智通财经6月24日电，稳定币第一股Circle盘前续涨5%，上市以来累涨约750%。 ...

市场行情 - 两市成交额达11226亿 较昨日增加549亿 [1] - 指数在悲观情绪中反攻 符合预期 [1] - 外部消息如美国法院对特朗普关税政策态度反转导致盘中快速跳水 但影响短期 [1] - 周末利空释放 本周有望冲击3400点 [1] 板块表现 - 稳定币和固态电池方向强势 建议寻找板块核心抱团 [1] - 创新药和无人驾驶板块下周或出现资金回流 [1] - 6月将迎来新周期和新主线 仍以局部热点和抱团为主 [1] 个股表现 - 中毅达等部分龙头股出现顶部信号 抱团高位股有"高处不胜寒"之感 [1] - 关注股票包括山东墨龙 中毅达 恒宝 永安药业 [3] 市场情绪与策略 - 本周看涨 市场不缺乏机会 应找到核心方向并踩住节奏 [1][3] - 外部消息影响短期 更多是股市自身运行节奏 [1] - 投资需做好预案 执行交易规则和纪律 [1]

香港稳定币监管动态 - 香港《稳定币条例》将于8月1日生效 金管局将开始接受牌照申请 目前正就具体指引进行市场咨询[3] - 香港立法会已于5月通过《稳定币条例草案》 标志着稳定币从探索阶段迈向规范化发展阶段[3] - 香港金管局2024年7月公布首批3家稳定币发行人沙盒参与机构 包括京东币链科技、圆币科技与渣打银行[3] 稳定币市场发展现状 - 稳定币是一种锚定真实资产的加密货币 价值通常与法定货币、商品或其他资产挂钩 价格相对稳定[4] - 稳定币搭建传统资产和虚拟货币的桥梁 提高交易效率 提升用户体验[4] - 美国、欧盟、英国、日本、新加坡等国家和地区都在尝试将稳定币作为支付手段[4] 互联网企业布局 - 蚂蚁集团旗下两家独立子公司正筹备申请香港稳定币牌照 已参与香港金管局Ensemble项目沙盒[6] - 蚂蚁数科2023年8月在香港发行首个跨境新能源实体资产RWA 支持内地企业完成实体资产数字化[6] - 京东币链科技稳定币项目进入香港稳定币沙盒测试第二阶段 计划发行港元和美元锚定的稳定币[6] 行业专家观点 - 香港作为港币与离岸人民币双重结算中心 率先建立稳定币准入机制有助于建立区域货币清结算替代方案[3] - 稳定币可作为跨境结算单位 在特定区域形成封闭式清算回路 降低对主权货币体系的依赖[4] - 人民银行行长潘功胜表示区块链技术推动稳定币发展 重塑传统支付体系 缩短跨境支付链条[6] 潜在风险与挑战 - 算法稳定币依赖交易激励和市场套利 缺乏稳定底层价值支撑 市场预期逆转易引发系统性崩溃[9] - 全球范围内对稳定币缺乏统一监管标准 需建立以法定金融秩序为基础的规范框架[9] - 人民币稳定币可能面临跨境流通障碍 存在潜在管理挑战 汇兑成本影响应用前景[10]

核心观点 - Circle以31美元发行价登陆纽交所，上市首日两次熔断，3周内股价涨幅近8倍至275美元，成为美股市场焦点 [1] - 稳定币行业竞争白热化，传统金融机构、科技巨头及政治资本纷纷入局，美国《天才法案》推进将重塑行业格局 [1] - USDC核心创新在于实现美元数字化，提供24小时交易结算能力，可能重构金融结算体系 [4] - Circle与Coinbase存在深度绑定关系，合作协议涉及50%利润分成及潜在控制权转移条款 [10][11] - 稳定币市场未来三年规模或从2500亿增至2万亿美元，长期可能达10万亿美元 [6] 行业格局与竞争态势 主要参与者阵营 - 第一阵营：泰达(USDT)联合美国商务部长家族、软银等形成政治+资本联盟 [22] - 第二阵营：Circle(USDC)与Coinbase财团，正与Meta洽谈Instagram试点合作 [23] - 第三阵营：特朗普家族USD1与阿布扎比王室MGX，获币安支持 [23] - 第四阵营：Stripe收购USDB发行方Bridge，估值900亿美元 [24] - 第五阵营：Paypal发行PYUSD但规模仅9亿美元 [24] - 第六阵营：摩根大通、花旗等银行联盟计划发行稳定币 [24] 市场份额变化 - USDC发行量从2020年4亿增至当前610亿，关键节点包括： - 2021年DeFi爆发推动增长至50亿 [26] - 2022年3月达550亿峰值 [26] - 2023年硅谷银行危机导致发行量腰斩 [29] - 2024年政策回暖后反弹80%至620亿 [29] - USDT与USDC市值差距最小出现在2023年初，USDC曾接近超越USDT [33] 商业模式与盈利能力 收入结构差异 - Circle 2023年收入16亿美元，支付Coinbase推广费9亿(占收入56%)，净利率仅10% [14][15] - 泰达2023年净利润140亿，其中70亿来自18%非合规资产(比特币、黄金等) [44] - USDC需支付高额交易所推广费，而USDT通过开放铸币API向交易所收费 [44] 储备金管理 - USDC主要投资3个月内短债，90%备付金类似余额宝结构 [38] - USDT当前82%备付金合规，剩余含10万比特币(6%)、50吨黄金(5%)及抵押贷款 [39] - Circle将85%储备金委托贝莱德管理并签订排他协议 [34] 监管与政策影响 法案进展 - 美国《天才法案》推进中，可能禁止非金融公司发行稳定币并限制离岸稳定币 [7] - 法案最终条款未定，参议院刚通过程序性投票，众议院或提出更严格条款 [7] - 欧洲已推出稳定币专门监管政策，美国仍存在联邦监管空白 [9] 潜在影响 - 若法案严格限制离岸稳定币，USDT可能受冲击而USDC受益 [41] - 法案明确禁止稳定币公司向用户支付利息，但Circle与Coinbase的"曲线付息"模式存规避嫌疑 [16] - 特朗普家族等政治资本入局可能影响监管走向 [23] 技术应用与场景拓展 创新价值 - USDC实现美元数字化，支持24小时交易结算，突破传统银行30小时/周的限制 [4] - CME等机构探索用USDC进行24小时实时结算 [46] 未来场景 - 短期以To B支付为主，如跨境汇款(如BitPay案例)、大宗商品贸易 [49] - 长期需结合AI Agent实现C端普及，用户无需理解底层技术 [55] - 可能嵌入现有金融体系，Visa等卡组织收入或降20-30% [55]

券商及金融板块表现 - 6月24日券商板块领涨A股 国盛金控率先涨停 湘财股份、锦龙股份、中国银河等大幅拉升 保险板块中国平安、中国人保、新华保险、中国太保和中国人寿集体大涨 [2][4] - 非银金融成为指数拉升主力 上证指数一度冲高40点 创业板指涨超2% 指南针涨幅超12% 财富趋势、东方财富等跟涨 [4][5] - 市场呈现"和平共处"特征 大盘股与小盘股同步走强 固态电池、无人驾驶等题材板块持续活跃 [5] 市场爆发驱动因素 - 外部因素包括海外市场风险偏好回升 美联储释放降息预期 港股恒生科技指数涨2% 恒生指数涨1.75% [5][7] - 内部催化剂包括纪念抗战胜利80周年阅兵消息 2025夏季达沃斯论坛在天津举办 参会人数创纪录达1800人 [7][8] 产业热点分析 - 自动驾驶领域特斯拉启动Robotaxi服务 瑞银预测其2040年在美车队规模或达230万辆 年收入2030亿美元 [9] - 固态电池产业化加速 多家企业披露技术进展 未来或应用于低空经济、机器人及新能源汽车 [9] - 稳定币发展推动金融业变革 中信证券认为其将促进券商从交易通道商转向资产证券化引擎 提升行业估值 [10]

市场表现 - 今日市场量能放量550亿，总量能达1.1万亿附近，行情超预期大涨，但全面大反弹摊子铺大仅小幅放量，预计明日大部分标的持续性一般，会现大分化 [1] - 表现好的方向较多，稳定币下午较主动强势，固态电池、军工等也有表现 [1] - 连板角度看，涨停情况良好 [1] 龙虎榜分析 - 龙虎榜活跃度继续下降，仅有陈小群、消闲派上买榜过亿，市场普反致龙虎榜有些失真 [1] - 陈小群成看点，1.5亿大买稳定币，近亿扫板抱团永安，还参与固态电池 [1] - 消闲派参与固态电池方向，章盟主参与军工方向 [1] - 恒宝gf、永安yy等龙虎榜豪华 [1] 板块表现 - 稳定币、固态电池、军工、油服、国产替代等板块表现活跃 [3] - 相关股票包括中毅永安、舒泰广康、安妮恒宝、恒宝gf、永安yy、逸豪xc、宁波hy、东信hp、金龙y、大为gf、安妮gf、海科xy、融发hd、科恒gf、长城jg、华脉kj、泰和kj、建业gf、新通l、微芯生物、兴通gf等 [3] 市场情绪 - 市场超预期大涨，但全面大反弹摊子铺大仅小幅放量，明天大部分标的持续性一般会出现大分化 [3] - 龙虎榜活跃度下降且有些失真，整体多空因素交织 [3]

核心观点 当前市场情绪综合评分为 72 分，处于“较热”状态，市场活跃投资者信心较强，可适度增加投资，但需警惕过热风险；近期市场在情绪好转和政策支持下进入上涨态势，情绪值低于或接近 30 分时市场获支撑，高于 90 分时出现阻力 [10][22] 市场情绪 - 华鑫市场情绪温度指标显示昨日市场情绪综合评分为 72 分，处于“较热”状态，历史趋势变化可参考图表 1 [4] - 当情绪值低于或接近 30 分时市场获支撑，高于 90 分时出现阻力 [10] - 不同市场情绪对应不同市场特征和策略建议，“较热”时可适度增加投资但需警惕过热风险 [22] 热点主题追踪 储存主题 - 美光已通知客户 DDR4 将停产，预计未来 2 - 3 个季度陆续停货，5 月 DDR4 单月涨幅 53%创 2017 年以来最大涨幅 - 相关标的有江波龙（301308）、兆易创新（603586） [5] 能源金属主题 - 刚果金自 2025 年 6 月 21 日起将钴出口临时禁令期限延长三个月 - 相关标的有华友钴业（603799）、天齐锂业（002466） [5] 稳定币主题 - 央行行长潘功胜在陆家嘴论坛谈及数字货币稳定币等话题，新技术推动其发展同时对金融监管提出挑战 - 相关标的有四方精创（300468）、京北方（002987） [5] 资金流向 个股资金流向 - 主力净流入前十个股有天源迪科、融发核电等 [11] - 主力净流出前十个股有天孚通信、新易盛等 [13] - 融资净买入前十个股有四方精创、恒宝股份等 [13] - 融券净卖出前十个股有牧原股份、中芯国际等 [14] 行业资金流向 - 主力资金前一日净流入前十行业有 SW 计算机、SW 电力设备等 [17] - 主力资金前一日净流出前十行业有 SW 社会服务、SW 食品饮料等 [18] - 融资前一日净买入前十行业有 SW 医药生物、SW 电力设备等 [20] - 融券前一日净卖出前十行业报告未详细列出具体行业 [23]

油气板块行情 - 油气板块周一持续上涨并完成反包 中东板块收出七连板 符合此前预判 [1] 7月市场主线特征 - 除油气7板个股外 其他板块走势相对弱势 资金分散不集中 [2] - 低位题材如固态电池由小事件触发 但上涨强度不足且以小市值个股为主 [2] - 稳定币因消息催化周一反包上涨 但行情持续性存疑 [2][3] - 化工板块龙头个股走出监管 带动高位抱团股上涨 但行情不可持续 [2] 资金分布现状 - 市场大部分资金集中在银行股 银行股持续上涨对市场产生"抽血"效应 [2] - 当前市场整体成交量仅1万多亿 小盘股题材分散 仅零星个股上涨 [2] 7月业绩股机会 - 7月行情可能转向业绩股 半导体和PCB板块业绩表现突出 [3] - PCB行业今年业绩翻番 上游半导体等板块业绩预期同步向好 [3] - 临近半年报 基本面扎实的业绩股将更受市场青睐 [3]

公司表现 - 稳定币第一股Circle股价近期从31美元飙升至逼近300美元关口，上市以来累涨超860%，总市值达650亿美元 [1] - 公司一季度营收达到5.78亿美元，同比增长58.5%，净利润为6480万美元，同比增长33.2% [4] - Circle旗下USDC第一季度处理量约为6万亿美元，自推出以来处理量超过25万亿美元 [4] 业务模式 - 公司核心业务是发行并管理合规稳定币USDC和EURC [4] - 主要收入来源是USDC对应的美债利息，每年约15亿美元，其中50%分配给合作伙伴Coinbase [4] - 公司以监管合规、储备透明、审计完善而广受机构信赖 [4] 行业动态 - 中国香港通过《稳定币条例草案》，将于8月1日生效，确立法币稳定币发行人的发牌制度 [6] - 美国参议院通过《GENIUS法案》，为锚定美元的加密货币稳定币建立首个联邦监管框架 [6] - 稳定币市场总规模从2020年的20亿美元激增至2025年5月的2460亿美元 [6] 市场影响 - 2024年稳定币交易量以27.6万亿美元超越Visa和Mastercard，交易量增长598% [6] - 美国财政部长预计数字资产将为美国国债市场带来高达2万亿美元的新增需求 [6] - 稳定币正在加速迈入全球主流金融市场体系，市场价值及商业模式已得到全球主流资本市场认可 [7]

稳定币行业动态 - 香港《稳定币条例》与美国《GENIUS法案》陆续出台，稳定币行业成为市场焦点 [1] - 手握牌照的企业将掌控定价主导权 [1] - 稳定币牌照不仅是数字经济的核心支撑架构，更是打破美元霸权格局的关键利器 [3] 牌照稀缺价值案例 - 中国中免凭借免税牌照股价暴涨20倍 [3] - 中信证券拿到金控牌照后股价飙升400%有余 [3] - 稳定币牌照的稀缺价值有过之而无不及 [3] A股布局稳定币牌照的公司 德邦股份 - 基于京东的生态布局，京东正构建涵盖"支付、物流、信贷"三大板块的Web3.0金融生态体系 [3] - 有望在稳定币跨境支付结算及供应链金融等前沿领域把握发展机遇 [3] 掌趣科技 - 持有安拟集团11.11%的股权 [4] - 安拟集团被香港金融管理局遴选为5家稳定币沙盒试点参与机构之一 [4] - 安拟集团正联合渣打银行与香港电讯筹建合资公司，计划近期递交港元稳定币牌照申请 [4] 未具名第一家 - 全资子公司获香港证监会第1/4/9号牌照，为A股中唯一同时拥有证券及虚拟币业务资质的企业 [5] - 外资已购入2300万股，持仓成本在5元左右 [5] - 与美国稳定币巨头50美元的股价相比，潜在涨幅达10倍 [5]