核心观点 - 宏观需求偏弱叠加流动性宽松的环境下，具备结构性景气的赛道投资策略占优 [1] - 市场轮动方向或由主题逐步切换至存在业绩印证的方向，景气修复线索集中在涨价链、高端制造及AI链 [2] - 春节前市场预计保持震荡，节后有望迎来上行动力，建议持股过节 [3] 宏观环境与市场判断 - 经济数据显示工业生产有韧性，出口增长较快，但消费、投资等内需指标仍显疲软 [1] - 当前宏观环境与2020至2021年赛道投资高峰期有颇多相似之处 [1] - 1月中旬以来，宽基ETF流出金额虽偏高，但考虑到险资等仍有增量、投资者存在套利需求，市场持续放量下，资金侧仍有接力动能 [2] - 春节前市场将保持震荡，主要与节前投资者交易热度下行及微观流动性短期趋紧有关 [3] - 历史数据显示，春节前20个交易日主要指数上涨概率不足50%，而春节后20个交易日主要指数上行概率与平均涨幅均较高 [3] 行业配置与投资主线 - 坚守“科技+资源品”双主线投资策略 [1] - 科技方面，AI半导体和新能源是当前的景气核心 [1] - 科技新兴热点景气催化不断，包括AI应用获政策强力支持且商业化落地加速、太空光伏全球产能规划超预期及技术突破打开万亿市场、创新药BD交易与临床突破及新药获批推动价值兑现 [1] - 资源品方面，有色金属行业2025年报业绩预告向好率最高 [1] - 业绩预告披露期内，景气具备持续修复能力的行业通常具备超额收益 [2] - 本轮景气修复线索或主要集中在涨价链、高端制造及AI链中 [2] - 结合拥挤度考量，配置上可关注电力设备、基础化工、半导体设备等，并适度增配周期型红利 [2] - 若市场风格为成长，五维行业比较框架打分靠前的行业为电子、电力设备、通信、有色金属、汽车 [3] - 若市场风格为防御，五维行业比较框架打分靠前的行业为非银金融、电子、有色金属、电力设备、汽车、交通运输 [3] - 两种风格假设下，得分靠前行业具有一定相似性 [3] 主题投资 - 可继续关注商业航天主题 [3]

据交易所数据显示，铜陵有色连续两个交易日涨停，晋级2连板。该股今日于10：19封涨停，成交额 49.97亿元，换手率6.11%。金融界App AI线索挖掘：近期 有色金属板块整体表现活跃，宏观经济温和 复苏、全球商品周期持续以及降息预期等多重因素共振，市场对有色板块的关注度提升，板块内相关个 股受到资金关注。 风险提示：连板股波动剧烈，注意追高风险，理性投资！（注：以上由AI基于交易 所等公开数据生成，内容不构成投资建议。） ...

国投证券表示，上周金银锡锂等金属加速上涨，多数品种续创历史新高，市场对于有色全面牛市的定价 仍在进行中。现阶段有色估值修复力度仍滞后于商品涨价，建议重视贵金属、工业金属、战略金属等板 块的业绩弹性。中长期持续看好金银铜铝锡稀土锂钽铌锑铀等金属。 广发证券表示，当前全球大类资产表现由多重"主流叙事"共同驱动，包括美元信用周期长期弱化、新一 轮货币体系与黄金定价锚形成、全球产业链供应链重塑、AI算力成为新阶段基础设施、以及有色金属 成为"新阶段的原油"。这些叙事相互关联，构成了一个"叙事星座"，正在系统性地重塑全球资产定价逻 辑，且目前远未到叙事结束的时段。 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金 属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证 券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋 锂业、山东黄金、云铝股份、中金黄金、藏格矿业。 截至2026年1月26日 10:06，有色金属ETF(512400)上涨4.62%，盘中换手2.8%，成交11.08亿元。跟踪 ...

股价表现与交易数据 - 白银有色股价于盘中涨停，已连续收获5个涨停板，截至上午10:06，股价报11.41元[2] - 连续涨停期间，该股累计上涨61.16%，累计换手率为32.48%[2] - 当日换手率为5.66%，成交量4.19亿股，成交金额46.97亿元，涨停板封单金额为1.60亿元[2] - 最新A股总市值达到844.88亿元[2] - 根据龙虎榜数据，该股因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%、日振幅值达15%而上榜2次，沪股通累计净买入4.40亿元，营业部席位合计净买入3.31亿元[2] 融资融券情况 - 截至1月23日，公司最新两融余额为5.53亿元，其中融资余额5.46亿元[2] - 融资余额较前一个交易日减少6095.59万元，环比下降10.04%[2] - 近5日融资余额累计减少353.86万元，环比下降0.64%[2] 近期资金流向 - 在连续涨停的五个交易日（1月20日至1月23日），主力资金均为净流入，金额分别为24206.16万元、7047.13万元、12196.45万元和9217.23万元[2] - 在涨停启动前的1月19日，主力资金净流出23587.58万元[2] 公司财务预告 - 公司于1月24日发布2025年业绩预告，预计实现净利润为-6.75亿元至-4.50亿元[2] - 预计净利润同比变动区间为下降935.48%至下降656.99%[2] 公司基本信息 - 白银有色集团股份有限公司成立于2007年07月06日，注册资本为740477.4511万人民币[2]

有色套利早报 研究中心有色团队 2026/01/26 铜：跨市套利跟踪 2026/01/26 国内价格 LME价格 比价 现货 100680 12859 7.78 三月 101540 12926 7.84 均衡比价 盈利 现货进口 7.89 -590.48 现货出口 -176.73 锌：跨市套利跟踪 2026/01/26 国内价格 LME价格 比价 现货 24620 3206 7.68 三月 24640 3239 5.30 均衡比价 盈利 现货进口 8.32 -2044.55 铝：跨市套利跟踪 2026/01/26 国内价格 LME价格 比价 现货 24110 3142 7.67 三月 24340 3146 7.73 均衡比价 盈利 现货进口 8.31 -2017.82 镍：跨市套利跟踪 2026/01/26 国内价格 LME价格 比价 现货 144550 18492 7.82 均衡比价 盈利 现货进口 7.99 -1277.12 铅：跨市套利跟踪 2026/01/26 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容 ...

文章核心观点 - 多家券商认为当前宏观需求偏弱但流动性宽松，市场呈现结构性机会，投资应聚焦于有景气度支撑或业绩验证的方向 [1][2] - 市场短期可能因季节性因素震荡，但节后有望迎来上行动力，建议保持持股 [3] - 科技（如AI、半导体、新能源）与资源品（如有色金属）被共同视为当前重要的投资主线 [1][2][3] 宏观环境与市场判断 - 当前宏观环境与2020-2021年赛道投资高峰期相似，呈现宏观需求偏弱与流动性宽松的组合，结构性景气的赛道投资占优 [1] - 春节前市场将保持震荡，主要因投资者交易热度下行及微观流动性短期趋紧，春节前20个交易日主要指数上涨概率不足50% [3] - 春节后市场有望迎来上行动力，春节后20个交易日主要指数上行概率与平均涨幅均较高 [3] - 1月中旬以来宽基ETF流出金额虽偏高，但考虑到险资等仍有增量及投资者套利需求，在市场持续放量下，资金侧仍有接力动能 [2] 投资策略与风格 - 投资策略应由主题逐步切换至存在业绩印证的方向，业绩预告披露期内，景气具备持续修复能力的行业通常具备超额收益 [2] - 建议投资者近期以稳为主，但仍应持股过节 [3] - 若1月市场风格为成长，五维行业比较框架打分靠前的行业为电子、电力设备、通信、有色金属、汽车 [3] - 若1月市场风格为防御，五维行业比较框架打分靠前的行业为非银金融、电子、有色金属、电力设备、汽车、交通运输 [3] 科技领域投资机会 - AI半导体与新能源是当前的景气核心 [1] - AI应用获得政策强力支持，商业化落地加速 [1] - 太空光伏全球产能规划超预期，技术突破打开万亿市场 [1] - 创新药领域通过BD交易、临床突破与新药获批推动价值兑现 [1] - 景气修复线索主要集中在涨价链、高端制造及AI链中，结合拥挤度考量，可关注半导体设备等 [2] 资源品与周期领域投资机会 - 有色金属行业2025年报业绩预告向好率最高 [1] - 配置上可适度增配周期型红利 [2] - 景气修复线索主要集中在涨价链 [2] 具体关注行业 - 电子、电力设备、有色金属在多种风格假设下均被列为得分靠前的行业 [3] - 配置上可关注电力设备、基础化工、半导体设备等 [2] - 关注商业航天主题 [3]

1月26日，有色金属集体爆发！有色50ETF（159652）飙涨超4%，再创历史新高，资金汹涌涌入有色板块，开盘仅10分钟，有色50ETF（159652）疯狂"吸 金"超7000万元，此前已经连续2日强势吸金超1.6亿元。 | 2.071 | +0.080 +4.02% | | | 有色50ETF | क्र 159652 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SZSE CNY 9:44:03 交易中 查看L2全器 | | | | | 通过了超级 | | 净值走势 | 汇添富中证细分有色金属产 | | マキ | 23.72% 120日 | 90.00% | | 委比 | 20.81% 委差 | 8156 | 5日 | 9.81% 250日 | 132.44% | | | | | 20日 | 29.11% 52周高 | 2.00 | | 卖五 | 2.075 | 7506 | 60F | 22 AAC 52国在 | 080 | | 荧加 | 2.074 | 3938 | 实时申购赎回信息 | 申购 | 陵回 | | 卖三 | 2.073 | 2506 | | | | ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 国泰君安期货对2026年1月26日各期货品种给出分析和趋势判断，涉及贵金属、有色金属、黑色金属、能源化工、农产品等多个领域，各品种受基本面、宏观及行业新闻等因素影响呈现不同走势[2]。 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金再创新高，Comex黄金2602收盘价4938.40，日涨幅2.11%；白银冲刺100，Comex白银2602收盘价96.215，日涨幅3.51% [2][5] - 铂上涨势头猛烈，铂金期货2606涨幅8.21%；钯警惕补涨动能，纪金期货2606涨幅2.94% [24] 有色金属 - 铜铜矿扰动增加，价格走强，沪铜主力合约收盘价101340，日涨幅0.64% [2][9] - 锌偏强运行，沪锌主力收盘价24585，日涨幅0.76% [2][12] - 铅LME库存减少，支撑价格，沪铅主力收盘价17095，日跌幅0.26% [2][15] - 锡震荡偏强，沪锡主力合约收盘价429570，日涨幅5.03% [2][19] - 铝偏强震荡，氧化铝底部盘整，铸造铝合金跟随电解铝 [22] - 镍印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈；不锈钢印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑重心 [29] 能源化工 - 动力煤供需趋于双弱，短期价格窄幅波动 [2][56] - 对二甲苯、PTA、MEG单边趋势偏强 [2][58] - 合成橡胶偏强运行，但关注边际估值压力 [2][68] - LLDPE风偏继续外溢，基差走弱明显 [2][71] - PP排产低位维持，利润暂修复有限 [2][74] - 烧碱低位震荡 [2][77] - 玻璃原片价格平稳 [2][82] - 甲醇震荡有支撑 [2][86] - 尿素震荡中枢上移 [2][91] - 苯乙烯偏强震荡 [2][94] - 纯碱现货市场变化不大 [2][99] - LPG短期地缘扰动偏强，丙烯趋势偏强，但涨势放缓 [2][102] - PVC区间震荡 [2][111] - 燃料油强势上涨，波动持续上升；低硫燃料油延续上行趋势，外盘现货高低硫价差再次跌入低点 [2][114] 黑色金属 - 螺纹钢、热轧卷板板块情绪共振，宽幅震荡 [2][43] - 硅铁成本预期抬升，宽幅震荡；锰硅板块情绪共振，宽幅震荡 [2][47] - 焦炭、焦煤产业叠加资金配合，区间震荡 [2][51] 农产品 - 棕榈油多重因素影响，短期震荡偏强；豆油美豆题材不足，油粕比回升 [2][55] - 豆粕或跟随美豆震荡，豆一现货稳定，盘面反弹震荡 [2][145] - 玉米震荡偏强 [2][148] - 白糖低位整理 [2][152] - 棉花震荡偏强 [2][157] - 鸡蛋节前旺季现货偏强 [2][162] - 生猪腊八需求预期落地，关注供应矛盾 [2][165] - 花生震荡运行 [2][169] 航运 - 集运指数（欧线）震荡市，04空单逐步减仓观望、10空单酌情持有 [2][117] 纤维 - 短纤、瓶片短期趋势偏强 [2][130] - 胶版印刷纸观望为主 [2][133] - 纯苯偏强震荡 [2][137]

公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入85.94亿元，同比增长59.56%，实现净利润 1.59亿元，同比增长28.44%，基本每股收益为0.0562元，加权平均净资产收益率4.32%。（数据宝） 证券时报·数据宝统计显示，湖南白银所属的有色金属行业，目前整体涨幅为3.33%，行业内，目前股价 上涨的有118只，涨停的有湖南黄金、永杰新材等5只。股价下跌的有24只，跌幅居前的有博威合金、斯 瑞新材、西部材料等，跌幅分别为9.75%、4.48%、3.99%。 （文章来源：证券时报网） 两融数据显示，该股最新（1月23日）两融余额为12.71亿元，其中，融资余额为12.64亿元，近10日增加 3.46亿元，环比增长37.63%。 湖南白银股价创出历史新高，截至9:32，该股上涨8.21%，股价报17.79元，成交量6642.21万股，成交金 额11.74亿元，换手率2.86%，该股最新A股总市值达502.23亿元，该股A股流通市值413.59亿元。 ...

1月26日，疯狂的有色板块再刷历史新高，热门ETF品种——有色ETF华宝(159876)早盘跳空大涨超 4%，价格再刷历史新高。有色ETF华宝(159876)跟踪的中证有色指数，近一年涨幅进一步扩大至逾 128%。截至发稿短短10余分钟，有色ETF华宝(159876)获资金实时净申购超7800万份。最近20个交易 日，资金净流入有色ETF华宝(159876)合计近9亿元。 中国银河（601881）证券建议把握"AI飞跃+百年变局"共振下的有色金属超级周期。回顾历史，每一轮 超级铜周期都对应一段清晰而强大的宏观叙事，而本轮周期同时叠加了"AI科技革命"与"全球秩序重 塑"两大长期逻辑，其持续性和战略意义不亚于战后重建、我国对外开放等历史阶段。 业内人士支出，从过往经验来看，每一轮大宗商品周期都很长(一轮完整的大宗商品周期为25-30年，其 中上行8-10年，下行15-20年)，一旦方向确立，大宗商品周期则会持续很长时间，不会在两三年结束。 展望后市，有色金属板块有望持续走牛也成为机构普遍共识。中金公司（601995）指出，2026年，有色 行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市；中信建投（601066）则认 ...