公司股权激励计划实施与处置安排 - 美的集团第八期全球合伙人持股计划和第五期事业合伙人持股计划已实施完毕 [1] - 两计划分别于2022年7月至8月受让公司回购股份，受让数量分别为377.04万股和282.68万股 [1] - 因部分持有人不符合资格或未达成业绩条件，最终实际归属股份数量分别为314.75万股和204.85万股 [1] - 两计划所持全部股份将于2025年12月9日至2026年1月9日期间通过集中竞价方式出售 [1] - 股份出售后，公司将进行财产清算和分配，收益将按持有人实际归属的股票额度比例进行分配，并扣除相关税费 [1]

公司持股计划进展 - 公司于2025年8月30日披露了《关于2023年持股计划第二个归属期权益归属的公告》[1] - 截至公告披露日，2023年持股计划第二个归属期归属股份已通过集中竞价交易方式出售完毕[1] - 根据《2023年持股计划（草案）》规定，本次持股计划已完成第二次股份归属及出售[1] - 后续将进行收益分配工作，持有人享有的收益将按归属标的股票额度比例扣除相关税费后进行分配[1]

股价与交易表现 - 浙江美大股价今日大幅下跌9.71%，日内振幅达10.89% [2] - 全天成交额6.33亿元，换手率高达12.52% [2] - 因日跌幅偏离值达到-11.04%而登上深交所龙虎榜 [2] 龙虎榜资金流向 - 龙虎榜前五大买卖营业部合计成交2.12亿元，合计净卖出5821.91万元，其中买入7689.04万元，卖出1.35亿元 [2] - 机构专用席位合计净卖出3861.22万元，具体为买入3882.65万元，卖出7743.87万元 [2] - 深股通专用席位净卖出2928.40万元，具体为买入1391.60万元，卖出4320.00万元 [2] - 营业部席位合计净买入967.71万元 [2] 主力资金动向 - 今日主力资金净流出4815.60万元，其中特大单净流出3289.20万元，大单资金净流出1526.40万元 [2] - 近5日主力资金整体呈净流入状态，累计净流入9325.10万元 [2] 关键席位交易明细 - 买一为机构专用，买入2933.66万元，同时卖出1644.43万元 [2] - 卖一为深股通专用，卖出4320.00万元，同时买入1391.60万元 [2] - 卖二、卖三、卖五均为机构专用，分别净卖出2195.88万元、1837.94万元、1116.64万元 [2]

公司财务状况与资本结构 - 截至2025年三季度末，公司持有的货币资金及交易性金融资产合计约930亿元人民币 [1] - 投资者关注公司账上长期保有超过千亿规模的货币资金及交易性金融资产 [1] - 投资者质疑公司将大量资金用于理财而非加大研发投入或股东回报，可能意味着公司已进入“内生增长瓶颈” [1] 公司战略与资本配置 - 公司表示保持充足现金是为了保障生产经营，支撑长期战略发展与价值创造 [1] - 公司强调其资本配置目标是为股东提供持续、稳定的回报 [1] - 投资者询问董事会如何决策最优资本结构，以及是否有计划对低效资金进行特别分红 [1]

2025年A股市场整体表现 - 市场整体向好，上证指数重回4000点，近八成上市公司股价上涨，总成交额创420万亿元历史纪录 [2] - 市场信心持续回暖，产业资本与公募基金共同发力为市场注入活水，传递对资本市场长期发展的坚定信心 [1] 产业资本回购与增持规模 - 2025年A股市场回购增持总规模合计2266.58亿元，其中1494家上市公司实施回购，总金额1427.36亿元，534家次上市公司股东发布增持公告，拟增持金额上限839.22亿元 [2] - 回购增持再贷款提供重要支持，2025年有522家上市公司或其股东披露相关情况，贷款金额上限1111.65亿元，截至2026年1月8日，披露的回购增持再贷款单数达789单，贷款金额上限合计1606.20亿元 [2][7] 龙头企业回购增持案例 - 美的集团2025年累计回购金额达115.45亿元，为全年唯一回购超百亿元的企业，截至2025年12月9日累计回购金额已达100亿元，占公司总股本1.76% [4] - 贵州茅台2025年累计回购金额60亿元，并于完成后开启新一轮注销式回购 [6] - 宁德时代拟回购总额40亿元至80亿元，已累计回购43.86亿元，徐工机械、牧原股份、中远海控、药明康德股份回购金额均超20亿元 [6] - 央国企股东带头增持，长江电力、中国石油、中国海油、贵州茅台、中国石化的主要股东拟增持金额上限分别达80亿元、56亿元、40亿元、33亿元、30亿元 [6] 回购增持的结构与特征 - 实施回购的公司中，293家企业回购金额过亿元，15家超10亿元，拟增持的股东中，151家企业股东拟增持金额上限过亿元，22家超10亿元 [4] - 龙头企业通过大额、多次回购和持续增持发挥“压舱石”作用，引领市场风向 [4] 专项再贷款政策与实施 - 2025年中国人民银行优化股票回购增持再贷款政策，将申请贷款时的自有资金比例要求从30%降至10%，最长期限由1年延长至3年 [7] - 2025年5月，将5000亿元证券、基金、保险公司互换便利和3000亿元股票回购增持再贷款额度合并，总额度变为8000亿元 [7] - 自专项贷款落地以来，股份回购再贷款合计564单，额度1012.87亿元，增持股份再贷款225单，额度593.33亿元 [7] - 再贷款利率约为2.25%，为上市公司提供了低成本资金来源 [8] 专项再贷款申请情况 - 上市公司及主要股东申请的贷款额度在700万元到27亿元不等，贵州茅台控股股东茅台集团、三峡能源股东长江三峡集团申请的额度最高，达27亿元 [8] - 牧原股份、立讯精密、京东方A等16家上市公司及主要股东的再贷款额度也超过了10亿元 [8] 政策效果与专家观点 - 上市公司增持回购有助于改善投资者情绪、稳定市场预期、提振信心，并推动市场定价更注重公司内在价值和发展潜力 [3] - 增持回购流入的增量资金为A股市场带来活水，保障市场流动性，体现上市公司对资本市场的信心 [3] - 在政策支持下，未来上市公司增持回购规模有望持续提升 [3] - 股票增持回购再贷款为上市公司市值管理创造有利条件，有助于优化资本结构，提升每股收益，增强市场信心 [8] - 专家建议回购增持再贷款应着力“三扩三提”，扩大覆盖范围、拓展资金用途、扩展参与主体，并提升政策精准度、服务效率和风险管控，推动从“阶段性工具”向“常态化机制”转变 [9]

公司经营与战略 - 公司通过稳健经营和技术创新实现高质量发展 [1] - 公司以出色的盈利能力保障持续分红能力 [1] - 公司以充沛的现金流以及稳健的现金管理持续巩固现金分红基础 [1] 股东回报与分红表现 - 公司重视投资者回报，坚持稳定、可持续的分红政策 [1] - 公司近十年、近五年累计分红金额在上市A股公司（剔除金融石油石化行业）中分别位列第7位、第8位 [1] - 公司近10年实施现金分红15次（含2025年中期分配） [1] - 公司分红水平、分红持续性及稳定性均位于上市公司前列 [1]

2025年A股市场整体表现 - 2025年A股市场整体向好，上证指数重回4000点，近八成上市公司股价上涨，总成交额创420万亿元历史纪录 [1] - 市场表现受到投资者信心回暖、上市公司质量提升以及产业资本常态化回购增持的支撑 [1] 上市公司回购与增持总体情况 - 2025年全年，A股市场合计1494家上市公司实施回购，回购总金额高达1427.36亿元 [1] - 同期，有534家次的上市公司股东发布增持公告，拟增持金额上限达到839.22亿元 [1] - 2025年合计有522家上市公司或其股东披露回购增持再贷款情况，贷款金额上限达到1111.65亿元 [1] - 截至2026年1月8日，A股市场披露的回购增持再贷款单数已达789单，贷款金额上限合计1606.20亿元 [1] 龙头企业回购与增持详情 - 2025年实施回购的上市公司中，有293家企业回购金额过亿元，15家企业回购金额超过十亿元，一家企业回购金额超过百亿元 [3] - 拟增持上市公司股东中，151家企业股东拟增持金额上限过亿元，22家企业股东拟增持金额上限超过10亿元 [3] - 美的集团2025年披露的回购金额合计达到115.45亿元，为全年唯一一家回购金额超百亿元的企业 [3] - 截至2025年12月9日，美的集团累计回购股份1.35亿股，占总股本1.76%，累计回购金额达100亿元 [3] - 截至2025年12月31日，美的集团又回购A股股份2056.46万股，占总股本0.2706%，总耗资约15.10亿元 [4] - 贵州茅台2025年累计回购金额60亿元，并于2025年11月公告拟以15亿元至30亿元进行新一轮注销式回购 [4] - 截至2025年12月31日，贵州茅台已实施首次回购股份87059股，支付总金额约1.2亿元，占其预计最低回购金额的8% [4] - 宁德时代拟回购公司股份总额不低于40亿元、不超过80亿元，截至目前累计回购金额达43.86亿元 [4] - 徐工机械、牧原股份、中远海控、药明康德股份回购金额分别达到30.6亿元、25.01亿元、21.91亿元、20亿元 [5] - 从拟增持规模看，长江电力股东、中国石油股东、中国海油股东、贵州茅台股东、中国石化股东拟增持上限分别达80亿元、56亿元、40亿元、33亿元、30亿元 [5] - 格力电器股东京海互联网科技发展有限公司累计投入增持资金高达20.99亿元 [5] 专项再贷款政策与实施 - 2025年年初，中国人民银行优化股票回购增持再贷款政策，将申请贷款时的自有资金比例要求从30%降至10%，将贷款最长期限由1年延长至3年 [6] - 2025年5月，中国人民银行将5000亿元证券、基金、保险公司互换便利和3000亿元股票回购增持再贷款两个工具额度合并，总额度变为8000亿元 [6] - 自回购增持专项贷款落地以来，已有789家次公司及主要股东取得贷款承诺函，贷款额度共计1606.20亿元 [6] - 其中股份回购再贷款合计564单，贷款额度1012.87亿元；增持股份再贷款225单，贷款额度593.33亿元 [6] - 上市公司及主要股东申请的额度在700万元到27亿元不等，其中贵州茅台控股股东茅台集团、三峡能源股东长江三峡集团申请的再贷款额度最高，达27亿元 [6] - 牧原股份、立讯精密、京东方A等16家上市公司及主要股东的再贷款额度也超过了10亿元 [6] - 股票增持回购再贷款利率约为2.25%，为上市公司提供了低成本资金来源 [7] 政策影响与市场意义 - 在政策支持下，未来上市公司增持回购规模有望持续提升 [2] - 上市公司增持回购有助于改善投资者情绪、稳定市场预期和提振信心，推动市场定价更注重公司内在价值和发展潜力，培育理性投资和价值投资理念 [2] - 上市公司增持回购流入的增量资金为A股市场带来了更多活水，保障了市场流动性，体现了上市公司看好中国资本市场的信心 [2] - 股票增持回购再贷款为上市公司市值管理创造了有利条件，有助于优化资本结构，提升每股收益，增强市场信心，稳定和提升公司股价水平 [7] - 建议银行开展回购增持再贷款应着力扩大覆盖范围、拓展资金用途、扩展参与主体，同时提升政策精准度、服务效率和风险管控，推动再贷款从“阶段性工具”向“常态化机制”转变 [7]

公司业务与收入结构 - 公司出口业务占比较高，占比约为75% [1] - 出口业务主要以美元进行结算 [1] 汇率波动影响与应对措施 - 人民币短期内快速升值会对公司出口业务产生一定影响 [1] - 公司将持续关注宏观经济及汇率走势，并加强外汇风险管理 [1] - 公司计划通过使用外汇衍生品进行对冲、择机安排结汇等措施来降低汇率波动风险 [1] 长期发展战略 - 长期来看，公司将通过提升核心竞争力，不断提高产品的市场议价能力，以保持持续稳健的经营 [1]

公司股价与交易情况 - 1月8日公司股价收于79.03元，单日下跌0.43% [1] - 当日发生2笔大宗交易，合计成交7.04万股，成交金额511.69万元 [1] - 第一笔大宗交易成交价73.93元，成交3.53万股，金额260.97万元，较收盘价折价6.45% [1] - 第二笔大宗交易成交价71.43元，成交3.51万股，金额250.72万元，较收盘价折价9.62% [1] - 近3个月内公司累计发生6笔大宗交易，合计成交金额3138.48万元 [1] 市场资金动向 - 公司股价近5个交易日累计上涨0.23% [1] - 近5个交易日主力资金合计净流入1.72亿元 [1]

公司分红政策与实施 - 格力电器表示积极响应国务院及证监会关于鼓励上市公司增加分红频次、优化分红节奏、推动一年多次分红等政策精神 [2] - 公司2025年中期利润分配方案已于2025年11月24日经股东会审议通过 [2] - 公司将在2个月内（即2026年1月24日前）完成该中期利润分配的实施 [2]