文章核心观点 - 文化与科技的深度融合正在重塑文化产业的生产方式、传播模式和商业逻辑，为产业发展注入新动能 [1] - 以AI、VR、虚拟制片等为代表的前沿技术显著提升了内容创作效率、拓宽了文化传播路径，并催生出新型文化业态 [1][2][4] - 科技与文化的融合受到资本市场热捧，相关领域投融资活跃，2025年上半年“AI+文化”类创新融资项目占比超过40% [6][7] AI赋能内容创作 - AI技术为内容创作装上“加速器”，以全球首部AI全单元剧集《新世界加载中》为例，可提供七种不同叙事风格和背景生成，并解决场景、道具布景等问题以缩短制作周期 [2] - 爱奇艺依托虚拟制片、AI、XR等技术，以IP为主线构建从线上影剧综漫到线下衍生品、乐园的完整开发生态，使项目更新节奏更快 [2] - AI模糊了文学、音乐、绘画、影视、游戏等传统艺术门类的边界，催生难以被单一标签定义的“新文艺样态” [3] 科技拓宽文化传播 - 小红书AI翻译功能打破沟通边界，让全球用户用母语自由交流，降低了创作门槛，使每个人都能成为创作者 [4] - 通过数字技术对北京中轴线进行信息采集，可将文化遗产点转化为数字化形态，让人们获得沉浸式体验，并借助AI和VR技术促进跨文化交流 [4] - AI技术通过算法优化实现更公平、精准的内容分发，避免流量过度集中于头部创作者，其核心价值在于推动内容提质与生态多元化 [5] - AI的翻译能力使优质内容可以以上百种语言快速传播，大幅拓宽文化产业的受众边界与市场空间 [5] 资本关注与投融资趋势 - 2024年私募股权市场“AI+文化”类创新融资项目数量占比已超30%，2025年上半年这一比例超过40% [7] - 2025年上半年，“VR+文化”、“低空经济+文化”、“具身智能+文化”等创新项目占文化产业融资项目数量的比重也超过30% [7] - 科技正在重塑文化产业的创作、传播与消费全链条，给文化投资带来历史性机遇，投资应聚焦于文化与科技的融合 [7] - AI与文化产业的结合被视为最先爆发的应用场景，投资机会覆盖从上游算力、数据、基础设施、软件到下游应用的全产业链 [8]

行业现象：明星NPC成为文旅新业态 - 一批中老年演员（如郑国霖、寇振海、马景涛、李国麟、江华等）活跃于全国多个景区，化身经典角色与游客沉浸式互动，成为“明星NPC” [1] - 该现象是景区吸引游客的营销噱头，也是影视行业寒冬下，中老年演员寻求“再就业”的一种方式，既能延续表演专业，又能获得可观回报 [1] - 景区提供舞台和观众，演员以专业技能为景区带来活力与效益，形成彼此成全的共生关系 [2] 市场表现与数据 - 2025年全国对沉浸式文旅项目的投资额同比激增68%，其中融合明星IP与实景互动的模式占总投资规模的三分之一强 [14] - 有景区在明星驻场通告发布后，门票一周销量暴涨150% [14] - 在短视频平台，明星NPC等相关话题持续霸榜，热度超过演员近年的影视作品 [14] - 参与的中老年演员年龄普遍较大，例如翁虹56岁、寇振海70岁、江华62岁、马景涛63岁、郑国霖49岁 [14] 目标客群与消费动力 - 明星NPC主要吸引规模庞大、消费能力强的中年群体，他们是家庭旅游的主力消费人群 [17] - 这些游客愿意为情怀买单，并带孩子一起感受“爸爸妈妈的青春” [17] 影视行业背景：寒冬与结构变化 - 影视行业经历寒冬，电影市场呈现“冰火两重天”，电视剧领域平台“降本增效” [18] - 2025年国产长剧备案数量同比下滑近四分之一 [18] - 主流视频平台在古装剧上的采购预算大幅回落至历史高峰期的四成水平 [18] - 短剧冲击下，大量资金流向回报更快的竖屏领域 [18] - 2025年预计短剧市场规模634亿元，长剧430亿元，电影550亿元 [19] - 短剧主角日薪2000元-2万元，长剧主角日薪8万-100万元，电影主角日薪5万-300万元 [19] - 短剧投资金额整部50-70万元（精品剧达百万元以上），长剧单集50万-1500万元，电影5000万-8亿元 [19] - 短剧产量超4万部，长剧与电影均为500-600部 [19] - 开机率下降、投资谨慎、题材单一，传统影视行业面临收缩压力 [19] 演员困境与转型 - 市场和资本聚焦“小鲜肉”与流量明星，中老年演员适合的剧本减少，多沦为配角 [20] - 许多资深演员陷入“无戏可拍”的境地，为维持生计，部分演员转行做服务员、保安、卖保险、送外卖、开网约车或直播带货 [20] - 明星NPC为演员开辟了新路径，无需迎合年轻化审美，其经典造型能唤醒庞大群体的集体记忆 [23] - 在景区工作没有等待焦虑，可以即兴表演并即时获得游客反馈 [23] 社会争议与观念碰撞 - 争议观点认为这是“自降身价”，消耗演员的“神秘感”与角色光环，是演艺价值的“降维” [27] - 负面声音认为演员为五斗米折腰、有失身份、消耗观众情怀 [27] - 支持观点认为演员只是普通职业，在没戏可拍时通过合法劳动获取报酬体现了能屈能伸的精神 [28] - 景区NPC工作需要表演功底、即兴能力和充沛体力，是对演员综合素质的考验 [29] - 争议映照出社会对“体面”的狭隘定义及对演艺行业的光环幻觉 [31] 多赢结果与行业意义 - 对演员而言，景区NPC是艺术价值的再生和新职业的起点 [34] - 对景区而言，“老戏骨”带来的情感共鸣是无法替代的独特竞争力 [34] - 对游客而言，这是一次用景区门票价格与青春重逢的奇妙体验 [34] - 当艺术走下神坛，演员回归职业，观众放下偏见，能在新舞台上彼此照亮 [35]

港股影视股市场表现 - 11月10日港股影视股整体涨幅居前 [2] - 欢喜传媒股价上涨超过8% [2] - 大麦娱乐股价上涨超过6% [2] - 猫眼娱乐股价跟随上涨 [2]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 港股龙头公司财报披露开启，平台优势体现在业绩基本面韧性中，建议关注其内部组织架构调整的战略价值及AI技术研发投入与产品落地进度[4] - 多部进口影片陆续上映有望激活电影市场，电影市场呈现供给驱动特征[4][6] - AI应用重构内容生产范式，AI漫剧等方向效能提升且成本降低，带动Token消耗增长[9] - 团播模式推动行业向系统化、确定性增长转型，收入结构更健康[10] - 泡泡玛特等卡牌潮玩公司维持高增长趋势[11] - 传媒行业景气度持续提升，建议沿新渠道+新内容方向布局，关注AI+应用落地及硬件终端迭代带来的机遇[12][45] 互联网板块 - 建议关注腾讯控股、阿里巴巴、美团、快手、腾讯音乐、网易云音乐、哔哩哔哩等头部企业，其平台优势体现在业绩韧性中[4][5] - 互联网头部公司AI底层技术研发投入与应用落地是产业发展核心[4][5] 电影/电视剧板块 - 《鬼灭之刃：无限城篇 第一章》定档11月14日，点映和预售总票房达8443万元，日本票房2.39亿美元，北美票房1.33亿美元[6] - 《惊天魔盗团 3》定档11月14日，猫眼想看人数31万人；《疯狂动物城 2》定档11月26日，猫眼想看人数137万人；《阿凡达：火与烬》定档12月19日，猫眼想看人数34万人[6] - 建议关注中国电影、猫眼娱乐、大麦娱乐、上海电影等电影出品/发行方及院线公司[6] - 电视剧行业受新政指导，长视频平台和剧集制作方有望迎来新发展阶段，建议关注芒果超媒、爱奇艺、华策影视等[6] 游戏板块 - 大DAU产品如《王者荣耀》《三角洲行动》等通过内容更新强化赛道优势[7][8] - 新产品周期开启，头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上存在示范效应[8] - 建议关注腾讯控股、网易、恺英网络、巨人网络、完美世界等游戏公司[8] AI应用方向 - AI漫剧以“大模型IP改编/剧本生成→工业化流程制作”提升效能，降低综合成本[9] - 单部AI漫剧生产消耗Tokens（1集1分钟，60集），上线剧目增长带动Token消耗增长[9] - 建议关注IP版权与内容生产方（中文在线、阅文集团等）及生产技术工具与平台方（快手、哔哩哔哩、腾讯等）[9] - AI底层技术迭新下，教育、电商、营销、游戏、短剧等应用方向值得关注[10] - AI端侧智能硬件与多模态结合加速，玩具、教育、家居等产业升级机会显现[10] 新业态与卡牌潮玩方向 - 团播推动行业从个人魅力驱动转向系统创新驱动，重点关注网龙、遥望科技、快手、哔哩哔哩等公司[10] - 泡泡玛特2025年第三季度整体收益同比增长245%-250%，中国区收益增185%-190%，海外收益增365%-370%，海外各区域增速达1265%-1270%（美洲）和735%-740%（欧洲）[11] - 建议关注泡泡玛特、姚记科技、巨星传奇、卡游等卡牌潮玩公司[11] 国有出版方向 - 部分出版公司探索教育新业态并强化分红持续性，建议关注皖新传媒、南方传媒、山东出版等国有传媒公司产业并购整合进度[12] 行业数据表现 - A股传媒行业周涨幅0.16%，排名第18，影视院线/电视广播/出版子板块涨幅居前[15][16] - 港股青瓷游戏周涨32.00%，飞天云动周跌20.39%[23][24] - 本周全国电影总票房17248.74万元，《铁血战士：杀戮之地》周票房3736.14万元，票房占比21.6%[39][40] - 剧集《暗河传》周正片播放量2.12亿，市占率11.14%；综艺《现在就出发 第三季》市占率21.62%[41][43][44]

行业投资评级 - 影视子行业评级为看好 [3] 核心观点 - 短剧行业监管逐步明确，推动行业从早期野蛮生长向质量提升过渡，供给端精品化趋势持续推动需求端规模增长 [7] - 漫剧作为动画形式的短剧，因内容、题材、画面风格等与真人短剧不同，用户画像与真人短剧存在差异 [7] - 随着AI技术逐渐成熟，漫剧制作成本、时间周期得以优化，叠加平台扶持政策陆续落地，漫剧行业景气度提升 [7] - 鉴于漫剧与真人短剧的用户画像差异，漫剧有望为短剧行业贡献增量用户，成为行业新增长极 [7] - 看好拥有海量IP内容储备以及拥有AI视频生成技术储备的公司，建议关注博纳影业等 [7] 市场表现与行情回顾 - 上周上证综指、传媒指数（中信）、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.08%、0.06%、0.19%、-0.65% [11] - 传媒互联网板块周涨幅前三个股为中国电影(26.76%)、吉视传媒(14.32%)、中文传媒(12.62%) [14] - 传媒互联网板块周跌幅前三个股为荣信文化(-8.08%)、芒果超媒(-7.08%)、昆仑万维(-6.88%) [16] 短剧市场规模与增长 - 2024年中国微短剧市场规模达505亿元，2025年市场规模有望接近千亿元，年内实现近翻倍增长 [3] - 2025年微短剧用户规模月度数据维持在6-7亿的水平，高于2024年的3-5亿 [3] - 政策方面，广电总局发布多个短剧行业政策文件，明确短剧"三类三级"审核机制，强调微短剧要爽而有度 [3] 漫剧市场发展 - 漫剧是对网文、平面漫画或原创剧本等图文故事的视频化再创作，是介于静态漫画和全动态动画之间的漫画短剧 [4] - 2025年上半年漫剧累计上线3000部，并以83%的复合增长率持续扩张；流水规模增长12倍，预计全年市场规模有望突破200亿元 [5] - 利用AI制作漫剧，制作成本从每分钟3-5万元下降至1000-2500元，制作周期从以年为单位缩短至以周为单位 [6] 用户画像分析 - 25Q3漫剧用户中男性占比86%，30岁以上的用户占比约4.2% [4] - 25年前三季度短剧用户中女性占比51%，50岁以上的用户占比近40% [4] - 热播真人短剧题材以情感、古装、都市为主，女频内容占比较高；漫剧题材则以逆袭、玄幻仙侠、穿越为主，男频内容占比较高 [4] 平台扶持与AI赋能 - 各大长短视频平台相继推出扶持政策，如抖音开放超6万部番茄小说原创IP，推出年度预算超2亿元的头部精品采买计划 [5] - AI技术在脚本分镜、角色设计、动画制作等环节赋能漫剧制作，解决了过往动画内容制作成本高、时间周期长的痛点 [5] - 通过AI生成，漫剧可涉及玄幻、仙侠等实拍较难实现的超现实内容题材，推动小说网文等文字内容升维成漫剧，推动内容资产价值重估 [6] 行业运行数据 游戏市场 - 2025年第三季度中国游戏市场实际销售收入880.26亿元，同比下降-4.08% [16] - 2025年11月08日重点手游排名iOS畅销榜排名前三位分别为：《王者荣耀》、《英雄联盟手游》、《穿越火线-枪战王者》 [18] - 2025年09月微信小游戏买量投放排名前三的游戏分别为：《三国：冰河时代》、《向僵尸开炮》、《无尽冬日》 [20] AI应用市场 - 2025年10月全球AI产品应用MAU排名前三的分别为：ChatGPT（7.69亿）、豆包（1.59亿）、夸克（1.52亿） [22] - 2025年10月国内AI产品应用MAU排名前三的分别为：豆包（1.59亿）、夸克（1.52亿）、百度网盘（1.48亿） [24] 影视娱乐市场 - 2025年至今内地电影总票房448亿元，11月07日单日票房3903万 [25] - 2025年11月06日CSM71城省级卫视黄金剧场电视剧收视排名第一为《水龙吟》（收视率1.857%） [27] - 截至2025年11月07日电视剧集播映指数排名第一为《水龙吟》（播映指数83.47） [32] - 截至2025年11月07日综艺节目播映指数排名第一为《现在就出发第三季》（播映指数80.02） [35] 渠道与营销 - 2024年08月国内五大视频平台MAU分别为：爱奇艺（3.94亿）、腾讯视频（3.86亿）、芒果TV（2.68亿）、哔哩哔哩（2.19亿）、优酷（1.99亿） [36] - 2025年10月27日-11月02日抖音直播主播销售排名前三分别为：与辉同行、新疆和田玉老郑、Apple产品抖音官方自营店（销售额均为1亿+） [40] - 2025H1全国户外广告投放刊例花费1206亿元，同比增长6% [42] 行业要闻与技术发展 - 语音AI公司Cartesia发布语音模型Sonic-3，模型延迟仅90毫秒，端到端响应时间190毫秒 [44] - 百度文心APP上线魔法漫画功能，可快速生成AI连载漫画 [45] - 月之暗面发布并开源Kimi K2 Thinking模型，可实现无需人工干预执行200-300次连续工具调用 [47] - 北大和字节的联合团队推出首个时空推理视频模型Open-o3 Video [48] - 2025年10月共32个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金20.1亿美元，占全球TOP100手游发行商收入35.6% [49]

参展概况 - 公司于11月5日至10日以“创意无界，共启未来”为主题第四次亮相中国国际进口博览会技术装备展区 [2] - 本届进博会上公司带来多项首发首秀的创新技术并全面展示其在内容制作、移动出行、无障碍支持、绿色环保、IP共创等多个领域的创新和探索成果 [2] 中国市场战略 - 公司视中国市场为全球战略布局中至关重要且极具潜力的组成部分秉持“根植中国长远发展”的核心理念 [2] - 公司战略重点之一是深度整合与挖掘中国IP的价值汇聚影视、音乐、游戏、动画等娱乐业务单元优势资源致力于构建从IP源头创作到终端用户体验的全价值链生态系统 [2] 移动出行技术 - 公司首次集中展示其在移动出行领域的技术整体实力包括两项全球首发技术 [2] - 语义慧行系统通过语义通信技术实现“透视”可视化预警可在障碍物遮挡情况下将行人或车辆形象实时叠加至驾驶员视野提升复杂路况下行车安全 [2] - 灵感之窗技术通过艺术化渲染窗外动态景观智能切换画面以增强乘客空间方向感 [2] - 上述技术融合于搭载公司360度空间声场和“索尼精选Hi-Res音乐”内容及PS5游戏体验的座舱娱乐系统方案中并通过一台结合热门动画《凸变英雄X》的“痛车”进行演示 [3] 可持续发展与创新成果 - 全球首展的AI跌倒监测传感设备采用公司半导体EVS芯片技术仅通过分析骨骼动作数据精准识别跌倒行为在保护隐私前提下提供安全守护 [3] - 协生农法技术通过高密度混种多种植物无需耕地施肥与喷洒农药依托生态系统自我调节实现可持续种植该技术已在安徽六安瓜片茶叶与亳州白术等中草药种植中成功应用实现农药零残留 [4] - 协生农法技术支持下的首款协生绿茶产品在进博会上全国首发 [4] - SORPLAS可再生塑料从产品部件走向空间设计此次直接应用于公司展台的展陈设计该材料在阻燃性方面表现杰出 [4] - 公司的LTO数据存储磁带解决方案为海量数据的长期安全低功耗存储提供了可靠选择 [4] 社会公益与人才发展 - “索尼梦想教室”项目已进入第13个年头持续助力教育公平 [4] - “索尼探梦”焕新升级成为融合最新科技与创意的下一代追梦者和创作者的灵感空间 [4] - 公司通过“年轻力场”与“她力量”项目积极支持青年创意才华发展与女性成长构建多元包容的人才发展生态 [4] 可持续发展报告与展台设计 - 《索尼中国可持续发展报告》迎来发布20周年报告用公司自研的原生混合材料印制并首次推出盲文与有声版系统展示其在环境社会与治理维度的实践成果 [5] - 公司展台整体设计由索尼中国设计中心担纲融入环保友好与包容性设计理念展台主体结构极致简约主题展桌均采用公司研发的具备高阻燃性能和高回收利用率的SORPLAS可编辑砖搭建 [5] - 展台四面开口过道空间宽敞并设置多处无障碍斜坡便于参观者便捷观展 [5]

虚拟拍摄与影视技术行业 - 虚拟拍摄技术提供丰富创作可能 实现LED巨屏场景瞬间切换 为国际合作打开新大门 [1] - 中国影视技术发展获高度评价 阿拉伯国家代表希望未来在广播电视、电影、电视剧方面有更多合作 [3] - 中阿卫视记者对无需远行便身临其境的虚拟拍摄体验深感惊喜 连用三个“很棒”点赞 [3] 新能源汽车制造行业 - 赛力斯超级工厂的新能源汽车以其种类繁多的智能设备和功能设计吸引关注 [3] - 汽车生产流程高度自动化 展现中国从制造大国向智造大国的转变 [3] - 阿拉伯国家代表希望此类先进汽车制造科技未来能出现在中东地区 [3] 智慧农业行业 - 南川区大观镇的蔬菜种植智慧工厂通过科技赋能实现果蔬“逆温”生长 提升产量和质量 [5] - 智慧农业种植模式兼具变革性与颠覆性 其种植成本与销售渠道引发国际媒体关注 [5]

活动概况 - 第21届中美电影节和中美电视节于11月6日在美国洛杉矶开幕 约800名中美各界代表参加开幕式暨“金天使奖”颁奖典礼 [1] - 本届活动主题为“光影无界 共映未来” 旨在为两国影视业界搭建务实合作与人文交流的平台 [1] - 洛杉矶县政府宣布11月为“中美电影节和中美电视节月” [2] 行业意义与前景 - 活动已成为两国人文交流的重要品牌 推动影视界务实合作并促进两国人民相互了解与欣赏 [1] - 中美影视合作被评价为基础深厚、潜力巨大 面对人工智能、虚拟制作等新技术变革 两国应携手创新 让科技与艺术融合成为合作新引擎 [1] - 活动持续肯定两国杰出艺术作品 弘扬跨文化创意精神 通过影视作品使两国观众发现共有梦想与情感 为增进理解搭建重要桥梁 [1] 作品与活动 - 本届参评影视作品总数超过600部 [2] - 《捕风追影》获年度最佳影片奖 《山花烂漫时》获年度最佳电视剧奖 [2] - 《毒液：最后一舞》《侏罗纪世界：重生》《新·驯龙高手》等获评年度最受中国观众欢迎的美国电影奖 [2] - 活动期间两国相关企业和机构将举办论坛、展映等活动 影视界代表将分享经验、探讨合作 [2]

中非合作论坛发展 - 中非合作论坛成立25周年，引领中非关系实现跨越式发展，步入历史最好时期 [1] - 2024年9月中非合作论坛北京峰会开启中非共筑新时代全天候命运共同体的新征程 [1] 会议核心内容与专家观点 - 会议主题为探讨中非民营经济在“最好时代”如何珍之重之 [1] - 专家提出以共建方式搭建可持续产业链，推动价值链整体升级，例如在科特迪瓦发展巧克力加工产业、在赞比亚建设零部件工厂 [3] - 强调最持久的产业链由本土人才支撑，旨在非洲本地创造就业、完成加工，以降低成本、提升效率、激发本地化创新 [3] 金华市对非合作成果 - 金华是浙中开放高地和对非合作“桥头堡”，与非洲国家在多领域有交流合作 [3] - 金华东阳市与非洲43个国家（地区）建立贸易关系，2024年前9个月对非出口同比增长37.3% [3] - 东阳市除经贸往来外，多家建筑企业深度参与非洲基础设施项目建设 [4] 项目签约成果 - 会议同期举行的中非经贸和文化论坛上，33个项目达成签约合作，总金额共计401.05亿元 [4] - 签约项目包括尼日利亚农业服务型输出项目、义乌—非洲小商品采购项目、中非先进适用农机装备联合重点实验室合作项目等 [4]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，并予以维持 [2] 核心观点 - 传媒行业2025年三季度业绩增长显著，营收创历史新高，利润同比大幅回升 [5][8] - 公募基金连续三个季度大幅增持传媒板块，2025年第三季度持仓规模及配置比例均创近五年新高 [5][8] - 子板块分化明显，游戏板块景气度高、基本面优异，是推动行业增长的主要动力；影视板块随暑期档回暖；出版板块具防御性价值；广告营销板块头部公司增长稳健 [5][8] 三季度业绩综述 - 2025年前三季度传媒板块总体营业收入为4160.65亿元，同比增长4.98%，归母净利润328.91亿元，同比增长40.23% [13] - 2025年第三季度单季度营业收入1431.78亿元，同比增长8.41%，归母净利润106.17亿元，同比增长44.74%，营收规模达历年同期最高水平 [13] - 盈利能力提升，前三季度毛利率为31.27%，同比提升1.42个百分点，归母净利率为7.91%，同比提升1.99个百分点 [24] - 主要费用率保持稳定，前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为12.77%、6.98%、3.07% [24] 子板块业绩分析 - **游戏板块**：2025年前三季度营业收入747.88亿元，同比增长25.92%，归母净利润134.75亿元，同比增长82.32%；第三季度归母净利润52.56亿元，同比增长95.98%，业绩成长性强劲 [30][32] - **影视板块**：2025年前三季度归母净利润18.26亿元，同比大幅增长482.33%，第三季度实现扭亏为盈，归母净利润为1.02亿元，业绩波动较大 [30][50] - **广告营销板块**：2025年前三季度营业收入1581.70亿元，同比增长4.25%，创历年同期新高；归母净利润57.16亿元，同比增长15.28% [68][74] - **出版板块**：2025年前三季度营业收入976.00亿元，同比减少7.10%，但归母净利润114.21亿元，同比增长15.43%，利润增长主要受所得税政策影响 [80][86] 基金持仓变动 - 2025年第三季度公募基金对传媒板块重仓持股总市值达593.94亿元，环比第二季度增加230.53亿元，增幅达63.43%，配置比例升至1.78%，环比提升0.38个百分点 [95] - 基金配置由低配转为超配，超配比例约为0.18% [95][97] - 游戏板块是加仓重点，重仓市值435.46亿元，环比大幅增加220.43亿元，占传媒板块重仓总市值的73.32%，超配比例高达36.79% [8][95][101] - 基金持仓集中度高，前十大重仓股合计市值541.46亿元，占板块重仓总市值的91.16%，巨人网络、ST华通、分众传媒、恺英网络位列前四 [106][107][110] 投资建议 - 建议关注四条主线：产业景气度高的游戏与IP衍生品产业；技术迭代、应用空间广阔的AI应用与内容产业；具备防御性价值的低估值、高股息国有教育出版公司；受益于经济好转、竞争格局优化的梯媒龙头 [5][120] - 建议关注个股包括：吉比特、恺英网络、三七互娱、完美世界、光线传媒、万达电影、中原传媒、分众传媒 [5][120]