全球资本流动规则的根本性转变 - 全球化退潮，资本流动规则正在被颠覆，安全与主权成为新的投资红线 [1] - 资本流动规则改写，安全优先于效益，主权重于流通，区域化替代全球化 [7] - 投资变量激增，全球资本流动复杂度远超以往，无条件欢迎外资的时代已终结 [7] 关键基础设施投资面临高监管门槛 - 李嘉诚从巴拿马港口撤退，延续其从欧美战略收缩轨迹 [3] - 国家安全审查成为普遍门槛，关键基础设施投资已成高危领域 [3] - 巴拿马运河交易背后，是拉美地区同样筑起的监管高墙 [3] 科技产业投资遭遇数据主权壁垒 - Meta收购Manus遇阻，揭示了科技投资的新现实，数据主权成为“铁幕” [5] - 监管机构担忧清单包括生物特征数据的军事用途风险、虚拟现实隐私红线及底层技术标准话语权争夺 [5] - 科技产业正进入“分叉发展”阶段，跨国企业必须调整扩张策略 [5] 全球资本面临的新时代约束 - 东方商业巨子与西方科技巨头均面临“新时代的资本管制” [7] - 未来十年，资本将戴着镣铐跳舞 [7]

美股市场表现 - 道琼斯工业平均指数收盘上涨270.03点，涨幅0.55%，报49266.11点 [1][2] - 纳斯达克综合指数收盘下跌104.25点，跌幅0.44%，报23480.02点 [1][2] - 标普500指数收盘微涨0.53点，涨幅0.01%，报6921.46点 [2] 宏观经济与货币政策 - 惠誉上调美国2025年GDP增长预期及2026年增长预测 [4] - 惠誉预计美联储将在2026年上半年进行两次降息，将联邦基金利率上限降至3.25% [4] - 美联储理事米兰预计2026年将进行约150个基点的降息，并指出基本通胀率为2.3% [4] - 纽约联储月度调查显示，12月美国通胀预期上升，消费者对就业市场的信心跌至至少过去12年半的最低点 [4] 能源市场与相关股票 - WTI 2月原油期货价格上涨3.2%，结算价报每桶57.76美元 [5] - 布伦特3月原油期货价格上涨3.4%，结算价报每桶61.99美元 [5] - 特朗普政府计划在美国销售委内瑞拉生产的重质高硫原油，美国墨西哥湾沿岸21座主要炼厂的潜在总加工能力合计超过700万桶/日 [5] - 能源股全线上涨：埃克森美孚涨超3%至122.910美元，雪佛龙涨逾2%至159.260美元，康菲石油涨超5%至98.730美元，斯伦贝谢涨近5%至44.440美元，西方石油涨超5%至43.230美元 [5][6] 矿业巨头合并谈判 - 全球矿业巨头嘉能可与力拓重新开启谈判，计划联手打造世界上规模最大的矿业公司 [1][7] - 若合并完成，将形成一个市值超过2600亿美元的矿业巨头 [7] - 此次合并谈判在全球对铜资源争夺加剧的背景下进行 [7] 大型科技股表现 - 美国科技七巨头指数下跌0.27% [8][9] - 个股涨跌不一：亚马逊涨近2%至246.290美元，谷歌涨超1%至325.440美元，特斯拉涨逾1%至435.800美元，英伟达跌超2%，微软跌逾1%至478.110美元，苹果跌0.5%至259.040美元，脸书跌0.41%至646.060美元 [8][9] - 苹果已连续第七个交易日收跌，分析师指出高利率预期压制成长股估值令其承压 [9] 公司特定动态 - 苹果公司宣布摩根大通将成为苹果信用卡的新发行方，预计将为摩根大通带来超过200亿美元的信用卡余额 [10] - OpenAI于去年秋季设立了一项规模为公司总股本10%的员工股权激励池，按当时5000亿美元估值计算价值达500亿美元 [10]

美股市场表现 - 美东时间1月8日，美国三大股指收盘涨跌不一，道指上涨270.03点，涨幅0.55%，收于49266.11点；纳指下跌104.25点，跌幅0.44%，收于23480.02点；标普500指数微涨0.53点，涨幅0.01%，收于6921.46点 [2][4][5] - 大型科技股表现分化，万得美国科技七巨头指数下跌0.27%，其中亚马逊上涨近2%，谷歌上涨超1%，特斯拉上涨逾1%，而英伟达下跌超2%，微软下跌逾1%，苹果下跌0.5%，脸书下跌0.41% [15][16][17] - 苹果公司股价已连续第七个交易日收跌，有分析指出美联储政策预期令该股承压，因高利率预期压制成长股估值 [18] 宏观经济与政策预期 - 国际评级机构惠誉上调美国2025年国内生产总值增长预期及2026年增长预测，并预计美联储将在2026年上半年进行两次降息，将联邦基金利率上限降至3.25% [6] - 美联储理事米兰预计在2026年将进行约150个基点的降息，并指出基本通胀率为2.3% [7] - 纽约联邦储备银行月度调查显示，12月美国通胀预期上升，同时消费者对就业市场的信心跌至至少过去12年半的最低点 [8] 能源市场与相关公司 - 原油价格走高，WTI 2月期货结算价上涨3.2%至每桶57.76美元，布伦特3月期货结算价上涨3.4%至每桶61.99美元，交易员继续评估美国对委内瑞拉石油实施控制的措施 [10] - 美国总统特朗普表示将以非常有利可图的方式重建委内瑞拉，并计划在美国销售委内瑞拉生产的重质高硫原油，美国墨西哥湾沿岸21座主要炼厂的潜在总加工能力合计超过700万桶/日 [10] - 能源股全线上涨，埃克森美孚上涨超3%，雪佛龙上涨逾2%，康菲石油上涨超5%，斯伦贝谢上涨近5%，西方石油上涨超5% [9][11][12] 矿业巨头动态 - 全球矿业巨头嘉能可与力拓重新开启谈判，计划联手打造世界上规模最大的矿业公司，合并后市值将超过2600亿美元 [13][14] - 此次合并谈判在全球对铜资源争夺加剧的背景下进行，嘉能可表示将“适时”发布进一步公告 [14] 其他公司要闻 - 苹果公司宣布，摩根大通将成为苹果信用卡的新发行方，取代高盛，摩根大通旗下的Prediction Market表示，这笔交易将为摩根大通银行带来超过200亿美元的信用卡余额 [18] - 据知情人士透露，OpenAI于去年秋季设立了一项规模相当于公司总股本10%的员工股权激励池，按该公司10月份5000亿美元的估值计算，该限制性股票单位池价值达500亿美元 [18]

美股市场整体表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道琼斯工业平均指数上涨270.03点，涨幅0.55%，收于49266.11点；标普500指数微涨0.53点，涨幅0.01%，收于6921.46点；纳斯达克综合指数下跌104.25点，跌幅0.44%，收于23480.02点 [1][2] - 纳斯达克中国金龙指数上涨84.17点，涨幅1.09%，收于7796.71点 [2][5] 科技与半导体行业 - 大型科技股多数下跌，英特尔跌超3%，英伟达跌逾2%，微软跌超1%，苹果小幅下跌 [2] - 存储概念股普遍下跌，闪迪跌超5%，希捷科技跌超7%，西部数据跌超6%，美光科技跌超3% [3] 能源行业 - 能源股全线上涨，康菲石油涨超5%，埃克森美孚涨超3%，雪佛龙涨逾2% [3] - 标普500能源指数收涨3.2%，创2025年4月份以来最大单日涨幅 [3] - 国际油价同步大涨，NYMEX WTI原油和ICE布伦特原油均上涨4%，分别报58.4美元/桶和62.79美元/桶 [3] 国防军工行业 - 军工股表现强劲，洛克希德马丁涨超4%，诺斯罗普-格鲁曼涨超2%，两只个股盘中一度涨超9% [3] - 据新华社报道，美国总统特朗普提出，2027财年美国军费应从1万亿美元提升至1.5万亿美元 [3] 中概股 - 中概股多数上涨，世纪互联涨近11%，万国数据、有道涨逾7%，哔哩哔哩涨超6%，腾讯音乐、阿里巴巴涨逾5% [5] - 部分中概股下跌，脑再生跌超21%，阿特斯太阳能、大全新能源跌逾11%，叮咚买菜、百度、霸王茶姬跌超3% [6] 贵金属与加密货币 - 黄金白银夜盘走势分化，现货黄金小幅收涨0.11%，逼近4490美元关口；COMEX黄金上涨25.4美元，涨幅0.57% [6][7] - 现货白银一度下挫跌超1.6%，后由跌转涨，重上77美元/盎司上方；COMEX白银下跌0.923美元，跌幅1.19% [6][7] - 加密货币主要币种多数下挫，比特币一度跌超2%，后日内小幅上涨0.16%，报91246美元/枚；过去24小时全市场超12万人爆仓 [7] 宏观与政策动态 - 美联储理事米兰表示，预计在2026年降息约150个基点，此举有望创造约一百万个就业岗位 [7] - 机构对美联储降息预期观点不一：摩根大通、瑞银预计今年仅降息一次；高盛、富国银行和巴克莱预计降息两次；渣打银行和汇丰证券认为今年不会降息 [7] - 美国总统特朗普表示关于美联储主席人选“心中已经有了决定”，但未透露最终人选 [7]

一则利好消息彻底引爆。 隔夜美股市场，美股军工股全线爆发，美国航天国防股指数ETF盘中一度大涨超4%，克瑞拓斯安全防卫 （Kratos）一度暴涨超20%，军用无人机厂商Aerovironment一度大涨超16%，洛克希德·马丁盘中最高涨超 9%。消息面上，美国总统特朗普表示2027财年美国军费应提升至1.5万亿美元，相当于较今年预算增逾50%。 华尔街分析师普遍认为，美国国防开支增长的方向明确。 另外，美联储货币政策走向也备受市场关注。美联储理事米兰表示，他希望2026年美联储累计降息150个基 点，以提振劳动力市场。美国财长贝森特明确指出，美联储不应推迟进一步降息，他还透露，下任美联储主席 人选将于1月公布。特朗普表示，他已敲定下一任美联储主席提名人选。 军工股全线爆发 美东时间1月8日，美股三大指数震荡分化，英伟达等科技巨头回落，截至收盘，道指涨0.55%，纳指跌 0.44%，标普500指数涨0.01%。 美股大型科技股涨跌不一，博通大跌超3%，英伟达跌超2%，微软跌超1%，苹果、Meta小幅收跌；亚马逊大 涨近2%，谷歌、特斯拉涨超1%。 存储芯片概念股集体下挫，希捷科技大跌超7%，西部数据跌超6%，S ...

美国股市表现 - 美国股市在2026年初整体上涨，尽管科技板块出现亏损，这标志着市场上涨趋势正在扩大 [1]

活动概述 - 昆明西南联大研究院附属学校学生发展中心举办了“家长职业沙龙——预见未来，‘职’面人生”活动 [1] - 活动旨在通过家校携手，为学生搭建认知与探索未来职业的平台 [1] 参与行业与形式 - 来自教育、医疗、金融、科技、艺术等20多个行业的家长代表组成了“职业导师团” [1] - 家长导师在专属展位前，结合自身经验为学生介绍行业工作内容、能力要求、发展前景及选科建议 [1] - 活动包含沉浸式模拟招聘环节，学生准备“简历”并进行1分钟自我介绍以竞聘理想岗位 [1]

美股市场表现与板块轮动 - 美股周四尾盘涨跌不一 道琼斯工业平均指数上涨240.54点 涨幅0.49% 报49236.62点 纳斯达克综合指数下跌150.94点 跌幅0.64% 报23433.33点 标普500指数下跌6.24点 跌幅0.09% 报6914.69点 [3] - 科技股遭到抛售 投资者将资金从科技板块撤出并转向其他板块 在标普500指数的11个板块中 信息技术板块是唯一出现显著下跌的板块 跌幅约为2% [1][4] - 国防类股票表现优异 在特朗普呼吁2027年国防预算达到1.5万亿美元后 诺斯罗普格鲁曼 洛克希德马丁 RTX 克拉托斯防务公司等国防股普遍上涨 [4] 主要科技与人工智能公司动态 - 人工智能明星股英伟达成为投资者减持对象之一 股价下跌超过2% 另一家人工智能概念股甲骨文回落近2% [4] - iPhone制造商苹果股价下跌超过1% 正朝着连续第七个交易日收跌的方向发展 [4] 行业观点与投资主题展望 - 有观点认为科技和人工智能仍将是2026年的重要主题 但该主题能否继续推动市场上涨取决于实际应用场景的出现及其所在行业 医疗保健领域已出现早期迹象 机器人技术 保险 诊断等领域的公司将成为早期受益者 [4] - 市场表现需要进一步扩散到更广泛的领域 工业和金融板块是两个值得关注的关键领域 这两个领域的前景开始显得更加乐观 对当前涨势能否持续至关重要 [4] - 地缘政治新闻可能在极短时间内推动市场 但通常很快被定价消化 随后市场会回归关注利润 利润率 估值等驱动因素 最终“逢低买入”的心态会重新出现 这些有限的机会可用于调整投资组合 [5] - 保持多元化并做好准备是保护投资组合并把握机会的最佳方式 股市基本面仍然相当不错 估值正在趋于正常化 且预计美联储今年将降息 [6] 宏观经济数据 - 美国第三季度非农生产率跃升4.9% 符合预期 单位劳动力成本骤降1.9% 远超道琼斯调查预期的0.4%降幅 [6] - 截至1月3日当周的初请失业金人数经季节性调整后为20.8万 较前一周增加8000人 但略低于21万的预期值 滞后一周的续请失业金人数增加5.6万 达到191万 [6] 美联储货币政策前景 - 美国财政部长贝森特强调美联储降息不能再拖延 称降息是未来经济增长的关键所在 支持特朗普的经济议程 并指出宽松的货币政策将为未来经济增长铺平道路 [7] - 美联储在2025年最后四个月内连续三次降息 累计降息75个基点 将基准利率下调至3.5%—3.75%的区间 [7] - 市场预计2026年降息步伐将显著放缓 市场定价显示仅会降息两次 而美联储官员最新的预测则指向仅一次降息 [7] - 美联储今年将迎来新任主席 现任主席鲍威尔的任期将于5月届满 财政部长已将候选人名单缩减至五人 白宫国家经济委员会主任库德洛与前美联储理事凯文-沃什是目前的两大热门人选 [7]

过去几年，美国股市持续领先，一直是全球资本的焦点。然而2025年全球市场呈现出新的发展态势：欧洲市场的强劲表现和亚洲市场的亮眼数据，促使投 资者开始重新审视传统以美国为中心的投资布局。展望2026年，哪些区域市场更具潜力？哪些投资主题更值得深耕？又有哪些策略可以在波动中把握机 会、增强收益？ 本期财富交想"汇"，我们有幸邀请到 廖卓慧 摩根资产管理董事总经理 国际股票投资专家团队主管 匡正 汇丰私人银行及财富管理 中国首席投资总监 就2026年全球股市投资策略进行专业解读。 欧洲在绿色能源、可持续发展等前沿领域布局深厚，同时拥有一批世界级精品消费品牌，构成独特的投资吸引力。 未来一年，预计全球投资者会继续增加对环球市场的配置，以实现更好的风险分散。 估值优势显著： 即便在2025年经历不俗上涨后，欧股相比估值偏高的美股，仍然具备较好的性价比。 财政政策支持： 欧盟层面的财政政策有望持续为经济和就业提供支撑，有助于稳定市场，提振投资者信心。 独特板块机会： 欧盟在数据隐私和合规方面的严格法规，促使企业在AI应用中更加注重隐私安全，这有助于建立长期可持续的商业模式。同时，欧洲科技企业的估值也 相对更为合理。 AI ...

公司业务与市场拓展 - 公司持续拓展海外市场 [1] - 公司产品销往50多个国家和地区 [1] - 产品出口目的地包括部分欧盟国家 [1] 欧盟市场业务现状 - 近两年欧盟国家出口额占公司总出口额比较小 [1]