2025.06. 02 本文字数：279，阅读时长大约1分钟 A股"童装第一股"安奈儿正筹划公司控制权变更事项。 6月2日，安奈儿晚间公告，公司近日收到控股股东、实控人曹璋、王建青的通知，其正在筹划公司 控制权变更相关事项。曹璋和王建青拟通过向交易对手方转让公司13.03%的股份等方式，使交易对 手方获得公司控制权。交易对手方主要从事投资管理业务。公司股票6月3日开市起停牌，预计停牌 不超2个交易日。 5月30日，也即节前的最后一个交易日，安奈儿开盘不久股价就封住涨停板，并持续到下午收盘。截 至5月30日收盘，安奈儿股价报16.9元，最新市值为36亿元。 微信编辑 | 七三 推荐阅读 美团公布骑手保障进展 ...

董事及高级管理人员变动 - 张晓帆因工作原因辞去第九届董事会董事职务 辞职后不再担任公司任何职务 [1] - 张铮因工作原因辞去第九届董事会审计委员会委员职务 辞职后继续担任独立董事及薪酬与考核委员会、提名委员会委员 [1] - 顾东升因工作原因辞去公司副总经理职务 辞职后继续担任董事及战略委员会、提名委员会委员 [1] 职工董事选举 - 2025年5月30日职工代表大会选举张勤学为第九届董事会职工董事 任期至第九届董事会届满 [2] - 张勤学当选后 公司董事会中兼任高管及职工代表董事人数未超过董事总数二分之一 符合法规要求 [2] 副董事长及审计委员会补选 - 2025年5月30日董事会会议选举顾东升为第九届董事会副董事长 [3] - 补选张勤学为第九届董事会审计委员会委员 与金剑、刘刚组成审计委员会 任期至董事会届满 [3] 相关人员背景 - 顾东升为1972年生 硕士学历 曾任海澜集团投资部经理及多个子公司高管 现任公司董事及多家关联企业执行董事 [3] - 张勤学为1977年生 本科学历 曾任公司职工监事 现任江阴海澜之家服饰财务结算中心总监 [4]

董事会提名委员会组成 - 提名委员会由三名董事组成，其中独立董事占两名 [3] - 委员由董事长、二分之一以上独立董事或全体董事的三分之一提名，并由董事会选举产生 [4] - 设主任委员一名，由独立董事担任，负责主持工作，需经董事会批准 [5] 提名委员会职责 - 负责拟定董事及高级管理人员的选择标准和程序 [8] - 对董事及高级管理人员人选进行遴选、审核，并向董事会提出建议 [8] - 研究董事及高级管理人员的当选条件、选择程序和任职期限，形成决议提交董事会 [10] 提名委员会选任程序 - 与人力资源部等部门交流，研究公司对新董事及高级管理人员的需求 [11] - 广泛搜寻人选，包括公司内部及人才市场 [11] - 搜集初选人职业、学历、工作经历等资料，形成书面材料 [11] - 征求被提名人同意后，进行资格审查并提交董事会建议 [11] 议事规则 - 会议需提前3天通知，紧急情况下可口头通知 [12] - 会议由主任委员主持，或委托其他独立董事委员主持 [13] - 会议以现场召开为原则，必要时可采用视频或电话方式 [14] - 会议需三分之二以上委员出席，决议需过半数通过 [15] - 委员需亲自出席或书面委托其他委员，每名委员最多接受一名委托 [16] 会议记录与保密 - 会议记录需真实、准确、完整，保存至少十年 [19] - 所有与会人员对会议内容负有保密义务 [20] - 提案以书面形式提交董事会，未采纳的建议需在决议中记载理由 [21] 附则 - 实施细则解释权归属董事会，自审议通过后生效 [24] - 未尽事宜按国家法律及公司章程执行 [23]

公司动态 - 旺旺旗下子品牌邦德咖啡在上海开设全国首家线下实体店 位于徐汇区田林街道宜山路 距离地铁9号线桂林路站200米 [2] - 门店设计采用咖啡生豆的绿色作为全新品牌色 应用于整体空间 [2] - 产品创新利用通常被丢弃的咖啡果皮 通过独特工艺制成富含绿原酸的果皮咖啡 具有低咖啡因特性 适合敏感人群 [2] - 邦德咖啡成立于1998年 是中国最早涉足即饮咖啡的品牌之一 2018年被旺旺收购后持续推出创新产品 包括美式 拿铁 轻椰 薄荷咖啡等 实现连续六年销量增长 [2] - 旺旺集团总经理表示 线下店是拓宽消费场景的关键举措 计划3年内开设100家门店 构建咖啡王国 [2] 行业趋势 - 品牌跨界做咖啡已成普遍现象 涉及奢侈品(MIKIMOTO Dior Tiffany等) 零食(来伊份) 服饰(李宁 始祖鸟 迪卡侬)等多个领域 [3] - 跨界品牌主要通过咖啡业务引流 增加品牌曝光率 旺旺此举亦为寻找业务增量 [3] - 2023财年旺旺营收净利润同比正增长 但未恢复至2021财年水平 与2013年巅峰时期仍有差距 [3] 市场数据 - 2024年上半年咖啡行业开店量持续走低 1-3月新开门店分别为1584 957 677家 4月反弹至1113家 但5-6月再次回落至1096 953家 [3] - 行业出现大规模关店现象 本来不该有·鲜果咖啡净减125家 太平洋咖啡净减62家 [4]

消费趋势 - 微穷新中产通过购买童装实现消费升级，以更低价格获得更高品质商品 [6][19][25] - 成人穿童装现象在社交媒体形成潮流，成为部分消费者省钱密辛 [7][17][24] - 奢侈品童装线价格显著低于成人款，如Dior童款比成人款便宜近1万元 [22][23][29] 品牌策略 - 欧美品牌童装尺码偏大，适合亚洲娇小体型成人穿着 [17][19] - Stella McCartney童装价格仅为成人款1/4，Marni童装价格仅为成人款1/3 [8][10] - Gucci童包价格不到3000元，仅为成人款一半且不挑使用场景 [30][32][33] 产品设计 - 童装设计简约大方，符合"一件衣服不超过3个时尚点"的审美需求 [12][16] - 童装最大码可满足165cm身高需求，如little MO&Co童装 [15][23] - 儿童用品成分简单安全，如婴儿面霜成为成人护肤平替 [37][38][42] 消费心理 - 购买童装童品满足"被世界温柔相待"的心理需求 [53][55][56] - 儿童餐成为成人健康饮食选择，因其营养配比科学 [35][42] - 成人使用儿童用品是对童年缺失的补偿心理 [52][57][58] 市场影响 - 儿童餐品类已渗透至连锁餐饮各细分领域 [35] - Kidult经济爆发，如泡泡玛特、迪士尼等IP受成人追捧 [60][61] - 奢侈品童装线成为价格敏感型消费者接触品牌的入口 [26][29][33]

行业环境 - 主流奢侈品牌通过"符号轰炸"与"恶搞解构"强化身份认同，如Doechii的脸部LV装饰、Jennie的CHANEL礼服等，同时以怪诞设计吸引年轻消费者，部分品牌也将静奢元素融入设计，如LV、BOTTEGAVENETA的优雅系列和LOEWE的经典改良 [2] - Prada在上海开设首家独立餐厅"迷上"，由王家卫设计，融合中意文化与复古氛围，奢侈品牌开餐厅旨在增强品牌形象、促进主营产品销售 [3] - 全球奢侈品牌因美国对欧盟和瑞士加征关税，纷纷涨价约6%，以应对成本压力并巩固高端定位，美洲市场奢侈品消费贡献下降，而亚太地区表现强劲 [6] 内衣行业 - "不穿内衣自由"在年轻女性群体中流行，引发社交媒体关注并冲击传统内衣行业，2024年多家内衣企业业绩大幅下滑，消费者更注重舒适性而非款式 [5] - 内衣行业面临严峻挑战，2024年多家上市企业业绩下滑，安莉芳控股连续多年亏损，零售点大幅缩减，传统钢圈型产品被无痕、透气等功能性产品取代 [8] 运动鞋服赛道 - 2024年中国运动鞋服市场国货品牌总营收突破1230亿元，首次超越耐克与阿迪达斯中国区总和，安踏集团营收超千亿，跻身全球"千亿俱乐部" [7] - 滔搏与跑步品牌soar达成合作，成为其中国独家运营伙伴，同时已拿下norda™和Norrøna等品牌的独家经营权，拓展小众高端市场 [9] - 彪马2025财年Q1表现强劲，营收达20.76亿欧元，品牌通过深耕跑步、篮球等专业运动领域及时尚潮流，展现双重生命力 [13] 品牌动态与策略 - 罗意威推出中文播客栏目《罗意威调频》，聚焦文化、工艺与时尚的深度讨论，首期节目以「待她出手」为主题，邀请多位女性创作者分享故事 [10] - FMG集团推出高性价比品牌"OF"，采用付费会员制，分99元/年和169元/年两档，主打简约基础款 [11][12] - 联合利华因市场挑战和品牌竞争力下降，将于第三季度末关闭高端护肤品牌REN，此举是其战略转型的一部分 [14] - PUMA在首尔举办沉浸式体验活动，庆祝全新「H-Street」运动鞋的即将发布，新款将于6月28日全球发售 [15] 品牌转型与挑战 - 无印良品因高定价、频繁降价和产品同质化问题导致增长乏力，需重塑品牌形象、深化本土化创新并优化供应链 [16][17] - 泡泡玛特加速布局地标性旗舰店，国内在上海、台北等地开设超500平米大店，海外在巴黎、伦敦等城市设标志性店铺 [18] - 雅戈尔将重新聚焦时尚产业，2024年正式退出运营30多年的地产业务，全力发展品牌提升与拓展 [19] - 老铺黄金计划配售431万股新H股，每股630港元，募资净额26.98亿港元，主要用于业务拓展及补充流动资金 [20]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 日本消费行业在事件驱动下增长仍乏力，零售市场未达预期增长，外部需求结构转向、国内需求持续疲软是深层矛盾 [2][13] - 必选公司药妆店同店增速向好，但饮料啤酒销量下滑；可选公司免税销售额连续双位数下跌 [3][4] - 4月消费板块多数收涨，建议关注盈利提升前景乐观的日本消费公司 [5] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 4月日本消费者信心指数降至31.2，连续五月下滑，3月实际工资同比降2.1%，通胀侵蚀家庭购买力 [1][7] - 4月日本CPI同比攀升3.6%，核心CPI同比升3.5%创2023年2月以来新高，PPI同比涨4.0%，指数值连续8个月创新高 [1][9][11] - 5月中旬后日元加速升值，美元兑日元一度跌至140，日债收益率上行吸引国际资本回流 [1][9] 行业 - 4月大阪世博会和黄金周未使零售市场显著增长，外部需求结构转向，国内需求持续疲软 [2][13] - 必需品零售中，永旺、711、PPIH等4月同店销售收入同比有不同程度增长，3月日本食品与饮料、药品与洗浴用品零售销售额同比上升 [14][18] - 软饮料4月三得利/朝日销量同比-4%/-7%，酒类4月朝日/麒麟啤酒收入同比-33%/-31%，包装食品3月部分品类平均支出有不同变化 [18][20][23] - 餐饮4月部分企业同店收入有增有减，服装4月部分企业同店销售收入同比有不同表现，百货商店销售额连续3个月下滑，免税销售额连续第二个月走低 [26][29][34] - 4月入境日本外国游客超390万人创单月历史新高，今年1 - 4月中国大陆游客累计访日人数超313万同比增长68%，日本家庭娱乐开支持续复苏 [36] 股市 - 4月东证指数零售业/食品饮料/服务业/纺织服装分别+5.6%/+3.8%/+1.4%/-7.4%，必选消费中软饮料领涨，可选消费中餐饮领涨 [5][41] - 4月商社及批发/食品饮料/零售ETF分别净流入+260/-342/-2588万美元 [5] - 4月商社及批发/零售/食品饮料PE历史分位数为76%/70%/33%，部分重点个股PE（TTM）历史分位数有不同表现 [5] 投资建议 - 建议关注亚瑟士、泛太平洋国际控股、迅销集团、朝日集团等盈利提升前景乐观的日本消费公司 [5]

业绩表现 - 2025年第一季度归母净利润同比增长40 24%至4094万元 主要由于国内收入稳健增长且费用控制得力 海外业务利润趋于企稳改善 [1] - 2024年线上销售同比增长32%至5 21亿元 线上销售占比较去年同期提升3 7个百分点至17 4% [2] - 2025年一季度线上收入在可比口径下同比增长26% ELLASSAY Laurèl self-portrait品牌和IRO品牌中国区收入分别增长23% 25% 31%和62% [2] 战略规划 - 坚持多品牌多平台发展战略 持续提升电商运营能力 力争提高电商收入占比 [2] - 2025年为降本年 将在生产成本 供应链成本 销售费用和后台管理费用等方面进行严格管控 [3] - 未来盈利增长驱动因素包括品牌同店增长 门店有质量扩张 线上增长空间 多品牌多产品线扩充 [3] 线上业务 - 线上持续推进多品牌多平台战略 在货架式电商天猫保持增长 同时重视内容式电商抖音 小红书等平台 [2] - 线上毛利率提升主要由于天猫正价化趋势与抖音用户对高单价产品接受度提升 正价商品占比增加 [2] - 视频号等毛利率较高渠道持续突破 供应链效率进一步提升 [2] 行业发展 - 服装行业未来向两极发展 一方面是平价基本需求 另一方面是高端品牌化 品质化和个性化消费升级需求 [3] - 消费者对时装需求呈现品牌化 个性化趋势 行业存在许多未被满足的消费需求 [3] - 公司高端多品牌战略符合未来发展趋势 将有更多机会 [3]

新中式消费趋势 - "新中式"消费在年轻人中受欢迎，包括打卡文博场馆、探访古城古镇、体验汉服妆造、入住国风酒店等，为消费市场和文旅业发展注入新活力 [1] - 国潮风和中国风成为新消费增长点，满足消费者对高品质、个性化产品的需求 [1] - 非遗文创产品火热出圈，"悟空""哪吒"等IP出海，国潮消费传递中国经济发展的强劲动力 [1] 年轻消费群体偏好 - "90后"成为购买老字号最多的群体，"00后"下单量增速达95% [2] - 国货美妆产品因高性价比和文化底蕴受到年轻人青睐，使用体验不输欧美大牌 [2] - 文化自信提升和产业创新升级推动中华优秀传统文化特色演绎，唤起年轻消费群体的情感与价值认同 [2] 品牌创新与产品设计 - 华佳集团旗下"桑罗SANGLUO"品牌推出"新中式东方幽兰系列"，灵感来自东方庭院蝴蝶兰，采用非遗苏绣工艺，小红书曝光量超百万 [2] - 桑罗年均研发花型、颜色与款式超千款，融入苏绣、国画印花、中式斜门襟等传统元素，并与文化IP及新锐设计师联名破圈 [3] - "新中式"服饰兼具辨识度与实穿性，满足Z世代国潮情怀，形成独特视觉符号 [3] 老字号品牌转型 - 全聚德旗下仿膳茶社推出"应节寿意·龙凤喜饼"糕点系列，根据时节与民俗适时上新，吸引年轻人拍照打卡 [4] - 内联升开设"大内宫保"咖啡馆，中式盖碗咖啡在社交媒体圈粉 [4] - 同仁堂"知嘛健康"新零售品牌在全国开出12家门店，光明乳业与冠生园联名推出大白兔雪糕成为爆款 [5] 文旅市场新趋势 - 景德镇"千馆之城"馆长接力直播活动以青花、国瓷、微陶等特色场馆形成推介矩阵，带动文旅消费 [6] - 黄山非遗鱼灯巡游活动让游客参与非遗传承，成为水墨画中跃动的锦鲤 [6] - "古镇旅拍"搜索量同比上涨近60%，南浔古镇、惠山古镇等旅游热度增幅明显 [6] 节庆与国潮结合 - 高星酒店推出"传统国潮粽子+酒店住宿"打包套餐，广州花园酒店与广州艺术博物院联名推出端午粽子礼盒，设计灵感源自居廉《并蒂莲》 [7] - 广州花园酒店连续4年将传统文化元素融入节庆食品包装设计，举办文化艺术集章打卡、篆刻研学等活动 [7] - "新中式"旅游包括打卡文博场馆、探访古城古镇、体验汉服妆造等，为消费者带来丰富文旅新体验 [7]

首店经济在成都的发展态势 - 成都累计落户海内外首店超4000家，连续6年保持正增长，2025年第一季度新增148家 [1] - 首店类型涵盖国际奢侈品、新潮生活方式品牌、餐饮名店和快时尚旗舰店，形成多元化商业生态 [1][3][5][7] - 成都发布《成都市推动首发经济发展三年行动计划（2025—2027年）》，目标到2027年落地首店6500家，打造100个首发经济地标载体 [9][10] 代表性首店运营表现 - **费大厨辣椒炒肉（西南首店）**：日均翻台9轮，开业当天取号超2200人，等位时长超3小时，高峰期等位人数达数百桌 [3] - **Wiggle Wiggle（西部首店）**：节假日高峰期每小时客流量达800-900人，国际游客单笔消费可达数千元 [5][9] - **优衣库西南首家城市旗舰店**：开业前每日上千人排队，成都限定系列（如熊猫刺绣饺子包）热销，销售业绩强劲 [7][10] 品牌选择成都的核心原因 - **消费活力**：优衣库指出成都具有"强大的消费势能"，费大厨日均翻台率印证高需求 [3][8] - **城市基因**：成都作为"世界美食之都"吸引费大厨，潮流氛围吸引Wiggle Wiggle [8][9] - **营商环境**：政府提供"绿色通道"（如Wiggle Wiggle2小时完成执照办理），政策支持首店快速落地 [9][10] 政策与基础设施支持 - 成都实施"五大首发行动"，包括首店引育、活动矩阵打造等，优化首发经济生态 [9] - 锦江区商务局联动行政审批局为国际品牌加速落地，费大厨获政策指导缩短开业筹备时间 [9][10] - 优衣库以成都为区域枢纽，联动省内46家店铺，强化区域消费地标建设 [10]