入欧洲 正拓展澳洲市场 已与三批客户签订框架采购协议 [9] - 澳洲认证周期仅需约一个月 产品容量20-30度电精准匹配当地需求 [9] - 圆柱电芯相比方形电池更灵活轻量化 降低运输与安装成本 天然空隙增强隔热性能 抑制热失控 [9] 品牌与产品扩展 - 推出子品牌"宝格石"专注海外中高端市场 产品覆盖储能设备 应急电源 具身智能电池等 [10] - 应急储能电源寿命突破10年 全球累计出货达2.3万台 [10] 轻型动力市场 - 聚焦两轮车 三轮车场景 推出32系列大圆柱电池产品 包括32140基础款 倍率款 容量款及高温款 [12] - 2024年全球圆柱电池出货151.2 GWh 同比增长24% 公司在大圆柱细分领域位居行业第八 [12] - 32140电池通过国家强制性CCC认证 成为国内首批达标企业 [13] - 国内月出货量达0.8-1.5万组 海外针对东南亚 非洲市场创新产品 增加逆变器接口拓展功能 [13] 技术创新 - 研发磷酸铁锂准固态大圆柱电池 过针刺不发生热失控 最高温度较常规铁锂电池降低40% 支持3C充电及-20℃低温充电 [15] - 全极耳准固态电芯应用于具身智能电池系统 容量达15000 mAh 支持机器人持续运行4小时以上 通过多项国际认证 [15] 战略方向 - 聚焦动储联动业务布局 覆盖便携储能 用户侧储能 两轮车三轮车小动力市场 [16] - 叠加无人机 具身智能等新兴市场商业化加速 目标成为全球中小型电池及系统头部企业 [16]

核心业绩表现 - 2025年上半年实现收入31.72亿元 同比增长71.9% [3] - 净利润2.2亿元 同比增加3.5亿元 实现扭亏为盈 [3] 业务增长驱动因素 - 多款定点车型量产推动产能利用率处于高位 合作方包括一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用、广汽丰田、大众等 [4] - 获得一汽大众、上汽大众、安徽大众增程新项目定点 [4] - 动力电池出货量达7.8GWh 同比增长99.2% 其中乘用车动力电池出货7.63GWh 同比增长110.8% [4] - 动力电池业务营业收入从16.41亿元增长至29.85亿元 增幅81.9% [5] 盈利能力提升 - 综合毛利率从9.9%提升至17.9% [5] - 动力电池毛利率从11.1%增长至18.3% [5] - 期间费用同比大幅下降 [5] 产能规划与特性 - 2025年四季度新增10GWh产能投产 [6] - 总产能从2024年底25.5GWh增至2025年底35.5GWh [6] - 预计2026年底产能达50.5GWh [6] - 产线具备高柔性特点 可生产动力电池、储能电池、磷酸铁锂及三元电池 产品切换时间缩短至1-3天 [6] 业务结构分析 - 动力电池营收占比94.1% 储能系统占比5.9% [6][8] - 储能收入1.87亿元 同比下降8.4% 主要因产能紧张优先保障动力电池生产 [6][7] 新业务拓展 - 航空动力电池向合肥零重力飞机工业批量化交付 [8] - 采用双重半固态技术 提升安全性能和大倍率放电能力 [8] - 标志公司"陆、海、空"三线布局进入新阶段 [8] 出货量预期 - 预计全年出货量18-20GWh 同比增长约50% [5] - 新产线已获得客户定点 [5]

市场指数表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.37%收报3857.93点 深证成指涨0.99%收报12696.15点 创业板指涨2.23%收报2890.13点 [2] - 沪深两市成交额27983亿元 较昨日缩量1725亿元 [2] - 8月全月指数表现强劲 上证指数上涨7.97% 深成指上涨15.32% 创业板指上涨24.13% 科创50指数上涨28% [8] 板块轮动与资金流向 - 半导体板块受寒武纪下跌影响走弱 板块整体下跌2.23% 寒武纪股价下跌6.01%收于1492元/股 [3] - 电池板块强势崛起 宁德时代盘中大涨14%收盘涨10%收306元/股 带动能源金属板块升至涨幅榜第二 [3] - 主力资金流入电池板块54亿元 酿酒板块21亿元 医疗板块13亿元 能源金属板块12亿元 光伏板块10亿元 [7] - 主力资金流出半导体板块102亿元 软件板块77亿元 通讯板块65亿元 互联网服务板块52亿元 银行板块50亿元 证券板块42亿元 [7] 个股表现与指数失真 - 指数上涨由少数权重股主导 工业富联涨停为上证指数贡献5.6点 贵州茅台上涨贡献2.29点 两家合计贡献近8点 [6] - 宁德时代与比亚迪为深成指贡献90点 而深成指全天仅上涨124点 [6] - 个股呈现跌多涨少格局 收盘下跌个股超3200只 盘中下跌个股一度超3500只 [5] - 创业板综指实际下跌0.45% 与创业板指2.23%涨幅形成背离 [5] 政策与事件驱动 - 人民币升值及国务院发布城市高质量发展意见推动银行股与地产板块高开 [4] - 银行股冲高回落最终下跌0.4% 地产板块主力资金流出约30亿元 [4] - 军工板块异动拉升 长城军工涨10% 北方长龙涨20% 多只航天概念股涨幅约7% [6] 市场情绪与风险警示 - 指数繁荣被描述为"虚假繁荣" 主要受权重股主导而非普涨行情 [6] - 前期爆炒个股出现跌停 包括万通发展、淳中科技、华胜天成、合力泰等 [7] - 业绩优异个股如伊利股份、顺丰控股遭遇砸盘 顺丰控股收盘下跌7.31% [7] - 历史经验显示创业板指和科创50指数快速上涨行情持续性存疑 [8]

政策方案核心内容 - 广东省政府印发加快扩大工业有效投资实施方案 建立新赛道培育发展工作机制 [1] - 方案紧盯科技革命和产业变革方向 挖掘研判产业新赛道并分批次发布目录 [1] - 近期重点瞄准固态电池和石墨烯等前沿技术与产品 [1] 重点发展产业领域 - 加快发展人工智能产业 推进产业融合与应用 [1] - 加快发展机器人产业 推进产业融合与应用 [1] - 通过推进产业融合与应用形成新投资热点 [1]

ETF市场表现 - 科创芯片ETF博时(588990)单日涨幅超过15% [1] - 新能源车电池ETF(159755)领涨7.95% 电池30ETF(159757)涨6.20% 电池龙头ETF(159767)涨6.14% 锂电池ETF(159840)涨6.08% [1][2] - 新能源车龙头ETF(159637)涨5.65% 电池ETF嘉实(562880)涨5.30% 新能源汽车ETF(516390)涨5.16% 新能源车ETF(159806)涨4.98% 锂电池ETF(561160)涨4.91% [1][2] 动力电池产业数据 - 2025年7月动力电池装车量55.9GWh 同比增长34.3% [2] - 三元电池装车量10.9GWh 占总装车量19.6% 环比增长1.9% [2] - 磷酸铁锂电池装车量44.9GWh 占总装车量80.4% 同比增长49.0% [2] 新能源汽车市场动态 - 8月狭义乘用车零售量预计194万辆 环比增长6.2% 同比增长2.0% [2] - 新能源零售预计110万辆 渗透率达56.7% [2] - 特斯拉推出六座SUV Model Y L 售价33.9万元起 [2] - 成都车展于8月29日-9月7日举办 有望催化板块热度 [2] 电池技术发展 - 固态电池成为确定性下一代技术方向 具备高能量密度和高安全性优势 [3] - 设备端关注干湿法工艺变化及混料/纤维化/辊压等关键环节 [3] - 材料端关注电解质/集流体/正负极材料等核心环节 [3] 半导体行业状况 - 全球产能持续扩张 市场份额向头部企业集中 [4] - 3/2nm工艺主导高端市场 先进制程加速推进 [4] - 封装与制程技术协同发展 2nm工艺采用GAAFET架构 [4] - AI产业推动HPC需求扩展 晶圆代工行业受AI/汽车电子需求推动 [4] ETF交易活跃度 - 中韩半导体ETF(513310)换手率达299% [5][7] - 短融ETF(511360)成交额532.57亿元居首 [6] - 香港证券ETF(513090)成交额217.25亿元 银华日利ETF(511880)成交额184.34亿元 可转债ETF(511380)成交额160.18亿元 [6] ETF产品发行 - 华安港股通生物科技ETF(159102)跟踪恒生生物科技指数 涵盖药品/生物技术/医疗设备领域 [8][9] - 创业板软件ETF富国(159107)跟踪创业板软件指数 包含创业板软件领域前50只证券 [8][10] - 机器人ETF富国(159272)跟踪国证机器人产业指数 覆盖机器人产业链领军企业 [8][11] - 创业板综ETF银华(159288)跟踪创业板综合指数 2025年7月修订后剔除ST股及ESG评级低股票 [8][12] 指数产品特点 - 中证A500指数追求行业均衡 覆盖超过90个三级行业 是A股核心资产代表 [12] - 上证科创板新能源指数选取科创板50只新能源领域市值较大公司 主要覆盖电池和光伏产业链 [12] - 创业板综增强ETF招商(159291)跟踪创业板综合指数 招商机器人指数ETF(560770)跟踪中证机器人指数 [12] 券商观点 - 华泰证券指出中国经济正从追赶向引领转变 资本市场将强化大科技板块配置 [13] - 中信证券预计2025年全球AI服务器市场规模同比增长60% 半导体周期复苏与软件SaaS板块存在系统性机会 [13] - 浦银国际强调DeepSeek推动AI算力需求 智能驾驶渗透率加速上扬 关税不确定性凸显国产替代机会 [13]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入20.18亿元 同比增长23.91% 归母净利润1.11亿元 同比增长28.79% 经营活动现金流量净额2.50亿元 同比增长16.26% 三大业务板块协同发展 智能制造升级与全球产能布局持续推进 技术研发聚焦前沿领域 推动从传统电池企业向科技创新型企业的转型 [1][2][5][6][8][13] 财务表现 - 营业收入20.18亿元 同比增长23.91% [1] - 归母净利润1.11亿元 同比增长28.79% [1] - 经营活动现金流量净额2.50亿元 同比增长16.26% [1] 业务板块表现 - 碱性电池业务依托品牌积淀与多元销售渠道实现稳健增长 海外OEM合作与国内直销经销网络协同 新兴应用领域包括物联网设备、医疗电子和智能家居 [3][4] - 锂电池业务销售收入与利润大幅增长 高倍率产品在电动工具等传统领域巩固份额 新兴市场如便携储能、电动两轮车取得突破 产品结构优化与龙头客户合作深化 [4][11] - 聚合物锂电池业务在3C数码和物联网终端市场持续增长 TWS产品通过头部客户认证 方形产品与知名品牌批量合作 半固态电池等技术研发取得实质进展 [4][13] 产能与制造升级 - 碱性电池推进MES系统与AI视觉检测升级 泰国工厂预计年底投产 形成"绵阳+嘉兴+泰国"全球供应体系 [7] - 锂电池泰兴四期21700产线4月投产 18650产线7月投产 产能持续爬坡提升规模效应 [7] - 聚合物锂电池湖南聚和源二期扩能项目推进 叠片工艺与多极耳工艺技改满足新兴需求 [7] 技术研发进展 - 碱性电池聚焦新材料与新工艺研发 提升电性能、耐漏液和贮存性能差异化能力 [13] - 锂电池开展高能量密度、全极耳产品迭代 布局钠离子、磷酸锰铁锂和半固态电池技术储备 [13] - 聚合物锂电池半固态电池3000mAh容量可量产 硅碳负极电池达量产状态 4.25V无人机电池完成开发 [13] 市场拓展策略 - 坚持以用户为中心 巩固现有客户战略合作 积极开拓新客户 [9][11] - 碱性电池稳定传统客户同时拓展新兴应用市场 [11] - 锂电池在便携储能领域实现规模突破 优化产供销协同 [11] - 聚合物锂电池通过技术创新满足轻薄化、高性能需求 提升品牌影响力 [11]

2025年8月29日，市场全天震荡拉升，三大指数集体收涨。截至收盘，沪指涨0.37%，深成指涨0.99%， 创业板指涨2.23%。 【机构：设备企业基本面有望持续改善，看好固态电池产业化推进】 华西证券指出，电池技术的升级迭代是终端需求扩大的核心推动力，固态电池凭借高能量密度和高安全 性等优势，成为确定性的下一代电池技术方向。随着电池技术成熟及产业链配套完善，固态相关新产品 有望陆续发布，产能建设不断落地，产业化进程加速。设备、材料、电池等全产业链各环节均有望实现 迭代升级，设备端关注干湿法工艺变化及混料、纤维化、辊压等关键环节，材料端关注电解质、集流 体、正负极材料等核心环节。 财通证券表示，2025年以来，固态电池技术持续获突破，多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电 池，行业产业化进程加快。随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续 改善，继续看好固态电池产业化推进。 相关ETF：新能源车龙头ETF（159637）、新能源汽车ETF（516390）、新能源车ETF（159806）、新 能车ETF（515700）、新能源车ETF基金（516660） 【国内医药产业规模位居全球 ...